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美聯儲紀要大概率延續樂觀基調,但美元多頭恐蝕盡老本

周四(7月5日)歐市盤中,美元指數震蕩走低後持續低位震蕩,現交投於94.29一線。

中美貿易緊張局勢持續,歐元和英鎊上行也施壓美元,目前逐步向下測試94,時段內焦點為美聯儲6月貨幣政策會議紀要,大概率延續6月聲明的樂觀基調,或在短線提振美元,不過下半年提振美元的因素料消散,美元前景不容樂觀。

美聯儲紀要大概率延續樂觀基調,但美元多頭恐蝕盡老本

貿易緊張局勢持續美元欲探94,美聯儲6月紀要或帶來短暫提振


曠日持久的貿易緊張局勢導致美元多頭處於守勢,美元指數逐步向下測試94關口,時段內最低觸及94.25的逾一周低位。美國將於周五(7月6日)啟動的對中國進口商品征收高額關稅,中國財政部表示中國將先於美國實施報複性措施,加劇了投資者們對中美貿易摩擦的憂慮。

與此同時,英國樂觀經濟數據持續支撐英鎊,而此前某位歐洲央行委員稱2019年底加息過晚為歐元提供支撐,鑒於英鎊和歐元在美元指數所占的權重較大,二者的上行也施壓美元。

不過由於美國經濟增長相對具有強度,且市場預計美聯儲將於年內稍晚進一步收緊銀根,帶動美債收益率溫和上行,在一定程度上抑製了美元的深跌之勢。

日內焦點為美聯儲6月貨幣政策會議紀要,因美國獨立日假期,推遲至北京時間周五02:00公布,道明證券預計整體而言,美聯儲6月貨幣政策會議紀要的基調料樂觀,將與美聯儲6月決議後公布的貨幣政策聲明的基調一致,或在短線提振美元。

下半年支撐美元上行因素將消散,美元恐重返跌勢


不過宏觀策略師Mark Cudmore表示,美元前景越來越看跌,因為投資者的布局偏離了貿易戰對市場的應有影響。有人認為加征關稅會推升通脹,從而導致美聯儲更多加息,但憑這個來做多美元太過牽強。

任何價格效應都需要時間才能傳導到消費者,關稅行動的大部分影響早在那之前就將感受到。美國收益率曲線的扁平化突顯,關稅更重要的長期影響將是對經濟增長的打擊。

美國主導的貿易戰隻會鼓勵其他國家將其貿易關係轉移到其他地方,從而在邊際上削弱美元的相關性。如果升級為持續貿易戰,美國的立場會因其雙重赤字而大幅削弱,這將使外國政府考慮停止為美國的虧空提供資金。

另外如果貿易緊張局勢緩和,投資者將轉向新興市場和風險資產,那將導致事實上賣出美元這種全球儲備貨幣。美聯儲鷹派立場和初始的關稅行動已被市場消化。所以無論事態如何發展,出現利空美元的可能性都要大得多。 

對於美元空頭來說,兩個月的升勢並未趨勢確立。雖然自3月份以來美元指數上漲了5.8%,但長期前景依然看跌。許多分析師認為美元近期上漲不是買入機會,事實上彭博調查顯示到2019年底美元指數將下跌11%。

貿易戰擔憂升溫以及短期美國國債收益率因美聯儲繼續加息而上升,提振美元指數升至今年7月份以來的最高水平。法國巴黎銀行和法國興業信貸銀行表示支持美元的因素將在2018年下半年以及之後消散。

彭博預期顯示到第四季度末美元指數將下跌5%。法國農業信貸銀行上修美元短期預期,因貿易衝突加劇,美聯儲加息和企業盈利回流支撐美元,但長期看跌。我們預計美國收益率曲線平坦化以及美國雙赤字擔憂將令美元承壓,美國保護主義也將增加全球經濟逆風。

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間19:51,美元指數報94.27/29。
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標籤: 美元 外匯 新聞分析 美聯儲
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