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全球風險偏好本周回暖,樂觀情緒背後仍存隱憂

10月24日訊——周五(10月24日)歐洲時段,各主要貨幣兌維持震蕩。其中歐元兌美元窄幅波動於不超過30點的區間內,加之日內基本面事件寥寥,經濟數據影響有限,料市場波動的行情也不會很大。歐洲時段,英國方面公布的GDP數據符合預期,支撐英鎊短線小幅上漲,但此後英鎊匯價再度回落,也受限於波動區間內。

讓我們回顧一下本周市場情緒的變化給市場行情帶來的影響可以發現,本周風險偏好情緒明顯回暖,這支撐包括美股,歐股,亞股在內的全球股市的上漲,避險貨幣日元,瑞郎遭到拋售,而商品貨幣也維持堅挺的走勢。然而,投資者是否就能認為,全球經濟數據轉好,風險偏好回暖就能大舉買入風險資產了呢?或許短期內很多投資者這樣操作可以獲利,但稍微長遠的角度來看,樂觀情緒背後仍然存在著諸多隱憂,投資者仍然保持謹慎。

本周全球PMI數據意外向好支撐了風險偏好情緒回暖。在經濟數據向好的背景下,本周美國三大股指紛紛走高。截止到目前,道瓊斯工業指數上漲1.32%;標普500指數上漲1.23%;納斯達克綜合指數上漲1.60%。這表明全球投資者本周都被樂觀的情緒所籠罩。

本周東方西方一起亮
中國方面本周公布的GDP數據和PMI數據表現均好於預期。數據顯示,中國三季度GDP年率7.3%,預期7.2%。國家統計局對此表示,前三季度國民經濟運行保持了總體平穩、穩中有進、穩中提質的發展態勢。就業穩步增長,同時CPI數據也保持著非常好的穩定性,在當前國際環境下,中國已在經濟增長方面做出了出色工作。

全球风险偏好本周回暖,乐观情绪背后仍存隐忧

另外,中國方面本周還公布了良好的匯豐PMI初值數據。數據顯示,中國10月匯豐製造業PMI初值50.4,創三個月高點,預期50.2,前值50.2。匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌指出,匯豐製造業PMI十月初值上升至50.4。內外部需求均有放緩跡象,但仍位於擴張區間內。

歐元區PMI數據意外良好。周四公布的數據顯示,歐元區10月綜合PMI初值52.2,預期51.1,前值52.0。良好的數據給歐洲央行(ECB)帶來一些寬慰。

德國PMI數據表現也十分顯眼。數據顯示,德國10月綜合PMI初值54.3,預期53.6,前值54.1。Markit首席經濟學家Chris Williamson稱:“服務業部門數據顯示國內市場有些相當不錯的增長,製造業的擴張也得益於此。諸如公眾假期一樣的特殊原因驅動了第二季度經濟的下滑。我們在第三季度應該能看到經濟的反彈,該增速將很有可能在第四季度初始一直保持下去。”

美國一係列數據盡數向好。本周美國方面公布了一係列重要的經濟數據,數據總體表現良好,顯示出美國經濟增長步伐趨於穩健。我們找到其中較為重要的一些數據,其中美國9月成屋銷售總數年化增長517萬戶,預期510萬戶;美國9月未季調CPI年率1.7%,預期1.6%; 美國8月FHFA房價指數月率增長0.5%,預期增長0.3%;美國9月諮商會領先指標月率增長0.8%,預期增長0.7%。 

盡管本周全球經濟數據總體表現不錯,在樂觀情緒主導下,投資者仍然不能背後存在的隱憂。

埃博拉病毒成為市場的定時炸彈
據外媒報道,紐約市衛生局當地時間周四(10月23日)表示,一位最近剛由西非返回紐約的醫生出現發燒症狀,經證實該醫生感染埃博拉病毒。該病例再度引發病毒蔓延憂慮,美國當局如臨大敵。

全球风险偏好本周回暖,乐观情绪背后仍存隐忧

據英國《鏡報》10月24日報道,美國醫學研究機構日前警告稱,截至今年年末,持續蔓延的埃博拉疫情將導致全球多達9萬人死亡。

耶魯大學公共衛生學院首席研究員艾利森·格爾瓦尼說。避免數萬人喪生的唯一途徑就是大力加強全球合作以對抗埃博拉疫情。我們的預測強調在接下來的幾個月裏,控製疫情、避免新疫情爆發的機會正急劇減少。 

據他們預測,若不采取額外的援助,到今年12月15日,利比裏亞感染埃博拉病毒的人數將達170996人,占該國138萬人口的12%。僅在蒙特塞拉多縣,屆時死亡人數將高達90122人。

另一名耶魯大學教授、該研究報告的聯名撰寫人弗雷德裏克·埃爾迪斯說:“令人悲哀的是,要阻止埃博拉疫情爆發性蔓延,目前全球的衛生應對策略是遠遠不夠的。埃博拉病毒目前在西非已導致9000人感染,4500人死亡。

中國經濟前景的隱憂
雖然本周中國方面公布了好於預期的GDP數據,匯豐PMI數據也表現不錯,但中國方面經濟前景仍然存在諸多隱憂。

國家統計局指出,目前中國國內外環境仍然錯綜複雜,經濟發展仍面臨不少困難和挑戰。第三季度經濟增速確實有所放緩。

匯豐大中華區首席經濟學家, 董事總經理屈宏斌稱,三季度GDP增長7.3%,與匯豐預測一致。自七、八兩月經濟持續走弱之後,九月份部分數據指標略有好轉,經濟顯出企穩態勢。但當前投資增幅依然緩慢,製造業整體投資和產出均停滯不前。未來經濟仍面臨顯著的下行風險。

國務院副總理張高麗表示,中國處於發展的關鍵階段,中國改革創造公平競爭的基礎,全球經濟複蘇依然面臨困難。

對於目前市場關心的中國方面降息。眾多市場分析人士表示,中國不會降息。分析稱,盡管中國經濟增長放慢至25年來低點,但央行可能堅持不降息的立場,改革方面的政治考量影響到貨幣政策的實施。國務院發展研究中心一資深經濟學家稱,降息是重大的政策決定,當前亦非常敏感。這將是最後一著,不會輕易使用。

另外,關於本周公布的中國PMI數據。分析認為,投入與產出價格分別降至44.0和45.6,進一步加劇了通縮壓力。持續走弱的通脹與產能利用顯示有效需求依舊疲軟。經濟仍需進一步的逆周期調節。

英國經濟前景亦堪憂
日內,英國方面公布的了符合預期的GDP數據。數據顯示,英國第三季度GDP初值年率增長3.0%,與預期一致。此外,英國第三季度製造業產出增長0.4%,服務業產出增長0.7%,建築業產出增長0.8%。

昨日公布的英國9月零售銷售降幅超預期,顯示經濟複蘇減速的跡象,盡管英國商店物價降幅為逾五年最大。

在歐洲前景惡化之際,市場對於英國經濟複蘇是否穩固有越來越多的疑慮。英國盈豐財資市場(CMC Markets)首席市場分析師Michael Hewson表示,歐洲存在的問題不可避免的對英國產生了負面影響。

英國央行(BOE)首席經濟學家霍爾丹表示,全球增長減弱、金融和政治風險加劇,以及薪資和生產力增長可能繼續不及預期等因素,他對英國經濟前景更為悲觀。雖然今年英國經濟增速可能在主要國家中算最快,通脹和借款成本也較低,但實質薪資和生產率增長卻遭遇19世紀以來最慢速度。

英國首相卡梅倫(David Cameron)周四也指出,當前歐元區經濟疲弱的狀況勢必會在此後對英國經濟前景造成進一步衝擊,在歐洲經濟整體陷入衰退的背景下,英國也會遭受池魚之殃。因此,他呼籲歐元區國家領導人盡快采取有效的措施,來使其經濟回歸到增長的正軌之中。

市場猜測美聯儲利率走向仍然正常
本周美國公布的一係列重要的經濟數據表現良好,市場猜測美聯儲利率走向仍然正常。而美國股市前景也不容樂觀,因為市場認為,美聯儲仍然有可能在明年中期加息。

最新路透調查顯示,美國聯邦儲備理事會仍然很可能在2015年中左右加息,而且債市低估了政策緊縮速度的可能性超過50%。

全球风险偏好本周回暖,乐观情绪背后仍存隐忧

調查顯示,未來一年全球經濟面臨的最嚴重威脅,是歐元區通縮或經濟再次萎縮,中國經濟成長放緩的風險緊隨其後居第二位。

盡管面臨諸多風險,但多數回覆者還是預期,美國經濟將穩步複蘇,明年增幅平均為3.0%,幾乎所有回覆者都認為該國就業市場正處在持續穩健複蘇的道路上。

Hugh Johnson Advisors投資長Hugh Johnson說,“雖然目前面臨風險,但美國經濟在2015年可能繼續以逐漸強勁的步伐複蘇,部分因為去杠杆化工作已經大致完成。” 

47位經濟學家中有24位表示,美聯儲很可能在明年6月會議上首次將指標利率由近零水準調高25個基點。15位認為首次加息會再晚一點,其餘八位則認為會早於這個時間。

對於美國股市的前景,摩根大通認為“在經曆了上周戲劇性的上升後,金融市場波動性本周明顯平靜下來;然而,這可能僅僅意味著我們正處於‘暴風中心’。”小摩稱,“我們要密切關注標普500指數中關鍵的斐波那契阻力位1972(小周期的76.4%回撤位),以及10年期美債收益率中位於2.22%-2.30%區域的關健阻力位,因隻有當兩者分別上穿這些點位,才會排除分別下行至1761以及1.77%的可能。”

對於美元的後市前景。荷蘭合作銀行的資深貨幣策略師福雷(Jane Foley)周二(10月21日)指出,美元兌歐元及其他貨幣在過去兩周出現的回調走勢,很大原因是投資者在此前做趁美元在夏季大漲做多獲利後的倉位調整操作,而從中期角度來看,基於基本面分析,美元走勢仍將維持強勢。該機構指出,雖然美聯儲對於美元升值所帶來的影響所作的相對謹慎戡評估可能會對美元的上漲速度起到一定的遏製作為,但是美元指數趨向上行的總體趨勢不會因此而受到影響。在所有G10貨幣中,目前仍是美元的走勢前景最被看好。

歐元區仍然存在諸多不確定性
雖然本周歐元區公布的一係列經濟數據表出了良好的勢頭,但歐元區經濟前景依然疲軟,歐元的後市走勢依然暗淡。

歐元區130家最大銀行周四(10月23日)收到歐洲央行(ECB)對其財務狀況的最終裁定。分析師指出,一旦評估結果不盡如人意,可能加劇市場擔憂。

歐洲央行稱,自2013年中期以來,銀行業資產負債表已經增加近2,030億歐元(2,570億美元),意味著一些沒有通過的銀行可能已經籌資,以彌補資本不足。不過測試結果仍會受到密切關注。市場預期不會有什麼意外,此前對於銀行測試結果已有一些報導,包括西班牙埃菲通訊社周二點名11家銀行沒有通過測試。

對於目前市場關心的歐洲央行購買公司債的消息。三菱東京日聯銀行(BTMU)稱,歐洲央行購買企業債還有得等,不過這不會妨礙歐元的跌勢。歐元兌美元近期的下挫是因為市場對歐洲央行通過擴大企業債購買來實施量化寬鬆(QE)的投機。雖然之後相關人士的澄清令該因素持續發酵從而成為歐元之後又一輪跌勢的主要原因。但歐元未來潛在的反彈空間顯然是十分有限的。如果他們認為購買國債來實施QE從政治角度面臨困難的話,那麼購買公司債券的確可能是唯一的替代方案。但是想要真正實施這一措施還有很長一段路要走。

對於歐元的走勢,澳大利亞西太平洋銀行外匯和大宗商品策略負責人Robert Rennie等分析師在報告中預測,歐元兌美元可能已上行乏力,這對匯率下一周料將在1.25-1.29美元區間運行。能源價格走軟,表明歐元區可能將迎來另一個極其疲弱的整體通脹率,而銀行未通過歐洲央行壓力測試的比率也許高於預估,或將進一步拖累歐元。

花旗銀行(Citi)外匯技術團隊表示,該行無論從宏觀投資組合還是技術投資組合角度,都看空歐元兌美元。該行指出,“花旗經濟學家預計,經濟增長和通脹前景惡化可能促使歐洲銀行再次采取行動。積極的口頭幹預可能伴隨更多的措施以刺激歐洲央行資產負債表的規模。貨幣貶值可能是留給歐洲央行管委會的真正選擇。”

技術上,在歐元兌美元4小時圖中,匯價整體依然位於空頭趨勢當中。技術指標MACD(12,26,9)主線和信號線仍然位於零軸下方,說明價格趨勢偏空。而相對強弱指標RSI(14)跌至50均衡位置下方,說明價格力度偏空。4小時圖表技術上顯示,歐元兌美元後市仍然有望繼續走低。

歐元兌美元4小時圖
全球风险偏好本周回暖,乐观情绪背后仍存隐忧

北京時間19:52  歐元兌美元報1.2659/61。
10月24日訊——美元指數在周四(10月23日)紐約時段基本徘徊在稍早錄得的一周高位水平附近,雖然,尾盤有關美國本土再度發現埃博拉病毒疑似患者的消息令美元的進一步上行動能受挫,但總體走勢向好趨勢不變。日內全球多國經濟數據總體向好,這使得市場風險情緒進一步走強,避險資產如黃金和美債則繼續承壓。

日內全球多國發布了10月份製造業采購經理人指數的初值數據。日內稍早發布的中國匯豐製造業PMI指數初值為50.4,高於市場各界預計的50.2,並繼續維持在50這一枯榮摔線水平之上。而這也是此前在周二(10月21日)發布的穩健的中國三季度GDP數據之後,又一項令大家感到寬慰的經濟數據,全球投資者對於中國經濟“硬著陸”的負面預期也進一步降溫。

與此同時,歐元區的經濟狀況在此前飽受各成員國低迷的經濟數據表現困擾之後,也終於有了一些起色。數據顯示,歐元區10月製造業、服務業和綜合PMI的初值表現均好於各界此前預期。這使得歐洲兌美元在周四的跌勢暫時緩和。但投資者對歐洲經濟前景仍然存有憂慮,以及歐銀可能推出購債行動的前景,仍阻止了歐元兌美元出現更大程度的反彈。

全球经济前景进一步向好,些微负面事件难阻避险退潮
英國首相卡梅倫(David Cameron)周四也指出,當前歐元區經濟疲弱的狀況勢必會在此後對英國經濟前景造成進一步衝擊,在歐洲經濟整體陷入衰退的背景下,英國也會遭受池魚之殃。因此,他呼籲歐元區國家領導人盡快采取有效的措施,來使其經濟回歸到增長的正軌之中。

卡梅倫在抵達布魯塞爾出席歐盟峰會時表示,英國經濟目前增長勢頭良好,就業穩步增長,且新企業也如雨後春筍般湧現。然而,歐洲其他國家經濟總體疲弱的狀況勢必會在此後對英國經濟造成額外衝擊,因而歐洲大陸國所面臨的經濟顧慮和隱憂也就始終讓人放心不下。因此,這些國的領導人需要盡快拿出方案來促進就業,並深化經濟結構改革,以保證歐洲作為一個整體能夠錄得應有的經濟增幅。

此後,歐盟領導人將探討對於意大利和法國等國的財政規則的修訂,以確保這些國家能夠在不損害本國經濟增長的前提下繼續履行財政方面的相關限製性規定。不過,對於置身歐元區以外的英國而言,這廂監管規定並不完全適用。

之後,市場焦點料將轉向周末的歐元區銀行業壓力測試結果。歐元區銀行業者今天得到結果,官方將於周日公布測試結果。此前,西班牙新聞社EFE援引未具名金融業消息人士報道稱,在備受期待的歐元區銀行業壓力測試結果本周末公布時,可能有11家銀行未能通過測試。不過,歐洲央行警告稱,測試結果尚未發送給相關銀行,不能就具體機構的情況置評。同時,據三名知情交易員表示,預計歐洲央行自10月20日啟動資產購買計劃以來,現已購買了至少8億歐元(10億美元)的擔保債券。一些匿名人士表示,歐洲央行本周已從葡萄牙再到德國等國家夠得了債券。

而歐元區經濟前景的一大風險則來自意大利和法國方面。在周四至周五的歐盟峰會上,這兩國的財政政策與債務狀況將是各方探討的關鍵點,而評級機構惠譽也在周五歐洲市場收盤後發布對意大利的評級報告。此前有消息稱,在歐洲央行壓力測試結果發布之前,意大利的兩家銀行已可能需要增加資本才能度過難關。這仍使得市場投資難以放心。周五德國發布的Gfk消費信心指數則也將對歐洲經濟的真實健康狀況給出進一步的判斷。

不過,歐洲總體向好的經濟數據和此前已經高漲的美國經濟數據的,已經無論如何推動了市場情緒持續好轉。受此影響,避險貨幣日元遭到拋售。而反觀日本方面,在日本經濟疲弱可能導致進一步提高消費稅的期限被推後,且日本央行所設定的2%通脹率目標要實現起來也有一定困難,這進一步推動了日元走軟。之前,日本經濟產業大臣小淵優子剛剛在上周末因為經濟醜聞辭職,而其繼任者在上任不久之後又被挖穿。經濟主管官員的頻繁更迭也令全球投資者對日本經濟的前景失去信心。這也對日元走勢構成了負面影響。

在紐約時段尾盤,美國紐約市衛生局發布消息,一家紐約市醫院正對一名醫護人員進行埃博拉病毒測試,這位病人此前剛剛從西非回到美國,出現發燒和胃腸不適等症狀。這一消息使得投資者樂觀情緒有所消退,美國股市在尾盤回吐漲幅,國債收益率也從高位回落。此前,加拿大國會槍擊事件也被認定為恐怖襲擊事件,相關調查還在進一步進行之中。不過,這些突發事件在沒有進一步發酵之前,對總體偏向樂觀的市場情緒所造成的負面影響依舊有限。

當天全球市場的另一大走勢關注點是原油價格的大幅反彈。此前有消息稱,全球最大原油出口國沙特阿拉伯削減了9月份石油出口,石油價格應聲上漲。一名內情人士表示,OPEC最大的生產國——沙特阿拉伯9月削減原油供應量32.8萬桶至936萬桶/日。

從周三(10月22日)美國能源信息署(EIA)庫存數據來看,受全球需求疲軟影響,沙特阿拉伯在10月可能被迫再次削減供應。不過一些報道指出,即便削減了出口,沙特仍可能已經增加了總體產量。並且,隨著全球供應很快超過需求,OPEC需要進行更大一輪的削減才能真正有效抬高正徘徊在數年低點附近的油價。

然而,高盛分析師認為,沙特9月削減原油產量或因煉油廠整修,而並非OPEC削減計劃的一部分。這意味著全球油價在此後仍有下行潛力。不過,如果此後有更多消息顯示全球經濟向好的話,那麼原油價格此前的跌勢的很可能會在北半球冬季到來之際暫告一段落。
10月21日訊——周二(10月21日)歐洲時段,歐元區兌美元跌破1.28關口。日內中國方面公布的稍好於預期的GDP數據,但市場在進行了充分的解讀後認為,中國經濟逐漸放緩,依然難以避免進一步的刺激舉措的實施。此外,日內歐元區再度傳出爆炸性的消息,歐洲央行開始考慮購買公司債,這無疑增大了歐洲央行寬鬆舉措的範圍,加之近日世界各主要央行紛紛透露出寬鬆跡象,不免讓市場猜測各國央行的寬鬆競賽又再度悄然展開。

中國三季度GDP催生更多刺激舉措
亞市盤中,數據顯示中國第三季度GDP增長7.3%,增速創五年半低點,雖然增速高於市場預期的7.2%,但大幅低於第二季度的7.5%的水準。

在中國數據公布之後,巴克萊銀行預計中國官方將把2015年的GDP增長目標定在7%,低於2014年的7.5%。同時預計中國2015年GDP增速為6.9%。

市場充分解讀中國數據認為,中國方面依然會推出更多刺激措施,匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌稱,自七、八兩月經濟持續走弱之後,九月份部分數據指標略有好轉,經濟顯出企穩態勢。但當前投資增幅依然緩慢,製造業整體投資和產出均停滯不前。未來經濟仍面臨顯著的下行風險。我們認為當前形勢下貨幣財政政策都應進一步放鬆,降息仍然不失為刺激有效需求的良策。

中国GDP加剧全球经济忧虑,各国央行宽松竞赛悄然展开

瑞士信貸銀行(Credit Suisse Group AG)香港分行亞洲區(除日本)首席經濟學家Tao Dong說表示,經濟問題依然存在。這不能通過更多的財政刺激和貨幣寬鬆政策來解決。中國需要改革。

摩根士丹利指出,中國第三季度GDP同比增長7.3%雖然高於市場預期,但內需增長疲軟已成事實;預計決策層將推出更多刺激措施,包括采取降低融資成本的方式,同時也將對陷入困境的房地產市場提供更多支持,並增加基建投入。

非美經濟體仍陷寬鬆泥潭

澳大利亞方面
在中國經濟放緩的背景下,澳大利亞本國國內的經濟也難言向好。澳大利亞進來公布的商業景氣指數、信心指數、房屋貸款許可、9月份的就業人數等數據表現紛紛疲軟。澳洲聯儲周二(10月21日)發布10月7日會議紀要稱,最審慎的做法是保持一段時間的利率穩定;貨幣狀況已很寬鬆,當前貨幣政策立場對促進增加增長是適宜的。

澳洲聯儲副主席洛威周二(10月21日)對澳洲經濟表達了較為鴿派的言論。他的言論或許能指出澳大利亞經濟的近況,他指出,在改善投資方面貨幣政策的作用具有局限性。澳大利亞房市的一些方面已失衡,總體風險有所上升,而低利率水平下借貸雙方持謹慎態度是明智的。澳大利亞需要低利率來平衡經濟;包括基建支出在內的政府政策發揮的作用或將日益重要。

加拿大方面
近來疲軟的油價是加拿大經濟最大的殺手,加拿大是原油出口大國,在原油價格大幅疲軟的環境下,加拿大出口料受到抑製。此前,加拿大央行一直維持中性政策,不過從進來該國的經濟情況和全球經濟情況來看,加行的中性政策料逐漸向寬鬆方向轉變。

加拿大央行(BOC)行長波洛茲(Stephen Poloz)近日就表示,加拿大央行整體上傾向於放棄對利率方向的前瞻指引,因為這會降低正常狀況下的市場波動幅度。他稱利率指引應當大致被視作利率何時回處於零、或接近零的水平,他本人並不會給出暗示,因為市場到時候自然而然地就會知曉,也不清楚是否會將“中性立場”從決議聲明中剔除出去。波洛茲認為,加拿大距離超額勞動力供應得到消化還有相當長的路要走,在通脹率回歸目標的時間點上保持靈活性是一件非常敏感的事。

英國方面
雖說英國經濟在非美經濟體中表現相對良好,但其經濟能否持穩依然有很多疑問。在這些疑問被充分解答前,英國料將延續目前的政策舉措。英國通脹依然疲軟。10月14日,英國發布了意外疲軟的通脹數據,令市場嘩然,這引發市場對英鎊的大舉拋售。貝倫貝格(Berenberg Bank)倫敦經濟學家Rob Wood說道:現在英國通貨膨脹已經長時間低於英國央行的通脹目標了,這是自2005結束的低通脹後,延續時間最長的一次。

英國薪資增長依舊疲軟。卡尼9月在一場演講中表示,目前大部分經濟條件已經實現正常化,何時加息也逐步臨近。但薪資水平是關鍵,拖累了整體經濟的複蘇。英國央行一直堅持加息取決於薪資增長複蘇程度,預計直到2015年中期才會實質性增長。卡尼9月在一次會議上指出,“薪資增長一直非常疲軟。自危機以來薪資水平下降了約1%。這種程度的下跌曾出現在20年代。”英國招聘和就業聯合會對雇員的薪資調查暗示需加強薪資增長,特別是新人的薪資水平。

歐元區方面
歐元區經濟在非美經濟體中,始終深陷疲軟的泥潭。日內(10月21日),歐洲央行再度傳出購買公司債券的消息,表明歐洲央行購買資產更加多樣化,這對歐元構成打壓。

消息人士稱:“ECB已經開始此類購買的工作,這將擴大其周一開始的民間資產購買計劃。這方面的壓力很高”。在被問及購買公司債的可能性時,一位歐洲央行發言人稱:“目前管理委員會尚未做出這種決定。” 四位消息人士中有兩位表示,歐洲央行管理委員會可能在12月會議上討論購買企業債的可能性。所有這四位消息人士都稱,央行已經圍繞這種計劃進行了商討。

中国GDP加剧全球经济忧虑,各国央行宽松竞赛悄然展开

自上周以來,多位歐洲央行官員表示歐洲央行需要更多的刺激措施。歐洲央行(ECB)執委科爾(Benoit Coeure)強調經濟可能面臨複蘇推遲的風險。科爾警告稱,如果政府不加快並擴大提振經濟的計劃,有可能面臨經濟複蘇推遲的風險。他甚至明確的指出要付出行動。歐洲央行(ECB)管理委員會委員諾沃特尼表示,歐洲央行有采取更多行動以解決歐元區多重問題的空間。歐洲央行執委會成員普雷特(Peter Praet)擔心歐元區通脹率恐怕會跌入負值,這樣一來,甚至連歐元區經濟都要面臨新的衝擊。在通脹率持續地處於接近零、且經濟活動放緩的情況下,歐元區陷入負通脹率的風險並不為零。

日本方面
今年以來,以安倍經濟學為主導,日本央行持續放寬政策,並且這種政策短期沒有停止的跡象。日本央行行長黑田東彥的言論或許能夠概述近來日本經濟和政策的情況。

日本央行行長黑田東彥指出,近期日本產出顯示出疲軟勢頭,經濟繼續如趨勢溫和複蘇。日本央行的寬鬆措施正產生預想中的額效果,將繼續寬鬆,直到通脹穩定於2%。討論寬鬆政策的退出策略為時過早,退出策略將取決於市場和經濟表現。黑田還強調,若日本達成2%的通脹目標,且物價保持穩定,毫無疑問央行將退出QQE政策。目前談論具體的退出策略或將會擾亂市場。

美聯儲難以獨善其身
在全球經濟放緩的背景下,美聯儲難以獨善其身,或繼續把寬鬆措施維持相當長的一段時間。

近來美國經濟數據表現有經濟放緩的態勢,最新數據顯示,美國5年期通脹預期僅為1.45%,遠低於美聯儲2%的通脹目標。“美聯儲通訊社”Jon Hilsenrath就指出,2008年金融危機之後,物價普跌逐漸成為市場擔心的主要問題。近年來各國央行均采取了史無前例的寬鬆政策,試圖消除通縮的影響。

美聯儲官員也有從之前的政策轉為鴿派的跡象。美國聖路易斯聯儲主席布拉德(James Bullard)上周四(10月16日)表示,美聯儲(FED)現在可能會希望維持其債券購買計劃,因為美國通脹率預期回落。布拉德稱,美國通脹率預期正在下滑,而這恰恰是美聯儲所不能容忍的。

另外,美國舊金山聯儲主席威廉姆斯(John Williams)上周表示,若通脹趨勢明顯回落至美聯儲目標下方,將會對美國聯邦公開市場委員會(FOMC)祭出新一輪資產購買計劃持開放態度。威廉姆斯的這番表態可能表明,美國聯邦公開市場委員會(FOMC)宣布第四輪量化寬鬆(QE4)政策已經進入倒計時。

寬鬆競賽仍然治標不治本
打壓本國貨幣近來已經成為全球多國央行共同采取的政策行動,且這種做法也令諸多國家嚐到了甜頭,而新一輪的全球寬鬆競賽大幕是否再度開啟,將取決於美聯儲此後的態度。

此前澳洲聯儲、新西蘭聯儲以及歐洲央行都表示將采取進一步措施打壓本國貨幣匯率,而其所采取的寬鬆貨幣政策措施也達到了部分預期效果。如果美聯儲維持利率政策的正常化,並如市場預期,明年二季度開啟升息步伐,那麼這樣的寬鬆競賽料不會延續太久,如果美聯儲持續相當長時間寬鬆措施,甚至推出QE4,那麼料全球央行寬鬆競賽將會再度展開,並至少持續到2016年相當長一段時間。    

對於全球央行持續寬鬆的效果,分析人士並不太看好。新一輪全球寬鬆政策“治標不治本”。央行提供的“止疼藥”,毫無疑問能夠在短時間內扭轉市場,但能否扭轉經濟頹勢要打一個大大的問號。從曆史經驗看,這類非常規政策的長期持續,可能給經濟和金融體係帶來意想不到的負面後果。

技術上,歐元兌美元反彈升勢步履維艱。在日內歐洲央行公布了或購買公司債的消息後,歐元兌美元大幅回落(紅色圈內標注)。在歐元兌美元4小時圖中,匯價整體依然位於上行通道當中,不過上方阻力依然十分強勁。技術指標MACD主線和信號線位於零軸上方,說明價格趨勢偏多,但是相對強弱質保RSI卻跌至50均衡位置下方,說明價格短期力度偏看空。技術上顯示,歐元兌美元短期或維持震蕩走勢。

歐元兌美元4h圖顯示
中国GDP加剧全球经济忧虑,各国央行宽松竞赛悄然展开

北京時間19:40  歐元兌美元報1.2750/52。
10月17日訊——昨日(10月16日周四),市場恐慌情緒明顯緩解,行情展開修正,其中,美元指數收於十字星,金銀微跌,歐美原油對近期暴跌行情展開反彈,美銀美林及法國巴黎銀行近日紛紛提醒原油暴跌即將結束。美聯儲推遲加息的預期消化之後,寬鬆預期開始發酵,令市場進入微妙觀望狀態。

周五(10月17日)亞洲股市延續昨日美股反彈走勢,主要股指高開;倫敦銅繼續走高,東京指標期膠漲逾3%。

美聯儲官員對延長QE、推QE4展開針鋒相對的爭議,市場等待今晚20:30美聯儲主席耶倫“定音”政策方向。而歐洲方面值得關注的是,希臘債務憂慮死灰複燃,並引發周四歐元區二線國家股市重挫,後市繼續關注歐債憂慮情緒的發酵。日內數據關注:美國9月新屋開工總數年化、美國9月營建許可總數、加拿大9月CPI月率、美國10月密歇根大學消費者信心指數初值。

【行情盘点与情绪前瞻】耶伦今晚“定音”QE4,警惕欧债忧虑

【基本面重要消息:】
美聯儲高官就政策前景分歧進一步加大:美聯儲高官布拉德周四呼籲“推遲結束QE”,普羅索周四呼籲提前加息;威廉姆斯周二曾呼籲推新一輪寬鬆(QE4),費舍爾周三則爭鋒相對指出不需推QE4

美國周四兩大數據雙雙意外強勁;美國上周初請失業金人數意外驟降至逾14年低位26.4萬,預期29.0萬;美國9月工業產出月率增長1.0%,明顯強於預期和前值

中歐數據稍稍緩解市場憂慮,但仍屬較差狀態。中國9月實際外商直接投資年率上升1.9%,預期及前值均為大跌14%;歐元區9月CPI終值確定上升0.3%,處在五年低位,CPI月率終值上升0.4%,高於8月所在的上升0.1%。

【周四(10月16日)收盤情況盤點、技術面格局提醒:】

★ 現貨黃金收盤微跌0.10%,報1239.15美元/盎司;昨日波幅明顯收窄,凸顯市場方向不明,上方阻力關注1250關口及55日均線1255

★ 現貨白銀收盤微跌0.40%,報17.36美元/盎司;昨日波幅也明顯收窄,且白銀技術面明顯弱於黃金,近期繼續在17.10-17.80區域盤整的可能性較大

★ 美國11月原油期貨收盤上漲2.62%,報83.01美元/桶;昨日陽線明顯處在前一日陰線上方,凸顯反彈力度較大,能否對近期跌勢進行築底值得關注

★ 布倫特11月原油期貨收盤上漲1.29%,報84.49美元/桶;昨日陽線刺入前一日陰線腰間,但反彈力度明顯弱於美國原油期貨而暫無企穩跡象

★ 美元指數收盤上漲0.05%,報84.96;收於十字星小陽線,日線顯示多空爭奪30日均線
歐元兌美元收盤下跌0.13%,報1.2800關口;收出長腳短頭的“上吊小陰線”,下方支撐關注1.2770附近
英鎊兌美元收盤上漲0.41%,報1.6069;收出長腳“探底陽線”,近日有望上測1.6170附近
美元兌日元收盤上漲0.21%,報106.27;昨日為“收縮日”,近日關注55日均線多空爭奪情況
澳元兌美元收盤下跌0.68%,報0.8747;昨日回吐前一天大部分漲幅,仍在近期低位整理區間內整固
美元兌加元收盤基本持平,報1.1264;為連續第二日於高位收出長頭“流星”形態,警示上漲乏力或高位回調風險
紐元兌美元收盤下跌0.51%,報0.7933;昨日連續第二日受阻30日均線所在的0.80關口一線,日內能否突破值得關注

★ 美股漲跌不一,在近期持續暴跌後進入整理
道瓊斯指數收盤報16116.79點,下跌24.95點,跌幅0.15%
標普500指數收盤報1862.75點,上漲0.26點,漲幅0.01%
納斯達克指數收盤報4217.39點,上漲2.07點,漲幅0.05%

★ 歐洲二線股市遭重挫,因市場憂慮希臘危機可能卷土重來
英國FTSE100指數報6195.91點,下跌15.73點,跌幅0.25%;
德國DAX指數報8582.90點,上漲10.95點,漲幅0.13%
法國CAC40指數報3918.62點,下跌21.10點,跌幅0.54%;
意大利MIB指數報18083.11點,下跌221.88點,跌幅1.21%,
西班牙IBEX指數報9669.70點,下跌168.80點,跌幅1.72%。

★ 美債收益率低位反彈,因市場避險情緒有所消退
指標10年期公債跌23/32,收益率報2.172%,昨日因對全球經濟的擔憂,10年期國債價格曾一度猛漲三個大點。
稍早,該收益率在海外市場一度跌穿2%,但仍高於周三觸及的17個月低點。
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