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周五(4月20日),現貨黃金日線延續上日跌勢,周線三連陽料無望。因美元指數持堅,回到90整數關口上方,受助於美國公債收益率上升,10年期公債收益率觸及一個月高位2.934%。由於中美貿易摩擦進一步升級的可能性絲毫沒有減弱跡象,投資者目前聚焦於本周末即將舉行的G20財長會議,會上料將就全球貿易形勢展開深入討論。

之前從美國貿易政策到朝鮮和敘利亞等一係列問題都存在不確定性,致使許多美元投資者不敢出手。美國總統特朗普在本周稍早與日本首相安倍晉三的峰會中,並未提出新的要求,令緊張的市場神經得以舒緩。兩位領導人同意加強貿易磋商,以擴大雙邊投資和貿易。

野村證券外匯交易主管Koichi Takamatsu稱:“數周來,貿易戰、敘利亞、俄羅斯、臉書、優步、特斯拉方面的負面消息接踵而至。我們並不身處投資者可以冒險的環境。但即便經曆了所有這一切,美元還是沒有進一步下跌。以前克製不買入美元的人從昨天開始買入了。”
美元崛起黃金空頭打響反擊戰,但G20會議或重燃貿易風險

截至發稿,現貨黃金下跌0.34%至1340.89美元/盎司,盤中錄得近5個交易日新低1336.25美元/盎司;COMEX期金主力合約下跌0.42%至1343.1美元/盎司;美元指數上揚0.41%至90.244,並創4月6日以來新高90.324。
美元崛起黃金空頭打響反擊戰,但G20會議或重燃貿易風險

法國興業銀行駐東京外匯主管Kyosuke Suzuki表示:“我認為雖然對貿易戰與其他政治風險的過度擔憂已略有緩和,但仍需關注計劃在本周末舉行的G20財長會議。”

保護主義將破壞市場,打壓風險資產價格


日本已經向20國集團(G20)夥伴國發出警告,稱保護主義和互相報複行動將擾亂金融市場並加劇波動。

日本財務大臣麻生太郎周四(4月19日)在參加完G20財長晚宴後對記者表示:“我對G20夥伴國表示,沒有國家能夠從基於保護主義的內向型政策中獲益。”

他在G20財長和央行總裁會議的演講中強調指出,需要通過多邊框架,而非雙邊形式,來解決全球失衡問題。

麻生太郎還表示,在發達經濟體央行開始收減金融危機期間推行的刺激措施之際,匯市仍容易受到可能幹擾新興市場資本流動的突發事件衝擊。但麻生強調,G20會議並未具體討論匯率走勢。

美日兩國領導人此前舉行的會晤,還是暴露出兩國在貿易談判框架上的分歧。特朗普重申他希望通過雙邊貿易協定來解決美日貿易失衡,而安倍晉三再度呼籲美國重新加入多邊的跨太平洋夥伴關係協定(TPP)。如果兩國無法就此盡快達成協議,日本還是難免在貿易領域被推向美國的對立面,屆時亞太地區風險資產將面臨新的重大變數。

IMF:中美貿易爭端或抑製經濟增速


國際貨幣基金組織(IMF)總裁拉加德周四表示,全球兩個最大經濟體相互威脅加征關稅將對全球經濟產生溫和的直接影響,但此舉可能帶來不確定性,進而阻礙投資。投資是全球經濟加速增長的主要推動因素之一。中美貿易爭端帶來的最大風險是全球信心和投資受到威脅。

拉加德在華盛頓的一次記者會上稱:“當投資者不知道他們將在什麼條件下進行貿易、不知道如何組織供應鏈時,他們就不願投資。”各國財經首腦齊聚華盛頓,準備參加IMF和世界銀行的春季會議。

IMF本周二(4月17日)公布的全球經濟展望中稱,2016年研究結果顯示,關稅和其他壁壘使所有國家的進口物價上漲10%,則五年後將使全球經濟產出和消費降低大約1.75%,長期而言將拉低近2%。

拉加德指出:“投資與貿易是終於正在增強的兩大重要經濟引擎。我們不希望破壞這種局面。”她補充說,若加征關稅的舉措生效,對企業信心的打擊將是全球性的,因為供應鏈在全球範圍內相互關聯。

指出,在推行“美國優先”政策時,特朗普政府缺乏有力的證據支持,尤其是在貿易方面。美國是自由貿易的受益者而非受損者,造成美國貿易逆差的根本原因是消費大國屬性所決定的。如果因為貿易壁壘導致美國物價高企,進而抑製消費者支出,美元就無法受到市場追捧。

中興事件凸顯貿易摩擦隱憂,或給美聯儲出難題


美國已禁止該國企業在七年內向中國電信設備製造商中興通訊出售元器件,因該公司違反了此前與美國政府達成的協議。

在4月20日下午舉行的中興通訊新聞發布會上,中興通訊董事長殷一民說,美國的禁令可能導致中興通訊進入休克狀態,對公司全體員工、遍布全球的運營商客戶、終端消費者和股東的利益造成直接損害,我們堅決反對。

此前中興通訊在其網站和官方微信發布聲明,稱美國商務部工業與安全局在相關調查尚未結束之前,執意對公司施以最嚴厲的製裁,對中興通訊極不公平,中興不能接受。

中興通訊董事長殷一民明確表示,反對把貿易政治化,他表示將加大研發投入,並認為求人不如求己,反對某些國家單邊主義破壞全球產業鏈。

美國貿易代表辦公室也在計劃近期內公布第二份中國商品清單,擬針對另外1000億美元中國商品加征關稅,這將使受到關稅威脅的中國商品價值增加兩倍。

中國外交部警告,特朗普試圖通過關稅威脅及其他手段迫使中國在貿易方面做出讓步是打錯了算盤,對中國產生不會有太大影響。

中國商務部周四公告稱,初步裁定原產於美國的進口鹵化丁基橡膠存在傾銷,國內鹵化丁基橡膠產業受到了實質損害,並決定對原產於美國的進口鹵化丁基橡膠產品實施保證金形式的臨時反傾銷措施。

FX678認為,如果中美、乃至全球貿易緊張形勢實質性惡化,白宮大規模減稅政策實施後帶來的利好效應也將被大幅衝淡,美聯儲可能被迫放慢逐步收緊政策進程。美元要真正重返升勢還將面臨諸多反複。

現貨黃金料將在1354美元下方盤旋


現貨黃金上攻每盎司1354美元阻力未果,可能在該水位下方盤旋,抑或跌向1326美元支撐。上述阻力及支撐位分別為上升(C)浪的50%及38.2%預測位。
美元崛起黃金空頭打響反擊戰,但G20會議或重燃貿易風險
金價已然在1354美元下方盤整幾個月,或許即將面臨大漲或大跌的關鍵時點。金價若升破1354美元,將確認(C)浪向1381美元延伸;倘若跌破1326美元,則可能一路跌向1291美元。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:19,現貨黃金報1339.65美元/盎司。
周五(4月20日)紐市盤初公布的加拿大3月CPI及2月零售數據均不及預期,美元兌加元飆升約80點,升破1.27至1.2714,創近兩周新高;此次數據說明年初加拿大經濟表現不盡人意,料令加拿大央行在進行利率決策時更趨謹慎,並進一步侵蝕市場對加拿大央行進一步加息的預期。

加拿大通脹及零售雙雙沉淪,加元跳水80點加息前景堪憂!

整理最新公布的CPI及零售數據如下:
加拿大通脹及零售雙雙沉淪,加元跳水80點加息前景堪憂!

元易認為,通脹和薪資數據是加拿大央行進行政策決策的重要參考指標,而零售業在發達經濟體中占有舉足輕重的低位,此次公布的CPI數據表現不佳,零售數據亦令人失望,說明年初加拿大經濟表現不盡人意,料令加拿大央行在進行利率決策時更趨謹慎,並進一步侵蝕市場對加拿大央行進一步加息的預期,利空加元,利好美元兌加元。

北京時間(4月18日),加拿大央行公布利率決議,維持利率不變,但下調GDP預期,且稱將在上調利率方面保持謹慎,這使得市場對加拿大央行5月加息的預期有所降溫。

加拿大央行表示,維持基準利率在1.25%不變,將在未來的利率調整上保持謹慎;未來的政策將受接下來的數據指引;隨著時間的推移,通脹和薪資增速改善,加息的理由可能更充分。

野村證券指出,加拿大央行4月決議按兵不動,維持謹慎務實立場,未來料仍緩慢加息;加元方面,目前交投趨勢不甚明朗,美元與加元間的利差將持續推高美元兌加元,在其他條件相差無幾的情況下,這將進一步拉低加元,不過主導加元的另一因素為加拿大貿易水平,將在中期內左右匯價,而國際原油期貨價格持續走高,將限製加元的下行空間。

北京時間20:55,美元兌加元報1.2712/14。
周五(4月20日)歐市盤中,美元指數維持震蕩上行格局,攻克90關口後時段內最高摸至90.20,現回吐部分漲幅交投於90.16一線。

在周二(4月17日)於89.22構築短期底部後,美元指數連續第四個交易日上漲,目前已向上突破90關鍵整數關口,匯價的溫和反彈伴隨著美債收益率的上漲,其中兩年期和五年期國債均漲至多年高位,分別位於2.43%上方和2.75%附近。

美元連漲四日重上90,反彈行情延續需看貿易摩擦臉色

市場對中美貿易摩擦及美國空襲敘利亞的憂慮緩和,兼之經濟增長帶動美聯儲加息預期升溫,美元在盤面上受到支撐;但中興通訊在中美貿易摩擦期間遭遇了美國商務部的拒絕令,該事件持續發酵,下周貿易局勢風險可能左右匯價。

據FX678觀察,周三(4月18日)美聯儲發布經濟褐皮書,該報告顯示美國經濟展望正面,但相比以往,企業對關稅表達了擔憂。另外美國經濟仍以緩和到溫和的速度擴張。

日內稍晚芝加哥聯儲主席埃文斯和舊金山聯儲主席、2018年FOMC票委威廉姆斯均將發表講話,關注相關措辭會否進一步抬升美聯儲加息預期。

荷蘭國際集團(ING)認為,本周地緣政局及貿易保護主義風險相對低迷,美元看起來展開了小幅且短暫的反彈行情,彭博美元指數自多月低點反彈。

該行表示,雖然美債收益率存在趨平風險,但美國10年期國債收益率將再度逼近3%大關,美債收益率曲線令冒險資產短線前景蒙陰,特別是考慮到特朗普政府政策不確定性猶存。下周貿易局勢風險可能左右匯價,當前美國製裁中興通訊事件持續發酵。

中興通訊在中美貿易摩擦期間遭遇了美國商務部的拒絕令(禁止美國企業7年內與中興通訊開展任何業務,包括銷售零部件、商品、軟件和技術等),凸顯美國不正當針對中國的野心昭然若揭,分析認為美國針對中興通訊不是單純的商業事件,而是美國打壓中國芯片行業龍頭的縮影。

AmundiPioneer Investments外匯策略董事Paresh Upadhyaya認為,自從2月以來,美元一直在一個顯著穩定的區間交易,有一些對立的因素令美元保持在窄幅區間內。

指出,技術面來看,日線圖顯示美元指數區間交投之勢完整,現已站上走勢粘連的係列短期均線上方,MACD指標由空轉多,RSI指標也向好,顯示後市於90關口上方續漲的幾率較大。

上行方面,若向上突破3月20日高點90.44,將打開依次漲向4月6日高點90.60和90.89的空間。下行方面,初步支撐位位於10日移動均線89.69,跌破後目標依次指向4月17日低點89.23和3月27日低點88.94。
美元連漲四日重上90,反彈行情延續需看貿易摩擦臉色
匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間19:56,美元指數報90.14/16。

歐盟委員會對意大利當局的一項計劃表示支持,該計劃旨在清理意大利陷入困境的,總資產不超過30億歐元的小銀行。

基於此項計劃,一旦一個瀕臨破產的銀行清算完畢,其資產和負債將會在國家破產的程序下轉移至下一家銀行。

當負債(包括存款)超過了優質資產(主要是貸款)的價值,這一缺口將通過給予無擔保債權人折價的方式來解決——包括那些由各自國家存款擔保基金組成的無擔保債權人,同時還將動員納稅人。

銀行流動性不足或成歐盟命門,歐銀出手力保金融穩定

這個計劃將隻能適用於意大利,但是歐盟每一個成員國都有權選擇是否設置相同的製度來支持瀕臨破產的小銀行的退出,這同樣也適用於每一個市場的狀況。

意大利,和其他歐盟國家一樣(包括法國、西班牙以及德國),在其存款擔保基金中存在著資金不足的問題,因此需要動員納稅人來提供資金。2014年通過的一項法案,要求歐盟的每一個成員國必須有存款擔保的計劃,至少必須相當於存款的0.8%,但是由於大部分的國家還無法實現這個計劃,因此這個目標可能要到2024年才能達成這個目標。

最新數據顯示,截至2016年末,意大利、愛爾蘭和荷蘭存款擔保資金僅有存款的0.1%,西班牙這一數值大約為0.2%,法國和德國僅有0.5%。

所有歐盟的銀行需要擔保的資金達到了10萬億歐元,高級債券持有人也被要求保證避免金融危機的影響。但是一個足夠大的銀行在一個足夠無序的情況下破產,試圖去填上這個遺留的巨大窟窿就成為了一個非常艱巨的任務。2017年6月西班牙當時的第六大銀行西班牙銀行由於多年的經營不善,出現了大量的存款擠兌,在其破產前的幾日,其存款以20億歐元/日的速度流失。

最終,歐洲單一監管機構決定該銀行實施破產程序。西班牙銀行以1歐元的價格毫無保留的賣給了西班牙國際銀行,但是導致了後者不得不籌集了130億美元的資本來彌補這個缺口,這些資金中至少將有一部分將通過稅收抵免退還給西班牙國際銀行。

銀行流動性不足或成歐盟命門,歐銀出手力保金融穩定

如果西班牙國際銀行沒有進行干預,那麼西班牙銀行將會在無序的狀態下破產,那麼其600億歐元的存款將會有相當一部分會遭遇風險。

國家報報道稱,有354億歐元需要進行擔保,但是西班牙存款擔保基金沒有足夠的流動性來覆蓋這些存款,而且它本身就已經到了需要接受西班牙政府的援助來償還顧客的存款。

目前尚不能精確的知道西班牙存款擔保基金還有多少缺口,但是可以相信的是一定是少於2016年末的水平的,當時西班牙約有16億歐元的資金,遠遠少於所需要的64億美元以保障其順利的度過到2024年。

因此如果再次出現中等規模的存款出逃,那麼又會發生什麼呢?考慮到2017年6月歐盟擁有597家中型銀行(歐洲央行將其定義為其資產占歐盟銀行總資產的0.5%至0.005%的銀行),這不是一個假設的問題,歐洲央行顯然開始認真對待這一問題。 

歐洲央行正在考慮出台一個新的政策工具,允許它向存在破產威脅的銀行注入現金。而這些現金又將來自政府的國庫。 

歐洲央行副行長康斯坦西奧(Vitor Constancio)援引英國央行的話表示,英國央行可以要求政府向銀行提供貸款,美國的方式將是一種可能的模式。目前,歐洲禁止歐洲央行或其附屬國家的中央銀行支持破產的銀行,而歐盟的單一決議委員會則在執行救援任務。

銀行流動性不足或成歐盟命門,歐銀出手力保金融穩定

康斯坦西奧表示,英國和美國有一個堅實的、全過程的解決方案,包括那段時間內的流動性問題,他希望歐洲能夠解決這個問題。

為此,歐洲央行已經創建了一個名為歐元體係決議流動性的新貸款機製。現在需要等待的就是歐元區財長為這個機製亮綠燈。
歐盟官員將拒絕英國處理脫歐後愛爾蘭邊界問題的潛在解決方案,這將深化脫歐談判的僵局。

歐盟將拒絕愛爾蘭邊界解決法案,恐深化脫歐談判僵局

三位熟悉歐盟立場的人士表示,盡管英國尚未提出正式的提議,但英國已經表明,歐盟維持無形邊界的擔保解決方案應該適用於整個英國。這意味著,整個英國將留在單一市場和關稅同盟的部分地區,作為避免愛爾蘭出現硬邊界的最後手段。

一位消息人士透露,歐盟委員會對此表示反對,隻希望讓北愛爾蘭享受這種特殊待遇。 

英國和歐盟談判代表試圖達成脫歐協議,但避免愛爾蘭和北愛爾蘭出現硬邊界成為實現該目的最大障礙。盡管英國和歐盟雙方都同意,脫歐協議必須就愛爾蘭邊界問題提供擔保性解決方案,以防最終貿易協議不能給出更好的選擇。但是,對於脫歐協議的具體內容,雙方不能達成統一意見。

由於談判未能達成解決方案,英國首相特雷莎·梅(Theresa May)面對的國內壓力越來越大。英國國內呼籲她放棄主要的脫歐承諾,讓英國脫歐後繼續留在歐盟關稅同盟。這樣的話,解決愛爾蘭邊界問題還有很長的路要走,同時也能取悅那些熱衷於保持跨境貿易的企業。

歐盟委員會的提議將有效地將北愛爾蘭從英國本土割離,而特雷莎·梅表示,沒有哪位英國首相能夠接受這點。去年12月,英國和歐盟雙方達成了一項適用於整個英國的擔保解決方案,而不僅僅適用於北愛爾蘭。英國對該方案表示支持。該方案還承諾,北愛爾蘭與英國其他地區之間不存在任何監管障礙。

歐盟可能面臨遭受指控的風險,稱其違背了12月份的承諾。但據知情人士透露,歐盟可能會表示,如果執行適用於整個英國的協議,這能使英國享受歐盟單一市場和關稅同盟的一些好處,而無需承擔義務。

一位英國發言人表示:“我們已經明確表示,我們將保護北愛爾蘭在英國國內市場的地位。去年12月的聯合報告提出了該承諾。該報告還包括避免北愛爾蘭和愛爾蘭出現硬邊界的承諾。”

英國和歐盟希望,最終能在10月敲定脫歐協議。這樣的話,英國和歐洲議會就有時間在英國正式脫歐日前批準該協議。脫歐協議將包括愛爾蘭邊境問題的擔保解決方案。英國將在2019年3月底正式離開歐盟。該協議將是一份獨立、無法律約束力的文件,內容涉及未來英國與歐盟的關係。

談判雙方都表示,他們希望未來的安排能避免不得不讓擔保解決方案生效。但歐盟官員表示,英國仍未提出任何可行的替代方案,以解決英國脫歐後的邊界管理問題。據兩名知情人士透露,英國長期以來采取這樣一種做法,即與歐盟成立一種關稅同盟關係,代表對方征收關稅,並且利用技術來避免海關檢查。不過,英國的這一做法再次遭到了歐盟的拒絕。
周五(4月20日),現貨黃金價格小幅下跌,或將錄得三周來首次周線下滑,因市場預期美國會繼續加息,且圍繞朝鮮半島和敘利亞的政治緊張態勢緩解,損及對黃金的需求。

美聯儲今年已經加息一次,市場預期美聯儲今年還將至少再加息兩次,也可能三次。

截止發稿,現貨黃金下滑0.32%報每盎司1341.29美元;COMEX期金主力合約跌0.37%報1343.8美元;美元指數上浮0.13%至89.998。現貨金價本周迄今下跌了逾0.3%。
地緣局勢降溫消減托舉力道,黃金難演繹周線三連陽

香港Wing Fung Precious Metals交易部門主管Peter Fung表示:“沒有太多新增的買興,有一些獲利了結。實貨需求非常低迷。市場無法升破1355美元,這是一道有力的阻力位,由此引發了多頭清算。金價停留在1320-1360美元區間已有一段時間,對於利率的擔憂也限製了金價上行。”

本周稍早,西方國家導彈襲擊敘利亞引發的市場擔憂情緒有所緩解,而朝鮮半島地緣政治前景向好,美國總統特朗普周三表示,他希望與朝鮮領導人金正恩的峰會取得成功。

由於美國在敘利亞的軍事行動不如一些人擔心的那樣會擴大升級,因此黃金價格上升勢頭有所緩解。特朗普擔心若立即對俄羅斯實施更多製裁,將會幹擾他和俄羅斯總統普京就打擊伊斯蘭極端主義及網絡安全等議題進行協商的努力。

美國總統特朗普會見日本首相安倍晉三時,沒有就貿易問題提出新要求,也令投資者鬆了一口氣。

英國央行行長卡尼周四(4月19日)承認,近期國內經濟數據喜憂參半,強化了英國央行未來幾年將逐步升息的預期。

現貨黃金料將在1354美元下方盤旋


現貨黃金上攻每盎司1354美元阻力未果,可能在該水位下方盤旋,抑或跌向1326美元支撐。上述阻力及支撐位分別為上升(C)浪的50%及38.2%預測位。
地緣局勢降溫消減托舉力道,黃金難演繹周線三連陽
金價已然在1354美元下方盤整幾個月,或許即將面臨大漲或大跌的關鍵時點。金價若升破1354美元,將確認(C)浪向1381美元延伸;倘若跌破1326美元,則可能一路跌向1291美元。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間17:00,現貨黃金報1341.13美元/盎司。
周四(4月20日)歐元兌瑞郎升至三年以來的高點1.20,這主要是由於市場風險偏好恢複,投資者使用瑞郎作為借入貨幣來購買更高收益的資產。另一方面,市場對於瑞士央行延續寬鬆的貨幣政策預期也是導致瑞郎的進一步走弱的原因。

瑞郎重回三年前“黑天鵝”原點,貶值之路或將延續

今年以來,瑞郎累計下跌已超過2.5%,從3月份開始就進行持續的貶值,目前已經升至1.2000的關鍵點位,此點位恰巧是2015年1月時宣布放棄的此前持續了3年之久的歐元兌瑞郎的匯率下限所在的位置。

瑞郎重回三年前“黑天鵝”原點,貶值之路或將延續
(歐元兌瑞郎的日線圖)

曆史背景


在2015年1月15日,瑞士央行宣布降息的同時,取消了長達3年多的歐元兌瑞郎1.20匯率下限。然而,在當時一個月前瑞士央行曾強調準備購買無限量外匯,用以捍衛歐元兌瑞郎1.20的底線。態度轉變如此之快是出於歐洲央行量化寬鬆(QE)政策的 考量,屆時可能會讓大量避險資金湧入瑞士,瑞士央行將無力接盤,所以索性放開了匯率下限。

當時這件事影響巨大,因為市場上很多交易員在此價位上進行無風險套利交易,3年多以來累計的多單不計其數。當宣布取消決定的那一刻,套利模型崩盤,觸發的多單止損;聰明的交易員在此點位下做空期權的行權,更加重了這一向下趨勢,有部分報價歐瑞跌幅超過了30%逾3000點之多。

現如今時隔3年,歐元兌瑞郎重新接近1.2000的位置是由多方面的因素所造成的。

首先是由於最近美國對俄羅斯政商界人士的製裁,迫使俄羅斯富商將資金撤離瑞士,對瑞郎造成了嚴重衝擊。

其次根據美國商品期貨交易委員會的數據顯示,投資者出於對瑞郎將繼續走軟的預期,淨空頭倉位也出現了上升。 

瑞郎重回三年前“黑天鵝”原點,貶值之路或將延續

之所以投資者會產生這樣的預期,主要是因為瑞士央行對於瑞郎的貶值並沒有過多的抵觸,也沒有政策態度上的轉變。恰恰相反,能靠市場的力量重新回到1.2000此前的匯率下限以上是他們非常樂意看到的。

瑞士央行的表態


瑞士央行行長喬丹表示他表示,瑞郎的適當貶值是正確的,將不會采取任何措施,以免造成瑞郎升值過快的風險。

瑞郎作為傳統的避險資產之一,近期的市場表現,也確實明顯落後於全球其它避險資產黃金、日元的走勢。

而對於目前的利率政策,他表示,由於目前通貨膨脹率仍然很低,央行將維持現有的貨幣政策不變,而且目前的金融局勢仍相當脆弱,對於未來政策調整將會持一個謹慎的態度。

盡管如此,他也提到了,由於貿易保護主義和地緣政治威脅放大了市場的金融風險,仍需警惕未來瑞郎會有所走強。 

其它機構的觀點


① 摩根士丹利策略師預計,由於瑞士央行將保持寬鬆的貨幣政策,且通脹率仍遠低於2%的目標,因此未來歐元兌瑞郎將升破1.2000。

② Pictet的貨幣策略師Luc Luyet表示:“除了瑞士央行保持現有的寬鬆政策,也可以看到外圍債券收益率對核心歐洲債務的持續壓縮,這表明風險偏好正在回升,這將造成瑞郎的貶值。”

③ 倫敦經濟學家傑西卡·欣德斯(Jessica Hinds)預計,瑞士央行將在2019年9月前保持存款利率目前的水平,然後在2019年的最後一個季度提高25個基點的基準利率。 

其它導致瑞郎貶值的因素


除了機構對現有事件的置評,一些其它證據似乎也支撐著未來瑞郎持續貶值的可能。

① 瑞郎的貿易加權估值的下降也進一步預示了瑞郎貶值的可能,如下圖:

瑞郎重回三年前“黑天鵝”原點,貶值之路或將延續

(圖中藍色線代表實際有效匯率,橙色線代表名義有效匯率)

② 從瑞士債券方面看,債券收益率持續上漲,基準10年期國債收益率上漲至0.12%達到自3月中以來的最高水平,而兩年期國債收益率亦上升至年初以來的最高水平,上升至負0.767%。
因投資者預計未來瑞郎的貶值會帶來較大的通貨膨脹的壓力。

③ 行業協會總裁Hans Hess說:“對於依賴出口的瑞士來說,歐元兌瑞郎上漲至1.20上方將受到企業家的歡迎。尤其是對於出口到歐元區的公司。在過去幾年中,他們度過了一段非常艱難的時期,為了在市場上保持競爭力,他們不得不去壓縮成本犧牲利潤。

技術分析


從周線級別來看,目前仍處於上升通道中目前,頂到三年前的密集成交橫盤整理的位置。料短期將會有相當大的阻力,需要時間去徹底突破1.2000具有曆史性意義的整數關口。

瑞郎重回三年前“黑天鵝”原點,貶值之路或將延續
(歐元兌瑞郎周線圖)

從小時圖來看目前處於上漲後的橫盤整理,區間在1.1960-1.2000這40點範圍之內,目前來看已盤整充分,但料1.2000關口難以順利逾越,後期可能會回踩1.1881這個點位,上方並無明顯阻力位。

瑞郎重回三年前“黑天鵝”原點,貶值之路或將延續

(歐元兌瑞郎1小時圖)

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間16:37,歐元兌美元報1.1985/87。
周五(4月20日)美元兌其他一籃子貨幣走強。同時,日本的通脹數據被關注,因為投資者正在尋找該國貨幣政策的線索。
歐市盤前:美指強勢破位90,威廉姆斯發言或再顯鷹姿

美國10年期國債收益率攀升至2.9%,接近2月中旬的高點。此外,美國總統特朗普本周早些時候與日本首相安倍晉三會晤時沒有提出新的貿易要求。

★亞洲時段外匯行情回顧:美元回升至90關口上方★
亞盤時段,歐元兌美元現報1.2339,跌幅0.06%。近幾日美元持續反彈,周四受美債收益率大漲和“通俄門”事件的提振而連續第三個交易日上行。美元指數上破90關口,至90.048,但仍略微收於該位置下方。

歐係貨幣近兩日表現疲弱,加上英鎊的暴跌也擴大了歐元隔夜的跌幅。此外,歐元區經濟增長或放緩的基本面也對歐元不利。

歐元兌美元於前一交易日重挫,最低下探1.2328,收在1.2342,維持高位整理。預計短期仍保持震蕩走勢,日內關注歐元區4月消費者信心指數初值和美聯儲票委威廉姆斯的講話等。。
歐市盤前:美指強勢破位90,威廉姆斯發言或再顯鷹姿

亞盤時段,英鎊兌美元現報1.4037,跌幅0.35%。英鎊走勢依舊疲軟,延續周四跌勢,處於1.41關口下方小幅整理。

隔夜英國數據顯示,英國3月零售銷售月率大幅下滑1.2%,遠不及預期-0.6%;核心零售銷售月率下滑0.5%,同樣差於預期-0.4%。

數據異常疲弱主要是因天氣所致,英國央行加息預期進一步降溫,匯價短線急挫30點至1.4160。之後英國央行行長卡尼的言論令英鎊雪上加霜。

卡尼表示,今年有可能加息。並不太希望太關注確切的時間點,準備在接下來幾年加息幾次,經濟數據喜憂參半。日內重點關注美元走勢。
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亞盤時段,美元兌日元現報107.56,漲幅0.18%。日本3月份全國CPI指數為0.9%,低於此前的1.0%。CPI從消費者的角度衡量商品和服務價格的變化,是衡量消費趨勢和通貨膨脹變化的重要手段。

由於日本經濟持續低迷,日本央行2%的通脹目標開始顯得黯淡。盡管貨幣寬鬆政策的影響有限,但日本央行行長黑田東彥表示,央行沒有放棄這一政策的計劃。
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亞盤時段,美元兌加元現報1.2671,持平於開盤。匯價周四經曆了先抑後揚的走勢,目前震蕩於一周高位。

因北美自由貿易協定有望在5月初達成,國際油價維持在三年多高位,匯價一度震蕩下挫至1.2584,之後V型反彈,錄得連續第二日上漲,保持長期溫和震蕩的上漲走勢。

在周三加央行利率決議上,加央行保持鴿派觀點,但如果加拿大經濟數據向好,將有利於未來加息步伐。

日內重點關注加拿大3月通脹,預計加拿大3月CPI年率將增長2.4%;零售銷售月率將增長0.4%。若數據符合或好於預期,料打壓匯價;反之亦然。
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★原油期貨方面:OPEC供應限製,油價徘徊三年高點★


亞市盤中,美油現報68.06,跌幅0.40%。油價整體仍維持在接近3年高位,因持續的歐債供應削減逐漸減少供應過剩。

逐漸收緊的市場加上健康的需求推高了油價。自2017年1月以來,OPEC、俄羅斯和其他幾家石油生產國一直在削減產量,以減少全球供應過剩和支撐價格。

結果是,削減工業化國家的石油庫存達到五年平均水平。該協議一直延續到2018年底,OPEC將於6月開會審議政策。然而,目前還沒有跡象表明沙特或其盟友希望切斷供應。

目前油市的風險主要集中在今日一些OPEC國家及其盟友在吉達舉行的關於原油減產監管的會議上。除了OPEC的供應限製外,油價也受到了美國將重新對伊朗實施製裁的預期的支持,這可能導致供應進一步減少。

距離特朗普下個月宣布是否恢複對於伊朗製裁的時間節點越來越近了,目前的影響具有高度的不確定性。

據調查顯示,17名受訪者認為恢複製裁的可能性的平均值是50%,如果恢複製裁的話那麼這個OPEC第三大產油國的原油產量在未來六個月可能會下降至0至80萬桶/日。

製裁豁免將於5月12日到期,屆時特朗普可能隻會采取懲罰性的措施,但這依然會對伊朗當局造成削弱。
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與此同時,“中國版”原油期貨主力合約SC1809收報436.7元,日內跌幅0.25%

★中國股市今日收盤下跌,次新股、海南板塊掀起跌停潮★


上證指數周五收盤下跌1.47%,下跌45.84點,報3071.54點;
深證成指周五收盤下跌1.79%,下跌189.44點,報10408.91點;
滬深300股指周五收盤下跌1.34%,下跌50.99點,報3760.85點;
創業板指數周五收盤下跌2.06%,下跌37.47點,報1782.81點。
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★貴金屬方面:美元走強致金價疲軟,聚焦威廉姆斯發言★


亞盤時段,現貨黃金現報1341.58,跌幅0.29%。隨著美國10年期國債收益率走高,黃金價格走低。

與此同時,美元兌其他主要貨幣走高,美元指數至89.97附近。美元從10年期美國國債收益率攀升至2.9%。

盡管交易商繼續支撐貴金屬,金價仍回落至1345美元一線下方。因經濟數據顯示通脹壓力,刺激國債收益率和美元走高。

隨著地緣政治緊張局勢的緩和,黃金等避險資產的價格下滑,因市場普遍預計美國此前對敘利亞的襲擊不會擴大成更廣泛的軍事衝突。

此外,特朗普還表示,他希望與朝鮮最高領導人金正恩舉行的峰會取得成功。並在本周早些時候與日本首相安倍晉三會晤時沒有提出新的貿易要求。

今晚投資者需要留意2018年FOMC票委、舊金山聯儲主席威廉姆斯的講話。就近期的講話來看,威廉姆斯力挺今年加息3到4次,以防止經濟過熱。

威廉姆斯預計,今年美國通脹將升至美聯儲2%目標以上,並在“未來兩年”保持或超過此目標。
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匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間16:10,美元指數報90.03。
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