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歐元區基本面向好,德拉基壓迫歐元貶值成不可能任務

分析人士認為,即使歐洲央行行長德拉基自己願意,他也不能壓低歐元匯率。自2018年年初以來,歐元兌美元已上漲近3%。

歐元區基本面向好,德拉基壓迫歐元貶值成不可能任務

歐元走強成歐洲另一頭疼問題


2018年,歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)又將面臨另一件令人頭疼的事情,因為強勢歐元可能會阻礙他維持物價穩定的努力。許多分析師暗示,德拉基沒有什麼簡單辦法處理這一難題。

隨著歐元區經濟持續增長,政治風險逐漸消失,投資者紛紛湧向歐元。然而,這可能成為歐洲央行的一個問題,因為歐元走強可能意味著,在歐洲以外地區,歐洲的產品價格變得更高,其吸引力有所降低。自2018年初以來,歐元兌美元匯率已上漲近3%,當時歐洲央行一直在評估如何削減貨幣刺激計劃。該計劃的目標是增加貸款和刺激消費價格。

德拉基在2018年1月的最新一次新聞發布會上承認,歐元近期的波動是不確定性的來源。歐洲央行的首要目標一直是通貨膨脹,而不是匯率和德拉基。就像世界各地的許多央行行長一樣,德拉基談到貨幣時一直很謹慎。

然而,分析人士認為,即使他自己願意,德拉基也無法僅靠講話壓低歐元。

德國商業銀行的外匯分析師Thu Lan Nguyen表示:“我相信,讓歐洲央行發表講話打壓歐元,這將變得非常困難,因為歐洲央行已經幾乎耗盡其偏愛的擴張性貨幣政策工具。歐洲央行通常用這種方法使歐元走軟。G20國已經同意,他們不會操縱匯率,對匯市進行干預也不是一個可行的選擇。G20國也不能直接發表講話打壓歐元,因為其他國家也會認為,這也是對協議的侵犯。”
 
Nguyen表示,德拉基唯一的選擇,就是表明歐元升值會威脅到歐洲央行的通脹前景。

歐洲央行想打壓歐元有難度


與此同時,荷蘭國際的分析師上周在報告中表示,歐洲央行無法令人信服地通過講話壓低歐元。該機構還預計,2018年歐元兌美元匯率將達到1.30。 

該報告還指出:“歐洲央行無法打壓歐元存在三個關鍵障礙:歐洲央行提到歐元還不強勁,因此還有進一步增長的空間;油價上升將緩解歐元走強帶來的任何通縮壓力;歐元區經濟表現良好,因此該地區能夠應對歐元走強。”

荷蘭國際在報告中表示,在這種情況下,德拉基無法威脅采取更寬鬆的政策立場,因為在通脹和增長前景沒有惡化的情況下,很難有理由支持這一立場。”

根據歐洲央行的最新經濟預測,2018年歐元區的GDP增速能達到2.3%,而不包括能源在內的通脹率將達到1.3%,2019年將達到1.6%。1月份的相關數據顯示,歐元區的通脹率為1.3%。
 
荷蘭合作銀行外匯策略主管Jane Foley表示:“我認為,在強勁基本面因素的推動下,歐元兌一籃子貨幣的匯率將出現上升。然而,我認為歐元兌美元正處於一個有趣的轉折點。美國以外地區存在大量以美元計價的債務。鑒於對額外供應和美聯儲收緊政策的擔憂,如果市場信心惡化,人們有理由對流動性上升感到擔憂。這可能會為美元提供支持,最終可能會給歐元造成一定打壓。”
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標籤: 美元 外匯 歐係貨幣 歐元
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