公告板

五大麻煩纏身美元熊市暴戾,多頭倉皇出逃猶未為晚



目前大多分析師都持這樣的觀點:不要指望最近美元兌歐元的反彈行情能持續。且最近發生的事件也隻會給飽受摧殘的美元帶來新的下行壓力。2017年美元兌歐元下跌逾10%,而2018年美元熊市似乎意味著該貨幣對再跌5%不成問題。在此就總結了能使美元承壓的五大因素。
五大麻煩纏身美元熊市暴戾,多頭倉皇出逃猶未為晚

第一,歐洲央行決定逐漸退出寬鬆的傾向,使得市場對歐洲央行年底前結束資產購買計劃的預期升溫。

北歐聯合銀行就認為,相對的2年/5年期國債利差一直是歐元兌美元的強勁推動力,而歐洲央行立場依然溫和(盡管取消了量化寬鬆政策規模的寬鬆偏好),我們認為目前歐元曲線的2年/5年期更趨平緩。

但是,北歐聯合銀行仍認為,隨著歐洲央行退出量化寬鬆政策預期發酵,歐元曲線的2年/5年期國債利差將在秋季再次面臨趨陡的風險,歐元兌美元上行風險高企。

第二,在特朗普總統決定加征鋼鐵和鋁關稅後,貿易風險很可能會拖累美元。

雖然多國(加拿大、墨西哥、澳大利亞)遭受豁免,但歐盟卻未幸免於難。據悉歐盟正在對美國標誌性商品(如摩托車、牛仔褲和波本)征收25%的進口關稅,總價值為35億美元。

美國按月從歐盟和日本的鋼鐵進口:
五大麻煩纏身美元熊市暴戾,多頭倉皇出逃猶未為晚

過去3年,美國對歐盟28國年均出口為2760億美元,這意味著上訴措施隻影響了美國對歐盟出口的1%多一點。此舉以“傷害”肯塔基、舊金山和威斯康辛等美國共和黨關鍵州,威懾意義或大於現實意義。

雖然歐洲和日本的貿易官員本周準備赴美會見美國同僚,向其追究什麼才是獲得豁免的基礎,降低了“貿易戰”爆發的可能性,但在美國貿易保護主義政策下,後續的任何貿易風險都會拖累美元。

第三,美元此前已遭特朗普政府將深化預算和經常賬赤字,也就是所謂的“雙赤字憂慮”重創,而這種憂慮一時半會難緩。

美國實施的擴張性財政政策(企業減稅、增加軍隊和基礎設施的公共支出),導致的美國“雙赤字”(財政和外部赤字)將由歐元區、日本、和其他新興國家的儲蓄盈餘以低利率提供資金。

法國外貿銀行認為,這個絕妙的計劃注定要失敗,投資者(如中央銀行或私人)將不得不拒絕投資更多美元,因此美元將不得不失去其儲備貨幣地位。如果這種情況發生,美國的政策將導致美元大幅貶值。

第四,流入美國股市的資金放緩表明美元已變得不那麼吸引人了,而美國國債泛濫可能會使這種情況變得更糟。

截至3月9日當周數據顯示,美股市場流出94.5億美元(上周流入98.9億美元),發達歐洲股市流入25.8億美元,較上周28.6億美元的淨流入規模也略有減少;美債市場轉為流出3.5億美元(上周流入1.9億美元),發達歐洲債市轉為淨流入1億美元,好於上周流出2.2億美元的情況。
五大麻煩纏身美元熊市暴戾,多頭倉皇出逃猶未為晚

德意誌銀行宏觀策略師Alan Ruskin表示:“美國正艱難地為其經常賬戶+淨股本流動赤字提供資金,該赤字接近6000億美元。這是歐元努力回收其6000億美元經常賬戶盈餘和淨股本盈餘的鏡像”。

Ruskin認為,美國龐大的經常賬戶和淨資本流動赤字是美元未走高的主要原因,估值過高的美國股市並未吸引過去的資金流入,而美國國債也已失寵,導致淨流動赤字,必須由美元貶值來填補。

第五,越來越多的人認為,特朗普政府希望美元走軟來提振美國出口,盡管其公共政策聲明另有所言。

其實,在此前美國總統特朗普和財長努欽的諸多言論中,都可知悉他們的“弱勢美元”觀點,這一點已是司馬昭之心人人皆知,在美政府強大力量之下,美元後市豈有不貶之理,多頭倉皇而逃似乎猶未為晚。
引用通告位址: http://mforex.org/trackback.php?tbID=51816&extra=d7bb50
標籤: 股市 美元 外匯 歐係貨幣
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