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隨著中國INE原油期貨順利完成首次交割,標誌著中國原油期貨的進一步成熟。數據顯示,中國原油期貨的開戶數量已經達到了3萬人,同時市場份額已增至了15%上方,影響力進一步加大。縱觀整個油市,伊朗原油出口依然是最大的不確定性因素,這可能在短期內影響INE油價的走勢。
INE原油交割完成市場份額上升,伊朗局勢仍是最大變數

交易綜述


周五(9月7日)上海原油價格下跌。主力合約SC1812,以516.8元/桶收盤,下跌4.1元,跌幅為0.79%。全部合約成交332456手,持倉量減少1398手至35128手。主力合約成交331998手,持倉量減少1298手至33830手。

期貨合約行情


INE原油交割完成市場份額上升,伊朗局勢仍是最大變數

成交情況


INE原油交割完成市場份額上升,伊朗局勢仍是最大變數

倉單日報


INE原油交割完成市場份額上升,伊朗局勢仍是最大變數

主力合約日間均價


INE原油交割完成市場份額上升,伊朗局勢仍是最大變數

2019年伊朗的原油出口量可能將下降至80萬桶/日


盡管伊朗采取了很多創造性的解決方案,但是伊朗的原油產量還在繼續下降。

此前伊朗能源部長讚加內表示,伊朗正在通過其他一些特殊的方法來避免產量的下降,比如用伊朗的油輪進行運輸,同時對出口的油價進行大幅的折價,同時取消美元作為結算的貨幣(伊朗和印度曾經使用盧比進行交易),甚至是以物換物,而就在最近,伊朗開始關閉其油輪的跟蹤係統,從而進行秘密的輸送。

但是事實證明伊朗的方法是不奏效的,即使是秘密進行運輸,也隻有20萬桶/日原油產量可以順利出口,而隨著美國的態度越發的強硬,伊朗的原油出口可能會出現進一步的下降。卡巴爾能源公司負責人羅賓·米爾斯表示,即使伊朗采取各種措施來回避影響,伊朗明年的原油出口量也隻可能維持在80萬桶/日。

中歐也難挽救伊朗產量下降的頹勢


不過伊朗並非是無所依靠,中國和歐盟拒絕了美國終止伊朗原油進口的要求,因為中歐兩方除了能源需求外,還想維持當前的伊核協議框架。

但是歐洲的努力似乎是力不從心,即使政府表示將對在伊的公司進行保護,但是歐洲的企業還是紛紛離開了伊朗,其中就包括負責世界上最大的天然氣項目——南帕爾斯項目的道達爾。

而另一方面,中國對於伊朗的原油進口也有所下降,數據顯示8月份中國對於伊朗的原油進口較之7月份下降了25萬桶/日。

中國INE原油期貨上市五個月來取得了突破性的進展


中國INE原油誕生之初,其占據全球原油市場的份額僅僅隻有7%。但隨著近幾個月的交投日益活躍,這一份額已經有所擴大。

數據顯示,7月份中國INE原油的交易量占據了市場份額的14%,而布倫特原油達到這一水準整整花了20年左右的時間。

與此同時,隨著9月3日至9月6日第一批INE原油期貨完成了交割,中國INE原油在實物交割領域也邁出了重要一步。

7日,我國首個國際化期貨品種原油期貨完成首次實物交割,標誌著原油期貨走完上市、交易、交割的全流程,進入常態化運行階段。上海期貨交易所子公司上海國際能源交易中心介紹,首次實物交割量共計60.1萬桶,交割結算價為每桶488.2元,較3月26日的開盤價上漲了10.95%。

上海國際能源交易中心提供的數據顯示,目前原油期貨開戶數已超3萬,其中以證券公司、基金管理公司、信托公司和其他金融機構為主的特殊單位客戶占比15%,表明企業資產管理對原油期貨的需求也較為強烈。下一步交易所將堅持以服務供給側結構性改革為主線,主動對接能源和經濟發展戰略,夯實價格發現和風險管理基礎,推動市場健康發展。

與WTI原油和布倫特原油期貨合約不同的是,中國INE原油期貨的交易活躍期主要集中在交割前的一個月,但是布倫特原油以及WTI原油的活躍度則貫穿於整個合約的始終。因此INE原油期貨正考慮引入做市商製度從而推動長期合約的流動性從而與國際接軌。

巴西成為中國茶壺煉油廠最大的供應地


數據顯示8月份從巴西開往中國茶壺煉油廠的油輪數量較之7月增長了81.4%,出口量達到了121萬噸,取代了安哥拉成為了中國茶壺煉油廠最大的原油供應國。

中國8家煉油企業向巴西進口了原油,其中盧拉原油的進口量最高,達到了進口總量中的66.5%。

由於中美貿易的緊張局勢以及冬季燃料需求的上升,中國的茶壺煉油廠避開了美國港口輸送的原油。此前中能集團提供的8月到貨的美國波特蘭原油並未能吸引中國買家的興趣,不過加拿大的冷湖原油獲得了一部分買單。

數據還顯示,此前因整改,茶壺煉油廠的原油進口量一度出現較大的回落,這使得山東主要港口的原油庫存下降至了403萬桶,較之7月下降了14%。

其他主要原油交易所持倉狀況


迪拜商品交易所阿曼原油合約
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洲際交易所布倫特原油合約
INE原油交割完成市場份額上升,伊朗局勢仍是最大變數

紐約商品交易所WTI原油合約
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周五(9月7日)北京時間17:44,英鎊兌美元短線出現一波拉升,因市場對於英國脫歐的前景感到樂觀。而隨著歐盟脫歐談判首席代表巴尼爾表示準備簡化愛爾蘭邊境的檢查,並肯定了脫歐白皮書的作用,英鎊加速上漲,累計漲幅達100餘點,並創出了9月以來高點1.3026。

歐盟欲清除又一脫歐攔路虎,英鎊短線快速跳升逾100點

早些時候,在德國內閣批準一項有關英國脫歐後過渡期的草案之後,默克爾政府表示正在為脫歐的各種可能性做預案,包括無協議脫歐,這促使投資人獲利了結。周四英鎊上漲0.49%至1.2953。

與此同時,受美國美國8月小非農數據不佳以及美國製造商品的新訂單降幅略高於預期,美元出現了一波回落,這使得美元短時間跌破了95關口,這使得非美貨幣趁勢獲得一波反彈。

而巴尼爾今日的講話無疑為英國順利脫歐打上了一陣強心劑,因圍繞愛爾蘭邊界的問題,英國與歐盟多次協商無果。

歐盟曾多次表示英國的脫歐談判已經完成了80%,歐盟的言下之意是除去硬邊界的問題,歐盟和英國之間幾乎不存在太大的阻礙。早些時候有消息稱,德國與英國據稱將放棄有關英國脫歐的主要要求,尋求就英國脫歐後關係的更少細節,這使得英國脫歐達成協議看到了希望,英鎊短時間出現一波急拉。但是隨後德國否則了這一說法,英鎊又順勢跌去了一半的漲幅。

同時,歐盟脫歐談判首席代表巴尼爾還表示,英國脫歐白皮書的大部分內容都是有用的,這無疑增強了特雷莎政府的公信力。

7月12日,英國首相特雷莎·梅發布了所謂的脫歐白皮書,誓言要推進她的計劃:使英國在脫歐後與歐盟單一市場保持緊密聯係。這是她擔任首相兩年以來最具爭議的文件。因為在脫歐白皮書公布之前,英國政府有兩名內閣成員離職,自己所在保守黨內部也有越來越多人反對。巴尼爾肯定白皮書的作用實際上就是肯定了特雷莎在脫歐問題上的有效性,這對於穩定英國內部的政治穩定性大有好處,從推動脫歐的有效進行並拉升英鎊。

目前看來英國脫歐最大的問題還是來自內部,近期英國工黨影子內閣的脫歐大臣斯塔莫表示,工黨將投票反對一項擬議中加拿大式的歐盟-英國自由貿易協定,這使得這種安排在議會獲得通過的希望渺茫。據悉,該協定曾得到了歐盟首席談判代表巴尼爾和英國前脫歐大臣戴維斯的支持。
周五(9月7日),現貨黃金價格持穩,因美元指數繼續回落。市場將密切關注今天稍晚美國公布的非農就業報告,以尋找美聯儲升息的線索。但投資者對貿易戰可能升級的擔憂仍可能利好美指,進而壓製金價。

截至發稿,現貨黃金運行在平盤價每盎司1199.98美元附近,上日曾觸及近一周高位1207.06美元;COMEX期金主力合約微漲0.07%1205.2美元/盎司;美元指數下跌0.11%至94.916。
做多黃金還有啥後顧之憂?特朗普正找尋新的貿易撒氣筒
據外媒調查顯示,美國8月非農就業人口料增加19.3萬人,前值僅15.7萬,刷新2018年3月以來新低;8月失業率料下降至3.8%,前值為3.9%;薪資年率漲幅預計仍保持2.7%不變。

之前的一篇報導暗示,美國總統特朗普接下來可能考慮就貿易問題向日本發難,致使美元兌日元下跌;另外投資者也在擔心美國和中國隨時可能公布的新一輪關稅舉措。

工銀標準銀行東京分行經理Yuichi Ikemizu表示:“日元兌美元走強,引發一些黃金買盤。最近在8月創下的低點大約1160美元是金價近期的底部。黃金下一步走向將取決於今晚美國公布的非農就業數據和9月份的美聯儲會議。但看起來黃金可能慢慢回升,因為黃金過度超賣;美元則超買過度,從高點回落。”

投資人的另一個重大擔憂是,美國對2000億美元中國商品加征關稅計劃的公眾征詢期在北京時間周五12點結束,之後不久就可能實施關稅,但目前還沒有實施日程。

交易員和分析師稱,金價從4月所及高點1365.23美元已經下跌約12%,當前的水平在亞洲引發大量實貨買盤,給價格提供支撐。

現貨黃金或跌破1196.18美元


日線上看,現貨黃金價格繼續糾結在1200美元附近,C浪的第5子浪或將以衰竭浪的形態結束,浪形結構有望進一步複雜化。

小時圖上看,金價或將陷入較長時間築底,(W)(X)(Y)結構正演繹在(X)部分,其中W子浪已經在1206.93美元終結。
做多黃金還有啥後顧之憂?特朗普正找尋新的貿易撒氣筒
MACD指標顯示,當前趨勢依舊向下。X子浪或跌破W子浪61.8%斐波那契回檔位1196.18美元,之後才有可能開啟上行Y子浪。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間16:50,現貨黃金報1200.83美元/盎司。
周四(9月6日)公布的ADP數據不佳,使得美元出現了一波回落。不過總體而言歐係貨幣漲幅有限,黃金甚至結束了此前的漲勢出現了一波回落,這是因為美國國會對2000億美元中國進口商品征稅的公眾意見征詢期結束,特朗普可能會不顧眾人反對繼續推行這一措施。此外盡管EIA原油庫存大減,但是油價依然出現一波回落,這是因為精煉油和汽油庫存大增顯示原油庫存減少是因為煉油廠開工率上升所致,隨著秋季維護期來臨,原油庫存有反彈的可能。日內聚焦非農,薪資數據依然是今日的重點。
歐市盤前:非農今夜重磅降臨,美元回落難改黃金頹勢

★亞洲時段外匯行情回顧★


亞盤時段,美元指數現報94.899,跌幅0.13%
ADP數據不佳令美元失守95,工業訂單看似不佳實則穩固
昨天美國公布的一係列經濟數據喜憂參半。其中備受關注的美國8月小非農數據不佳,新增就業人數僅增加16.3萬人低於預期增加的19萬人,這使得美元短線出現急挫,一度跌破95關口。

此外由於飛機需求疲軟,美國製造商品的新訂單降幅略高於預期,但商業支出出現回升的跡象,這表明製造業依然穩固。七月份汽車訂單增長了1.3%,機器、基礎金屬、計算機和電子產品的訂單也都有所增加;金屬製件、電子設備、電器和部件訂單均有所下降。

美國商務部還表示,七月份非國防資產(不包括飛機)訂單增加1.6%,而非上月公布的1.4%;這些所謂的核心資產在六月的訂單中增長了0.8%。市場人士表示,這說明貿易爭端的不利因素已經傳導到了部分產業中,這主要集中在部分工業產品,但是對居民消費的影響卻很有限,因此總體而言美國的製造業仍處於擴張的階段。

失業金初請人數創49年低點,非製造業指數依然向好
不過隨後的美國經濟數據為美元挽回一些失地,美元跌勢暫止。數據顯示截至9月1日當周初請失業金人數跌到了49年的低點,僅為20.3萬人,中型和大型企業成為了吸納新增就業人口的主力軍,ADP數據不及預期反應的隻是小企業招工難的狀況,美國的勞動力市場依然趨緊。由於非農數據前值隻有15.7萬人,因此今晚的非農數據依然可能意外向好,進而推升美元走高。

另外,美國8月ISM非製造業指數表現大超預期56.8,錄得58.5,結束了7月萎靡不振的情況。具體數據顯示8月新出口訂單指數增長、進口指數微降。這說明了貿易摩擦對企業的影響尚未體現。支付物價指數下降表明美國國內物價沒有高企,長期通脹沒有抬頭的跡象。

多名美聯儲官員放鷹
威廉姆斯
美聯儲三把手兼紐約聯儲主席威廉姆斯如期放鷹,他表示,預計失業率將繼續下滑,通脹正處於美聯儲2%目標附近。

在談及薪資問題時,威廉姆斯表示,低薪資增速依舊讓人有些許困惑,但是允許美聯儲讓經濟運行強勁。威廉姆斯言下之意是通脹還沒有完全達到預期的水平,他本人也強調不擔憂通脹走高,美聯儲可以采取一係列措施刺激經濟以推動通脹進一步上漲,從而實現加息和經濟上行並舉。

在談及收益率曲線時,美聯儲威廉姆斯表示收益率曲線倒掛和衰退有很強的關係。但是他指出沒有理由相信經濟處在中性利率進一步走高的邊緣,即美聯儲仍處在加息周期中。他同時表示,在緊縮周期裏收益率曲線趨平是正常現象。美債收益率曲線倒掛體現出聯儲貨幣政策的正常化,同時還體現出全球性QE和資產購買環境。

威廉姆斯的講話幾乎是和美聯儲的加息點圖是一致的。美聯儲點圖顯示的加息預測是2018年四次,2019年三次。

埃文斯
芝加哥聯儲埃文斯則表示,通脹高於預期,將需要更多的緊縮措施。

埃文斯對中性利率的解讀是,中性利率是一種既不鼓勵也不阻礙經濟決策的利率水平,與穩定的通貨膨脹和強勁的就業都是一致的,因此考慮到當前的經濟形勢,這將意味著政策首先要向中立的方向發展,然後很可能要超越中立。

目前美聯儲官員對於中性利率的預估介於2.0%至3.5%之間,但埃文斯認為中性利率為2.75%。

不過埃文斯表達了對於貿易戰局勢可能會減緩美國的通脹的擔憂。埃文斯表示,如果特朗普政府政策導致的貿易不確定性繼續存在,或者通脹預期停滯,美聯儲將需要更慢地加息。

羅森格倫
美聯儲羅森格倫則認為低利率的代價是可能影響政策對經濟衰退的作用。

中美貿易局勢也對美元形成支撐
當地時間周四24:00(北京時間周五12:00),美國國會對2000億美元中國進口商品征稅的公眾意見征詢期結束。盡管有超過9成的公眾參與者表示反對這一舉措,但是有消息稱,美國總統特朗普還是將繼續推進這一措施。

而中國商務部在9月6日的例行發布會上已經明確表態:“如果美方不顧征求意見中絕大多數企業的反對,一意孤行,對華采取任何新的加征關稅措施,中方將不得不做出必要反製。”

這在一定程度上會推升美元的上漲,因為從此前的行情來看,美元已經成為對中美貿易爭端尋求避險的投資人的避風港,在市場動蕩和政局緊張時,美元通常會獲得避險買需。

日內聚焦非農數據
盡管ADP數據不佳使得美元出現了一波回落,但是這並不意味著美國就業市場趨緊的狀況已經開始逆轉,事實上失業金申請人數創近50年新低說明市場總體對於就業的期望是很高的,因此美國仍處於充分就業的大環境中,因此今晚關注的焦點還在於薪資數據。

不過調查顯示,經濟學家們對美國8月非農報告的時薪年率預期從2.8%調降為2.7%,僅略高於2017年2.5%的平均水平,和近三個月的數據持平。而經濟學家預期,美聯儲官員希望看到時薪年率高於3%後,他們才會表露出更為鷹派的立場。

雖然低失業率加之經濟穩健增長意味著9月幾乎肯定會加息,但薪資低迷等因素,使投資者無法完全相信美聯儲將在12月按預期實施年內第四次加息。此外,貿易戰不斷升級,新興市場動蕩未平,美聯儲加息還有導致美債收益率曲線倒掛的風險,而前幾次經濟衰退前都曾出現過曲線倒掛。

聯邦利率基金期貨顯示,市場預計美聯儲12月加息幾率隻有60%左右。期貨交易員目前對2019年加息次數的預期為不到兩次。這些顯然是低於美聯儲所預估的水平的。因此今天非農數據公布後,需關注美聯儲官員梅斯特的講話,可能成為另一個爆點。
歐市盤前:非農今夜重磅降臨,美元回落難改黃金頹勢

亞盤時段,歐元兌美元現報1.1642,漲幅0.17%
通脹仍略顯不足,日內關注GDP數據
外媒一份調查顯示,預計歐元區2018年經濟增速為2.1%,2019年經濟增速為1.8%,與此前預期一致。

同時預計歐元區2018年、2019年通脹為1.7%。與此前預期一致。

這預示著對於歐元區的經濟走向預測總體是呈中性的。由於歐央行將2%視作是加息的通脹目標,如果歐元區的通脹依然沒有明顯突破的話,可能會進一步延緩歐元區突出寬鬆的預期,這對歐元顯然是不利的。因此在昨晚美元迅速走低後,歐元的漲幅受限。

今晚將要公布歐元區第二季度季調後GDP終值,如果數據低於預期,可能會引發歐元的一波急跌。

貿易問題以及難民問題仍施壓歐元
此外受訪的44名經濟學家均認為,由於貿易爭端,歐元區經濟增長前景面臨下行風險。當前中美貿易、美加貿易以及歐美貿易的前景仍不明確,如果最終未能取得有效進展,可能會進一步提振美元施壓歐元。

與此同時澤霍費爾指出,歐洲很難在移民問題上達成解決方案。他說:“以與意大利達成的協議為例,我們每遣返一名難民就要再接受一名。這是一場零和遊戲,建立了秩序,卻沒有加以限製。”
歐市盤前:非農今夜重磅降臨,美元回落難改黃金頹勢

亞盤時段,英鎊兌美元現報1.2939,漲幅0.07%
英國內部或就脫歐問題再生分歧
同樣的情況還存在於英鎊身上,昨日英鎊對於美元回落的反應也顯得不痛不癢。不過相較於歐元區經濟數據不佳,英鎊更多是反應了市場對於脫歐進展的看法。

早些時候,在德國內閣批準一項有關英國脫歐後過渡期的草案之後,默克爾政府正在為脫歐的各種可能性做預案,包括無協議脫歐,這促使投資人獲利了結。周四英鎊上漲0.49%至1.2953。

但是近期英國工黨影子內閣的脫歐大臣斯塔莫表示,工黨將投票反對一項擬議中加拿大式的歐盟-英國自由貿易協定,這使得這種安排在議會獲得通過的希望渺茫;據悉,該協定曾得到了歐盟首席談判代表巴尼爾和英國前脫歐大臣戴維斯的支持。

此前英國的脫歐法案因遭到議會的駁回而險遭破產的命運,如果議會再次就脫歐法案的問題發難特雷莎政府,這可能會加劇英國順利脫歐的難度,進而打壓英鎊。
歐市盤前:非農今夜重磅降臨,美元回落難改黃金頹勢

亞盤時段,澳元兌美元現報0.7146,跌幅0.75%
就業市場連同大宗商品市場疲軟拖累澳元
對於澳洲經濟的判斷正呈現出兩極分化。

一部分人士認為隨著澳大利亞GDP的增速高於市場趨勢水平,並可能會持續保持,該國經濟正在走向正常化。他們給出的理由是盡管該國勞動力市場疲軟,工資增長低於讓通脹持續回到目標水平所需的水平,但失業率正在下降。7月份澳大利亞的失業率為5.3%,這是自2012年以來的最低水平,接近於5%的曆史水平。

不過另一部分人認為更廣泛的就業不足指標表明,勞動力市場仍相當疲軟。盡管其大宗商品價格仍然保持上漲,有助於創造更強勁的收入並鞏固澳大利亞的經濟增長。但是隻有良好的周期性數據伴隨著更強勁的薪資增長和通脹數據才能推動澳洲聯儲的加息。

同時中美貿易爭端的緊張局勢加劇了澳元的跌勢。富蘭克林鄧普頓駐墨爾本的澳大利亞固定收益主管Andrew Canobi表示,人們日益達成共識,貿易擔憂以及新興市場廣泛走弱的局面會持續下去,短期來看,澳元兌美元跌破0.71水平真的有可能。

新興市場貨幣的帶動作用
澳元在過去一個月貶值了3%,與印尼盾的跌幅相當。這是因為隨著新興市場貨幣經曆暴跌的厄運,被視為全球風險偏好晴雨表的澳元也受到投資者焦慮情緒的衝擊。

澳元在過去一個月下跌3%,本周跌至71.45美分,為2016年5月以來的最低水平。盡管新興市場貨幣受到土耳其和阿根廷金融動蕩蔓延的打擊,但全球流動性收緊對澳大利亞銀行的影響卻削弱了澳元。

三個月期融資成本今年來已上升近9%,澳洲三大銀行已推高抵押貸款利率,引發市場擔憂,這將抑製澳大利亞經濟增長,並降低澳洲聯儲加息的可能性。聯昌國際銀行駐新加坡策略師Wong表示,澳元或很快就會將跌幅擴大至70.60美分。
歐市盤前:非農今夜重磅降臨,美元回落難改黃金頹勢

亞盤時段,紐元兌美元現報0.6568,跌幅0.3%
紐元或在近期築底
近日新西蘭聯儲主席Orr談及貿易、紐元匯率具有支持性、以及低利率環境時稱:經濟前景“並沒那麼糟糕”。

不過市場人士表示本周新西蘭經濟數據幾乎未影響紐元,因此美元表現及海外風險事件極有可能主導匯價。美聯儲和紐儲行政策背離、乳製品價格依然疲軟不利於紐元,而外部環境仍不利於紐元,包括中美貿易衝突加深,紐元兌人民幣和風險偏好波動異常敏感

此外,紐元看跌期權需求強勁暗示投資者預計紐元兌美元將大幅下挫。但是由於紐元淨空頭接近曆史最高水平,也使得紐元自目前水平進一步下跌的空間有限,分析師稱兌美元不排除在0.66附近築底的可能,尋機逢低買入,短期有望反彈至0.6850。
歐市盤前:非農今夜重磅降臨,美元回落難改黃金頹勢

亞盤時段,美元兌日元現報110.66,漲幅0.07%
日央行減緩購債速度或提振日元
日央行進一步放緩購債速度,傾向於讓10年期日債收益率升向20個基點。近期日央行的政策決議將擴大10年期日債收益率波動區間,增加未來數月加息概率。

美元兌日元對此關注甚少,主要是因為日央行政策調整太慢。日央行富有技巧的溝通也穩定了市場,而美聯儲加息利好美元則使得日元走勢更為疲軟。

日債收益率已經上升,若自此繼續上升,則將令美元對日元面臨溫和的下行壓力。由於美聯儲將繼續加息,美元對日元仍獲得支撐,但預計美聯儲溝通將發生轉變。9月26日例會可能會承認政策設定不再是“寬鬆”。

日本尋求伊朗禁運令豁免卻慘遭警告,美元兌日元短線回落
除了日本央行開始考慮退出寬鬆外,貿易局勢也在一定程度上對日元形成支撐。

近日日本方面要求美國豁免伊朗禁運令,而美國總統特朗普卻把日本視作了貿易戰中的下一個對手,這使得市場避險情緒有所回升,使得美元兌日元有所回落。
歐市盤前:非農今夜重磅降臨,美元回落難改黃金頹勢

亞盤時段,美元兌加元現報1.3141,漲幅0.03%
加拿大央行仍堅持漸進式加息策略
加拿大央行的高級官員們近日就是否加快加息步伐進行辯論,最後決定堅持目前的“漸進”路線。

加拿大央行高級副行長威爾金斯稱,該行討論了在過去一年采取的漸進加息方式是否仍合適的問題,加拿大經濟在過去一年一直處於潛在運行狀態,而正是在這個周期中,利率通常會上升,以防範通脹壓力的上升。

這番言論清楚地表明,加拿大央行的政策製定者決心將利率拉回正常水平,並相信加拿大經濟有能力應對借貸成本上升和日益加劇的貿易緊張局勢。威爾金斯還表示加拿大央行最近的通脹飆升是暫時的,但保護主義措施可能給通脹帶來上行風險。

關注美加貿易談判走向
此外還需緊密關注的是美加貿易談判的走向。盡管美加雙方還未就談判的最終結果做出表態,但是特朗普表示,預測美國將會和加拿大達成“公平的”貿易協議,加拿大將會成為新NAFTA協議的一員。這使得加元短時間出現拉升。

日內聚焦加拿大就業數據以及PMI,由於同一時段附近美國將公布非農數據,如果非農數據較好,將可能進一步擠壓加拿大的市場空間,進而施壓加元。
歐市盤前:非農今夜重磅降臨,美元回落難改黃金頹勢

★原油期貨方面:EIA庫存大減油價不升反降,關注伊朗原油出口問題★


美國能源信息署(EIA)公布的數據顯示,美國截至8月31日當周EIA原油庫存減少430.2萬桶。EIA庫欣地區原油庫存增加54.9萬桶,前值增加5.8萬桶,庫存變化值連續4周錄得增長。

知名金融博客零對衝表示,美油自API數據以來,美油一直在69美元下方震蕩。EIA數據顯示,原油庫存顯著下降,但成品油庫存和庫欣庫存卻增加,這使得美原油日內累計最大跌幅超過2美元,並觸及自8月22日以來的半個月新低於67美元一線。

油價不漲反跌的原因是,雖然原油庫存大幅下降,但是汽油和精煉油庫存卻錄得飆升,顯示原油庫存減少是因為煉油廠開工率上升所致,而不是因為開工產出減少。而煉廠產能增長的狀況,卻反過來緩解了貿易戰帶來的加工能力不足顧慮,令原油開采端可以在日後不再有後顧之憂地進一步增產,這一消息對於油市來說屬於利空而非利多。

近期重點將放在煉油廠對原油的需求,因為秋季煉廠維修期即將開啟,這可能將導致煉油能力下降,進而降低對於原油的需求並施壓油價。

此外美國還在進一步加大對於伊朗的製裁。美國國務卿蓬佩奧表示,美國預計所有國家的伊朗原油購買將降至零,否則將施加製裁。同時蓬佩奧表示樂見伊朗原油份額能夠被美國能源製品所替代。
歐市盤前:非農今夜重磅降臨,美元回落難改黃金頹勢

★貴金屬方面:美元和黃金同步走軟,貿易局勢仍困擾金價走向★


自9月5日黃金出現一波較為明顯反彈,歐係貨幣的大幅反彈一定程度上對黃金形成了支撐。

但是在昨日ADP數據不佳美元承壓的情況下,黃金不升反跌,避險屬性再度失色。

一方面是因為失業金初請人數創49年低點,非製造業指數依然向好顯示了美國的製造業依然穩固,同時多名美聯儲官員講話偏鷹,使得美元跌勢有限。

另一方面新興市場貨幣慘遭血洗以及歐係貨幣漲勢暫止是使得黃金再次承壓的關鍵因素。

市場人士表示,預計土耳其裏拉兌美元會在未來12個月內下跌近3%,至1美元兌6.82裏拉水平。同時隨著美國國會對2000億美元中國進口商品征稅的公眾意見征詢期結束,美國總統特朗普可能將不顧眾人反對,繼續推行這一措施加劇市場對於貿易戰緊張情緒,進而施壓金價。

除了關注今晚非農外,美國克利蘭夫聯儲主席、2018年FOMC票委梅斯特講話將發表講話,其相對鷹派的立場可能也會給黃金帶來麻煩。
歐市盤前:非農今夜重磅降臨,美元回落難改黃金頹勢

★匯市行情★


名稱最新價漲跌漲跌幅
美元指數94.91-0.13-0.13%
歐元美元1.16410.00180.15%
英鎊美元1.29410.00110.09%
美元日元110.68-0.07-0.06%
澳元美元0.7154-0.0046-0.64%


★滬指午後險守2700點,超跌股掀漲停潮★


中國上證綜指9月7日(周五)收盤上漲10.71點,漲幅:0.40%,報2702.30點;
中國深證成指9月7日(周五)收盤下跌1.80點,跌幅:0.02%,報8322.36點;
中國滬深300指數9月7日(周五)收盤上漲14.76點,漲幅:0.45%,報3277.64點;
中國創業板指數9月7日(周五)收盤上漲2.36點,漲幅:0.17%,報1425.23點。
日本東證指數收盤下跌0.5%,報1684.31點;
日經225指數收盤下跌0.8%,報22307.06點;
澳洲股市指標S&P/ASX200指數周五收盤上漲0.40%,報6135.60點。
歐市盤前:非農今夜重磅降臨,美元回落難改黃金頹勢

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間15:40,美元指數報94.904。

9月7日歐元兌美元技術分析:或將面臨方向選擇

周五(9月7日)亞歐時段歐元兌美元暫時震蕩微漲,雖然技術面信號仍比較模糊,但進一步震蕩的空間已經不大,留意1.1600-1.1660區域的突破情況,一旦突破該區域,或將為進一步走勢確定方向。

9月7日歐元兌美元技術分析:或將面臨方向選擇

日線級別:震蕩,MACD金叉,KDJ死叉,均線交織,短線缺乏明確方向,此前匯價在20日均線獲得支撐後震蕩上攻,但鑒於上一交易日錄得類十字星,暗示上方阻力較強,匯價面臨重回跌勢的風險,初步支撐在1.16整數關口附近,隔夜低點也在該位置附近,如果失守該位置,則可能再次試探20日均線1.1557附近支撐,8月23日低點支撐在1.1528附近。

上方留意隔夜高點1.1559附近阻力,若意外升破該位置,則匯價可能會進一步試探100日均線1.1703附近阻力,7月23日高點阻力在1,1750附近;若進一步上破,則可能打開新的上漲空間。
9月7日歐元兌美元技術分析:或將面臨方向選擇
(歐元兌美元日線圖)

4小時級別:震蕩;MACD金叉,KDJ死叉,匯價短線缺乏明確方向,建議留意1.1608-1.1658區域的突破情況,前者是布林線中軌支撐,後者是布林線上軌阻力。

若上破1.1658附近阻力,則增加看漲信號,進一步阻力分別在1.1690和1.1732附近。

若下破1.1608支撐,則增加看空信號,短線有望進一步試探布林線下軌1.1558附近支撐。
9月7日歐元兌美元技術分析:或將面臨方向選擇
(歐元兌美元4小時圖)

阻力:1.1660;1.1690;1.1732;1.1750;1.1790;
支撐:1.1600;1.1557;1.1528;1.1500;1.1432。

結論:短線走勢變數較大,留意1.1600-1.1660區域的突破情況。

北京時間15:21;歐元兌美元現報1.1637/41。
最近幾周,美國總統特朗普數次批評美聯儲主席鮑威爾,因為他不喜歡鮑威爾領導美聯儲提高利率。

特朗普要解雇鮑威爾重塑美聯儲?金融市場恐隨之巨震

特朗普或突破先例重塑美聯儲


曆屆美國總統都避免發表這樣的評論,以免顯得他們在幹涉美聯儲的獨立性,但特朗普顯然對此並不在乎。

美聯儲在一定程度上與美國的選舉政治無關。美聯儲主席和董事會成員有固定的任期,其人員構成變動很緩慢,但這也不是必須的。不過,特朗普可以無視美聯儲組成的條款,完全重建美聯儲理事會。市場對此應予以關注,但分析師沃森(Patrick W. Watson)認為市場並沒有做到這點。

即便是美聯儲的專家也普遍認為,美聯儲主席和理事們一旦就職,特朗普就不能解雇他們。但是,這並不完全正確。 

美聯儲沒有明確授予美國總統解雇美聯儲董事會成員的權力。但是,相關條款還是暗示,至少這樣做還是存在可能性的。雖然相關法案沒有定義,什麼樣的具體原因才能允許總統這樣做。但是,美國國會顯然認為,在某些條件下,美國總統應該能夠在任期屆滿前撤換美聯儲董事會成員。

這個立法定時炸彈已經潛伏了幾十年。現在,特朗普總統喜歡以前任總統沒有的方式行使單邊權力。特朗普多次使用總統權力,卻沒有經過正常的審查程序。此前,他解雇了聯邦調查局局長科米,試圖阻止“通俄門”調查。此外,他還以假想的“國家安全”為理由征收進口關稅。

特朗普並不介意打破先例來實現他的目標。如果他想廢除美聯儲主席鮑威爾,可能真的會這樣做,沒有人能阻止他。

美國國會可能會對此表示反對,但其成員尚未對特朗普施加任何有意義的約束。他所要做的就是想出一些“理由”,大多數國會成員都會同意。

不僅僅是尾部風險


截至目前,由7名成員組成的美聯儲理事會有3個空缺。因此,解雇鮑威爾將導致另外三位理事成為美聯儲候選主席。他們分別是誇爾斯(Randal Quarles )、布雷納德(Lael Brainard)和副主席克拉裏達(Richard Clarida)。美國參議院上個月剛剛通過了克拉裏達的任命。

克拉裏達的學術研究表明,他喜歡低利率。誇爾斯和布雷納德並沒有特朗普希望的那麼溫和,但看到身為美聯儲主席的鮑威爾被解雇的話,可能會改變他們的態度,或者特朗普也可以解雇他們。美聯儲聯邦公開市場委員會(FOMC)的其他成員都是地區聯儲主席。但在這種情況下,特朗普將控製董事會,而董事會反過來又能控製美聯儲的銀行。 

出現這樣的情景遠非不可能。這可能是鮑威爾上周在傑克遜霍爾講話變得更加鴿派的原因。

有些人可能認為金融市場會崩潰,但分析師對此並不太確定。較低的短期利率加上較高的通脹預期將使債券收益率曲線陡峭,從而提高銀行的利潤率。從住房到汽車等債務驅動行業也可能受益。

不過,長期的損害將是巨大的。美國在全球經濟中占據主導地位,部分原因是美國有像美聯儲這樣穩定、受規則驅動的機構。讓政治公開主導貨幣政策將消除這種光環,另一家央行可能會升到美聯儲以前的位置。

同樣,分析師沃森也不認為這一切會發生,隻是說這可能發生而已。

交易員們談論的是“尾部風險”,即那些產生巨大後果的極低可能性。特朗普解雇鮑威爾或其他美聯儲官員的可能性很低,但遠遠高於零的水平。這就不僅僅是尾部風險了。

因此,盡管美國的經濟數據可能表明,美聯儲應繼續收緊政策,但美國總統特朗普可能另有計劃。如果他真有這樣的計劃,很可能就會這樣做了。

這種情況,再加上迫在眉睫的貿易戰,這很容易抵消低稅收和放鬆管製帶來的經濟利益。這是一個真正的風險,甚至連分析師都認為,很少有人為此做好準備。

特朗普貿易戰根本停不下來,下一步或對日本動手

汽車關稅威脅重回日程,日本可能成為美國總統特朗普新的“頭號目標”。

特朗普貿易戰根本停不下來,下一步或對日本動手

特朗普下一步可能會將貿易矛頭指向日本


特朗普近日在接受專訪時稱,他與日本領導人擁有良好關係,但隨後補充表示:“當我告訴他們他們需要支付多少錢時,好關係當然會結束”。

《華爾街日報》專欄作家James Freeman在文章中寫道:“聽起來特朗普‘仍非常注重消除與美國貿易夥伴的貿易逆差’。 特朗普已經與加拿大、墨西哥和歐洲等貿易夥伴發生摩擦。但總統看到了一個問題,即使他與北美和歐洲的盟友完成談判,貿易的不確定性也不一定會結束。他似乎仍然對美國與日本的貿易條款感到困擾。”

報道發布後,美元兌日元快速下跌,跌幅逾0.8%,至110.610下方。今日(9月7日),美元兌日元繼續下跌,一度跌至110.380。

下圖為美元兌日元走勢圖:

特朗普貿易戰根本停不下來,下一步或對日本動手

美國企業研究所(American Enterprise Institute)亞洲經濟學家Derek Scissors表示,如果美國與加拿大和墨西哥簽署新的北美自貿協定(NAFTA),那麼這些國家可能會免於美國正在進行的汽車調查。鑒於歐盟在汽車關稅上已暫時得到豁免,這將使日本成為美國的“頭號目標”。

Scissors說道:“美國以國家安全為由對汽車進口進行調查,這有點奇怪。但如果把墨西哥、加拿大和歐盟排除在外,日本就成為美國汽車調查的明顯目標。”Scissors認為,特朗普最可能對日本的汽車下手。

特朗普政府今年5月以國家安全為由對進口汽車、卡車與零部件展開“232”調查。除了早已宣布的對鋼材和鋁產品分征收25%和10%的關稅,特朗普還威脅要對進口汽車和零部件征收高達25%的關稅。

特朗普或利用關稅威脅,施壓日本達成雙邊貿易協定


日本是美國第三大貿易逆差國,僅次於中國和墨西哥。而540億美元的汽車及零部件貿易逆差占日本與美國貿易逆差總額的3/4。

美國的關稅威脅也可能是對日本施加影響的工具,日本目前正面臨來自白宮要求達成雙邊貿易協定的壓力。日本希望避免簽訂雙邊自貿協議,並表示更喜歡多邊貿易協定。

Scissors表示,問題在於,美國總統特朗普就關稅及其它問題作出威脅是為了達成交易,還是為了造成長期的衝突。他認為,在日本的情況下,特朗普希望日本給出提議。

日本車企將受重創


美國若對日本征收更高的汽車關稅,日本汽車製造商包括豐田、尼桑和本田將尤其受到打擊,因為這些汽車製造商以美國為主要市場。關稅也會損害日本經濟,因汽車出口是日本出口的重要部分。

但地緣政治資訊公司Stratfor分析師認為,日本在某種程度上可能不受美國貿易行動的影響,因為日本在美國有很多工廠。

特朗普和日本首相安倍晉三可能會在9月底的聯合國大會期間會面,在此之前,美國和日本官員將繼續舉行會談。
9月7日亞市早盤,現貨黃金開盤後小幅震蕩上行。在《金價延續不死鳥傳說》一文中強調守穩1195-1196仍是多方進攻節奏,在確認突破下降通道線後黃金漲幅擴大。不過在紐盤時段接近8月31日前高1208.94附近仍壓力巨大,出現了深幅回調。

消息面上,美國8月小非農不及預期但ISM非製造業指數創7個月新高,美指走勢糾結。紐約聯儲主席威廉姆斯強調通脹沒有加速上行的風險,倒掛的收益率曲線不值得擔憂,所以漸進式加息的基調未變。

國際局勢方面,若美一意孤行對中國實施2000億商品關稅,中方可能用600億對等措施回擊;另外,本月朝鮮半島局勢進展需持續關注,據朝中社報道,金正恩在9月5日會見訪朝的韓國總統特使團時重申了朝方有關實現朝鮮半島無核化的堅定意誌,雙方商定本月18-20日舉行韓朝首腦平壤會晤,可關注對金價的影響。

展望日內,將會迎來一係列數據轟炸,包括歐元區二季度GDP、美國非農數據、加拿大就業數據。從各大投行對非農數據預期來看,除了時薪增速可能保持2.7%不變,新增就業人數、失業率預期表現較好。美指目前已經13周均線和55周均線的重要支撐考驗,若還不能借此東風起飛,可能強美元的格局將被扭轉。

黃金交易提醒:美元再次被逼到牆角,金價欲乘東風追擊前行

黃金技術分析 


60分鍾圖看,昨天在第一次觸碰千二整數關口和紅色下降通道的雙重壓力時有明顯阻力,筆者強調了不去追多。

回踩確認下方55小時的均線支撐後,再次越過則引發了技術性買盤,可看向1207-1209( 8月30日和8月31日的高點位置附近)。

雖然昨天出現了深幅回調,但圖中的藍色上升通道線支撐依舊有效,仍是多方進攻節奏。要確認1189以來的漲勢結束,必須在日內跌漏1197位置附近,是較平緩的連接影線的粉色上升趨勢線和55小時均線位置。

指標上,MACD在零軸上方死叉,但尚未調整到零軸附近,短線可能會有所反複。因為考慮到本交易日歐美時段數據眾多,可能在亞洲時段做圖中的三角形收斂等待方向選擇,日內1204.7附近是短線需要留意的壓力位。

黃金交易提醒:美元再次被逼到牆角,金價欲乘東風追擊前行
(黃金60分鍾圖)

從4小時圖看,在突破藍色下降通道鉗製後,已經明顯走出上升結構,日內隻要不失守1199-1200位置,就會延續上行姿態,而且是有創階段新高的可能。

MACD可能形成鴨子張嘴的加速上漲動作,KDJ在50以上金叉,所以本交易日偏向低吸多的機會。未來的目標會看向1217、1226、1233的位置附近。

黃金交易提醒:美元再次被逼到牆角,金價欲乘東風追擊前行
(黃金4小時圖)

日線圖也不多加贅述,在突破藍色下降通道後,重拾升勢。從K線組合來看,日內極有可能形成群狼吞象或者紅三兵的走勢,MACD也未在零軸下方死叉,反而是紅柱不斷放大。

如果說上升結構完好,那麼本次的目標至少會去打掉1214.35的前高位置。

能否到1265-1160的0.382黃金比例分割位置1226值得關注,之所以認為是對1265-1160這一波段的修正,是因為半分位1213、0.618位置1200都是明顯阻力高點或是激烈爭奪的點位,相對參考意義較強。

下方的話仍以13日均線1200判斷日內多空強弱,在千二附近,換言之當前策略偏多因下方止損較小,上方空間較大。

黃金交易提醒:美元再次被逼到牆角,金價欲乘東風追擊前行
(黃金日線圖)

技術分析寫於9:30前,不能及時更新數據、內容

美元指數技術分析


從4小時圖看,如昨日預期做左側對稱平台(9月3日-4日)整理,《金價延續不死鳥傳說》一文中強調了下方支撐及MACD未進入零軸之下,所以短期不會有傾斜性的暴跌。

但是在本交易日如果站不回95.16的13小時均線,同時也是圖中紅色下降通道線位置,那麼MACD就可能出現零軸下方的倒鴨嘴加速下跌走勢,KDJ也會在30以下鈍化超賣。因為今天有數據密集轟炸應該會給出方向,如果能站回95.25之上,那麼美指可能化解危機。

黃金交易提醒:美元再次被逼到牆角,金價欲乘東風追擊前行
(美指4小時圖)

因為今天是本周最後一個交易日,還是強調本周周線圖至關重要。美指自4月中旬以來的上漲從未跌破13周均線,本周該位置在94.98,一般整數關口也都比較重要。

這個位置一旦破位,MACD是會去死叉的,也就是最起碼周線級別的調整,所以非美、黃金很有可能迎來相當長一段時間的蜜月期,出現一波中級反彈。

上周的時候,美指是收出了一根蜻蜓線,暫時化解了危機。當時其實也是特別懸的,是最後兩個交易日的暴力拉抬,本次在退守多方最後大本營時還能否複製這樣的走勢,我們拭目以待。

黃金交易提醒:美元再次被逼到牆角,金價欲乘東風追擊前行
(美指周線圖)

基本面信息分析:


☆ADP數據不佳難擋美國火熱勞動力市場☆

昨天美國8月小非農數據不佳,新增就業人數僅增加16.3萬人低於預期增加的19萬人,這反應的是小型企業難找到合適的員工,並不是緊湊的勞動力市場外部環境發生了轉變。

因為當周初請失業金人數跌到了49年的低點,僅為20.3萬人,中型和大型企業成為了吸納新增就業人口的主力軍,所以說本次大非農數據可能仍比較樂觀,和小非農可能會有較大出入,投資者需預防這種預期的轉變。

雖然當下美國經濟強勁,但美國經濟上行、下行風險可能和美聯儲官員口中的大體平衡有所出入。真正值得留意的風險仍是貿易政策風險升級帶來的不確定性,因為在過了公眾和企業征詢意見的最後期限後,中美兩大經濟體貿易衝突隨時有可能升級。

如果因關稅導致供應鏈成本上漲,美國企業可能不得不去裁員,這部分風險並未完全釋放。從美國7月的貿易帳數據也不難看出,貿易戰反倒使得當地大豆、能源產品出口銳減,但對於國外商品進口的依賴卻沒有減輕,換言之即使當下美國經濟數據較好,也應留意繁榮背後的隱患。

另外,美國8月ISM非製造業指數表現大超預期56.8,錄得58.5結束了7月萎靡不振的情況。

具體數據顯示8月新出口訂單指數增長、進口指數微降。這說明了貿易摩擦對企業的影響尚未體現,可能是之前對中國征收的500億關稅產品大多是工業電子產品。

如果涉及到居民生活消費用品,才可能對美國經濟有較大影響。支付物價指數下降表明美國國內物價沒有高企,長期通脹沒有抬頭的跡象。

☆三把手威廉姆斯再次強調漸進式加息☆

紐約聯儲主席威廉姆斯昨天的講話提到了幾個關鍵點,首先新興市場不是美聯儲密切留意的點,之前有人認為新興經濟體放緩可能促使美國更審慎地考慮加息(因美國縮表、加息而帶來的流動性問題),這一邏輯可能並站不住腳。

其次,他提到了低薪資增速代表了美國仍有經濟增長的空間,也就是說晚間非農的時薪增速大概率保持在2.7%,連續4個月不變。

最後關於收益率曲線可能倒掛問題,他認為在緊縮周期裏曲線趨平是正常現象,不是利率的決定性因素。因為美國擁有數萬億的長期國債,而這壓製了長端利率的上行。總體的措詞仍是一如既往的偏鷹格局,今晚美國克利蘭夫聯儲主席、2018年FOMC票委梅斯特講話需繼續留意。
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