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通貨膨脹是指紙幣的發行量超過商品流通中所需要的貨幣量而引起的貨幣貶值、物價上漲的狀況。通貨膨脹是紙幣流通條件下特有的一種社會經濟現 像。

原因 紙幣是一種純粹的貨幣符號,沒有價值,隻是代替金屬貨幣執行流通手段的職能;紙幣的發行量應以流通中需要的金屬貨幣量為限度,若果紙幣的發行量超過了流通中需要的金屬貨幣量,紙幣就會貶值,物價就要上漲。因此,紙幣發行量過多引起的貨幣貶值、物價上漲,是造成通貨膨脹的直接原因。

特點 ①紙幣因發行過多而急劇貶值。在流通中所需的金屬貨幣量已定的情況下,紙幣發行越多,單位紙幣所能代表的金屬貨幣量就越少,紙幣的貶值程度就越大。紙幣的貶值程度即紙幣貶值率的計算公式是:紙幣貶值率=(1-)×100%例如,一個國家某個時期流通中所需要的金屬貨幣量是100億元,實際發行的紙幣是200億元。

紙幣貶值率 ②物價因紙幣貶值而全面上漲。紙幣貶值率越高,物價上漲率也就越高,物價上漲率的計算公式是:物價上漲率=(-1)×100%。例如,一個國家某個時期流通中所需要的金屬貨幣量為100億元,實際發行的紙幣是200億元,物價上漲率=(-1)×100%=100%。

類型 ①需求拉動型通貨膨脹。總需求過度增長超過了現有價格水平下的商品總供給,引起了物價普遍上漲。總需求的過度增長表現為由於投資膨脹和消費膨脹所導致的持續的貨幣供應量超過社會商品可供量的增長,因而又稱過量需求通貨膨脹。②成本推進型通貨膨脹。由於成本上升所引起的物價普遍上漲。導致成本上升的因素一是物耗增多,二是薪資的提高超過勞動生產率的增長。③結構性通貨膨脹。由於社會經濟部門結構失衡而引起的物價普遍上漲。這種類型的通貨膨脹一般在發展中國家較為突出。

主要表現為3種情況:一是國內某些部門,甚至某些大宗關鍵產品需求過多而供給不足,導致價格猛漲,並且隻漲不跌,進而擴散到其他部門產品的價格,從而使一般物價水平持續上漲;二是國內各部門勞動生產率發展不平衡,導致勞動生產率提高較快的部門貨幣薪資增長後,其他部門的貨幣薪資也會隨之增長,引起價格上漲,從而使一般物價水平普遍上漲;三是開放型經濟部門的產品價格,受國際市場價格水平影響而趨於提高時,會波及到非開放型經濟部門,從而導致一般物價水平的上漲。④輸入型通貨膨脹。由於輸入品價格上漲而引起國內物價的普遍上漲。這種類型一般出現在世界性通貨膨脹的情況下,並通過國際貿易、跨國公司、開放型經濟部門等途徑在國際間傳播。⑤抑製性通貨膨脹。在市場上存在著總供給小於總需求,或供求結構性失衡的情況下,國家通過控製物價和商品定額配給的辦法,強製性地抑製價格總水平的穩定,這是一種實際上存在,但沒有發生的通貨膨脹現 像。

後果 永遠不同的角度來看,通貨膨脹對一國國民經濟發展的影響有:①對經濟發展的影響。通貨膨脹的物價上漲,使價格信號失真,容易使生產者誤入生產歧途,導致生產的盲目發展,造成國民經濟的非標準發展,使產業結構和經濟結構發生畸形化,從而導致整個國民經濟的比例失調。當通貨膨脹所引起的經濟結構畸形化需要矯正時,國家必然會採取各種措施來抑製通貨膨脹,結果會導致生產和建設的大幅度下降,出現經濟的萎縮,因此,通貨膨脹不利於經濟的穩定、協調發展。②對收入配置的影響。通貨膨脹的貨幣貶值,使一些收入較低的居民的生活水平不斷下降,使廣大的居民生活水平難以提高。當通貨膨脹持續發生時,就有可能造成社會的動盪與不安寧。③對對外經濟關係的影響。通貨膨脹會降低本國產品的出口競爭能力,引起黃金外匯儲備的外流,從而使匯率貶值。

抑製通貨膨脹的措施 西方國家抑製通貨膨脹的主要措施一般是通貨緊縮和收入政策。通貨緊縮就是從流通中回籠一部分過多的紙幣,通常採用的辦法是:①增加稅收。②提高貼現率和減少信貸總額。通過這些辦法抑製總需求,使之接近於總供給,從而抑製通貨膨脹。收入政策主要是通過限製薪資、物價的上升來抑製通貨膨脹,採用的辦法主要是:①頒布價格指導線。②以減稅等手段刺激企業實行低價。③對薪資、物價實行強製性的控製或管理。在西方國家的經濟發展過程中,這些措施的採用,在一定程度上抑製了通貨膨脹;但是,由於資本主義國家採取措施的目的不在於從根本上抑製或消除通貨膨脹,而隻是把它作為對通貨膨脹實行國家壟斷資本主義調節的一種手段;因此,其結果不但不能真正抑製或消除通貨膨脹,相反卻進一步加劇了通貨膨脹。

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調整浪的變異型態

   常人共有10指和10趾。但平常,我們也見過12指的人,我們不能說他不是人,隻能說他有些怪而已。修正浪有時候也會出現這種情況,這些變異的型態就像突變的染色體一樣,令人厭煩。不過,沒有這些變異型態的存在,波浪理論也就失去了穩固的根基。歷史上不少波浪理論的追隨者都紛紛提出了自己所認為的也屬於修正浪一種的變異型態,乃至國內,也有人標新立異列出許多古靈精怪的型態,企圖為其說法或浪型劃法提供足夠的證據。在我來看,當一種理論已經成為“標準”之後,不要輕易去做改動。特別是他所觀察的市場缺乏足夠的自由競爭機製,這樣往往由於取樣的不準確而造成的錯誤,會令人對這種理論產生誤解。下面,我們先看看幾種變異型態:

   (1)強勢三角形

   通常三角型態中每一個次級浪均是依次遞減(增)的,但在某些時候,特別是收縮三角形中,b浪會突破a浪的始點,這樣就形成了強勢三角形型態。這種情況的出現,說明市道極為強悍,但也令分析師會束手無策。究竟是新一輪升勢還是b浪反彈?的確是一件頭痛的事情。

   (2)前置三角形

   以前,我們曾經討論過傾斜三角形的情況。它出現在第5浪居多,但是也可以出現在c浪中。其內定結構為3-3-3-3-3的形態。現在,另一種傾斜三角形也值得我們關注。它的內定結構為5-3-5-3-5的形態。

   這種情況在鋸齒型的A浪中最為常見。有時候,第1浪也會出現。我認為,價格波動除了溫和的平台型之外就是凶狠的鋸齒型,兩者之間差距太大。若果某些時候,當一群組5浪中的第1(或5)個小浪走得過急,那麼將會出現一群組不可思議的5浪,其幅度之大有可能動搖波浪理論的根基。因此,前置三角型態的出現,就是兩者之間的某種平衡——雖然是5浪下跌但也不至於跌得太多。即便如此,其後出現的b浪仍然是屬於較弱的類型,投資者不可有過高的期望。

   (3)變異的鋸齒型

   艾略特曾經指出,有一種非常態修正浪,b浪將如鋸齒型中的一樣,並未爬升到a浪的始點水平,便已結束,而隨後的c浪也未跌破a浪的終點。若果這種型態事實上存在的話,確實是“失敗c浪”。事實上,艾略特提出這個型態是不正確的,它從根本上動搖了整個波浪理論的根基。至少以我的經驗來看,小時圖以上的任何價格走勢至今尚沒有找到有這樣的例子。以深滬股市為例,5分鐘圖上倒經常見到有類似的型態出現。但是若果仔細地劃分,十有八九可以歸到其他型態中。我希望讀者不在萬不得已時,不要作出這樣的劃分。

   (4)非常態頂部

   這個極為少見的變異型態,是在特定環境下出現的。艾略特在其著作中,用了較多的筆墨去解釋這個概念。他指出,若果第5浪出現延伸,發生且終止在一個更大規模的第(5)浪之內,而一個相當大型的空頭市場即將到來時,則此即將到來的空頭市場(修正浪),若果不是以一個相當異常的小擴張平台型態作為前導(a浪),那麼其中的c浪,相對於a浪而言,將會顯得非常地長。對於這種說法,後人莫衷一是。有人認為這和第(3)中所列出的變異型態一樣屬於概念性錯誤。但是,就我個人的經驗而言,在一些小型的頂部確實曾出現過這樣的情況。而作出其他形式的劃分雖然也可以,但沒有這樣劃分來得自然。諸位請記住,波浪理論既然是自然法則,那麼在劃分上總是有許多種解釋,若果你的眼睛看著不順眼,於是,錯誤的概率就在加大了。我建議讀者在實際運用時大膽使用這種劃分。

   (5)“A-B底”

   在自然法則中,艾略特曾經提出一個所謂“A-B基礎”的結構,在A-B底的型態中,市場在結束一段符合波浪劃分的下跌走勢之後以3浪向前推進,然後再出一段3浪下跌,最後才進入多頭市場。事實上,這種所謂的特殊型態根本上不存在。若果成立的話,那麼“五升三降”的波浪理論自然就瓦解。

   上述變異型態,有些至今尚未能在業界取得共識。至少,我認為第(3)及第(5)項不能成立。另外,艾略特還提到了一種叫“半月”的形狀。但不是修正浪的具體型態,它隻是價格指數走勢的描述。在一個上升或下跌過程中,市場的多空力量對比緩慢地變化,以至突然加速,然後在一根長陽或長黑中結束。充分反映了股市中投資人的心理變化狀況。

   至今,我們已介紹完所有的波浪型態。有時候雖難看一點,但從我開始認識波浪理論開始到現在,沒有一段走勢其型態劃分在上述討論的型態之外。

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經濟指標解析(5):耐用商品訂單(DGO)

(一)該指標的含義

   耐用品是指能夠持續使用三年及三年以上的貨物。耐用品訂單(Durable Goods Orders)的全稱是,非住宅固定投資:預付耐用品定單一製造商裝運貨物、庫存和定單發放(Non-residential fixed investment:advance durable goods orders-manufacturers' shipments,inventories and orders release)。這一指標是對企業訂購大型機械、大型裝置的訂單量統計。數字的多寡 像征著未來一個月內製造商生產活動的景氣程度。若果訂單數量少,反映大多數公司預期經濟前景欠佳,並不計劃擴張業務,這樣一來,未來數月的就業率、新增職位數字以及國民生產總值也將受到影響。但這數字公佈完後,經常有相差很大的修正資料公佈,故分析者在使用時應注意擁有最全面的資料。

   (二)如何解讀該指標

  在美國,該指標由美國商務部負責每個月中下旬公佈,從該指標的增加或減少中,可以看到製造業生產情形的好壞,判斷整體經濟的表現,從而預測和判斷外匯匯率的走向。當耐用品訂單大幅下降時,可反映出製造業疲軟,製造業疲軟將會令失業率增加,經濟表現較淡,對該國貨幣不利;反之,當經濟表現蓬勃時,耐用品訂單亦會隨之而上升,會利好該國貨幣。

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圖表技術分析法之判斷趨向線的突破

  趨向線的突破對買入、賣出時機等的選取具有重要的分析意義,而且即使隻市場的造市者往往也會根據趨勢線的變化採取市場運作;因此,搞清趨向線何時為之突破,是有效的突破還是非有效的突破,於投資者而言是至關重要的。事實上,匯價在趨向線上下徘徊的情況常有發生,判斷的失誤意味著市場動作的失誤,以下提供一些判斷的方法和市場原則,但具體的情況仍要結合 
當時的市場情況進行具體的分析。 

   收市價的突破是真正的突破 

     技術分析家經研究發現,收市價突破趨向線,是有效的突破因而是入市的信號。以下降趨向線即反壓線為例,若果市價曾經衝破反壓線,但收市價仍然低於反壓線,這證明,市場的確曾經想試高,但是買碟不繼,沽碟湧至,至使匯價終於在收市時回落。這樣的突破,專家認為並非有效的突破,就是說反壓線仍然有效,市場的淡勢依然末改。

     同理,上升趨向線的突破,應看收市價是否跌破趨向線。在圖表記錄中常有這樣的情況發生:趨向線突破之後,匯價又回到原來的位置上,這種情況就不是有效的突帆相反往往是市場上的陷講。 

  判斷突破的原則 

  為了避免入市的錯誤,技術分析專家總結了幾條判斷真假突破的原則: 

  A.發現突破後,多觀察一天 

  若果突破後連續兩天匯價繼續向突破後的方向發展,這樣的突破就是有效的突破,是穩妥的入市時機。當然兩天後才人市,匯價已經有較大的變化:該買的匯價高了;該拋的匯價低了,但是,即便那樣,由於方向明確,大勢已定,投資者仍會大有作為,比之貿然入市要好得多。 

  B.注意突破後兩天的高低價 

  若某天的收市價突破下降趨向線(阻力線)向上發展,第二天,若交易價能跨越他的最高價,說明突破阻力線後有大量的買碟跟進。相反,匯價在突破上升趨向線向下運動時,若果第二天的交易是在它的最低價下面進行,那麼說明突破支援線後,沽碟壓力很大,值得跟進沽售。 

  C.參考成交量 

     通常成交量是可以衡量市場氣氛的。例如,在市價大幅度上升的同時,成交量也大幅度增加,這說明市場對匯價的搬移方問有信心。相反,雖然市價標升,但交易量不增反減,說明跟進的人不多,市場對搬移的方問有懷疑。,趨向線的突破也是同理,當匯價突破支援線或阻力線後,成交量若果隨之上升或保持平時的水平,這說明破線之後跟進的人多,市場對匯價運動方向有信心,投資者可以跟進,搏取巨利。然而,若果破線之後,成交量不升反降,那就應當小心,防止突破之後又回複原位。事實上,有些突破的假信號可能是由於一些大戶入市、大碟迫價所致,例如大投資公司入市,中央銀行幹預等。但是市場投資者並沒有很多人跟隨,假的突破不能改孿整個面勢,若果相信這樣的突破,可能會上當。這一點與股市的動作相似,但於國內的具體情況上看,外匯交易較難獲得其成交量的資料,因此這一點暫時難以進行。 

     D.側向運動 

     在研究趨向線突破時,需要說明一種情況:一種趨勢的打破,未必是一個相反方同的新趨勢的立即開始,有時候由於上升或下降得太急,市場需要稍作調整,作上落側向運動,詳見圖7一11。若果上落的幅度很窄,就形成所謂牛皮狀態。側向運動會持續一些時間,有時幾天,有時幾周才結束。技術分析家稱運為消化階段或鞏固階段。側向運動會形成一些複雜的圖形。側向運動結束後的方向是一個比較複雜的問題。 

     認識側向運動的本質對把握匯價運動的方向極為重要。有時候,人們對於匯價來回窄幅運動,不解其意,大有迷失方向的感覺。其實,側向運動既然是消化階段,就意味著上升過程有較大阻力;下跌過程被買碟支援,買家和賣家互不相讓,你買上去,我拋下來。在一個突破阻力線上升的行程中,側向運動是一個打底的過程,其側向度越大,甩掉牛皮狀態上升的力量也越大,而且,上升中的牛皮狀態是一個密集區。如1989年7月間,美金兌日元牛皮上落,越到後來,越牛皮不振,形成一個沉悶的市場。2月中旬,美金突然升破三角形區,便如脫繩的野馬奔馳向前,從此,牛皮悶局宣告結束。同理,在上升行程結束後,市價向下滑落,也會出現側向運動。側向運動所形成的密集區,往往是今後匯價反彈上升的阻力區,就是說沒有足夠的力量,市場難以突破密集區,改變下跌的方向。

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江恩的價格帶

  江恩的時間法則用於揭示在何時價格將發生回呼時,而江恩的價格法則揭示價格回呼的多少。

  江恩將價格分割成一些區間成為價格帶,江恩價格帶是以相對時間的最高價和最低價為標準劃分的。根據分析期間的長短,這些時間可以是一日、樹日、周、月、年或是更長。

  價格帶通常是按前一個價格趨勢的百分比劃分的,一般通過價格水平線均分成八條價格帶或三條價格帶。這些水平線表示對未來價格運動的不同層次的支援線或阻力線,價格將在這些地方發生回呼。

  在上升趨勢中,1/8或3/8的價格水平線表示對上升趨勢的較小的阻力位;而在下降趨勢中,這兩條價格水平線則成為較小的支援位。

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什麼是鎖單Hedge Positions?

  鎖單功能通常用來進行開倉部位的避險.如沒點擊鎖單Hedge,而直接於已開倉部位做一同一幣群組的反向單,將致使與原來的部位相對衝銷, 舉例而言:原來已有一口USD/EUR買單部位,若果再開立一口USD/EUR賣單部位,將致使該相對部位自動衝銷。

  若果使用鎖單,則雙向兩個部位均會同時存在,不會相互衝銷,一般而言使用鎖單來鎖定目前的損失或利潤,直至適當時機來臨再做處理。

  鎖單動作有如下兩種模式,於所欲進行鎖單的圖表上以點擊滑鼠右鍵,並選取買或賣,之後於彈起的視窗中勾選鎖單選項,若果沒有勾選鎖單選項,同一幣群組的雙向部位將互相沖銷.或於以滑鼠右鍵點擊已開倉部位的,於彈起的訊息視窗點選"Hedge Position"(鎖單)。若果你現有多個開倉部位,你可一次進行所有或少於開倉部位口數鎖單設定,隻要於彈起的「鎖單」視窗中輸入欲進行鎖單的口數即可。

  有的投資者在做錯單時常喜歡鎖單,即用一張新的買單或賣單把原來的虧損單鎖住。這種動作方法是香港、台灣的一些金融公司發明的,它使投資者在接受損失時心理容易保持平衡,因為投資者可期待價位走到頭時開啟舊檔單子。

  實際上,投資者在鎖單後,重新考慮做單時,往往本能地將有利潤的單子平倉,留下虧損的單子,而不是考慮市場大勢。在大多數情況下,價格會繼續朝投資者虧損的方向走下去,於是再鎖上,再開啟舊檔,不知不覺間,鎖單的價位便幾百點幾百點的擴大了。

  解鎖單,無意中便成了一次次的做逆勢單。偶爾抓準了一二百點的反彈,也常因虧損單的價位太遠而不肯砍單,結果損失還是越來越大。

  大概每個投資者都知道迅速砍虧損單的重要性,新手輸錢都是輸在漂單上,老手輸錢也都是輸在這上面,漂單是所有錯誤中最致命的錯誤,可是,投資者還是一而再、再而三地重複這一錯誤,原因何在呢?

  原因在於普通投資者常常憑感覺下單,而高手則常常按計劃做單。

  盲目下單導致虧損,垂頭喪氣,緊張萬分之餘,明知大勢已去,還是存僥倖心理,優柔寡斷,不斷地放寬止蝕碟價位,或根本沒有止蝕碟的概念和計劃,總期待市價在下一個阻力點徹底反轉過來,結果虧一次即足以大傷元氣。

  和這種虧損生僥倖心相對應的心理誤區,是贏利生貪婪心。下買單之後,價位還在漲,何必出單?價位開始掉了,要看一看,等單子轉盈為虧,更不甘心出單,到被迫砍頭出場時,已損失慘重。

  許多人往往有這種經驗:虧錢的單子一拖再拖,已損虧幾百點,僥倖回到隻虧二三十點時,指望打平佣金再出場,僥倖能打平佣金時,又指望賺幾十點再出場……貪的結果往往是,市價彷彿有眼睛似的,總是在與你想平倉的價位隻差一點時掉頭而去,而且一去不回。

  虧過幾次後,便會對市場生畏懼心,偶爾抓準了大勢,價位進得也不錯,但套了十點八點便緊張起來,好容易打平佣金賺10點20點後,便倉皇平倉。

  虧錢的時候不肯向市場屈服,硬著頭皮頂,賺錢的時候像偷錢一樣不敢放膽去贏,如此下去,本錢虧光自然不足為奇。

鎖單不是套利

  有一天,一位期貨公司的「高手」,向我誇耀他當日做了一記妙單。至於是什麼漂亮的單子,他要替客戶保密。在我再三追問之下,「高手」才很不情願地說:「我做了一把雙刃劍」。所謂雙刃劍,其實是一對鎖單,同一個合約,同一個價位(甚至賣單價比買單價低),買進100手,又賣出100手,而且都是新開倉。這豈不是自己和自己對做?看到我不解的神情,他又繼續解釋道:「假如價格先漲上去,我的買單獲利,將其平倉,待價格回跌後再將空單平倉;假如價格先跌下來,我的空單先獲利平倉,待價格回升上去後再將買單平倉。這樣既能盈利,風險又不大,可以稱得上兩全其美!」

  他實際上是作了短時間價格隻作區間震盪,不會向某一個方向突破的假設。 在我看來,凡作鎖單都是對行情(至少是短期行情)看不準而採取的一種消極保護措施,實質是一種逃避錯誤的行為。鎖單與空倉相比,除了佔用保證金以外,還多交一輪手續費(因為對投機商而言,買單、賣單最終都要平倉),既然行情把握不住,又偏要去做,這除了投資人手癢之外還能有什麼更好的解釋?

  可每當我闡述這一觀點時,立即會招致許多人(大多數是客戶)的反對。理由是,大多數人在已有持倉不利的情況下,容易接受去做鎖單,而不情願去止損離場。這又導致我更進一步的看法:鎖單,鎖住了虧損,也鎖住了利潤;鎖住了行情,也鎖住了心情。認賠出場是承認自己做錯了,而鎖單隻是對短期震盪搞不清而已。

  從這個角度來看,鎖單也不像我講的那樣一無是處,至少鎖單比逆市硬頂要好,當然鎖單(即便是跨月鎖單)不是套利。

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技術指標——移動平均線MA

說 明
在技術分析領功能變數裏,搬移平均線(Moving Average)是絕不可少的指標工具。搬移平均線是利用統計學上"搬移平均"的原理,將每天的股價予以搬移平均,求出一個趨勢值,用來作為股價走勢的研判工具。
搬移平均線依時間長短可分為三種,短期搬移平均線,中期搬移平均線,長期搬移平均線:短期搬移平均線一般以5天或10天為計算期間;中期搬移平均線大多以30天、60天為計算期間;長期搬移平均線大多以120天(半年線)250天(年線)為計算期間。

搬移平均線的使用技巧-葛蘭碧八項原則

I、搬移平均線的買入時機:
1.         平均線從下降逐漸走平,而股價從平均線的下方突破平均線時,是買進信號。
2.         股價雖跌入平均線之下,而平均線在上揚,不久股價又回到平均線上時為買進信號。
3.         股價線走在平均線之上,股價雖然下跌,但未跌破平均線,股價又上升時可以加碼買進。
4.         股價線低於平均線,突然暴跌,遠離平均線之時,極可能再趨向平均線,是為買進時機。

II、搬移平均線的賣出時機:
1.         平均線從上升逐漸走平,而股價從平均線的上方往下跌破平均線時,應是賣出信號。
2.         股價呈上升突破平均線,但又立刻回複到平均線之下,而且平均線仍在繼續下跌時,是賣出時機。
3.         股價線在平均線之下,股價上升但未達平均線又告回落,是賣出時機。
4.         股價線在上升中,且走在平均線之上,突然暴漲,遠離平均線,很可能再趨向平均線,為賣出時機。

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經濟指標的運用

由於國家的經濟狀況不同,因此分析不同國家經濟資料時側重點也應不同,而且時間段焦點的不同,經濟資料影響也不同。以往有許多投資者對基本面分析,特別是經濟指標的使用覺得無從下手,這裏仍然以美國資料為例。

經濟指標重要次序

在眾多的經濟指標中,不同的指標對不同國家不同時期具備不同重要性,而且其重要性和對市場的影響隨著市場焦點變化而變化。因此,實際運用中,判斷目前階段市場的焦點經濟指標是關鍵。

就美國而言,影響美金匯率的主要是以下經濟指標:

國內生產總值GDP

貿易收支平衡

通貨膨脹狀況/利率水平

失業率/非農就業資料

零售資料

消費者信心/商業景氣資料

工業生產資料/製造業資料

重要經濟指標的意外變化,往往可以引起短線市場激烈的波動,甚至帶動其它金融市場的相應變化。由於不同時期資料對市場的影響不盡相同,而且必鬚根據經濟發展週期以及具體的市場環境進行分析,因而並沒有固定的重要程度和次序之分,這裏隻是給出一個相對重要的次序以供參考:

國內生產總值

通脹資料

貿易資料

失業資料

銷售資料

信心資料

生產資料

經濟指標實際運用

經濟指標一般在固定的時間公佈,實際動作中一般按照以下程式進行分析和動作:

第一步瞭解資料公佈的時間;

第二步資料前值以及市場預期。(以往獲得這一方面資訊將為困難,但現在通過際網路投資者可以很快獲得關聯的資料和訊息);

第三步瞭解目前市場焦點及該國近期經濟狀況;

第四步評估資料重要性;

第五步做出判斷和動作計劃。

通過這個五個步驟的準備,我們對即將公佈的經濟資料以及其可能對市場造成的影響已經心中有數。可以說,這已經基本完成了對經濟指標的分析,隻需按照計划行事即可。但,由於外匯市場瞬息萬變,而我們不可能掌握所有的市場訊息。因此,必須注意:方向突然變化時,要及時改變交易策略,不可以墨守成規。

下面我們將舉例說明,以美國2001年第4季度GDP指標為例。

通常情況下,國內生產總值(GDP)對市場的影響表現在以下兩方面:

●強悍的經濟增長使該國貨幣存在升值的趨勢。反之令該國貨幣受壓。

●若果強悍的經濟增長伴隨通貨膨脹的上升,貨幣升值的趨勢將受到抵消。

然後我們結合當時的情況判斷:

1、從當時的情況看,美國經濟在2001年開始持續地出現放緩下滑的跡 像,在第3季度美國GDP出現負增長的情況下,市場普遍的預期是美國第4季度將出現負增長,從而證明美國經濟將進入經濟衰退階段;

2、「9·11」事件以後,市場普遍認為美國經濟在本來就不理想的情況下,再度遭受打擊,指標正好可以反映事件對經濟的實際影響程度;

3、為了挽救持續下滑的經濟,美聯儲史無前例的大規模連續下調利率。利率調整本身對經濟的影響逐步體現,指標也將反映利率變化對經濟的影響程度;

4、市場分析師對此極為關注,市場充斥關於這一方面的言論和分析。

因此,我們基本可以判定資料是市場焦點指標,對市場將起到積極的影響作用。基於這一點,我們對資料將持高度謹慎態度。

可以分析得出:一旦資料如市場預期般出現負增長,勢必對美金走勢帶來進一步壓力,歐元有可能從短線相持轉為反彈;但是,若果出現意外情況,美金將獲得支援。我們應根據可能發生的情況作兩手準備。

果然,但資料公佈的時候,美國2001年第4季度GDP意外升至0.2%,較市場預期理想,資料公佈後美金隨即上升。

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