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影響美元走勢的8大基本面因素

美金在經歷了近年來一係列下跌和反彈的波動後,目前又進入一個比較微妙的時期。在美金方向不明朗的時候,投資者要準確把握投資機會是比較困難的。因此,我們非常有必要分析一下影響美金走勢的一些基本面因素。

美國聯邦儲備銀行,即美聯儲,它是指引美金政策取向的最核心機構。聯邦公開市場委員會主要負責製訂貨幣政策,內含每年製訂8次的關鍵利率調整公告,它的12名委員由政府官員、紐約和地方聯邦儲備銀行總裁群組成。

美國財政部,該部門負責發行美國政府債券,製訂財政預算。美國財政部對該國貨幣政策沒有發言權,但其對美金的評論可能會對美金匯率產生較大影響。

聯邦基金利率,它是美國最重要的利率指標,也是儲蓄機構間的隔夜貸款利率。當美聯儲希望向市場表達明確的貨幣政策信號時,會宣佈調整利率,從而引起股票、債券和貨幣市場較大的波動。另外,聯邦基金利率期貨合約的價格直接反映了市場對該利率的期望值。

貼現率,它是美聯儲向商業銀行發放貸款的利率。儘管這是一個像征性的利率指標,但其變化有時也會表達出強烈的政策信號。貼現率一般小於聯邦基金利率。

30年期國庫券,又稱長期債券,是市場衡量通貨膨脹情況的最為重要的指標。因通貨膨脹的原因導致的債券價格下跌,即收益率上升,可能會使美金受壓。如今,隨著美國財政部“借新債,還舊債”計劃的實施,30年期國庫券作為一個基準的地位開始逐漸讓位於10年期國庫券。

在經濟週期的不同階段,一些經濟指標對美金有不同的影響,如勞動力報告、消費者價格指數、國內生產總值、國際貿易水平、工業生產指標等。當通貨膨脹對經濟不構成威脅的時候,強經濟指標會對美金匯率形成支援。當通貨膨脹對經濟的威脅比較明顯時,強經濟指標則會打壓美金匯率。另外,新興市場的金融或政治動盪,也會推高美金資產價格,此時美金資產作為一種避險工具,會間接地推高美金匯率。

歐洲美金,它是指存放於美國以外銀行中的美金存款,其利差可以作為一個對評估外匯利率很有價值的基準。比如,歐洲美金和歐洲日元存款利率間的正差越大,則美金兌日元的匯價越有可能獲得支撐。

美國股市,其中最主要的3種股票指數為:道瓊斯工業指數、標普500指數和納斯達克指數。而道瓊斯工業指數對美金匯率的影響最大,且表現出關聯度很高的正關聯性。

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炒匯基本技術分析

  有些匯民覺得技術分析指標晦澀難懂,對其有恐懼心理。其實除了技術指標外,我們還可觀察匯價的走勢形態來把握入市時機。

  外匯市場24小時連續運作,漲漲跌跌,永不停息。其走勢就如地球上的晝夜轉換,周而複始。與此相對應,我們可將匯率的行情走勢分為築底、上升、築頭和下跌四個階段。這些形態我們可以通過觀察匯價走勢圖如常用的K線圖來判斷。

  一、築底階段。匯價築底形態一般有三重底、頭肩底、雙重底(W底)和半圓底(鍋底)等。底部橫印構築面積越大,代表上漲累積的動能越多,上漲的幅度也越大。在此階段,應進行低買高賣的區間動作,如保守可放棄該階段的贏利機會,轉戰下一階段。

  二、上升階段。當匯價破前期底部的頸線,就預示著一輪上升走勢的開始,並且上升的高度一般為前期底部的垂直高度。這個階段就如體力充沛的年輕人,拚命的住前衝而且跑得遠、跳得高,雖然沒有什麼耐力但遇到困難隻要稍作休息就能再度出發,就像行情上升的主階段,幅度大且速度快,雖然持續不久但遇到上檔壓力隻要稍作回檔整理就能馬上再度發動新一輪的上攻。該階段起始時期應是我們勇敢追買的最佳時機。上升階段也是我們贏利的主要來源。

  三、築頭階段。就是上升階段的後期。這時行情走勢企圖向上再度推升但多頭用盡力氣也沒法突破前一波高點,最後向下突破頸線完成頭部而進入下跌階段。在此階段,前期的中長期買單應出手,短線可試做快進快出的區間動作。

  四、下跌階段。與上升階段道理一樣,隻是方向相反。在這階段人心渙散,匯價無力支撐,下跌速度迅猛直到動能消失轉入築底階段。下跌階段應堅決殺跌,該止損的迅速止損,不然損失巨大。

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外匯保證金交易是“個人理財的巔峰之作”

  在歐美和日本的金融商品中被喻為「個人理財的巔峰之作」 的外匯保證金,伴隨著金融全球一體化進程的推廣,已經逐漸取代股票和期貨成為世界金融的主流商品。那麼,外匯保證金究竟是何種金融商品?它究竟具有何種魅力可以取代股票和期貨成為世界金融的主流商品?

  外匯保證金交易是投資者存入一定金額的保證金,通過資金拉近效應將名義金額拉近,然後,投資者在拉近的名義金額範圍內自由買賣外匯的一種交易形式。

  外匯保證金交易起源於20世紀70年代的倫敦,後來被引入中國香港、美國,90年代末期經歷了金融改革的日本也正是開放了這一領功能變數。

  雖然,外匯保證金是一個非常年輕的金融商品,但是保證金交易「以小博大」的交易特點,使之迅速成為目前國際主流的外匯交易手段,據統計,2006年外匯市場40%的交易都是保證金交易。

  除了「以小博大」的特點之外,與期貨、外匯實碟、股票等投資理財產品相比,外匯保證金交易也有其獨特之處。

  與期貨相比,外匯保證金交易具有如下幾個特點:(1)外匯保證金交易沒有到期日,交易者可以根據自己的意願無限期持有頭寸;(2)外匯保證金交易的交易時間是24小時的;(3)保證金交易比期貨交易具有更高的杠杆倍數;(4)外匯保證金市場的流動性更高,更不易被動作;(5)外匯保證金交易可以多空雙向動作。

  與股票相比,外匯保證金交易的優勢更加明顯:首先是外匯保證金交易具有資金拉近效應,投資者可以用較少的保證金開較大的頭寸;其次,外匯保證金交易可以多空雙向動作,無論是在牛市還是在熊市,投資者都可以找到贏利的機會;第三,外匯市場是全球規模最大、成交最快的金融市場,具有極高的流通性,不易被動作;第四,外匯市場24小時開市,投資者24小時均可以交易。

  與外匯實碟相比,保證金交易具有三個優點:(1)保證金交易具有資金拉近效應,可以提升投資者的購買力;(2)保證金交易可以多空雙向交易;(3)與外匯實碟相比,保證金交易的點差更低。

  總體來看,外匯市場更加規範和成熟,交易模式更加靈活和方便,獲利空間較大而風險則可控製在一定的限度內。對於專業投資者,以及持有外匯的機構和個人來講,確實是一種穩健而成熟的投資模式。

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道氏理論入門四

  道氏理論的缺陷

  讀者可能會認為前面章節所涉及的內容繁難冗長,在這一點上,有些讀者會認為道氏理論不可思議。另一些人則會更注意其實際運用中的某些不足,同時,也提出許多異議。因而,在論及更多的圖表之前,我們最好用一部分文字來對此做一說明。

  首先,我們來看一下論及道氏理論時作者們常會使用的“第二猜測”,這是一種隻要道氏理論家在關鍵時刻,他們所產生的意見發生分歧時,就會經常不斷產生的指責(遺憾的是,經常如此)。即使是最富經驗、最細心的道氏理論分析家已認為,在一係列市場行為無法支援其投機立場時就有必要改變其觀點。他們並不否認這一點——但他們認為,在一個長期趨勢中,這樣暫時性的措施所導致的損失是極少的。許多道氏理論家將其觀點定期發表出來,有助於交易者在交易前後和交易時作一參考,在前面章節中,若果讀者留意這樣的記錄,就會發現當時所給出的闡述,就是事先由當時公認的道氏分析家做出的。

  “信號太遲”的指責。這是更為明顯的不足。有時會由這樣十分不節製的評論,“道氏理論”是一個極為可靠的係統,因為它在每一個主要趨勢中使交易者錯過前三分之一階段和後三分之一階段,有的時候也沒有任何中間的三分之一的階段。”或是幹脆就給出一個典型案例:1942年一輪主要牛市以工業指數92.92開始而以1946年212.5結束,總共漲了119.58點,但一個嚴格的道氏理論家不等到工業指數漲到125.88是不會買入的,也一定要等到價格跌至191.04時才會拋出,因而盈利最多也不過分65個點或是不超過總數的一半,這一典型事例無可辯駁。但通常對這一異議的回答就是:“去找出那麼一個交易者,他在92.92(或距這一水平五個點以內)首次買進,然後在整輪牛市中一直數年持有100%的頭寸,最終在212.50時賣出,或是距這一水平五個點以內”,讀者可以試一試;實際上,他會發現,甚至很難找出一打人,他們幹得像道氏理論那樣出色。

  由於它內含了迄今為止過去60年每一輪牛市及熊市所有的災難,一個較好的回答就是詳細研究過去的六十年中的交易紀錄。我們有幸徵得查理·道爾頓先生的同意將其計算結果複製如下。從理論上講,這一計算結果可以顯示這樣的情況。一筆僅100美金的投資於1897年7月12日投入道·瓊斯工業指數的股票,此時正值道氏理論以一輪牛市出現,這些股票將在,並且隻有在道氏理論證明確認的主要趨勢中一個轉勢時,才會被售出或再次買入。

  1.道氏理論的六十年交易的紀錄(略)

  簡而言之,1897年投入資金100美金到了1956年就變成了11236.65美金。投資者隻要在道氏理論宣告一輪牛市開始時買入工業指數股票,在熊市到來之時拋出就可以了。在這一期間,投資者要做15次買入,15次賣出,或是是根據指數變化每兩年成交一次。

  這一紀錄並非完美無缺。有一筆交易失誤,還有三次再投入本應在比上述清算更高水平上進行。但是,在這裏,我們幾乎不需要任何防衛。同時,這一紀錄並未考慮佣金以及稅金,但是,也未內含一名投資者在這一期間持股所得的紅利;不用說,後者將會對資金增加許多。

  對於那些信奉“隻要買入好股票,然後睡大覺”這一原則的初學者來說,對照上述紀錄,在這五十年當中,他隻有一次機會購入,就是在工業指數至最低點時,同樣也隻有一次機會拋出持股,即指數最高點。就是說,1896年8月10日達最低點29.64時,100美金的投資到這一時段的最高點,即60年後1956年4月6日的521.05,隻增值到1757.93元,這與遵循道氏規則動作所得結果11236.65元相去甚遠。

  2.道氏理論並非不出錯

  這是理所當然,其可靠程度取決於人們對其的理解和解釋。但是,再強調一下,上述紀錄本身就說明瞭問題。

  3.道氏理論常令投資者的疑惑不定

  有時這是可能的,但並不總是這樣。道氏理論對主要趨勢走向的問題總會給出一個預測,而這一預測在新的主要趨勢開始的短期之內是未必清楚和正確的。有時,一個優秀的道氏分析家也會說:“主要趨勢仍然看漲,但已處於危險階段,所以我也不知道是否建議你現在買進。現在也許太遲了。”

  然而,上述這一異議常常隻是反映批評者本身難以接受“股價指數內含了一切訊息和資料”這一基本概念。對於“做何種股票”這一問題,道氏理論的原則往往與其他途徑所得的結果不相一致,因而他就對道氏理論產生了懷疑,而毫無疑問,道氏理論往往更接近於事實。

  這一評論在另一方面也反映了一種急躁心理。道氏理論無法“說明”的階段可能會持續數周或數月之久(例如:直線形成階段),活躍的交易者往往本能地做出有悖於道氏理論的決策,但在股票市場中與其他情況下一樣,耐心同樣是一種美德——實際上,若果要避免嚴重的錯誤,這是必須的。

  4.道氏理論對中期說明甚少

  完全正確。道氏理論對於中期趨勢的轉變幾乎不會給出任何信號。然而,若果選準了股票購買,那麼交易者僅從主要趨勢中就可獲利頗豐了。一些交易者在道氏理論的基礎上總結出一些額外的規則,運用於中期階段,但結果卻不盡人意。本書餘下的章節將致力於闡述一些較好的手段以解決這一問題。

  5.指數無法買賣

  這也完全正確,道氏理論隻是以一種技術性的模式指示主要趨勢的走向,這一點至關重要,正如我們在本章開始時所提到的,大多數的個股票走勢都與主要趨勢一致。道氏理論不會、也不能告訴你該買進何種股票。這也是我們後文所要闡述的問題之一。

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對美元影響力最大的5個經濟數據

  外匯市場,多數交易商要厶依賴技術面分析,要厶依賴基本面分析,或是兩者並用,但即使最隨意的交易商也須承認資料或事件風險能對中期/短期匯價走勢帶來巨大影響。下面我們將找出對於美金兌歐元影響最大的五個經濟指標,以歐元/美金為基準是因為這是匯市交投最活躍的貨幣對。

  經濟資料對基本面和技術面交易商都很重要

  無可辯駁的事實是經濟資料和事件能在匯市和其他金融市場激起軒然大波,但並非所有資料事件影響力都相同,另外資料重要性應時變動,過去一年美國房屋市場大幅降溫,導致新屋銷售和成屋銷售資料重要性迅速竄高。最後有些資料影響更久遠,有些資料短期影響更大。對美金日圖走勢影響最大的經濟資料前五名為∶

  1. 非農就業

  2. ISM非製造業報告

  3. 個人支出

  4. 消費者物價

  5. 成屋銷售

  每月公佈的非農就業報告對美金影響力最大,一直未變,美國經濟2007年到2008年一直降溫,就業市場由於對整體經濟有廣泛影響,受到所有交易商和分析師的密切關注。

  短期反應劇烈

  許多技術分析師認為長期基本面已經在走勢中反映出來,但即使是狂熱的圖表崇拜者也應當注意到基本面訊息對走勢短期效應不小。2007年資料顯示過去幾年裏資料短期效應逐漸增強,20分鐘圖上非農和美聯儲利率決議蟬聯頭兩把交椅,2007年非農後美金平均波動61點,高於2006年的57點。

  1小時圖上排名靠前的資料對市場影響力更加持久,20分鐘圖和1小時圖排名前4位的經濟資料一樣,其後貿易帳和ISM製造業報告也有了一席之地。 

  基本面交易商最關注的資料

  參考日圖影響力最大的仍舊是非農就業,由於可以反映出消費、投資和利率前景趨勢,該指標與整體經濟關聯度高。日圖上另一值得關注的地方是利率決議影響日益減小,但2007年末利率政策重新得到市場關注,預計2008年其排名將有所回升。20分鐘、1小時以及日圖上進入排行榜的都有房屋市場資料,顯示出次貸危機不隻影響了美國經濟,也撼動了整個金融市場,日圖上ISM服務業資料影響力排名第二,顯示出市場對美國陷入衰退日益擔心,這種擔心預計將保證2008年該資料繼續保持很大影響力。個人支出資料影響力上升也是由於對美國整體經濟更加擔心。

  波動幅度持續下滑

  關注排名當然重要,但是我們也要注意到橫印比較時波動幅度的逐年下降,2004年非農資料公佈後日平均波幅接近200點,2007年跌至98點,出現這種情況是有原因的,信貸危機和對衰退的擔憂令市場對風險偏好極其敏感,資料短暫影響後走勢很快重新由風險偏好決定。 

  未來前景

  儘管每日資料對美金影響看似在減小,但這種情況不會持續,市場對基本面的關注度曆來有起伏,一旦信貸市場風險降溫,交易商就會更樂於參考基本面作投機交易。

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影響各國貨幣的因素

背離要區別對待

  許多投資者在使用MACD時都關注背離或是所謂的金叉死叉,這些都是在使用MACD時的技巧。其實對MACD的研判,最基本的是快速和慢速兩線對0軸的穿越,然後才能談到它們所在位置和形態。

  在一般情況下,MACD在0軸上方運行為多頭市場;在0軸下方運行為空頭市場。但是,一些投資者發現若果MACD穿越0軸後再作交易,就會損失一些利潤晚進場,為了利潤最大化,於是就使用金叉;背離等這樣的技巧。殊不知金叉;背離本身就是矛盾的:若果金叉是有效的,又如何出現的背離?若果背離的第二個金叉有效,我們在趨勢圖形中觀察MACD就會發現有多重背離……

  我個人的觀點是:背離是逆勢動作的最大借口!在一個有效趨勢中,背離會由多個群組成,可以說絕大部分背離都是無效的。若果說有效,隻有最後一個背離有效。而這個“有效”背離發生後的第一個現 像就是對0軸的穿越。換句話說,判別背離是否有效,最簡單的方法就是背離後是否對0軸進行穿越。

  MACD背離也不是完全沒有效,這要取決於在什麼趨勢下使用。若果是碟整趨勢,那麼背離是有效的;若果是在上漲或是下跌趨勢中,背離就不是那麼有效了。

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反轉K線詳解曙光初現

  曙光初現是在市場底部出現的反轉信號。它出現在下跌市場上,由2根K線群組成。其中第1根為大陰線,而第2個交易日跳空低開,但最終收出大陽線,且收市價已經向上穿越了前一天的黑色實體的中點。後市可能結束下跌行情,轉而向上。這種形態我們稱之為——曙光初現。

  [形態特徵]:

  1,第1根K線一般為大陰線,承接之前的下跌行情。

  2,第2根K線為大陽線,並且其收市價應該在第1根實體的一半之上。若果吞噬之前的實體,則更有效。

  3,第2天開碟價跳空低開,低於第1天的收市價。

  [形態原理]:

  市場價格經由一段時間下跌以後,整體下跌動能開始消耗殆盡,但賣方依然想再創新低,大力打壓價格。曙光初現形態第1天疲弱的陰線加強了這種預期。第2天市場以向下跳空形式開市,到此為止,賣方力量依然很強大,可是後來,出現大量承接買碟,價格上揚,並最終收出大陽線,並且一般上穿前一實體50%以上。賣方開始對手上的空頭忐忑不安起來,加上一些一直尋求市場低位待機買進者,市場不能維持在這個低位,可能結束前期跌勢,開始回暖,這也是入市做多的一個機會。

  [交易策略]:

  曙光出現是一個見底標誌,預示價格下跌動能耗盡,可能後市轉而上揚。我們可以製定建多策略,但最初還要輕倉。也不要被第1天的大陰線所迷惑,還要觀看第3天走勢是否上漲,確定反轉上揚。

  若果某個曙光初現形態中,第2天的開市價不僅向下突破前一天最低價,同時還突破數添、數周、數月等歷史低位,或支撐位,而失守上漲,後市很可能就是不破反漲,形成上揚趨勢。

  在曙光初現做多時候,一種參考設定止損的位置是在第2天形成的新低價格水平上。

  在運用K線分析的時候,務必注意這一點,即K線分析須和整體技術面配合:你需要瞭解目前身處的趨勢方向,對於熟練的交易者,更需要瞭解不同交易週期下的趨勢方向,與目前趨勢保持一致,這樣可以提高K線分析的效果。

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