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貿易爭端加劇+通脹上漲難持續,恐成美聯儲加息攔路虎

美國的通脹率接近10年來的最高點,未來會出現下滑嗎?不斷加劇的特朗普貿易戰可能已成為美國經濟的最大障礙,但不斷上升的通脹率可能仍是該國經濟面臨的最大威脅。

貿易爭端加劇+通脹上漲難持續,恐成美聯儲加息攔路虎

美國通脹率上升或不可持續


從某種程度上來說,美國的通脹率還是相當溫和的。6月份美國工人時薪略有上升,使薪資增長年率達到溫和的2.7%。當失業率降至現在的4%水平時,薪資通常以每年3%-4%的增速上升。

其他衡量通脹率的標準,如批發物價指數和CPI,雖然尚未進入危險地帶,但已經非常接近了。今年5月份,美國的PPI超過3%,CPI攀升至2.8%,均創下6年高點。

本周公布的經濟數據可能顯示,美國的6月CPI可能升至3%,甚至可能觸及近十年的高點。房租上升,醫療費用上升,加上汽油價格飆升,這些因素導致去年美國的通脹率出現上升。

那麼,美國的通脹率將繼續上升嗎?大多數經濟學家和美聯儲高級官員認為,這種上升趨勢將逐漸減弱。

一方面,汽油價格通常在夏季駕駛季節接近尾聲時開始回落。CIBC Economics的高級經濟學家謝菲爾德(Avery Shenfeld)表示:“不要擔心3%的核心通脹率,汽油價格漲勢將在某個時點消失。”

此外,房租也不可能永遠上漲。事實上,房租的增長速度是如此之快,以至於超過了租客能跟上的速度。此外,更多的住房進入市場,也應該會減輕房租方面的壓力。

醫療保健成本是個未知數。美國的醫療成本在2017年增長非常緩慢,但現在又出現上升。美國6月份CPI將於7月12日公布。 

貿易爭端加劇影響美聯儲加息


美聯儲目前並不那麼擔心這些數據,其更多地依賴PCE指數,該指標顯示美國的通脹率略微降低。美國5月份的PCE增速為2.3%,略高於美聯儲2%的長期目標。美聯儲預計,這一數字將在未來幾個月有所下滑。

不過,即使美聯儲的預測錯了,特朗普政府和其他國家的貿易爭端加劇,這幾乎肯定會阻止美聯儲更積極地加息以消除通脹。

凱投宏觀(Capital Economics)的經濟學家漢特(Andrew Hunter)指出,美聯儲官員似乎越來越擔心近期貿易緊張局勢升級的情況。
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標籤: 美元 外匯
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