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法國農業信貸:美元指數2014年下半年將反彈的四大理由

5月6日訊——周二(5月6日)歐市盤中,美元指數繼續擴大跌幅,自開盤時的79.50跌逾20點,現位於79.24附近窄幅交投。上周五(5月2日)超預期強勁的美國4月非農數據未能強勢提振美元指數走高。

法國農業信貸銀行(Credit Agricole)稱,的確,CVIX指數——代表十國集團(G10)隱含波動率的指數,正接近2007年低位,而利率波動率同樣接近多年低位。就其本身而言,美元指數自今年3月初以來就一直在130個基點區間波動,美國國債收益率則在幾個月來首次跌破2.6%。美國國內死氣沉沉的經濟活動結果很好的反映在收益率上,這進一步幫助提高對新興市場國家高收益率貨幣的買需,例如印尼盾、巴西雷亞爾、印度盧比和土耳其裏拉。

該行稱:“盡管市場對上周五強勁非農數據反應溫和,然而我們仍預計美元指數在今年下半年將反彈。”

首先,美國4月非農就業報告“參差不齊”,但總的來說,美國勞動力市場正在改善。

上周五公布的美國4月非農報告暗示,美國經濟在第一季度經曆衰退後,正在重回軌道。雖然這與家庭調查所顯示的數據相反,但要知道,家庭調查是出了名的不穩定。

其次,因東歐地緣政治緊張局勢引發的對美國國債的避險需求,以及來自中國的外匯儲備積累,都有可能將美國前瞻性數據的改善給隱藏掉。

該行繼續表示:“反過來,美國利率仍與宏觀基本面脫鉤,即使我們猜想中國對美國國債的需求已經達到峰值,且美元兌人民幣正面臨下行風險。我們認為,在未來數月,上述作為美國利率的驅動力,其效力都將減弱。”

第三,除近期就業報告之外,其它美國經濟數據在4月初就已經開始向好。

最後,展望2014年下半年美指走勢,可以發現頭寸和季節性因素均支撐美指走高。

近期交易商委托報告顯示,在上周關鍵事件前,美元投機頭寸仍然保持淨空頭,暗示了更多向好的美國數據仍存有大量的空間來提振美指走高。

北京時間17:57,美元指數報79.22/23。
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標籤: (美)非農就業人數 美元 (法)農業信貸銀行 新聞分析 匯率預期
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