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特朗普元年經濟創13年最佳,但能在2018年能繼續嗎?

特朗普執政第一年,美國經濟做到了自2005年以來一直無法做到的事情,連續三個季度保持3%的增長率。盡管最終數據尚未公布,但經濟學家周五將經濟增長預估調高至3%或更佳,此前12月零售銷售強勁,前幾個月有所修正。

特朗普元年經濟創13年最佳,但能在2018年能繼續嗎?

經濟學家紛紛上調美國四季度GDP增速預期


Natixis首席經濟學家約瑟夫·拉沃爾尼亞(Joseph LaVorgna)表示,美國經濟甚至可以在今年增長3%。經濟數據非常強勁,預計四季度的增長速度將超過4%。

CNBC/Moody's Analytics的經濟學家在上周五公布的第四季度GDP中值中值為0.4%至3%。NatWest市場將四季國內美國GDP增速預期從2.7%上調至3.5%;而亞特蘭大;聯儲則將四季度GDP預期上調至3.3%,此前為2.8%。

當白宮表示預計GDP將增長3%時,經濟學家們持懷疑態度,許多增長預測保持在2%的增長區間。

預計未來幾年的商業支出會有所增加


經濟學家認為,消費者信心回升部分是因為特朗普的刺激措施,但實際上,消費者已經在特朗普當選之前就已經開始增加支出,而勞動力市場已經很強勁了。不夠,商業信心和支出的改善是特朗普執政的直接結果,可能促成了更為一致的增長模式。

Amherst Pierpont首席經濟學家斯蒂芬·斯坦利(Stephen Stanley)表示,這些政策很重要。特別是,商業投資在很大程度上落後於經濟擴張,但在2017年開始回升,這與監管的態度有很大的關係。斯坦利認為,自從美國大選以來,人們的信心有所改善,現在隨著稅法的改變,他預計未來幾年的商業支出會有所增加。

2017年美國經濟確實連續三季度增速超3%,但斯坦利表示,這一時期更典型的是經濟增長有所變化,增長的高峰和低穀都在增長。美國2017年三季度GDP增長3.2%,二季度增長3.1%,四季度GDP報告在1月26日公布。巴克萊首席美國經濟學家Michael Gapen將四季度的GDP增速預期從2.6%提高到3%。

拉沃爾尼亞甚至預測四季度GDP增速可能高達5%,他預計到2018年將繼續增長3%。

2018年一季度美國GDP增速能否保持強勁


對於美國經濟來說,問題還在於,2018年一季度美國GDP增速能否保持強勁,一季度傳統上是增長緩慢,而且容易受到天氣影響的影響。拉沃爾尼亞指出,美國經濟可能遇上的難題就是傳統上的一季度經濟增長緩慢現象,過去四年的三年裏,美國一季度GDP增速一直疲軟,2018年一季度也需要關注經濟增長的彈性能否繼續。預計,樂觀情緒將會持續,但最大的擔憂是美聯儲會如何應對這一問題。

1月特朗普將公布基建計劃細節


特朗普將於今年1月公布最新萬億基建計劃細節,基建計劃預計將提振美國經濟,從而助漲美元。然而,缺乏資金、黨派分歧等困難橫亙在基建計劃之前,如果計劃受挫可能導致美元承壓。美國媒體指出,盡管特朗普計劃於今年1月披露萬億基建計劃的細節,然而該計劃必須解決的最大問題是,到哪裏找到需要的1萬億美元來實現美國的交通、電力等基礎設施的現代化;如今特朗普已成功實現減稅,但減稅必然會造成政府收入降低,而基礎設施建設資金的主要來源就是稅收,魚和熊掌難以兼得。其次,國會黨爭也是一個重大障礙。在經過一年的醫療保健、稅收和其他有爭議的問題的激烈爭論,尤其是成功實現稅改之後,民主黨人擔心該計劃會讓特朗普贏得另一場勝利,因此對白宮提出的萬億基建計劃迄今仍猶豫不決。

中期選舉也是2018年的一大風險


而2018年11月份美國將舉行中期選舉;一些民意調查顯示民主黨有可能在中期選舉中獲得大勝。換句話說,我們可能在一年之內看到一個由民主黨人掌控的國會;這樣的結果將會並將會使得特朗普處於一種極其危險的境地。彈劾的可能性將會變成現實,而特朗普總統想取得更多立法成果的前景很快將會消失。
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標籤: 美元 外匯 美聯儲 主要央行
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