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周四(3月22日),據人民日報報道,美國宣布針對中國知識產權侵權,對500億美元中國出口商品征收關稅。此舉可能加劇全球兩個最大經濟體之間日漸緊張貿易關係。

另據外媒報道,特朗普定於周四在華盛頓簽署一份執行備忘錄。在15天內,美國貿易代表辦公室將提出一份提議的產品清單,這些產品將面臨更高的關稅。
3月23日財經早餐:全球貿易風險升溫,白宮財政赤字加劇

金價在上一交易日大漲後小幅回落,因美元反彈。不過,貿易戰爭風險進一步加劇對黃金有利,因為投資者傾向於認為貿易戰會引發更高的通脹水平。因此,隨市場避險情緒增長,金價仍有望重新獲得上漲動能。

英國央行召開利率決議,以7:2的投票比例維持利率不變,其中兩名委員支持加息。據OIS顯示,5月加息幾率由65.5%升至73.5%,利好英鎊。不過,決議前不少經濟學家已經預料到了這一結果,且隔夜美聯儲決議不及預期鷹派,英鎊大漲積累了大量獲利多倉,隨著利好出盡,英鎊短線衝高後跳水。

周五前瞻


時間國家指標名稱前值預測值
07:30日本2月全國CPI年率(%)1.41.5
20:30美國2月耐用品訂單月率初值(%)-3.61.6
20:30加拿大2月CPI年率(%)1.71.9
20:30加拿大2月核心CPI年率(%)1.5--
20:30加拿大1月零售銷售月率(%)-0.81.1
22:00美國2月新屋銷售總數年化(萬戶)59.362.3


周四回顧


①美國眾議院通過政府開支法案;
②英銀鷹派維穩5月加息概率大增;
③加拿大央行:利率政策行動過緩導致金融脆弱性積聚;
④特朗普宣布對500億美元中國出口商品征稅;
⑤德國總理默克爾:關注與美國的貿易對話結果;
⑥沙特能源部長法利赫:還需時間讓減產協議發揮作用;
⑦德國與歐元區3月Markit製造業PMI初值均不及預期;

全球主要市場行情一覽


股市


名稱最新價漲跌漲跌幅
上證指數3263.48-17.47-0.53%
深證成指10877.25-103.30-0.94%
日經22521591.99211.020.99%
納斯達克指數7166.68-178.61-2.43%
道瓊工業23957.89-724.42-2.93%
英FTSE6952.59-86.38-1.23%
德DAX12100.08-209.07-1.7%
法CAC405167.21-72.53-1.38%

道瓊斯指數周四收盤下跌724.42點,跌幅2.93%,報23957.89點;標普500指數周四收盤下跌68.22點,跌幅2.52%,報2643.70點;納斯達克指數周四收盤下跌178.61點,跌幅2.43%,報7166.68點。
3月23日財經早餐:全球貿易風險升溫,白宮財政赤字加劇

商品


名稱最新價漲跌漲跌幅
現貨黃金1329.03-3.21-0.24%
現貨鈀金984.85-5.83-0.59%
現貨白銀16.39-0.18-1.08%
現貨鉑金948.75-9.03-0.94%
香港黃金12289.00-26.00-0.21%
美原油連續64.21-0.96-1.47%

金價在上一交易日大漲後小幅回落,因美元反彈。不過,隨著美國總統特朗普宣布將針對中國的關稅計劃後,市場對於貿易戰的擔憂進一步升溫,有助提振金價。截止當前,現貨黃金交易價格為1329.03,漲幅0.24%。
3月23日財經早餐:全球貿易風險升溫,白宮財政赤字加劇

油價收跌,對貿易戰的憂慮令美股重挫波及油價,但OPEC與非OPEC產油國繼續減產使油價跌幅有限。 此前美國原油庫存意外下降,提振油價創下去年11月以來最大單日漲幅。截止當前,美國WTI原油跌幅1.47%,報64.21美元/桶。
3月23日財經早餐:全球貿易風險升溫,白宮財政赤字加劇

除了以上黃金白銀和原油的報價,還為您盤點上海黃金交易所報價
名稱最新價漲跌漲跌幅
黃金9999272.370.270.1%
黃金延期272.160.220.08%
白銀延期3624.00-9.00-0.25%
鉑金9995209.500.000%
白銀99993915.000.000%


外匯


名稱最新價漲跌漲跌幅
美元指數89.83-0.03-0.03%
歐元美元1.23060.00040.03%
英鎊美元1.41040.00080.06%
美元日元105.320.040.04%
澳元美元0.76970.00040.05%

美國總統特朗普周四宣布對中國500億美元的商品征收關稅,這引發了人們對全球貿易戰風險增加的擔憂。對於貿易戰的擔憂導致美元的反彈受到壓製,截止當前,美元指數現報89.83,跌幅0.03%。
3月23日財經早餐:全球貿易風險升溫,白宮財政赤字加劇

國際財經要聞


美國眾議院批準了一項1.3萬億美元的支出法案,以避免政府關門。盡管財政保守人士對此表示擔憂,擔心所謂的支出失控。共和黨領導的眾議院以256-167的票數通過該項法案,並將在周五午夜之前將該法案提交參議院。

英國央行以7:2的投票比例維持利率不變,兩名委員支持加息,貨幣政策委員會一致同意維持4350億英鎊資產購買規模不變。英國央行表示,通脹、經濟增速與2月預期一致,OIS顯示,5月加息幾率由65.5%升至73.5%。全球貿易保護主義不斷升溫可能產生重大消極影響,可能損及經濟增長,刺激通脹。

沙特能源部長法利赫預計,美國頁岩油產量不會維持2017年的增速,不確定明年油市需要何種供應水平。法利赫認為,還需要時間讓減產協議發揮作用,使全球石油庫存回到正常水平,不認為美國頁岩油將會對全球原油需求按年增長150萬桶造成威脅。

加拿大央行高級副行長威爾金斯認為,貨幣政策行動將實現通脹目標和支持金融穩定。利率對於達到金融穩定並非鋒利的工具,在利率上過快行動可能導致外部風險。威爾金斯稱,利率政策行動過緩導致金融脆弱性積聚,宏觀審慎政策更加適合解決金融係統風險。

據人民日報報道,美國宣布,針對中國知識產權侵權,對500億美元中國出口商品征收關稅。此舉可能加劇全球兩個最大經濟體之間日漸緊張貿易關係。另據外媒報道,美國貿易代表將在15天內提出一份提議的產品清單。

歐盟在特朗普金屬關稅問題上團結一致。德國總理默克爾稱,歐盟所有成員國經濟狀況良好,將會關注與美國的貿易對話結果。默克爾與英國首相特雷莎?梅進行了對話,表達了支持,表示希望與英國的談判能夠取得進展。歐盟峰會將會就英國的襲擊案進行非常緊張的對話。

市場研究機構Markit周四公布數據顯示,德國與歐元區3月Markit製造業PMI初值均不及預期。雖然數據公布後歐元兌美元短線反應平淡,但因市場解讀負面——該數據或令歐銀對結束QE的討論更加複雜,欠佳數據影響發酵,引發多頭平倉結利,歐元兌美元由漲轉跌。

國內財經要聞


國內宏觀


銀監會、保監會合並的消息,早前已然沒有任何懸念。中國銀保監會的設立,也意味著金融監管格局告別“一行三會”,正式進入“一行兩會”時代。國務院發展研究中心金融研究所保險研究室副主任朱俊生對記者表示,“此前的分業監管不完全適應金融業務綜合經營的現實,合並銀行、保險的分業監管體係有助於適應綜合經營趨勢。”

國內股市


上證綜指周四收盤下跌17.47點,跌幅0.53%,報3263.48點;深證成指周四收盤下跌103.30點,跌幅0.94%,報10877.25點;滬深300指數周四收盤下跌40.70點,跌幅1.00%,報4020.35點;創業板指數周四收盤下跌12.69點,跌幅0.69%,報1817.23點。

滬深兩市周四下挫。白酒、家電等白馬板塊殺跌,金融、地產等亦回調,滬指盤中一度跌逾1%。午後,保險、銀行等板塊跌幅有所收窄,大盤維持弱勢震蕩。創業板指盤中拉升翻紅,午後漲逾0.6%,尾盤再度跳水回落。

國內樓市


國家統計局發布2018年2月份70個大中城市商品住宅銷售價格變動情況顯示,2月份70個大中城市中15個熱點城市新建商品住宅銷售價格變動繼續呈現總體穩定態勢。其中,一線城市新建商品住宅與二手住宅銷售價格環比降幅雙雙擴大。隨著房價環比增幅逐漸回落,同比增幅也將穩中有降,全國樓市也將會回歸平穩。

國內產業


京東公司今日正式發布區塊鏈方案白皮書,稱旨以區塊鏈為“鏈接器”,結合自身在雲計算、大數據、人工智能、物聯網等新技術上積累的經驗,構建一體化的智慧供應鏈體係、零售網絡和金融科技,拉近商品與客戶的距離,在無界零售的集團戰略指引下,全面開放自身的區塊鏈技術積累。
周一(2月19日)亞盤時段美元在觸及了日內低點於88.9537一線後出現了V型反轉,並於歐盤時段創出了高點於89.2784。金價交投較為清淡,因美國和中國休市,維持在1350附近做窄幅震蕩。原油則出現了較大幅度拉升,漲幅一度超1.3%,收複了關鍵點位62美元一線,並創出了高點於62.54一線。

歐市盤前:原油強勢拉升,美元V型反轉打壓多個幣種

★亞盤時段外匯行情回顧:美元出現V型反轉,多個幣種先漲後跌★


歐元兌美元走向不明,在小幅衝高至1.2435一線後便再次出現回落,與1.2400一線獲得支撐,這是由於中國正處於農曆新年中,同時美國也因為總統日的到來而休市。

歐元兌美元在跌至周四(2月15日)的開盤價1.2451下方前曾一度創出三年新高於1.2555,這是因為歐洲議會首席英國脫歐協調員Guy Verhofstadt表示英國將難以在與歐盟達成貿易協定的情況下進入脫歐,隨著脫歐日的臨近,脫歐預計將使得英鎊和歐元之間的較量加劇,同時如果脫歐的進程沒有規劃好,將會使得歐元進一步的承壓。

除了歐洲央行(ECB)的非貨幣政策會議將於周三(2月21日)舉行,歐元/美元方面沒有太大動靜,預計歐洲央行將圍繞英國退歐談判進程進行討論。而周五(2月23日)歐洲央行公布的CPI數據,市場分析人士預計,今年的同比數據將保持穩定,與此前1月份1.3%的數據相符。 

技術面上,歐元兌美元沒有能夠維持在心理價位1.2500一線上方,同時日線圖上存在潛在的雙頂形態,這是一個明顯的看空信號。不過隻有明確跌破了1.2215至1.2210區間才意味著匯價還將進一步走弱。

至於下方支撐,行情在跌破1.2400一線後將會在1.2370一線獲得支撐,這個位置下方是1.2335和1.2300一線。任何時候隻有明確站上了1.2450一線行情才會再次試探1.2500一線。

歐市盤前:原油強勢拉升,美元V型反轉打壓多個幣種

英鎊兌美元在上周五出現一波急跌後,近期在盤整區間的下沿附近做震蕩,短時間最直接的支撐是1.4000一線。

由於美國休市,短時間英鎊走勢不明。但是近期的CFTC持倉報告顯示,截止至2月13日,英鎊淨多頭持倉已經跌至了7周的低點。

目前市場的焦點在於即將到來的卡尼的講話,就在本月初,英國央行鷹派的講話使得英鎊的走勢更加具有不確定性。

技術面上,英鎊如果跌破了1.3998一線(2月16日低點)將會試探1.3948(10日均線)以及1.3765(2月9日低點)。目前上方最直接的壓力是1.4146一線(2月16日低點),這個位置上方是1.4154(近期阻力位),最終行情將有機會試探1.4280(2月2日高點)。

歐市盤前:原油強勢拉升,美元V型反轉打壓多個幣種

美元兌日元在歐盤時段重新收回了106.50一線,而早些時候由於中國春節休市,亞盤時段交投比較清淡。

由於擔心日元走強會對日本的經濟複蘇造成影響,日本央行近期講話持續偏鴿,但是並未使日元承壓,這是由於美元連續兩個月走弱使得美元跌至了15個月的低點,從而間接支撐了日元。

技術面上美元兌日元進入了一個偏空的區域,同時匯價已經跌至了200日均線和34日均線下方。

4小時圖上,如果美元有所反彈,匯價將會試探34日均線於107.11一線,在到達這個位置之前,行情還將測試106.74、106.84一線,站上107.11一線行情將測試107.42。105.92是下方的一個強支撐,如果跌破了這個位置,行情將進一步測試105.55一線。

歐市盤前:原油強勢拉升,美元V型反轉打壓多個幣種

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間17:00,美元指數報89.2177/89.2277。

★原油期貨方面:油價日內快速拉漲,震蕩區間將進一步收窄★


美油日內出現了較大的漲幅,收回了62美元一線,並創出了高點於62.54美元,日內漲幅近1.3%。

分析人士認為,美國頁岩油增產和OPEC減產協議之間對於供需平衡的作用仍是今年油市的主旋律,同時隨著美國原油產量的不斷上升油價最終將在相對窄幅的區間內做震蕩。

牛津能源研究機構的一份報告中表示,布倫特原油將會在接下來一段時間內維持在60美元至75美元之間做震蕩。

報告中表示,如果布倫特原油繼續上漲突破了上方臨界點75美元一線,那麼美國頁岩油產量將會出現加速上漲的趨勢,導致更多的供給流入市場,從而使得油價承壓。至於布倫特原油回落至60美元一線下方可能性不大。但是隨著OPEC維持減產協議使得市場的庫存進一步下降,同時全球經濟的回暖使得市場的需求也開始走強,這將會吸引額外的原油進入市場。屆時油價的波動區間將會進一步收窄,維持在60美元至70美元。

牛津能源研究機構還表示,2018年布倫特原油的平均價格將為67美元。

歐市盤前:原油強勢拉升,美元V型反轉打壓多個幣種

★貴金屬方面:美元走軟以及通脹增強或進一步推升金價★


金價自美元從三年的低點出現反彈後從三周的高點回落,但是由於市場對於美元以及美國通脹的擔憂,黃金依然創下了兩年來最大的單周上漲。

由於市場偏空的情緒抵消了美債收益率的上升對於美元的支撐,上周美元創出了2014年以來的低點於88.2475一線,同時也創出了2年來的最大單周跌幅。

紐約梅隆銀行高級外匯策略師Neil Mellor表示,美元的收益率支撐已經出現了崩潰,這是一個信號,表明市場可能會進一步下滑。在這種環境下,你必須喜歡黃金。

牛津大宗商品服務經濟主管丹尼爾·史密斯表示,目前他們傾向於認為美元還將繼續走低,目前最值得關注的因素還在於黃金,黃金在當前的市場氛圍中將會有更好的表現。

與此同時,近期的數據顯示,美國1月生產者物價指數加速上漲,與此同時,截至2月10日的初請失業金人數也出現了明顯的增加。

國際資產管理公司福斯通一份報告表示,通脹的上升伴隨著美國經濟增長有所放緩以及美元的走弱將會繼續對黃金形成支撐。

一項針對華爾街專業人士的調查顯示,參與調查的20人中,包括黃金交易商,投行,期貨交易員及技術分析師,有12人即60%認為下周黃金將會上漲,此前,華爾街連續兩周一直看跌,7人即35%認為黃金將會走低,有1人即5%認為下周黃金將會盤整。本周參與在線調查的普通投資者有450人,其中284人即63%認為下周黃金仍看漲,同時104人即24%看跌;60人即13%保持中立。

歐市盤前:原油強勢拉升,美元V型反轉打壓多個幣種
一位美國國會議員向媒體透露,美國總統特朗普本周三(2月14日)在接見國會議員時曾透露,他將支持對每加侖(3.8升)的零售汽柴油額外加征0.25美元(約合人民幣1.6元)的燃油稅,並用這筆稅金來協助美國的基建投資計劃,改造修繕美國全境的道路、橋梁及其他公共設施。
特朗普支持提高燃油稅為基建籌資,油價又將受暴擊?

國會參議院環境與公共設施委員會首席民主黨議員卡珀(Tom Carper)表示,他對於特朗普會認同通過增稅來解決基建資金問題的這一狀況感到驚訝。而雖然他本人此前與特朗普政見不合,但在這一個議題上,他們的看法卻出奇地一致。這位議員表示,改善美國的基建狀況需要來自聯邦政府最高層的認可與重視,而在之前幾屆政府的任期中,正因為白宮方面對此問題缺乏足夠重視,才導致基建修繕行動一直步履維艱。

同時,國會眾議院交通及基礎設施委員會的首席民主黨議員德法濟奧(Peter DeFazio)也透露,特朗普總統希望未來十年間的聯邦基建指出能夠超出此前預算協議中所達成的2000億美元的額度。

早先,特朗普就已經提及,鑒於美國燃油稅稅率自1993年以來已經近25年未被提升,因此,通過調整這一稅率來增加聯邦財政收入,也是理所應當。對此,白宮發言人稱,由於特朗普周三與國會兩黨議員舉行的是閉門會議,其中一些細節尚不便透露,不過發言人表示,為了達到基建振興的目標,特朗普總統確實將會嚐試“一切可能的手段”。

對此,眾議員德法濟奧表示,考慮到特朗普自己就是出身於地產建築行業,他對修建設施需要多少錢,多少投資的敏感度自然也高於常人,因此,在這方面,大家不妨可以相信他一會。

同樣,與特朗普“英雄所見略同”的是,眾議院交通與基建委員會的主席舒斯特(Bill Shuster)也曾要求國會共和黨同僚認真考慮通過提高燃油稅的辦法,來向聯邦公路信托基金挹注資金,使之能夠在2021年後繼續保持正現金流,為道路、橋梁和交通樞紐設施的改建提供資金援助。

因而,對於特朗普的提議,舒斯特也予以了積極評價,稱:總統先生知道搞基建要花多少錢,以及錢要從哪裏來。這樣的認識就確保了基建振興計劃並不會僅僅隻是停留在紙面上的鏡花水月。

而此前,一些利益攸關方,包括美國商會和美國卡車貨運業協會也已經對提高燃油稅的動議表示過支持,認為這是當前最為便捷有效的財政融資手段,但一些國會議員卻仍對此持保留態度,共和黨人覺得隻要是增加稅負的動議都不應該被支持,而民主黨人則認為把稅金攤入燃料這一做法,會讓底層低收入民眾的負擔進一步加重。同時,受此衝擊最大的能源業和汽車業也正在發起遊說,反對進一步提高燃油稅。

但從實際來看,美國燃油稅標準自1993年以來就未曾調整,當前稅率為每加侖汽油18.4美分,每加侖柴油24.4美分。按定額標準收取的這一稅率意味著,由於通貨膨脹和車輛單位裏程油耗降低的影響,美國聯邦政府過去20多年間從這一稅種獲得的實際收入正在不斷減少。

以當前零售價格計算,加征每加侖25美分的燃油稅將會令零售油價上漲10%,這是個不容小覷的數目,一旦此決定落地生效,根據價值規律,剛剛在最近幾年得到油價低迷提振而有所回升的美國民眾的燃油消耗量增長空間又會受到遏製,油價受到短線暴擊將不可避免。與此同時,耗油量大的美國國產汽車也會再度把市場份額讓給更省油的日係車。而石油業和汽車業之前都是對特朗普政府予以了鼎力支持者。所以,一旦開征燃油稅,特朗普也需要去設法安撫這些群體才行。

但無論如何,“讓美國重新強大”仍然是特朗普最為在乎的政績項目。在此前出爐的基建計劃中,聯邦政府就承諾要在未來10年向基建領域撥款2000億美元,並借此拋磚引玉,吸引地方政府和私人企業投入更多的資金。而在聯邦財政本來就已經因為減稅而入不敷出的狀況下,從能源業這隻肥羊身上多薅一點毛,也就成了特朗普無奈之中的最優選項了。

周一(2月12日)歐-美時段,市場預計美國白宮將公布未來十年美國聯邦基建支出計劃;受該預期影響,美元止跌回升至日高90.42;現貨黃金漲幅收窄,跌至1317.05美元/盎司;OPEC預計,全球原油需求今年將增長160萬桶/日,超過美國供給增加預期,美油刷新日高60.83美元/桶,但技術上尚不足以逆轉下跌趨勢,美國增產仍是隱憂。

紐市盤前:基建預期阻遏金價,需求前景成油價救命草

★近期熱點提要:★


1.美國當地時間周一(2月12日),美國白宮將公布2019財年支出計劃,該計劃將包括未來十年美國聯邦基建支出2000億美元。此外,特朗普的1.5萬億美元基建計劃也將“揭開面紗”。

2.科威特能源部長:預計2018年原油需求增速為160萬桶/日,頁岩油產能將被2018年的全球需求增長消化。

3.科威特油長:近期油價下跌隻是一波修正,預計將在未來數月達成伊拉克天然氣進口合同。

4.阿聯酋能源部長:原油市場將在今年平衡,頁岩油不會對市場造成重大衝擊。

5.OPEC秘書長巴爾金都:全球原油需求今年將增長160萬桶/日;由於全球經濟繼續複蘇,原油市場正處於恢複均衡的方向;預計今年原油需求維持強勢,原油庫存進一步下降;1月OPEC和非OPEC的減產執行率達曆史新高。

6.石油輸出國組織(OPEC)公布1月月報,油價反彈刺激生產,原油庫存連降五月,但預計2018年底油市才能邁向平衡;此外由於價格刺激頁岩油增長,再度上調2018年美國原油供應增長預期。

7.俄羅斯能源部長諾瓦克:OPEC減產協議退出需要2-5個月的時間,現在還沒有具體的時間點;2/3的凍產協議目標已經完成。

8.英國央行委員弗利葛:債務負擔的上升無法多年一直持續下去;如果家庭杠杆率上升同時經濟中沒有太多閑置狀況的話,貨幣政策委員會應采取行動;而如果英國經濟面臨的信貸阻力較小,那麼可能就已經具備進一步加息的條件;目前越來越多的證據表明緊縮的勞動力市場開始對薪資產生上行影響。

9.英國央行委員弗利葛:英國央行正在采取宏觀審慎的緊縮措施,但也同樣適當地提高了利率;目前並無令央行考慮在QE結束前加息的事件發生;美聯儲扭轉量化寬鬆的經驗,也將影響英國央行開始扭轉量化寬鬆時的利率水準。

10.他還稱,英國央行的利率前景也是非常的不確定;英國央行的利率前景取決於接下來幾年不確定的經濟前景;需要強調利率路徑具有極大的不確定性,利率加快速度走高或放緩速度都是可能的;有證據表明勞動力市場緊縮助推薪資走高;當前全球經濟和勞動力市場緊縮,都在告訴我們,如果當前穩健形勢繼續保持,則應該繼續加息。

11.歐盟銀行、保險和市場監管機構對消費者購買虛擬貨幣的行為發出警告,稱交易虛擬貨幣不受歐盟法律約束,面臨著嚴重的操作問題。

★重要經濟數據★


紐市盤前:基建預期阻遏金價,需求前景成油價救命草

★行情熱點★


★基建計劃預期為多頭添把火,美指止跌回升黃金回落★


美國當地時間周一(2月12日),美國白宮將公布2019財年支出計劃,該計劃將包括未來十年美國聯邦基建支出的2000億美元;受該預期影響,美元止跌回升至日高90.42;現貨黃金漲幅收窄,跌至1317.05美元/盎司。

紐市盤前:基建預期阻遏金價,需求前景成油價救命草

美國政治新聞媒體The Hill報道稱,特朗普基建計劃主要圍繞4個目標:為基建計劃籌集1.5萬億美元;簡化許可流程至兩年;投資郊區基建項目及推動勞動力培訓。

一位特朗普政府高官表示,“我們的基建投資不足,我們的審批流程花費的時間太長,即使資金充足,要建設重要的基建項目也要花費10年。”

美國聯邦政府將撥款2000億美元,以推動其他融資以完成1.5萬億美元基建,其中1000億美元為與州及地方政府的配對撥款,200億美元來自擴大借款計劃及債券,500億美元農村基建啟動計劃,200億美元變革項目及100億美元聯邦建築物開支。白宮希望其餘的資金由州及地方政府與私人投資承擔。

專家指出,在經過近期市場的大幅動蕩之後,目前市場神經可謂相當脆弱,任何消息都可能引發市場的劇烈波動。盡管基建計劃應該利好美國經濟,但同樣可能激發通脹上升的預期,加快美聯儲加息的步伐,從而成為黃金再度下挫的“導火索”,正如近期靚麗的非農報告那樣。

★需求預期強勁油價止跌反彈,但美國增產仍是隱憂★


OPEC多位官員講話及OPEC月報均表明,全球原油需求今年將增長160萬桶/日,超過美國原油供給增加的預期(130萬桶/日),這一預期觸發油價反彈,美油刷新日高60.83美元/桶;但技術上尚不足以逆轉下跌趨勢;日內油價雖然止跌回升,但是技術性回調還是趨勢逆轉仍有待觀察,且美國增產影響多大仍難定論。

紐市盤前:基建預期阻遏金價,需求前景成油價救命草

OPEC秘書長巴爾金都日內指出,全球原油需求今年將增長160萬桶/日;由於全球經濟繼續複蘇,原油市場正處於恢複均衡的方向;預計今年原油需求維持強勢,原油庫存進一步下降;1月OPEC和非OPEC的減產執行率達曆史新高。

OPEC月報顯示:

①價格刺激頁岩油增長,再度上調美國原油供應增長預期

由於價格刺激了頁岩油增長,上調對頁岩油產量預期預測,將2018年美國原油供應增長預期提高15萬桶,至130萬桶/日。

②OPEC小幅上調2017、2018年原油需求增速預期

OPEC預計2017年全球原油需求增速為160萬桶/日,此前預期為157萬桶/日。預計全球石油需求今年將增加159萬桶/日,此前預期增加153萬桶/日。

③OPEC上調2017、2018年非OPEC國家供增速應預期

2017年非OPEC石油供應增速預期為86萬桶/日,此前為77萬桶/日。2018年非OPEC原油供給增速預期為140萬桶/日,前值為115萬桶/日。

布朗兄弟哈裏曼銀行:油價可能進一步下跌,下一步可能跌至58美元/桶,不排除跌向55美元/桶的可能性。

高盛:擔心從去年9月份截至上周這段時間裏推高油價的因素無法持續下去;健康的全球需求、自願和非自願的生產擾動、美國石油生產商的克製是推高油價的因素;我們繼續對全球石油需求持高於共識水平的預期,但投資者依舊不確信美國石油生產商將繼續保持克製。

2018年美元頹勢難改,大宗商品有望迎來大豐收

本周四(2月1日)美聯儲公布利率決議,雖然其態度強硬,暗示將在2018年至少加息三次,但這一預期已經被市場充分消化,無法持續的為美元提供支撐。目前市場的焦點已轉向本周五即將公布的非農就業經濟數據上,尤其是薪資表現數據,以進一步確認3月加息預期,以及美元是否隻是獲得一個短暫的喘息機會。

然而專家們表示,依舊看好大宗商品市場前景,尤其是對貴金屬的押注,因為美元前景似乎依舊不樂觀。

2018年美元頹勢難改,大宗商品有望迎來大豐收

1月31日,美國總統特朗普發布其任期內的首份國情谘文,重點之一就是呼籲國會撥款1.5萬億美元搞基建。專家表示,特朗普要求國會撥款1.5萬億美元搞基建的提議可能會對持續下跌的美元帶來額外的壓力,因為市場認為美國預算赤字將面臨進一步的壓力。

有“新債王”之稱的DoubleLine Capital首席執行官Jeffrey Gundlach周二在網絡廣播中表示,預計大宗商品的表現將很快超過股市。這與美元疲軟有關,而美元在上周一度觸及逾三年來的最低水平。

Gundlach說道,“通常美元表現在經過糟糕的一年後,在接下來的一到兩年會表現的更差”。

分析師們在接受外媒采訪時,對此也表示讚同。他們指出,歐元的強勁表現以及全球經濟的同步增長將在2018年一整年支撐大宗商品。

美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)大宗商品分析師Sabine Schels表示,“沒錯,2017年間,大宗商品-石油與美元之間的相關性已經減弱,但美元疲軟仍然是油價上漲一個非常大的推動因素”。

本周,股市和大宗商品價格雙雙下跌,而美國原油庫存也出現下滑,原油價格仍有望實現連續第五個月的上漲。

過去三個月裏,因美元的走軟,銅、鈀、鉑金和黃金的價格都出現了回升。這對大宗商品出口國,特別是南美洲和非洲的許多依賴自然資源的國家來說是一個巨大的“安慰”。因為當大眾商品價格在2015年出現大幅下滑時,這些國家的經濟陷入了困境。

所以,美元的走向仍然是影響大宗商品價格的一個關鍵因素。這是因為大宗商品通常是以美元定價的,所以美元疲軟意味著購買這些大宗商品需要的美元更多,那自然大宗商品的價格就上來了。

Schels表示,“我們認為,第一季度歐元兌美元將降至1.10,部分原因是特朗普的稅改”。但她認為,市場現在的觀點發生了轉變,認為“此項稅收政策可能並不像政府宣傳的那樣呈現赤字中性(deficit-neutral)(即不會對赤字造成影響)”,因此“從長期來看,對美國經濟的負面影響將更大”。

世界銀行去年秋天在其“大宗商品市場展望”中指出,包括石油、天然氣和煤炭在內的能源類大宗商品價格預計將在2018年上漲4%。

Schels猜測,如果歐元繼續走強,將對所有的大宗商品起到積極的推動作用。
北京時間1月31日10:10,特朗普進行了上任以來首次國會演講。在長達一個多小時的演講中,他洋洋灑灑談論了大量過去的成績,這和過去的曆屆總統國情谘文演講似乎沒多少區別。

然而更值得關注的是,特朗普刻意回避了哪些內容?特朗普的講話中又出現了哪些事實性錯誤? 為你一一細數。

特朗普國情谘文太不靠譜!細數他犯下哪些事實錯誤

特朗普提到了什麼?


總的來說特朗普都是在“照本宣科”地念稿,並沒有提到太多令人驚喜的新亮點。

特朗普在講話中,提到了超過一百次“我們(we)”這個詞,而提到“我(I)”這個詞僅約30次;提到“共同(together)”這個詞13次。

在非法移民、朝鮮問題、自然災害和軍事支出等各個話題講話中,都提到了一個個人故事。

特朗普在移民、基建等特別的領域特意呼籲了兩黨彌合分歧,共同合作。而這兩大領域也正是他提到的2018年工作重點。

當然盡管如此,特朗普也並未完全放下其保守立場,比如他將移民和暴力犯罪問題聯係起來,也凸顯出對於移民問題的強硬保守主義態度。

此外,在講話中,特朗普一些言論還與事實不符,比如關於簽證抽簽項目、基於家庭的移民政策以及其稅改規模,美國薪資增速等等——這個後文會具體講解。

特朗普沒提哪些內容?


盡管演講時長一小時二十分鍾(曆屆總統演講平均時長僅一小時左右),但特朗普對新政策卻言之甚少。另外,還有三個此前市場預計特朗普可能提到的重點內容,他卻似乎“刻意回避”了。

首先,特朗普特別避免了提及俄羅斯幹擾2016大選的問題,也沒有提到特別檢察官穆勒或眾議院共和黨備忘錄批評FBI的相關事宜。

其次,盡管在去年特朗普一直說醫保和福利問題將會是2018年的優先任務,但這次他卻基本沒提這個問題。

第三,特朗普還沒有提到國債的問題。美國國債目前已經達到21萬億美元的高位,而且解決這個問題也是過去多年共和黨一直掛在嘴邊的“戰鬥口號”,但特朗普卻隻字不提。

特朗普說錯了哪些內容?


一、薪資
特朗普在國情谘文中洋洋自得地表示:“從大選到現在,我們創造了240萬個新就業崗位,其中單製造業就有20萬新增就業,多年來停滯不前的工資終於出現了上漲。”

然而實際上,目前薪資水平並沒有顯而易見的持續加速上升--在本輪經濟增長周期,盡管企業保持著穩定的招聘速度,但工資平均僅增長2.2%(這和他的前任們成績沒多少區別)。另外,目前美國大約還有490萬希望全職工作的人僅僅在做兼職工作。

特朗普國情谘文太不靠譜!細數他犯下哪些事實錯誤

二、就業

特朗普提到:“非裔美國人失業率達到紀錄最低,西班牙裔美國人的失業率也創下紀錄最低。”

2017年11月西班牙裔美國人的失業率確實接近了紀錄低位,但並沒有創下紀錄最低。實際上的紀錄低位是2006年10月的4.8%

特朗普國情谘文太不靠譜!細數他犯下哪些事實錯誤

三、稅收

特朗普講話中最引以為傲的是“創下了曆史上最大規模的減稅”,然而實際上這次減稅規模並非史上最大。

1981年,裏根總統實施的減稅規模才是史上最大的,占GDP比重2.89%。

而本次特朗普減稅規模占GDP的比重僅僅為0.9%,僅僅是史上曆次減稅中第八大的規模。

四、能源方面

特朗普說:“我們結束了美國能源戰爭——我們也結束了清潔能源的戰爭,我們現在是全球能源的出口國了。”

然而實際上,由於過去十五年天然氣的蓬勃發展,再加上天然氣價格低廉,也比煤炭更加環保,所以特朗普整天念叨著要振興的“煤炭產業”早已被很大程度上邊緣化,因此即使不再像上屆總統奧巴馬一樣提倡清潔能源,也無益於拯救煤炭產業了。

五、簽證

特朗普在移民政策中,特別指出要終止簽證抽簽項目。他認為:“這一項目隨機發放綠卡,而不考慮簽證者的技能、優勢或是我們人民的安全。”

此外他還提到“要終止鏈式移民,這樣才能保護核心家庭。”他表示:“在目前的移民係統下,一個移民就可以將無限數量的遠方親戚帶進美國。”

事實上特朗普可能有些“望文生義”了。“簽證抽簽項目”並非完全不考慮移民的技能;而且現行移民係統下移民家族也並不能“無限製”地把各路遠方親戚都帶進美國國門。特朗普的這兩點錯誤都暴露了其對移民政策的不了解,而他也在講出這兩點時遭到了台下的響亮噓聲。
1月26日24時,2018年第二輪成品油調價窗口將開啟。本輪成品油調價周期內,國際油價大幅上漲,升至三年新高;受此影響,發改委將國內每噸汽油上調65元、柴油上調60元。
重要發布!國內油價迎二連漲,加滿一箱又多花2.5元

央視財經記者從國家發改委獲悉,此次油價調整具體為:每噸汽油上調65元、柴油上調60元;具體情況為:90號汽油每升上調0.05元,92號汽油每升上調0.05元,95號汽油每升上調0.05元,0號柴油每升上調0.05元;按一般家用汽車油箱50L容量估測,加滿一箱92號汽油將多花費約2.5元。經曆此次漲價以後,多地92號汽油重回“7元時代”。

多重利好支撐國際油價,國內油價相應上調


本輪調價周期內,受美國原油庫存持續下降以及OPEC延長減產等消息提振,國際油價振蕩上行,國內油價也相應上調。2018年以來,國際油價震蕩上行。1月15日,布倫特原油價格收於70.22美元/桶,創3年多來新高。

20174-2018年我國曆次油價調整數據:
重要發布!國內油價迎二連漲,加滿一箱又多花2.5元

然而,1月16日,由於交易員采取獲利回吐操作令油價走勢承壓,國際原油結束連漲6日的走勢,布倫特原油跌破70美元/桶心理關口。此後幾個交易日,國際原油高位震蕩,布倫特原油價格持續在69美元/桶上下徘徊,美國原油則位於64美元/桶下方。

不過,1月22日,國際貨幣基金組織(IMF)上調今明兩年經濟增長預期至3.9%,經濟前景向好促使投資者更加看好國際原油需求增長形勢,對國際油價形成一定支撐。

此外,沙特能源部長法利赫講話也為油市帶來利好。法利赫表示,OPEC和非OPEC產油國已經達成共識,將在2018年底之後繼續合作控製產量,不過屆時可能會實施新的限產措施而非延續當前的減產協議。

受上述利好因素影響,國際油價出現連漲走勢。值得注意的是,1月24日美國能源信息署(EIA)公布數據顯示,至1月19日當周,美國原油庫存下降110萬桶至4.1158億桶,這也是2015年2月以來的最低水平。盡管上周庫存降幅低於預期,但連續10周下跌是EIA數據追溯至1982年以來的最長跨度。

目前來看,國際油價高位堅挺,利好因素仍占上風,但70美元附近同樣面臨心理阻力,繼續上破動力或有限。

未來油價擱淺或下調概率較大


下一輪成品油限價調整期為2月9日24時,近期國際油價持續上漲動能不足,美國原油庫存或將重新增長,利空因素或將導致國際油價穩中下滑,未來油價擱淺或者下調概率較大。

國際原油價格存高位回落可能,消息面難以對國內油品市場形成利好支撐,且從供需基本面來看,近期國內部分地區雨雪、低溫等惡劣天氣為主,使得基建工程、施工單位等企業停工現象普遍,對於汽柴油市場需求低迷,打壓貿易商的操作熱情,價格面維持弱勢下行為主。
上周五(1月19日),國際能源署(IEA)公布月度原油市場報告。報告指出,2018年非OPEC原油供應將增加170萬桶/日。美國、加拿大、巴西將是非OPEC原油供應增長的主要來源。預計在油價上漲影響下,美國原油產量將出現爆發性增長。報告稱,2018年美國原油供應最高可能達到1000萬桶/日,產量將超越沙特。

別慌!美油產量超過沙特不是事兒,未來仍將供不應求

研究機構HFI認為,IEA的報告有幾點值得關注:

OECD庫存的大幅下降


首先,IEA報告顯示,OECD(世界經合組織)庫存目前稍高於其5年平均水平:

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就庫存下降而言, 2017年下半年,OECD庫存下降幅度為2002年以來最高(如下圖):

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2018年石油需求走弱


IEA在其月度報告中表示,由於油價上漲,石油需求預計走弱,但IEA沒有提及自全球金融危機以來,全球GDP正在以最快的速度上漲。IEA也沒有提及美元可能的持續下跌,這將直接影響石油需求大國,比如中國和印度。

IEA預計,2018年全球原油需求增長130萬桶/天,但HFI認為,原油需求將再次接近170萬桶/天。

美國產量將超越沙特,但這真的重要嗎?


HFI強調的最後一點是,IEA預計,美國產量將超越沙特。下圖為世界最大產油國原油產量(百萬桶/天):

別慌!美油產量超過沙特不是事兒,未來仍將供不應求

從上圖可以看出,IEA預計,美國原油產量將繼續攀升,並在2018年底接近1100萬桶/天。

HFI表示,即使美國石油產量周度增長2.5萬桶/天,在2018年結束時達到1125萬桶/天,美國原油庫存仍將大幅下降。下圖為2018年底美國原油庫存預測(虛線部分)。

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此外,在2018年非OPEC國家產量大幅上漲之後,2019年到2022年將上線的大型石油項目的數量將逐漸下降:

2019年:1百萬桶/天;2020年:25萬桶/天;2021年:10萬桶/天;2022年:<10万桶/天。

HFI表示,從2015年到2018年,大型石油項目(大於2萬桶/天)平均貢獻170萬桶~180萬桶/天的產量。這一數字在2019年後將直線下降,並在2022年低於10萬桶/天。

這意味著,為了讓全球原油石油持續滿足不斷上漲的原油需求,全球將需要美國所能生產的所有原油。

多年的石油牛市趨勢或將繼續


HFI表示,原油市場看漲理論如此牢固,即使美國頁岩油產量增長,到2019年,全球原油供給仍將處於短缺。下圖為原油市場供給和需求(百萬桶/天):

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上圖為HFI對全球原油市場平衡的最新預測。HFI假設,2018年之後到2020年OPEC產量大幅上漲。HFI假設美國在2019年貢獻約160萬桶/天,這將被墨西哥產量下降20萬桶/所抵消,2020年貢獻140萬桶/天。

從HFI暗示供需表可以看出,即便在美國頁岩油和OPEC產量大幅增長的情況下,世界原油仍處於短期狀態。

HFI認為,多年的石油牛市趨勢將繼續。此外,2017年,傳統原油發現創紀錄低位。下圖為全球傳統原油發現:

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HFI表示,“因為我們預計油價將處於多年牛市,我們認為,能源股將是今年以及未來幾年表現最好的行業之一。”
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