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大摩:2018年一季度歐元兌美元有望升至1.25

8月19日訊——周六(8月19日)摩根士丹利的分析師在最新報告中指出,我們仍然看好歐元,歐元兌美元在2018年第一季度有望升至1.25。

大摩:2018年一季度欧元兑美元有望升至1.25

大摩在報告中給出了接下來一周交易歐元需要關注的重要事項。下周歐元區的焦點包括:德國ZEW指數、PMI、IFO經濟景氣指數以及重要的德國GDP數據,當然還有重要的歐洲央行行長德拉基的發言。

大摩表示,當前市場焦點主要集中在歐洲央行德拉基在未來一周的演講中,但有媒體報道稱,歐洲央行行長德拉基將不會在傑克遜霍爾發表新的政策信息,這表明德拉基的講話將不會給市場帶來鷹派的驚喜。

大摩指出,歐洲經濟增長良好,且跑贏全球股市。歐元區政治風險降低,財政和銀行業聯盟暫時穩定,這些都將支撐歐元。

大摩認為,歐洲央行會議紀要表明中央銀行對歐元目前的水平感到滿意。因此,在風險偏好的支撐下,歐元更傾向於繼續上漲。

大摩還給出了明年2018年一季度歐元兌美元的預測水平,他們認為屆時歐元兌美元可能會升至1.25,比現價高出了750點。

8月12日訊——周五(8月11日)英鎊兌歐元跌至10個月新低,投資者擔心英國經濟可能難以積聚動能,因而增加作空英鎊倉位。

料英国经济积弱难返,英镑空头已吹响“集结号”!

荷蘭合作銀行外匯策略負責人Jane Foley稱,通常在夏季月份裏流動性都偏低,但是,英國經濟最近幾周表現不好的趨勢在延續,這對英鎊造成壓力。

截至發稿前,歐元兌英鎊漲0.23%至0.9092,此為2016年10月以來最高。英鎊兌歐元已經連續兩周下跌,自5月初以來已經下跌近9%。英鎊兌美元周五從接近三周低位1.2952一線反彈,現交投於1.30一線。英鎊兌美元勢創下2017年3月以來的最大兩周跌幅。

摩根士丹利策略師預計,明年第一季歐元兌英鎊將升至平價水準。

荷蘭國際集團(ING)駐倫敦的匯市策略師Viraj Patel說,英鎊在7月上漲,部分因市場預計英國央行會在最後一次政策會議上升息,但隨著經濟基本面看似越來越悲觀,英鎊看似將會逐步走軟。

分析師稱,由於經濟境況布滿陰霾,貨幣市場預期今年英國加息的幾率驟降,且這亦是英鎊自8月初遭遇賣盤的主因。

莫小看歐元的雄心!大牛市已來,遙指1.25關口

8月11日訊——今年以來,美元兌一籃子貨幣(G10貨幣)下跌了10%,其他歐元在非美貨幣中表現最為強勢,兌美元升幅達到了12%。歐元的強勢可能並沒有結束,未來有望升至1.25的高位。

莫小看欧元的雄心!大牛市已来,遥指1.25关口

在8月下旬將舉行的傑克遜霍爾全球央行年會前,歐元兌美元面臨調整的風險。歐元兌美元在8月初觸及1.19關口後,目前已經回落至1.18下方,未來兩周可能下探至1.15-1.16附近的支撐。

過去,央行通常在該年會上釋放政策轉向的信號,例如在2012年,前美聯儲主席伯南克在年會上釋放QE3(第三輪量化寬鬆政策)信號。有人預計歐洲央行將在9月宣布縮減購債計劃,任何回歸貨幣政策正常化的信號都可能觸發市場波動。

而接下來美聯儲可能的縮表以及加息行動可能為美元提供支撐,但並不能扭轉美元自年初以來的熊市。歐元兌美元未來將有更大的上行空間。

摩根士丹利首席跨資產策略師Andrew Sheets表示,威脅要破壞歐盟穩定的民粹主義運動的失敗有助於為歐元提供多達數年的支撐。

莫小看欧元的雄心!大牛市已来,遥指1.25关口

該投行周四提高了對歐元兌美元的預測,預計該貨幣對明年年初將達到1.25,同時歐元兌英鎊將在2018年第一季度達到平價。

Andrew Sheets稱,“市場將聚焦一個更為強大的歐盟,法國和德國正努力推動更具凝聚力的歐盟,而同時改革措施也將是多年來少見的。這將從結構上推漲歐元。”

在經濟改善的同時,歐元兌美元年內飆升了12%,而法國和荷蘭的選舉也粉碎了民粹主義分裂歐盟的威脅。民調顯示,德國總理默克爾所在的黨派在下月的投票中也比較樂觀。

采取趨勢跟蹤策略的交易者押注歐元年內的反彈,投機者持有的歐元的淨多頭頭寸在最近幾個月升至了六年來最高水平。而歐洲的機構投資者看到了經濟和政治上的樂觀前景,有充足的理由購買以歐元計價的資產。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間22:40,歐元兌美元報1.1790/92。

大摩:看跌英鎊兌歐元,2018年一季度將達到平價

8月11日訊——摩根士丹利(Morgan Stanley)的分析師預計,隨著歐元區實力的增強和英國經濟數據的疲軟,英鎊兌歐元將繼續下滑,將在2018年第一季度達到平價。

大摩:看跌英镑兑欧元,2018年一季度将达到平价

2018年一季度英鎊兌美元將達到平價

該行外匯分析師表示,受英國脫歐相關不確定性的影響,英鎊今年將進一步下跌,而到2018年,英鎊兌美元將達到平價。他預計2018年一季度末,歐元兌英鎊將達到1.02。

摩根士丹利分析師認為,由於歐元區基本面改善,養老基金和保險公司可能會逆轉其“處於曆史低位”的歐元敞口。他們預計,投資者可能會在沒有對衝的情況下加大購買歐元計價資產的力度。

這些因素導致了英國嚴峻的經濟形勢

他們補充稱,歐元走強隻有部分原因是受到歐元區經濟前景樂觀的推動,另一方面英鎊可能會因經濟表現疲弱、實際收益率低和政治風險增加而走弱。

分析師還列出了預期疲軟的英國經濟的一係列原因,這些因素導致了英國嚴峻的經濟形勢。

家庭支出雖然增加,但主要是由無擔保貸款提供資金,這是不可持續的。家庭資產負債表的整合,加上實際工資的負增長,可能會減少消費,而消費是支撐英國經濟增長的主要動力。英國脫歐的不確定性也可能影響到商業投資,這將削弱本已低迷的生產率增長前景,暗示實際利率將保持在低位。與此同時,英鎊疲軟並未推動淨出口增長。

大摩:看跌英镑兑欧元,2018年一季度将达到平价

瑞士可能會成為歐元的主要買家

該銀行補充稱,瑞士可能會成為歐元的主要買家,因為該國試圖確保在最近一輪的避險買盤後,瑞郎不會走強太多。大摩預計明年歐元兌瑞郎將從目前的1.13升至1.25。

分析師稱,傳統上,瑞士將其外匯盈餘投入到歐元計價的股票和直接投資中,將瑞郎變成了一種反周期的貨幣,在歐洲經濟狀況不佳的情況下上漲,而當前景更好時,瑞郎就會走弱。

8月7日訊——歐元兌美元持續近半年,累計幅度達15%的漲勢在上周五(8月4日)新發布的美國7月非農就業數據意外亮眼後暫歇。在投資者重新開始押注美聯儲會在下半年繼續貨幣緊縮政策後,歐元此後“尚能飯否”的狀況已經重新引人關注。
大摩:欧元兑美元涨势未改,任何回调都是“俯卧撑”
歐元回調隻是“俯臥撐”
而短線來看,上周五非農之後的跌勢並無法動搖歐元的中期上行動能,當天歐元兌美元日K線在10日均線處獲得了有效支撐,且反映投機情緒的持倉狀況也顯示市場看多意向仍徘徊在過去六年高位附近。而周一開盤歐元匯率便重新走強,也顯示了上周五的大跌或許隻是上漲路途中的一次“俯臥撐”。

因而,業內機構摩根士丹利指出,市場人士目前已經看高歐元兌美元至1.28這一目標水平,這從邏輯上來看也沒有什麼大瑕疵。但真正的問題卻在於,開年以來幾乎一路不歇的匯價漲勢,或許會讓部分投資者產生“高處不勝寒”的恐慌感,這意味著歐元後市縱使將繼續上漲,但步子可能不見得有之前那麼快了。

大摩的投資研究報告指出,專業登山隊在攀登高峰時,都不太可能是頭也不回地一口氣往上爬,而總是是會在路線上有些迂回,所以,當前繼續看多歐元便已足夠,不用被此後可能更高頻率出現的短線波段回調給嚇到,因為從基本面來看,目前行情還遠未到頂。
(歐元兌美元開年以來日線圖)
大摩:欧元兑美元涨势未改,任何回调都是“俯卧撑”

中長期匯價上看1.28
大摩表示,歐元兌美元中期目標位1.28在日後被企及的概率,現在看來已經越來越大,諸如上周美國非農向好這樣的基本面數據消息,很難扭轉已經形成的行情趨勢。因為,行情的中長線基本走勢方向仍是由央行政策基本面決定的,而現在看來,歐洲央行並不擔心歐元的快速升值狀況。該央行暫時仍樂見歐元匯率上升的勢頭,因為這顯示了歐元區經濟基本面的回暖,以及政治領域恐慌的消退和改革前景的看好。

而之前的季度GDP數據也顯示,歐元區經調整後的GDP年化增幅已經連續兩個季度維持在2%以上,因此,大摩預計歐元區2017年整體GDP增速將達到2.1%,2018年將達1.8%,比之前的預測值各高了0.2個百分點。雖然,自去年秋季以來2.25%的經濟年化平均增速,放在全球範圍內並不是什麼特別亮眼的數據,但對於老邁的歐洲大陸國家來說已經是難能可貴,幾乎比其長期趨勢增長速度高出了整整一個百分點。

這樣的結果便是,歐元區失業率下降的速度大大快於許多觀察人士,甚至歐洲央行自己的預期,目前歐元區平均失業率為9.1%,雖然仍比美國高出一倍,且仍未達到2007年經濟危機爆發前7%左右的均值水平,但相比危機高峰時期已經大大改善。此前在歐債危機巔峰時期,希臘和西班牙等國都一度錄得過20%以上的失業率。

與此同時,歐元區的整體通脹率也在緩步回升,在7月,該地區總體核心通脹率終於升破1%關口達到1.2%,盡管仍未達到“接近但略低於2%”的目標,但相比於3月份的低點已經回升了0.5個百分點。

然而,歐元進一步升值過程中面臨的最大風險在於,匯率高企導致的進口物價下行壓力將可能令歐洲央行傾向於認為其2%通脹目標更加難以在短期內企及,這會對其下一步撤除超常寬鬆貨幣政策措施的進度造成負面影響。而根據大摩的預測,一旦歐元貿易加權匯率上漲10%,將對其GDP增速和通脹率都構成高達0.7個百分點的拖累。因此。如果歐元繼續延續強勢,不排歐洲央行會在9月的會議上改弦更張,下調經濟預測,並暗示縮減QE的步伐將放緩,這可能反過來令歐元匯價盛極而衰。

大摩預測,如果歐元匯率持續高企於1.20一線的水平,那麼縮減QE計劃的真正出爐時間會延後到10月份,這也會讓歐元匯價面臨一次幅度較深的回調,但是由於如無意外,歐洲央行終究會在2018年1月開始削減每月購債力度,因此,歐元中期走強前景並不會因此而逆轉。

仍需謹防下述利空因素:
然而,所須提防的狀況是,歐元的升值可能會對歐洲股市走勢構成壓力,並反過來令歐元區經濟信心狀況盛極而衰。據預計,歐元升值10%可能會讓歐元區大企業損失5-8%的淨利潤。從股市當前走勢也可以看出,德國DAX指數自入夏以來構築了顯著的頭部信號,與美股的屢創新高構成了鮮明的反差。這在此後也可能令歐元的進一步漲勢面臨阻力。
(下圖為開年來美股標普500指數與德國DAX指數的對比,可見入夏以來原本走勢同步的兩者已出現分化)
大摩:欧元兑美元涨势未改,任何回调都是“俯卧撑”

此外,歐元的上行仍可能面臨政治領域的壓力。至少,擬於2018年初舉行的意大利大選仍是歐洲政局中有待排除引爆的最後一顆民粹主義地雷。而在法國新總統馬克龍剛剛上任就因為不得人心的減支政策而遭遇民意支持率驟跌的背景下,待到9月德國大選塵埃落定後,歐元區法德軸心能拿出什麼新魄力,來繼續說服民眾對未來經濟改革前景維持樂觀預期,也需要大家繼續拭目以待。

所以,大摩認為,歐元兌美元此後料很難再有今年上半年這樣一口氣不回頭的上漲之勢,波段區間上漲行情將成為新的基調,隻是,每一波上漲的高度有多高,回調的深度又有多深,將取決於歐洲央行和歐盟各主要經濟體的政界大佬們的金口玉言。不過,該機構仍堅信歐元兌美元升至1.28是大勢所趨,頂多也就是一個時間問題,並因此建議投資者大可以繼續持有中長線多頭倉位。

大摩:年內美元保持疲態,推薦低收益率貨幣

7月27日訊——摩根士丹利策略師Andrew Sheets近期在報告稱,美元上半年的疲軟表現將對下半年產生影響;全球經濟增速良好、風險偏好的升高以及流動性的充足將為其它貨幣跑贏美元打下基礎。
大摩:年内美元保持疲态,推荐低收益率货币
美元今年以來美元在2017年餘下時間料將進一步疲軟,因市場會降低對美聯儲收緊政策的預期,從而讓美債收益率保持低位。

由於美國經濟增長和立法進程令人失望,美元遭到大幅削弱。稅收改革未來不明朗,使得企業對於進行任何重大決定抱持懷疑態度。投資者懷疑美聯儲是否能夠在2018年進行超過一次的加息。

歐元仍然具有吸引力。因為經濟增長環境強勁,發達市場收益率低,新興市場也不錯。

摩根士丹利青睞持有美元兌瑞郎和日元等低收益率貨幣。建議拋售美元兌歐元和某些新興市場貨幣,包括印尼盾、墨西哥比索和波蘭茲羅提。加拿大和挪威等其它G-10國家的政策緊縮也可能支持其貨幣。

美元疲軟應該有助於美國企業的盈利,損害歐洲企業,周期性股票將受益。

美國和日本是摩根士丹利青睞的股票市場。摩根士丹利稱,美元疲軟有利於標普500企業的銷售增長。

美元指數自日低93.152反彈,現報93.924
大摩:年内美元保持疲态,推荐低收益率货币

7月7日訊——英鎊周四(7月6日)微升,交投清淡,英國一連串較為疲弱的經濟數據未能令投資者打消對英國央行未來數月將會加息的押注。
英镑微升大摩看多,英国疲弱经济数据料将无碍加息
盡管因采購經理人指數(PMI)調查指向經濟活動降溫,本周給英鎊/美元施壓,不過英鎊距離5月所及的九個月高點仍距離不到一美分。

分析師稱,英鎊近期走強,主要歸功於對英國央行將收緊貨幣政策的預期,一些投資者押注該央行最早下個月就會升息,此前一些決策者公開表態支持升息。

倫敦尾盤,英鎊兌美元升0.3%,報1.2967。
英镑微升大摩看多,英国疲弱经济数据料将无碍加息
但英鎊兌走強的歐元下跌,此前弱於預期的美國就業市場數據拉低美元。

英鎊兌歐元尾盤跌0.2%,報0.8798。
英镑微升大摩看多,英国疲弱经济数据料将无碍加息
摩根士丹利分析師團隊在一份發給客戶的報告中寫道,盡管數據在6月議會選舉後有所走軟,但他們仍看好英鎊,並指出PMI調查等指標在去年脫歐公投過後也曾隨即“走軟”,但之後又回升。

他們在報告中稱,“我們對英鎊的樂觀情緒源自對我們所說‘英退經濟學’的信心,而且英國央行將重新考慮英鎊疲態及其對經濟的影響。

英鎊貶值已侵蝕生活標準,而且隨著通脹率高過英國央行2%目標,穩定性現在應該提上英國央行的議程。而提高利率預期足以達到這一目的。

摩根士丹利:轉為看漲英鎊,明年年底劍指1.45

3月9日訊——周四(3月9日)亞市盤中,英鎊兌美元窄幅震蕩走高後回落,現交投於1.2163一線。

據FX678觀察,摩根士丹利(Morgan Stanley)表示,英鎊兌美元持續下行,不過這種局面最早可能在年初有所改變,年底目標上看1.28,2018年年底上看1.45。具體觀點如下。

該行外匯策略師團隊已轉為看漲英鎊,暗示英國市場表現不及大市的幾率較高,並減輕英國中盤股的賣壓。相對英國國內股市、房地產及金融板塊等企業而言,英國出口商們看起來脆弱。

摩根士丹利:转为看涨英镑,明年年底剑指1.45

指出,目前市場等待英國財政大臣哈蒙德公布春季預算,外界預計這將是英國財政史上面臨的最艱難抉擇之一。

2月瑞銀曾對英鎊做出類似的樂觀評論,認為盡管英國進行“脫歐”協商,但英鎊兌美元將逐步上漲,年底上看1.30。

此外大摩預計,年底歐元兌英鎊將跌至0.76,2018年底將跌至0.72,此預期基於利差水平和歐元區政局的不確定性。

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間10:39,英鎊兌美元報1.2163/65。

文章来源于汇通网
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