公告板

美元指數三連跌後企穩,德拉基再放寬鬆言論

11月27日訊——周四(11月27日)美元指數在連跌三日之後企穩,現運行於87.50上方,開始擺脫令人市場的美國數據的負面影響。歐洲央行行長德拉基一如市場預期再度放出寬鬆言論,其稱官員們一致承諾將在必要時采取行動,不過令市場失望的是其並沒有給出購債時間的任何線索。與此同時,市場也在等待石油輸出國組織(OPEC)會議結果的出爐。

德拉基再言寬鬆,德法國債收益率觸及紀錄新低

歐洲央行行長德拉基日內表示,管委會一致承諾在必要時出台更多非傳統措施,歐洲央行所采取的措施將會對資產負債表有明顯影響,應該明確緊靠貨幣政策不能解決所有難題,還需要各國對經濟進行改革。

德拉基認為,經濟前景被大量下行風險籠罩,仍預期經濟溫和複蘇,未來數月通脹將維持或接近當前水平,預計2015至2016年通脹將逐步上升。

德法國債收益率觸及紀錄新低,投資者押注歐洲央行出台更多激勵舉措,德國10年期國債收益率觸及0.71%的曆史新低,法國10年期國債收益率有史以來首次跌至1%。

一歐元區國家政府債券交易商表示,“這提醒著人們當整體通脹數據出爐時,其數字將偏低,而歐洲央行對於通脹的立場相當明確。目前投資人的問題不在於歐洲央行是否會采取行動,而是要采取哪些行動及執行時機。”

德國失業數據向好,通脹數據符合預期,不過市場的焦點集中在德拉基身上,德拉基的講話蓋過了德國數據的影響,歐元回吐了日內全數漲幅。

數據顯示,德國11月季調後失業人數為減少1.4萬人;德國11月季調後失業率為6.6%,與10月修正後的數據持平;德國11月CPI年率初值升幅放緩至0.6%,符合市場預期。周五(11月28日)歐元區通脹數據將出爐,德國的通脹數據將給出部分線索。

上周五(11月21日)德拉基曾表示,必須以一切必要手段,盡快扭轉通脹率“過低”的現象。

經濟合作與發展組織(OECD)周二(11月25日)指出,歐元區或許已滑入持久性的停滯陷阱,如果經濟增長停滯或通脹預期進一步降溫,則歐元區將面臨通縮風險。

歐洲央行將會在一周後舉行12月份的政策會議,屆時央行官員將公布修正後的經濟預估。市場將關注歐洲央行是否會宣布新的刺激措施並透露購買主權債券的相關線索。

彭博經濟學家Maxime Sbaihi、David Powell和Niraj Shah撰文稱,歐元區貸款發放不足、通脹率在低位徘徊不去的局面可能會促使歐洲央行在12月份宣布新的刺激措施。

經濟學家強調,通脹壓力較弱的情況在貨幣供應數據中得到明確體現。M3貨幣供應3個月平均同比增速升至2.5%,與之前一個月持平,遠低於歐洲央行4.5%的參考增長水平。

圖表:M3指標表明通脹處於低位
美元指数三连跌后企稳,德拉基再放宽松言论

英國央行首度升息料推後至2015年第三季

根據路透的最新調查顯示,英國央行首度升息時間料推後至2015年第三季度,此前市場預期加息時間在2015年第一季度,主要由於低通脹、薪資成長不振,以及歐元區經濟疲弱。此前英國央行也表示通脹和薪資成長是其加息的最為關鍵的兩項數據。

本周調查的50位分析師中,有32位預估2015年第三季結束時指標利率將為0.75%,打破長期以來預估明年第一季升息的一致看法。

英國央行行長卡尼周二(11月27)在國會的證詞,未能改變日漸增強的預期,即在明年年末甚至在2016年年初之前,英央行都不會上調利率。

卡尼警告稱,英國通脹率更有可能會跌破1%,若有必要,貨幣政策委員會將出台更多有很大靈活度的刺激措施。

德國商業銀行分析師Peter Dixon表示,“近期英國央行調降通脹預估之後,短期內很難看到貨幣政策委員會扣下升息扳機。”

英國央行在此前公布的季度通脹報告中曾調低通脹預估。盡管通脹有下行風險,以及英國經濟前景正在轉弱,但上周公布的英國央行會議紀要顯示兩名委員再次投票支持馬上升息,這令市場大感意外。

中國央行降息後頻釋寬鬆信號,重啟逆回購可期

中國央行(PBOC)上周五(11月21日)意外降息後,本周又在公開市場上頻繁釋出寬鬆的貨幣政策信號。中國央行周四(11月27日)自7月份以來首次未在公開市場進行回購操作,周二正回購量縮價跌。

接受彭博新聞訪問的分析人士認為,為配合降息效果,後續數量型工具或陸續有來。而業內人士也認為,為了引導目前仍相對堅挺的市場利率繼續下行,正回購利率後續料仍有下調空間。
    
華泰證券研究員張晶在電話采訪中表示,貨幣端暫停正回購後,重啟逆回購將可以預期,以逐步向降準過度。張晶預計宏觀數據將持續疲弱,降息等舉措旨在穩定經濟增長預期。當前貨幣政策脈絡已很清晰,正在往更寬鬆的方向前進。張晶稱,以時間換空間,以改革換紅利。

北京時間22:18,美元指數報87.77/78。
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標籤: 美國 美元 歐元 頭條 新聞分析
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