公告板

沙特據稱研究退群OPEC影響,空穴來風還是欲蓋彌彰

位於利雅得的阿卜杜拉國王石油研究研究中心負責人Adam Sieminski表示,正在研究OPEC解體可能對油價及沙特經濟造成的影響,這引起了市場的一片嘩然。

盡管前任美國能源情報署局長Sieminski提醒稱,無法判斷這項研究是否反映了沙特政府的想法,這份報告可能是由研究中心自發進行的。但是近期沙特處於風口浪尖並不斷遭受美國製裁的威脅,市場猜測沙特或使用退群的方式來回應美國的指責。

一直以來美國多次以OPEC是壟斷組織來施壓各產油國,從而迫使OPEC按照美國的意願來進行生產,因此沙特此舉或是想擺脫當前被動的局面。

不過沙特高級官員表示。之所以進行這項研究,是因為官員們在衡量石油行業日益普遍認為原油需求終有一天將會下降的假設。
沙特據稱研究退群OPEC影響,空穴來風還是欲蓋彌彰

為什麼說沙特有可能退群


OPEC的衰微
盡管OPEC仍占據油市的主導地位,但是從總產量而言,他的產量隻占有全球產量的三分之一,這是近30年來的最小份額,因此OPEC產量下降不完全是特朗普嘴炮抨擊的結果。
沙特據稱研究退群OPEC影響,空穴來風還是欲蓋彌彰

因此OPEC影響力正在衰微,他無法像過去一樣通過增產和減產有效的影響油價,同時OPEC手中所掌握原油儲備的也越來越少,這意味著當產量遭遇危機時,OPEC沒有足夠的庫存可供調配以影響市場。

盡管目前OPEC的成員還在進一步增加,但是似乎OPEC已經不具備增產的潛能,因為新增的產油國往往實力微小,而伊朗以及委內瑞拉產量的不斷下降似乎正在這種優勢進一步抹掉。同時俄羅斯和美國似乎也在進一步搶占OPEC的市場份額。

增產有心無力,擺脫美國控製的被動局面
正如開頭提到,美國多次以OPEC是壟斷組織來施壓各產油國。

受今年油價暴漲的影響,美國汽油價格達到了創記錄的高位,而油價上升會帶動通脹的抬升,一定程度上會抑製消費需求的上漲。

因此自夏季以來,美國一直在炮轟OPEC哄抬油價,並敦促沙特迅速增產。事實上,今年年初沙特的原油產量不足1000萬桶/日,目前已經達到了1070萬桶/日,按照沙特的表述,沙特的閑置產能有200萬桶/日,這意味著OPEC的剩餘產能僅有130萬桶/日左右。

但是從減產合規度來看,OPEC始終無法實現減產執行率100%的目標,即使在當前沙特等國全力增產的情況下,這一數值也未能回落至105%下方,因多個產油國產量持續下降的不可抗力。

隨著近期哈蘇吉被害案的發生,美國進一步施壓,但是沙特越發感覺有心無力,因此退群是目前沙特唯一可以甩掉壟斷帽子的方法。

OPEC內部的不統一性
OPEC成立的初衷就是為了對抗英美主導的七姊妹跨國石油公司,並且維護石油這一穩定收入。

但是目前OPEC內部分歧擴大的趨勢明顯。了解到OPEC第一任主席是伊朗人,這是伊朗第一次也是唯一一次主管OPEC事項,但是近年來伊朗已經逐漸成為了冷板凳的常駐成員,發言權日漸衰微。而數年前因卡塔爾半島電視台支持伊朗的處境也遭到了沙特等國的一致封殺更使得OPEC內部分裂局面凸顯。

由於OPEC奉行的是全員一致的原則,因此在內部利益摻雜的情況下沙特的很多的決斷並不能迅速得到響應,比如6月22日的OPEC會議上,伊朗一國竭力反對增產事項,經過了俄羅斯等國多次勸說後才得以通過。
沙特據稱研究退群OPEC影響,空穴來風還是欲蓋彌彰

與俄羅斯的合作
相比於OPEC內部利益摻雜,俄羅斯和沙特似乎默契十足,在所有事項上俄羅斯似乎都能與沙特觀點一致。

事實上,由於沙特和俄羅斯的產量超過了2000萬桶/日,而整個OPEC產量也僅有3300萬桶/日,因此僅靠沙特和俄羅斯便足以對油市產生重大的影響,因此沙特和俄羅斯的聯合似乎也成為了沙特內部的一種共識,這也進一步削弱了沙特在OPEC中的歸屬感。

去美元化
OPEC成立初期並沒有確定美元是唯一的結算貨幣,事實上歐元曾經一度是OPEC結算貨幣的首選。

在第四次中東戰爭以後,OPEC決定用石油做武器,抬高油價打擊西方,美國趁機與沙特達成協議,即美國保障沙特王室的地位,但是全球的石油交易用美元結算,從而奠定了現代的石油美元霸權基礎。

但是隨著國際貿易往來頻繁,沙特也意識到以美元結算的不便性,尤其是在與非美國家進行石油貿易時。同時美國通過調整美元的匯率也會對油價產生較大的影響,實際上也間接控製了每個國家的命脈,尤其是沙特這種嚴重依賴石油收入的國家。

數據顯示,目前沙特王室想要維持收支平衡,布倫特原油要維持在80美元上方,如果美元大幅升值進而打壓油價,那麼沙特的收入將會減少,國內將會出現赤字。

了不確的阿美上市
沙特目前的心結是阿美上市的問題。

據觀察,沙特的多次表述中都提到了“樂於見到80美元/桶”的觀點。這是因為隻有油價維持在80美元上方,沙特阿美上市估值才能夠達到2萬億美元。

目前由薩勒曼王儲主導的2030願景正在逐步實施之中,正如文章開頭所說,目前國際原油需求有所疲軟,隨著替代能源出現,或進一步降低沙特的石油收入,因此沙特轉型是必然之舉。

但是由於近幾年油價下跌,沙特面臨嚴重的財政虧空,因此沙特隻能通過阿美的上市來籌措資金。
沙特據稱研究退群OPEC影響,空穴來風還是欲蓋彌彰

由於美國對於高油價的不斷打擊,阿美上市的計劃也一拖再拖。此前市場一度傳出,阿美或不選擇上市,但是沙特隨後辟謠稱,阿美上市的計劃從未中斷,隻是需要一個合適的時機。

沙特的言下之意,在當前油價續跌情況下上市,阿美的估值沒有達到心理價位,因此還需要觀望等待。

沙特退群後由於各國原油產量不一,市場對於產量走向的追蹤難度也會加大,油價將更多的反應市場需求的變化,沙特可以靈活的調節,從而為阿美上市提供條件。

沙特退群的效用真的這麼大嗎?


答案是肯定的。

首先沙特的單位產油成本僅有個位數,堪稱水比油貴,這使得沙特具有快速增產的可能,這是其他國家都不具備的優勢。

其次沙特是波斯灣為數不多擁有海底輸油管道的國家。換言之,如果輸油船運遭到了阻斷,沙特依然可以源源不斷的輸送石油,這也是大部分國家所不具備的優勢。

此外沙特產量巨大,目前OPEC第二大產油國伊拉克的產量不足500萬桶/日,與產量第一的沙特相去甚遠,再加上伊斯蘭地區文化上的引領作用,沙特在該地區擁有足夠的影響力,因此稱其為主導OPEC不為過。

值得一提的是,OPEC成功大部分都歸功於沙特的彈性。當一國產量不足時,沙特可以增產抵消缺口,反之一國產量過高,沙特會降低產量。這種彈性的政策使得沙特在OPEC中發揮了主心骨作用。

2014年之前的油價大幅飆升使得許多產油國大幅提高產量以搶占市場,沙特並沒有同步增產以獲得更高利潤,反而有所縮減,與此同時,在OPEC決定減產後,沙特也是減產力度最大的國家,這使得國際油價維持平衡。

可以預料的是,沙特如果退出OPEC,短時間剩餘產油市將會陷入一個無序的狀態,油價的波動也將更加頻繁,甚至不排除OPEC短時間解體的可能。
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標籤: 能源 大宗商品 期貨 原油
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