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10月10日歐洲時段,美元走低,刷新近一周低點至95.47,美國總統特朗普再次批評美聯儲加息政策,導致美元回落,此外美債收益率下跌也令美元近期的漲勢失去部分動力。歐元兌美元脫離了七周低位,升至1.150上方;英鎊兌美元一度漲逾0.3%,創9月26日以來新高至1.3186,因有報道稱歐盟和英國可能就脫歐條款達成一致。黃金溫和徘徊於1190美元下方橫盤整理,在市場多空分歧的情況下金價並沒有受到明顯動能。油價下跌,特朗普對媒體表示不滿意74美元/桶的美原油價格。
紐市盤前:特朗普嘴炮挖坑油價,脫歐協議在望英鎊劍指1.32

近期熱點提要


1
美國9月生產者物價指數(PPI)上漲0.2%,扭轉8月意外下滑的趨勢,服務價格的上漲抵消了商品價格的輕微下跌;上月,扣除食品、能源和貿易服務的主要生產者物價壓力指數上升0.4%,為1月以來最大升幅。

2
日本8月核心機械訂單在前一個月勁增後意外增長,表明隨著企業投資新設備和軟件以因應勞動力短缺,資本支出料將成長。8月核心機械訂單增長6.8%,路透調查預估中值顯示將下滑4.0%。核心機械訂單被視為衡量未來六至九個月企業資本支出的指標。7月時核心機械訂單激增11.0%,為2016年1月以來最大增幅。

3
官方數據顯示,英國經濟今年夏季成長幅度超過預期,因天氣炎熱刺激消費者支出和房屋建設。截至8月的三個月國內生產總值(GDP)較前季增長0.7%,英國國家統計局統計學家Smith表示,英國經濟在春季表現疲軟,但夏季迎來了回暖,零售、食品行業表現尤為突出,但還需要注意到,長期看來,英國經濟增速仍落後於曆史趨勢。

4
意大利執政聯盟領導層未理會金融市場壓力以及來自國會預算監督機構的批評,聲稱他們對於擴大赤字支出計劃寸步不讓。五星運動領導人迪馬約在廣播電台上表示,他不會修改預算計劃,以免“背叛”意大利民眾。在此同時,意大利副總理薩爾維尼在國營電視台RAI警告稱,“投機客”切勿押注政府會認輸。

5
國際貨幣基金組織(IMF)表示,全球金融體係面臨的風險過去六個月上升,如果新興市場壓力加劇,或全球貿易關係進一步惡化,這些風險可能大幅提高。IMF還指出,雖然2008年全球金融危機之後這10年,監管機構一直在支持金融穩定性,但寬鬆的金融環境正在不斷滋生潛在問題。

6
英國央行首席經濟學家霍爾丹周三表示,英國經過數年的薪資成長遲滯後,過去一年來薪資增長迎來“新黎明”的跡象已有所增強,但上升步伐料將有限。霍爾丹認為,薪資增速溫和的預測,是因為金融市場預期央行未來三年將每年升息約0.25個百分點。

歐洲時段行情回顧


歐洲時段,美元走低,刷新近一周低點至95.47,因美國總統特朗普再次批評美聯儲加息政策,導致美元回落,此外美債收益率下跌也令美元近期的漲勢失去部分動力。
紐市盤前:特朗普嘴炮挖坑油價,脫歐協議在望英鎊劍指1.32
荷蘭合作銀行首席策略師Chris Turner表示,特朗普隔夜的講話內容與其7月和8月評論美元的內容基本一致,不過美元指數至少出現的一次較大修正可能是在中期選舉之際。

歐元兌美元脫離了七周低位,升至1.150上方,因美債收益率下跌令美元近期的漲勢失去部分動力,此外英國與歐盟脫歐協議有望達成,一定程度上也提振了英鎊。
紐市盤前:特朗普嘴炮挖坑油價,脫歐協議在望英鎊劍指1.32
有分析師表示,歐元兌美元下行空間或有限。最近幾周,對意大利2019年預算目標的擔憂,導致意大利和德國之間的國債息差擴大,給歐元帶來了一定壓力。但當前美國10年期國債收益率正處於峰值,同時美國今年的增長勢頭也或將達到峰值,市場對美聯儲將再次加息三次的預期已接近消化;簡而言之,投資者懷疑當前市場環境能否為美元提供更多支撐。歐洲方面,預計意大利和歐盟委員會之間的緊張關係不會完全失控,導致意大利和德國10年期國債收益率差大幅上升。預計歐元兌美元下行空間有限,將在1.130受到支撐。

英鎊兌美元一度漲逾0.3%,攀升至近二周來高位1.3186,創9月26日以來新高,因有報道稱歐盟和英國可能就脫歐條款達成一致。
紐市盤前:特朗普嘴炮挖坑油價,脫歐協議在望英鎊劍指1.32
據外媒報道,歐盟不再期望英國方面提出關於脫歐後愛爾蘭邊境問題的新提案,雙方談判官在直接對話中尋求協議。 昨晚英國脫歐事務大臣拉布表示,英國與歐盟的談判將在下周歐盟峰會上有所進展,但他再次請求歐盟在最棘手的問題上“與英國一樣做出讓步”。媒體報道,歐盟已釋放出信號,稱相信達成協議的把握很大。然而,“脫歐”的一大障礙--愛爾蘭邊境問題還未解決。

周三公布的數據顯示,截至8月的三個月英國GDP較前三個月增長0.7%,超過預估的增長0.6%,不過英國8月GDP月率為2月以來最弱。由於溫暖的天氣刺激了消費者支出和住房建設,英國夏季經濟的飆升強於預期,隨著3月份英國脫歐的臨近,周三的數據可能會讓英國央行對英國經濟的增長勢頭感到放心。英國國家統計局統計學家史密斯表示,在經曆了疲軟的春季後,英國經濟繼續強勁反彈,然而,長期增長仍落後於曆史趨勢。

安智銀行外匯策略師Viraj Patel稱,英鎊肯定會從目前的水平進一步走高,但市場正在等待有關英國脫歐談判取得實質性突破的消息,在此之前,我們被困在區間內。

貴金屬方面:黃金溫和徘徊於1190美元下方,尋求新方向


歐洲時段金價微跌,現貨黃金在1190美元下方弱勢震蕩。當前金價走勢搖擺不定,特朗普對美聯儲加息步伐的批評,促使美元出現部分獲利回吐,並幫助黃金等大宗商品收複失地,但在市場多空分歧的情況下金價並沒有受到明顯動能。
紐市盤前:特朗普嘴炮挖坑油價,脫歐協議在望英鎊劍指1.32
隨著美元仍在努力重新獲得向上動能,美國國債收益率的新一輪上升一定程度上阻礙了黃金的看漲前景;不過投資者對股票等風險較高資產的興趣持續惡化,支撐了黃金的避險地位,並限製其下跌,交易員們等待9月份美國CPI的公布,以提供一些短期交易動力。

Futures金屬交易董事David Meger表示,貿易戰和股市波動性上升是金價的支撐因素,但被當前所處的預期加息的環境所抵消;加息提振美元和美債收益率,給黃金帶來壓力,因增加了持有無息黃金的機會成本。

OANDA亞太交易主管Stephen Innes稱,黃金有一些買盤出現,可能是因為美元多頭不是很猛以及股市的不確定性,如果股市劇烈波動,黃金可能會有更多的避險需求,不過美元還將是最大的主導。

原油期貨:油價走低,中期選舉在即特朗普不滿意當前的高油價


歐洲時段,油價走低,美油跌近0.85%,現交投於74.30美元/桶附近,特朗普在當地時間周二對記者表示,希望有更多的能源供應,不喜歡74美元/桶的WTI原油價格;據報道,他打算加快對德州輸油管線建設批準,不過出於對德州輸油管線設施瓶頸考量考慮,部分分析師仍下調了二疊紀盆地原油產出增速。
紐市盤前:特朗普嘴炮挖坑油價,脫歐協議在望英鎊劍指1.32
因颶風"邁克爾"來襲,美國墨西哥灣沿岸地區合計有67.08萬桶/日的原油產能陷入關停狀態,短期或將給油價提供一定支撐。目前墨西哥灣的石油運營商關閉了40%的石油生產以及28%的天然氣生產,預計當地時間10日在美國東南沿海登陸。

此前國際貨幣基金組織(IMF)下調2018年和2019年全球經濟增長預測,這可能會抑製對原油的需求。OANDA的亞太負責人Stephen Innes說:“鑒於全球增長放緩,在目前這個投機最為盛行的時期油價即將見頂。”

英國石油公司CEO在倫敦接受采訪時表示,由於伊朗的製裁,預計油價將會有45天的劇烈波動,可能會出現飆升,但也可能出現其他情景。
周三(10月10日)歐市尾盤,英鎊兌美元快速拉升,現交投於1.3183附近。

英鎊兌美元在漲至兩周高位1.3186後回吐部分漲幅,歐盟和英國可能最晚下周一(10月15日)就脫歐協議條款達成共識的消息對匯價予以提振。

脫歐協商有望破冰,英鎊摸至兩周高位後或再飛一會

不過時段內稍早公布的英國8月GDP月率不及預期和前值,且美債收益率的再度上行助力美元續漲,一定程度上限製了反彈空間。

指出,英國8月GDP月率上漲0%,預期上漲0.1%,前值上漲0.3%;英國8月三個月滾動GDP月率上漲0.7%,預期上漲0.6%,前值上漲0.6%。

丹麥丹斯克銀行認為,鑒於英國和歐盟有望達成脫歐協議,歐係貨幣可能延續跌勢,英國脫歐相關的樂觀情緒進一步升溫,歐盟和英國外交官表態稱,在歐盟領導人下周舉行關鍵峰會之前,英國和歐盟似乎接近達成脫歐協議。

上周五(10月5日)歐元兌英鎊跌破200日移動均線,暗示短線從技術面來看可能持續承受下行壓力,不過脫歐協商相關進展將主導英鎊,隨著脫歐大限的逐步臨近,相關細節將逐步出爐,一旦英國和歐盟排除了“無協議”脫歐的可能,歐元兌英鎊將走軟,雖然並不是沒有可能,但仍對二者於10月18日歐盟峰會上達成脫歐協議存疑。

據Fx678觀察,ING外匯策略部門主管Chris Turner在一份致客戶的報告中寫道,這種對脫歐協議的憧憬帶來的行情從前也有過,但英鎊這波走勢或許還能再持續一陣,尤其是兌澳元和紐元。

技術面來看,日線圖中英鎊兌美元向上突破小型上升通道上軌,後市可能依次漲向1.3200和1.3225,下行方面,支撐位分別為1.3100和1.2930。

脫歐協商有望破冰,英鎊摸至兩周高位後或再飛一會

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間21:25,英鎊兌美元報1.3183/85。
周三(10月10日),現貨黃金價格依舊承壓,但美元指數在上日創下七周高點後,伴隨著美國10年期國債收益率回落而下滑,美指重心在過去幾個交易日未能更上一層樓,限製了金價下跌空間。

不過由於存在多種不確定性,包括中美貿易爭端、強勁的美國經濟、美聯儲穩步升息以及意大利預算紛爭,美元指數依然總體上受到良好支撐。
美元多頭亦有打盹時,但黃金卻仍沒有趁機占便宜的好命

截止發稿,現貨黃金下跌0.20%至1187.28美元/盎司,盤中最大跌幅0.36%;COMEX期金主力合約微跌0.07%至1190.7美元/盎司;美元指數微跌0.02%至95.634。
美元多頭亦有打盹時,但黃金卻仍沒有趁機占便宜的好命

道富銀行東京分行經理Bart Wakabayashi表示:“外匯市場方面似乎有些力竭,我們沒有見到美元後續買盤的積極跟進。”

美聯儲再挨特朗普嘴炮


美國總統特朗普周二(10月9日)再次批評美聯儲。他告訴記者稱,在當前通脹較低、政府數據顯示經濟強勁的情況下,美聯儲加息速度過快。

特朗普在白宮草坪對記者表示:“我希望看到低利率。美聯儲認為其現在的做法是必要的,但我不喜歡他們的做法,因為美國通脹確實受控,形勢一片大好,我隻是認為沒必要這麼快加息。”

特朗普補充稱:“此外,我認為非常重要的一點是,我們的經濟產出在創紀錄,我不希望減速,哪怕是一點點,尤其是沒有通脹問題時。”

美聯儲9月再度加息,並維持穩步收緊貨幣政策的計劃不變。特朗普此前曾公開表達其擔憂,但周二他表示,他並未與美聯儲主席鮑威爾當面討論過這些疑慮,並解釋稱“我不想介入”。

一些分析師表示,美國總統特朗普的講話幫助給美債收益率降溫,美國10年期公債收益率隔夜自多年高位3.259%回落,美元多頭亦跟著失勢。但他們同時預期,收益率進一步飆升的可能性猶在,因為投資者押注,不斷上漲的通脹壓力會使美聯儲堅持聚焦於收緊政策。

大和證券駐東京資深匯率分析師Yukio Ishizuki表示:“短期而言,在美債收益率重新上升之前,美元可能遭拋售。但我認為這不會持續太久,美元將再次開始漲勢。

澳洲ABC Bullion全球總經理Nicholas Frappell表示:“一些人似乎預期價格將有相當幅度的迅速回升,但表現良好的(美國)數據修正值加上不可阻擋的政策緊縮,迄今為止一直讓黃金處於守勢。最近就業數據的修正值凸顯了美國利率和聯邦公開市場委員會(FOMC)政策選擇面臨上行壓力。

特朗普難耐擴大貿易戰衝動


美國總統特朗普周二再度威脅稱,如果中國對目前的關稅,以及美方在兩國貿易戰不斷升級的過程中實施的其它舉措進行報複,將對另外2670億美元的中國進口商品加征關稅。

上月,特朗普對近2000億美元從中國進口商品加征關稅,並威脅說,如果中國采取報複行動,將對更多產品加征關稅。中國隨後予以回擊,對約600億美元美國進口商品加征關稅。

FX678指出,金價在過去一個半月守在不到35美元的波動區間之內,這表明金價具有韌性。但黃金今年避險魅力大幅減弱,投資者越來越多地選擇美元,特別是在貿易戰和美國利率上升的情況下。

意大利拒絕修改預算計劃


歐元隔夜跌至七周低位1.1430。此前意大利10年債收益率觸及四年半高位,反映出市場對該國財政狀況的擔憂,盡管意大利經濟財政部長特裏亞(GiovanniTria)發表鼓舞性言論。

特裏亞表示,如果市場動蕩演變成金融危機,政府將竭盡所能讓市場恢複平靜。他並稱,外界對該國明年預算計劃的擔憂是沒有理由的。

意大利執政聯盟領導層未理會金融市場壓力以及來自國會預算監督機構的批評,聲稱他們對於擴大赤字支出計劃寸步不讓。

五星運動領導人迪馬約(Luigi Di Maio)在廣播電台上表示,他不會修改預算計劃,以免“背叛”意大利民眾。

在此同時,意大利副總理薩爾維尼(Matteo Salvini)在國營電視台RAI警告稱,“投機客”切勿押注政府會認輸。他表示:“少數大型金融機構正押注意大利預算計劃會有所退縮,他們搞錯了。”

歐盟執委會上周警告稱,意大利預算赤字計劃“明顯偏離了歐盟執委會建議的財政路徑”。歐盟批評意大利執政聯盟提出的預算後市場擔心意大利公共財政的可持續性。

德國商業銀行分析師Antje Praefcke表示:“歐元已經失去了光彩,沒有吸引力。如果美債收益率同時上漲,市場預期明年美聯儲立場更為強硬,這就意味著短期內美元仍將獲得買需。

甚至不顧債信評級存在遭調降可能

意大利執政聯盟黨一位知名議員周三表示,隨著市場對意大利新政府預算目標中財政可持續性的擔憂加劇,意大利債信評級遭評級機構下調是有可能的。

參議院財政委員會主席Alberto Bagnai在接受Radio Capital采訪時表示:“有鑒於已經形成的環境,評級調降是可能的。”

穆迪對意大利債信評級為Baa2,評級展望為負面。該評級機構在等待意大利政府宣布其財政計劃,並表示將在10月底做出評級決定;標普將在10月26日對意大利債信評級進行檢視。目前的評級為BBB,評級展望為穩定。

多數市場觀察家認為,美元漲勢似乎告一段落,但可能更多地隻是讓歐元暫時喘口氣。一旦意大利債信被調降至垃圾級,可能會引發一場全面的歐元區危機,不排除歐元屆時上演類似“英鎊在英國公投脫歐後出現的暴跌行情”。

現貨黃金或跌向1180.60美元


現貨黃金價格依然陷於過去兩個月以來形成的區間震蕩格局中,阻力和支撐邊界分別位於1212.50美元和1180.60美元。

4小時圖表上觀察,金價運行在20周期和40周期簡單移動均線下方,看跌前景得以強化。相對強弱指標(RSI)也運行在中線50下方,趨勢指標MACD運行在零軸下方,開口有重新擴大跡象。
美元多頭亦有打盹時,但黃金卻仍沒有趁機占便宜的好命
上個交易日,雖然金價收盤反彈,但盤中再度跌破支撐位1185美元,下一支撐位1180.60美元或將迎接挑戰。

若金價能夠漲破上述均線組合,後市就有望重新測試1208.30美元阻力位。一旦站上該價位,多頭將奠定衝擊1212.50美元基礎。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:04,現貨黃金報1186.89美元/盎司。
10月10日,丹麥投行盛寶銀行的首席投資官雅各布森(Steen Jakobsen)在接受采訪時表示,美國市場處於“單幹”的狀態,投資者低估了美國經濟中的風險。

專家認同市場風險情緒可能惡化,鼓勵減少美股投資

分析師稱投資者低估美股經濟中的風險


他表示:“我們至少想對投資者說的是,需要了解的一個事實是,減少對美國資產的敞口,美國資產價格會很昂貴。如果投資者不想減少整體的股票敞口,那就去投資摩根士丹利資本國際世界指數(MSCI World),或者去新興市場承擔一點風險。”摩根士丹利資本國際世界指數(MSCI World)是一種全球股票指數,代表23個發達市場國家的1600多家大中型企業。

雅各布森補充稱:“目前,我們基本上是在告訴客戶,要意識到市場低估了美國經濟的風險。”

雅各布布森發表上述評論的同一天,IMF警告稱,貿易緊張局勢的進一步升級,以及主要經濟體地緣政治風險和政策不確定性的上升,可能導致市場的風險情緒突然惡化。

IMF在其最新的《全球金融穩定報告》中表示,如果出現這種情況,可能會引發全球資本市場的全面回調,以及全球金融狀況的急劇收緊。

美國市場感到不安,但擔憂集中在美國利率上升方面。上周公布的一係列強勁經濟數據可能促使美聯儲進一步加快加息步伐,因此本周市場擔憂情緒尤為濃重。

美股波動性被人為壓低


以看跌美國經濟著稱的雅各布森稱:“IMF發出這一警告是非常謹慎和正確的。我們有三個推動貨幣情況緊縮的因素,一個是能源價格,當然還有通脹風險的雙重影響,但我們也注意到全球貨幣價格和數量正在崩潰。因此,換句話說,信貸規模更小,因此IMF給出以上結論絕對是謹慎的。”

雅各布森認為,美國市場之所以走強,是因為美國總統特朗普(Donald Trump)提出了稅收改革。稅改降低了企業所得稅,並鼓勵企業匯回海外利潤。不過,這些改變也被批評提高了美國的預算赤字。

身為盛寶銀行經濟學家的雅各布森表示,稅收改革使美國公司能夠啟動股票回購計劃,即公司從市場上購買自己的股票,減少可獲得的股票數量,從而提高股價。高盛8月份表示,預計美國企業將在2018年回購價值1萬億美元的股票。

雅各布森稱:“這種情況意味著,美國市場正在脫離世界其他地區,獨自進行行動。我認為IMF想指出的是,特別是想在最新穩定性報告中指出的是,美國市場按照自己的意願運行,原因是美國的稅改計劃意味著大量資金回流到美國經濟。美國今年的回購計劃是1萬億美元,這人為降低美國股市的波動性,導致美國股市幾乎單打獨鬥。因此,IMF真正在做的隻是指出,如果不包括美國市場的話,世界已經走到了崩潰的邊緣。”他還認為,能否越過這個障礙,更多的問題在於美聯儲會以多快的速度,以及有多大的決心堅持加息路徑。

雅各布森認為,美聯儲忽視了稅收改革帶來的資金流入,可能會過快上調利率。他還認為,美聯儲忽視了美國稅收計劃背後的巨額資金流入,這是一個政策錯誤。
盡管日本央行多次表示將會延續當前的超寬鬆貨幣政策,但是實際上日本央行也已經走到了量化寬鬆的盡頭,一係列跡象顯示,日本央行的長期寬鬆已經有所鬆動。
日本央行將長期維持超寬鬆?別逗了他們偷偷減債很誠實

截止到9月30日,日本銀行龐大的資產負債表中的總資產較之上個月下降了5.4萬億日元(330億美元)至537萬億日元(4.87萬億美元)。這是自從2017年12月以來第四個月出現下降。以下這張圖表顯示了資產負債表的逐月變化,盡管仍存在明顯的波動,但是自2016年中期以來這種趨勢開始變得越發的清晰。
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長期寬鬆已經有所鬆動


2012年以後安倍經濟學成為了日本經濟的教義,QQE是其中不可獲取的一部分。一直以來,日本央行每年都會以購債的方式來維持當前超寬鬆的貨幣政策,日本央行此前多次重申,將會以2%的通脹目標作為退出寬鬆的關鍵指標,但是迄今為止,通脹數據的最佳表現是8月達到了1.3%,超出市場預期的1.1%,但是距離日本央行給出2%的通脹目標仍有一定的距離,結合日本央行的多次表態來看,在很長的一段時間內,日本央行大概率還是會維持當前超寬鬆的貨幣政策。但是市場一直對何時退出寬鬆持質疑的聲音。

根據9月25日發布的7月貨幣政策會議紀要顯示,有關人士表達了對於當前經濟刺激計劃可持續性的擔憂。基於此,日本央行提出將會采取靈活的方式來維持當前政策的可持續性。

會議紀要重申,日本央行將繼續以靈活的方式來購買日本國債,以保證每年80萬億日元的購買量。

不過這個說法本身就是一個悖論,因為既要保證一定量的購買,又要采取靈活的方式顯然是不可能的,但是日本央行顯然是想突出靈活的作用。在過去12個月,日本央行持有的日本國債僅僅隻增加了26.2萬億日元,遠低於80萬億日元的基準。

而就在會議紀要公布後不久,日本央行行長黑田東彥表示將繼續實施強有力的貨幣寬鬆政策,但是現在還需要考慮其積極的影響以及平衡其所帶來的負面作用。這被市場視作是日本央行立場有所調整的一個信號,因為黑田此前被市場認為是在貨幣寬鬆上最魯莽的一個人。

逐步退出寬鬆已成為了主流央行的一致訴求


從世界範圍內看,逐步退出寬鬆已成為了主流央行的一致訴求,這在資產負債表問題上體現尤為明顯,

不僅僅是日本央行,自2017年10月以來,美聯儲已經從資產負債表上剔除了2850億美元。

與此同時,歐洲央行也開始逐步退出寬鬆,從每月購買850億歐元的購債高峰減少到目前僅僅隻購債150億歐元/月,並將於今年 12月結束購債的計劃。

至於日本央行,在QQE高峰時期,即截至2016年12月31日前的12個月內,資產負債表中的資產一度激增93.4萬億日元,但是隨著減少購債的進行,截至今年9月30日前的12個月內,資產負債表僅僅隻增加了32.1萬億日元。
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目前日本央行資產負債表上的總資產已經達到了日本國內生產總值(540萬億日元的)100%左右。與之作對比,美聯儲的資產負債表在2015年達到峰值時僅僅隻占美國國內生產總值的25%,目前已經下降至20.5%,因此日本央行的縮表之路仍任重道遠。
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日本央行對市場的控製力決定了該行隻能減少債券購買


日本央行一直在購買日本政府證券(包括日本國債和短期票據)、股票ETF、日本房地產投資信托基金以及公司債券,其中日本政府證券是資產負債表上最大的資產類別。到目前為止,日本央行已經收購了所有未償還的日本政府債務的50%左右,較之2012年底的14%左右出現了明顯的上升。

但是日本資產負債表上這些政府證券的數量在9月份已經在8月的基礎上減少了462.1萬億日元。所以日本央行一直在減少資產的購買量。
日本央行將長期維持超寬鬆?別逗了他們偷偷減債很誠實

迄今為止,日本是世界上與自身經濟相關負債最嚴重的國家,如果發生債務危機,那麼日本將不得不大幅削減其社會服務預算,並增加稅收以維持生計。但是這意味著國家的崩潰,因此日本不會讓這種情況發生,即使發生最終也隻會演變成貨幣危機或者通脹危機。

不過考慮到政府債券市場完全控製著日本央行,債務危機也不可能發生。考慮到對於市場的控製力,目前日本央行也隻能減少債券的購買。
周三(10月10日)歐市盤中,歐元兌美元震蕩走低後重上1.15關口,現交投於1.1504一線。

歐元兌美元多空廝殺劇烈,於1.15關口附近反複拉鋸,美國總統特朗普指責美聯儲加息步伐太快,稱美國經濟沒有通脹問題,此番言論打壓美元提振歐元,但意大利財長特裏亞稱將竭盡所能恢複市場信心,不過並未能消除市場對該國預算的憂慮,施壓歐元。

特朗普炮轟美聯儲助歐元艱難重上1.15,但空方仍握殺手鐧

意大利財長特裏亞表示,將盡一切努力恢複市場信心,盡管監管機構提出反對,意大利政府仍將維持財政預算目標。

特裏亞稱,政府債券收益率上升令人擔心,政府債券收益率過多上漲,並沒有反映經濟基本面,政府認為,確認未來幾年的預算預期是合適的,2019年預算赤字的增加額度是220億歐元。

鑒於近期市場對意大利預算案的憂慮,美銀美林認為短期內意大利局勢極有可能持續拉低歐元兌美元。在該行看來,意大利政府挑起與歐盟的戰鬥,以往有部分歐洲國家違反歐盟規則,但並未如此公然挑釁,這是首次一國政府明目張膽無視並違反歐盟規則,預計歐盟方面將做出重大反應。

若歐盟同意了意大利預算案,將導致歐盟預算規模變得毫無意義,其他成員國也可能效仿,未來歐盟對成員國實施援助及歐洲央行的量化寬鬆(QE)項目將遭遇更大的政治阻力,盡管相關憂慮持續,但是該行專項資本流數據顯示,近幾周投資者們隻是停止買入,而非賣出歐元。

該行對歐元兌美元年內預期涵蓋了今秋的意大利政局風險,但預計市場法則將最終迫使歐盟與意大利達成折中方案,需關注意大利的立場問題,不過比市場此前預期更加嚴峻。

據Fx678觀察,Amplifying全球外匯資本表示,年中以來歐元兌美元的交投持續極為震蕩,於1.13-1.15附近區間獲得支撐,為2015年-2016年歐洲央行實施量化寬鬆(QE)購買峰值時的高位,在較長期支撐位的支撐下,投資者們似乎不願拋售。

不過二季度大部分時間匯價可能於1.15附近逐步企穩,僅在此前土耳其裏拉崩跌時快速挫跌至1.13,但若近期未能成功反彈,可能強化逐步形成下行之勢的預期。

指出,技術面來看,歐元兌美元在上個交易日短暫跌破小型上升通道下限後回抽,上方阻力位依次位於1.1542、1.1594和1.1626,下行方面,支撐位分別為1.1432、1.1326和1.1299。

特朗普炮轟美聯儲助歐元艱難重上1.15,但空方仍握殺手鐧

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間19:32,歐元兌美元報1.1504/06。
周三(10月10日)中國INE原油連續7個交易日刷新上市以來新高,日內高點於598.5元/桶。

受颶風再襲美國墨西哥灣以及伊朗原油產量續減的影響,中國INE原油持續走高。隨著冬季燃油需求高峰來臨,或進一步推升油價。
INE原油刷新高成常態,冬季需求高峰將至或續推油價

交易綜述


上海原油價格上漲。主力合約SC1812,以597.3元/桶收盤,上漲15.8元,漲幅為2.72%。全部合約成交350242手,持倉量減少590手至43412手。主力合約成交349738手,持倉量減少792手至42608手。
INE原油刷新高成常態,冬季需求高峰將至或續推油價

期貨合約


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成交情況


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倉單日報


INE原油刷新高成常態,冬季需求高峰將至或續推油價

主力合約日間均價


INE原油刷新高成常態,冬季需求高峰將至或續推油價

迪拜原油今年最後三個月的價格將決定是否在2019年實施燃料消費稅的上調


迪拜商品交易所一名官員表示,迪拜原油在2018年最後3個月的平均價格將決定是否在2019年實施燃料消費稅的上調。

該官員還表示,第一輪稅收調整以80美元/桶作為標準,一旦觸及將會自動終止消費稅的上調,目前這一價格已經達到了。他同時指出,暫停燃料消費稅的上調可能將會導致明年的收入減少400億比索。

但是關鍵問題是油價所產生的通脹壓力已經逐步顯現,食品價格已經出現了明顯的上漲,這對於新興經濟體而言是一個不利的影響。

由於迪拜商品交易所的阿曼原油期貨合約是中國INE原油的重要定價基準,在當前油價不斷攀升的情況下,進一步上調消費稅可能會導致油價的持續拉升,導致能源消費成本的上升,這可能會推升INE油價上漲至更高的水平,因此需格外關注。

中國對阿曼原油進口進一步增加


數據顯示,2018年9月阿曼的原油和凝析油產量達到了2971萬桶,日均產量為99.02萬桶,距離100萬桶/日僅有一步之遙。

2018年9月阿曼原油的出口總量達到了2708萬桶,日均90.2611萬桶。

與2018年8月相比,中國對於阿曼原油的進口增加了10.08%,占據出口總量的90.74%,牢牢占據進口國榜首,但是日本以及印度的阿曼原油進口量則下降了4.19%和2.12%。

隨著全球油價的飆升,迪拜商品交易所的阿曼原油期貨合約的平均價格較之上個月上漲了8.4%。同時阿曼原油11月到期的期貨合約價格在9月份達到了78.72美元/桶,較之8月的價格上漲了6.08美元,目前認為阿曼原油的價格將會在75.26美元至88.96美元的區間內做震蕩。

中美貿易戰對於中國冬季天然氣采購的負面影響開始顯現


隨著中國對美國施加的關稅采取反製措施,美國天然氣出口至中國時將會額外征收10%的關稅,這將在一定程度上降低中國市場對於美國天然氣的需求。

能源資訊公司伍德麥肯錫表示,隨著冬季即將到來,兩國互征關稅可能將推高亞洲市場的天然氣價格。在短期內需求上升的情況下,目前中國市場在現貨市場上仍需要從美國購買約800萬噸的液化天然氣,為了避免關稅帶來的影響,大部分天然氣進口都是通過易物交易的方式獲取的。

但是並不是所有的天然氣都是可以通過易物交易獲得的,因此仍有一部分天然氣進口將不可避免的支付額外10%的費用,這可能導致中國買家額外支付400至500萬美元的成本。

不過也有分析人士認為,關稅的影響可能沒有想象中那麼大。盡管此前中國一度是美國第二大天然氣進口國,但是隨著貿易戰局勢的不斷發酵,中國實際上已經逐步減少了對於美國天然氣的進口。與此同時兩國征收的稅率僅有10%,遠低於早些時候所聲明的25%,也一定程度上中和了關稅的負面影響。

此外,中國還有其他的方式規避從美國的直接進口,因為美國有大量的天然氣出口至歐洲,一旦這些天然氣進入歐洲的儲罐則不再被視為美國的天然氣,那麼中國的進口將會規避關稅的影響。

其他主要原油交易所持倉狀況


迪拜商品交易所阿曼原油合約
INE原油刷新高成常態,冬季需求高峰將至或續推油價

洲際交易所布倫特原油合約
INE原油刷新高成常態,冬季需求高峰將至或續推油價

紐約商品交易所WTI原油合約
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北京時間周三(10月10日)16:30,英國方面公布多項經濟數據,工業產出和經濟增速總體積極,但貿易帳明顯拖後腿。截止發稿,英鎊兌美元下跌近20個點至1.3138。
英國8月出口瓶頸明顯,或衝淡英銀對宏觀面的總體信心

英國8月份工業產出表現積極,年率和月率分別錄得1.30%和0.20%,分別較預期值高出0.3和0.1個百分點。前值分別上修0.1個百分點至1.0%和0.3個百分點至0.4%。

英國8月GDP月率增幅為0%,前值和預期值分別為0.3%和0.1%;但三個月滾動GDP月率錄得0.7%,前值和預期值均為0.6%。

周三公布的數據顯示,由於溫暖的天氣刺激了消費者支出和住房建設,英國夏季經濟的飆升強於預期。隨著3月份英國脫歐的臨近,周三的數據可能會讓英國央行對英國經濟的增長勢頭感到放心。

2016年6月英國公投脫歐後,英國經濟增速放緩,從G7國家的第一名下滑至長期落後的日本和意大利,排在最後。盡管如此,最近幾個月,一個異常溫暖的夏天和足球世界杯鼓勵許多人在飲料和酒吧、餐館消費。

英國國家統計局統計學家肯特·史密斯表示,在經曆了疲軟的春季後,英國經濟繼續強勁反彈,零售、食品和飲料生產以及住房建設在炎熱的夏季表現尤為出色。然而,長期增長仍落後於曆史趨勢。

貿易活動受挫


但8月季調後貿易帳表現不佳,赤字為12.74億英鎊,遠大於預期值的1.2億英鎊赤字,前值為1.11億英鎊赤字。

隨著出口放緩,招聘難度增大,且投資計劃被推遲,英國企業正因脫歐相關不確定性而受到打擊。自2016年英國脫歐公投以來的大部分時間內,英國經濟增幅都不及其他很多發達經濟體。

英國泰晤士報周一報導稱,保守黨主要的脫歐派人士表示,準備給予首相特雷莎·梅一些回旋餘地,但隻能延長關稅同盟安排到2022年下次大選。特雷莎·梅希望打破目前因所謂的愛爾蘭邊界問題而停滯不前的脫歐談判僵局。

英國將在明年3月離開歐盟,看來處於僵局的脫歐談判料在10月18日的歐盟領導人峰會前再次加緊。

荷蘭國際集團(ING)的分析師稱:“我們仍然認為,雙方能夠找到折中方案,避免‘無協議脫歐’的情況,但在2019年之前不大可能有定論,這隻能說明近期會有更多不確定性。”

歐盟堅持在任何退出協議中要有“保障措施”條款,才能在英國和歐盟無法達成未來貿易協議時,避免在北愛爾蘭和歐盟成員國愛爾蘭之間豎立起邊界崗哨。無縫邊界是終結北愛爾蘭數十年動亂的和解內容之一。

基金管理巨擘太平洋投資管理公司(PIMCO)英鎊投資組合負責人Mike Amey警告稱,風險仍存,而且如果英國和歐盟之間的談判惡化且英國未敲定貿易協議就脫歐,那麼英鎊可能重挫,兌美元匯率空恐低見1.15。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間16:51,英鎊兌美元報1.3141/45。
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