公告板

中國版原油期貨滿月之際展露牛氣,短線上方仍有空間

周二(4月24日)中國版原油期貨INE主力合約SC1809收報447.3元/桶,日內漲幅2.52%,創出了自上市以來高點於449.2元/桶。由於美國對於是否放棄伊朗核協議日期的臨近,市場的擔憂情緒使得油價居高不下,同時隨著中國發改委明確表示將嚴防死守去產能的路線,推動了國內黑色係大宗商品的暴漲,進一步帶動了INE價格的上漲。

中國版原油期貨滿月之際展露牛氣,短線上方仍有空間

行情回顧


3月26日中國版原油期貨INE正式上線,上市首日,國際油價拉升至逾三年的高點,中國原油期貨也一度拉升至447.1美元/桶。不過由於美油產量續增,短時間多空爭奪加劇,油價衝高回落,INE連續四日收陰。

不過隨著複活節假期的到來,亞洲盤面對油市的走勢起到了推動作用,國內對於原油投資的熱情使得3月30 日收出了一根大陽線,不過隨著4月3日部分國家複活節假期的結束以及世界第一大產油國俄羅斯3月的原油產量意外增加,這導致了市場對於供過於求的擔憂上升,從而造成了油價再次承壓。

不過隨著中國國內進入清明假期,INE暫停交易,避開了4月6日國際油價收陰的走勢

此後地緣因素主導了整個原油市場,受敘利亞危機的不斷發酵,地緣政治引發的對於原油供給的擔憂蓋過了美油產量續增的利空影響,油價出現了持續性的上漲。而隨著英美法對敘利亞發動導彈襲擊,導致美俄關係的緊張,油價進一步上漲,但是仍低於首日上市的高點447.1

盡管隨後美國表態願意與俄方進行談判,並限製對於敘利亞的導彈發射,但是近期亞洲市場對於原油需求的大增,美國駕車高峰期的到來以及中國黑色係大漲所帶動的原油上漲推動INE以及國際原油均創出了近期新高。

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未來展望


INE與國際油價聯係緊密,同時也間接影響著油價的走勢。一德期貨陳通根據中東交割油種入庫成本測算,得出理論升水(INE SC-DME Oman)約為2.55美元/桶,目前阿曼原油報價為70.3美元/桶,那麼理論上INE價格應該為72.85美元/桶,折合人民幣約458.955元/桶,這意味著短時間INE仍有一定的上漲空間。

相比於國際油價而言,INE走勢相對平穩,但由於INE是中國首個以人民幣計價的國際期貨,更容易受國際匯率的影響,在近期原油維持高位的情況下,人民幣的匯率變化也將會對油價產生直接的影響。

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由於亞洲原油需求是全球原油需求的增長點,亞洲的原油需求量也將是未來油價走向的關鍵點,這將對INE產生直接的影響。高盛表示,全球原油需求增速在2018年第一季度可能會創2010年第四季度以來新高至255萬桶/日,同時中國將繼續領跑亞洲的原油市場。但是IEA月報數據顯示,預計中國2018年原油需求增速將下降30%,同時隨著中美貿易摩擦懸而未決,這可能或進一步降低中國的原油需求。
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標籤: 大宗商品 期貨 原油
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