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美國的基礎設施建設亟需大量的資金——這是因為有一個包括政府官員、專家以及大部分公眾都不否認的事實,即大部分已經存在的基建係統都是數十年前構建的。經濟學家指出,隨著計劃的不斷推遲,維護成本的不斷上升以及安全問題的日益顯著,這可能會對當前的表現良好的經濟形勢造成阻礙。

然而這些問題本應該早就獲得重視。因為特朗普在其競選時承諾將會花費超過1萬億美元的資金來修補美國破敗的基礎設施,同時使美國再次偉大。

特朗普基建計劃舉步維艱,中期選舉或因此再生變數

美國基礎設施建設或花費3倍於特朗普承諾


在2月,特朗普提出一個計劃表時宣稱,將會在未來十年投入1.5萬億美元來提升美國的基礎設施建設。但是從2月特朗普表態以來,這一目標並沒有取得有效的進展,因此特朗普可能被會在中期選舉之後做出有關的表態。

但是美國土木工程師(ASCE)學會表示,即使是1.5萬億美元也未必足夠,因此到2025年這可能將需要花費4.5萬億美元從而對美國的道路、橋梁、水壩以及其他的基礎設施進行維護。

在2017年,每四年發布一次的基礎設施報告,ASCE給美國基礎設施的總體評價為D+,並表示政府和私營部門將需要在2025年之前將投資從2.5%提高到3.5%,以提高整體基礎設施的得分。 

這份報告中表示,如果政府不加快基礎設施維護的進程,那麼可能將導致美國GDP出現3.9萬億美元的損失以及250萬工作崗位的丟失。

谘詢公司麥肯錫表示,政府支出在GDP中的比重每增加一百分點,將會增加150萬個就業崗位。

這份報告中還顯示,目前基礎設施中,道路、水壩、能源以及交通的狀況是最糟糕的。

特朗普基建計劃舉步維艱,中期選舉或因此再生變數

西弗吉尼亞州以及密西西比州基建狀況堪憂


當前情況下,西弗吉尼亞州以及密西西比州是美國基建狀況最糟糕的州。

在密西西比州,51%的道路處於一般的狀態,13%的橋梁是存在明顯的缺陷的,該州36%的主要道路處於一般或者糟糕的狀況中,同時一半的橋梁處於亟需修複的狀態。

除了使用年限過久以及投資不足外,美國的基礎設施也明顯受到了國外網絡攻擊的威脅,盡管近期攻擊的頻繁程度明顯降低,但是幾乎每天都時有發生。

在2013年,伊朗的黑客組織稱對紐約水壩的攻擊事件負責。

在今年3月,美國政府指責俄羅斯政府對美國的電網至少進行了兩年的網絡攻擊。

市場人士認為,美國的經濟目前看起來似乎不錯,但是缺少更好的基礎設施,它的進程可能就戛然而止了。

市場影響


目前美國的債務已經達到了21萬億美元,同時美聯儲正處在縮表的過程之中,過高的債務問題使得美國政府一度經曆了多次停擺。

本月早些時候特朗普表示,除非國會強化移民法並為墨西哥邊境的隔離牆取得資金,否則他將接受政府資金在9月30日無以為繼時的停擺。消息人士稱,特朗普私下表示推遲政府停擺為修建邊境牆所需資金的鬥爭可能將持續到中期選舉結束後。

事實上,自上任以來,特朗普在移民問題上大做文章,針對邊境牆的問題與國會時有爭執,遲遲未能達成一致,這使得在基礎設施建設的問題上一拖再拖。這可能會引發民眾對於政府的不信任,導致共和黨在中期選舉中不利,從而打壓美元和美國經濟。

此外,盡管美國已經達到了充分就業,這是因為除了經濟向好,特朗普的移民政策也一定程度上遏製了外來人口的湧入,這使得就業市場越發緊俏,一度出現就業崗位超過就業人數的狀況。但是隨著基建遲遲未能落實到位以及資金的缺乏所導致的就業崗位的流失,這可能會削弱美國就業市場的信心。

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2018年入夏以來,熱浪席卷整個北半球,極端天氣頻現,全球多地氣溫創下高溫新紀錄,從阿爾及利亞到北極圈,整個北半球都被熱浪包裹。

高溫天氣所帶來的直接影響就是農作物產量的下降。與此同時,由於河水蒸發導致河道下降會阻礙有關商品水運的進程,導致有關商品價格的抬升。這些因素最終都會在通脹中有所反應,進而影響到經濟運行。

滾滾熱浪席卷北半球,農產品遭殃或因禍得福拉升通脹

熱浪席卷北半球 北極圈破30℃


日本、北美、北歐、北極圈和北非都出現破紀錄的高溫。

北歐
挪威和芬蘭分別出現了33.5℃和33.4℃的創紀錄高位。截止7月中旬,以寒冷和冰雪而聞名的瑞典已經發生超過50起因高溫引起的森林火災,罕見地向國際社會求援。

加拿大
截止7月5日,多倫多已有18天氣溫超過30℃,在2017年同期隻有9天超過30℃。

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北非
在北非,位於阿爾及利亞的撒哈拉沙漠氣象站出現51.3℃的高溫,是非洲有記錄以來的最高觀察溫度。在中東,阿曼蘇丹國南部地區的高溫更為極端,即便是到了晚上,氣溫也不會降低,6月28日該地最低氣溫已經“高”達42.6℃。

日本
而日本近期極端天氣更是接連不斷,據日本共同社報道,繼日本西部地區發生暴雨災害後,日本又迎來高溫熱浪天氣,7月21日有13人中暑身亡。這些日子日本各地如同大火爐,氣溫直線上升,從東北到九州都出現反常的高溫,岐阜和京都的氣溫也比往年高,最高溫度可達38.8℃。


歐洲小麥產量下降


德國農場合作協會7月5日預計今年德國冬小麥產量為2050萬噸,比上年減少15%。本周該協會拒絕更新數據,但是大幅下調冬大麥產量預測數據。而與德國毗鄰的波蘭也減產明顯,分析機構Sparks Polska預計今年波蘭小麥產量為1000萬噸,比上年減少10%。

而英國則迎來了40年來最炎熱的夏天,對小麥作物的損害超過了正常水平盡管小麥收割工作提前開始,市場普遍預期小麥減產。作物分析師預計小麥產量將低於1400萬噸,遠遠低於上年的1480萬噸,創下2013年以來的最低水平。英國農業園藝局稱,英國小麥播種面積繼續下滑,6月份降雨匱乏,溫度高於正常水平,可能造成英國小麥供應吃緊。

作為歐盟頭號小麥生產國,法國是歐盟小麥供應下滑的部分原因。谘詢機構Agritel周五預計法國軟小麥產量為3420萬噸(不包括杜倫麥),比上年減少約6%。

對歐洲總體狀況進行分析,預計2018年歐盟地區的糧食收成有望創下六年新低。

數據顯示,在歐元走弱的情況往往會加大市場對於歐洲小麥的需求。2015年在歐元走弱的情況下,歐洲的小麥出口創出了曆史第三高的水平。在當前美元不斷走強的背景下,美國的小麥出口面臨阻力,歐洲小麥出口將更加緊俏,這或導致進口國美國的通脹壓力有所增大。

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或加大美國通脹壓力
7月初的時候美聯儲官員哈克表示,如果美國的通脹上漲至2.5%,那將會對美國的經濟產生負面影響,隨著因糧食短缺所造成的通脹壓力加大,或進一步推升美國的通脹水平,這可能會減緩美聯儲當前的加息進程。

或導致日本消費動力進一步下降,延緩其退出寬鬆
而日本方面,盡管小麥的供應短缺可能會導致日本國內的物價有所上升,這對於通脹始終無法突破1%的日本而言顯然是有利的,但是由於日本國內的消費動力不足,物價的上升可能會導致消費動力進一步下降,無法將物價的上升轉嫁到CPI中,從而真正帶動日本通脹的上升。相反由於零售數據有所走軟,這可能會進一步打擊日本國內消費信心,導致通脹依舊不足。

導致歐洲成品油價格拉升


歐洲多地近日遭遇罕見高溫幹旱天氣,導致內河水位下降,通過萊茵河水道運輸的船隻通行受阻,通過時間延長,船員費用上升。此狀況令德國西部魯爾工業區,以及德國南部和瑞士等地的工業設施面臨原材料與燃料供給壓力,而結合國際油價的高企,成品油價格暴漲將拉高歐元區今年三季度的通脹率水平。

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或推動歐元區通脹,進而實現提前加息
歐洲央行在6月14日的決議中維持貨幣政策不變,且至少將利率維持在2019年夏天。同時公布的政策聲明中提到每月300億歐元的資產購買規模將持續到9月份,10月份至12月份的月度購債規模縮減到150億歐元,並於12月結束QE。

目前歐央行對於2018年通脹的預期是1.7%,此前歐元區的通脹一度觸及1.9%。對於準備逐步退出寬鬆的歐洲而言,通脹數據是阻礙其前進的關鍵因素,如果近期歐元區的通脹有進一步上升的可能,這可能將進一步提振市場對於歐洲退出寬鬆的預期。

因此由於天氣原因導致成品油價格拉漲,將有助於推動歐元區通脹的上升,這對於歐洲市場而言可能是一個比較有利的信號。

而就在上周三(7月18日)歐元區6月未季調CPI年率終值錄得2%,是自2017年2月首次重新回到目標價位,不排除歐元區有提前加息的可能。

或導致美布兩油價差再次擴大
不過需要注意的是由於歐洲是以布倫特原油作為原油基準的,因此河道下降導致的最直接的結果就是布倫特原油價格上漲,美布兩油價差或再次擴大。

早些時候受加拿大原油供應中斷以及美國擴大原油出口的影響,美布兩油的價差一度收窄至3美元附近。但是隨著加拿大供應恢複以及河道下降導致運輸成本升高,布倫特日內總體走勢上揚,日內漲幅0.35%,而相比較而言,美油走勢相對孱弱,日內收跌0.16%,美布兩油的價差維持在5美元上方。

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美國大豆市場存在著上行的空間


其他需要關注的是北冰洋30年來最低的冰面面積,配合拉尼娜的餘威,今年北美風調雨順的概率非常低了。實際上早在6月,美國西部四個大豆主產州幹旱基本確定,而密蘇裏,愛荷華,伊利諾伊州當時就已有幹旱的苗頭。

美國農業部的氣象專家布拉德·裏皮稱,今年美國玉米和大豆的最終單產有可能類似於1995年和2011年。1995年時的玉米和大豆作物狀況看起來非常不錯,實際收成卻讓人大失所望,這是因為夜間氣溫過高所導致的。

類似的情況曾發生在2012年,當時曾推動了美國豆粕大牛市。從今年的情況看,不排除又重現這一行情的可能。

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美元疾風勁草全線複蘇,美油弱不禁風大跌近2美元

北京時間周一(7月23日)美盤時段,美油價格在未能守住69美元整數關口後大幅下降,並抹去日內漲幅,轉為下跌。其中在22:00-22:20和23:35-00:11時段,美油均下跌近1美元。因交易商稱,上周二至周五俄克拉荷馬州庫欣原油庫存有所上升以及美元在美盤時段全線複蘇。
美元疾風勁草全線複蘇,美油弱不禁風大跌近2美元

目前,美油報67.76美元/桶,跌幅0.73%。
美元疾風勁草全線複蘇,美油弱不禁風大跌近2美元

布油報73.04美元/桶,跌幅0.04%。     
美元疾風勁草全線複蘇,美油弱不禁風大跌近2美元

交易商稱庫欣原油庫存有所上升



交易商稱,美油價格下跌是因為信息供應商Genscape的庫存數據。交易商表示,根據數據,上周二至周五,俄克拉荷馬州庫欣庫存在上周下半周有所上升。受該消息影響,美油在未能守住69美元整數關口後掉頭,大幅連續下跌。

美國能源信息署(EIA)公布的最新數據顯示,美國截至7月13日當周EIA原油庫存增加583.60萬桶,預期為減少280.9萬桶。汽油庫存萬桶減少316.50萬桶,預期為減少61.8萬桶。精煉油庫存減少37.10萬桶,預期為增加116.1萬桶。截至7月13日當周EIA俄克拉荷馬州庫欣原油庫存減少86萬桶,連續9周錄得下滑。

周三22:30美國截至7月20日當周EIA原油庫存變動數據將公布,美國截至7月20日當周EIA俄克拉荷馬州庫欣原油庫存數據將同時公布。交易商指出俄克拉荷馬州庫欣原油庫存庫存上周整周仍有望下跌。

此外,周三04:30將公布美國截至7月20日當周API原油庫存變動。美國石油學會(API)公布的最新數據顯示,美國截至7月13日當周API原油庫存增加62.9萬桶,預期減少349.5萬桶。汽油庫存增加42.5萬桶,預期減少38.2萬桶。精煉油庫存增加171萬桶,預期增加82.2萬桶。

美元全線複蘇



美國財政部長努欽淡化美國總統特朗普上周關於美聯儲和貨幣市場的評論後,周一美元小幅上漲,並在周一美盤時段全線走高,而以美元計價的石油價格相對走低。

努欽上周六表示,他和特朗普總統仍然“完全”支持美聯儲的獨立性。他還表示,美國並未試圖幹涉外匯市場。

上周四特朗普在接受采訪時評論美聯儲,稱自己對美聯儲感到很失望,對其加息並不感到激動。上周五特朗普在推特上稱,“多個國家正在操縱匯率,正在損害美國的利益。”同時,他再次抨擊美聯儲加息和強勢美元,稱“現在美聯儲收緊政策傷害了我們所做的一切”。

上周六淩晨,白宮官員稱美國總統特朗普擔心美聯儲今年再加息2次。消息傳出後,美元指數短線下挫,最低至94.35。上周美元遭受特朗普打壓,本周開始,因為努欽的表態,美元走強。

目前,美元報94.66,漲幅0.25%。
美元疾風勁草全線複蘇,美油弱不禁風大跌近2美元

日內逆轉表明看跌壓力仍然存在



油價日內逆轉,表明其上行動能並不足夠強大,供應過剩憂慮以及全球貿易緊張局勢憂慮,令油價存在潛在的壓力。即使油價處於上行通道,供應端以及貿易方面的利空消息很容易使其發生暫時逆轉。貿易緊張局勢可能引發經濟增長放緩從而可能導致石油需求下降。

根據OPEC預測,考慮到消費增長放緩,2019年全球對OPEC的石油需求將出現下降,同時由於競爭對手增加石油產量,整個石油市場將再次出現供應過剩局面。美國頁岩油的瘋狂增長,使得整個市場供應大增。美國截至7月13日當周EIA原油庫存就意外大增583.60萬桶,而其是油產量也將達到創紀錄的1100萬桶/日。

從另一方面看,美國和伊朗之間緊張局勢的升級可能會進一步推高價格或限製下跌。周一印度石油部長提到伊朗超過沙特阿拉伯,成為印度石油的第二大供應國,表明伊朗在石油市場上的重要性。

從技術上看,美油短線支撐位可能位於66.70美元和66.25美元(上周低點),阻力位在69.85美元和70.30美元。

強勢美元接連遭特朗普怒懟,會否成其拐點?

美元指數在上周前半段一直表現搶眼,延續了近期的強勢表現,市場的預期依然認為,美聯儲今年還會繼續加息兩次,如此良好預期一直支撐了美元,但是到了上周後半段,形勢卻風雲突變,美國總統特朗普接連發聲,炮轟質疑美元強勢,這令美元承壓,特別是在上周五,特朗普明言美元匯率已被高估的言論,最終打壓美元回吐周內漲幅,收出帶長上引線的周陰線。
強勢美元接連遭特朗普怒懟,會否成其拐點?

“當我們為經濟勞心勞力的做了諸多工作後,然後卻看到利率上升了。”特朗普稱自己討厭這樣。在上周四時他表示:“美聯儲正在加息並可能放緩經濟增長,這沒有給他帶來痛快的感受。”“山姆大叔不該因我們做得很好而受罰!”“政策收緊如今傷害了我們所做的一切。”上周五特朗普再次稱該容許美國重奪因非法操縱貨幣與令人心煩慮亂的貿易協議而丟失的一切。“債務將到期而我們在加息——真的嗎?”甚至據CNBC上周五報道稱一名白宮官員表示,特朗普擔心美聯儲今年將再加息兩次。

其實,不管是現在還是不久的將來,從數學邏輯上的簡單推算下來你就明白,美聯儲若真大幅加息的話,那就真成了傳說中的葵花寶典:欲練神功,必先自宮。

現在市場對於美聯儲2018年還會加息2次的預期已很穩定,市場也一直是在消化與預期這點。倘若特朗普的言論著實影響到美聯儲年內的加息次數,那意味著市場會需重新定價美聯儲2018年剩餘的加息次數。這將使美元之前的漲勢面臨很大回吐壓力。而特朗普對於美元強勢的排斥甚至或成為美元在中長期內走勢的拐點。

在特朗普上周五的措辭後,各主要貨幣對美元都強勢逆轉走高,歐元兌美元日圖上也已再度在1.1500-1.1600區域築底,英鎊兌美元也受益於上周五漲勢,重新回升至1.3100上方;澳元兌美元則收複了上周四所有跌幅,並重回0.7400上方,日圖上也有築底跡象。從這些技術圖表走勢來看,可能這真的是美元轉折的開始。
強勢美元接連遭特朗普怒懟,會否成其拐點?
前達拉斯聯儲副主席傑拉爾丁·奧德裏斯科爾(Jerry O’Driscoll)認為美國總統特朗普關於美聯儲的言論有道理,美聯儲在加息方面確實“非常激進”。

前聯儲官員力挺特朗普,稱美聯儲的確在“激進”加息

奧德裏斯科爾表示,美聯儲正在忽視他們應該關注的事情,比如收益率曲線趨平以及強勢美元。他稱:“我不認為美聯儲這種激進的(加息)立場合適。”

周四(7月19日),特朗普在接受采訪時稱,他沒有為美聯儲加息感到“激動”,每次美國經濟走強美聯儲就要再次加息。他認為美聯儲加息可能會幹擾美國經濟複蘇,相似日本和歐洲央行寬鬆之際,加息會讓美國處於劣勢,美元走高對美國不利。他表示:“實際上,我對此並不開心。但同時我讓他們做他們認為最合適的事。”

今年迄今為止,美聯儲已加息兩次,並暗示今年年底前將再加息兩次。

美聯儲主席鮑威爾表示,他認為美國經濟足夠強勁,美聯儲可以繼續走正常化的道路。

特朗普首席經濟顧問庫德洛7月18日表示,美國經濟增速或在“未來一兩個季度”上升至4%。除此之外,美國失業率接近曆史低位,通脹目前在美聯儲2%的目標附近徘徊。

奧德裏斯科爾表示:“我不認為強勁的經濟增速和低失業率有什麼問題,我不認為這是一個問題。”

加息或讓美債收益率曲線出現倒掛,導致美國經濟明年夏天前陷入衰退


法國外貿銀行(Natixis)首席經濟學家Joe LaVorgna對此表示“完全”讚同。他表示,市場預期現在到2020年還會有75個基點的加息,但美聯儲暗示這期間將再加息150個基點。

LaVorgna說道:“美聯儲認為他們是漸進加息,但相對於市場預期和其它央行的行為以及對美元可能的影響,這些進展對我來說都不是漸進加息,而是相當激進的加息。在這一點上市場支持美國總統的觀點。”

特朗普發表上述言論後,美元、美股和美債收益率均下跌。

LaVorgna辯稱,在美聯儲9月會議後,加息可能會讓美債收益率曲線出現倒掛。這可能會在明年夏天前導致美國陷入衰退。LaVorgna表示,美聯儲已經導致了很多次經濟衰退。

收益率曲線是指美國短期債券收益率與長期債券收益率之間的息差。當收益率曲線倒掛,長期債券收益率將低於短期債券收益率。

美聯儲官員並未對特朗普的言論進行置評。白宮在此後的聲明中表示,特朗普無意影響美聯儲做決策的進程。 

多因素致美國面臨衰退風險,美元強勢恐難持續

在特朗普政府稅改政策影響下,美國經濟數據表現強勁,為美元的強勢表現提供了支撐。然而,考慮到稅改效應消退,美聯儲緊縮行動、貿易緊張局勢影響、美國衰退風險等因素,分析師認為美元強勢難以持續。
多因素致美國面臨衰退風險,美元強勢恐難持續

稅改效應消退



美國強勁的經濟數據與稅收政策的刺激分不開。稅收減免給消費者和企業以刺激作用的同時,經濟中積聚的風險也越來越大,經濟學家稱,美國經濟高峰將是短暫的。

美國二季度經濟增長預期達4%,為四年來最高水平。老虎證券合夥人徐楊指出,“就像種花一樣,特朗普澆了太多的水,極有可能會把花淹死。”值得注意的是,特朗普減稅政策是在經濟表現強勁而不是蕭條的環境下實施的。

紐約牛津經濟研究所的美國宏觀經濟研究主管Gregory Daco表示,雖然美國經濟增長臨近高峰,但是其勢頭將“冷卻下來”。

美國舊金山聯儲經濟學家Tim Mahedy和Daniel J. Wilson指出,在美國經濟擴張階段,去年底通過的特朗普稅改法案對美國的經濟的作用有限。

在美國曆史上,有過三次稅改:裏根稅改、小布什稅改和奧巴馬稅改。三次稅改,對美國GDP增長影響顯著,但是對美國經濟的刺激作用卻呈下降趨勢。

美聯儲加息未必會使美元持續走強



周四公布的美國核心CPI年率錄得逾一年半最大漲幅,將支撐美聯儲加息。

美國6月CPI幾乎沒有上漲,但核心CPI年率上升到2.3%,這是自2017年1月以來的最大漲幅;潛在的趨勢繼續表明,通脹壓力不斷上升,可能使美聯儲走上逐步加息的道路。

經濟學家們預計,扣除食品和能源的個人消費支出(PCE)價格指數將超出預期,勞動力市場趨緊和原材料成本上升預計將推高通脹,直至明年。

美聯儲官員已表示,他們不會太擔心通脹率超過目標。美聯儲今年6月第二次加息,並預計在2018年底前將再加息兩次。

從理論上看,美聯儲加息會使美元升值。但實際上,美聯儲加息與美元升值的關係並不緊密。2015年12月迄今美聯儲已實施了7次加息,其實際情況是多數加息並沒有產生推動美元升值的結果。

2017年美聯儲進行了3次加息,但這一年美元大多時間都在下降,全年降幅超過10%。

貿易緊張局勢



繼上周對中國340億美元商品加征25%關稅後,美國又宣布擬對2000億美元中國商品加征10%關稅,貿易緊張局勢引發全球關注。特朗普貿易政策被媒體稱為““既然害人,也不利己”,其不僅會影響美國貿易夥伴及全球經濟,也會傷及美國自身。

美國政治新聞網站Politico指出,特朗普政府做法導致中美貿易摩擦升級。美國零售聯合會高級副主席大衛-弗倫奇(David French)聲明稱,“對如此廣泛的產品征收關稅,美國消費者會因為日常產品的價格將被迫上漲而逃避增稅。隨之而來的報複行動將摧毀美國成千上萬的就業機會,並傷害農民、當地企業和整個社區。”

美國經濟衰退風險



據英國《金融時報》,6月下旬,摩根大通全球政府債券指數1-3年期與7-10年期的平均收益率曲線已出現自2007年以來的首次倒掛。

收益率曲線倒掛——短端收益率超過長端收益率——意味著投資者預期投資收益從長期來看會下降,預示未來經濟表現不樂觀。收益率曲線倒掛通常是經濟衰退的信號。

專業人士指出,也許全球經濟尚能承受美聯儲再加息兩次,但隨著全球增長動能放緩,若美聯儲再度加息,很可能阻礙全球經濟增長。

周四(7月12日),強勁美元有所回落,受良莠不齊的美國CPI數據影響,美元指數在最初微升後短線急跌,之後在94.40上方橫向整理,目前微幅上漲,報94.55。
北京時間周五(7月6日)20:30將公布美國6月季調後非農就業人口變動和失業率,周三(7月4日)包括摩根士丹利(Morgan Stanley)在內的24家大型投行發表了對此次數據的前瞻,具體如下。

24家投行前瞻:美國6月非農就業人口、薪資及失業率

匯通財經指出,24家大型投行預測顯示,美國6月季調後非農就業人口增幅料介於18萬-21.2萬,失業率料介於3.7%-3.8%,平均時薪年率增幅料介於2.7%-2.9%。

24家投行前瞻:美國6月非農就業人口、薪資及失業率 

指出, 周三是美國獨立日假期,受到假期影響,美國股市將休市一天,美國6月ADP就業數據將推遲一天於北京時間周四(7月5日)公布,該數據素有“小非農”之稱,包括德銀在內的13家大型投行發表了對此的前瞻:

① 法國巴黎銀行:19.5萬,美銀美林:18.5萬,德國商業銀行:20萬,德意誌銀行證券:18萬;
② 匯豐證券 19.5萬,荷蘭國際集團 20萬,摩根大通證券 23萬,勞埃德銀行 19.5萬,加拿大豐業銀行 19萬;
③ 渣打銀行 18萬,西太平洋銀行 20萬,野村證券 20.5萬,高盛 18.5萬,前值 17.8萬。

一般而言,ADP就業報告對於預測非農報告具有前瞻指導作用,但這也不是絕對的,因為ADP報告通常不是美國勞工部官方公布的NFP就業數據的一個非常準確的預指標,有時甚至會相差很大。

據FX678觀察,鑒於美國已基本實現了充分就業,非農就業人口增幅的影響力不及從前,平均時薪的表現更令市場關注,若平均時薪漲幅符合甚至優於預期,那麼美聯儲年內再加息兩次的預期將進一步強化,由於該因素為近期美元走強的主因,屆時美元有望進一步抬升。

美聯儲或不屑G7峰會貿易爭端,堅持6月加息不動搖

6月11日,高頻經濟公司(High Frequency Economics)首席美國經濟學家奧沙利文(Jim O'Sullivan)在接受采訪時表示,美聯儲料於6月14日宣布再次加息,不會理會美國與其西方盟友在貿易關稅問題上的爭吵。

美聯儲或不屑G7峰會貿易爭端,堅持6月加息不動搖

美國經濟數據良好,美聯儲將忽視貿易緊張局勢選擇再次加息


繼上周末七國集團(G7)峰會出現嚴重分歧之後,市場參與者正在密切關注美國和其他6個世界領先經濟體在貿易問題上的措辭。

加拿大總理特魯多表示,盡管他不想“懲罰美國工人”,但他將繼續對美國征收報複性關稅。隨後,美國總統特朗普發表了一篇怒氣衝衝的推文,撤銷了對艱難達成的聯合聲明的支持,並將之歸咎於加拿大總理特魯多,稱後者非常不誠實,是一位軟弱的領導人。特朗普還警告其他七國集團領導人,對他在3月份首次宣布的鋼鐵和鋁進口關稅進行報複將是一個錯誤。

奧沙利文在接受采訪時表示,鑒於美國經濟數據良好,美聯儲可能會忽視貿易緊張局勢。他表示,美聯儲幾乎肯定將再次加息,並傳遞出可能繼續收緊政策的信號。

奧沙利文還指出,圍繞在這些保護主義言論中,七國集團領導人是在玩火。最終,人們希望避免一場嚴重的貿易戰,而不是說,與整體經濟規模相比,少量商品不會被征收關稅而已。

本月早些時候的經濟數據顯示,美國5月份增加了22.3萬個就業崗位,高於經濟學家18.8萬的預估值。上周,美國的初請失業金人數也減少了1000人,經季調後為22.2萬人——經濟學家此前估計這一數字會增加。這些積極的經濟數據證實了外界的預期,即美聯儲將在6月14日再次加息。

6月11日,摩根大通資產管理公司(J.P. Morgan Asset Management)首席市場策略師許長泰(Tai Hui)通過電子郵件表示,美聯儲預計將把利率提高25個基點,這很大程度已經被市場消化。更重要的是,美聯儲對增長、通脹、失業率和政策利率的最新預測將受到密切關注。 

貿易戰對全球經濟和市場造成風險


然而,專家警告稱,潛在的貿易戰對全球經濟增長和市場都有風險。

奧沙利文表示,全球經濟下行風險的最大來源是貿易戰。貿易戰將打亂全球經濟的發展。沒有這一切貿易幹擾因素,美國股市將會比今天高,也許美國的經濟數據也強於目前水平。最終的結果是,美國經濟數據繼續強勁,強大到足以保持就業率下降。

在談到七國集團會議時,許長泰表示:“如果貿易緊張局勢持續整個夏天,商業信心和隨後的資本支出就會受到威脅。這可能給全球經濟增長蒙上長期的陰影。全球經濟在今年初有些疲軟,不過最近幾周已經出現反彈。”
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