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美債收益率強勢崛起,美元或還有一大波漲勢來襲

周四(5月17日)歐市尾盤,美元指數回吐此前錄得的部分漲幅,現交投於93.45一線。

近期美國10年期國債收益率表現再度吸睛,於3.10%上方續漲帶動美元連續第四個交易日上漲,此外疲軟歐元區經濟數據也提振匯價,美債收益率上漲的溢出效應料持續,後市美元或迎來更大上行空間。

美債收益率強勢崛起,美元或還有一大波漲勢來襲

美國10年期國債收益率續漲,美元連續第四日持堅


美元指數連續第四個交易日上漲,逐步上測本周交投區間上限,因美國10年期國債收益率於3.10%上方續漲。周三(5月16日)美元一度刷新年內新高93.64。

美國至5月5日當周初請失業金人數高於預期,但續請失業金人數降至1973年12月以來的最低水平,表明勞動力市場疲軟程度有所減少,即勞動力市場趨緊,符合經濟學家的預期,工資增長將在今年下半年加速,有望加快美聯儲加息步伐,或在中期內為美元提供支撐。

據FX678觀察,具體數據顯示,美國截至5月12日當周初請失業金人數漲至22.2萬,預期21.5萬,前值21.1萬;截至5月5日當周續請失業金人數降至170.7萬,預期178萬,前值179.4萬。

美債收益率上漲溢出效應料持續,美元勁升空間猶存


西太平洋銀行(Westpac)表示美元表現仍強勁,雖然近期的上行受到海外,而非國內因素提振,這些外部因素包括意大利主權風險及持續疲軟的歐元區經濟數據。

近期美國經濟數據表現參差不齊,平均時薪及核心CPI均低迷,但零售銷售、JOLTS職位空缺和部分地區的PMI數據均強勁,起初帶動美元上行的主因為匯價水平被大幅低估,及空頭倉位不平衡,目前二者均有所好轉。

美國聯邦公開市場委員會(FOMC)強調通脹目標的對稱性也降低了美聯儲放鷹的幾率,在這種情況下,美債收益率對美元的支撐仍極為誘人,且美國10年期國債收益率尚未漲至為期十五個月跌勢的最小斐波那契回撤位。

指出,法國農業信貸(Credit Agricole)認為,美債收益率的波動對其他固定收入市場存在溢出效應,出於三大原因考慮,這種情況料持續。

1、國際原油價格仍極具彈性,已推升多國通脹預期,特別是那些本幣兌美元已大幅貶值的國家。2、強勢美元及較高的美國利率水平提升了全球股票市場以及美國固定收入市場的下行風險。3、新興國家央行試圖緩和本幣承受的賣壓可能進一步推高美債收益率,因這些央行被迫拋售持有的美債頭寸。

基於上述因素考慮,美元及美債收益率的持續上漲可能導致全球金融市場條件進一步大幅收緊,若未得以解決,可能觸發風險厭惡情緒顯著惡化,帶動美元進一步上行,特別是兌風險相關及商品貨幣。

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間21:30,美元指數報93.47/49。
周四(5月17日)歐市盤中,美元兌日元持續震蕩上行,較亞市錄得的時段內低點110.08已反彈了約50點,現交投於110上方的四個月高位附近。

美元買需溫和但美債收益率表現強勁,美元兌日元200日移動均線上方擴大漲幅,此外日本經濟表現令人失望兼之中美貿易憂慮降溫,日元前景偏空也支撐美元兌日元,不過後市上漲行情的延續還需美債收益率的支撐。

美元兌日元年線上方能走多遠?還得看美債收益率臉色

美元買需溫和但美債收益率持堅,美元兌日元上攻111


雖然美元買需溫和,但美債收益率的反彈助力美元兌日元繼續上行,本周初向上突破極為關鍵的200日移動均線。交易商們似乎忽視了股市中風行的謹慎情緒,美債收益率表現為推動匯價日內持續上行的核心所在。

當前值得關注的是,美元兌日元是否有能力維持上行之勢,抑或是選擇鎖定部分盈利,特別在較周一(5月14日)開盤已勁漲逾100點的情況下。時段內稍晚將公布美國截至5月12日當周初請失業金人數及5月費城聯儲製造業指數,需留意。

短線日元前景偏空,但美元兌日元續漲需獲美債收益率支撐


丹麥丹斯克銀行(Danske)認為,美元兌日元需來自美債收益率的進一步支撐,因技術面來看當前已處於超買狀態。匯價仍與美國10年期國債收益率表現密切相關。

美債收益率的續漲為匯價向上突破110整數關口,並於周三(5月16日)站上200日移動均線110.17的主要原因所在。技術面來看處於的超買狀態愈顯嚴重,進一步反彈需要美國固定收入資產市場的賣壓持續。

據FX678觀察,三菱東京日聯(BTMU)指出,周三(5月16日)公布的日本一季度國內生產總值(GDP)顯示日本經濟增長大幅放緩,日本成為年初以來又一家經濟表現不及預期的國家。

短線內日元前景進一步偏空,因不及預期的經濟增長將助力推遲未來一年日本央行收緊貨幣政策的預期,與此同時,全球貿易摩擦憂慮的緩和也削弱日元的避險魅力。

日元走軟且美元續漲助力美元兌日元升破重要的技術阻力位110.00關口,並站上200日移動均線110.20,下個重要阻力位位於112.00附近,年初匯價曾交投於此。

技術面構築小型上升通道,關注能否上破111關口


指出,技術面來看,日線圖顯示美元兌日元於小型上升通道內持續上行,且已站上係列均線上方,後市存續漲至111關口的可能,若強力上破,上方阻力位位於111.25-30。

下行方面,任何於110.50下方的回撤似乎將於200日移動均線附近獲得支撐,跌穿後恐下測110.00關鍵心理關口。
美元兌日元年線上方能走多遠?還得看美債收益率臉色
匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間19:10,美元兌日元報110.62/64。

美國非農薪資數據或增長,但仍難推動美聯儲加息

美國通脹正在加速上行並接近了美聯儲的目標位,這可能或導致期待已久的薪資數據出現明顯的上升。但是如果薪資增長依然處於滯漲的狀態,即使通脹適當超出預期,也會導致消費者的花銷減小。

美國非農薪資數據或增長,但仍難推動美聯儲加息

不過市場更關注的是隨著通脹以及薪資水平同步上升,是否會進一步推動美聯儲加息的步伐,這或對美元以及黃金產生更為直接的影響。

不過市場人士表示,促進薪資水平的上升對於保持美國消費型經濟良性發展有利,但是過快的通脹或導致實際薪資水平下降,這一矛盾使得美聯儲不會在薪資水平上升的情況下加快升息的步伐。

實際薪資增長疲軟,但是後市或有1%至1.5%的增長


4月就業數據顯示薪資增長依然處於較為溫和的狀態,僅僅高於去年同期2.6%。即使在失業率已經跌至了3.9%,同時美聯儲認為這一水平已經基本和充分就業無異的情況下,薪資水平依然顯得後勁不足。

一般而言,如此緊俏的勞動力市場會導致工廠出現招工荒,從而促進工資水平的上漲。但是所謂的實際薪資增長水平在4月份下跌至0.6%,是引起薪資數據不及預期的關鍵原因。因為實際薪資增長是工人們在考慮到美聯儲偏好的通脹指標後所得出的結果。

美國非農薪資數據或增長,但仍難推動美聯儲加息

而媒體大肆報道的消費價格指數則更讓市場感到失望,同時實際平均薪資較之去年同期僅僅上漲了0.2%。實際薪資增長遠遠低於產出的增加,過去的4個季度平均每季度增加了1.3%,同時失業率一直維持著自2000以來的最低水平。

因此預期工資還將隨著通脹繼續上升,同時實際薪資仍有1%至1.5%的上漲空間。盡管仍顯得疲軟,但是總體上與上一次衰退前的情況一致。

就業市場強勁,對後期薪資增長提供支撐


但是關於薪資的報告也不全是壞消息。在過去的6個月裏,職位機會和勞動力流動報告顯示,工人們離職的速度已經達到周期高點。這預示著就業市場的強勁,工人們對於再就業充滿信心。 

基於這一軌跡,工人的離職率將很快達到2000年就業市場恢複以來的最高水平。

另一個推動工人離職的原因是對於更高工資水平的預期。亞特蘭大聯儲對於跳槽的工資測算顯示,跳槽的就業人口最近幾個月已經達到了周期高點,3月和4月這一比率分別為4.4%以及4%。看起來對於那些真實收入水平沒有提高的人而言,目前的市場狀況提供很好的就業條件,這也推使更多的公司通過提高工資來吸引和維持就業人口。

這也許對於消費水平的提高是有好處的,但是公司的運營成本卻上升了,這就促使這些公司從其他方面來削減開支。

美國非農薪資數據或增長,但仍難推動美聯儲加息

控製通脹增速旨在提高實際薪資增長速度


這些數據說明市場應該適當的緩和預期。工資水平上升也許短時間難以實現,因為美聯儲必須摸索未來進一步加息的節奏。前美聯儲主席耶倫曾表示,她期望隨著勞動力市場收緊,工資增長能有所回升,從而促進實際工資的增加,即名義工資增長能夠超過通脹,如果不能明白這一點,那麼消費者支出將存在下行的風險。

目前美國正經曆著這樣一種狀況,即工資增長緩慢但是通脹正在加速,消費者支出將受到影響,這種情況下,美聯儲可能會重新考慮他們的加息計劃。

不過相對於風險,紐約聯儲對消費者預期的調查顯示,明年消費預期將保持穩定,但是密歇根大學的數據則顯示消費情緒正在接近周期高點,也沒有顯示出對於家庭消費支出的擔憂。

同時4月份的零售銷售數據依然穩健,總體來說消費支出依然穩固。

當低失業率導致越來越多的人去尋求更高的薪資水平時,公司不可能在薪資問題上保持一致,更不可能去抑製實際薪資的增長。美聯儲也意識到了這一點,這就是加快工資增長不能加快美聯儲加息步伐的原因。

但如果工資增長意外疲軟,那麼可能將導致市場對消費者支出的持續性以及美聯儲加息路徑的可行性產生懷疑。
標籤: 美元 外匯

冰與火的對抗,一文看懂美指狂歡帶來的交易機會

最近美元指數的單邊走強無疑是市場關注的焦點,如何把握其中的交易機會,把握美指狂歡盛宴帶來的收益。對此,青擇以為,可取與美元雙邊走勢呈現極端的兩種直係貨幣,操作上可做多美元兌日元或做空美元兌加元。空與多就像“冰”與“火”兩邊的對抗,在此多空的抉擇投資者可自行判斷,筆者將闡述實現利益最大化的幣種的邏輯,望給交易投資者一些啟發。

冰與火的對抗,一文看懂美指狂歡帶來的交易機會

要做多就做美元兌日元


既然選擇做多美元兌某一貨幣,那一定是選取直係貨幣對中相對弱勢的品種,美元走強,該國貨幣走弱所產生的疊加效應可使得利益最大化,同時也能夠一定程度上對衝美元可能不濟的風險,目前來看日元是極佳的選擇。

日元的疲軟主要是源於其本國經濟萎縮、以及通縮風險迫使日本央行官員釋放鴿派言論,最終反映在貨幣政策上就是不作為,甚至不排除進一步超寬鬆的可能,這就使得日本將是最晚進行貨幣政策正常化的國。要明白雖然澳大利亞和新西蘭受累與經濟通脹的低迷但也隻是延遲加息,聯儲多次明確下一步的動作是加息而不是降息。

☆日本經濟陷萎縮風險☆

周三(5月16日)日本公布了一季度GDP初值,意外出現了較大的負增長,顯示日本或將結束28年以來的最長經濟複蘇,此前日本已經實現連續8個季度的經濟擴張。盡管當地分析師稱,其經濟不存在萎縮的可能並將日本的出口和工業產出的減少歸結為暫時性因素。但若周五(5月18日)的4月CPI年率再次較前值出現大幅下滑,則日本將面臨安倍經濟學將面臨執政以來最大考驗,即陷入經濟萎縮與通縮的雙重窘境。目前市場預期為0.7%較1.1%下降0.4個百分點,實際公布值可能更加不樂觀。

☆日本央行利率決議放鴿☆

在4月26日本央行維持利率決議不變,這本在市場預料之內。但其發表經濟展望報告下調了2018財年核心CPI預測,同時本次決議移除了達到2%通脹目標實現時間的置評。

這似乎預示著日銀官員對於日本通脹的前景也並不樂觀。另一方面,兩位與會的新副行長態度也偏鴿最終利率決議的投票為8比1,原本預計或釋放偏鷹派論調的若田部昌澄也未多做表態。這使得日銀貨幣政策轉向遙遙無期。

☆日本央行的貨幣政策☆

日銀目前的貨幣政策是保持負值0.1%現金利率,控製10年期日債收益率也0%,每年QQE的規模保持在80萬億日元。若日本經濟難有起色,日銀將難以收緊銀根,更令人憂慮的是日本由於失去的10年,民眾對於經濟的信心始終無法提升,這意味著即使在工資增速略有上升的情況下, 日本的通脹亦難以回升。

要做空就做美元兌加元


同樣的道理,如果選擇做空美元,一定要找尋市場上和美元媲美的較強勢貨幣,這樣即使方向判斷錯誤,也存一線生機。加元是一個較為可靠的選擇。對應的邏輯是兩個方面,加拿大較為強勁的經濟或將致使其成為繼美國之後今年最快首次加息的國家,另一方面北美自貿談判的順利也或將致使其出口收益。

☆GDP、通脹雙喜臨門,7月加拿大加息概率走高☆

作為與商品貨幣對直接掛鉤的貨幣,在澳元、紐元紛紛疲軟的情況下,加元表現較為亮眼,因其從單一出口的經濟轉型比較成功。此前5月1日加拿大公布的2月季調後GDP月率、年率數據令人振奮均大幅好於前值。盡管家庭債務的問題仍然存在,但薪資增長幫助穩定了加拿大的經濟,而居民消費的增加又帶動了核心通脹物價的上升,形成良性循壞。行長波洛茲則表示,加拿大對於實際利率為負的需求正在逐步減退,對於刺激措施的依賴也在不斷減少。

鑒於加拿大目前利率與中性利率相比仍處於低位。市場普遍預期在最快今年7月加息,目前這一概率已經升至76.2%。

冰與火的對抗,一文看懂美指狂歡帶來的交易機會
(加拿大利率期貨定價圖)

☆北美自貿談判協議或於今晚落地,需關注核心邏輯是否改變☆

在經曆了逾8個月進展緩慢的談判後,新一輪北美自由貿易協定(NAFTA)談判將在今日得到初步結果。此前三國因汽車零部件問題的分歧一直無法達成協議,這或給三國貿易前景蒙上陰影。

但隨著美國中期選舉的臨近以及墨西哥大選等政治因素,三方加緊了時間進度步伐,目前來看,達成協議的概率較高。

這一點從三國最近講話的態度可以看出端倪。北美自貿協議墨西哥首席北美自貿協議談判官表示,有七成概率在5月30日前落實北美自貿協議。加拿大總理特魯多也認為,關於北美自由貿易協定(NAFTA),有一個非常可行的結果,我們正在接近達成。美國方面也表示協議達成的概率過半。

一旦北美自貿談妥,加拿大的貿易局勢將變得更加明朗,美國將不會對成員國開征稅費,這對於實體經濟嚴重依賴於出口的加拿大來說是很大的利好。

盡管目前預計談判進展樂觀,但仍舊不能忽視出現意料之外的情況,即北美自貿談判最終告吹。若出現這一問題,則加元較強的主線邏輯將被破壞,謹防其空頭的反撲。
標籤: 美元 外匯 日元
周四(5月17日)歐市開盤,美元指數收複日內跌幅,現交投於平盤93.37一線。美國10年期債券收益率再度大漲,是美元回升的主要因素。同時,布油一度再創多年來新高,但此後有所回落。而金價延續近來疲軟走勢,現已跌破1290美元整數關口。

由於本周剩餘時間重要經濟數據匱乏,投資者需關注地緣政治動向可能對市場造成擾動。其中,朝鮮可能因核問題而取消與美國間的高層會議,以及中美貿易談判的進展都有望於近期發酵。
歐市盤前:油價美債利率再飆升,地緣政治風險或重燃
此外,美債收益率突破3%正持續受到投資者關注,而美債利率上升背後,受到多方面因素所推動。諸如美國經濟基本面、油價上漲、美聯儲加息預期,及地緣政治等等均對其構成影響。

其中,油價持續走強,被認為是推動美債利率升高的最直接原因。近期以來,由於美國退出伊朗核協議,並重啟對伊朗製裁。伊朗石油出口可能將因此受限,從而令全球石油供給造成缺口,並推動油價上漲。

此外,隨著美國傳統駕車季臨近,汽油需求將大增。而上周EIA汽油庫存錄得大降,引發了屆時供給不足的擔憂,並推升油價再度上漲。不過,美國原油產量再度創下新高,依然是油價上漲的一大不安定因素。

而對於美聯儲的加息預期穩中有升,也對市場利率走向起到不小的貢獻。雖然,美聯儲在最近一次會議中並沒有傳達明顯的鷹派立場,由於近期美國通脹抬頭跡象愈發明顯,市場仍對美聯儲加快升息步伐持樂觀預期。

同時,歐元區、日本、英國等主要經濟經濟數據均出現不同程度放緩跡象,使得這些國家的央行在貨幣政策正常化的道路上或顯著慢於美聯儲,從而使得貨幣市場上對美國利率預期的定價更高。

另一因素亦不可輕視,即隨著美國財政赤字擴大,美債發行規模被迫擴大,而由於美聯儲正處於縮減資產負債表的道路上,使得美債存在供給過剩壓力,而在這一背景下,美國或被迫提升利率以吸引投資者。

綜上,美債收益率受多方面因素影響,短期內預計將維持在3%上方,而美元走勢有望因此獲得支撐,對其他貨幣而言則構成較大的壓力。結合本周剩餘時間內,無重要數據及事件,因此,投資者可加大對各品種間的關注力度。

原油:周日美國因委內瑞拉總統選舉或製裁該國石油產業


本月美國已經暗示除了嚴厲的金融製裁外,可能還會對委內瑞拉的石油工業采取額外的製裁措施。

原油行業分析師表示,馬杜羅宣稱將在5月20日進行的總統選舉被許多美洲國家視為是騙局,美國可能會選擇在選舉結束後對於委內瑞拉原油產業進行製裁。

PVM石油協會分析師Tamas Varga表示馬杜羅將會贏得這次選舉,這明顯是作弊行為,是不公平的,最重要的是美國對這一所謂的官方結果將會做出何種反應。

Tamas Varga還表示,如果美國的煉油廠被禁止從委內瑞拉購買原油,那麼委內瑞拉將會陷入更大的困境中。

美國一直在節製對委內瑞拉的原油進行製裁,因為美國墨西哥灣沿岸的煉油廠需要從該國進口原油。

當被問及對於委內瑞拉原油產業的製裁是否來臨,Tamas Varga表示,了解特朗普的人都知道,這不僅僅是一種猜測,而是實實在在可能發生的事情,因為特朗普是個態度強硬的家夥,他並不膽怯,也不害怕懲罰其他國家。

如果美國對委內瑞拉原油產業實行製裁,那麼委內瑞拉的原油產量將會加速下滑。OPEC消息人士表示,委內瑞拉4月的原油產量下降了4.17萬桶/日至143.6萬桶/日,而2016年同期委內瑞拉原油產量則為215.4萬桶/日,2017年則為191.4萬桶/日,因此目前委內瑞拉產量已經創下了該國自1949年以來的最低水平。

黃金:大跌僅是挖坑,金價將升至1360美元之上


據Global Pro交易商執行長David Brady認為,雖然金價大舉跌破1300美元心理關口,引發看空情緒驟增。但預計這隻是大漲前的挖坑行情,預計金價將在未來幾周升至1360美元之上。

Brady認為,黃金在周二一度大跌近2%,這一跌幅實屬罕見,表明市場在恐慌情緒加劇下,發生了踩踏現象,使得金價在短期內有過渡低估之嫌。同時,就倉位數據顯示,黃金多頭在1300美元上方已經大幅削減多頭頭寸,預示大跌後拋壓已所剩無幾。

該分析師表示,除上述因素外,人氣變化,亦是很好的參考工具。鑒於當前黃金投資者普遍處於明顯的悲觀情緒之中,這恰恰是很好的反向指標。當大部分人一致看空的時候,往往是做多的好時機。

最後,Brady稱,就“每日情緒指數”(DSI)來看,這一指數目前正處於“極端的悲觀情緒”,預計金價將很快反轉。

亞洲時段外匯行情回顧


名稱最新價漲跌漲跌幅
美元指數93.35-0.03-0.03%
歐元美元1.1807-0.0001-0.01%
英鎊美元1.35140.00280.21%
美元日元110.510.110.10%
澳元美元0.75280.00120.16%

日內重要數據回顧與前瞻


時間區域指標前值預測值公布值
09:30澳大利亞4月季調後失業率(%)5.55.55.6
16:00意大利3月貿易帳(億歐元)31.04
20:30美國截至5月12日當周初請失業金人數(萬)21.121.5

上證綜指連跌兩日,油化板塊大漲


上證綜指周四收盤下跌15.28點,跌幅0.48%,報3154.28點;
深證成指周四收盤下跌65.83點,跌幅0.62%,報10635.50點;
滬深300指數周四收盤下跌28.79點,跌幅0.74%,報3864.05點;
創業板指數周四收盤下跌15.47點,跌幅0.84%,報1831.20點。
歐市盤前:油價美債利率再飆升,地緣政治風險或重燃

黃金產量或已達到峰值,金價年底有望升至1600美元

Goldcorp金礦公司董事長特爾弗(Ian Telfer)稱,所有主要的金礦都已經開采過了。他補充稱,采礦生產將開始走下坡路。Goldcorp金礦公司是世界上產量最大的黃金生產企業之一,並且也是增長最快、成本最低的業內翹楚。

黃金產量或已達到峰值,金價年底有望升至1600美元

業內人士稱,黃金產量可能已經達到峰值


5月16日,特爾弗在接受英國《金融時報》采訪時表示:“采礦達到峰值是真的。40年來,黃金的開采量一直在穩步上升。但是,今年或者明年,金礦開采將開始下滑,或者實際已經下滑了。

根據特爾弗的說法,長期來看,產量減少將推動金價上漲。他非常看好黃金,盡管最近金價跌至每盎司1300美元以下,這是一個非常關鍵的阻力位。

特爾弗稱,他認為到今年年底,金價將一路飆升至每盎司1500美元或1600美元。

5月15日,隨著美元指數攀升至5個月以來的最高點,金價下跌超過2%,一度觸及今年以來的最低水平。 

黃金產出峰值論一直得到采礦業的支持。世界黃金協會(WGC) 去年9月表示,未來全球黃金年產量將無法超過目前的水平。

對於Goldcorp金礦公司來說,自2015年以來,該公司的黃金產量一直在下降。2015年的黃金產量是340萬,但2016年和2017年的產量分別下降至280萬和250萬噸。

特爾弗暗示,在金價跌至每盎司1300美元的情況下,公司已經找到所有能開采的金礦。他不認為還存在可采的金礦,或者還存在豐富的金礦。勘探記錄表明了這一情況。

特爾弗補充稱,新發現的金礦平均品位一直在下降。這意味著,在未來黃金開采方面,礦業公司將需要投資新技術,而Goldcorp金礦公司已經在使用一些新的技術。

分析認為,金價短期有望反彈


最近不少機構和分析師對金價進行預測,大多數認為其短期可能反彈。 

U.S. Global Investors首席交易商Michael Matousek表示,金價跌穿1316美元後引發空頭回補。他指出,金價跌穿1316美元水平後,許多投資人在嚐試空頭回補,這是市場人士押注金價下跌的熱門區域。現在投資者開始有部份獲利了結,因為從統計上看,金價看起來可能短期反彈。

德國商業銀行稱,多重因素依然將支撐金價。德國商業銀行分析師Eugen Weinberg等人撰寫報告稱,金價處於低位會刺激實物買盤的興趣。中東的地緣政治緊張局勢(加沙地帶的暴力抗議活動,伊朗核協議的不確定性)表明,對黃金作為安全避風港的需求穩健,並且朝鮮局勢可能再次緊張。

交易商Global Pro認為,大跌僅是挖坑,未來幾周金價有望升至1360美元之上。據該商執行長David Brady認為,金價大舉跌破1300美元心理關口,引發看空情緒驟增。但是,他預計這隻是大漲前的挖坑行情,預計金價將在未來幾周升至1360美元之上。

Brady認為,黃金本周一度大跌近2%,這一跌幅實屬罕見,表明市場在恐慌情緒加劇下,發生了踩踏現象,使得金價在短期內有過渡低估之嫌。同時,就倉位數據顯示,黃金多頭在1300美元上方已經大幅削減多頭頭寸,預示大跌後拋壓已所剩無幾。 

荷蘭銀行則持有不同觀點,認為金價年底或跌至1250美元。荷蘭銀行分析師Georgette Boele表示,因美國收益率上漲和美元走強,6月底金價可能跌至1275美元,並在年底前跌至1250美元,低於金價自1月以來留守的1310-1360美元區間。

綜合以上分析,因為空頭回補需要以及地緣政治推動,金價就算下跌,跌幅可能也不會很大,未來反彈的概率依然很高。而黃金產出達到峰值,未來產量下滑可能性大,長期來看,這將對金價起到支撐作用。

下圖是現貨黃金的日線圖
黃金產量或已達到峰值,金價年底有望升至1600美元

北京時間5月17日14:35,現貨黃金報每盎司1289.41/71美元。

去美元化加速!土耳其黃金進口量激增

因投資需求急劇增加,以及央行重啟購買,土耳其黃金進口激增。2017年後7個月,土耳其官方黃金儲備增加86噸。

去美元化加速!土耳其黃金進口量激增

據2018年《世界黃金年鑒》,2017年土耳其官方黃金儲備達到紀錄新高565噸,因土耳其政府決定用黃金取代其大量的美元儲備。今年一季度,這一趨勢得以持續。世界黃金協會《需求趨勢報告》數據顯示,今年一季度,土耳其官方黃金儲備再增加30噸。

下圖為土耳其2016年和2017年黃金進口量:

去美元化加速!土耳其黃金進口量激增

從上圖可以看出,2017年土耳其進口黃金361噸,是2016年進口量106噸的三倍多。土耳其去年黃金進口大增歸因於其投資需求增長60%,以及土耳其央行買進黃金86噸。在今年一季度土耳其央行再購買黃金30噸後,土耳其目前的官方黃金儲備接近600噸。

《世界黃金年鑒》數據顯示,2017年,央行黃金購買量共計366噸,其中俄羅斯央行224噸,占比61%;土耳其央行86噸,占比23%;哈薩克斯坦43噸,占比12%。

下圖為2017年央行黃金購買情況:

去美元化加速!土耳其黃金進口量激增

如果與美國的情況相比,土耳其黃金需求和進口增長顯得很有趣。2017年,土耳其進口黃金361噸,而美國進口了255噸。如此一來,人口僅占美國1/4的土耳其進口黃金量比美國高出逾100噸。當然,美國多數進口黃金在精煉後出口到瑞士、英國、其它亞洲及中東國家。

此外,2017年美國黃金投資大幅下降55%,而土耳其的金條需求大增60%,主要因官方金幣購買增加。

美債持有量大幅下降


下圖為美債主要海外持有者列表,可以看出土耳其美債持有量較2017年10月峰值減少了近160億美元。

去美元化加速!土耳其黃金進口量激增

從圖中還可以看到,俄羅斯的美債持有量自2017年11月峰值減少了近110億美元。然而,俄羅斯並沒有出售美債購買黃金,而是將美債換成國際貨幣基金組織(IMF)債券。不過,俄羅斯今年一季度黃金儲備仍增加42噸。

盡管俄羅斯增加官方黃金儲備的理由很多,其中最重要的一個理由是,該國有能力增持黃金儲備。很多國家貿易及經常項目赤字巨大,因此沒有能力購買黃金。但俄羅斯是少數石油出口遠大於國內消耗的國家之一,這使該國去年實現貿易盈餘1150億美元。

美國政府可以印鈔購買黃金,但事情並沒有這麼簡單。首先,沒有西方國家的央行在購買黃金,他們不能購買。各國央行出售給市場的大部分黃金來自IMF和西方國家的央行。其次,如果西方國家央行開始購買黃金,會被視為西方國家法定貨幣的“危險信號”。

最後,黃金是美元的一個晴雨表。如果美國政府開始印鈔購買黃金,這既會影響金價,也會影響市場情緒。西方國家央行將繼續減持黃金,直到金融市場和法定貨幣體係瓦解。

當越來越多像土耳其這樣的國家增加黃金儲備時,這是一個明顯的信號,表明全球金融市場並非一切正常。

5月17日非美貨幣短線走勢分析

周四(5月17日)多數非美貨幣震蕩反彈,英鎊兌美元反彈力度相對較強,澳元兌美元的短線下行風險也有所緩解,美元兌日元則相對堅挺,仍在高位震蕩;日內經濟數據相對較少,可能會令交投受到一些限製。

5月17日非美貨幣短線走勢分析

★5月17日金融市場熱點:

1、北美自由貿易協定談判結果;
2、美聯儲官員講話;
3、市場避險情緒變化;
4、貿易摩擦動態消息;
5、脫歐談判動態消息。

注1:市場熱點相關詳情請看的文章解讀及的實時報道。

注2:本策略偏向技術面分析,基本面方面讀者還需留意要聞關於市場熱點的解析文章;任何時候行情都會有多種變數,本策略主要是描述概率相對較大的情況。

★5月17日非美貨幣短線走勢分析

1、英鎊兌美元:

日線級別:低位震蕩;隔夜匯價再次在1.3450附近獲得支撐,並錄得十字星,本交易日展開反彈,如果錄得陽線,有望形成見底信號,KDJ金叉運行,MACD綠色柱萎縮也有結成金叉的跡象,也暗示匯價有望扭跌為漲,初步阻力在5月15日高點1.3572附近,然後是1.36整數關口;較強的阻力在5月3日高點1.3628附近,如果能夠收複該位置,將增加見底信號。

下方初步支撐在隔夜高點1.3520附近,然後是隔夜低點1.3449附近支撐;如果意外重新跌破該位置,則可能延續此前跌勢,進一步支撐在2017年12月26日低點1.3345附近。
5月17日非美貨幣短線走勢分析
(英鎊兌美元日線圖)

4小時級別:低位震蕩;匯價至布林線下軌反彈,目前已經收複布林線中軌阻力,KDJ和MACD金叉運行,有望進一步上探布林線上軌1.3603附近阻力;如果頂破該阻力,則有望看向1.3665附近阻力。

如果衝高受阻並重新失守布林線中軌1.3533附近支撐,則匯價仍有可能重新試探布林線下軌1.3463附近支撐。
5月17日非美貨幣短線走勢分析
(英鎊兌美元4小時圖)

1小時級別:單邊上漲;不過匯價受阻於1.3570附近阻力,KDJ重新結成死叉,短線匯價面臨一些回調需求,初步支撐在1.3525附近,然後是布林線中軌1.3509附近,由於MACD金叉運行,在失守該位置前,短線略微偏多。

如果失守1.3509附近支撐,則匯價可能會分別試探1.3478和布林線下軌1.3446附近支撐。
5月17日非美貨幣短線走勢分析
(英鎊兌美元1小時圖)

阻力:1.3572;1.3603;1.3628;1.3665;1.3710;
支撐:1.3534;1.3509;1.3478;1.3446;1.3426;1.3390;1.3445。

結論:短線低位震蕩,關注1.3509-1.3570的突破情況;中線依然偏空,存在變盤可能。

2、澳元兌美元:

日線級別:低位震蕩;MACD底背離後金叉良好運行,低位“啟明之星”見底信號仍然有效,KDJ金叉運行,匯價存在見底的可能,關注5月11日高點0.7565附近阻力,如果能夠頂破該位置,將增加短線看漲信號,布林線中軌阻力在0.7586附近。

另外,上方0.7640和0.7687還分別存在較強的阻力,至少升破後者,才有機會扭轉中線跌勢。

下方初步支撐在10日均線0.7506附近,如果重新失守該位置,則削弱見底信號,隔夜低點支撐在0.7445附近;上周低點支撐在0.7410附近。
5月17日非美貨幣短線走勢分析
(澳元兌美元日線圖)

4小時級別:低位震蕩;匯價在布林線下軌獲得支撐後展開反彈,頂破了布林線中軌阻力,MACD金叉運行,KDJ金叉運行,匯價有望進一步上探布林線上軌0.7581附近阻力,能否進一步上破還有待觀察;另外,0.7565附近還存在一定的阻力。

下方初步支撐在0.7508附近,在失守該位置前,短線略微偏多;如果重新失守該位置,則匯價仍可能進一步試探布林線下軌0.7456附近支撐。
5月17日非美貨幣短線走勢分析
(澳元兌美元4小時)

阻力:0.7565;0.7588;0.7620;0.7640;0.7687;
支撐:0.7508;0.7470;0.7445;0.7410;0.7368。

結論:短線低位震蕩,在失守0.7508前,略微偏多;中線依然偏空。

4、美元兌日元:

日線級別:單邊上漲;高位震蕩後向上突破;KDJ金叉運行,匯價有可能進一步試探110.83附近阻力,114.72-104.61跌勢的61.8%回撤位和2017年11月27日低點阻力都在該位置附近,短線上破還存在難度;如果意外快速上破,則看向1月18日高點111.48附近阻力,而且會增加中線看漲信號。

由於MACD有頂背離信號,如果匯價衝高受阻,則關注200日均線110.15附近支撐,5月2日高點110整數關口也存在極強的阻力,如果失守該位置,則增加短線見頂風險;10日均線支撐在109.67附近,20日均線支撐在109.39附近。
5月17日非美貨幣短線走勢分析
(美元兌日元日線圖)

4小時級別:震蕩上漲,匯價頂破110.00阻力後回踩確認後繼續衝高,KDJ重新結成金叉,從價格測算來看,有望漲向111.39附近。

下方關注布林線中軌109.84附近支撐,如果意外失守該位置,則削弱看漲信號,進一步支撐分別在109.52和109.14附近;強支撐在108.62附近。
5月17日非美貨幣短線走勢分析
(美元兌日元4小時圖)

阻力:110.83;111.40;111.87;112.04;112.77;
支撐:110.15;110.00;109.84;109.52;109.14。

結論:有望震蕩上攻。

特別提醒1:以後《非美貨幣走勢分析》會主要分析以下六個品種的技術分析:英鎊兌美元、澳元兌美元、美元兌日元、歐元兌美元、美元兌加元、紐元兌美元;考慮到時間和精力,預計每天會選擇其中三個品種分析;上線時間預計會在下午2:00-16:20;如因故無法正常更新,還請多多諒解。

特別提醒2:投資者需要認清一點,對於普通投資者來說,大部分時間應該以觀望為主,耐心等待最好的機會出手,避免頻繁交易是公認的致勝法寶之一。不要企圖抓住全部的波動,也不要奢望對每一段行情都判斷正確。

文中觀點僅供參考,經濟數據請參考。

基本面消息請參考:(匯通快訊——為您帶來最詳盡的金融市場資訊)。
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