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周五(11月9日)亞洲時段,美油價格徘徊於60整數關口附近,其在過去連續9個交易日收出陰線,目前從高位已經跌逾20%,進入技術性熊市。分析認為,美國原油產量、原油庫存不斷增加是罪魁禍首。另外,美對伊朗製裁也不夠徹底,有跡象表明伊朗原油仍可能在市面上流通。

展望未來,由於觸及到關鍵支撐,反彈行情隨時展開,11月11如阿布紮比舉行的OPEC+石油會議可能是催化劑。

美原油九連陰創四年來最長連跌,油價下行壓力日益增大

美原油產量、庫存大增是油價下跌的主因


周三(11月7日),美國能源信息署EIA數據顯示,11月2日當周,美國原油庫存與庫欣地區庫存均連續第七周上漲,汽油庫存也意外增加,原油產出再創曆史新高。

EIA在本周的月度報告中提到,預計今年的產量將增加155萬桶/日,達到1090萬桶,較前值預測增長是一個向上的修正,原先估計為每日增長139萬桶。該機構還認為,2019年的美國原油產量將達到每日1206萬桶,高於此前1176萬桶的預期。

今年2月份,美國原油產量在20多年以來首次超過了沙特阿拉伯。而在6月和8月,美國原油產量超過了俄羅斯,這是美國自1999年2月以來的首次超越。

石油增長的主要來源於德克薩斯州西部和新墨西哥州東部的二疊紀地區、墨西哥灣以及北達科他州和蒙大拿州的巴肯地區,在頁岩氣革命推動下,美國輕質低硫原油產量迅速增加。

穆迪投資者服務公司在一份報告中表示,雖然這些地區產量大幅增加,但在2019年初之前從二疊紀將石油和天然氣運輸出口,仍存在一定難度。不過新管道可能會在明年下半年的分階段投入使用,市場遵循買預期、賣事實的操作規律運行。 

從上周五(11月2日)美國油服公司貝克休斯公布的數據顯示,截至11月2日當周,美國石油活躍鑽井數雖減少1座至874座,未四周來首次錄得下降,不過依然維持在2015年3月以來高位附近,去年同期為729座。若這些過剩產能流入市場,將使得當前油市供給失衡。

美對伊朗製裁效果一般,斷絕多頭美夢


11月4日,美國宣布重啟對伊朗製裁,將製裁伊朗逾700名個人和實體、飛機和船隻;製裁50家伊朗銀行及其子公司,包括伊朗國家銀行;製裁伊朗航空,包括其擁有的65架飛機;製裁伊朗能源和運輸領域的逾200名個人和船隻。

這是美國今年5月宣布退出伊朗核問題全面協議後重啟的第二批對伊製裁,並強調除非伊朗滿足美方此前提出的12項要求,否則美國將無情地對伊朗施加壓力。

不過,美國將暫時允許8個國家或地區,在美重啟對伊朗製裁後繼續購買伊朗石油,其中中國和印度是主要的大買家。

谘詢公司FGE顧問估計,豁免將允許伊朗繼續每天出貨120萬桶至170萬桶原油,超出此前的預期。

Tradition Energy的高級分析師Gene McGillian表示:“伊朗出口下降導致供應緊張的擔憂有所緩解,原油面臨拋售壓力。”

摩根大通表示,“近期原油拋售主要是產量增加造成的,尤其是目前伊朗的原油供應仍在市場上流通。即使伊朗遭受製裁,但對產量的影響力度也隻是暫時的。“

金融博客零對衝稱,10月下旬,所有伊朗油輪都關閉了追蹤他們地理位置的設備,據法新社報道,這意味著很多石油已經秘密流出伊朗境內,但這部分石油短期難快速投入使用,換言之,伊朗石油有可能已經暗度陳倉。

盡管特朗普給各違反規定的商戶拋出二元對立問題,要麼選擇繼續與美國做生意,要麼放棄伊朗境內業務。但美國難將伊朗石油出口降為0,伊朗可以通過打折銷售、以物換物、放棄美元結算等多種方式,維係原來的出口水平。 

短期原油或迎來救兵,周末OPEC組織將討論減產問題


OPEC將於11月11日在阿布紮比舉行的OPEC+石油會議上討論2019年的原油前景,並有意探討新一輪的原油減產計劃的可能性,以應對近期美國原油供應激增導致的石油庫存增加。

如果OPEC最終決定采取新的減產措施,那麼原油過量的供應將得以有效地控製,不過在此之前OPEC將面臨一係列挑戰,其中包括是否能獲得俄羅斯等非OPEC產油國的支持,而且還要應付美國方面潛在的責難。

盡管在中期選舉後油價或存在雙向波動空間,但過高的油價不利於美國經濟,將提升當地居民的消費成本,這也不是美國希望看到的。

另外,盡管市場當下供應充足,但因為地緣政治風險及閑置產能的缺乏,部分投行警告稱,原油的供應風險依然很高,其中部分風險來自委內瑞拉。

委內瑞拉的原油產量目前仍處於“自由落體”式的下降狀態,其產量將很快降至每天100萬桶以下,而其去年同期產量仍有200萬桶/日。
近期特朗普政府不得不承認一件事情,那就是他無法將伊朗的原油出口量縮減至0。

同時美國向8個原油買家提供豁免,允許他們繼續從伊朗進口一定數量的原油,條件是他們在未來幾個月逐步的減少原油進口。

經濟學人智庫首席能源分析師彼得·基爾南表示,之所以美國同意豁免,一定程度上是因為這些買家已經明顯減少了伊朗的原油購買量,而迫於中期選舉壓力以及無法徹底消除伊朗原油,特朗普不得已而為之,這至少意味著短期之內美國將擱置將伊朗原油產量降至0的目標。
對伊朗製裁從輕發落暗藏玄機,或揭示特朗普難言之隱

美國無法從市場完全抹去伊朗原油


首先美國無法完全禁止部分國家購買伊朗原油,例如歐盟依然維持在伊核協議框架內,同時承諾對於在伊的歐洲公司提供保護,維持和伊朗的貿易往來。

而伊朗方面也通過多種方式維持自己的出口,比如伊朗通過降低出口原油的價格,免費提供船運和保險,或者是易貨換貨的方式進行出口,甚至為了避開美國的監管使用非美貨幣進行結算都在一定程度上使得特朗普的如意算盤落空。

不過最重要的隨著原油市場供應程度趨緊,完全移除伊朗的原油將意味著油價的進一步上升。

OPEC增產不足以完全抵消供應缺口,冬季需求高峰供應風險加大


美國一直寄希望於沙特等產油國的不斷增產來給油市降溫。盡管10月份OPEC原油產量增加39萬桶/日至3331萬桶/日,為2016年12月以來最高水平,同時沙特和俄羅斯也宣布將會進一步的增產,這使得過去一個月國際油價暴跌15%。
對伊朗製裁從輕發落暗藏玄機,或揭示特朗普難言之隱

但是數據顯示,盡管10月份OPEC減產執行率為107%,遠低於9月份減產執行率為122%,但是在沙特等國加大產量的情況下,依然沒能實現減產執行率降至100%的目標,因此市場的總體供應仍然趨緊。

盡管市場關於2019年原油需求下降的言論不絕於耳,但是市場擔憂伊朗的供應突然關閉可能將導致油價的迅速飆升,並導致全球主要原油需求大國從其他地方大量買進原油。

基爾南還表示,盡管沙特似乎可以抵消伊朗大部分的原油供應損失,但是這不足以完全抵消缺口,因為原油市場極易受到其他來源供應中斷的影響。因此特朗普必須在某種程度上表現出政策的靈活性。

原油資訊公司伍德·麥肯錫預計,隨著美國製裁的生效,伊朗的原油產量可能將損失80萬桶/日的出口量。麥肯錫進一步表示,未來幾個月其他產油區的供應增長勢頭將依然強勢,這對於滿足冬季的需求並且避免價格的飆升將是足夠的,因此布倫特原油應當將保持在78美元/桶附近。

但是麥肯錫指出這隻是理想條件下的情況,因為兩年前OPEC的閑置產能達到了400至500萬桶/日,但是現在每個月僅有70萬桶/日的可用閑置產能,這意味著一旦市場遭遇極寒天氣或者是再次出現大規模的供應中斷,那麼市場強勁的需求都可能推升油價出現快速飆升。

部分國家對伊朗原油需求較大,短時間無法有效替代


此前的一份數據顯示,伊朗出口的原油中有50萬桶/日出口至日韓,另外50萬桶出口至歐洲,還有130萬桶/日出口至和中國和印度。

盡管韓國已經終止了伊朗的原油進口,但是日本方面仍處於踟躕的階段,並未完全停止進口。與此同時歐洲的進口為並未中斷,而印度和中國強勁的需求短時間也不具備降低進口的可能。

另一份數據顯示9月份中國從伊朗的原油進口量同比下降34%至51.83萬桶/日,明顯低於8月的79.8423萬桶/日,因中國從美國進口了25萬桶/日左右的原油。

而同期印度從伊朗的原油進口甚至上升了10%,而7月和8月印度對伊朗原油進口分別達到了76.8萬桶/日和53.2萬桶/日,其中8月產量下降因沙特和美國擴大原油供給給印度,一定程度上緩解了印度的原油供給壓力。

但是即使中印兩國大幅削減了伊朗的原油供給,對伊朗原油的依賴仍遠高於當前OPEC的閑置產能,因此突然禁止伊朗原油出口更沒有了現實的可能性。
對伊朗製裁從輕發落暗藏玄機,或揭示特朗普難言之隱

對中期選舉的憂慮,近期伊朗出口上升對油市降溫效果立竿見影


此外油價將會導致共和黨的支持率下滑,這也是特朗普不願付出的代價。事實上,隨著近幾周伊朗原油出口量的持續上升,油價已經出現明顯的回落,尤其是此前困擾特朗普的過高的汽油價格,是10月市場交易品種中跌幅最大的,這對於緩解國內的通脹壓力具有重要作用。
對伊朗製裁從輕發落暗藏玄機,或揭示特朗普難言之隱

不過盡管做出了讓步,但是特朗普政府似乎不願袒露退卻的立場,而是自信的表達將繼續破壞伊朗原油出口的決心。市場人士表示,盡管美國表示豁免是“暫時的”,沒有規定時間表,並且“以各利益相關方的合作為條件”,但是美國當前的豁免將會持續到油價回落至美國的期望價位區間之內,否則可能將持續更長的時間。
拉美首個加密貨幣國家產生,委內瑞拉政府宣布,確認石油幣成為該國法定貨幣;委內瑞拉總統馬杜羅還表示,國內所有采購石油的交易都需要使用石油幣進行支付。

委內瑞拉石油幣正式成為法定貨幣,但它真的值得購入嗎?

委內瑞拉確認石油幣為法定貨幣



近日,委內瑞拉最高法院宣布確認石油幣成為該國法定貨幣,這使得委內瑞拉成為拉美地區首個將加密貨幣定位法定貨幣的國家。委內瑞拉政府宣布,當地時間11月5日石油幣可以接受人民幣、美元等法定貨幣和比特幣、以太幣等虛擬貨幣付款金進行購買。

石油幣是委內瑞拉政府發行的全球首個具有國家信用背書的數字加密貨幣,也因此被視為央行數字貨幣的先驅,幣值始終與石油掛鉤。 

石油幣白皮書表明,石油幣幣值由國家資源支撐,石油支持50%,黃金支持20%,鐵支持20%,鑽石資產支持10%,總發行量為1億個,發行參考價是60美元,1個石油幣與1桶石油等價,但並不能直接兌換石油

石油幣無需通過耗費計算機算力和大量的電力進行“挖礦”,所有石油幣都是被預先創建並由政府發行和直接出售的,與股票在一級市場公開發行類似。

委內瑞拉總統表示,推出該貨幣是為了吸引外國投資者,避免美國和歐盟製裁,並克服委內瑞拉法幣強勢玻利瓦爾的災難性通貨膨脹;在9月底,委內瑞拉總統宣布將在10月份用於國際商業貿易,一個月後,委內瑞拉終於實現了目標

至於購買方式,石油幣官方稱現在可以通過官網或政府授權的6個虛擬幣交易所直接從國家財政部購買,委內瑞拉接受人民幣、歐元、美元或者一些虛擬幣(例如比特幣、以太坊等)進行付款

至於石油幣的效用,此前總統馬杜羅表示,現在委內瑞拉國內所有采購石油的交易都需要使用石油幣進行支付,這項規定也涉及到國際航空公司,這些公司的飛機在委內瑞拉當地補充燃料時,也需要支付石油幣。

石油幣與加密貨幣性質有別



委內瑞拉的石油幣是基於國家信用背書的數字貨幣,與法幣一樣,它是基於國家信用而產生,與目前市場上已有的加密貨幣性質有別:

其一,在於幣值穩定,不同於加密貨幣的投機屬性,央行數字貨幣被定義為數字化的法幣,以本位幣的新形態出現,幣值必須穩定可靠。

其二,在於中心化程度。加密貨幣依靠去中心化的共識機製解決了信用問題,而央行數字貨幣本身有國家主權做信用背書,理論上不存在信用風險,主要訴求是解決效率問題。

根據9月21日IBM區塊鏈開發中心與國際貨幣金融機構官方論壇聯合發布的《央行數字貨幣的調查報告》(下稱《報告》),21個國家央行中,有38%正在積極研究和試驗央行數字貨幣,以緩釋風險和流動性壓力。

國內著名貨幣經濟學家和貨幣思想史專家盛鬆成認為,數字貨幣的技術創新無法取代央行貨幣發行和貨幣政策,但能助力於提升中央銀行對貨幣發行和流通的控製力,有利於貨幣政策的有效運作和傳導。

對待數字加密貨幣這一全新物種,各國央行普遍認可其在改善交易效率和係統彈性上所具有的潛力。上述《報告》則建議各國央行在涉及實際應用時考慮貨幣政策、監管政策、金融行業及對社會影響,在可控的情境下先做試點,再從長計議。

石油幣獨自撐起拯救經濟大旗或很難


雖然有國家信用背書,但諾貝爾經濟學獎得主Lars Peter Hansen對瑞內瑞拉的石油幣並不看好,他稱委內瑞拉法幣貶值非常厲害,“石油幣”並非對衝風險的好辦法,如果一個國家不能穩定自己的主權貨幣,那麼它也不能保證可以穩定自己發行的數字貨幣,鏈下可以濫發法幣,鏈上一樣可以濫發數字貨幣

在國內法幣垮塌的情況下,數字貨幣很難獨自撐起拯救經濟的大旗,但是作為一次偉大的社會實驗,委內瑞拉也是開啟了把數字貨幣放置於法幣地位的先河。接下來的繼續推進,包括數字貨幣中央銀行的建立等措施也將繼續為各國提供寶貴經驗,這對一些經濟不穩定的小國來說尤其具有參考借鑒意義。
11月5日歐洲時段,美元持穩,因投資者在本周美國期中選舉前了結獲利,此次期中選舉可能引發全球市場新一輪波動;歐元兌美元微跌;英鎊兌美元上漲,一度逼近亞洲時段創下的10月23日以來新高至1.3065,此前英國政府辦公室表示,北愛爾蘭邊境的最佳解決方案可以通過未來英國與歐盟達成的關係中得出;金價下跌,現貨黃金刷新近二日低點至1226.95美元/盎司,因美債收益率走高,美元回升。油價上漲,布油漲逾1%,因美國正式實施對伊朗製裁,令市場對未來原油市場供應表示擔憂。
紐市盤前:脫歐現轉機英鎊應聲起,對伊製裁落地油價雄起

1
周一美國公布對伊朗的第二批製裁具體細節。美國財政部宣布全面重啟對50家伊朗銀行的製裁,對超過700個伊朗個體實施製裁。美國國務卿蓬佩奧還公布了豁免名單:印度、希臘、日本、土耳其、中國台灣、意大利、韓國與中國大陸這8個國家與地區獲得伊朗原油進口豁免。

2
調查顯示,歐元區11月投資者信心降幅大於預期,並觸及逾兩年來最低水準,因對美國貿易政策和德國汽車業前景的擔憂打壓人氣;德國市場研究機構Sentix research group表示,這種發展的原因是多方面的,比如美國總統的貿易政策以及歐洲問題,也包括德國汽車行業的未來、銀行業的疲弱以及意大利的預算問題等。

3
英國政府發言人稱,英國內閣將於周二討論脫歐問題包括無協議退歐。英國尋求在秋季達成協議。退歐談判正在有建設性地推進。任何愛爾蘭海域出現邊界的可能性都不可接受。英國正尋求避免後備協議永久存在的機製。

4
日本央行行長黑田東彥周一在名古屋發表講話稱,對於現在的日本來說,大規模實施果斷的刺激政策已經不是最佳方案,一旦通脹情況接近目標,希望能夠推進貨幣政策正常化。

5
周一公布的調查顯示,英國占主導地位的服務業的商業活動上月放緩至七個月低點,企業對明年的預期是2016年英國脫歐公投後最悲觀的一年;HS Markit經濟學家克裏斯·威廉姆森表示,令人失望的服務業數據帶來了越來越多的證據,表明對英國退歐的擔憂正對經濟造成越來越大的負面影響;

6
英國ITV政治欄目編輯Robert Peston的推特稱,“英國政府已確認,除非在一周內達成脫歐協議,否則無協議退歐將成為最有可能出現的結果。”

歐洲時段行情匯總


歐洲時段,美元持穩,因投資者在本周美國期中選舉前了結獲利,此次期中選舉可能引發全球市場新一輪波動,不過10年期美債收益率大漲至3.2%對美元有一定支撐。
紐市盤前:脫歐現轉機英鎊應聲起,對伊製裁落地油價雄起
澳洲國民銀行資深匯市策略師Rodrigo Catril表示,考慮到未來的利差因素,就業數據再次肯定了美元的強勢,風險在於市場可能因美聯儲變得更加鷹派而措手不及。

匯市交易員還將重點關注美國時間周二和周三的美國中期選舉。11月6日,美國將參加投票,選出眾議院435個席位中的每個席位以及國會100個參議院席位中的35個席位。
民調顯示,民主黨很有可能取得眾議院的掌控權,共和黨則可能繼續掌控參議院。

有消息指最新的民意調查結果預計,眾議院將把票投給民主黨,而民主黨會降低出台新刺激政策的可能性,提高債務上限僵局的可能性,且可能會令美元小幅貶值。而如果共和黨獲勝,則很可能對美元構成提振。

若共和黨拿下參眾兩院,美元將進一步上漲,原因是減稅將提振經濟,美聯儲將維持加息路徑。特朗普將加大貿易摩擦,美元獲得避險資金。若民主黨獲勝,美元將受到打壓。民主黨獲勝的可能性不大。

高盛首席政治經濟學家Alec Phillips指出,假如國會出現分裂,那麼財政刺激和經濟增長將有所減弱,也沒有理由期待貿易政策會變得更友好,預計美債收益率和美元都面臨一些下行風險。
    
歐元兌美元微跌,強勁的美國數據讓人關注美國與走勢困頓的歐洲經濟之間的分化,花旗銀行的一項經濟指標顯示,歐洲指數接近2018年低點。
紐市盤前:脫歐現轉機英鎊應聲起,對伊製裁落地油價雄起
三位知情消息人士表示,歐洲央行不會很快提供新一輪低息貸款,因為決策者認為,在貸款和通脹加速上升之際,沒有必要向銀行體係注入更多資金。最新一輪TLTRO將於2020年到期,歐洲央行總裁德拉基在10月末的政策會議時表示,兩位決策者在會上提出了實施新一輪操作的問題。

外匯風險管理公司Smart Currency Business的John Marley稱,最新消息進一步強化了歐元的下行風險,此前疲弱的經濟數據已經令歐元承壓。

英鎊兌美元上漲,亞洲時段,英鎊兌美元創10月23日以來新高至1.3065,此前英國政府辦公室表示,北愛爾蘭邊境的最佳解決方案可以通過未來英國與歐盟達成的關係中得出,不過英國10月服務業PMI不及預期一定程度上限製了英鎊上行動能。
紐市盤前:脫歐現轉機英鎊應聲起,對伊製裁落地油價雄起
調查機構Markit公布的數據顯示,英國10月服務業PMI52.2,低於預期值53.3和前值53.9,為今年3月以來最低。HS Markit經濟學家克裏斯·威廉姆森表示,令人失望的服務業數據帶來了越來越多的證據,表明對英國退歐的擔憂正對經濟造成越來越大的負面影響。

英國首相發言人表示,正就盡快達成脫歐協議而努力,是否在11月舉行峰會決定權在歐盟。脫歐談判進程正在持續,預計擔保協議不會永久性保留,正在研究解決問題的機製。內閣將在周二討論脫歐問題,包括為有協議與無協議脫歐狀況進行準備。繼續就脫歐談判取得良好進展,但仍有工作要做。我們列出了進一步的談判框架,將履行對英國民眾的承諾。在愛爾蘭海域出現任何關稅邊境都是不可接受的。正尋求在11月達成脫歐協議。

英國ITV政治欄目編輯Robert Peston的推特稱,“英國政府已確認,除非在一周內達成脫歐協議,否則無協議退歐將成為最有可能出現的結果。”毫無疑問,如果事情出現問題,雙方都必須開始為無協議脫歐做好準備。我仍然打賭,英國首相特雷莎·梅無論如何都希望達成協議,因為她需要獲勝,且要贏得公眾的支持。但如果像這樣的消息繼續成為頭條新聞,那麼預計將拖累英鎊走勢。

貴金屬:金價下跌,因加息預期升溫美債走高打壓了金價


歐洲時段,金價下跌,現貨黃金失守1330美元,刷新近二日低點至1226.95美元/盎司,美國10月就業數據強勁,12月加息預期升溫,10年期美債收益率大漲至3.2%,令金價承壓。
紐市盤前:脫歐現轉機英鎊應聲起,對伊製裁落地油價雄起
對黃金而言,本周將是充滿挑戰的一周,諸多風險事件來襲。其中最重要的莫過於美國中期選舉和美聯儲會議。美聯儲11月利率會議將本周稍晚召開,市場關注美聯儲的措辭是否會繼續保持鷹派,這對黃金走勢有重要指引。

相較於美聯儲決議,更令市場高度警惕的是本周的美國中期選舉。道明證券全球策略主管Bart Melek表示,中期選舉應該會造成政策的不確定性,黃金可能會受惠於這種政治環境,對黃金而言,波動上升通常不是壞環境。

新加坡OANDA的亞太交易主管Stephen Innes則指出,由於選舉的不確定性,交易員不想擴大風險,我們看到市場越發擔憂美元可能將失去動能,這自然有利於黃金;如果美國政治風險略微升級,那麼更會利好黃金。

Walsh Trading商業對衝主管Sean Lusk認為,在中期選舉到來的情況下,投資者不太可能大幅做空黃金。如果民主黨控製參議院或者眾議院中的一個,那麼美國政局的不穩定就可能提振金價。不過這些影響很可能已經被計入金價了。

RJO Futures高級大宗商品經紀人Bob Haberkorn稱,金價是可能下跌的,主要受到股市穩定以及美聯儲繼續緊縮政策的影響。除非美聯儲改變其基調,黃金就會一直承壓。

國際油市:美國正式實施對伊朗製裁,油價走高


歐洲時段,油價走高,布油漲逾1%,刷新近二日高點至73.84美元/桶,美國正式實施對伊朗製裁,令市場對未來原油市場供應表示擔憂。
紐市盤前:脫歐現轉機英鎊應聲起,對伊製裁落地油價雄起
美國財長努欽表示,伊朗將因美國製裁面臨越來越嚴重的金融孤立和經濟停滯。美國國務卿蓬佩奧則表示,製裁將加快伊朗國際經濟活動的被限製的進程,伊朗要麼改變,要麼讓經濟崩潰。他希望與伊朗有機會達成新的協議。

另外,蓬佩奧還公布了豁免名單:印度、希臘、日本、土耳其、中國台灣、意大利、韓國與中國大陸這8個國家與地區獲得伊朗原油進口豁免。

蓬佩奧表示,已經有20多個國家減少了自伊朗石油進口,一共減少了100多萬桶;伊朗是當今中東地區破壞穩定的力量,美國將懲罰那些與伊朗有生意往來的人。

據機構調查,OPEC10月份海運原油出口量驟降至略高於2400萬桶/日;產量較9月下降85萬桶/日,伊朗、阿聯酋、委內瑞拉和安哥拉的產量大幅下降;沙特阿拉伯、科威特、利比亞和伊拉克的出口增長抵消了部分下降;中東的出口量僅環比減少了9萬桶/日,盡管各國之間的出口量構成發生了顯著變化。

上月伊朗原油產量繼續下滑,10月平均產量為135萬桶/日,9月為167萬桶/日,下降了31萬桶/日;沙特產量平均為725萬桶/日,為6月份以來的最高水平;伊拉克和科威特的出口也分別增加了11萬桶/日和19萬桶/日,至394萬桶/日和210萬桶/日;阿聯酋原油出口的大幅下降,推動中東原油供應量較一個月前有所下降;安哥拉的原油出口量估計為122萬桶/日,為至少自2015年1月以來的最低水平;但利比亞產量為98萬桶/日,創多年新高。

總體來看,美國的這次豁免更像是美國中期選舉之前的緩兵之計,一方面是達到抑製高油價的目的,另一方面為沙特以及其他產油國的增產爭取時間,這意味著本輪豁免不會像上一輪伊朗製裁一樣,奧巴馬政府給出了長達6到12個月的豁免期,伊朗的出口依然將會逐步下降,但下降的幅度與時間將取決於美國豁免的具體細節。
        
華爾街日報報道,10月有關美國對伊朗製裁的預期將油價推升至多年高點,但其他地區增加產量取代伊朗的供應,同時全球經濟放緩造成原油需求增速放慢,這些因素可能使油價再度回落。

原油持續探底,美元坐等中期選舉

周一(11月5日)亞洲時段,美原油主力合約價格震蕩下探,一度創逾半年新低至62.52美元/桶,美國對伊朗的製裁並不如預期的嚴厲,加劇了市場對供給過剩的擔憂;美元指數則窄幅震蕩,雖然中線偏多,但市場都在關注美國中期選舉的進展。

原油持續探底,美元坐等中期選舉

美原油:


基本面:

目前,美國已經開始正式實施對伊朗的原油製裁,但是政策並沒有想象中的那麼嚴苛。美國政府同意讓一些地區繼續購買伊朗的石油,其中包括其親密盟友韓國和日本,以及印度,此消息也讓原油繼續承壓。同時,傳統產油國也出現了大幅增產的跡象,開采水平都紛紛創紀錄或接近創紀錄。而沙特又隨時準備增加原油供應來彌補製裁伊朗後的供應不足,這對原油多頭來說極為不利。

技術面:
原油持續探底,美元坐等中期選舉
(美原油主力合約4小時圖)

從美原油4小時級別來看,原油在下跌趨勢通道內持續破底,均線係統空頭排列,空頭趨勢不變。高點不斷走低,低點不斷創新低,表明下降常態延續。指標的部分空方區域內運行,KD出現超賣弱勢鈍化跡象,但沒有出現任何反彈動能,後市低位震蕩概率較大。獅子金融認為,此處不宜追空,操作上,可在趨勢通道內逢高做空。

美元指數


基本面:

上周五,美國勞工部公布非農數據,遠超預期。數據顯示,美國10月非農就業人口新增25萬人,預期20萬人,創下三個月高位。美國10月失業率維持在3.7%,續刷1969年12月以來最低水平。美國10月小時薪資年率則升破3%關口,至2009年4月以來新高。非農報告的靚麗,將繼續支撐美聯儲12月的加息,不過美元指數利多出盡,並沒有因此受到大幅提振。

技術面:
原油持續探底,美元坐等中期選舉
美元指數日線圖)

美元指數日圖級別來看,美指在跌漏上升趨勢線後快速回落,在前期頸線位處做了止跌企穩的動作。但是反彈力度明顯較弱,後市應觀察能否向上測試長黑中值。目前,均線係統還呈現多頭態勢,向上格局還不變,K線會繼續向上和5天線靠攏,指標也都還處於多方修正。獅子金融認為,美元指數依然有向上的動能,但是短期可能會出現持續震蕩態勢來進行調整。操作上,可先觀望,等待中期選舉過後再做考慮。

來源:獅子金融金牌分析師Steven撰稿。

11月5日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線交易策略

周一(11月5日)亞洲時段,美元指數窄幅震蕩,上一交易日靚麗的非農數據給美元提供了一些支撐,但短線走勢仍存較大變數;現貨黃金也在一周高位附近徘徊,市場將關注美國中期選舉有望的消息;原油市場,油價延續跌勢創半年新低,需要警惕短線小幅回調的風險。

11月5日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線交易策略

★本周金融市場熱點:

1、美國中期選舉;
2、美國10月ISM非製造業PMI;
3、澳洲聯儲利率決議;
4、EIA原油市場月報;
5、新西蘭聯儲利率決議;
6、美聯儲利率決議;
7、美國10月PPI數據;
8、美國11月密歇根大學消費者信心指數初值;
9、英國三季度GDP數據;

注1:市場熱點相關詳情請看的文章解讀及的實時報道。

注2:本策略偏向技術面分析,基本面方面讀者還需留意要聞關於市場熱點的解析文章;任何時候行情都會有多種變數,本策略主要是描述概率相對較大的情況。

★11月5日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線走勢分析

1、美元指數

解析:非農數據非常靚麗,幫助美元指數守住了96整數關口,削弱可短線看空信號,但還沒有破壞,短線走勢變數較大,另外市場還將關注晚間美國的ISM非製造業PMI數據和美國中期選舉的相關情況,此外,對於本周美聯儲利率決議預期情況,也需要予以留意。

周線級別:震蕩上漲;金價未能有效升破布林線上軌96.74阻力和前期高點96.98附近阻力,MACD也有輕微的頂背離,不過KDJ金叉良好運行,後市走勢變數較大,需要留意

如果頂破布林線上軌96.74阻力,則增加看漲信號,上周高點阻力在97.20附近,若繼續上破,則有望進一步上探97.87附近阻力。

下方初步支撐在上周低點96.00附近,若失守該位置,則匯價可能會再跌向布林線中軌95.03附近,10周均線95.56附近也存在一些支撐。
11月5日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線交易策略
(美元指數周線圖)

日線級別:震蕩;匯價的高位回調受到了20日均線96.01附近支撐,上一交易日錄得了較長的下影線;但K線的高位吞沒看空信號和KDJ死叉信號仍在,短線走勢變數較大,需要留意96.01-96.85區域突破情況。

下方96.01是20日均線和整數關口雙重支撐,若失守該位置在,而增加看空信號,進一步支撐在10月23日低點95.78和10月22日低點95.45附近。

上方96.86是10月31日低點和10月26日高點阻力,若升破該位置,則K線破壞吞沒看空信號,進一步阻力在97.20附近。另外5日均線96.67附近也存在一些阻力。
11月5日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線交易策略
(美元指數日線圖)

阻力:96.67;96.86;97.00;97.20;97.45;97.87;
支撐:96.16;96.00;95.78;95.56;95.19;95.03。

結論:走勢變數較大,關注96.00-95.86突破情況;短線偏向上探96.67-96.85區域阻力。

2、現貨黃金

解析:市場對貿易局勢的擔憂情緒減弱,幫助金價頂住了靚麗的非農的利空影響,技術面信號模糊,關注1227-1240區域突破情況。

周線級別:震蕩反彈;盡管此前金價在布林線中軌附近受阻,但上周錄得了較長的下影線,暗示下方支撐較強,而且MACD和KDJ金叉良好運行,金價本周偏向震蕩上攻,向1366-1160跌勢的50%回撤位1162.75附近發起衝擊。10月26日當周高點阻力在1243.40附近,若升破改為位置,則增加看漲信號。

不過,布林線中軌附近阻力和1366-1160跌勢的38.2%回撤位1238.52阻力仍在壓製金價,還不能完全排除金價重回跌勢的風險,下方繼續關注10周均線和上周低點1211.87附近支撐,若意外失守該位位置,則增加重回跌勢的風險。
11月5日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線交易策略
(現貨黃金周線圖)

日線級別:震蕩,區間參考1211.87-1243.40;金價上周的回調在布林線中軌附近獲得的較好的支撐,並重獲上漲動能,在失守5日均線1227.03前,短線偏向上漲;初步阻力在上周高點1237.40附近,10月26日高點阻力在1243.40附近,布林線上軌阻力在1248.88附近。

不過,MACD現在目前上漲動能較弱,KDJ的金叉也比較勉強,上一交易日金價在相對高位錄得十字星,金價也有可能維持在1211.87-1243.40區域震蕩運行;不過,目前布林線中軌至在1217.16附近,若失守該位置,則增加看空信號;而如果升破1240關口,則會增加看漲信號。
11月5日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線交易策略
(現貨黃金日線圖)

1小時級別:震蕩;MACD死叉 ,KDJ死叉,短線偏向下行,關注布林線下軌1230.53附近支撐,若失守該位置,則可能會進一步試探38.2%回撤位1227.65附近支撐;強支撐在61.8%回撤位1221.61附近。

上方留意布林線上軌1235.40附近支撐,若意外升破該位置,則增加短線看漲信號。

該級別信號容易被破壞,需要留意信號的變化情況。
11月5日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線交易策略
(現貨黃金1小時圖)

阻力:1235.40;1238.52;1243.40;1248.88;1256.87;
支撐:1230.53;1227.03;1221.61;1217.17;1211.87。

結論:短線走勢變數較大,觀望。

特別提醒1:投資者需要認清一點,對於普通投資者來說,大部分時間應該以觀望為主,耐心等待最好的機會出手,避免頻繁交易是公認的致勝法寶之一。不要企圖抓住全部的波動,也不要奢望對每一段行情都判斷正確。

特別提醒2:本策略偏向短線和日內交易,對於隔夜未觸及盈利目標的單子,投資者若有把握,則繼續持有,止盈止損微調或不變;若沒有把握,則直接平倉觀望。喜歡和尚策略的讀者可以在評論區點讚,也可以提一些建議,小編會綜合參考,因策略中包含價位過多,個別編輯錯誤和不足之處還請多多包涵。

文中觀點僅供參考,經濟數據請參考。

基本面消息請參考:(匯通快訊——為您帶來最詳盡的金融市場資訊)。
11月2日歐洲時段,美元回升,基本收複此前日內跌幅,美國10月就業數據強勁支撐了美元;歐元兌美元衝高回落;英鎊兌美元小幅下跌,重回1.30關口下方;美元兌加元走高,加拿大9月貿易帳不及預期令加元承壓。金價持穩,因美國10月非農大超預期可能促使美聯儲在12月再度加息限製了金價上行。油價下跌,美油創4月9日以來新低至62.99美元/桶,數據顯示,10月三大產油國產量再創曆史新高。
紐市盤前:靚麗非農拯救美指,產量飆升美油創七個月新低

1
美國10月就業報告顯示,新增就業人數反彈25萬人,遠超預期值20萬人;每小時薪資同比增長3.1%,創9年新高,失業率仍接近50年低點3.7%;就業市場持續走強,可能緩解因樓市數據疲弱和企業支出停滯而對經濟健康狀況的擔憂,促使美聯儲在12月再度加息。

2
美國9月貿易逆差擴大至七個月高位540億美元,預期逆差536億美元,前值逆差532億美元,因在強勁內需的提振下,進口跳漲至紀錄高位,抵消了出口的增長。

3
加拿大9月貿易帳 -4.2億加元,預期 2億加元,前值 5.3億加元修正為 -5.5億加元。
 
4
調查顯示,歐元區10月Markit製造業PMI終值52,為逾兩年來最低,因出口訂單自2014年底以來首次下滑,進一步證明歐元區經濟已遠超峰值。

5
新華財經援引彭博報道稱,四名知情人士透露,美國總統唐納德·特朗普希望在11月底於阿根廷舉行的G20峰會上與中國就貿易問題達成協議,並已經要求美國主要官員開始起草可能的條款。

6
彭博援引一位美國官員的話報導稱,美國政府已經同意讓八個國家在其下周對伊朗實施製裁後繼續購買伊朗石油,其中包括親密盟友韓國、日本和印度。彭博報導稱,與美國關係密切的盟友韓國和日本,與十分依賴伊朗石油的印度一道已經獲得了豁免。

歐洲時段行情匯總


歐洲時段,美元回升,美國10月新增就業人口25萬,遠超預期,提振了美元;不過美國9月貿易逆差擴大至七個月高位540億美元,一定程度上限製了美元漲幅。
紐市盤前:靚麗非農拯救美指,產量飆升美油創七個月新低
金融博客零對衝表示,10月非農報告中最重要的部分是,平均時薪同比增長3.1%,與預期一致,高於9月份的2.8%,2009年4月以來最高水平。雖然這一增長主要是由於去年同期基數較低所致,但美聯儲肯定會關注經濟可能存在過熱的可能。因此,預計2019年更多加息的可能性也會相應增加。

IG Securities的資深外匯策略師Junichi Ishikawa稱,長期美國收益率穩守在3%上方,為美元提供了強勁的支撐,就業報告強勁,美元可能會從近期跌勢中反彈,重拾漲勢。

ING分析師在對客戶的報告中則指出,鑒於貿易戰懸而未決,加上美聯儲收緊政策,以及美國經濟表現優於G10其他國家,預計新興市場貨幣兌美元的全面反彈不會持續太久。

歐元兌美元衝高回落,交投於1.1410附近,歐元區自身的經濟政治風險卻並未真正消除,此外近期公布的歐元區經濟數據表現疲軟,限製了歐元近一步上行。
紐市盤前:靚麗非農拯救美指,產量飆升美油創七個月新低
周五公布的調查顯示,上月歐元區工廠活動增速為逾兩年來最低,因出口訂單自2014年底以來首次下滑,進一步證明歐元區經濟已遠超峰值。法國和德國(歐元區最大的兩個經濟體)早些時候的調查也突顯出經濟增長放緩,而意大利的工廠活動萎縮。

IHS Markit首席商業分析師威廉姆森表示,對歐元區製造業的擔憂在第四季初加劇,去庫存、訂單惡化和企業樂觀情緒的下降,將加劇人們的擔憂,即增長風險正轉向下行,而非歐洲央行所示的大體平衡。

丹麥丹斯克銀行討論了歐元兌美元前景,認為短期內仍有可能跌破年內低點,值得注意的是近期無論股市如何波動,美元均上行,確認了美國經濟跑贏其他地區為其上行的主要原因;即使歐元兌美元起初可能難以跌破年內低點1.1301,仍認為後市存在這種可能。

英鎊兌美元下跌,失守1.30關口,因英國脫歐談判仍未取得實質性的進展。
紐市盤前:靚麗非農拯救美指,產量飆升美油創七個月新低
法巴銀行分析師在報告中稱,如果不是脫歐的不確定性,英國央行今天就可能已經為下次加息打基礎了,一旦貨幣政策委員會等到英國脫歐‘綠燈’,預計2019年將加息兩次,分別是在5月和11月--比市場預期更提前。不過,貨幣市場並未完全反映明年加息整25個基點,凸顯出投資者擔心無序脫歐是否能夠避免。

美元兌加元走高,現交投於1.31關口,此前加拿大公布的9月貿易帳數據不及預期,打壓了加元。美國10月就業數據強勁,美元指數回升,帶動了非美貨幣承壓,另一方面國際油價進一步下跌,打壓了產油國加拿大的貨幣匯率。
紐市盤前:靚麗非農拯救美指,產量飆升美油創七個月新低

貴金屬:金價回持穩,因非農數據靚麗限製了金價上行


歐洲時段,金價持穩,現貨黃金交投於1234美元/盎司附近,美國10月新增就業人口25萬,失業率仍接近50年低點3.7%,就業數據強勁可能促使美聯儲在12月再度加息,這限製了金價上行。
紐市盤前:靚麗非農拯救美指,產量飆升美油創七個月新低
分析師團隊ANG Traders認為,由於股市大跌造成的影響在黃金市場已經結束,黃金後市價格走勢將恢複正常。從美元、美國實際利率和通脹保值債券(TIP)價格走勢來說,後市黃金或繼續下行。

法國巴黎銀行的Harry Tchilinguirian指出,金價上漲主要是因為股市下跌引發的風險厭惡情緒,股市目前處於修正,而非熊市。不過該銀行認為利好因素將會被美國經濟力道和美元的漲勢所抵消,盡管股市挫跌但美元仍舊上揚,並且美國還要升息幾次,他預計明年金價將可能下跌,金價2018年均價為1260美元,2019年均價為1145美元。

德國商業銀行(Commerzbank)分析師Eugen Weinberg稱,盡管很難說金價上漲會持續,但如果接下去美元走弱或者股市修正,金價可能看向1250美元/盎司水平。

國際油市:油價下跌,美油創近七個月新低


歐洲時段,油價下跌,美油創4月9日以來新低至62.99美元/桶,因主要產油國產量仍在攀升,數據顯示,10月三大產油國產量再創曆史新高,此外美國給予八國伊朗製裁的豁免也壓低了油價。
紐市盤前:靚麗非農拯救美指,產量飆升美油創七個月新低
美國投行Jefferies警告“市場在向糟糕的正價差結構轉變”,這意味著供給過剩。這令貿易商存儲石油待以後銷售有利可圖,不過Jefferies表示“價差仍不足以激勵進行實貨存儲。”2019年4月交割的油價要比1月交割的價格高出約0.15美元。
    
實貨市場上也可見下行壓力。沙特預計將削減12月原油價格,因正值供給增加和成品油過剩給煉廠利潤率構成壓力之際。調查顯示,OPEC15個成員國10月原油日產量為3,331萬桶,比9月增加39萬桶/日,為OPEC自2016年12月以來產量最高的一個月。

而美國原油產量已經高於1100萬桶/日,並且與俄羅斯產量幾乎並駕齊驅;10月俄羅斯原油產量達到1141萬桶/日,高於9月的1136萬桶/日;加上沙特10月份1065萬桶/日的產量;三個最大產油國的總產量達到創紀錄的3341萬桶/日,占到全球近1億桶/日消費量的逾三分之一。

盡管產出飆升,但市場仍舊擔心美國下周起對伊朗原油出口的製裁。伊朗幾個最大的石油客戶都在尋求製裁豁免,這幾個伊朗大客戶都位於亞洲。

瑞銀分析師Giovanni Staunovo在11月2日的報告中指出,隨著市場認為拋售過度,最近兩份美國庫存報告顯示庫存顯著下滑,未來幾周原油價格料回升至85美元/桶。

原油需求增長仍然穩固,美國8月需求同比增長了5.2%,相當於105萬桶/日;由於美國對伊朗原油出口的製裁本月生效,即使美國政府決定對伊朗原油買家予以豁免,但買家也可能會被要求大幅降低購買量;因此,瑞銀仍然預計,到年底伊朗原油出口量將從4月水平減少100-150萬桶/日。
周五(11月2日),美國非農數據表現靚麗,提振美元短線回升,打壓了大宗商品的走勢。就業報告公布後,油價進一步承壓,錄得第四周下跌亦是板上釘釘。

美油一度跳水0.5美元,創4月9日以來新低至62.99美元,日內跌幅擴大到1.07%;布油短線快速下挫近0.4美元,刷新8月21日以來低點至72.42美元,日內跌幅擴大到0.58%。隨後出現回升,截至當前,美油報63.44美元/桶;布倫特原油報72.70美元/桶。
美指轉漲美油刷新逾半年低點,市場期望美對伊製裁來拯救

美國10月就業增長大幅反彈,薪資錄得9年半來最大年度增幅,顯示就業市場進一步收緊,可能促使美聯儲在12月再度加息。非農數據顯示,有更多的人加入勞動大軍,失業率仍穩定在3.7%的49年低點,顯示就業市場信心十足。就業市場持續走強,可能緩解因樓市數據疲弱和企業支出停滯而對經濟健康狀況的擔憂。

非農數據公布後,美元走強,美元指數日內扭跌轉漲,現報96.33,漲幅0.05%。由於石油價格與美元掛鉤,強勁的美元對使用其他貨幣的石油買家而言並不是一個好消息。

值得注意,盡管美國將於11月4日對伊朗原油出口進行製裁,不過由於預期發酵太久、全球供應持續增加,油價可能在製裁開始後短線走高,隨後再度承壓。對全球三大產油國——俄羅斯、美國和沙特阿拉伯的原油產量不斷上升的擔憂,仍令原油市場人氣低迷。

此外,據報道稱,伊朗石油部副部長在接受采訪時表示,美國向8個國家授予了伊朗原油禁令的豁免權。對8個國家的豁免表明,美國無法將伊朗的原油從市場上徹底撤出,不過尚不清楚豁免是永久性的還是臨時性的。

數據方面,留意明日公布的美國11月2日當周石油鑽井數。10月份,美國鑽機數量增加了12台,這是自5月鑽井機增加34台鑽機以來的最大單月增幅。若鑽井數再度增加,料暗示美國未來的產量可能會繼續增加。

美國EIA此前數據顯示,8月份美國產量創下曆史新高,達到1130萬桶/日。同時EIA原油庫存已連續六周增加。對衝基金持續削減看漲押注,導致市場中淨多頭頭寸面臨大幅拋售。
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