公告板

從日本資金流向來看美元兌日元的未來走勢

2月3日訊——德意誌銀行(Deutsche Bank)指出,日本各大央行繼日本央行之後的第二大日本國債持有者。

德意誌銀行表示,在過去十五年裏,日本銀行對日本政府債券持有量對收益率變化最為敏感,甚至與退休基金相比都有過之而無不及。10年期公債收益率50個基點的下降,通常會看到日本銀行對日本國債持有量減少1%。

从日本资金流向来看美元兑日元的未来走势

雖然日本銀行不是日本國債的最大持有者,但絕對是對價格最為敏感的持有者。那麼,日本銀行拋售國債後多餘的資金將流向哪?是如日本央行預期的那樣流向非金融行業?或者因為日元貶值大量資金流出日本?還是僅僅流回日本央行的存款準備金賬戶?

德意誌銀行對此表示,在過去幾年裏,上述情況均一定程度上有所發生,但是他們相信,極大一部分銀行的多餘資金是流向了國外。

因此,從日本過去十五年的資金流動情況來看,日本銀行很有可能通過拋售日本國債來補充流動性,與此同時加大對國外資產進行有意義的投資。此外,隨著日本國債收益率的下降,其它機構和散戶也會將投資標的瞄準國外資產。

因而,資本外流的增加,給日本資本金融貿易賬戶帶來順差,從而使得日元承受進一步貶值壓力,因而隨著資金的流動,美元兌日元走勢將進一步攀升,日元將進一步貶值。

總之,德意誌銀行預計,多餘資金流出將助推美元兌日元升至125點位水平,即使日本養老基金進行結構性調整。

文章来源于汇通网
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標籤: 日本 日元 日本央行
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