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黃金季評:多頭三戰連捷勿飄然,二季度續命阻力大

2018年第一季度,現貨黃金價格實現連續第三個季度走強,終盤收高1.74%至1325.50美元/盎司,主要得益於美元連續第五個月保持頹勢。但從季線圖上看,黃金還是留下了較為明顯的上引線,在相對高位收出倒錘子形態,且最近三個季度漲幅呈現遞減態勢,表明金價上行走勢艱難,二季度下行概率增大。

美國財赤大增,美聯儲未能提升年內加息次數預期,全球貿易戰風險不期而遇,都加速了美元跌勢,進而支撐黃金;但朝核問題相關方面釋放出緩和局勢的重要信號,則打擊了避險情緒,牽製了黃金多頭的攻勢。
黃金季評:多頭三戰連捷勿飄然,二季度續命阻力大

從周線和月線圖上看,金價在1月份呈現出震蕩上行走勢,並在1月下旬錄得2016年8月以來新高1366.15美元/盎司,但是在隨後的兩個月時間裏,金價始終徘徊運行在1月份價格區間內。
黃金季評:多頭三戰連捷勿飄然,二季度續命阻力大
黃金季評:多頭三戰連捷勿飄然,二季度續命阻力大

美國財赤大增,經濟或存在大隱患


目前市場擔憂美國財政赤字大幅度增加。2月上旬,美國國會兩黨就投票表示在新的稅改計劃下,伴隨未來兩年內1.5萬億美元的減稅方案,計劃同時新增近3000億美元的開支,以促進國內市場需求,減少貿易逆差。

特朗普任性減稅所帶來的長期財政赤字,卻給美國經濟埋下了又一顆地雷,而之前通過大幅增加軍費開支的新預算案則讓投資者更為憂心。這勢必會增加市場的避險情緒,從而對金價有利。

美聯儲加息節奏慢悠悠


美聯儲在1月份的利率決議中維持聯邦基金利率目標區間在1.25%-1.5%不變,並在3月份的政策會議上升息25個基點,雙雙符合市場普遍預期。

但同時,美聯儲維持年內3次加息的預期,部分市場參與者對此感到失望。美國1月平均時薪同比增幅達到2.9%,創2009年6月以來新高,不少投資者曾押注,美聯儲或提升年內加速升息預期。

但2月份美國薪資水平被打回原因,同比增幅回落到2.6%,數據應驗了此前市場的猜測,即1月份薪資大漲可能僅僅是美國不少地方提升最低工資標準後,企業被迫漲薪的緣故,主動漲薪願望則依然不強。美聯儲或許因此不敢在收緊銀根上越雷池。

美聯儲最近兩次加息後,黃金價格都不同程度走高,表明市場認為美聯儲在退出寬鬆貨幣政策的道路上步子邁得不夠大。從薪資水平表現看,通脹水平仍無法達到美聯儲設定的2%目標水平,“循序漸進加息”將在未來一段時間內繼續成為美聯儲決策的信條。加息對金價的打壓效應很難真正抬頭。

貿易戰幽靈已揮之不去


況且在新任主席鮑威爾上任之初,全球貿易戰風險不期而遇,美聯儲行事風格謹慎,生怕踏錯一步,就並不讓人感到疑惑了。鮑威爾在本月的新聞發布會上表示:“貿易戰是一個新的風險,之前可能對前景影響不大,但已經變得越來越明顯。”

美國財政部長努欽在出席達沃斯經濟論壇時聲稱,美元貶值為美國貿易提供更多機會,對此表示歡迎。這番講話引起了市場的關注,並認為美元有望進一步貶值,從而推升了對黃金的需求。

美國總統特朗普3月1日表示,將對進口鋼、鋁製品分別征收25%和10%的關稅。他隨後還發表推特稱:“當美國在與各國的貿易中,喪失數以十億計的美元時,貿易戰是好的,並且容易取勝。”

主張自由貿易的白宮最高經濟顧問科恩對此強烈不滿,遂憤然離職。雖然特朗普在隨後對部分國家進行了豁免,但一波未平一波又起。美國總統特朗普稍後又簽署備忘錄,可能對多達600億美元中國進口商品征收關稅。

中國商務部隨後發布針對美國進口鋼鐵和鋁產品232措施的中止減讓產品清單,並征求公眾意見,擬對自美進口部分產品加征關稅,以平衡因美國對進口鋼鐵和鋁產品加征關稅給中方利益造成的損失。

即便美方隨後展現出願意談判的姿態,暗示政策存在討價還價的餘地,但全球爆發貿易戰的風險無疑被急速放大了。

因此市場恐慌情緒短時間內無法徹底消退,圍繞美國和中國有可能爆發貿易戰的不確定性將給金市持續不斷輸送避險買盤。

朝鮮領導人造訪北京,半島局勢大緩


朝鮮勞動黨委員長、國務委員會委員長金正恩於2018年3月25日至28日對中國進行非正式訪問。兩國領導人就國際和朝鮮半島形勢深入交換意見。

習近平指出,在半島問題上,我們堅持實現半島無核化目標、維護半島和平穩定、通過對話協商解決問題。中方願在半島問題上繼續發揮建設性作用,同包括朝方在內的各方一道努力,共同推動半島形勢走向緩和。

金正恩表示,我們主動采取了措施緩和緊張局勢,提出了和平對話建議。致力於實現半島無核化,是我們始終不變的立場。我們決心將北南關係轉變為和解合作的關係,舉行北南首腦會晤,願意同美方對話,舉行朝美首腦會晤。

美國白宮在一份聲明中表示:“美國仍在與我們的盟友韓國和日本密切接觸。我們認為取得這樣的進展(指中、朝領導人會晤)進一步證明,我們施加最大壓力的行動正在為與朝鮮對話營造適當的氛圍。”

韓國總統府一名資深官員表示,金正恩在與習近平會晤時提及致力於實現半島無核化,這對於即將到來的朝鮮與韓國及美國的首腦會晤具有“積極”意義。

中、朝兩國領導人會晤後均表達了推動實現半島無核化的明確立場,為即將到來的朝韓和朝美領導人會晤夯實了基礎,日本方面也表達了舉行日朝首腦峰會的願望,進而阻止了東北亞局勢進一步向不利局面發展的趨勢,黃金買盤出現潰敗。
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標籤: 黃金 貴金屬 美元
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