公告板

強勢美元“禍害無窮”,衝擊力超過美聯儲收緊政策

9月30日訊——市場對美聯儲開始收緊貨幣政策的預期再度引發了去年對新興市場的擔憂,但法國農業信貸銀行(Credit Agricole)指出,強勢美元是個較大的風險。

法國農業信貸銀行全球首席經濟學家Michala Marcussen周日(9月28日)在一份報告中表示,“美元走強帶來的憂慮將蓋過美聯儲收緊政策。”

今年以來,美元指數已經上漲了約7%,目前美聯儲近乎完成資產購買計劃,市場廣泛預期美聯儲將在明年開始加息周期。

部分分析師擔憂這可能再度引發“退出QE暴怒(taper tantrum)”,去年和今年年初,市場對美聯儲即將開始收緊政策的擔憂引發了投資者狂拋新興市場資產。

Marcussen在報告中指出,“目前希望強勢美元將蓋過美國通脹,推遲美聯儲加息並提振各國出口至美國。”

不過她指出,上述情況的發生需要美元表現足夠強勁,以至於這意味著全球其他地區的增長較為疲軟。

為了使美聯儲推遲加息,歐元兌美元需跌至1.10,美元兌日元和人民幣需分別漲至120和6.50。周二亞市早盤,歐元兌美元交投於1.2690附近,美元兌日元和人民幣分別交投於109.40和6.1495。

Marcussen指出,“在這種情況下,強勢美元相當於資本的進一步外流,將為本已脆弱的各國經濟帶來進一步壓力。強勢美元帶來的傷害大過美聯儲收緊政策,後者更利於全球經濟的增長。”

她還指出,並不認為美元走勢可稱的上“強勁”,因目前仍交投於長期趨勢線下方,盡管法國農業信貸銀行預計2015年美元將進一步上漲。

其他分析師認為近期美元的上漲將導致部分新興市場表現不佳。

上周高盛(Goldman Sachs)在一份報告中指出,“美聯儲即將到來的推出QE策略將引發未來幾個季度利率的持續上漲。當前的市場環境是,預期中國經濟增長將放緩,美國聯邦基金利率將逐漸走高,新興市場的收益率仍徘徊於當前水平,新興市場貨幣存在進一步走軟的空間。”

該行並稱,“歐元區經濟增長憂慮可能拖累風險資產,包括部分新興市場的信貸和股市。”

而部分分析師並不認為美元走強將引發新興市場的新一輪憂慮。

上周花旗(Citigroup)在一份報告中指出,“我們並不認為強勢美元是采取風險規避策略的理由。新興市場股市對美元的依賴並沒有普遍認為的那麼強。”

花旗預期新興市場將邁向浮動利率,且不斷在呢國家的國際業務應該可以降低與美元的負相關關聯。與其把美元的走強作為拋售新興市場資產的理由,花旗更偏向於日本市場,因疲軟日元提振日股。
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標籤: 美國 美元 美聯儲 (美)高盛 深度報道
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