公告板

美元短期或仍有上漲空間,新興市場恐再臨“暴風雨”

紐約梅隆銀行(BNY Mellon)首席匯率策略師Simon Derrick認為,美元仍有上行的空間,短期看起來尤其強勁,這將給新興市場帶來又一次打擊。

美元短期或仍有上漲空間,新興市場恐再臨“暴風雨”

盡管目前全球貿易衝突加劇,Derrick仍認為,短期來看美元會更強,而不是更弱。但他警告稱,如果美國目前的關稅行為削弱了市場對美國經濟的長期信心,情況會大不同。

Derrick表示,過去24小時的進展對美元來說是“有趣的”。歐洲央行首席經濟學家普拉特(Peter Praet)周三(6月6日)表示,該行將在6月14日舉行的議息會議上討論如何削減其每月300億歐元的資產購買項目。歐元兌美元隨之大漲,並一度觸及10日高位。

這對美元意味著什麼?Derrick表示,這意味著在美國尋找收益的投資者減少,這反過來將推升美國國債收益率。周四(6月7日),10年期美債收益率一度升至2.994%,創近兩周新高。債券收益率與債券價格反向而行。

新興市場貨幣再次面臨更大的壓力


Derrick警告稱,這將對新興經濟體帶來衝擊,尤其是那些有大量美元債務的國家,其借貸成本將更加昂貴。“土耳其、巴西和墨西哥等新興市場國家的貨幣會受到重創,就像數周前一樣。”

過去的一個月,新興市場資產遭遇“潰敗”。自今年4月中旬以來,美元已上漲近6%,因美國就業及薪資數據強勁。此外,美聯儲的政策緊縮前景也助推美元上漲。

Derrick表示:“我們將會看到新興市場貨幣再次面臨更大的壓力,但市場尚未注意到這一點。”

不少經濟學家對美元持續升值並沒有那麼樂觀。外媒最近所作的一份問卷調查顯示,調查的60位經濟學家中有35人認為,美元的複蘇將會再持續3個月。其中10位經濟學家認為美元升值將在一個月內結束,而另外15人預計,美元升值將持續6個月。

新興市場經濟體紛紛加息


實際上,隨著美元走強,全球資金大轉向,外資不斷出逃,部分新興市場經濟體早已遭遇重創。

今年2月以來,巴西雷亞爾已下跌近19%。周四(6月7日),巴西央行再度出手,拍賣價值27.5億美元的9個月回購協議(Repo),並額外拍賣4萬份外匯掉期合約(FX swap),但未能扭轉雷亞爾的跌勢。雷亞爾兌美元一度跌至3.95,創兩年新低,日內跌約1.5%,兩日累跌4%。德國安聯首席經濟學家埃裏安(Mohamed El-Erian)暗示,巴西可能是新興市場的下一個“多米諾骨牌”。

在巴西央行采取干預措施之前,阿根廷、土耳其、印度和印度尼西亞的央行均采取了類似措施。本周三(6月6日),印度央行意外宣布加息,將回購利率上調25個基點,從6.00%上調至6.25%,這是該行四年來首次上調利率。當日,印度盧比兌美元震蕩走高,最終收於盤中高點附近。 

印尼央行則於5月17日和5月30日連續兩次分別加息25個基點,將作為基準的7天回購利率從4.25%上調到4.75%。雖然印度和印度尼西亞已經遏製了本國匯率的下跌,但阿根廷、土耳其和巴西的貨幣前景依然低迷。

北京時間周四(6月7日)晚間,土耳其央行再度出手,宣布將一周回購利率從16.5%上調至17.75%,同時將隔夜貸款利率上調至19.25%。消息公布後,土耳其裏拉轉跌為漲。在最近一輪新興市場動蕩中,土耳其首當其衝。5月24日,土耳其央行一次加息300個基點,將後期流動性窗口(LLW)貸款利率從13.5%上調至16.5%,這才讓本幣裏拉略見起色。

而加息幅度最大的則屬阿根廷。阿根廷央行在短短8天時間裏連續三次上調利率,累計上調幅度達到驚人的1275個基點,將關鍵的7天逆回購利率一夜上調675個基點至40%。
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標籤: 美元 外匯 歐係貨幣 歐元
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