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【周評】美國穩健全球低迷,OPEC自救油價本周飆升8%

10月1日訊——本周(9月26日-9月30日)美國公布的一係列經濟數據,包括消費信心、GDP、耐用品訂單以及勞動力市場數據都表現穩健,這為美聯儲年底升息助力,但反觀全球市場情況卻依然低迷,歐洲銀行業危機、中國市場疲軟都限製了美元本周升幅。原油方面,本周OPEC達成減產協議引爆市場多頭,再加上原油庫存意外大減,油價本周飆升7.8%。不過,市場對這份協議的效果存疑,油價漲幅遭到限製。

下周(10月3日至10月7日)中國金融市場因國慶節休市,但歐美市場仍然有很多值得投資者關注的數據和消息。美國的副總統辯論、德意誌銀行的後續處理結果、周五的非農就業數據以及市場對OPEC協議的最新反應,都可能給全球金融市場帶來較大波動,投資者不能因中國假日而掉以輕心。

美国稳健全球低迷,OPEC自救油价本周飙升8%

在本周的市場上,美元指數本周維持在95到96關口區間震蕩,美國經濟數據表現穩健,但全球經濟低迷的前景限製美元升勢;歐元兌美元維持寬幅震蕩,良好的經濟數據和德拉基樂觀的言論支撐歐元,但德意誌銀行危機限製歐元漲幅;現貨金價下跌逾20美元,良好的美國數據和聯儲官員強硬言論、實物黃金需求疲弱均施壓金價;油價本周飆升近8%,OPEC達成限產協議支撐多頭蜂擁買入,而原油庫存意外大幅減少也支撐油價。

美元指數本周維持在95到96關口區間震蕩,美國經濟數據表現穩健,但全球經濟低迷的前景限製美元升勢。投資者後市還需要關注美國大選選情對美元的影響,下周五市場迎來9月美國非農就業報告,下周三早間還將舉行美國副總統候選人辯論。

美國經濟數據穩中有升為今年加息做鋪墊。本周美國經濟數據可以說是穩中有升。美聯儲主席耶倫以及,美聯儲眾官員在講話中特別強調了美國經濟數據對政策前景的影響,側面增加了這些經濟數據的影響力,而在本周美國公布的一眾數據當周,這些數據都錄得較為良好的表現,為美聯儲年底加息做出鋪墊;

消費信心數據靚麗。美國9月諮商會消費者信心指數104.1,創2007年8月以來新高,預期99,前值為101.8。分析指出,消費者信心連續第二個月出現增長,目前正處在經濟衰退以來最高水平,消費者對目前情況的評估有所改善,這主要是對就業市場的評價更加積極帶來的。整體而言,消費者將繼續看好目前的經濟形勢並預計未來數月美國經濟將溫和擴張。

耐用品訂單企穩。美國8月耐用品訂單月率初值0.0%,預期-1.5%,前值3.6%。分析稱,美國8月扣除飛機非國防資本耐用品訂單月率連續三個月上漲,這對於企業投資前景而言,是一個積極信號。8月整體耐用品訂單也好於預期。

勞動力市場繼續錄得穩健表現。美國9月24日當周首次申請失業救濟人數25.4萬,預期26萬,前值25.1萬。分析稱,美國當周初請數據好於預期,該數據已連續82周處於30萬關口下方,連續周期創1970年來最長,這意味著美國勞動力市場依舊處於穩健增長的軌道上。

二季度GDP終值進一步上修。美國二季度實際GDP年化季月率終值1.4%,預期1.3%,初值1.1%。評論指出,美國二季度實際GDP錄得上修且好於預期,主要因為出口增長遠大於進口,而企業大幅增加建築和設備方面的投資,這整體提振了美國經濟增長及經濟前景;此前美聯儲一度擔憂美國經濟放緩,但此次數據顯示美國經濟增長重新獲得動能。

美元指數4小時本周走勢
美国稳健全球低迷,OPEC自救油价本周飙升8%

美聯儲官員本周的言論中規中矩,投資者仍然需要關注他們之後的政策態度轉變。包括美聯儲主席耶倫在內的多位美聯儲官員均在本周發表言論,而這些官員的言論整體來看和他們此前的觀點並沒有太大的變化。

其中市場關注的美聯儲耶倫強調緩慢升息的路徑。本周她在國會一個委員會發表半年度證詞陳述。她表示,經濟的當前路徑預示逐步緩慢加息,而加息路徑沒有固定的時間表。耶倫強調,如果美聯儲允許經濟過熱,就可能面臨加息速度不得不快於所希望速度的局面。

耶倫在本月的政策決議上重申聯邦公開市場委員會的大部分決策委員預期今年加息一次,這促使經濟學家預期美聯儲將在12月份的會議上加息。

除了美聯儲主席耶倫的講話之外,副主席費希爾,理事鮑威爾也發表了言論。此外克利夫蘭聯儲主席梅斯特,明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利以及芝加哥聯儲主席埃文斯,達拉斯聯儲主席卡普蘭,裏士滿聯儲主席萊克,明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利,亞特蘭大聯儲主席洛克哈特,堪薩斯聯儲主席喬治,費城聯儲主席哈克都在本周發聲。

整體上來看,這些官員對於未來政策路徑的看法沒有太大的改變,同時他們也在為本月政策決議的投票給自己做辯護。雖然如此,投資者仍然需要密切關注這些官員後市的言論,尤其是他們政策觀點的變化,通常都會給市場走勢帶來較大的影響。

全球經濟前景低迷限製了美元的升勢。投資者還需要密切關注全球市場變動。雖然近來美國經濟數據較為穩健,但全球經濟前景低迷卻限製了美元的升勢。國際貨幣基金組織IMF周二發布了一份《全球經濟前景》的報告。這份報告對當前全球經濟低迷,通脹偏低,以及失業人口增加等問題作出了警告。

IMF在報告中指出,市場對各大央行實現通脹目標喪失信心。如果發達國家不能迅速提振通脹、支持央行采取更加激進的行動並利用全球協調行動,恐怕其經濟就會面臨失業人口增加的風險,預計多個央行很可能會進一步寬鬆。當前投資者越來越質疑決策者能否達到通脹目標,投資者可能會希望央行決策者們能夠開足馬力提振通脹。

世界貿易組織WTO周二下調了全球貿易增長預期。WTO將2016年全球貿易增長預期從2.8%下調至1.7%,主要因為中國經濟放緩,這是該機構今年第二次下調全球貿易預期;WTO目前預計今年全球經濟將增長3.1%,這意味著全球貿易增速15年來將首次落後於經濟增長,也是自1982年來第二次。

投資者仍然需要關注美國大選選情變化對美元的影響。美國大選辯論希拉裏略占優支撐美元,但競選雙方並沒有明顯的差距,這使得競選後市前景仍然難測,也增加了市場的不確定性。

多數金融市場人士傾向於將希拉裏視為會維持現狀的總統候選人,因為特朗普當選會給美國外交政策、貿易和國內經濟帶來極大的不確定性。

北歐聯合銀行(Nordea)交易負責人Jesper Bargmann稱,“或許是希拉裏的表現比預期的要好一點點,或者你也可以說特朗普在任何方面都沒有太出人意料。或許市場擔心特朗普另有其他招數令市場意外,並讓自己的表現看起來好些。”

RBC全球資產管理公司股市交易主管Ryan Larson表示,“一些民調數據相互矛盾,有些數據表明特朗普的支持率正在逼近希拉裏,這讓美元承受了壓力。市場還有很多的不確定性。”

裕信銀行研究機構全球首席經濟學家Erik Nielsen表示,“如果未來幾周內特朗普獲勝的幾率提高,那麼你就需要開始琢磨美聯儲在12月份的意圖,並且你會考慮降低你的風險敞口,尤其是面向美股與美元的風險敞口。”

下周市場迎來9月美國非農就業報告。
下周五(10月7日)美國勞工部將公布美國9月非農就業報告,考慮到8月非農就業人數疲軟,9月數據需足夠樂觀才能證實美國勞動力市場強勁。經濟學家們普遍預計9月非農新增就業人數料為17.6萬,失業率為4.9%。

就目前來看,美聯儲高官頻頻講話為加息鋪路,美聯儲大概率將在年內采取加息行動,而市場需要警惕的是美聯儲緊縮程度超出預期。如果9月新增非農就業人數能維持在十七、八萬人以上水平,就業市場數據將支持美聯儲加快貨幣緊縮步伐。

野村證券預計,美國9月季調後非農就業人口料增加21.1萬。該行稱此前美國消費者信心指數經曆了漫長的低迷時期,最終就業市場條件似乎已改善至關鍵節點,即消費者們總體認為就業市場開始利好求職者,而非雇傭者。近來公布的良好的美國經濟數據使得該行得出的預期值為21.1萬。

歐元兌美元維持在100點左右空間寬幅震蕩,良好的經濟數據和德拉基樂觀的言論支撐歐元,但德意誌銀行危機限製歐元漲幅。

本周黑天鵝德意誌銀行問題使得投資者擔憂歐洲銀行業體係。投資者下周仍然需要密切關注德意誌銀行的後續消息。

美國司法部為解決德銀不當銷售抵押貸款支持證券(MBS)的訴訟,要求其支付140億美元罰款。市場擔心德意誌銀行可能需要向德國政府求助,同時擔心該行可能需要從投資人手中籌措資金,來支付相關罰款。

雖然本周五德意誌銀行對市場的影響有所緩和,支撐歐元自一周低位回升,但德意誌銀行的後續處理結果仍然需要密切關注。

有媒體報導稱,該行接近與美國當局就抵押貸款支持證券(MBS)相關調查達成和解。美國投行摩根大通估計,美國政府對德銀的罰款將降至54億美元。但摩根大通表示,德銀目前沒有足夠的資金儲備來支付超過40億美元的罰款,如果罰金最終確定為54億美元,那麼該行需要增資。

紐約梅隆銀行資深全球市場策略師Marvin Loh表示,“投資者擔心歐洲銀行的資本水平基本上都將需要加強,這在本周施壓歐元。”

Voya Financial資深市場策略師Karyn Cavanaugh表示,“無論何時我們聽說銀行業存在風險,大家都會想到多米諾效應,它深埋在每個人的心中。人們正在試圖將它與2008年的歐洲銀行業危機作比較,這讓人感到不安。”

不過摩根士丹利外匯策略主管Hans Redeker說,“雖然我們承認,受金融穩定性疑慮影響,歐元近期下行風險增加,但我們認為若跌至1.11美元區域應當提供買入機會。”

歐洲銀行業問題還會影響美聯儲政策前景。盡管美聯儲在上周政策聲明中暗示可能在12月加息,但一些分析師表示,如果德意誌銀行生存受到美國官司的威脅,12月升息的計劃可能又被打亂,特別是因美聯儲對海外發展一直都很敏感。

歐元兌美元4小時本周走勢
美国稳健全球低迷,OPEC自救油价本周飙升8%

歐洲央行行長德拉基的樂觀言論限製歐元跌勢。歐洲央行行長德拉基本周多次在公開場合發表講話。其講話的內容其一是給他自己之前實施的寬鬆措施做辯解,其二是他繼續看好歐元區經濟前景。

德拉基在周一的公開講話中指出,歐元區經濟在應對英國公投脫歐等全球不確定性上表現良好,盡管外部需求前景惡化。歐元區有望繼續穩步地溫和複蘇。後續信息繼續表明,歐元區經濟對全球和政治不確定性表現出彈性。

德拉基周三為他的寬鬆做出辯護。他稱,盡管德國反對,但低利率是提振成長所必需。若央行決策頻遭批評,將被迫采取更廣泛舉措以達到成效。要想讓利率在未來攀升,現在必須實施低利率政策。

除了歐洲央行行長德拉基發表公開言論之外,歐洲央行的其他官員,執委科爾、管委維勒魯瓦、利卡寧、雅茲貝奇以及魏德曼都發表了公開言論。他們的講話內容也和之前他們的政策觀點相類似。

近來歐元區經濟數據整體表現良好。本周德國的商業景氣數據、就業數據、通脹數據都表現不錯。另外歐元區的經濟景氣指數也錄得良好表現。良好的經濟數據使得歐洲央行進一步寬鬆行動的壓力大大減小,同時也限製了歐元的跌幅。

本周重要的數據顯示,德國9月IFO商業景氣指數109.5,創2014年5月以來最高,預期106.3,前值106.2修正為106.3。德國9月失業人數+0.1萬,預期-0.5萬,前值-0.6萬;9月失業率6.1%,預期6.1%,前值6.1%。

德國9月CPI月率初值0.1%,預期0.0%,前值0.0%;年率初值0.7%,創16個月來最大升幅,預期0.6%,前值0.4%。評論稱,德國9月通脹年率錄得上漲且好於預期,創16個月來最高水平,意味著歐洲央行的貨幣政策措施已在發揮效用,但仍需警惕能源價格疲軟仍是通脹上升的最大阻力。

此外,歐元區9月經濟景氣指數104.9,預期103.5,前值103.5。評論稱,歐元區9月工業景氣指數表現好於預期,製造商逐漸擺脫脫歐公投帶來的憂慮。有跡象顯示經濟前景正在改善。

現貨金價本周震蕩下滑,跌幅逾20美元,良好的美國數據和聯儲官員強硬言論、實物黃金需求疲弱均施壓金價。後市投資者還需要關注美國大選選情對金價的影響。

本周良好的美國數據和美聯儲官員對升息強硬言論施壓金價。Insignia Consultants的首席市場分析師Chintan Karnani說道,“本周整體表現良好的消費者信心指數、耐用品訂單、美國GDP報告以及消費者情緒報告施壓金價。下周市場關注的焦點隨後將轉向美國9月份非農就業報告,這份報告將在10月7日公布。”

美聯儲官員對升息的觀點仍然較為強硬。美聯儲主席耶倫周三稱,經濟的當前路徑預示逐步緩慢加息,而加息路徑沒有固定的時間表。耶倫強調,如果美聯儲允許經濟過熱,就可能面臨加息速度不得不快於所希望速度的局面。

除了美聯儲主席耶倫對升息的態度較為強硬之外,克利夫蘭聯儲主席梅斯特、芝加哥聯儲主席埃文斯以及明尼亞波利斯聯儲主席卡什卡利都發表了和他們之前觀點想類似的言論。而多數美聯儲官員們在今年9月的政策會議上都認為年內至少加息25基點。

現貨金價4小時本周走勢
美国稳健全球低迷,OPEC自救油价本周飙升8%

實物黃金需求較為疲弱,料將繼續施壓金價。近月以來較高的金價卻打壓了中國和印度實物黃金需求;盡管市場預期強勁的季風陣雨將在節日期間支撐印度的購金熱潮,但到目前為止印度的購金熱潮依舊不見起色。

德國商業銀行的分析師指出,“近來金價有所回落,黃金ETF交易所交易基金遭遇了溫和的流出。另外,中國8月份的黃金需求已被證明是受到了抑製的。”

德國商業銀行公布的研究報告指出,中國香港政府統計處8月份中國內地從中國香港淨進口了50.5噸黃金。這不僅與前月相比下降了45%,而且與去年同期相比也下降了15%。這一數據還創下了自1月份以來的最低水平。

投資者需要關注美國大選選情的變化情況對金價後市的指引。本周二市場認為民主黨候選人希拉裏在首輪電視辯論中的表現強於共和黨候選人特普朗。市場風險意願增強施壓金價在本周下行,不過,雖然當前希拉裏略占優勢,但投資者仍然不能掉以輕心。

Eugen Weinberg指出,“特朗普的勝算仍有40%,對金市而言,如果辯論中特普朗的支持率領先,則金價可能會受到更大的支撐。”

澳大利亞國民銀行分析師Vyanne Lai表示,“特朗普的政策較為極端且對地緣政治局勢帶來更多不確定性;料金價將在短期內走高。”

花旗集團調高了對特朗普在總統大選中獲勝可能性的預期並警告稱,“在美聯儲召開12月份貨幣政策會議以前,金價可能將在每盎司1300美元到1350美元之間橫盤整理;但如果特朗普真的在大選中勝出,那麼金價可能會突破今年截至目前為止的高點。”

對於金價後市前景展望。ABN AMRO商品策略師Georgette Boele表示,“就最近一兩周的走勢而言,市場人氣對黃金沒有支撐作用。黃金市場人氣有所惡化。美元走強也對金價不利。金價在1,300-1,350美元的狹窄區間內波動,這一走勢可能會持續,因缺乏重大消息。”

金銀交易平台BullionVault的研究主管Adrian Ash說道,“除非在定於下周五(10月7日)公布的美國非農報告以前發生真正戲劇性的變化,否則黃金價格就仍將繼續卡在英國脫歐全民公投之後的這種交易區間之內,也就是7月份觸及的每盎司1342美元的高點和過去三個月時間裏的每盎司1302美元的低點之間。”

法國興業銀行預計,2016年第四季,金價小幅上揚至1,350美元,因預期美聯儲升息步伐緩慢,下次升息可能在12月。

GoldCore的創始人及執行董事Mark O'Byrne說道,“在整個第三季度的交易中,預計金價將上漲0.4%左右。如果最後的結果是金價在這個季度中下跌,則可能會導致對衝基金和交易商收緊止損訂單甚至是做空市場,鑒於地緣政治風險和經濟風險增強的基本面因素,我們預計一旦期權到期和季度末完結,那麼黃金價格應該會在第四季度中走高。”

油價本周飆升近8%,OPEC達成限產協議支撐多頭蜂擁買入,原油庫存意外大幅減少也支撐油價。不過市場依然質疑OPEC達成的協議效果,油價漲勢或受到限製。

Powerhouse的執行副總裁David Thompson表示,“沒錯,油價本周強勁上漲,但問題是,還能繼續攀升嗎?看看那些需要減產的國家吧,他們沒有一個是資金充裕的,都是些都被低油價壓得喘不過氣來的產油國。所以當他們需要資金的時候,很難會大幅度減產。”

OPEC達成限產協議支撐油價。阿爾及利亞全球主要產油國能源論壇會議在本周初召開,而本周後半段,OPEC達成減產協議的消息一直支撐油價攀升。雖然期間市場懷疑這份協議的效果,但這份協議是油價兩年前因供應過剩崩跌以來的首份減產協議,給市場的衝擊因此較大。

石油輸出國組織(OPEC)成員國和以俄羅斯為首的非OPEC產油國於9月26-28日在阿爾及利亞舉行國際能源論壇,同時在間歇召開非正式會議,商討解決過去兩年來一直壓得油價喘不過氣來的供應過剩問題。

之後經過四個半小時會談,石油輸出國組織(OPEC)同意將原油日產量由目前水準約3,324萬桶降至3,250萬桶,即下調近100萬桶,限製在3,250萬桶。一旦達到產量目標,OPEC將同非OPEC產油國接洽,以尋求合作,進一步緩解全球供應過多的情況。

沙特石油部長法力赫表示,“大家認同石油市場正在逐漸複蘇。沙特將支持達成一致的限產決議。所有產油國都應該同意限產,沙特已建議伊朗和利比亞在其最高產量處限產。”

報道稱,這些產油國將會聯手組建一個委員會以研究如何執行減產措施,這個委員會將在歐佩克定於11月30日召開的下一次正式會議上向該組織匯報研究結果。

Price Futures Group分析師Phil Flynn說,“這是一份曆史性協議,OPEC和非OPEC將在十年多以來首次達成一致。這應該為油價設下底部,油價應向60美元區域回升。OPEC證明了,即使在頁岩油時代,它的影響力仍舉足輕重。”

美國原油價格4小時本周走勢
美国稳健全球低迷,OPEC自救油价本周飙升8%

市場質疑OPEC協議的效果限製了油價本周的漲幅。OPEC達成協議的衝擊在經過充分消化之後,市場開始質疑本次協議的效果。

一些分析師指出,減產協議差一些關鍵細節,比如沒有規定每個國家的產量是多少,這要到11月OPEC正式會議上才會決定,屆時還將邀請俄羅斯等非OPEC國家加入減產行動。

WTRG Economics能源經濟學家James Williams表示,“OPEC設定的產量目標仍將導致供過於求。如果想要使油價大幅上漲,並且使市場恢複供需平衡甚至供不應求的局面,以解決目前原油庫存過剩的狀況,OPEC需要將每日原油產量削減約100萬桶至150萬桶。”

盛寶銀行的分析師指出,OPEC協議仍存在許多疑問;協議中提及尼日利亞、利比亞和伊朗可能獲得豁免,那麼哪個產油國將會承擔這些國家本應承擔的減產任務呢?此外,在統計本國產量的時候運用哪種統計方式比較合理?如11月未達成協議,真正實施減產或凍產又在什麼時候?基於這些疑問,預計未來幾個月油價處於45-50美元/桶區間。

Infrastructure Capital Advisors的聯合創始人Jay Hatfield稱,“歐佩克目前的產量正處在或接近於最高水平,因此同意小幅減產算不上什麼很大的讓步。預計非歐佩克產油國明年的產量將會下降100萬桶/日左右,而這才會為原油價格提供額外的支持。”

摩根士丹利的新興市場主管Ruchir Sharma表示,OPEC減產協議的長期影響被誇大了;每個人都太關注供應側,忘記了需求側;過去10年,石油需求增長50%來自中國,但他預計中國的經濟增長將持續放緩,這會使油價不堪重負。

原油庫存大幅減少支撐油價。本周API和EIA公布的數據均顯示美國原油庫存大幅減少,這也支撐油價。

美國石油協會(API)周二稱,上周美國原油庫存減少,汽油和餾分油庫存也下降。API公布,截至9月23日該周,美國原油庫存減少75.2萬桶,至5.064億桶,而預估為增加275萬桶。

另外,API公布的其他數據顯示,美國汽油庫存減少370萬桶,分析師預估為增加7.1萬桶;庫欣原油庫存減少83.2萬桶;上周精煉油庫存減少34.3萬桶,分析師預期為減少66萬桶。

美國政府EIA數據顯示,上周美國原油庫存連續第四周意外減少,不過汽油庫存卻大幅增加。EIA公布的數據顯示,截至9月23日當周,美國EIA原油庫存在繼近期銳減之後,再次意外大減188.20萬桶,預期增加241.22萬桶,前值減少620萬桶。

不過EIA汽油庫存卻意外大增202.70萬桶。此外庫欣原油庫存減少63.1萬桶,美國國內原油產量減少1.5萬桶/日。

北京時間6點00分 美元指數報95.50/52,歐元兌美元報1.1234/36,現貨金價報1315.17美元/盎司,美國原油價格報47.94美元/桶

文章来源于汇通网
引用通告位址: http://mforex.org/trackback.php?tbID=30585&extra=a50169
標籤: 原油 黃金 美元 頭條
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