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東北亞前景漸入穩定佳境,黃金欲從FED新政謀取新動能

周二(6月12日),因美朝領導人曆史性會晤傳遞出朝鮮半島和平前景的積極信號,現貨黃金價格走低,日線或終結5連陽;美元指數雖一度衝高逾0.3%,但並未大幅走強。投資者目前全身心聚焦於美聯儲本周即將出台的貨幣新政。

雖然市場預計,美聯儲決策層有可能釋放出更為鷹派的信號,但能否切實給美元上行帶來新的活力,目前仍有待觀察。
東北亞前景漸入穩定佳境,黃金欲從FED新政謀取新動能

截至發稿,現貨黃金跌0.23%,報每盎司1297.50美元;COMEX期金主力合約跌0.15%至每盎司1301.3美元;美元指數上浮0.04%至93.616。
東北亞前景漸入穩定佳境,黃金欲從FED新政謀取新動能

峰會積極成果得到預見,市場未掀起大浪


亞洲股市周二上漲,因美國總統特朗普和朝鮮領導人金正恩在曆史性峰會結束後簽署一項“全面”協議。雙方承諾,將致力於朝鮮半島徹底無核化。作為回報,華盛頓承諾向朝鮮提供安全保障。

特朗普與金正恩共同發表聯合聲明稱,美國和朝鮮承諾建立新型美朝關係,這符合兩國人民對和平與繁榮的熱切期望;美國和朝鮮將共同努力,在朝鮮半島建立一個持久穩定的和平機製;再次肯定2018年4月27日的板門店宣言,朝鮮承諾向完成半島無核化努力。

大和住銀投信投資顧問首席策略師門司總一郎認為,結果總體符合市場預期。這讓市場放寬了心,但單靠這一點恐怕還不足以拉高全球風險資產價格。峰會舉行之前,市場原本就沒抱有深切的地緣政治擔憂。

盡管這次峰會取得的突破隻是一個外交進程的開始,但它可能給東北亞的安全局勢帶來持久改變,其意義堪比美國前總統尼克鬆1972年訪問中國。

金正恩表示兩位領導人進行了曆史性會談:“並決定將過去拋之腦後。世界將看到巨大的變化。我們克服了關於這次峰會的所有懷疑和猜測,我相信這有利於和平,我相信這是和平的良好前奏。”

特朗普表示,峰會“比任何人預期的都要好”,他已與金正恩建立了“特殊關係”,與朝鮮的關係將截然不同。

他預期,無核化進程將“非常非常迅速地”開始。當被問到他是否會邀請金正恩訪問白宮時,特朗普回答道:“當然,我會的。”

澳洲國民銀行(NAB)匯市策略部門主管RAY ATTRILL評價稱,這是一次精心策劃的會晤,沒有什麼真正即興的東西,所以沒給市場帶來太多發揮空間。在美聯儲會議之前,市場不想做多美元,未來還有一些硬性的市場事件。如果本周沒有其他事件風險,那麼市場或許會利用這次峰會作為推高風險資產價格的理由。

美聯儲本周或變更使用逾三年的措辭,可能驅動美元走強


美聯儲今日稍晚將開始為期兩日的貨幣政策會議。在本周幾乎肯定會升息的情況下,投資人的關注點轉向美聯儲如何解釋它的貨幣政策。當前美國經濟持續擴張,借款成本恢複至更加正常的水平。

永豐金融集團研究部主管塗國彬表示:“我們都在等待美聯儲會議,聯邦公開市場委員會應該更受市場關注。”

澳新銀行分析師Daniel Hynes說道:“市場開始反映地緣政治風險略有減少。美元在目前一段時間內一直是很大驅動力,投資者必然受此影響更大,而不是近期的地緣政治風險。我猜測這在短期內將成為主要驅動因素。

這可能是兩年半以來美聯儲最重要的一次政策聲明修改,美聯儲或許暗示距離結束升息周期還有多遠,經濟增長加快是否支持了加快收緊政策的步伐,以及聯儲是否認為寬鬆政策時代實際上已經結束。

高盛分析師Spencer Hill和Jan Hatzius在會議開始前寫道:“每升息一次美聯儲政策聲明的語言都變得愈發過時。”

Hatzius預測,聯邦公開市場委員會(FOMC)至少會放棄自2015年底以來一直使用的,稱“利率將在一段時間內保持在曆史水平以下”的說法。這個小小的改變,或將標誌著美聯儲確認了貨幣政策及國內外整體經濟已開始愈來愈接近正常。

美聯儲當前這輪政策緊縮周期是由2015年12月開始,同時,美聯儲也已開始減少美國公債及抵押支持證券(MBS)的持倉。

盡管面臨國際貿易戰風險及主權債水位上升疑慮,今年全球經濟增速仍強勁。許多分析師指出,在這種環境下,若美聯儲繼續承諾維持利率於低檔,將顯得不合理。

如果美聯儲指標隔夜貸款利率本周提高至1.75%-2%,則將可比肩或高於2001年底至2004年期間的水平。這段時間正是科技泡沫破裂,以及2001年9月11日恐怖襲擊發生的時候。

巴克萊分析師Michael Gapen在最近的研究報告中表示:“我們預計,美聯儲在做出升息決定的同時,將傳遞出強硬信號,並且美聯儲的聲明將不再說聯邦基金利率可能會在一段時間內保持在長期中性水平之下。

分析師:美聯儲給出新的路徑承諾可能性甚低

美聯儲決策者的最新預測將顯示,他們是會預計今年餘下時間將隻再升息一次,還是感覺由於近期就業和經濟數據強勁,所以近期可以再有第二次升息,或者是可以提高明年升息次數的預期。

美聯儲曾於3月份升息,決策者稱他們預計年底前將再加息兩次。去年美聯儲加息三次。幾周來,美聯儲官員一直暗示可能正計劃調整政策聲明,但他們也不清楚可能的修改幅度。

根據上次政策會議的紀錄和在那之後的決策官員評論,一些美聯儲官員感覺聯邦基金利率已經處於或接近“中性水平”,因此不應繼續稱其為“寬鬆”,或直接鼓勵投資和支出的水平。

Gapen表示:“當前政策趨近中性,我們認為FOMC不大可能在政策路徑上做出承諾。”所謂“中性”指的是,貨幣政策既不推動也不減慢經濟的利率水平。

高盛分析師指出,美聯儲上一次做出這樣的調整是在2005年9月,當時利率從3.5%上調至3.75%,進入美聯儲內部人士當時給出的“中性利率預測區間”。當時政策聲明隻是剔除了“政策依然寬鬆”的措辭,並沒有加入替代表述或解釋。

目前,核心美聯儲官員認為中性利率在2.9%左右,留出大約還有三、四次的升息空間。一些分析人士認為,考慮到特朗普政府減稅等財政刺激措施的影響,中性利率還可能更高。

歐銀亦難以明晰利率前景


本周稍後,歐洲央行也將召開貨幣政策會議。歐洲央行本周稍晚料將勾勒停止資產購買的計劃,強調歐洲經濟已由危機狀態反彈回升。

介於此預期,上周以來歐元持續反彈,並導致美元走軟,一定程度上對金價構成了支撐。因此,雖然歐元走勢對於金價的間接影響力仍不容輕視。
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D.A. Davidson財富管理主管James Ragan認為,美聯儲決議結果將更為重要。因為,華爾街對於全球市場的權威性是無可撼動的。不過,歐洲央行會議仍將非常關鍵,歐銀官員將於此次會議上討論退出寬鬆政策的時間表。

不過有分析指出,無論歐洲央行行長德拉基本周如何陳述歐洲央行的購債計劃,他都不太可能更明確地闡述對利率前景的看法。

法巴資產管理的經濟學家Richard Barwell表示:“如果沒有足夠的勇氣發布利率路徑,那麼最好就少說,避免隨意使用指引讓市場困惑。”

現貨黃金在1293-1302美元區間內呈中性


現貨黃金在每噸1293-1302美元區間內似乎呈中性,脫離該區間有望指明走向。該區間由始於1365.23美元下行C浪的114.6%和100%預測位構成。
東北亞前景漸入穩定佳境,黃金欲從FED新政謀取新動能
升破1302美元則可能漲至1310美元,跌破1292美元則可能跌至1281.76美元。趨勢偏向上檔,金價有望逼近4浪的最高點1326美元附近,該浪是C浪的第四浪。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間19:41,現貨黃金報1297.47美元/盎司。
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標籤: 黃金 貴金屬 期貨
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