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基金經理吹響徹底反攻號角:未來6個月放心買美元



年初以來,美元指數總體呈現出近10年最差走勢,但不少基金經理認為,美元空頭盛宴已經終結,多頭將迎來徹底翻身。包括Mellon Capital Management Corp.、State Street Global Advisors和瑞銀集團在內的多家投資機構均認為,美聯儲9月新政意外看好年底前再度加息預期,美元命運就此迎來了真正的轉機。

掌管2.6萬億美元資金的State Street Global外匯投資總監Collin Crownover稱:“美元空頭已成強弩之末,殺跌動能表現出明顯衰退跡象。相比歐洲,美國更有可能進一步收緊銀根,或者推行財政刺激,從現在起到年末,美指有望上揚近5%。”

盡管此前白宮和國會之間的一係列政治鬧劇讓市場擔憂,特朗普或根本無法兌現其競選時許下的承諾——大規模基建支出,但這一頹勢有望在今年四季度得到扭轉。特朗普近期加強了同民主黨人的接觸,希望能夠為稅改出台鋪平道路,從而真正激活“特朗普經濟學”,特朗普去年勝選後市場一度上演的所謂“特朗普行情”有望迎來第二春。
基金经理吹响彻底反攻号角:未来6个月放心买美元
美聯儲還將從10月份起縮減天量規模(4.5萬億美元)的資產負債表。掌管3580億美元資金的Mellon Capital投資策略總監Sinead Colton稱:“我們看好美元兌其他主要貨幣前景,如果美聯儲最終加快縮表步伐,美元漲勢將更為迅猛。”

期貨市場的數據也顯示,美元投資者的悲觀情緒已處於極端扭曲的程度,是時候改變投資態度了。美國銀行提供的一份數據顯示,投機資金美元淨空頭寸規模創2013年以來新高,慘烈的軋空行情隨時有可能上演。

掌管7320億美元資金的瑞銀集團資管部投資策略總監Jonathan Davies認為,美元已經度過了長時間的暗夜。他說:“美聯儲溫和從緊進程依然得以穩妥推進,未來6個月美元將逐步撥雲見日。”

他還認為:“市場對於特朗普的評價過於負面,但白宮和國會最終還得面對現實,該做的事情還得一件件地去完成。”

分析師:金價或突破1400美元/盎司,但下行風險依存

9月8日訊——隨著朝美緊張局勢持續升溫,金價上周突破1300美元/盎司,並且還在穩步上升。一些市場專家現在預測,金價可能會進一步走強。

分析师:金价或突破1400美元/盎司,但下行风险依存

多重因素推高金價


9月7日,WisdomTree的ETF策略師哈米德(Nizam Hamid)在一篇新聞評論中指出:“有多種因素推動金價走高,包括政治不確定性和對衝基金買盤。如果這些極端的政治環境持續下去,可能將金價推高至1400美元/盎司。”

哈米德認為,當前美國國內政策和外交政策的不確定性都在支撐金價。考慮到其他資產類別的估值水平,金價有可能繼續上漲,在主流投資者參與交易的情況下尤為如此。

目前金價約為1340美元/盎司。在過去的七天裏,金價上漲了2.45%,今年目前為止已經上漲了16%。在不確定性和動蕩的時期,投資者傾向於投資黃金、瑞士法郎和日元等避險資產,因為股票和債券等傳統資產可能成為不穩定的投資。

然而,瑞銀策略師特維斯(Join Teves)表示,債券收益率下降和美元疲軟也支撐了金價。

他在本周早些時候發表的一份研究報告中指出:“除了對黃金作為避險資產的興趣外,其他因素也支撐了金價,比如美國8月就業數據低於預期,而颶風‘哈維’造成的經濟損失可能影響美國GDP的增長,美國債券收益率和美元依然接近於低點。”

由於黃金是以美元計價的,因此其對美國利率很敏感。近期疲軟的經濟數據令人擔心,美聯儲可能會在短期內推遲加息,這將削弱美元並支撐金價。今年迄今為止,美元指數已下跌逾10%,一度下滑至91.861。

投資者的買入行為也支撐了金價。根據瑞銀的數據,在截至8月29日的一周內,黃金多頭倉位增加16%,而黃金交易所交易基金9月增加50萬盎司,今年迄今已增加533萬盎司。

金價仍面臨下行風險


但是,金價的下行風險依然存在。例如,私人銀行Carsten Menke的大宗商品研究分析師門克(Carsten Menke)警告稱,如果美元出現反彈,那麼金價就會下跌。

9月7日,他在電子郵件中表示:“鑒於美國堅實的增長背景,以及更高的利率前景,我們仍預計美元將會出現反彈。鑒於期貨市場中的看多情緒,以及現貨市場的疲軟需求,我們認為,在當前的價格水平上,金價的下行趨勢要多於上行趨勢,導致我們對於金價的觀點轉向謹慎。”

門克還指出,瑞士私人銀行集團Julius Baer的3個月和12個月的金價目標仍為1200美元/盎司。

8月17日訊——英鎊已經觸底了嗎?本周英鎊兌歐元觸及逾7年低點,一些分析師猜測,英鎊兌歐元可能在年底跌至平價,並進一步下跌。

英镑已经触底了吗?政治风险和经济基本面谁说了算

但瑞銀財富管理(UBS Wealth Management)經濟學家Dean Turner表示,這些預測過於悲觀。在周三(8月16日)發布的一份報告中,他認為,隨著市場試圖對英國脫歐的影響定價,英鎊已被過渡拋售,尤其是對歐元。從大多數角度來看,英鎊看起來都被嚴重低估了。英國脫歐將改變該國與歐盟的木易關係,但一切都有它的價值。

瑞銀預計,未來12個月英鎊兌美元將升至1.36,而歐元兌英鎊將預計將在一年內跌至0.88便士,而目前為0.91。

英镑已经触底了吗?政治风险和经济基本面谁说了算

英國仍處於脫歐談判的早期階段,目前還未就幾大主要問題達成協議。投資者對英國脫歐的擔憂導致,去年6月投票以來,英鎊兌歐元下跌了約15%。

在投票後的頭幾個月裏,英鎊兌美元匯率下跌了約20%,但在最近幾個月裏,由於美國內政治動蕩和美聯儲下一次加息的不確定性導致美元貶值。然而,英鎊兌歐元匯率自5月以來大幅下跌,部分原因是猜測歐洲央行很快將開始退出激進的寬鬆政策。

年初至今英鎊兌美元上漲了4%,但英鎊兌歐元下跌了6%以上。

政治風險PK基本面,還是基本面說了算

Turner表示,哪個指標是正確的,時間會告訴我們,但我們需要後退一步,在全球範圍內考慮英國。不要忘記,英國是一個相對較小、開放的經濟體,而且英鎊的走勢並不總是由國內的事件決定的。

他解釋說,在經濟方面,歐元區是英國最大的貿易夥伴,它在英國貿易加權匯率籃子中幾乎占據了50%的比重,而美元隻占不到20%。

製造業數據顯示,疲軟的英鎊正在提振出口需求,同時還會讓英國成為外國公司投資的一個相對有吸引力的目的地。Turner認為,政治風險會不斷引發匯率波動。但最終,經濟基本面才是決定性的因素,英鎊對歐元的跌勢可能即將結束。

瑞銀:勒龐或無緣法國總統寶座,歐元一年上看1.20

3月23日訊——周四(3月23日)分析人士表示,2017年法國總統選舉的第一輪和第二輪將分別於4月23日、5月7日舉行。大部分民調顯示,法國極右翼“國民陣線”領導人、總統候選人勒龐是首輪選舉勝出的大熱。

法國民意調查機構Elabe調查顯示,法國前經濟部長和獨立候選人馬克宏的支持率略微領先勒龐。不過大量分析師和專家認為,即使支持法國脫離歐元區的勒龐在首輪選舉中獲勝,料也不會在第二輪選舉中奪魁。

瑞银:勒庞或无缘法国总统宝座,欧元一年上看1.20

指出,瑞銀集團(UBS)商品及外匯策略師Wayne Gordon表示,短期內法國大選令歐洲局勢略顯混亂,勒龐在大選中奪魁的幾率為40%。

英國著名博弈業者威廉希爾公司(William Hill)認為,勒龐成為法國新任總統的幾率為25%。Elabe調查顯示,勒龐和馬克宏在第二輪選舉中獲勝的幾率分別為36%和64%。

Gordon稱,人人都在擔心,勒龐若在大選中奪魁,將發生什麼?若該行預期正確,即勒龐在大選中敗北,投資者們將急於買入歐元和歐股,因落後於美國的盈利水平將開始改善。

據FX678觀察,瑞銀預計中短期歐元將續漲,歐元兌美元三個月、六個月和一年目標依次上看1.12、1.15和1.20。

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間13:17,歐元兌美元報1.0790/92。

文章来源于汇通网

3月1日訊——周三(3月1日)亞市盤中,英鎊兌美元持續窄幅震蕩走低,現交投於1.2371一線。

據FX678觀察,瑞銀財富管理(UBS Wealth Management)英國投資部主任Geoffrey Yu認為,盡管英國將展開脫歐協商,但英鎊兌美元將上漲,而非續跌,年底料上破1.30。具體觀點如下。

瑞银:估值和仓位水平提供支撑,英镑年底料上破1.30

2016年6月英國公投脫離歐盟以來,英鎊已暴跌,近期市場上有關英國將“硬脫歐”的言論令英鎊持續承壓,不過他認為,出於兩大因素考慮,未來數月英鎊料受到支撐。

一是估值,二是當前倉位水平。即使從短期倉位來看,英鎊空頭並未得到好處,開始逐步屈服。此外從期權市場和避險需求來看,英國的情況也不是那麼糟糕。

指出,近期英國國內政局再起波瀾,在英國議會補選中,首相特雷莎·梅所代表的保守黨贏得了此前一直是工黨傳統票區的選區,進一步鞏固了“脫歐”基本盤。

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間09:24,英鎊兌美元報1.2371/73。

文章来源于汇通网

2月17日訊——周五(2月17日),英鎊兌美元站上5日均線,但高檔面臨20日均線反壓,兩者之間的幅度不到40個點。截止發稿,匯價交投於1.2494附近,上漲0.08%。

北京時間17:30,英國將公布1月份零售銷售數據。預測,英國1月季調後零售銷售月率有望錄得1.0%的增幅,好於前值1.9%的降幅。

下周一(2月20日),英國上院將就政府觸發《裏斯本條約》第50條一事進行辯論,最終投票表決日期尚未敲定。在此之前的下院表決中,議會以494票支持、122票反對的壓倒多數表決支持政府的脫歐法案。

瑞銀集團認為,目前市場對“硬脫歐”風險做了過分善意的解讀。而英國經常賬戶赤字很大,約占英國GDP的5%,多於大多數發達國家。英國經常賬戶虧空巨大是因為英國依賴進口,嚴重依賴外部資金流入維持英鎊穩定。英鎊兌美元匯率後市大幅下跌或難以避免。
瑞银:市场对于“硬脱欧”风险过于乐观,英镑后市或大挫

技術分析

高檔壓力位於1.2520(20日均線)、1.2548(2月14日高點)和1.2582(2月9日高點)。低檔支撐見於1.2472(日內低點)、1.24(整數關口)和1.2382(2月15日低點)。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間15:17,英鎊兌美元報1.2489/94。

文章来源于汇通网

1月25日訊——瑞銀的財富管理子公司周三(1月25日)指出,美元已經見頂,在特朗普主政下2017年可能走貶。該公司預期,美元即將迎來的疲軟走勢將有利於基本金屬和貴金屬的價格。
瑞银:美元已见顶,特朗普扩大支出和减税将增加政府负债
該公司大宗商品和外匯主管戈登(Wayne Gordon)接受采訪時稱,特朗普承諾擴大基礎建設,降低稅率,這將增加政府負債,因此美國恐陷入雙赤字的窘境,這顯然不利於美元。

特朗普已經開始兌現選舉承諾,大選期間他多次承諾將重建美國基礎設施,並實施減稅。美元展望也受製於美聯儲。美聯儲此前暗示,隨著通脹距離目標更近,且接近充分就業,計劃2017年進一步升息。美元扭轉走勢會影響原材料,因為原材料價格以美元計價。

戈登表示,瑞銀看空美元。瑞銀相信美元實際上已經見頂,認為美元會在這裏盤整。戈登強調,我們之所以持這一觀點,是因為預計實質利率進一步陷入負值。當通脹率比名目利率更高時,實質負利率就揮之不去。

文章来源于汇通网

1月3日訊——周二(1月3日)亞盤,英鎊兌美元結束上一交易日的下行走勢,匯價短暫下破5日移動均線後重新走高,目前日內漲幅0.18%左右,匯價交投於1.23大關附近。

由於受到土耳其恐怖襲擊影響,作為風險資產,英鎊上一交易日收低0.39%至1.2279。

但中國12月份兩大製造業PMI數據均顯示,中國製造業尚未偏離複蘇抬頭的運行軌道,英鎊跌幅因此受到一定程度限製。

歐洲時段,英國將公布12月份製造業PMI數據。預測,該數據有望錄得53.3,較前值53.4小幅下挫0.1個百分點。

瑞銀策略師在研究報告中稱:“隨著2017年第一季度脫歐談判正式啟動,圍繞脫歐的風險可能會再現,令市場再次關注英國大規模經常賬赤字,以及需進行的必要調整。我們認為可能會導致英鎊進一步下跌。”
英镑暂时企稳5日均线上方,脱欧谈判脚步临近后市难乐观

技術分析

高檔壓力位於1.2331(日線R1)、1.2380/89(20日均線/過去一周高點)和1.24(整數位)。低檔支撐見於1.2267(日內低點)、1.2242(12月30日低點)和1.22(整數位)。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間10:44,英鎊兌美元報1.2299/2301。

文章来源于汇通网
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