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11月2日歐洲時段,美元回升,基本收複此前日內跌幅,美國10月就業數據強勁支撐了美元;歐元兌美元衝高回落;英鎊兌美元小幅下跌,重回1.30關口下方;美元兌加元走高,加拿大9月貿易帳不及預期令加元承壓。金價持穩,因美國10月非農大超預期可能促使美聯儲在12月再度加息限製了金價上行。油價下跌,美油創4月9日以來新低至62.99美元/桶,數據顯示,10月三大產油國產量再創曆史新高。
紐市盤前:靚麗非農拯救美指,產量飆升美油創七個月新低

1
美國10月就業報告顯示,新增就業人數反彈25萬人,遠超預期值20萬人;每小時薪資同比增長3.1%,創9年新高,失業率仍接近50年低點3.7%;就業市場持續走強,可能緩解因樓市數據疲弱和企業支出停滯而對經濟健康狀況的擔憂,促使美聯儲在12月再度加息。

2
美國9月貿易逆差擴大至七個月高位540億美元,預期逆差536億美元,前值逆差532億美元,因在強勁內需的提振下,進口跳漲至紀錄高位,抵消了出口的增長。

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加拿大9月貿易帳 -4.2億加元,預期 2億加元,前值 5.3億加元修正為 -5.5億加元。
 
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調查顯示,歐元區10月Markit製造業PMI終值52,為逾兩年來最低,因出口訂單自2014年底以來首次下滑,進一步證明歐元區經濟已遠超峰值。

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新華財經援引彭博報道稱,四名知情人士透露,美國總統唐納德·特朗普希望在11月底於阿根廷舉行的G20峰會上與中國就貿易問題達成協議,並已經要求美國主要官員開始起草可能的條款。

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彭博援引一位美國官員的話報導稱,美國政府已經同意讓八個國家在其下周對伊朗實施製裁後繼續購買伊朗石油,其中包括親密盟友韓國、日本和印度。彭博報導稱,與美國關係密切的盟友韓國和日本,與十分依賴伊朗石油的印度一道已經獲得了豁免。

歐洲時段行情匯總


歐洲時段,美元回升,美國10月新增就業人口25萬,遠超預期,提振了美元;不過美國9月貿易逆差擴大至七個月高位540億美元,一定程度上限製了美元漲幅。
紐市盤前:靚麗非農拯救美指,產量飆升美油創七個月新低
金融博客零對衝表示,10月非農報告中最重要的部分是,平均時薪同比增長3.1%,與預期一致,高於9月份的2.8%,2009年4月以來最高水平。雖然這一增長主要是由於去年同期基數較低所致,但美聯儲肯定會關注經濟可能存在過熱的可能。因此,預計2019年更多加息的可能性也會相應增加。

IG Securities的資深外匯策略師Junichi Ishikawa稱,長期美國收益率穩守在3%上方,為美元提供了強勁的支撐,就業報告強勁,美元可能會從近期跌勢中反彈,重拾漲勢。

ING分析師在對客戶的報告中則指出,鑒於貿易戰懸而未決,加上美聯儲收緊政策,以及美國經濟表現優於G10其他國家,預計新興市場貨幣兌美元的全面反彈不會持續太久。

歐元兌美元衝高回落,交投於1.1410附近,歐元區自身的經濟政治風險卻並未真正消除,此外近期公布的歐元區經濟數據表現疲軟,限製了歐元近一步上行。
紐市盤前:靚麗非農拯救美指,產量飆升美油創七個月新低
周五公布的調查顯示,上月歐元區工廠活動增速為逾兩年來最低,因出口訂單自2014年底以來首次下滑,進一步證明歐元區經濟已遠超峰值。法國和德國(歐元區最大的兩個經濟體)早些時候的調查也突顯出經濟增長放緩,而意大利的工廠活動萎縮。

IHS Markit首席商業分析師威廉姆森表示,對歐元區製造業的擔憂在第四季初加劇,去庫存、訂單惡化和企業樂觀情緒的下降,將加劇人們的擔憂,即增長風險正轉向下行,而非歐洲央行所示的大體平衡。

丹麥丹斯克銀行討論了歐元兌美元前景,認為短期內仍有可能跌破年內低點,值得注意的是近期無論股市如何波動,美元均上行,確認了美國經濟跑贏其他地區為其上行的主要原因;即使歐元兌美元起初可能難以跌破年內低點1.1301,仍認為後市存在這種可能。

英鎊兌美元下跌,失守1.30關口,因英國脫歐談判仍未取得實質性的進展。
紐市盤前:靚麗非農拯救美指,產量飆升美油創七個月新低
法巴銀行分析師在報告中稱,如果不是脫歐的不確定性,英國央行今天就可能已經為下次加息打基礎了,一旦貨幣政策委員會等到英國脫歐‘綠燈’,預計2019年將加息兩次,分別是在5月和11月--比市場預期更提前。不過,貨幣市場並未完全反映明年加息整25個基點,凸顯出投資者擔心無序脫歐是否能夠避免。

美元兌加元走高,現交投於1.31關口,此前加拿大公布的9月貿易帳數據不及預期,打壓了加元。美國10月就業數據強勁,美元指數回升,帶動了非美貨幣承壓,另一方面國際油價進一步下跌,打壓了產油國加拿大的貨幣匯率。
紐市盤前:靚麗非農拯救美指,產量飆升美油創七個月新低

貴金屬:金價回持穩,因非農數據靚麗限製了金價上行


歐洲時段,金價持穩,現貨黃金交投於1234美元/盎司附近,美國10月新增就業人口25萬,失業率仍接近50年低點3.7%,就業數據強勁可能促使美聯儲在12月再度加息,這限製了金價上行。
紐市盤前:靚麗非農拯救美指,產量飆升美油創七個月新低
分析師團隊ANG Traders認為,由於股市大跌造成的影響在黃金市場已經結束,黃金後市價格走勢將恢複正常。從美元、美國實際利率和通脹保值債券(TIP)價格走勢來說,後市黃金或繼續下行。

法國巴黎銀行的Harry Tchilinguirian指出,金價上漲主要是因為股市下跌引發的風險厭惡情緒,股市目前處於修正,而非熊市。不過該銀行認為利好因素將會被美國經濟力道和美元的漲勢所抵消,盡管股市挫跌但美元仍舊上揚,並且美國還要升息幾次,他預計明年金價將可能下跌,金價2018年均價為1260美元,2019年均價為1145美元。

德國商業銀行(Commerzbank)分析師Eugen Weinberg稱,盡管很難說金價上漲會持續,但如果接下去美元走弱或者股市修正,金價可能看向1250美元/盎司水平。

國際油市:油價下跌,美油創近七個月新低


歐洲時段,油價下跌,美油創4月9日以來新低至62.99美元/桶,因主要產油國產量仍在攀升,數據顯示,10月三大產油國產量再創曆史新高,此外美國給予八國伊朗製裁的豁免也壓低了油價。
紐市盤前:靚麗非農拯救美指,產量飆升美油創七個月新低
美國投行Jefferies警告“市場在向糟糕的正價差結構轉變”,這意味著供給過剩。這令貿易商存儲石油待以後銷售有利可圖,不過Jefferies表示“價差仍不足以激勵進行實貨存儲。”2019年4月交割的油價要比1月交割的價格高出約0.15美元。
    
實貨市場上也可見下行壓力。沙特預計將削減12月原油價格,因正值供給增加和成品油過剩給煉廠利潤率構成壓力之際。調查顯示,OPEC15個成員國10月原油日產量為3,331萬桶,比9月增加39萬桶/日,為OPEC自2016年12月以來產量最高的一個月。

而美國原油產量已經高於1100萬桶/日,並且與俄羅斯產量幾乎並駕齊驅;10月俄羅斯原油產量達到1141萬桶/日,高於9月的1136萬桶/日;加上沙特10月份1065萬桶/日的產量;三個最大產油國的總產量達到創紀錄的3341萬桶/日,占到全球近1億桶/日消費量的逾三分之一。

盡管產出飆升,但市場仍舊擔心美國下周起對伊朗原油出口的製裁。伊朗幾個最大的石油客戶都在尋求製裁豁免,這幾個伊朗大客戶都位於亞洲。

瑞銀分析師Giovanni Staunovo在11月2日的報告中指出,隨著市場認為拋售過度,最近兩份美國庫存報告顯示庫存顯著下滑,未來幾周原油價格料回升至85美元/桶。

原油需求增長仍然穩固,美國8月需求同比增長了5.2%,相當於105萬桶/日;由於美國對伊朗原油出口的製裁本月生效,即使美國政府決定對伊朗原油買家予以豁免,但買家也可能會被要求大幅降低購買量;因此,瑞銀仍然預計,到年底伊朗原油出口量將從4月水平減少100-150萬桶/日。
周五(11月2日),美國非農數據表現靚麗,提振美元短線回升,打壓了大宗商品的走勢。就業報告公布後,油價進一步承壓,錄得第四周下跌亦是板上釘釘。

美油一度跳水0.5美元,創4月9日以來新低至62.99美元,日內跌幅擴大到1.07%;布油短線快速下挫近0.4美元,刷新8月21日以來低點至72.42美元,日內跌幅擴大到0.58%。隨後出現回升,截至當前,美油報63.44美元/桶;布倫特原油報72.70美元/桶。
美指轉漲美油刷新逾半年低點,市場期望美對伊製裁來拯救

美國10月就業增長大幅反彈,薪資錄得9年半來最大年度增幅,顯示就業市場進一步收緊,可能促使美聯儲在12月再度加息。非農數據顯示,有更多的人加入勞動大軍,失業率仍穩定在3.7%的49年低點,顯示就業市場信心十足。就業市場持續走強,可能緩解因樓市數據疲弱和企業支出停滯而對經濟健康狀況的擔憂。

非農數據公布後,美元走強,美元指數日內扭跌轉漲,現報96.33,漲幅0.05%。由於石油價格與美元掛鉤,強勁的美元對使用其他貨幣的石油買家而言並不是一個好消息。

值得注意,盡管美國將於11月4日對伊朗原油出口進行製裁,不過由於預期發酵太久、全球供應持續增加,油價可能在製裁開始後短線走高,隨後再度承壓。對全球三大產油國——俄羅斯、美國和沙特阿拉伯的原油產量不斷上升的擔憂,仍令原油市場人氣低迷。

此外,據報道稱,伊朗石油部副部長在接受采訪時表示,美國向8個國家授予了伊朗原油禁令的豁免權。對8個國家的豁免表明,美國無法將伊朗的原油從市場上徹底撤出,不過尚不清楚豁免是永久性的還是臨時性的。

數據方面,留意明日公布的美國11月2日當周石油鑽井數。10月份,美國鑽機數量增加了12台,這是自5月鑽井機增加34台鑽機以來的最大單月增幅。若鑽井數再度增加,料暗示美國未來的產量可能會繼續增加。

美國EIA此前數據顯示,8月份美國產量創下曆史新高,達到1130萬桶/日。同時EIA原油庫存已連續六周增加。對衝基金持續削減看漲押注,導致市場中淨多頭頭寸面臨大幅拋售。
北京時間周五(11月2日)20:30,美國勞工部公布10月非農就業報告,新增就業崗位大幅好於預期。截止發稿,美元指數上揚近20點至96.32,現貨黃金蹉跌近5美元至1230.52美元/盎司。
美國非農靚麗薪資創9年半最大增幅,美指上衝黃金跳水5美元
美國非農靚麗薪資創9年半最大增幅,美指上衝黃金跳水5美元

具體數據顯示,美國10月新增非農就業崗位25萬,遠好於預期值的增加20萬。雖然9月份該數據由13.4萬下修至11.8萬,但8月份該數據從27萬上修至28.6萬。美國10月就業增長大幅反彈,顯示就業市場進一步收緊。

同時公布的美國10月平均時薪年率符合預期的3.1%,且大幅高於前值2.8%;失業率持平前值和預期值的3.7%。薪資錄得9年半來最大年度增幅,可能促使美聯儲在12月再度加息。

10月非農報告顯示,有更多的人加入勞動大軍,失業率仍穩定在3.7%的49年低點,顯示就業市場信心十足;就業市場持續走強,可能緩解因樓市數據疲弱和企業支出停滯而對經濟健康狀況的擔憂。

美國10月非農就業報告公布後,美聯儲12月加息概率為72.4%
美國非農靚麗薪資創9年半最大增幅,美指上衝黃金跳水5美元

美國10月非農就業報告公布前,美國聯邦基金利率期貨暗示,美聯儲12月加息概率為72.4%;另外,12月加息後,明年3月再度加息的概率為51.8%。

2019年美國會取消前瞻指引,意味著加息的時間可能不再是3、6、9、12這四個有新聞發布會的固定時間,通脹若在年底高企,可能給市場提前加息的預期。

《華爾街日報》評論道:美國10月失業率連續第二個維持在3.7%,為1969年12月以來最低水平;勞動力參與率有所上升,非農就業人口錄得25萬人。自春季以來,許多經濟學家都認為,美國或許當前處於“自然”的水平,即經濟增速與通脹均保持穩定;如果失業率依舊維持在過低的水平上,經濟學家認為,通脹或將大幅上漲。

財經網站MARKET WATCH認為,上月美國勞動力市場全面擴招,沒有一個主要行業裁員。酒店和餐館的員工增加了4.2萬人,醫療保健公司雇傭了3.6萬名員工,製造商填補了3.2萬個工作崗位,建築公司雇傭了3.2萬名新員工。

然而MARKET WATCH指出,零售商和金融公司隻增加了少量的工作崗位。9月和8月的就業增長基本持平。數十年來最強勁的勞動力市場正在為美國經濟提供動力,美國經濟明年可能創下史上最長增長紀錄。穩定的工作和不斷增長的收入使家庭擁有了購買力,以維持經濟繁榮。

但MARKET WATCH強調,招聘的激增也有不利的一面。一方面,由於嬰兒潮一代即將退休,可供使用的勞動力數量不斷減少,這使得企業不得不支付更高的工資和福利。這些和其他短缺可能會推高通脹,限製股市漲幅,並促使美聯儲提高利率,以減緩經濟增長。然而,這樣的擔憂還在未來。就目前而言,對經濟的抱怨少之又少。

金融博客零對衝點評認為:10月非農報告中最重要的部分是,平均時薪同比增長3.1%,與預期一致,高於9月份的2.8%,2009年4月以來最高水平。雖然這一增長主要是由於去年同期基數較低所致,但美聯儲肯定會關注經濟可能存在過熱的可能。因此,預計2019年更多加息的可能性也會相應增加。

彭博首席美國經濟學家卡爾·裏卡多納評價稱:經濟學家們將關注10月份的就業報告,以證實9月份的招聘停滯純屬偶然,可能反映出與佛羅倫薩颶風有關的扭曲,而非貿易緊張局勢持續升級導致勞動力市場狀況惡化等更為惡劣的因素。

市場觀察人士認為,如果市場認為更高的工資將轉化為美聯儲更快的加息,可能會做出反應,但有兩點值得警惕;
1、佛羅裏達州的“邁克爾颶風”(Hurricane Michael)可能讓休閑和待客的低收入工人無法工作,而這種複合效應可能會提高工資;
2、美聯儲一直在強調,提高工資不一定會引發更高的通脹

美國西部銀行:考慮到通脹因素,實際工資正以非常緩慢的速度緩慢增長,仍然落後於真正的消費者支出,隨著年底聖誕節購物季到來,潛在問題可能出現;工資增長的回升實際上不足以跟上過去6個月的支出步伐;據統計, 消費支出約占經濟產出的70%,第二和第三季尤其強勁。

卡伯特財富管理公司評10月非農:相對於預期,這個數字相當強勁。我們是這裏的能源經濟,隻是繼續保持運轉。當然還有工資問題,工資上漲了3.1%,這是意料之中的;然而,我認為我們的工資開始有了一些增長。勞動力參與率上升,這是一個健康的跡象。總體來說,良好的經濟數據表明經濟並沒有好轉;人們一直擔心我們即將達到經濟放緩的程度。這些數字並沒有說明這一點。這些數字是健康的。製造業相對強勁。

TEMPUS公司首席外匯策略師表示,10月非農數據如此驚人並不讓我感到意外,因為ADP就業數據已經預示了這一點,而企業也同樣表明了這一點,他們在招人,工資也在上漲,我相信這是十年來最好的。

保德信金融集團稱:這是一份強有力的報告,強化了美聯儲12月加息預期;我們還看到醫療保健和耐用品製造業的表現更為強勁,這表明經濟繼續保持強勁,並繼續增加就業。工資雖然在上漲,但並沒有飛速上漲。總體而言,這份報告強化了美聯儲12月份的加息,市場正在消化這個因素;最大的問題是美聯儲明年會怎麼說,市場希望美聯儲能更溫和地加息,而不是采取強硬態度。

上日公布的美國上周初請失業金人數減少,續請失業金人數創下逾45年來的最低水平,因勞動力市場進一步收緊。

穆迪分析高級經濟分析師Ryan Sweet說:“就業報告應有助撫平對經濟正以較實際更迅速放緩的一些憂慮,經濟其實相當不錯。”

薪資較上年同期強勁增長,與本周公布的其他數據相呼應。數據顯示第三季薪資上升幅度為2008年中期以來最高。第三季平均時薪也大幅上升。

薪資上升強化了通脹將在美聯儲2.0%目標附近維持一段時間的觀點。扣除食品和能源的個人消費支出(PCE)物價指數為連續第五個月上升約2.0%。

美聯儲下周三的會議料不會升息,但分析師認為就業市場數據強勁可能促使美聯儲暗示12月升息。美聯儲在9月進行了今年的第三次升息。

薪資增長強勁


賓州Naroff Economic Advisors首席分析師Joel Naroff表示:“我認為到2019年年中,勞動報酬的升幅將到達讓美聯儲成員擔心的水平,如果真的是這樣,那些預期明年將僅升息一次或兩次的人可能會感到失望。”

勞動力市場被視為接近或處於充分就業狀態。美國經濟中有創紀錄的714萬個空缺職位,這表明熟練工人短缺,雇主正在調高薪資,努力尋找合格的工人。

在線零售巨擘亞馬遜上月宣布,從11月起將美國員工的最低時薪調高至15美元。美國鋼鐵公司(United States Steel)的工人也會有可觀的加薪幅度。

升息步伐比金融市場預期還快的前景,已導致美股震蕩。10月標普500指數下挫6.9%,創下七年來最大月度跌幅。

今年就業崗位月均增幅為20.8萬個,是跟上工作年齡人口增長所需要的約10萬個的兩倍。這至少料在2019年初之前支持經濟增長,隨著白宮1.5萬億美元減稅舉措帶來的刺激消退,美國2019年經濟料明顯放緩。

美國經濟在第三季度的放緩幅度小於預期,使得今年增速有望達到特朗普政府的3%目標。美國10月消費者信心上升至18年高點,主要受強勁的就業市場帶動,令人更加預期強勁的經濟增長將持續到2019年初。

消費者信心處在數年高位,給即將到來的年底假期季帶來好兆頭,打算在未來六個月購車或購房的消費者增多。

三菱日聯金融集團(MUFG)駐紐約首席經濟分析師Chris Rupkey稱:“我們不知道這將持續多久,但消費者對前景樂觀,這意味著自上次衰退後的長期經濟擴張將能繼續進行。”

減稅利好到頭了


不過,雖然1.5萬億美元的減稅刺激了經濟成長,但企業支出停滯不前,住宅投資連續第三個季度下降,這表明減稅措施的推動作用正在消退,而利率升高則在損害房地產市場。

經濟學家估計,減稅刺激的效果在第三季度達到頂點,預計從明年下半年開始成長將逐步放緩,部分是受到升息的製約。

美聯儲今年已加息三次,並在9月政策聲明中未再提及貨幣政策將繼續“保持寬鬆”。預計聯儲在12月還將升息。

Rupkey補充道:“在減稅資金用光之後,經濟將會面臨算總帳之日,盡管華盛頓確實還有一些東西值得吹噓。”

現貨黃金或回落至1224美元


小時圖上觀察,現貨黃金價格受阻於1237美元,它是自1243美元開啟的下行(4)浪的80.9%斐波那契回檔位。
美國非農靚麗薪資創9年半最大增幅,美指上衝黃金跳水5美元
由於隔夜漲勢過猛,預計金價在未來1、2個交易日內將有所回調,回調目標下看1224美元,即下行(4)浪的38.2%斐波那契回檔位。
美國非農靚麗薪資創9年半最大增幅,美指上衝黃金跳水5美元
日線上觀察,金價在本周三出現5日均線死叉10日均線情形,但隨後金價非但沒有進一步下挫,而且大幅拉升,表明那是多頭的絕佳進場點。

近期INE原油呈現持續下跌走勢,今日一度觸及500元/桶關口附近,短時間而言INE原油下行走勢尚未緩解,需關注500元關口的失守狀況。

不過今日人民幣出現了快速拉升一定程度上緩解了INE原油的跌勢。但是阿曼原油較之迪拜原油進一步的下跌意味著亞洲近期需求疲軟,因此INE原油仍存在回落的空間。
人民幣刷新逾兩個月高點,INE原油跌勢收窄但500關口仍命懸一線

交易綜述


上海原油價格下跌。主力合約SC1812,以510.7元/桶收盤,下跌17.6元,跌幅為3.33%。全部合約成交414816手,持倉量增加950手至49570手。主力合約成交396644手,持倉量減少1370手至33362手。
人民幣刷新逾兩個月高點,INE原油跌勢收窄但500關口仍命懸一線

期貨合約和成交情況一覽


人民幣刷新逾兩個月高點,INE原油跌勢收窄但500關口仍命懸一線
目前的主力合約是SC1812合約,日內減持1370手。從近期數據看,日內交投相對活躍。遠期合約尤其是1901合約成交量尚可,意味著短時間看多情緒有所降溫,INE原油在經曆回調走勢後預計將迎來平穩向上的走勢。

今日INE原油的加權平均價是509.7元/桶,較之前一交易日下跌13元/桶。由於今日INE原油一度接近500元,短期下行走勢仍將延續,近期關注500元/桶的失守狀況。

關注INE原油500元關口失守情況


人民幣刷新逾兩個月高點,INE原油跌勢收窄但500關口仍命懸一線
從現貨價格看,阿曼原油的日內跌幅最大,進一步說明亞洲需求趨緊,這從中國INE原油期貨的跌幅可以看出,中國INE原油期貨創出了三大原油基準的最大日跌幅。

近期多次提到,三大原油基準的報價有收窄的可能,因此短時間可以選擇買進WTI原油,從日內走勢看,WTI原油跌幅最小,同時從INE原油和WTI原油價差來看,上升楔形已經基本完成,這意味著WTI近期的跌幅可能會進一步收窄,總體走勢要強於另外兩種原油。
人民幣刷新逾兩個月高點,INE原油跌勢收窄但500關口仍命懸一線

此外,昨日首次對美元和油價的走勢進行了對比。目前美元的走勢讓要強於油價,且兩者的差距還在進一步擴大。
人民幣刷新逾兩個月高點,INE原油跌勢收窄但500關口仍命懸一線

但是從近兩日美元疲軟的走勢看,美元已經出現了明顯的回落,這意味著油價走勢可能更為疲軟,這奠定了近期油價繼續下行的走勢。

值得注意的是,WTI原油昨日一度跌破63.3美元,這個位置是WTI原油開啟上漲走勢的一個關鍵壓力位,同時60美元更是長期的一個多空分水嶺。對比來看,中國INE原油也已經來到了500元關口附近,創8月22日以來新低,短期需關注500元的失守情況。

人民幣走軟一定程度上支撐INE原油價格


此外,與其他原油基準的不同的是,中國INE原油是以人民幣作為計價單位的。

從人民幣走勢看,今日美元兌離岸人民幣下跌0.85%,創出9月24日以來新低,這在一定程度上限製了INE原油的跌幅。
人民幣刷新逾兩個月高點,INE原油跌勢收窄但500關口仍命懸一線

基本面消息


中國9月擴大對美油進口
據中國海關總署數據顯示,中國9月份伊朗的原油進口量較之今年8月和去年同期均有所下降,但是自美國的原油進口量卻同比翻了一番。

數據顯示,9月份中國從伊朗的原油進口量同比下降34%至51.83萬桶/日,明顯低於8月的79.8423萬桶/日。

伊朗原油主要的亞洲買家在9月份大幅減少了伊朗的原油購買,降至了2016年1月取消對伊朗製裁以來的最低水平。

但是9月份中國對於美國原油進口較之去年同期增長了一倍以上,達到了104萬噸,即25.3萬桶/日,尤其是中國石化,其從美國進口的原油總量占中國進口總量的80%。

9月除了從美國進口的原油量增加外,俄羅斯的原油進口也有所增加。數據顯示9月中國從俄羅斯進口的原油較之去年同期154萬桶/日增加了11萬桶/日至165萬桶/日,但是中國從沙特的原油進口則同比下降12%至91.98萬桶/日。
盡管此前歐盟否決了意大利的財政預算,而意大利強硬的立場使得市場擔憂歐洲或再陷債務危機。

但是越來越多的跡象表明,這個事件最終或以雙方妥協收場,因為歐洲銀行業風險敞口不斷擴大,其應對風險的能力也明顯下降,在經曆了早些時候美國製裁土耳其導致歐洲銀行業大跌的狀況,對於意大利這個歐盟第三大經濟體的債務問題,歐盟顯然持有更為謹慎的態度。

市場人士相信,歐盟當前的態度或隻是虛張聲勢,尤其法國可能會積極遊說歐盟對意大利予以幫助,因此該國持有的意大利債券數額足足是當年希臘債務總和的兩倍至多。
手握天量意債法國坐立難安,意大利財政問題歐盟終或鞭長莫及

德法西銀行持有天量的意大利債券


法國不得不面對一個無法回避的真相:那就是法國銀行業持有2770億歐元的意大利政府債券,這相當於法國GDP總量的14%。

考慮到意大利政府在2019年財政預算問題上正陷入一場與歐洲委員會以及歐洲央行的較量,這對於法國而言可能是糟糕的問題。

此前法國財政部長勒梅爾在否決了意大利2019年違反歐盟公共支出規定的預算草案後,敦促歐洲委員會向意大利伸出援手。勒梅爾表示,盡管歐元區的經濟危機確實受到了控製,但是歐洲尚沒有足夠的能力來應對一場新的經濟或金融危機。勒梅爾還表示,意大利金融危機的全面爆發最近還會將這種風險擴散至法國,其中法國銀行業將是主要的傳播機製。

法國並不是唯一一個因意大利債務問題暴露於風險之中的歐元區國家,但是他確是最容易受到影響的國家。

據國家清算銀行公會的數據顯示,德國銀行業和西班牙銀行持有意大利債務分別為790億歐元和690億歐元。換言之,歐元區最大、第二大以及第四大經濟體金融部門在其資產負債表上持有的意大利債務超過了4150億美元。
手握天量意債法國坐立難安,意大利財政問題歐盟終或鞭長莫及

歐洲央行竭力降低主權債券風險是導致歐洲銀行業大量買進債券原因


盡管德國銀行業在過去幾年對於意大利債務的敞口已經明顯的減弱,但是法國銀行業的債務數量卻在持續增加,這是因為歐洲央行長期以來一直聲稱其量化寬鬆的政策有助於降低歐洲主權債券和銀行間依賴程度。

但是事實恰好相反,由於歐洲央行不遺餘力的鞏固歐元區債券市場(不惜一切代價讓主權債券幾乎沒有風險),這使得歐洲的銀行隻要通過大量買進政府債券就可以獲得豐厚的利潤,這反而推升了歐洲銀行業與主權債券之間的聯係。

幾年前,德國、荷蘭以及芬蘭等財政充盈的國家試圖消除某些易受風險的主權債券的無風險地位,但是這招致了法國、意大利以及西班牙政客和銀行家的反對,因為他們擔憂這可能將導致市場的混亂。

但是似乎混亂已經發生,意大利財政預算問題加劇了市場的擔憂情緒,除了意大利和德國10年期債券利差創出了4年高點,歐盟解體指數也升至了2017年4月以來的最高水平,這很大程度上是由於意大利分類指數的強勢上漲。

希臘債務危機和美國製裁土耳其前車之鑒讓意大利推動財政預算有恃無恐


不過短時間而言這種情緒並沒有在投資者中蔓延,這是因為希臘分類指數和風險傳播指標仍處於一個較低的水平,從此前的36%下降至33%。因此短時間歐元區的穩定性仍將得到保證。但是市場人士表示,德法銀行業對於意大利債務敞口擴大,意味著這些國家領導人將不得不尋求在意大利預算問題尋求妥協。

意大利政府也完全了解這一點,德法西銀行業對於意大利債務風險敞口過大,導致其無法將意大利推向邊緣,歐洲委員會當前的表態其實隻是一種虛張聲勢。在2010年至2011年希臘債務危機期間,德法兩國銀行業共持有1150億美元的希臘債務,但是這足以推動德法兩國政府當日就向希臘債券持有者提供救助,而意大利目前所面臨的問題和當年歐債危機類似,更何況意大利的經濟體量遠遠超過當年的希臘。

而事實上,今年因土耳其和美國的緊張關係一度使得歐洲銀行業風險敞口擴大。這是因為土耳其共計從歐洲三國借款1400億美元,其中分別從西班牙、法國和意大利的銀行借款833億美元、384億美元和170億美元,這一水平與當年希臘債務危機的體量大致相近,因此美國製裁土耳其事件爆發後,歐洲銀行業股價遭遇了大幅的跳水,歐元也應聲下跌。
手握天量意債法國坐立難安,意大利財政問題歐盟終或鞭長莫及

在全球經濟增速放緩的情況下,歐洲銀行業顯然無力承受更大的風險敞口。因此妥協可能是最後的手段。

宏觀數據量化法,居然準確預測了美元指數走勢

交易圈的測市方法成百上千,歸納總結來說,分兩大類:一個技術面一個宏觀面。通常來講,技術面能夠給出非常明確的進出場位置和後市判斷,但無法解釋行情變動的原因;宏觀面可以將匯率漲跌的前因後果做出透徹解讀,但無法給出詳細的進出場點位和止損水平,並且結論傾向長期,短期內無法見效。兩種方法各自的缺點困擾了無數投資者,那麼有沒有什麼方法可以實現兩者優勢的結合呢?
宏觀數據量化法,居然準確預測了美元指數走勢

ATFX分析師Dean老師通過多年的交易經驗,總結出“宏觀數據量化”的獨特理念,通過將影響行情變動的宏觀經濟指標,比如:利率、通脹率、失業率等等,與匯率的波動進行詳細統計量化,最後得它們之間的基本規律,並最終提出了“神奇數字”理論。
宏觀數據量化法,居然準確預測了美元指數走勢

上圖是通過神奇數字對美元指數進行的年度預測:在2013、2015、2017和2018四個年份,其預測值與實際值相差小於1,可以說完全準確。在2011、2012、2014、2016四年,預測值與實際值相差在在6以內,雖然有一定偏差,但對於一年的波動來說,已經相對精確;隻有在2010年的預測中,出現了9.9的偏差,不盡人意(主要因為疊加08年次貸危機和10年歐債危機,造成神奇數字失效)。
宏觀數據量化法,居然準確預測了美元指數走勢

上圖是通過神奇數字對美元指數10月份走勢的前瞻預測,目標位在98.15,當時美指市價96.71,遠未達到預期值。到目前為止,美元指數最高實現了97.2的峰值,與預測值僅僅相差0.95,可以說是相當精確。

如果想要了解神奇數字的運算邏輯和後續使用效果,敬請跟蹤ATFX匯評文章。

以上分析僅代表分析師觀點,匯市有風險,投資需謹慎

(以上分析由ATFX集團資深分析師Dean提供。ATFX不會為直接或間接使用或依賴此資料而可能引致的任何盈虧負責。)

本文由ATFX向撰稿,原文標題是,本文現用標題由根據文章內容微調而來。


美元指數年內恐難創新高,黃金後頭有戲

中美領導人之間的通話從效果上來講,造成了“貿易摩擦緩和”的心理預期,市場非常期待G20峰會上中美傳出利好消息。雖然G20峰會在11月底到來,但是特朗普卻可以在11月6日到來的中期選舉期間贏得更多民眾支持,因為美國也有很多人反對特朗普的貿易政策,而若能緩解貿易摩擦將有望獲得這些民眾的投票支持。

中美洲難民潮出現的時間點非常怪異——美國中期選舉臨近之時。特朗普高調宣布曾兵1萬至1.5萬到美墨邊境,應對五千人的難民,這其中作秀的成分非常大。目的也很明確——為中期選舉造勢,營造“幹實事”的形象。
美元指數年內恐難創新高,黃金後頭有戲
技術面,美元指數在08月15日觸及96.984;在10月31日觸及97.2位置。之後均出現大幅下跌,表明上方存在較強拋壓,短期空頭占據優勢。另外,從宏觀來講,2017年美國通脹率變動幅度為1.2%,可以說非常小,美元指數能夠在2018年實現從88.24~97.2的漲幅,已經算是奇跡,下半年不大可能有新的創出新高或者新低的舉動。
美元指數年內恐難創新高,黃金後頭有戲
另外解讀一下黃金:既然對美指本年度後幾個月的整體判斷為空,自然會對黃金後期走勢持有多頭觀點,這毋庸置疑。隻是需要提醒那些操作短線的交易者,在多頭趨勢當中要避免操作空單,這是大忌。相同的,在空頭趨勢中也不要操作多單,一次也不行,因為這其中的風險非常大。

以上分析僅代表分析師觀點,匯市有風險,投資需謹慎。
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本文由ATFX集團2018-11-02周五向撰稿。
周五(11月2日),現貨黃金價格守住上日漲幅,美國非農就業報告出爐前投資者仍保持謹慎。該報告或將提供有關美國進一步升息步伐的線索。
非農前金市休兵,黃金多頭保陣地似乎更多仰賴實物需求

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間16:50,現貨黃金微升0.09%至1234.59美元/盎司;美元指數下挫0.15%至96.134。

美指日內刷新近七個交易日低點至96.049;而由於美元受抑,金價周四(11月1日)曾攀升至10月26日以來最高點1237.44美元。

分析師預計,美國10月非農就業崗位料增加20萬個。9月時非農就業崗位增加13.4萬個,為一年來最小增幅,因期間颶風佛羅倫斯橫掃南、北卡羅來納州,對餐廳和零售業就業造成影響。

澳新銀行分析師Daniel Hynes說:“今天就業數據公布前,市場有些謹慎。”

INTL FCStone分析師Edward Meir在研究報告中表示:“周五的非農就業報告將加倍重要,因為要是和上個月一樣再次不及預期,美元可能會進一步走弱,將助金價一臂之力,衝上1245美元高位。”

全球最大的黃金上市交易基金(ETF)——SPDR Gold Trust稱,其黃金持倉在周四增加0.90%至760.82噸,周三為754.06噸。

世界黃金協會(WGC)最新發布的黃金需求趨勢報告顯示,第三季度全球央行黃金儲備增長148噸,同比上升22%。無論是在季度還是年初至今的統計維度上,這都是自2015年以來的最高淨購買量,另外購金的央行數量上升也使這一增長令人矚目。

現貨黃金或回落至1224美元


小時圖上觀察,現貨黃金價格受阻於1237美元,它是自1243美元開啟的下行(4)浪的80.9%斐波那契回檔位。
非農前金市休兵,黃金多頭保陣地似乎更多仰賴實物需求
由於隔夜漲勢過猛,預計金價在未來1、2個交易日內將有所回調,回調目標下看1224美元,即下行(4)浪的38.2%斐波那契回檔位。
非農前金市休兵,黃金多頭保陣地似乎更多仰賴實物需求
日線上觀察,金價在本周三出現5日均線死叉10日均線情形,但隨後金價非但沒有進一步下挫,而且大幅拉升,表明那是多頭的絕佳進場點。

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