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盡管日銀擴大資產購買算意外之舉,但無法阻止日元升值

9月21日訊——基於調查顯示,48%的投資者預期日本央行將在本周采取降息行動,而45%的市場參與者卻並不這麼認為。但大多數受訪者相信,日本央行的行動將會是進一步下調超額準備金利率,或者是修改日本國債購買計劃(縮短平均持續時間或者調整購買目標)。

尽管日银扩大资产购买算意外之举,但无法阻止日元升值

另一方面,預計日本央行將增加資產購買的投資者不足15%。因此,這或暗示如果日本央行采取QQE行動,將會是“意外”之舉,但是實際上,日本央行增加資產購買,即將其資產購買規模從當前的80萬億日元進一步提高,可能將會加劇市場對其購買額度受限的擔憂。因此預計日本央行擴大資產購買規模或並不是其緩解市場對其購債能力質疑的一種好的方法。即使在這種情況下,美元兌日元最終在也將會跌破99-100區間支撐,並跌向95關口。

預計日本央行將會重申將其通脹目標錨定在2%重要性,與此同時,日本央行也會把通脹預期下降歸因於油價走低。然而,日本央行的政策綜合評估似乎不太可能提出令人信服的論點來論證其當前政策框架如何能夠推升通脹。

在綜合政策評估中,日本央行政策製定者可能將會得出:至少在目前情況下,負利率所帶來的積極作用將超過其負面成本,這些成本包括負利率對金融機構利率以及對金融中介機構的持續影響和潛在衝擊。

預計日本央行的貨幣政策綜合評估似乎並不會改變市場參與者與日本央行決策者之間顯著的認知差距。因此,在日本央行對其貨幣政策作出綜合評估之後,其關於其金融市場的評估將極具挑戰性。

預計日本央行將會改變其對日本國債的資產購買總量,同時暗示其在資產購買操作的標的債券期限問題上將更加具有靈活性。

總之,預計日本央行將在2017年1月進一步采取寬鬆措施,與此同時,日本央行也將大幅下調2018年第3會計年度的價格前景預期。具體來講就是,預計日本央行將進一步將其政策利率從目前的-10個基點下調至-20個基點,同時在購買日本國債問題上追求更大的靈活性。但最終預計,這對日本經濟影響有限。

受本周日本央行貨幣政策會議影響,美元兌日元存在下行風險。然而鑒於,市場日元空頭投機性倉位較低,預計本月美元兌日元將不會跌破99關口,但是預計在年底前,美元兌日元有下探95關口的風險。

文章来源于汇通网
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標籤: 央行動態 外匯 日元 日本央行
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