公告板

中國黃金市場週報:鴿派美聯儲令黃金揚眉吐氣

本周(4月07日至4月11日)當周,上海黃金交易所黃金T+d周線收漲2.29%至262.95元/克;白銀T+D周線收漲0.68%至4130元/千克;天通銀周線收漲0.08%至3947元/克。國際金價本周以四連陽的姿態報收於1318美金/盎司時,在成功收穩千三關口的同時,可謂又更上了一層樓。

美金和美股的齊跌,令本周黃金毫無懸念地獲得了更多資金的青睞。而基本面上,美聯儲的鴿派紀要和俄烏緊張局勢的再度升溫,共同為金價上漲打下了基石。

美聯儲紀要:所有委員都希望撤換現有的首次升息門檻
美聯儲(Fed)週三(4月9日)公佈了3月利率決議的會議紀要。美國聯邦公開市場委員會(FOMC)於3月19日宣佈維持0-0.25%基準利率不變,將按照先前速度將量化寬鬆(QE)政策縮減100億美金,至每月550億美金規模,從4月份開始,每月將購買250億美金抵押貸款支援證券(MBS)和300億美金國債。

在決定未來加息路徑上放棄6.5%失業率門檻,當決定如何保持美聯儲0-0.25%低利率時,會評估2%通脹率和諸多就業指標。此次決議以8:1獲得通過,柯薛拉柯塔不同意前瞻指引。

週三公佈的會議紀要顯示,所有貨幣政策委員會成員都想要取代現有的首次升息門檻,幾乎所有FOMC委員都希望新的前瞻性指引要質化。

其並稱,一些委員希望承諾若果通脹持續低於2%的目的,就維持低利率。

但會議紀要並沒有提及任何有關維持低利率「一段長時間」的討論。

紀要顯示,幾位委員希望暫緩加上利率可能在較長時間內維持較低的措辭,一位委員建議對有關美聯儲何時停止將到期債券回籠資金再投資提供更多訊息。

FOMC在紀要中表示,美國經濟活動冬季放緩部分歸咎於惡劣的天氣。

紀要並顯示,多數FOMC與會委員希望明確闡明,新的指引並不暗示政策意圖的改變。

此外,與會委員指出,若果烏克蘭緊張局勢升級,可能影響全球經濟增長。

有五位與會委員認為,美國通脹預估風險偏於下檔,一位認為有上升風險。

美聯儲通信社解讀美聯儲會議紀要
以下是美聯儲通信社對會議紀要關鍵段落的分析:

1.不要擔憂
美聯儲官員們在會議中擔心他們對短期利率提出的個人預測可能造成誤解。部分委員將他們的加息時機預測延緩到了2015年和2016年,這些預測都在會議之後隨同官方的政策聲明一同公開。

他們希望避免發出這樣一個信號,那就是美聯儲官員作為一個整體認為將會有更加限製性的信貸政策。

在當時的會議之後,很多分析師和投資者也確實對美聯儲可能變得更加鷹派表達了擔憂,雖然耶倫(Janet Yellen)主席在隨後的新聞發佈會上極力淡化這種預測值改變的意義。

2.低通脹引發擔憂
美聯儲官員們對長期維持在聯儲2%目的之下的通貨膨脹率有深入討論。

部分官員希望在政策聲明中明確指出,美聯儲不會容忍低通貨膨脹,他們也同意對資料密切關注。

3.長時間維持低利率
美聯儲官員們同意,他們將會在未來很長時間維持短期利率在很低的水平,但是這些決策者們形成這一看法的理由卻是不同的。

4.官員態度更悲觀
美聯儲官員在為會議準備的報告中將他們的增長預期中的一些進行了調降。並稱近期的弱勢表現並不是完全因為惡劣的冬季天氣。

5.關注中國
美聯儲委員們對中國經濟的前景顯然有了更大的關注度。

紀要稱:「有委員提出,中國經濟增長的放緩可能已經對全世界的大宗商品價格造成了下行的壓力,還有幾名委員指出,中國經濟增長相比預期更大幅度的放緩可能對全球經濟增長有著不利的影響」。

6.會議實際有三天
耶倫在美聯儲內定以喜歡做好事先準備工作著稱,這一點也在她作為聯儲主席主持的第一次決策會議上得到了證實。

耶倫在3月4日,也就是決策會議之前兩周,召集聯儲官員們進行了一次視訊會議,討論了應該在3月18日和19日會議中親自面談的一些問題。

這也是耶倫女士領導風格的一個早期線索——充分準備,以及與同事的大範圍協商。

某國際知名外媒週三(4月9日)公佈的一項調查顯示,預計美聯儲(Fed)至少要到明年7月才升息的分析師略佔多數。受訪的69位經濟學家中,36位稱美聯儲將在2015年6月以後首次升息。其中,31位經濟學家稱美聯儲將在2015年下半年首次升息;五位稱將在2016年第一季首次升息。

黃金高歌猛進 機構:悠著點
大摩:黃金將面臨多重考驗
摩根士丹利(Morgan Stanley)分析師Joel Crane認為,黃金這一輪上漲基本上已經結束了,黃金熊市或將捲土重來。其指出,今年,黃金價格面臨許多結構性阻礙,很難實現顯著上漲,黃金價格將步入下行趨勢中。

摩根士丹利預計,未來四個季度黃金價格將逐步下滑,預計2014年第二季度黃金價格平均為1250美金/盎司,2014年上半年黃金價格平均為1168美金/盎司。預計2015年黃金價格平均為1138美金/盎司。

道明證券:黃金上行趨勢依然疲軟
道明證券(TD Securities)週三(4月9日)發表評論稱,技術面上看,黃金價格在回呼大約50%之後吸引了部分逢低買入,但是趨勢仍然疲軟。

該行稱,黃金價格在3月中旬從2014年伊始的漲勢、1392美金/盎司附近回呼接近50%,此後逐步企穩。很顯然是吸引了一部分逢低買入。圖形上在過去一周於低點形成半圓形顯示持續的逢低買入累積。突破至55日搬移均線1319.80美金/盎司上方短期內漲勢或稍微延續。

但是該行同時表示,短期內技術面上因素仍對黃金持看跌態度。首先,日線上行趨勢依然疲軟,暗示進一步區間交投的可能性要大於顯著走高的可能性。其二,在反彈至目前點位黃金短期內最多可能是維持盤整。而當黃金走軟至1275-1280美金/盎司區間下方可能進一步重拾跌勢。

基金經理謹慎看待黃金
黃金基金持倉興趣依然十分低迷,顯示出基金投資者仍然謹慎看待金價升勢。黃金基金持倉自3月24日到達821.47噸的近期高位以來,已經連續12個交易日持續走低。4月9日公佈的最新資料再次沒有顯著回升。截至4月9日全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust的黃金持倉量與前一個交易日相比持平在806.48 噸。

大媽搶金週年祭:金價比去年同期還便宜!
去年清明小長假期間,恰逢國際金價大跌,「中國大媽」瘋狂搶金,一戰成名。時隔一年,雖然近期黃金價格與去年同期相比,每克差不多便宜了60元,但這些大媽早就沒有搶金的熱情了。

去年4月搶購了不少金飾品的葉大媽抱怨道:「什麼黃金便宜,都是忽悠人的,要想靠買黃金賺錢,不現實,弄點壓壓箱底倒是可以。我去年買了5萬元黃金,都是365元一克搶來的,現在的價格比那時候便宜多了,我去看過,算上優惠什麼的,每克差不多310元左右就夠了,真是虧都虧死了。」

中國黃金的銷售人員透露,雖然還沒到月底,但可以預見今年4月的銷售額和去年同期是根本無法比的。「清明小長假期間,雖然買黃金的人看起來挺多的,但大多數是買小飾品,量並不是很大,還有就是買結婚的金飾,和去年那種大手筆買入完全不同——去年4月買黃金的,大部分是大單。」

進入2014年,在全球經濟弱勢複蘇、國際地緣政治不穩以及金融市場動盪的大背景下,黃金的避險價值再度顯現,金價也觸底回升,從最低點1200美金每盎司漲至逾1300美金每盎司。在這波金價反彈行情中,不見了中國大媽的身影。但相比去年,她們其實更有理由出手購買黃金。

中國大媽們受到金融學知識、過往背景等因素所限,大都不敢投資金融衍生品(如黃金期貨)等高風險標的,但面對著極低的活期存款利率,她們又迫切需要尋找好的投資品種、更高的投資回報。當黃金價格下跌看似足夠多的時候,頭腦靈活的大媽們就會一窩蜂衝向金店「抄底」,購買實物黃金。這充分顯示出她們「跟隨頭羊」、跟著感覺走的投資特點。

顯然,這樣的大媽們不懂「投資學」,也不會運用風險/收益理念來衡量投資群組合,面對生存(醫療、養老、通脹等)壓力,她們的投資更像是一種本能的行為。

就目前而言,中國可供居民選取的投資工具不多,不少投資者選取股市。研究顯示,黃金價格與中國的股票價格和利率(以SHIBOR為代表)的關聯度極低,基本為零。因此, 對於中國投資者而言,將黃金加入投資群組合中可降低風險,即「不把雞蛋放在同一個籃子裏」。最最起碼,它可以起到很好的分散風險作用。

所以,搶金雖不值得提倡,但貴金屬依然是資產組態中合理的一環。

關於授予中國工商銀行股份有限公司等十五家會員「上海黃金交易所二〇一三年度優秀金融類會員」稱號的決定
各會員單位:

       在廣大會員的大力支援和配合下,2013年上海黃金交易所的各項工作取得了一定的成績。為了更好地鼓勵會員積極參與交易所的各項工作,表彰先進,促進市場進一步繁榮,根據《 上海黃金交易所年度優秀會員及優秀交易員評選辦法》, 結合2013年會員交易情況,現授予以下單位「上海黃金交易所二〇一三年度優秀金融類會員」的榮譽稱號:

1.中國工商銀行股份有限公司
2.中國銀行股份有限公司 
3.興業銀行股份有限公司   
4.平安銀行股份有限公司   
5.深圳金融電子結算中心 
6.中國農業銀行股份有限公司  
7.中國建設銀行股份有限公司
8.交通銀行股份有限公司
9.中國民生銀行股份有限公司
10.上海浦東發展銀行股份有限公司
11.招商銀行股份有限公司 
12.廣發銀行股份有限公司
13.上海銀行股份有限公司 
14.恒豐銀行股份有限公司 
15.澳大利亞和新西蘭銀行(中國)有限公司
 
上海黃金交易所
2014年4月9日

關於授予山東招金集團有限公司等十五家會員「上海黃金交易所二〇一三年度優秀綜合類會員」稱號的決定
各會員單位:

       在廣大會員的大力支援和配合下,2013年上海黃金交易所的各項工作取得了一定的成績。為了更好地鼓勵會員積極參與交易所的各項工作,表彰先進,促進市場進一步繁榮,根據《 上海黃金交易所年度優秀會員及優秀交易員評選辦法》, 結合2013年會員交易情況,現授予以下單位「上海黃金交易所二〇一三年度優秀綜合類會員」的榮譽稱號:
1.山東招金集團有限公司
2.山東恒邦冶煉股份有限公司
3.中國黃金集團公司
4.山東黃金礦業股份有限公司
5.金創黃金(上海)有限公司
6.中礦金業股份有限公司
7.深圳市眾恒隆實業有限公司
8.上海仟家信投資管理有限公司
9.山西華茂黃金交易有限責任公司
10.上海老鳳祥有限公司
11.深圳市翠綠金業有限公司
12.上海老廟黃金有限公司
13.雲南黃金礦業集團股份有限公司
14.經易金業有限責任公司 
15.蘇州市投資有限公司 
 
上海黃金交易所
2014年4月9日

關於表彰2013年度上海黃金交易所租借業務優秀商業銀行的決定
各商業銀行:

       2013年度國內外黃金市場迅猛發展,上海黃金交易所(以下簡稱「交易所」)全年有22家商業銀行、近900家企業客戶開展黃金租借業務,通過交易所租借平台累計完成過戶1103.12噸,較2012年增長177.12%,黃金租借業務日益活躍。

       黃金租借業務有利於產用金企業滿足日常經營用金需求,節省資金佔用成本,提高資金使用效率,有效規避金價波動風險,降低融資成本。商業銀行積極開展黃金租借業務,促進銀企合作,盤活自身庫存黃金,提高黃金實物運營效率,對深化黃金現貨市場發展起到了積極重要的作用。

       為進一步推進黃金產業發展,調動各商業銀行開展租借業務的積極性, 交易所決定對2013年度參與黃金租借業務取得較好業績的商業銀行進行表彰。獲獎銀行如下:

       一等獎:中國工商銀行

       二等獎:中國銀行、中國建設銀行

       三等獎:中國農業銀行、平安銀行、招商銀行


       特此表彰。
 
上海黃金交易所
2014年4月9日

關於授予中國金幣總公司和河南豫光金鉛股份有限公司白銀交割業務突出貢獻獎的決定
中國金幣總公司、河南豫光金鉛股份有限公司:

       在交易所統一群組織下,中國金幣總公司、河南豫光金鉛股份有限公司積極響應交易所促進白銀現貨交易、交割的各項舉措。2013年中國金幣總公司、河南豫光金鉛股份有限公司的大量採購和銷售借助交易所平台,並積極參與Ag99.99現貨即期合約交易報價工作,促進了交易所白銀市場交易、交割和白銀現貨市場價格發現。鑒於中國金幣總公司和河南豫光金鉛股份有限公司為活躍現貨白銀市場做出的重要貢獻,給予表彰鼓勵,授予兩家單位「白銀交割突出貢獻獎 」。

       特此函告


 
上海黃金交易所 
2014年4月9日 【線上答疑】   【匯通講堂】

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標籤: 黃金新聞
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