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美聯儲或不屑G7峰會貿易爭端,堅持6月加息不動搖

6月11日,高頻經濟公司(High Frequency Economics)首席美國經濟學家奧沙利文(Jim O'Sullivan)在接受采訪時表示,美聯儲料於6月14日宣布再次加息,不會理會美國與其西方盟友在貿易關稅問題上的爭吵。

美聯儲或不屑G7峰會貿易爭端,堅持6月加息不動搖

美國經濟數據良好,美聯儲將忽視貿易緊張局勢選擇再次加息


繼上周末七國集團(G7)峰會出現嚴重分歧之後,市場參與者正在密切關注美國和其他6個世界領先經濟體在貿易問題上的措辭。

加拿大總理特魯多表示,盡管他不想“懲罰美國工人”,但他將繼續對美國征收報複性關稅。隨後,美國總統特朗普發表了一篇怒氣衝衝的推文,撤銷了對艱難達成的聯合聲明的支持,並將之歸咎於加拿大總理特魯多,稱後者非常不誠實,是一位軟弱的領導人。特朗普還警告其他七國集團領導人,對他在3月份首次宣布的鋼鐵和鋁進口關稅進行報複將是一個錯誤。

奧沙利文在接受采訪時表示,鑒於美國經濟數據良好,美聯儲可能會忽視貿易緊張局勢。他表示,美聯儲幾乎肯定將再次加息,並傳遞出可能繼續收緊政策的信號。

奧沙利文還指出,圍繞在這些保護主義言論中,七國集團領導人是在玩火。最終,人們希望避免一場嚴重的貿易戰,而不是說,與整體經濟規模相比,少量商品不會被征收關稅而已。

本月早些時候的經濟數據顯示,美國5月份增加了22.3萬個就業崗位,高於經濟學家18.8萬的預估值。上周,美國的初請失業金人數也減少了1000人,經季調後為22.2萬人——經濟學家此前估計這一數字會增加。這些積極的經濟數據證實了外界的預期,即美聯儲將在6月14日再次加息。

6月11日,摩根大通資產管理公司(J.P. Morgan Asset Management)首席市場策略師許長泰(Tai Hui)通過電子郵件表示,美聯儲預計將把利率提高25個基點,這很大程度已經被市場消化。更重要的是,美聯儲對增長、通脹、失業率和政策利率的最新預測將受到密切關注。 

貿易戰對全球經濟和市場造成風險


然而,專家警告稱,潛在的貿易戰對全球經濟增長和市場都有風險。

奧沙利文表示,全球經濟下行風險的最大來源是貿易戰。貿易戰將打亂全球經濟的發展。沒有這一切貿易幹擾因素,美國股市將會比今天高,也許美國的經濟數據也強於目前水平。最終的結果是,美國經濟數據繼續強勁,強大到足以保持就業率下降。

在談到七國集團會議時,許長泰表示:“如果貿易緊張局勢持續整個夏天,商業信心和隨後的資本支出就會受到威脅。這可能給全球經濟增長蒙上長期的陰影。全球經濟在今年初有些疲軟,不過最近幾周已經出現反彈。”
周二(6月5日)美元指數於歐市盤初快速下跌,在無重磅數據及突發事件的情況下,美元回落與主要貨幣如歐元跌深反彈有關。同時,金價也收複了亞洲時段跌幅,轉為上漲。油價亦小幅反彈,但仍徘徊於近兩個月低位附近。

需注意,原定於今晚舉行的歐洲央行20周年會談已被取消。投資者今晚可主要關注美國截至6月1日當周API原油庫存變動數據。
歐市盤前:澳聯儲決議乏善可陳,美元霸主地位面臨考驗

亞洲時段外匯行情回顧


澳元兌美元於亞洲時段震蕩下跌,但隨著美元回落而反彈。澳洲聯儲宣布維持利率水平不變,且決議聲明幾乎沒有新意,是澳元回落的主要原因。

據澳洲聯儲6月決議聲明中顯示,低水平的利率能持續支撐澳大利亞經濟;通脹可能一段時間內保持低迷;多項前瞻指標持續顯示就業增長穩定,薪資增速可能見底;澳大利亞的貿易預計在未來幾年減緩,但仍保持在高水平;對美國的全球貿易政策方向存在擔憂。

對此,有分析認為,澳洲聯儲6月決議聲明幾無新意,唯一值得關注的就是提到“薪資增速可能已經見底”,可能暗示出對未來通脹的樂觀傾向。

此外澳洲聯儲還提到澳大利亞可能受到美國的全球貿易紛爭、歐洲政局震蕩的威脅,不過並沒有體現出因此過分的擔憂。總體而言,本次決議聲明持續體現出澳洲聯儲對於薪資增速和經濟增長的樂觀展望。

不過,實際上,澳大利亞今年第一季度薪資增長年率為2.1%,和前值相近,也並沒有表現出從2016年第三季度的階段低位的大幅度反彈。實際的薪資增速距離澳洲聯儲所謂的“適當薪資增速”3.5%還有較遠距離。而隻要薪資保持低迷,通脹就難以上升。
歐市盤前:澳聯儲決議乏善可陳,美元霸主地位面臨考驗
美元兌日元於亞洲時段整體呈現寬幅震蕩走勢,稍早時段,日本央行副行長若田部昌澄在講話中討論了退出寬鬆政策的方法,但暗示距離退出寬鬆尚需時日。

據日本央行副行長若田部昌澄表示,距離2%的通脹目標還很遙遠;沒有考慮使用購買美債來作為貨幣政策;預計在退出寬鬆政策時不會立即出售日債;日本央行關於退出寬鬆政策的方法有很多,將會在必要時采取行動。
歐市盤前:澳聯儲決議乏善可陳,美元霸主地位面臨考驗
歐元兌美元在亞洲時段表現相對平淡,但由於歐市盤初美元下跌而相應上漲。預計歐洲時段出爐的歐元區4月零售銷售月率將對歐元短線構成主要影響。

此外,隨著美聯儲議息會議將於下周舉行,歐元也將受到美聯儲最終決定所產生的連帶影響。據瑞典北歐斯安銀行認為,考慮到美聯儲將於今明兩年持續收緊貨幣政策,預計未來幾個季度美元將持續收複此前失地。中期看跌歐元,三個月目標下看1.10。
歐市盤前:澳聯儲決議乏善可陳,美元霸主地位面臨考驗
美元兌加元整體波動不大,隨著美元下跌而同步下跌。北美自由貿易協定談判的不確定性所造成的風險仍隨時可能爆發。政治不確定性仍籠罩在北美自貿談判的上方。墨西哥將於7月1日舉行總統大選,美國將於11月中旬舉行中期選舉,關於北美自貿協定的前景仍有很多的不確定性。

關於重啟北美自貿協定的談判自去年8月開始,最初試圖在去年12月前達成一個更好版本的貿易協定,然而這個目標也沒有實現。

在線平台XE.com外匯主管Michael Diaz表示,在2019年一季度之前,他不期待北美自貿談判會達成任何的協議或得到國會投票通過。
歐市盤前:澳聯儲決議乏善可陳,美元霸主地位面臨考驗

黃金:美聯儲主導金價,特朗普或遭“圍毆”


金價在亞洲時段一度向下滑落,但在歐洲盤初反彈。目前,關於美聯儲的加息預期仍將是金價最大的驅動因素,此外,將於本周舉行的G7峰會也可能對金價構成擾動。因美國總統特朗普所挑起的貿易戰正招致其貿易夥伴的全面反對。

Neuberger Berman的高級股權分析師Marisa Hernandez表示,對黃金而言,美元是影響其走勢最大的因素。短期來看,盡管美國會進一步升息,但歐洲卻不一定,金價可能陷於區間內,但如果美元開始走軟,那麼,這對金價來說是主要的推動力。

此外,本周,G7(七國集團)峰會將於6月8日至10期間在加拿大魁北克舉行。據洛杉磯時報此前撰文表示,作為東道主,加拿大很可能帶頭“圍毆”特朗普。

道明證券認為,地緣政治的緊張局勢長期來看是無法化解的,尤其是考慮到中國的貿易形勢,以及美國對墨西哥、歐盟和加拿大實施關稅後,美國盟友可能采取針鋒相對的報複行動。
歐市盤前:澳聯儲決議乏善可陳,美元霸主地位面臨考驗

原油:油價創近兩月低點,OPEC增產舉棋不定


油價於亞洲時段溫和走高,但仍位於近兩個月低點附近徘徊。由於沙特和俄羅斯表態將會增加100萬桶/日的產量,油價呈現出持續性下跌的走勢。

但是面對油價的持續走弱,OPEC明顯已經出現了搖擺,科威特會議五位油長均為對增產做出表態,同時沙特一直希望提高油價進而提高阿美的上市估值,但是近期的舉動顯然違背了沙特的初衷,這令市場短時間陷入波動的狀態。

OPEC是否會增產依然是市場討論的焦點,關於這個問題的觀點使得市場走向不斷發生著改變。事實上,OPEC一直承受著來自美國公開的亦或是隱蔽的壓力,美國希望OPEC能夠對當前過熱的原油市場進行降溫。考慮到美國在政治以及經濟上的影響力,OPEC處於相當不利的低位,因此OPEC必須釋放一些符合美國意圖的消息。

位於新加坡的期貨經紀公司OANDA亞太區交易主管斯蒂芬·英尼斯表示, 這是關於供應的問題,無論是OPEC增加產量亦或是美國增加產量,這都將導致全球原油供給的上升,這將導致原油交易者感到緊張不已。
歐市盤前:澳聯儲決議乏善可陳,美元霸主地位面臨考驗

亞洲時段外匯行情回顧


名稱最新價漲跌漲跌幅
美元指數93.98-0.04-0.05%
歐元美元1.17030.00040.03%
英鎊美元1.33240.00110.08%
美元日元109.80-0.02-0.02%
澳元美元0.7638-0.0010-0.13%

日內重要數據回顧與前瞻


時間區域指標前值預測值公布值
09:30澳大利亞第一季度經常帳(億澳元)-140-99-105
09:45中國5月財新服務業PMI52.952.952.9
12:30澳大利亞6月現金利率(%)1.51.51.5
16:30英國5月Markit服務業PMI52.853.0
17:00歐元區4月零售銷售月率(%)0.10.5
22:00美國5月ISM非製造業PMI56.857.6
04:30美國截至6月1日當周API原油庫存變動(萬桶)100.1

股市:滬指重回3100點,蘋果概念領銜科技股大漲


上證綜指周二收盤上漲23.01點,漲幅0.74%,報3114.21點;
深證成指周二收盤上漲181.29點,漲幅1.78%,報10385.61點;
滬深300指數周二收盤上漲37.74點,漲幅0.99%,報3845.32點;
創業板指數周二收盤上漲43.18點,漲幅2.54%,報1746.11點;
韓國首爾綜指周二收盤下跌0.25%,報2453.76點
日本日經225指數收盤漲0.3%,報22539.54點;
日本東證指數收盤幾無變動,報1774.96點;
澳洲股市指標S&P/ASX200指數周二收盤下跌0.37%,報6003.00點。
歐市盤前:澳聯儲決議乏善可陳,美元霸主地位面臨考驗
周四(5月3日)美元早前受美聯儲最新政策聲明影響而跳水回落,但之後再度快速反彈,並再度創下年內新高,美指逼近93整數關口。
FED決議引匯市短線巨震,美元穩居高位仍是市場寵兒

美聯儲聲明過後,市場意識到悲觀情緒有過渡之嫌。考慮到美國經濟數據強勁,美聯儲的風險平衡仍將保持在正軌上。

美聯儲政策聲明引發美元短線巨震


正如市場普遍預期,美聯儲將聯邦基金利率的目標範圍維持在1.50至1.75%之間。美聯儲內部表決一致通過,並未修改經濟預測。

但在通脹方面的措辭做了一些調整,美聯儲對通脹將達到目標更有信心。市場多數分析人士仍預期美聯儲在年內還將加息三次,2019年將加息兩次。

美國通脹不斷上漲,將使得美聯儲上調加息路徑的中值預期,表明年內美聯儲將加息4次,並在6月對美國經濟作出新的預期。

由於國際市場的貿易噪音仍在暗中醞釀,聯邦公開市場委員會(FOMC)不太可能重拳出擊。因為從現在到6月13日的FOMC會議期間內,貿易談判的任何微妙變化都可能會引起市場巨大反映。

但是,隨著美國經濟數據的持續增長,美元仍是當前市場的寵兒。正如投資者所預料的那樣,美元持續走強拖累歐元暴跌,並導致大部分G-10貨幣走低。

美國經濟數據強勁提振美元


美國強勁的經濟數據支撐了美元走強的短期風險。針對美聯儲決議後的美元走勢,全球知名投行美銀美林指出,美聯儲會上采取平衡的語調,指出通脹進一步上升,預計美聯儲將在6月的會議上加息。

美國通脹預期上升,促使美聯儲發表了更為強硬的言論。根據芝加哥商品交易所集團聯邦基金期貨的數據,市場預計,在3月份加息後,今年至少會有兩次加息。12月仍有可能進行第四次加息。

美元仍有望繼續走強


美元方面,美國通脹率達到了美聯儲預期的水平,而歐洲的通貨膨脹正逐漸讓人失望。而歐元的疲軟,也是支持美元走高的有利因素之一。

在經曆了此前幾周的大漲後,預計美元短期可能進行整固。中期觀點依舊未變,認為美元漲勢有望延續至第二季度。
FED決議引匯市短線巨震,美元穩居高位仍是市場寵兒

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間11:40,美元指數報92.2936。

美元多頭喜迎春暖花開,美聯儲手段料愈發激進

周三(5月2日)投資者對今年四次加息的想法越來越感到滿意,盡管這可能不會持續太久。更陡的利率傾向可能會伴隨著通脹壓力的增加,而通脹壓力反過來又可能成為市場的磨石。
美元多頭喜迎春暖花開,美聯儲手段料愈發激進

考慮到更高的消費者和生產者價格指數,再加上近期油價以及美元的變化,這些因素結合起來形成了投資者幾十年來從未見過的景象。

美聯儲或采取更激進的行動


數據顯示通脹正逼近美聯儲2%的目標水平後,交易員們押注美聯儲將把基準利率調至何處,這顯示出更強硬的預期。截至周一,美聯儲今年四次加息的可能性略低於50%,約為47%。

樂觀主義者堅持認為,即使美聯儲采取更激進的行動,也會出於正確的理由這樣做。這將意味著強勁的經濟增長,伴隨著通脹,將推高工資水平,提高生活質量,而不會導致價格的大幅上漲。

另一方面是慘淡的局面,長期停滯的通脹上升,美聯儲在多年的寬鬆貨幣政策後發現自己落後於曲線。然後,央行必須比市場預期更快地行動,給股票和債券價格帶來壓力,而債券價格與收益率成反比。

密切關注美國非農就業報告


長期以來,美聯儲政策製定者一直堅稱,在決策過程中“依賴數據”,但最近的走勢看起來更像是從2008年末開始的極端寬鬆政策走向正常化的既定路徑。

在這樣的環境下,投資者不僅會尋找美聯儲將會加息多少次的線索,還會尋找原因。美國第一季度經濟增速為2.3%,超出預期,但仍處於衰退後的溫和水平。

美國聯邦公開市場委員會(fomc)開始為期兩天的會議,市場預計利率不會出現任何變化,但預計會後聲明中會出現一些措辭上的變化,這將表明未來的道路將更加積極。

分析人士指出,將密切關注美國周五公布的非農就業報告、及平均每小時盈利增長。如果工資壓力大幅上升,那就意味著美聯儲將采取更激進的措施,並可能對股票和債券價格施加壓力。

美國第一季度經濟增速為2.3%,超出預期,但仍處於衰退後的溫和水平。預計美聯儲今年將繼續加息三次,主要原因是近幾個月通膨率高於預期。

美聯儲加息四次預期持續升溫,美指輕鬆升破92大關

周二(5月1日),美元指數延續了近期的升勢,並升破92整數關口。盡管美聯儲5月會議後大概率宣布維持利率水平不變,但由於美國經濟數據相較於主要經濟體表現更加強勁,使得市場預計美聯儲將比其他主要央行更快速收緊貨幣政策,從而令美國和其他國家利差加大,以增加了美元的吸引力。

同時,有外匯交易員表示,由於歐洲大部分地區和亞洲部分地區仍處於假期,市場流動性相對較差加劇了外匯市場的波動。目前,美元指數報92.5,漲0.7%。
美聯儲加息四次預期持續升溫,美指輕鬆升破92大關
摩根士丹利外匯分析師Hans Redeker表示,美元的關鍵驅動因素是美國和世界其他地區的經濟數據之間的差異,美國的數據仍相對強勁。美國第二季度GDP增速是2.8%,這一數字遠遠高於趨勢水平。

而據野村證券知名分析師Charlie Mcelligott認為,美元近期一改頹勢,主要由於美國和主要經濟體之間利差擴大。同時,其他經濟體的經濟增速出現下滑,令其央行在收緊貨幣政策的進程中不得不保持謹慎,也是美元吸引力上升的一大因素。

目前,市場主要關注的焦點莫過於將於周三(5月2日)出爐的美聯儲利率決議。市場預計美聯儲不會在周三會議結束時上調利率,不過投資者將密切關注措辭的變化,以及可能出現6月加息的任何跡象。此外,投資者也關注周五(5月4日)公布的非農就業報告,以進一步觀察美國的經濟和通脹壓力。

紐約梅隆銀行策略師在一份報告中表示,如果美聯儲對其通脹前景發出警告性言論,那麼這將表明,決策者對通脹的信心日益增強,通脹已足以支撐預期的增長。這可能會為今年更激進的利率舉措打開大門。

圖:美指升破200日均線
美聯儲加息四次預期持續升溫,美指輕鬆升破92大關
隨著美國通脹上行壓力加大,對於美聯儲今年將加息四次的預期再度升溫。據凱投宏觀首席美國經濟學家Paul Ashworth表示,通脹上行壓力正在加大,越來越多人認為美聯儲今年將加息四次。

除貨幣政策因素外,投資者也在關注美國財政部長努欽將於本周訪問中國進行高層貿易談判。白宮周一(4月30日)晚些時候曾表示,對中國、俄羅斯、日本和其他國家的鋼材征收25%的鋼鐵和10%的關稅,將不會像之前計劃的那樣在周二生效。

同時,將對歐盟延長30天的豁免期限,而加拿大和墨西哥的延長期限也將持續到6月1日。加拿大、墨西哥和美國預計將在本月達成一項有關北美自由貿易協定的協議。

據瑞穗銀行外匯策略師Sireen Harajli表示,關於中美貿易戰將進一步升級的擔憂有所緩和,對近期美元上漲構成支撐。隨著美國財政努欽將於本周出訪中國,預計雙方將盡可能避免貿易摩擦進一步升級的可能。
下周是5月的非農周,但在非農之前美聯儲將公布最新的利率情況。同時多個國家將會公布PMI以及物價指數,數據相對集中,因此需要格外注意。本周在美債走強的情況下,歐元區以及日本通脹難以達成預期,使得短時間難以結束寬鬆的政策,因而造成了本幣的大幅跳水,因此物價指數也是本周的重點。此外,美國財長努欽也將訪問中國,屆時將會就貿易的問題做出磋商,這對於未來的油價以及金價的關係密切。

美聯儲決議與非農聯手來襲!4月30日至5月4日當周重磅事件分析

★周一(4月30日)關鍵詞:中國官方PMI、德國CPI、美國核心PCE★


美聯儲決議與非農聯手來襲!4月30日至5月4日當周重磅事件分析

首先是中國官方的PMI數據,中國製造業的情況與澳大利亞是密切相關的,將會直接影響到對於澳洲鐵礦石等資源的進口,從而對澳元造成影響。但需要提醒的是,這個數據需要連續追蹤才會比較有效,單次數據變化說明不了什麼。

其次是德國CPI數據。受到美國貿易戰陰雲的影響,同時歐洲的通脹依然疲軟,德國的企業信心和消費需求近期出現了明顯的回落,同時德拉基近期也表示預計CPI下半年將依然在1.5%左右徘徊。由於德國是歐洲製造的心髒,對於歐元區的引領作用很強,如果德國的CPI能夠率先實現明顯的升溫,那麼對於歐元區的作用將是不言而喻的,從而推動歐元的上漲。

最後是美國的數據。相比於CPI,美國更加關注的是PCE數據,預計此次PCE將達到2%。目前美國的經濟總體而言處於上升的階段,如果通脹能夠穩健上升的話,美國將會加快加息的步伐,如果此次符合預期,那麼6月加息的可能性將會明顯的上升,從而推動美元的進一步走強。

★周二(5月1日)關鍵詞:美對歐鋼鋁關稅豁免到期、英國PMI、美國PMI★


美聯儲決議與非農聯手來襲!4月30日至5月4日當周重磅事件分析

周二需要關注的是澳洲的現金利率,在四月澳大利亞不出意外再次申明了將會維持當前的利率不變,此次五月現金利率預期值與前值持平進一步佐證了澳洲聯儲的立場,即不會急於加息,因此對於澳元的關注點依然是美元的走向以及中國的部分數據。

然後是英國的PMI數據,由於英國一季度GDP數據不佳,再加上卡尼給五月加息澆了一盆水,五月加息的概率已經下降至了37.7%,這使得市場對於英國前景的展望大為下調,同時脫歐仍存在一些懸而未決的問題,這使得英鎊近期陷入了跌跌不休走勢。

因此加息在即,如果市場始終無法出現積極的信號,那麼這次五月的加息基本可以說化為了泡影,因此英國的PMI數據可以視作是五月能否加息的關鍵數據,如果後面陸續公布的數據意外積極的話,這可能對於加息是一個積極的信號。

除此之外需要提及的是五月一日是美國對於歐洲鋼鋁關稅豁免的到期日,因此這一天特朗普政府可能會進行表態,如果美國政府態度強硬的話,意味著這次德法領導人訪美之旅並未取得有效成果,那麼可能會掀起第二輪的貿易摩擦,同時也不排除美國有再次發難中國的可能,那麼5月12日的伊朗核協議問題基本就是以美國的退出告終,這對於油市和金市的影響是格外大的。

★周三(5月2日)關鍵詞:API、歐元區PMI、美國ADP、EIA★


美聯儲決議與非農聯手來襲!4月30日至5月4日當周重磅事件分析

周三首先公布的是API數據,由於近期美油的庫存一直處於增長的階段,如果數據意外減少的話,那麼油價可能真的會站上下一個起漲的區間。值得注意的是,由於中國處於五一假期,因此中國原油期貨是假期後第一日開市,不排除會出現跳空的現象出現,因此需要格外關注。

然後是中國的財新製造業PMI指數,總體而言與官方的預期幾乎一致,除非出現特別明顯的變化,否則市場不會有所反應,這同樣是對澳元有直接影響的指標。

歐盤時間段的歐洲數據著重關注下,2018年以來,德法以及歐元區的PMI一直處於回落的階段,這說明歐洲進入2018年以來的工業處於不景氣的狀態,如果繼續走弱的話將會嚴重打擊歐元區的信心。同時由於周四將會有美聯儲的利率決議,美聯儲一般會適當的參考歐洲方面的數據,因此歐洲數據不佳導致歐元進一步走軟的話,美元可能會有進一步走強的可能。

美聯儲決議與非農聯手來襲!4月30日至5月4日當周重磅事件分析

由於是非農周,美盤時間段的ADP也需要關注下。最近幾次ADP和非農的數據吻合度不是特別高,因此一般反應比較有限,但是如果ADP數值與前值相差很大的話則會給非農數據提供一些前瞻性的作用。

至於夜間的EIA數據不用多說,如果早些時候的API出現庫存增加,EIA數據一致的話,那麼利空作用將是十分明顯的,但是考慮到近期風險因素偏多,油價支撐較強,因此隻能夠采取短線的措施。

同時還需要結合汽油和精煉油數據,由於美國的原油出口量近期呈上升的趨勢,成品油出口數量明顯大於原油,如果精煉油以及汽油數據意外大幅利空,那麼可能也會支撐油價的上漲。

★周四(5月3日)關鍵詞:努欽訪華、美聯儲利率決議、歐元區CPI、美國初請失業金人數、美國耐用品訂單★


美聯儲決議與非農聯手來襲!4月30日至5月4日當周重磅事件分析

美聯儲的利率決議可以適當關注下,由於聯邦基金利率目標維持不變,意味著加息的預期不是很強,但是如果美聯儲官員發表了一些傾向明顯的言論,這就需要引起警惕。但想必美聯儲本次會議有望夯實6月加息的可能性,需要關注的是他們是否會強化今年加息4次的預期。

澳大利亞數據主要關注貿易帳以及出口,由於澳大利亞是以出口為導向的經濟體,因此貿易數據好壞直接影響到澳元的走勢。

重點關注歐元區的CPI數據,歐元區一直苦於通脹低迷,這對於6月或7月決定是否結束購債的問題意義重大,如果此次通脹依然沒有起色,那麼歐央行可能就真的不得不延長購債結束的時間,這對於歐元走出頹勢無疑是個大利空。

晚間關注失業金人數,美國的失業金申請人數一直保持在較低的水平,如果這次依然維持低位,可能提升市場對於非農數據的信心,因此作為一個前瞻性的指標。

美聯儲決議與非農聯手來襲!4月30日至5月4日當周重磅事件分析

貿易帳這次也需要拿出來看看,由於美國常年的貿易逆差,這也是近期美國發動貿易戰的原因,如果此次數據有所好轉,可能會有利於美國和中國、歐洲在貿易問題上的磋商,進而緩解市場的擔憂情緒。

值得注意的是周四、周五努欽在中國進行訪問,對於貿易的一些具體細節可能有所透露,這對於市場揣度後期的走勢會有很大的幫助。

★周五(5月4日)關鍵詞:美聯儲官員講話、澳洲貨幣政策聲明、非農、美國平均小時薪資★


美聯儲決議與非農聯手來襲!4月30日至5月4日當周重磅事件分析

周五需要關注幾個票委的講話,依然是對於加息具有前瞻性的作用。

隨後便是澳洲聯儲的季度政策聲明,不出意料依然維持利率不變,但是需要注意措辭的變化,如果論調中出現了一些積極的論調,可能短時間會利多澳元,但是總體影響有限。

晚間的焦點是重中之重,非農數據的公布,由於前值較差,如果數據符合預期,美元可能會出現一波拉升。

由於季節性因素尚存,因此18萬來說是一個相當不錯的數字,即使薪資數據沒有變化,但是考慮到近期美國經濟數據較好以及消費信心增加,因此依然會提振美元,這可能也會奠定未來一個月的市場走勢,對於六月加息也有很強的推動作用。

黑田東彥連任後首秀,日銀或續打“寬鬆牌”

北京時間4月27日11:00,日本央行將公布利率決議,並發表經濟展望報告。隨後在12:30,日本行行長黑田東彥將召開新聞發布會。

黑田東彥連任後首秀,日銀或續打“寬鬆牌”

外界預期日本央行將繼續按兵不動


外界普遍預計,日本央將在此次會議上保持政策不變,屆時還將更新通脹預期。

47位受訪的分析師都預測,資產購買和收益率曲線控製不會發生變化。大多數人認為,至少在2019年4月之前,日本央行不會有所變化。其中僅有7位分析師預測日本央行今年有所轉變,少於3月份調查的14位。

這也是兩位新任副行長的首次會面,其中包括若田部昌澄。在加入委員會之前,他一直呼籲采取更多的刺激措施。不過,他在確認聽證會上淡化了這一觀點,但他加入委員會後將如何發言,外界對此非常有興趣。此外,這也是黑田東彥連任日本央行行長後的首次會議。 

黑田東彥上周表示,他將繼續堅持目前的寬鬆政策,同時關注包括全球貿易爭端在內的風險。分析師表示,隨著日本經濟增長,衡量供需的標準達到最近幾年最緊的狀態,分析師們認為,日本央行委員會認為,沒有什麼必要改變政策或者徹底改變經濟前景。

對日本央行實現2%通脹目標的預期,受訪的私人經濟學家持懷疑態度。其中85%的受訪者表示,在黑田東彥2023年結束此次任期前,並不預期日本能實現這一通脹目標。 私人經濟學家預計,日本的通脹率將依然遠低於2%的目標。

日本央行前首席經濟學家門間一夫表示,他預計日本央行將被迫推遲預計的時間框架,以達到通脹目標。這將是日本央行第七次延遲時間框架。目前,日本央行預計,能在2019年4月開始的財政年度內能實現通脹目標。

日本央行的政策回顧


日本央行債券收益率曲線控製政策的關鍵要素如下:

金融機構存放在日本央行的部分超額準備金存款利率降至-0.1%;

10年期日本國債收益率目標定在0%左右;

每年增加約80萬億日元(合7340億美元)的日本國債;

每年增加6萬億日元的交易所交易基金,以及90億日元的日本房地產投資信托基金。
即使長期債券的收益率顯示出關於經濟增長的擔憂,投資者本周還是大幅增強了對美聯儲的加息預期,認為美聯儲2018年將加息三次,甚至可能加息四次。 

經濟增長擔憂不足懼,投資者料美聯儲今年加息四次

市場釋放出的信息喜憂參半。這表明,投資者越來越相信,美聯儲將積極采取行動抑製通脹壓力,但他們也擔心長期影響可能起到適得其反的效果。

安聯投資的高級投資策略師裏普利(Charlie Ripley)表示,美聯儲試圖在經濟不脫離發展軌道的情況下,使貨幣政策符合不斷上升的通脹預期。

4月18日,期貨市場的定價顯示,美聯儲2018年加息三或四次的概率升至80%以上,高於一周前的66.3%。投資者現在也相信,美聯儲2018年的加息次數可能超過自己的預期,可能將加息次數增至四次。目前美聯儲2018年加息四次的概率超過30%。 

與此同時,與聯邦基金利率掛鉤的2年期美國國債收益率升至2008年雷曼兄弟破產前的最高水平。目前,2年期美國國債收益率從去年9月份的1.26%升至2.43%。 

盡管最近敘利亞引發地緣政治緊張局勢,中美之間出現貿易爭端,但市場依然預期短期利率會上升。許多投資者注意到,2月份股市的劇烈波動並沒有阻止美聯儲在3月份加息,而且自那以來,美聯儲一直堅持鷹派立場。

然而,長期國債收益率並未跟隨短期利率走高。這意味著,2年期和10年期國債收益率之差(債券收益率曲線)有所收窄,4月19日一度收窄至41個基點,從今年初的水平收窄了10個基點。

這是2007年金融危機爆發前以來,最平的收益率曲線。如果該曲線出現反轉,即長期債券收益率低於短期債券收益率,將被廣泛認為是經濟衰退即將到來的一個指標。

三菱日聯證券的利率策略師埃爾曼(John Herrmann)表示,債券收益率曲線真的走平了。這反映出美聯儲更一致的信息,即2018年將加息三到四次,2019年將加息兩到三次。 

美國3月份PPI數據高於預期,核心CPI自2017年初以來首次升至2%以上,而零售銷售增長超過預期。預計這些經濟數據未來將對美聯儲加息產生一定影響。
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