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高油價開始打擊全球需求,OPEC究竟需要減產嗎?

在本月初舉行的標普全球普氏原油峰會上,高盛大宗商品主管柯裏(Jeffrey Currie)表示,全球原油需求為10050萬桶/日,供應約為9950萬桶/日,因此存在100萬桶/日的缺口。

高油價開始打擊全球需求,OPEC究竟需要減產嗎?

他因為供需問題看多油價,但他不是唯一了解原油市場的人士,其他機構和分析師也給出各自的觀點。

今年早些時候,國際能源署(International Energy Agency)下調了2018年的石油需求預期,解釋布倫特原油價格上漲是背後原因。當時,布倫特原油甚至還沒有達到每桶80美元的三年高點,但國際能源署就將2018年的原油需求預期從今年早些時候的150萬桶/日下調至140萬桶/日。

但是,原油多頭會表示,OPEC對2018年的需求增長預期持樂觀態度,預測每日新增需求超過160萬桶。他們的觀點當然可能是對的,但OPEC和國際能源機構的觀點很難進行相互比較。眾所周知,OPEC下調了需求預測,但隻在極端情況下才會這樣。在這種極端的情況下,需要有很多的證據表明,原油的需求並不像OPEC希望的那樣強勁。

說到原油需求下滑的證據,就需要提到沙特開始暗示扭轉減產的原因,那是因為印度石油部長普拉丹(Dharmendra Pradhan)抱怨高油價不合理。這看起來太像是高油價損害全球需求,損害亞洲第三大經濟體印度石油需求的證據。

印度可能是石油需求唯一最大驅動因素,但還存在其他一些驅動因素,都出現在全球新興市場中。這一事實意味著,未來將出現更多高油價損害需求的證據。

新興經濟體借入以美元計價的債務,因為美聯儲今年有望至少再加息兩次,美元因此出現上升。這使新興經濟體償還這些債務變得更加昂貴,更不用提原油也是最常使用美元交易的商品。

在最近一篇有關油價的報道中,原油分析師坎寧安(Nick Cunningham)指出,新興市場國家政府正在采取行動,以減輕油價上漲的影響。事實上,他們沒有太多的選擇來抑製民眾的負面情緒。例如,巴西最近同意為加油站油價設定一個上限,以結束嚴重的卡車司機罷工。其他國家正在考慮凍結燃料價格。但問題是:他們能堅持多久時間?

對於石油行業、分析師和交易員來說,這是一個關乎百萬美元或百萬桶原油的問題。在沙特等地,油價控製在一段時間,甚至很長時間內都是有效的。不過,即便是在那些國家,政府也被迫在油價危機中放鬆燃油補貼。
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標籤: 原油 原油供需觀察 原油多空 大宗商品
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