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春節來臨美國不休市,恐怖通脹數據或火上澆油

因美國1月薪資年率創近10年新高,美股創多年來最大單周跌幅,出現史上最大暴跌。不過,2月14日市場可能出現第二輪波動。

春節來臨美國不休市,恐怖通脹數據或火上澆油

北京時間2月14日21:30將公布備受關注的美國1月未季調CPI年率,這是影響市場下一階段走勢的關鍵因素。
 
德意誌銀行指出,很難出現類似2月14日美國1月CPI那樣的數據,能讓大家如預期那樣記住數據公布時間。因為美國強勁的1月平均時薪數據引發市場過去幾天的混亂,股票遭到大舉拋售,市場的緊張情緒情緒高度緊張。
 
為什麼市場的命運突然掌握在瑣碎的CPI數據手上了呢?那是因為,正如我們上周看到的那樣,每次10年期美國國債收益率接近或超過四年高點2.85%,股市投資者就驚慌失措並壓低股價開始拋售,因為他們擔心通脹上升會加快美聯儲的加息步伐,破壞近10年的人為牛市。 

隨著平均時薪出現突破,突然出現另外一個威脅:核心CPI可能意外上升,不僅僅處於適度水平,但也足夠美聯儲確定收緊政策的意圖。市場原本預測美聯儲2018年將加息三次,而現在的情況意味著加息次數可能要增加了。

普信集團(T. Rowe Price)的分析師巴爾托利尼(Stephen Bartolini)在接受采訪時表示:“目前的情況隻是債券和股票之間的價格發現——在股市崩盤之前,債券市場能將收益率推高到何種程度?風險市場最大的擔憂是,CPI數據很強大,這驗證了通脹正在回歸的說法,而美聯儲將不得不更快采取行動。”

美國薪資增長再現令市場感到驚訝,美聯儲的意圖已經被廣泛預期:就在股市崩潰之前,交易商據稱與FOMC在2018年加息三次的預測同步。然而,最近長期國債收益率飆升是兩黨參議院計劃的結果,該計劃將增加3000億美元的支出,進一步增加美國國債的發行量,2018年將超過1萬億美元。

股市對此的反應不是很好。這也就說,債券多頭依然存在。蒙特利爾銀行資本市場(BMO Capital Markets)的策略師林根(Ian Lyngen)和科利(Aaron Kohli)在2月9日的報告中寫道:“美國國債市場根據2018年最為悲觀的情況進行了定價,10年期國債收益率依然不及3%。”蒙特利爾銀行資本市場認為,這是因為債券市場未來幾月下滑的風險相對上升的風險更大。 

然而,如果2月14日美國CPI數據好於預期,懷疑論者就會立刻閉嘴。10年期國債收益率幾乎肯定能維持在3%,除非股市能找到一些壓力出口來緩解通貨膨脹的擔憂,否則將出現進一步突然下挫。 
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標籤: 美元 外匯 主要股指 美股
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