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中國黃金市場週報:非農略遜預期,貴金屬力挽狂瀾

本周(3月31日至4月日)當周,上海黃金交易所黃金T+d周線收跌0.45%至257.05元/克;白銀T+D周線收跌0.32%至4101元/千克;國際現貨黃金價格週五(4月4日)上漲逾1%,錄得近一個月來最大單日昇幅,此前,美國3月份非農就業資料仍然僅是差強人意的狀況令市場避險買需再度有所抬頭,而歐洲央行可能推出量化寬鬆措施(QE)的預期也對金價起到了一定的提振作用。

國際金價本周上升1%,為三周來首周上漲。美國勞工部公佈的資料顯示,3月非農就業崗位增加19.2萬個,預估為增加20.0萬個。3月失業率為6.7%,持於五年低位附近,預估值為6.6%。分析師指出,所有人都以為當月的就業資料將更強悍,但經濟改善的程度卻未如人們預期的大,因此此前看空黃金的投資者開始趁機回補空頭。

稍差非農和空頭回補支撐金價,應謹慎看待漲勢
Miller Tabak & Co證券分析師Matt Maley表示,「由於就業資料並非差得離譜,市場鬆了口氣。美國經濟正在改善,但複蘇速度並不快。因為利率有所上升,這令人們有所害怕。」

技術上的空頭回補,也助漲了此輪金價上漲。金價自3月中旬下滑以來,已經連續半個月震盪下滑,沒有明顯的調整走高,積累了大量的空頭頭寸,這些空頭頭寸在差於預期的美國資料公佈之後平倉,助漲了金價的這波漲勢。

印度央行官員本周言論稱,考慮放寬黃金進口限製,也在一定程度上支撐了這輪反彈。目前印度國內市場的黃金溢價在30美金/盎司左右,印度央行近期暗示正在考慮放鬆去年以來對黃金的進口限製措施,這可能將使印度國內的黃金溢價有所下跌。財政部長Chidambaram以及央行行長Rajan稱在考慮放鬆黃金進口限製。「我認為我們要做的是慢慢並且穩定的採取行動,移除這些限製措施,」Rajan本周說道,並稱任何行動的時間則需要被討論。

黃金ETF基金持倉維持不變,基金持倉興趣依然低迷,投資者需對金價此輪上漲保持謹慎。ETF基金持倉自3月24日高位下滑以來,8個交易日沒有增倉紀錄。4月3日的持倉再次與前值持平。資料顯示,截至4月3日全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust的黃金持倉量與前一個交易日相比持平在810.98噸。基金持倉的低迷給予投資者警示,此輪上漲僅僅隻是資料引發的技術回補行情,金價後市依然承壓。

美國3月季調後非農包括五點隱藏訊息,值得加強留意

1、私營部門就業升至峰值,或是還沒有
美國3月私營部門就業人口增加19.2萬,不及預期的增加19.5萬,2月修正為增加18.8萬,初值為增加16.2萬。

私營部門就業總人口升至1.16087億,超過了此前的峰值——2008年1月的1.1599億。

但私營部門的就業增長拖累了適齡成人的就業增長。2008年,一個私營部門職位對應兩個適齡成人工作崗位,而現在這一比例已擴大至2.13。

為使這一比例回落至經濟衰退之前的水平,私營部門就業總人口需升至1.23億。

2、更多的工作隻是臨時工
人們曾經認為,臨時職位的增加代表著將來固定職位將會隨之增加。他們認為,隨著企業對未來需求變得更加有信心,它們將會把那些臨時職位轉變為正式的固定職位。

但在美國經濟至今的複蘇過程中,尚未觀察到上述這種跡 像。

在美國勞動市場複蘇過程中,臨時職位的增長速度為42%,遠高於整體工作崗位增速8%。結果臨時崗位佔所有崗位的比例升至2.4%的記錄高位。

3、政府職員規模變得更小
儘管私人部門已經扳回了在經濟衰退中喪失的所有職位,但政府部門的情況並非如此。

公共部門的職位數量一直在減少,政府工作人員數量已經降至2005年中期以來的最低值。

美國國家和地方政府不斷髮出解聘書,但改善了的財政狀況已經容許他們增聘人手,哪怕是增加少量的崗位。

美國聯邦政府目前是削減職位大潮中的領頭羊。

4、薪資增長表現平平
經濟學家們表示,整體失業率仍然高企,勞動力市場狀況還不足夠樂觀以促進薪資增長。

3月平均每小時薪資月率持平,預期為上升0.2%,2月為上升0.4%;年率上升2.1%,2月為上升2.2%。

5、就業參與率好轉
週五同時公佈的資料顯示,美國3月失業率為6.7%,與2月持平,經濟學家此前預期會下降至6.6%。

為何更多的人實現了就業但失業率仍然沒有下降?因為很多之前離開勞動市場的勞動力3月又重回了勞動力市場。

美國3月就業參與率升至63.2%,此前兩個月均為63.0%。

調查:更多交易商預計美聯儲將在2015年上半年加息
某國際知名外媒週五(4月4日)公佈的一項調查結果顯示,越來越多的華爾街經濟學家現在相信美聯儲(Fed)將在2015年上半年上調利率。

具體調查結果顯示,18位市場已經交易商中有8位預計美聯儲將在2015年上半年加息,3月19日時為4位。

之所以調查結果出現上述轉變,是因為有證據顯示,美國在經歷嚴寒的冬季後,開始獲得一些經濟增長動能。

調查並顯示,17位一級交易商中有10位預計美聯儲首次升息將把指標利率由0.25%上調到0.5%。

此外,16位一級交易商中有12位預計美聯儲將在2015年底前結束將到期國債資金再投資。 

上海黃金交易所專線運營商維護知會
上海黃金交易所技術運維保障部近期將配合專線運營商在交易所端進行裝置維護,屆時部分會員、外聯單位至交易所的生產專線將發生短時中斷,交易所將分批知會關聯會員和外聯單位,請各會員、外聯單位於指定時間做好網路與業務測試工作,如有問題,請及時與運維部聯繫。

上海黃金交易所
 二〇一四年四月三日

上海黃金交易所2014年第13期行情週報摘要

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標籤: 黃金新聞
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