公告板

如何穿越技術分析的迷霧

  技術分析在眾多投資者眼中一直被視為製勝的法寶,其有效性在實際動作中也一再被證實有效。然而任何事物都不是絕對的,今天所使用的技術指標都是成功經驗的總 結,根據統計資料顯示技術分析有效性是以概率形式出現的,不同技術指標適用範圍在不同條件下也是不同的。將各種指標生搬硬套牽強使用或是閉門造車自編自演 的做法在技術分析中都是大忌。

  著名技術分析大師約翰.墨非在其著作《期貨市場技術分析》一書這樣評價,“技術分析是歷史經驗的總結,其有效性是以概率的形式出現,技術分析必須與基本分析相結合有效性才能得到提高。”

  韓國著名的技術派投資大師艾康老在談及其輝煌的投資生涯時說,“我是技術派,我把視為我投資成敗的利劍,但前提是我已經具備了良好的心理素質,合理的支配資金,嫻熟的投資技巧,沒有這些條件我的技術分析就是99次成功,最後1一次失敗也會輕易把我擊倒。”

  可見即使靠技術分析發家技術分析大使對技術分析也是非常謹慎,大師對其製勝法寶尚且如此低調,我們對技術分析深入研究就更顯得重要。

  技術分析,究其本源是相對於基本分析而言的。基本分析法著重於分析基本經濟指標的分析和判斷,以此來研究走勢運行方向和空間,衡量定價的高低,而技術分 析則是透過對圖形技術形態指標的記錄,研究市場過去和現在的市場反應,推斷未來價格的走向,與基本分析相比技術分析更側重於研究對像的市場自身特點,而不 考慮市場外部比如經濟環境、政策背景等。依據的技術指標的主要內容是由價格、成交量或漲跌指數等資料計算而得的。

  技術分析原何如此重要

  基本分析儘管有其把握市場比較全面,而且比較客觀的優點,但其也有“尷尬”的一面。

  首先、基礎分析的結論必須具備科學性,分析材料與結論必須因果關係明確,結論是唯一確定的。把市場某一定時期所有有關的訊息綜合起來,通過供求規律的作 用,最終推算出該時期該市場的內在價值,要作好這方面分析,不僅要對財務、會計、統計有很好的掌握,而且必須具備很高的分析能力來區分各種因素的影響力度 和深度,真正能把握政治、經濟、社會脈搏的恐怕是經濟學家的專長,普通投資者顯然不具備這種能力。

  其次、基礎分析要求擁有完備的即時材料,要求有足夠的訊息量。但現實中投資者要想收集市場中所有有用的訊息幾乎是不可能的。“訊息不對稱”是永遠存在的問題。

  技術分析與基礎分析之辨

  技術分析與基本分析各有長處。技術分析主要研究市場行為,基礎分析則集中考察導致價格漲、落或持平的供求關係。基礎分析者為了確定某商品的內在價值,需 要考慮影響價格的所有關聯因素。所謂內在價值就是根據供求規律確定的某商品的實際價值,它是基礎分析派的基本概念。若果某商品內在價值小於市場價格,稱為 價格偏高,就應該賣出這種商品;若果市價小於內在價值,叫做價格偏低,就應買入。

  兩派都試圖解決同樣的問題,即預測價格變化的方向,隻不過著眼點不同。基礎派追究市場運動的前因,而技術派則是研究其後果。

  一、基本分析判斷長期趨勢準確性較高

  由於經濟週期、政策調整等對市場的影響時間跨度相對較長,一旦形成趨勢後,方向比較明顯。基本分析這種根據對影響供需關係種種因素的分析來預測價格走勢 比較客觀。所以儘管存在上述缺陷,但隻要抓住關鍵因素往往後市預測還是比較可靠的,所以可以用基本分析來把握大的方向。

  二、技術分析判斷短期走勢

  技術指標由於其設計上更貼近市場,對價格變化的短期波動比較敏感,所以對短期投資的指導意義比較大。投資者將技術指標套用於長期分析時,其結果可以說是 “仁者見仁、智者見智”,很難達成統一意見。對一種圖形可以有多種解釋,所以技術分析對中短線投資的指導意義比較大,對長線投資指導意義不大。

  兩者結合,用基本分析確定方向,用技術分析確定買賣點,其準確率才能有效提高。

  技術分析精髓何在

  技術分析有很多種方法,但總體來說隻是形式上的變化。若果我們研究技術分析的整個歷史,會發現其數量和種類就像一棵大樹,不斷的開花結果,變的越來越枝繁葉茂。若用這些複雜化的分析方法去研究本就複雜的股票、期貨交易,其勝算可想而知。

  “智者以靜製動”。溯其本源,技術分析可概括為三方面的內容:

  1、市場內含一切

  “市場行為內含一切”構成了整個技術分析的基矗純粹的技術派認為,影響價格的所有因素——經濟、政治、社會因素——實際上通過價格得到體現。不需要去研 究原因隻需要關注價格變動。能夠影響價格的任何因素——基礎的、政治的、心理的等等因素——實際上都反映在其價格中。其實質含義就是價格變化反映供求關 係;供求關係決定價格變化。既然影響市場價格的所有因素最終必定通過市場價格反映,那麼研究價格就足夠了。這也就是那句“市場永遠是對的”本質含義。

  2、價格沿著趨勢搬移

  “趨勢”理念是技術分析的核心。隨便開啟舊檔一張走勢圖,我們都會發現,無論是期貨、債券,其價格的變動大部分時間都是運行在趨勢之中,出現最高點和最低點 隻是瞬間的事情。研究價格圖表的全部意義,就是要在一個趨勢的發生發展的早期,及時準備的揭示,從而達到順著趨勢交易的目的。

  3、歷史會重演

  技術分析和市場行為學與人類心理學有著關係價格形態通過特定的圖表表示了人們對某市場看好或看淡的心理。過去有效,未來同樣有效。“上漲——下跌——再 上漲——再下跌”,周而複始成為價格走勢的特點。波浪理論、道氏理論之所以能流傳,就是因為不僅過去證明過去是有效的,將來還會有效。

  技術分析還得悠著用

  進行技術分析孤陋寡聞必不可取,博學雖是好事但雜而不精也就未必合適。任何技術分析方法都不是萬能的,其成功率都是以概率形式出現的。而且每種技術分析 方法都有假設條件,使用場合和時機以及對反映的市場狀況都有所不同。“觀其大略精於一技,取眾家之長補一己隻短處”,此為古人治學之道,對技術分析照樣有 效,萬事都有相通之處。波浪理論有效性在周線圖最高,分時圖中就差的多,我們就多研究周線圖;搬移平均線對價格的反應往往比較滯後,預測短期價格走勢有效 性極差,我們就截取其對價格的助長助跌的特性;KDJ、RSI指標在波動不大時,有效性比較高,但若果出現連續性上漲或下跌,指標將出現鈍化,預測效果就 比較差,我們就截取其中間部分進行預測。

  選取幾種擅長的技術指標,寧缺毋濫。技術指標多了反而無益,選取幾種重要指標仔細研究,掌握規律,多種指標綜合研判。每種指標都有優缺點,揚長避短結合判斷,會極大的提高準確率。

  技術分析再好也是客觀事物,其主宰者還是人,正如艾康老先生所說不懂心理控製、資金管理、投資技巧的人,單存依靠技術分析隻能是一條腿走路。技術分析是 預測科學,我們不應將它萬能化,也不應否定它的作用,這也是對待任何預測科學的態度。我們中隻有極少數可以成為投資大師。即使你將巴非特的投資訣竅背得滾 瓜爛熟,也未必能成為巴非特。面對技術動作係統,最好是保持健康懷疑的態度。在劇烈波動的證券投資市場中,對於普通投資者來說,克服盲目投資的毛病,取得 標準利潤就是成功,並非一定要成為什麼大師。在投資過程中,保持正確的投資理念和良好的動作心態往往比技術分析更為重要。

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