公告板

美元美股齊反彈或為強弩之末,避險情緒料將升溫利好黃金

盡管近期黃金的走勢還略顯孱弱,但是市場人士指出隨著近期美股大跌,美國投資者已經開始購買黃金避險,這意味著黃金的避險作用將開始真正顯現。

同時美聯儲繼續加息的立場可能會加速收益率曲線倒掛的風險,加之近期市場對於黃金需求激增以及各國央行擴大黃金購買,黃金將迎來進一步反彈。

此外在美股大跌的情況,黃金股的走勢仍偏於強勢,這與2008年金融危機期間狀況類似,而當時黃金是市場上表現最好的資產之一,這都暗示黃金進一步走強的可能。
美元美股齊反彈或為強弩之末,避險情緒料將升溫利好黃金

股市回落,黃金股逆勢反彈反映出市場避險情緒回升


上一次經濟衰退可以回溯到2006年至2010年,這其中表現最好的資產之一就是黃金。

這是避險情緒所推動的。由於2001年美股的良好表現使得市場對於股市投資回報率感到滿意,導致大量資金流入股市。但隨著股市回落,投資收益遭到了稀釋甚至開始虧損,市場的避險情緒就開始顯現,從而增加了黃金的吸引力。

但是股市的表現和黃金並非是完全相反的,黃金的漲勢往往會帶動黃金股出現上漲,因此在上一次經濟衰退期間,可以看到紐蒙特礦業公司依然出現了持續上漲行情。
美元美股齊反彈或為強弩之末,避險情緒料將升溫利好黃金

紐蒙特礦業雖然在2008年全球股市遭遇暴跌的情況下出現一波大幅回落,但依然能夠迅速拉升至高位,顯示出較強的韌性。

而同時期的皇家黃金表現更好,從2007年至2010年其出現了持續上漲的行情,顯示與其他股票完全相反的走勢。
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這也間接說明在市場的不穩定時期,購買商品可能會比購買黃金礦業股票收益更加穩定。

因此當前情況下追蹤與黃金價格更為密切的黃金基金可能會更加直觀。

這裏引用一張SPDR黃金基金的走勢,可以看出,這段時間該基金呈現出較為強勁的升勢。
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世界黃金協會中央銀行和公共政策常務董事登普斯特指出,近期這種趨勢似乎再次開始顯現了,市場購買的力度確實加快了,同時也擴大了。自10月初以來標普500指數中金礦股紐蒙特已經上漲了近7%。 
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黃金近期開始明顯反彈,同時各國央行黃金購買力度加大


盡管今年以來全球不確定性因素激增,但在今年大部分時間裏,黃金慘淡的走勢使得投資者將其視為一種無用的投資。

不過近期而言,黃金已經開始出現反彈的跡象。

自從10月以來,金價已經累計上漲3.5% ,與此同時,標普500一度下跌6.5%。
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在市場動蕩的時期,黃金往往表現的很好。尤其是在市場對通脹表示擔憂的時候,黃金往往會成為一種非常有吸引力的資產。

對於尋求安全和流動資產的各國央行而言,黃金也是一種具有吸引力的資產。數據顯示,各國央行第三季度的黃金購買量增加了22%,創出了2015年第四季度以來的最高水平。

而就在過去的幾年裏,世界上大部分的黃金購買都由俄羅斯、土耳其和哈薩克斯坦完成。登普斯特指出,上述三個國家是主要的買家,同時像印度、波蘭以及匈牙利近期也開始擴大購買的力度。央行擴大購買力度已經開始引起投資者注意。

美國投資者開始擴大黃金購買意味著美元的避險屬性逐步讓位於黃金


據追蹤共同基金進出資金情況的基金EPFR Global稱,大宗商品共同基金上周吸引了更多投資,主要是因為黃金基金需求增加。

即使對經濟變動更為敏感的大宗商品表現不佳,例如原油和銅,但是黃金的表現依然良好。

登普斯特預計金價上漲的走勢將會持續,因為美國投資者投資黃金的熱情還在進一步的升溫。世界黃金協會報道稱第三季度美國對於金幣和金條的需求上升了74%。

此前因美國經濟不斷向好,加上美聯儲逐漸加息的步伐,美元持續走強,這使得美元取得了黃金成為了主要的避險品種。當市場出現不確定性因素時,市場更多的選擇將資金流向美元,而不是黃金,導致了金價持續承壓。

與此同時,美國的股市一片向好,並於9月21日創出了曆史新高,進一步強化了美國市場的經濟信心,受此影響同期處於跌勢的美元獲得了提振,連續數日收陽,進一步吸引了國際資金的湧入。
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當時市場人士做出的解讀是,盡管因避險情緒回升市場擴大了避險資產的購買量,但是大部分增量來自於歐洲,因歐洲地緣局勢不斷發酵,相反美國的黃金購買量不僅沒有增加,反而還出現了減少,意味著美元短時間還將受到支撐,後期將進一步削弱黃金。隻有當美國市場的黃金購買量上升時,避險屬性才會重新回歸黃金。

隨著10月美國股市暴跌,嚴重打擊了市場的信心,美元的避險屬性開始重新讓位於黃金,同時美國中期選舉後美國國會面臨著分裂,進一步削弱了市場的信心。

世界黃金協會表示,股市的波動性已經使得越來越多的投資者湧向黃金,未來美國股市的任何波動都將導致黃金需求的進一步上升。

收益率曲線倒掛的風險再現,黃金仍有走強的空間


盡管因市場預測中期選舉結果不會改變美聯儲持續加息的立場,這使得近日美元人維持著緩慢上行的走勢,但荷蘭拉博銀行認為美聯儲已經變得過於自信,這是因為美聯儲被強勁的但是較為滯後的指標蒙蔽了雙眼,例如強勁的GDP增長以及創出多年新低的失業率。

拉博銀行強調美聯儲似乎已經忽略了收益率曲線這一重要的領先指標,即使目前它存在倒掛的風險。該銀行預測在2019年3月美聯儲還會加息一次,但是到了2019年第二季度隨著收益率曲線反轉,美聯儲將結束加息周期。

該銀行認為隨著周期結束,美國將開始經曆衰退,這個過程將從2020年秋季開始顯現,這可能會支撐黃金的進一步反彈。
引用通告位址: http://mforex.org/trackback.php?tbID=54800&extra=cb6cff
標籤: 股市 易匯通期貨 大宗商品 易匯通現貨黃金
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