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7月10日訊——周一(7月10日),歐市盤初,歐元兌美元位於1.1400附近水平徘徊。上周五(7月7日),因美國非農就業人口增長好於預期,歐元兌美元自1.1440回撤至關鍵支撐1.1380後企穩,目前處於多頭震蕩。

歐元兌美元目前處於窄幅區間盤整,多空分界線1.1380。建議維持在1.1380以上,等待信號做多目標至1.1425,1.1445,1.1480;反之,跌破1.1380,可看空至1.1350,1.1320。

非农后欧元高位震荡,一关键支撑将点破后市格局!

具體技術分析如下:
非农后欧元高位震荡,一关键支撑将点破后市格局!
(歐元兌美元1小時圖)

1、趨勢分析:K線盤整,無明顯動能,均線高位橫盤,處於多頭震蕩狀態。
2、位置分析:盤面支撐位在1.1380,1.1350,1.1320;阻力位在1.1425,1.1445,1.1480。支撐位1.1380是重要的多空分界線,維持在上方多頭市場;反之,空頭市場。
3、K線形態分析:4小時圖5連陽,K線強勢,預示後市還有上衝的可能。

基本面方面:

美國6月非農新增就業人數大增22.2萬,遠好於預期的17.8萬,但失業率意外從4.3%上升至4.4%,且平均時薪月率和年率僅錄得0.2%和2.5%,分別低於預期0.3%和2.6%。在喜憂參半的非農數據後,歐元兌美元衝高回落至重要支撐點1.1380。

今日重點關注:北京時間22:00的美國6月就業市場狀況指數LMCI。

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間16:27,歐元兌美元報1.1408/10。

7月7日訊——周五(7月7日)歐洲盤中(紐市盤初)公布的美國6月非農就業報告喜憂參半,市場情緒糾結、行情反複,美指寬幅震蕩於95.75-96.14區間,現貨黃金寬幅震蕩於1214.50-1228.33美元/盎司區間;加拿大就業數據靚麗,加元逆勢勁升,創10個月新高;油價一度大跌4%;稍晚美聯儲將公布半年度貨幣政策報告,或再掀風雨。

纽市盘前:非农纠结金汇上蹿下跳,看美联储再掀风雨

歐洲時段熱點綜述:
1.美國6月非農就業增長22.2萬,好於預期,但薪資增速不及預期,且失業率上升,整體表現喜憂參半。

2.中國央行:6月末外匯儲備3.057萬億美元,5月末為3.054萬億美元;6月末外匯儲備報21969.36億SDR,5月末為22058.24億SDR;6月末官方儲備資產中黃金儲備735億美元,5月末為750億美元;中國6月末黃金儲備5,924萬盎司,5月末為5,924萬盎司,連續九個月維持在該水平。

3.據《華爾街日報》報道,OPEC表示將考慮對利比亞、尼日利亞石油產量設置上限。

4.穆迪分析經濟學家Ryan Sweet表示,今年晚些時候或明年初美國工資增長應當會加快,因為企業會繼續努力尋找合格的人手,其中一個辦法就是提高起薪或工資;美國通脹一直非常非常低,通常企業加薪幅度至少要達到通脹率。

重點行情解析:
非農就業報告喜憂參半,美元黃金上躥下跳
紐市盤初(歐洲盤中)公布的美國6月非農就業增長22.2萬,好於預期,但薪資增速不及預期,且失業率上升,整體表現喜憂參半;市場情緒糾結、行情反複,美元指數衝高後急挫,然後又由跌轉升,寬幅震蕩於95.75-96.14區間;多數非美貨幣和黃金則是急挫後拉升,然後又由漲轉跌,現貨黃金寬幅震蕩於1214.50-1228.33美元/盎司區間。目前各大機構對非農數據解讀存在分歧,多數機構認為美聯儲仍將加息三次,但部分機構認為,此次數據會令美聯儲維穩利率,或者會成為美聯儲進一步收緊的潛在障礙。

指標名稱前值預測值實際值
美國6月季調後非農就業人口變動(萬)15.217.822.2
美國6月平均每小時工資月率(%)0.20.30.2
美國6月私營企業非農就業人數變動(萬)14.71718.7
美國6月平均每周工時(小時)34.434.434.5
美國6月季調後製造業就業人口變動(萬)-0.10.50.1
美國6月U6失業率(%)8.48.6
美國6月平均每小時工資年率(%)2.52.62.5
美國6月失業率(%)4.34.34.4
美國6月勞動參與率(%)62.762.762.8


纽市盘前:非农纠结金汇上蹿下跳,看美联储再掀风雨

纽市盘前:非农纠结金汇上蹿下跳,看美联储再掀风雨

“債王”格羅斯也在非農報告後表示,預計美聯儲今年還會加息一次,可能在12月份。

知名金融博客零對衝指出,盡管就業增長比預期要好,但工資增長再次令人失望,低於預期的工資增長可能會成為美聯儲進一步收緊的潛在障礙;美國6月非農難以對美聯儲的政策產生太大影響,確認美聯儲仍將維持鷹派傾向,並暗示將繼續加息。

Seaport Global的總經理TOM DI GALOMA表示,從表面上來看,本次非農就業報告是一次強勁的報告,這從短期來看,已經出現了十足的進步了,但是失業率卻出現了上升。並不認為美聯儲會改變他們此前的想法,美聯儲擔心的可能不是加息問題,而是關於縮減資產負債表,因為他們可能會更加側重於後者,認為美聯儲將會在今年12月前維穩利率,關注其9月份是否會縮減資產負債表。

加拿大就業數據靚麗,加元逆升至10個月新高
因加拿大就業數據靚麗,雖然美元回升且油價疲弱,加元仍逆勢走強,美元兌加元跌逾0.6%,跌破1.29關口,創2016年9月9日以來新低1.2883。

指標名稱前值預測值實際值
加拿大6月失業率(%)6.66.66.5
加拿大6月兼職就業人數變動(萬)-2.233.71
加拿大6月就業參與率(%)65.865.9
加拿大6月全職就業人數變動(萬)7.70.81
加拿大6月就業人數變動(萬)5.4514.53


纽市盘前:非农纠结金汇上蹿下跳,看美联储再掀风雨

利好消息無力提振油價,一度大跌4%
美國原油歐洲時段一度大跌近4%,跌破44美元關口,觸及逾一周新低43.78美元/桶,盡管有消息稱,OPEC將限製尼日利亞和利比亞產量,但仍沒有打消掉油價短期下行的風險。

纽市盘前:非农纠结金汇上蹿下跳,看美联储再掀风雨

美國原油期貨自周四觸及的高點已經下跌了3.50美元,這正在威脅著自6月22日以來放複蘇勢頭。在6月22日至7月4日期間,油價錄得了10%的漲勢。

盡管上周的數據顯示,美國原油產量增加,但近期美國原油產量增速放緩的步伐並沒有改變。如果這一預期在未來數周得到確認,將會限製油價下行的風險。

聚焦美聯儲半年度貨幣政策報告,或再掀市場風雨
美聯儲北京時間23:00將發布半年度貨幣政策報告,其中透露的政策信息也可能引發市場短線異動。

以往有關美國經濟與央行政策的報告都是與聯儲主席的國會證詞一道發布;此次提前發布是為國會議員與公眾在主席耶倫作證之前,留出時間來檢視報告。美聯儲管理市場預期可謂是“溜到飛起”。

到了7月中旬,需要關注美聯儲主席耶倫在國會的作證。在發布半年度貨幣政策報告五日後,耶倫將出席國會作證。美國眾議院金融服務委員會稍早也確定,耶倫將定於北京時間7月12日22:00在該委員會作證。同日早些時候的北京時間20:30,將公布耶倫在該會議上的講話稿。

非農大增但無奈薪資不佳,美指劇跌黃金爆拉11美元

7月7日訊——北京時間周五(7月7日)20:30,美國6月非農就業報告出爐,新增崗位表現大幅好於預期。不過由於薪資表現依然不佳,截至發稿,美元指數短線上浮10點後大幅下挫逾30點至95.75,現貨黃金短線下挫4美元後大幅拉升11美元至1228.36美元/盎司。

非农大增但无奈薪资不佳,美指剧跌黄金爆拉11美元

具體數據顯示,美國6月新增非農就業崗位22.20萬,大幅好於預期值17.80萬,前值則從13.80萬上修到15.2萬;

6月失業率雖然較前值和預期值上浮0.1個百分點至4.40%,但充分就業狀態依然牢固;

6月平均時薪表現仍不佳,年率和月率均持平前值,分別為2.50%和0.20%,且均不及預期值0.1個百分點。

非农大增但无奈薪资不佳,美指剧跌黄金爆拉11美元
非农大增但无奈薪资不佳,美指剧跌黄金爆拉11美元

彭博此前匯總了23家大型投行的預測顯示,最為保守的機構都預期,美國6月將新增至少15萬個非農就業崗位,失業率不超過4.4%;平均時薪年率在2.5%-2.7%之間。

平均薪資年率為2.5%,美聯儲會將其視為“既不強勁、也不疲軟”。美聯儲也料將保持目前漸進加息的態度。

美國6月非農報告公布後,根據聯邦基金利率期貨顯示,市場交易員們依舊預計美聯儲將會在今年年底前加息25個基點至1.25%-1.50%,但概率從之前的60.8%略微下降至59.4%,而在此前都將保持利率不變。
非农大增但无奈薪资不佳,美指剧跌黄金爆拉11美元
除此之外,如果計入今年加息,那麼市場預計美聯儲明年3月將利率升至1.50%-1.75%的概率從25%略微降至24.4%,6月在1.50%-1.75%的概率從30.1%略微降至29.5%。

路透評美國6月非農數據:就業新增人數激增22.2萬,奠定了美聯儲今年加息三次的基礎。

“債王”格羅斯在數據公布後稱,美聯儲今年還會加息一次,可能在12月份。

荷蘭國際銀行(ING)表示,令人失望的美國薪資增速是關鍵所在,這無法幫助美聯儲說服市場相信通脹下行是暫時的。

知名金融博客零對衝點評6月非農認為:美國6月非農難以對美聯儲的政策產生太大影響,確認美聯儲仍將維持鷹派傾向,並暗示將繼續加息。盡管就業增長比預期要好,但工資增長再次令人失望,低於預期的工資增長可能會成為美聯儲進一步收緊的潛在障礙。

《金融時報》評美國6月非農數據表示,美國經濟不受政治因素影響,再次出現回升,這些就業數字是令人欣喜的。仍然認為美聯儲今年還將繼續加息。

加拿大皇家銀行首席經濟學家助理PAUL FERLEY指出,美國6月非農又一個令人印象深刻的報告,6月就業人數有可觀的增加;雖然增加點偏向於兼職工作,但我們仍有見到全職工作有所增加;盡管如此,工資增長仍受抑製,年增長率仍保持在2.5%。

波士頓私人財富管理公司資產配置和投資組合策略分析師指出,6月非農對股票市場而言是一個很好的報告;最值得注意的信息是,平均每小時工資增長及其對通脹的潛在影響;美聯儲希望看到薪資年率增長超過3%,但目前仍徘徊在2.5%;美聯儲希望今年能再加息一次。

Seaport Global的總經理TOM DI GALOMA表示,從表面上來看,本次非農就業報告是一次強勁的報告,但是失業率卻出現了上升;這從短期來看,已經出現了十足的進步了;並不認為美聯儲會改變他們此前的想法;美聯儲擔心的可能不是加息問題,而是關於縮減資產負債表,因為他們可能會更加側重於後者。他認為,美聯儲將會在今年12月前維穩利率,關注其9月份是否會縮減資產負債表。

倫敦Think Markets UK Ltd.首席市場分析師Naeem Aslam表示,ADP就業數據疲軟使投資者有點謹慎。“如果美國非農就業數據也疲軟,投資者將會質疑美聯儲的加息策略,而所有這些都將提振金價。”

美國6月ADP就業人數實際增長15.8萬,不及預期的18.5萬,前值為增長25.3萬。

貴金屬頂級預測機構法國巴黎銀行大宗商品市場策略主管Harry Tchilinguirian稱,美聯儲計劃年內再度升息,並同時縮減資產負債表,這對作為無息資產的黃金而言,無疑是利空。

Tchilinguirian在彭博二季度黃金預測準確度排名中名列榜首。Tchilinguirian也是最看跌黃金的預測者之一,其預計黃金將從目前的1225美元/盎司下跌,到第四季度將回落至1165美元/盎司。

Tchilinguirian在一封電郵中指出,隨著美聯儲加息驅使實際利率升高,投資者將面臨“持有黃金的更大機會成本”,並補充道,法巴預計美聯儲將於12月再次加息。地緣政治事件帶來的支撐和對衝“不太可能會影響我們對黃金的定向消極觀點。”

美國薪資水平為何長期拖後腿?

在金融海嘯結束8年後的今天,美國經濟正在以穩健的步伐創造著就業崗位,失業率則運行在近16年的低位。然而對於美國人而言,評判經濟健康程度的一項關鍵指標——薪資增長水平依然明顯拖後腿,還沒有恢複到金融危機前的水平。

由於對通脹存在直接傳導效應,美聯儲一直將薪資表現視為通脹預期的晴雨表。美聯儲認為,如果美國經濟要持續健康運行,通脹水平就必須穩定在2%上方。但時至今日,美國通脹水平依然難以企及這一目標。

認為,美國薪資增速長期嚴重落後於崗位數量增長水平,主要有以下5大原因;

① 年輕勞工技能欠火候

拖累美國人薪資水平的最重要因素是人口問題。高收入的嬰兒潮一代已步入群體性退休階段,接替他們崗位的年輕勞動者由於技能水平偏低,自然不太可能獲得高薪。目前,大約每天有近1萬名美國人達到65歲——開始領取養老金。65歲以上老年人繼續發揮餘熱,受到用人單位返聘的則寥寥無幾。

對於年輕的美國勞動者,尤其是沒有受過高等教育的人群而言,他們的薪資水平在過去40年時間裏降幅明顯。根據美國人口普查的結果顯示,25-34歲年齡段的美國2016年平均收入在34800美元;而考慮到通脹因素,1975年那時候,上述年齡段美國人的平均薪資為36900美元。

② 失業後遺症——不敢提加薪

要求老板漲薪永遠不可能會是輕而易舉實現的。大家對金融危機期間的慘景仍舊記憶猶新,那時候將近900萬美國人在短期內集中丟失飯碗,整個國家失業率飆升到了10%以上。因此不少人都不太敢直接與老板面對面提漲薪請求。

消費者信心調查數據顯示,金融危機後一直到2014年間,預期未來6個月內自己薪資水平可能下降的人數比例一直處於總體上升的趨勢。而直到2016年末,預期未來6個月內自己可能漲薪的人數比例仍舊沒有回複到金融危機前的水平。

穆迪公司首席經濟學家Mark Zandi表示:“許多美國人都不知道如何開口提漲薪了,有的甚至都喪失了提漲薪要求的意識。”

③ 雇主補償心態重——限製漲薪

即便是處於崗位數量大幅削減的經濟衰退期,廣大雇主還是盡可能避免對留用員工降薪。經濟學家表示,這一現象絲毫不讓人感到驚奇。在經曆了一輪裁員之後,雇主最需要做的凝聚留任員工的民心。倘若在這個時候還降薪,整個團隊難免樹倒猢猻散的命運。

當然這並不意味著的雇主發自內心不願意降薪,畢竟在經濟衰退期內,企業營收和利潤都在下滑。為了衝銷在經濟衰退期間相對較高的用人成本,許多雇主往往選擇了在經濟好轉後限製漲薪的做法。

美銀美林經濟學家計算認為,金融危機期間,工資水平長期停滯不前的美國勞工比例劇烈上升,並且該指標至今都沒有回複到正常水平。

④ 重新上崗後薪資檔位下移

經濟大衰退不僅引發失業率飆升,而且也讓技能水平偏低的求職者承受了巨大的陣痛。過去8年時間裏,有數百萬美國人陸陸續續重新找到了全職崗位,但其中許多人的薪資水平遠遠不及理想狀態。

舊金山聯儲去年測算得到的結果顯示,高達80%之前曾從事過兼職崗位、如今處於全職就業的美國人,薪資水平沒有達到全國中位數。研究還發現,無論是失業人群還是兼職就業人群,他們最終找尋到全職崗位的薪資水平通常會低於全國中位數30%左右。

⑤ 漲薪時辰未到?

許多經濟學家還是預期,美國薪資水平在未來幾個月內還是有望實現較大幅度走強。他們的觀點無外乎,美國勞動力供給規模下滑,物以稀為貴,被迫漲薪隻是時間問題。

Zandi表示:“勞動市場供求趨緊,薪資水平不可能長時間停留在當下水平,我們拭目以待吧。”

雖然美國失業率處於多年罕見的地位,但依然有眾多雇主抱怨,稱他們無法雇傭到足夠數量的合格勞工。目前處於空缺狀態的崗位數量高達逾600萬個,相比經濟衰退時期的數目翻了近1倍,處於曆史高位。

7.7匯市解析:非農FED聯袂來襲,匯市暴雨前的寧靜

7月7日訊——周五(7月7日)亞歐時段,美元指數小幅反彈,刷新日高95.99,臨近非農就業報告和美聯儲貨幣政策報告,前期空頭調整頭寸,提振美指;美元兌瑞郎亦隨之反彈;日銀提出新寬鬆措施,美日創5月16日以來新高113.84;英國工業及貿易數據不佳,英鎊失守1.29;澳元時段內反彈,加元及紐元震蕩。

7.7汇市解析:非农FED联袂来袭,汇市暴雨前的宁静

北京時間20:30將公布美國6月非農就業報告;援引近日彭博調查預期中值,非農將增長17.8萬,前值增長13.8萬;預期失業率勞動參與率持穩,每小時工資月率增幅擴大至0.3%。

隔夜公布的ADP就業數據表現欠佳,給非農蒙上了一層陰影;不過上個月,ADP與非農差異巨大,本周非農表現良好也未可知。

此外,北京時間23點,美聯儲將向國會發布半年度貨幣政策報告,其中透露的政策信息也可能引發匯價短線異動。

美指、美元兌日元小時圖走勢:
7.7汇市解析:非农FED联袂来袭,汇市暴雨前的宁静

美元兌日元:偏多,短線行情聚焦非農及美聯儲貨幣政策報告
美元兌日元亞歐時段創5月16日以來新高113.84;上午日本央行提出購買無限量的期限在5年以上至10年的債券,以期抑製債券收益率的漲勢,短線打壓日元;晚間非農報告及美聯儲貨幣政策報告將對匯價走勢產生重大影響。

日線圖上來看,匯價持續運行於雙布林帶看漲通道,布林帶向上開口,趨勢仍看多;上方阻力位於114關口以及5月11日高點114.36;下方支撐位於113關口、年初以來的下行趨勢線(112.60附近)以及多個前期高點所處的112.18。

美元兌人民幣
離岸人民幣震蕩回落,美元兌離岸人民幣一度刷新日高6.8042;在岸人民盤整,美元兌在岸人民幣交投於6.7948-6.8036區間。

歐係貨幣小時圖走勢:
7.7汇市解析:非农FED联袂来袭,汇市暴雨前的宁静

歐元兌美元:中性偏多,短線行情聚焦非農及美聯儲貨幣政策報告
歐元兌美元窄幅震蕩於1.14關口上方,交投於1.1405-1.1427區間;臨近美國非農就業報告公布,交易者交投謹慎,聚焦晚間非農及美聯儲貨幣政策報告。

元易認為,匯價隔夜受到6月14日高點附近支撐,重回雙布林帶看漲通道(底部位於1.3576),或二次探頂,上方阻力位於上周高點1.1445;下方支撐位於1.14關口,以及6月14日高點1.1295-1.13區間;值得注意的是,近日MACD形成頂背離,匯價本輪漲勢或已進入後末期;同時,近期走勢有點近似上升楔形,通常該形態最終向下突破可能性較大。

美元兌瑞郎:中性略偏空,短線行情聚焦非農及美聯儲貨幣政策報告
美元兌瑞郎震蕩上行,刷新日高0.9626;瑞士6月失業率數據符合預期,影響有限,日內主要是技術性反彈;晚間非農報告及美聯儲貨幣政策報告將對匯價走勢產生重大影響。

日線圖上來看,美元兌瑞郎周三上測20日均線(當前位於0.9669)附近阻力後回落,匯價可能二次探底,但MACD近期出現底背離,反彈風險上升;但匯價需有效站上20日均線才能進一步上行,更上方阻力位於0.97關口;下方支撐位於6月6日低點0.9612以及上周低點0.9551。

英鎊兌美元:中性,短線行情聚焦非農及美聯儲貨幣政策報告
歐洲時段公布的英國5月工業產出數據大幅不及預期,5月貿易帳亦表現糟糕,英鎊兌美元急近50點至日低1.2897;欠佳數據表明,隨著英國正式啟動《裏斯本條約》第50條以及決定提前舉行選舉,工業活動及貿易在5月均遭遇逆風,英銀升息恐更加謹慎,因而利空英鎊。晚間非農報告及美聯儲貨幣政策報告將對匯價走勢產生重大影響。

元易認為,日線圖上來看,英鎊兌美元日內再度下測一目雲帶頂部附近支撐(1.2906)以及1.29關口附近支撐;MACD形成死叉,上行動能減弱;更下方支撐位於周三低點1.2893以及20日均線和6月中旬高點聚集的1.28-1.2810區間;上方阻力位於1.30關口,以及5月下旬高點1.3047附近關鍵阻力位。

商品貨幣小時圖走勢:
7.7汇市解析:非农FED联袂来袭,汇市暴雨前的宁静

美元兌加元:偏空但超賣,短線行情聚焦非農及美聯儲貨幣政策報告
美元兌加元要時段先揚後抑,回吐日內升幅,當前最低觸及1.2972;日內油價大跌一度提振美元兌加元,但匯價仍處於下行趨勢之中,下方關注本周低點1.2911附近支撐;晚間非農報告及美聯儲貨幣政策報告將對匯價走勢產生重大影響。

日線圖上來看,匯價仍處於看跌通道之中,趨勢看空,但RSI持續超賣,反彈風險正在上升,不宜追空,反彈至關鍵阻力位可空;上方阻力位於1.30關口、1.31關口以及6月14日低點1.3164;下方支撐位於1.29-1.2911(周二低點)。

澳元兌美元:持續測試20日均線關鍵支撐,短線行情聚焦非農及美聯儲貨幣政策報告
澳元兌美元日內持續反彈,刷新日高0.7599;臨近非農報告公布,近一周以來的空頭調整倉位,導致匯價反彈;晚間非農報告及美聯儲貨幣政策報告將對匯價走勢產生重大影響。

指出,目前匯價持續測試20日均線(0.7591附近);若匯價守住該趨勢線,將有望再度上行,上方阻力位於6月14日高點0.7634以及上周高點0.7711;反之,若有效跌破20日均線,將可能進一步下探前期高點和低點聚集的0.7516-0.7534區間。

紐元兌美元:正在築頂,短線行情聚焦非農及美聯儲貨幣政策報告
紐元兌美元亞歐時段震蕩盤整,交投於0.7270-0.7292區間,隔夜匯價跌破關鍵支撐位,日內多頭反撲,兼之臨近美國非農就業報告公布,匯價走勢比較反複;晚間非農報告及美聯儲貨幣政策報告將對匯價走勢產生重大影響。

元易認為,日線圖上來看,布林帶通道持續收窄並向水平演變,MACD形成死叉,RSI背離,紐元兌美元失守了雙布林帶看漲通道,匯價趨勢轉為中性;隔夜匯價一度失守6月28日低點0.7253,下行風險日益增加,或再度下測0.7253,失守該水平為則進一步下看6月22日低點0.7199以及2月低位0.7129;上方阻力位於0.73以及年內高點0.7373。本周剩餘時間行情取決於美國非農就業報告。

行情播報,北京時間18:17,美元指數報95.98/99。

7月7日訊——債券交易員再度押注通脹預期上升,暗示了未來四個月市場可能出現新的轉機,如果即將公布的薪資數據一如預期上揚,那麼實際收益率和通脹預期都將繼續上行,將為美聯儲年內加息提供更為堅實的基礎。

关乎美联储加息!如何读懂非农,莫忽略一关键指标

★債券交易員再度押注通脹預期上升

平準通貨膨脹率(Breakeven Inflation Rate)也就是名義國債收益率和相應的TIPS收益率之差,自6月20日以來已經開始回升,當時未來5-10年的通脹預期降至了美國大選以來新低。

根據Tradeweb的數據顯示,五年期平準通貨膨脹率從6月20日的1.57%,截至周四已經升至1.72%,十年期平準通貨膨脹率從1.68%升至1.79%。經濟學家和投資者注意到這種預期有可能變成實際價格。

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這一反彈的幅度並不大,僅僅抹去了6月初的跌勢,更重要的是這暗示了未來四個月市場可能出現新的轉機。有報道稱,周五非農就業報告中,工資的升幅將為通脹預期持續回升開下綠燈。

★薪資數據表現將成為通脹走勢風向標

經濟研究公司Strategas Research Partners LLC固定收益研究員Thomas Tzitzouris稱:“如果工資和通脹預期不能如期上漲,那麼任何實際收益率的上升都面臨逆風的風險,因為對風險資產的拋售最終會回流到債券市場。”

Thomas Tzitzouris繼續指出:“如果工資繼續上漲,那麼實際收益率和通脹預期都將繼續上行。”

外媒的調查預計,美國6月季調後非農就業人口預計將增加17.7萬人,6月失業率料維持在4.3%,6月平均每小時工資年率料增長2.6%,月率料增長0.3%。

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(曆史薪資月率表現)

周四公布的ADP就業增幅大幅不及預期,為非農數據蒙上了一層陰影,若非農增速不及預期,將施壓美元提振金價,但投資者也不可忽略薪資數據表現;若薪資靚麗將限製美元跌勢,甚至幫助美元挽回敗局。

★基於市場調查的預期顯示出同樣的趨勢

美聯儲目前設定的通脹目標在2%,其在最近的貨幣政策聲明中也表示,以市場為基礎的通脹補償指標仍舊很低。

基於債券市場的通脹預期是易變的,隨著投資者頭寸的轉移,這一預期可以很快的反彈。而基於市場調查的預期也顯示出同樣的趨勢。美國6月密歇根大學5-10年期通脹率預期升至2.6%,5月時為2.4%。

通脹預期反彈也出現了新的信號,這包括美聯儲給出的信號。美聯儲在周三的會議紀要中提及,長期通脹下滑的風險已經下降。

★美元下跌的風險也推升了通脹預期

另一方面,美元下跌的風險也推升了通脹預期。美元指數2017年上半年錄得六年來最糟糕的表現,下跌了逾6%,因投資者對全球經濟複蘇給予了更多的信心,並且可能超越美國經濟增速。

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(美元指數)

一些投資者表示,美元今年的表現意味著美元牛市的終結。美元的牛市通常持續七年左右,美元的此波升勢可以追溯到2011年。如果美元繼續下跌,那麼通脹將因此受益。

如果通脹預期回升,將會打消一些美聯儲官員的憂慮,將為美聯儲年內加息提供更為堅實的基礎,不過這可能很難挽救美元的頹勢。美聯儲年內以來加息了兩次,都未能提振美元上漲。

美聯儲6月會議紀要顯示,幾位美聯儲官員擔憂近期通脹數據疲弱的情況可能持續,因來自資源利用的傳導有限。

美元指數近期頹勢能否化解,且看6月非農如何演繹

7月6日訊——周四(7月6日),因美聯儲新近公布的6月會議紀要顯示,決策層在如何看待通脹前景及推進縮表進程方面存在分歧,美元多頭在曆經此前2個交易日的彷徨之後還是選擇了保守策略,進入歐洲時段中期,美指結束平盤上方附近的窄幅震蕩走勢,選擇下行。投資者已經將目光轉向了本周重頭戲——即將於周五(7月7日)出爐的美國6月非農就業報告。
美元指数近期颓势能否化解,且看6月非农如何演绎
截至發稿,美元指數已回落到96整數大關下方,運行於95.95,日內跌幅0.27%;現貨黃金交投於1225.80美元/盎司,微跌0.08%。
美元指数近期颓势能否化解,且看6月非农如何演绎
美元指数近期颓势能否化解,且看6月非农如何演绎

美聯儲:美國人就業壓力減小

就業方面,美聯儲6月會議紀要認為,美國勞動力市場狀況在最近幾個月的時間裏持續走強,並表示,美國二季度實際GDP的擴張勢頭較一季度來得迅猛。

委員們聲稱,4、5月份美國非農就業崗位總量進一步擴張,今年頭5個月月均新增崗位保持著穩健運行的步伐。直到6月初,初情失業金人數四周均值仍然處於多年低位附近。

委員們還強調,雖然美國總體勞動參與率近期略有下滑,但是為了解決基本生活來源而被迫從事兼職崗位的人數比例同樣也出現了小幅走低。

認為,隻要6月新增非農就業崗位能夠回到15萬以上,美元指數短期有望止跌,96整數關口附近料形成拉鋸。

6月ADP數據:回歸正態

北京時間周四20:15公布的美國6月ADP就業人數實際錄得15.80萬,雖然遠不及前值25.30萬和預期值18.50萬,但是ADP指標素有“小非農”之稱,5月份該數據又與非農差得離譜,市場並未因此對美國就業市場做出多少負面解讀。
美元指数近期颓势能否化解,且看6月非农如何演绎
穆迪首席經濟學家詹迪認為,美國就業市場繼續走強;除去每月波動,美國月度新增就業人數依然穩定在15-20萬間;照此速度,處於收緊狀態的勞動力市場將繼續收緊。

ADP就業數據公司副總裁則指出,美國6月ADP就業人數刷新去年10月以來新低;盡管6月數據大幅下降,勞動力市場依然強勁,6月新增就業崗位主要得來自服務業。

蓋洛普新增崗位指數:美國雇傭意願高漲

美國蓋洛普新增崗位指數6月份實際錄得+36,較5月份創造的曆史峰值回落一個點。而該指數已經連續16個月站穩在+30上方,表明美國就業市場已經獲得了長足改善,並且繼續保持著穩定向上的格局。

基於對美國在職成年人的問詢,蓋洛普新增崗位指數從中獲取調查數據來源,並知曉他們的企業是處於招聘還是裁員的狀態。該指標的計算方法是,聲稱自己雇主正在擴充職員規模的受訪者比例減去表明自己老板正在減少崗位的人數比例。
美元指数近期颓势能否化解,且看6月非农如何演绎
廣大經濟學家斷言,4.3%的失業率已經讓美國實現充分就業,即任何人隻要有求職意願,就能保證他找到可以勝任的工作。美國經濟正在以穩健的步伐創造著新的就業崗位。

6月份,有45%的雇員表示,他們所在的公司處於招聘狀態,這一數字與5月份時候的46%不相上下;而聲稱自己公司正在裁員的比例則穩定在9%。此外,有41%的在職人員透露,他們的雇主沒有改變公司職員的人數規模。

6月份非農機構前瞻

美元指数近期颓势能否化解,且看6月非农如何演绎
(美國6月新增就業人數預測)

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(美國6月失業率預測)

美元指数近期颓势能否化解,且看6月非农如何演绎
(美國6月時薪年率預測)

以上三張圖顯示,彭博預測,美國6月將新增就業17.7萬人,好於前一個月的13.8萬人;失業率持穩於4.3%,平均時薪增幅在2.6%左右。

觀察認為,美聯儲決策最為看重的分項指標當屬薪資增速,因為薪資壓力對於通脹水平具有直接傳導作用。而恰恰該分項指標又是整個非農中的拖後腿項,是最有可能阻擊美聯儲未來貨幣從緊進程的數據。

倘若美國6月薪資增速水平繼續令決策層失望,美元指數完全有可能在未來一周跌破前期頸線位95.47,續創去年10月初以來新低。

科技快速發展導致自動化程度提高,全球化又使得就業呈現格局狀態,發達國家工會成員減少,以及受更多兼職、自由職業者和臨時工影響,因此不難解釋在失業率大幅下降的同時,漲薪壓力卻沒有那麼明顯,通脹也沒有表現出大幅抬頭跡象。

慘淡非農聯手特朗普政治風險,美指再創7個月新低

6月6日訊——美元空頭周二(6月6日)再度發力,美指再創2016年11月以來新低96.53;元易指出,①上周五非農數據意外僅增13.8萬,市場擔憂該數據可能降低下半年再次加息的概率;②前聯邦調查局局長本周將對國會作證,對“通俄門”的調查深入利空美元;③隔夜公布的美國耐用品訂單數據不佳,亦利空美元。

美元指數小時圖
惨淡非农联手特朗普政治风险,美指再创7个月新低

上周五公布的美國5月非農就業人口僅增13.8萬,大幅不及預期,5月失業率降至4.3%,勞動參與率同時下降,薪資增幅年率不及預期。

法興銀行評論指出,①美國5月份就業報告“略微令人失望,但並沒有讓美聯儲偏離”6月加息的軌道;②不過,由於已經存在通脹過低的擔憂,除非就業增長反彈,否則9月加息決定將更難做出;隨著人口統計因素產生影響,勞動參與率將繼續下降。

再者,前聯邦調查局局長James Comey將對國會提交證詞;據報道,Comey計劃證實美國總統特朗普向其施壓,令其放棄對前國家安全顧問Mike Flynn的調查;此前,Flynn因未能披露與俄羅斯官員的談話而遭到解雇。

隨著對特朗普“通俄門”的調查深入,相關政治風險令美元指數承壓。

第三,隔夜公布的美國耐用品訂單數據表現不佳,該數據影響發酵同樣利空美元。

美元指數日線圖
惨淡非农联手特朗普政治风险,美指再创7个月新低

元易認為,隔夜美指反彈僅因部分空頭回補,周二美元空頭再度發力;日線圖上來看,美指持續運行於雙布林帶看跌通道上軌附近,RSI持續徘徊於超賣線附近,匯價趨勢中性偏空;下方關注美國大選時的最低點95.88關鍵支撐,跌破該點位可能觸發多頭止損和追空賣盤;上方阻力位於近期低點96.77、97關口以及近期高點97.78。

行情播報,北京時間15:01,美元指數報96.59/60。

美國5月非農意外折戟,美元跳水50點黃金爆拉13美元

6月2日訊——北京時間周五(6月2日)20:30,美國公布5月非農就業報告,表現意外大幅不及預期。截至發稿,美元指數短線下挫逾50點,刷新去年11月10日以來低點至96.71,日內跌幅擴大到0.5%;現貨黃金短線爆拉逾13美元,刷新4月26日以來高點至1276.08美元/盎司,完全回補日內跌幅,並上漲0.68%。
美国5月非农意外折戟,美元跳水50点黄金爆拉13美元
美國勞工部公布的具體數據顯示,美國5月新增非農就業崗位13.8萬,較預期值(18.2萬)大幅降低近1/3,前值更是從21.1萬大幅下修至17.4萬人。
美国5月非农意外折戟,美元跳水50点黄金爆拉13美元
美国5月非农意外折戟,美元跳水50点黄金爆拉13美元
不過,美國5月失業率卻繼續下滑0.1個百分點至4.3%,創近16年來新低;美國5月平均小時工資年率也持平前值2.5%,低於預期值0.1個百分點。。
美国5月非农意外折戟,美元跳水50点黄金爆拉13美元
美国5月非农意外折戟,美元跳水50点黄金爆拉13美元
路透社點評認為,美國5月新增的就業崗位主要是受休閑、專業服務業招聘崗位提振;雖然美國5月失業率此次下降,但就業參與率也同時下降,該報告對充分就業的美國來說或不盡如人意。

安聯首席顧問埃裏安認為,如果美國沒有支持經濟增長的政策,那麼疲軟的“硬指標”最終將會拖累那些“軟指標”。

此前彭博匯總的數據顯示,雖然23家投行多數預測,5月新增非農就業崗位將較前值略微回落,但最為保守的估計仍然有逾15萬。同時,失業率和平均薪資增速預期則維持積極展望,顯示出華爾街對美國就業市場前景有著良好的期許。

美聯儲6月從緊決心是否已動搖?

“債王”格羅斯認為,美國5月非農就業數據較預期疲弱,但美聯儲仍然會在本月進行加息。

知名金融博客零對衝評論指出,美國勞工部公布的數據是令人失望,美國5月新增就業崗位遠低於預期,且低於市場最低的新增14萬人的預期,上月新增就業人數也下修至17.4萬人。關於“美聯儲認為近期經濟放緩隻是暫時的”言論可能要暫時“熄火”了。

加拿大皇家銀行資本市場首席美國經濟學家TOM PORCELLI表示,本次非農報告並不能改變美聯儲6月加息概率,美聯儲可能利用其它利好數據來促成他們加息的理由,不論如何美聯儲終將會朝著他們的政策方向前進。

富國銀行全球量化分析師薩馬納評論道:此次非農數據並不算太低,隻是有點讓人失望,美國經濟基礎堅實、美國企業利潤仍在增長;美國5月平均工資年率保持在2.5%的增長,這對金融市場而言是好事;與6個月以及12個月均值相比,幾乎所有數據都與經濟和勞動力市場持續改善相一致。美聯儲應該不至於因此喪失信心。

聯邦外匯交易首席市場分析師OMER ESINER表示,從短期來看,本次非農報告對美元來說絕對是負面的新聞;此次報告對於美聯儲的打擊可能要遠大於對於市場的打擊。

不過OMER ESINER預計,美聯儲不太會在意這一次的數據,也不會影響他們6月加息的步伐;美聯儲可能會對今年晚些時候調整資產負債表的計劃做小幅調整,但是此次非農數據並不會影響加息和“縮表”的前景。

愛德華瓊斯投資公司策略師沃恩點評5月非農數據稱,美聯儲應該會看到經濟緩慢平滑的複蘇;雖然薪資增長步伐較預期緩慢,但美聯儲仍會相信工資在增長。

法興銀行經濟學家Omair Sharif接受彭博電視采訪時表示,美國5月份就業報告“略微令人失望,但並沒有讓美聯儲偏離”6月加息的軌道。不過,由於已經存在通脹過低的擔憂,除非就業增長反彈,否則9月加息決定將更難做出。

根據利率期貨市場的最新數據顯示,美聯儲6月提升聯邦基金利率25個基點的可能性依然高達100%,較指標發布前預期無異。
美国5月非农意外折戟,美元跳水50点黄金爆拉13美元
美聯儲官員近期就貨幣政策發表的最新言論,同樣支撐美聯儲6月升息,並進一步討論縮表事宜。

美聯儲理事鮑威爾表示,全球經濟前景更為光明,美國經濟接近充分就業。若經濟維持當前趨勢,則應采取漸進式加息。今年晚些時候縮表是合適的。

美聯儲票委、舊金山聯儲主席威廉姆斯表示,美聯儲今年加息三次是合適的。如果美國經濟走強,加息四次是適宜的。美國經濟走在非常好的增長路徑上。

達拉斯聯儲主席卡普蘭重申,預計美聯儲年內將會再加息兩次。並強調,美聯儲將以漸進、可預測的方式進行縮表,減少對市場的衝擊。而在時間點上,他認為,“今年開啟縮表,將是合適的。”

美國就業已處於賣方市場?

據觀察,5月份美國就業市場表現低迷其實並不讓人感到意外。去年這個時候,美國新增非農就業崗位僅有可憐的3.8萬,一時間市場認為,美聯儲剛剛踏上的貨幣從緊道路有半途夭折的風險,美聯儲可能重回降息通道。但後來的事實證明,這完全是杞人憂天。

美國白宮高級經濟顧問科恩表示,並不擔心美國就業增長放緩,相反我們正在創造一個更好的美國就業市場,本次非農就業報告顯示,美國就業趨勢保持良好,美國經濟將會保持競爭力。

在經曆多年蕭條之後,美國就業市場已經邁入了穩步堅實增長階段,用資深市場參與者的話講,投資者盼星星盼月亮,終於嚐到了甜點。

美國失業率處於近10年以來的最低水平,並且已經明顯低於美聯儲所設定的充分就業目標(4.8%左右)。無業、同時又沒有正在找尋工作的幾乎是極其邊緣化的人群,許多先前從事兼職工作的人已經找到或正在找尋全職工作。

RBC Capital Markets的Elsa Lignos表示:“美國就業市場不僅主動裁員情況及其有限,而且薪資水平也在節節攀升。”

Western Union的Jpe Manimbo則預計:“雖然5月份美元指數重挫逾2%,但美國就業市場根基的進一步夯實有助於刺激美國消費市場活力,配合美聯儲6月加息預期,美元指數6月有望止跌。”美國經濟接近70%有內需消費拉動。

特朗普:我將讓美國就業更上一層樓!

美國不顧盟國苦口婆心地勸說,在北京時間2日淩晨3時,斷然宣布退出巴黎氣候協定。總統特朗普此前一天揚言:“巴黎協定明顯是懲罰美國的條款,為捍衛美國利益,我不可能接受它。”特朗普還強調,巴黎協定可能使美國失去多大270萬個就業崗位,而這些崗位並沒有從這個星球上徹底消失,隻是轉移到了其他國家。

特朗普在競選時就曾放言,氣候變化是騙局,退出這份文件定將會有利於美國經濟、增加就業。按照他此前提出的口號“讓美國再次偉大”,增加就業崗位是他的重要承諾之一。他在上任後不久宣揚大規模減稅、增加基礎設施建設等財政刺激政策,曾一度給風險資產帶來繁榮,隻是政府高層勾心鬥角,加上國會阻力不斷,才使得特朗普在相關政策推行上處處碰壁。

然而,許多經濟學家對此表示懷疑,並擔心美國因此失去綠色創新領域的領先地位。批評人士指出,包括太陽能、風能在內的清潔能源產業在美國創造的新增就業崗位將超過煤炭石油等傳統石化行業的雇工人數。

專家認為,美國石油、煤炭等高汙染行業已經高度自動化,很難進一步拓展就業空間。美國能源部數據顯示,現階段,美國煤炭產業就業人數略多於16萬人,而太陽能產業遠超前者,達到37.4萬人次。

前總統奧巴馬也再一次坐不住了,發表聲明對特朗普開倒車的行為作出了尖銳批評。他說:“堅守氣候協定的國家將會成為最終的受益者,新興產業創造的就業崗位將超過失去的崗位。”他希望美國各地企業加大努力,為子孫後代保護僅有的唯一星球。

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