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德意政局再對歐元施壓,美聯儲放鴿難阻美元死貓跳

美元指數在周一(1月8日)強勢反彈,收複了有著關鍵指標意義的92整數關口,並且創出了2018年開年以來的匯率新高。雖然,當前基本面消息仍然總體利空美元:上周發布的意外不及預期的美國12月非農數據表現仍有待進一步消化,而美國本土大範圍嚴寒冰雪天氣的負面影響也在持續,同時,美聯儲官員還再度放出鴿聲,稱3月份會議加息前景並非板上釘釘,但在此背景之下,美元指數卻任性反彈。

正如此前歐元走強推動美指走弱一樣,當前美指反彈走強的主因也是歐元“盛極而衰”式的回落。這很大部分原因來自技術層面,在上周歐元兌美元上行至1.20關口後再度裹足不前進一步上攻力量仍有待積聚之後,空頭力量已經悄然積聚。而市場對於歐洲政局前景的擔憂顧慮,則是推動歐元回落的又一導火索。
德意政局再對歐元施壓,美聯儲放鴿難阻美元死貓跳

無視美聯儲鴿聲絕地反擊,美元是起死回生還是死貓跳?


2017年的最後一個交易周是在美元多頭的一片哀嚎中度過的,在美國總統特朗普簽署了“稅改”法案之後,由此引發的利多出盡狀況令美元指數在年前持續承壓跌破,再度逼近2017年中創出的低位,甚至悲觀的投資者已經一度覺得,美元指數可能將迎來90整數關口保衛戰,而一旦該關口失守,那麼美元指數將再無支撐地沿著2014年下半年那波攀升的軌跡一路滑落至85一線。

而最近的基本面狀況也似乎確實正在把美元指數推向90大關的懸崖邊。上周五(1月8日)發布的美國12月非農就業人數僅僅增加14.8萬,令投資者感到大跌眼鏡,同時,一場罕見的奇寒暴風雪天氣仍在美國本土多地肆虐,可能對1月份乃至整個一季度的就業和整體經濟表現數據都造成持續衝擊。而特朗普本人也在剛剛取得了“稅改”大勝之後,就又陷入了個人危機之中:一方面,特朗普本人與其前“軍師”班農又陷入了一場意外的口水戰,另一方面,他本人本周還將因為“通俄門”而接受來自特別檢察官穆勒的質詢。這意味著近期對於美元構成利空的消息確實接連不斷。

與此同時,隔夜美聯儲兩位官員的講話也似乎要給美元指數的跌勢火上澆油。亞特蘭大聯儲新主席博斯蒂克在周一的講話中不客氣的指出,美聯儲在2018年全年繼續加息三次的目標或許已經太過激進,考慮到通脹低迷的背景,實際上年內加息兩次已經足矣。而更早些時候,美聯儲多位官員也已曾表示,眼下似乎已經到了為應對美國下一次的經濟衰退開始“未雨綢繆”的時候了。

然而,就在上述利空消息齊聚的背景下,美元指數卻在周一“意外”反彈50點重上92關口。表面上來看,這可能處於技術層面的需求,畢竟前期美元跌勢已經過度,抄底買盤的入場隻是時間問題,而對於中長期投資者而言,美國經濟總體表現依舊向好,且得到了特朗普減稅政策額外刺激,同時美聯儲緊縮周期還遠未結束的前景,也意味著美元當前並不存在進一步持續貶值的基礎,2017年10%的回落幅度,已經計入了美國政局動蕩所帶來的全部負面影響。因此,在沒有大號“黑天鵝”飛出的狀況下,美元指數在近期內跌破90大關仍將隻是小概率事件。

但這也並不意味著美元當前的反彈就已經吹響了長期反攻的號角,至少在前文所述的諸多利空影響下,美元指數短線的走勢料仍有反複,當前反彈依舊可能隻是“死貓跳”,後市前景更多取決於本周稍後發布的、在一定意義上比非農更加關鍵的美國12月通脹數據,該數據或許會在很大程度上決定美聯儲新主席鮑威爾會否於3月份在上任後主持的第一次政策會議上就作出加息決定。

特朗普稅改“殃及池魚”,歐洲政局變數猶存


此外,美元本周剩餘時間內的表現,還在很大程度上取決於對手盤貨幣的綜合表現,尤其是占了美元指數6成權重的歐元更受矚目。在新年假期結束後,曠日持久的德國組閣談判已經於周一(1月8日)重啟,雖然總理默克爾信誓旦旦表示新的基民盟-社民黨大聯合政府將在本周五(1月12日)組建完成就位,但是投資者卻對此前景表示謹慎,這令歐元匯價承壓回落失守1.20關口。

在投資者看來,德國政局的亂象已經造成了相當的負面影響,當前,無論組閣結果如何,默克爾的個人形象和威信都在這場鬧劇中造成了不可挽回的損失,這對於歐洲整體政局的穩定性顯然不是個好消息。而此後將在3月初接踵而至的意大利大選則更是歐元多頭投資者心頭的一大痛點。該國左右兩派民粹勢力夾攻執政當局的局面,令觀察人士斷難對其前景樂觀。

而意大利銀行業所面臨的持續危機,以及其本國政府和歐盟當局的應對無著,則會給民粹勢力起到“臨門一腳”的助選效果。更糟糕的是,在美國稅改落地之後,更多國際投資資金將從歐洲撤逃到美國本土,對於本來就面臨“失血”的歐元區銀行業來說,這簡直是躺著也中槍。如此預期的發酵,也便可以解釋為何歐元1.20關口再度得而複失了。

此外,面臨壓力的不光是歐元,英國政局風波也在新年到來後重燃。在多位內閣成員此前陷入醜聞之後,首相特雷莎·梅被迫在周一(1月8日)改組內閣。雖然幾位機要部門的重臣悉數留任,但是小範圍的市場衝擊卻仍在所難免。同時進行的民調卻也顯示,半數英國民眾已傾向於認為,首先梅姨缺乏帶領英國度過“脫歐”過渡期的必要領導能力,這和她本人此前信誓旦旦揚言要留任到2022年的狀況構成了鮮明的反差,也意味著英鎊後市仍在政治迷霧面前不宜被繼續看多。
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標籤: 美元 外匯 歐係貨幣 歐元
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