公告板

巴克萊認為布油價格被市場高估,2019年均價或隻有70美元

原油行業巨頭們仍未就未來布倫特原油的走勢達成一致,目前市場上充斥著各種各樣的猜測,有一部分聲音認為油價將會繼續飆升,但是另一部分則認為油價將重歸頹勢。

而就在數周之前,關於油價將飆升至100美元/桶的觀點甚囂塵上,但是近兩日金融市場大幅波動使得美布兩油出現了大幅的下挫,這使得部分立場搖擺的看多情緒出現了明顯的回落。

目前認為原油價格將會持續攀升的理由很多,其中伊朗和委內瑞拉原油產量的持續下降是首要原因。但是巴克萊在一份最新的報告中表示,即使油價短時間出現飆升那也是暫時的,目前有足夠的理由來證明油價無法觸及三位數。

巴克萊認為,盡管全球原油市場的供應前景看起來十分的緊張,但是促使油價上漲的原因存在這很大的爭議,甚至有一部分被過分誇大了。因此巴克萊認為布油2019年的平均價格僅有70美元/桶。
巴克萊認為布油價格被市場高估,2019年均價或隻有70美元

伊朗產量縮減被誇大


比如伊朗的原油產量問題,受美國製裁的影響,伊朗的原油產量確實出現了大幅的下降,但是這一數字可能僅僅隻有50萬桶/日至100萬桶/日之間,而不是市場所預測的150萬桶/日,甚至是200萬桶/日,因此伊朗的原油出口不可能縮減至0。

此前的一份數據顯示,伊朗出口的原油中有50萬桶/日出口至日韓,另外50萬桶出口至歐洲,還有130萬桶/日出口至和中國和印度。

盡管韓國已經終止了伊朗的原油進口,但是日本方面仍處於踟躕的階段,並未完全停止進口。與此同時歐洲的進口為並未中斷。

印度方面,盡管此前曾聲稱將從11月起停止進口,但是近期數據顯示,印度的原油需求已經創出了12個月的新高,同時在短時間難以找到可靠穩定替代能源的基礎上,印度似乎又準備放美國鴿子,維持原油進口。因此伊朗的原油出口減少並沒有市場所描述的那般大。

與此同時,美國方面近期也表示,將考慮對部分國家的製裁豁免,這實際上給了伊朗原油出口部分餘地,因此美國難以在11月4日製裁來臨時將伊朗的原油產量縮減至0。
巴克萊認為布油價格被市場高估,2019年均價或隻有70美元

OPEC謹慎增產被誤讀


其次,OPEC+在面對伊朗原油產量縮減時對於增加產量的猶豫,這是使得9月阿爾及爾會議後油價走高的關鍵因素。巴克萊認為市場將其誤讀為OPEC想要推高油價而故意拖延增產,但是實際上這不是一個可靠的信號。

巴克萊認為,OPEC內部意識到迅速增產可能會導致下行壓力加劇,進而引起油價暴跌,這種情況在1997年他們曾經曆過。當時OPEC在新興市場金融危機爆發前選擇了增加產量,這導致油價出現了瀑布式的跳水。

而事實上近期全球股市的狀態正提醒著投資者,全球經濟的健康狀況尚不能確定,尤其是在利率上升、貿易逆風、高油價、強勢美元和新興市場疲軟的狀況下,全球經濟放緩的狀況已經發生。巴克萊認為,實際上自7月份開始,宏觀經濟的背景已經開始惡化了。

因為為了防止重蹈覆轍,OPEC必須謹慎行動,但是這卻被市場錯誤的解讀,反而進一步推動油價的走高。
巴克萊認為布油價格被市場高估,2019年均價或隻有70美元

市場原油儲備充裕


隨著冬季需求高峰的到來,因需求上升可能會導致油價的進一步上漲。對此巴克萊表示,在今年第四季度,美國釋放原油儲備、沙特原油出口大幅增長將是大概率事件。

但巴克萊表示,第四季度需求激增不代表油價將會出現飆升,因為市場上仍存在著大量的原油儲備。數據顯示,經合組織和非經合組織的戰略儲備可以在180天內提供高達540萬桶/日原油產量,這足以應對任何的需求高峰,因此隨著市場消息得到進一步消化,布倫特原油的價格隻有70美元/桶的可能性更大。
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標籤: 能源 股市 美元 外匯
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