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周二(9月4日)歐洲時段,歸因於多重因素,包括中美貿易戰以及圍繞NAFTA談判如何發展的不確定性,使得市場焦慮加速凸顯,美指王者歸來創近兩周新高,黃金重新跌破1190美元關口,非美貨幣哀鴻遍野。卡尼雖稱願意延長英國央行任期,但其他官員仍擔憂英國脫歐,致使歐洲市場仍忐忑不安。而美國原油則因颶風臨近墨西哥灣致石油平台人員撤離漲逾2%。
紐市盤前:非美哀嚎黃金罹難,卡尼表態任期難消市場憂慮

★近期熱點提要:★


1、
英國央行行長卡尼表示,他願意在明年任期結束後繼續擔任英國央行行長;在向英國國會議員作證時,卡尼說,他與財政部長菲利普·哈蒙德討論了延長任期的可能性,並補充說,他預計會就此發表聲明。

2、
英國央行委員滕雷羅:預計未來一年左右,產出缺口將會縮小;預計薪資穩步增長將會令國內成本壓力增加;我的主要預測是,未來3年,英國需求平均將增長1.75個百分點左右。與2017年相比,全球需求對英國的支持力度有所減弱,貿易緊張加劇,全球增長分配變得更加不平衡。

3、
美聯儲布拉德:特朗普對美聯儲的影響更多是在官員任命方面而不是推文;美聯儲布拉德:美聯儲處在合適的利率路徑上。

4、
澳洲聯儲主席洛威:關注新興市場的情況,以及相應對全球金融體係的影響;美國通脹快速提高存在風險,美國通脹加快回升將會衝擊金融市場;若澳元持續貶值,將對經濟和通脹前景帶來影響;任何全球貿易爭端升級都是一個擔憂。

5、
英國首相發言人:化解無協議脫歐的風險也符合歐盟利益;拒絕透露英國預算的公布時間;內閣討論了脫歐問題,首相稱脫歐談判進入關鍵、進展的階段。

6、
國際原油價格近期再度處於上升趨勢之中,尤其,布倫特原油價格相比8月的低點已經上漲了超過10%,而NYMEX原油隻上漲了7%,這使得兩者之間的價差也擴大到了10%以上的水平,為今年以來最大;導致布倫特原油相對NYMEX原油升水擴大的原因在於伊朗斷供危機在近期益發凸顯。

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元全線加速上揚,兌主要貨幣上漲逾0.6%,非美貨幣全線下跌,美國與中國貿易衝突料將升級的疑慮,促使投資人買進美元。

美元指數15分鍾走勢圖:
紐市盤前:非美哀嚎黃金罹難,卡尼表態任期難消市場憂慮

美國對中國商品展開新一輪加征關稅的公眾意見征詢期將在周四結束,在此之後美國總統特朗普便能推進計劃,對2000億美元的中國商品加征關稅,不過落實速度多快還不明朗。
    
新興市場貨幣受創嚴重,投資者擔心出口導向型經濟體將受到到貿易衝突加劇的衝擊。摩根大通新興市場貨幣指數向8月中旬觸及的逾一年低點小幅靠攏,而印度盧比則跌至紀錄低點,美元兌盧比日跌1.07%至14935。

此外,布倉情況也顯示,市場堅決站在看好美元走強陣營,據外媒計算及美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據,美元淨多倉僅略低於2017年1月以來的最高位。

本周數據也給美元漲勢添柴加火。美國投資者自勞動節後返回市場,8月美國供應管理協會(ISM)製造業數據創2004年5月以來新高。

英鎊兌美元則跌至一周低點1.2814後略微回補,因投資人對英國脫歐談判進展及英國央行未來領導人的疑慮升高。此外,昨日製造業數據凸顯英國經濟疲態後,日內英國8月Markit建築業PMI也疲軟,市場信心進一步受挫。

英鎊兌美元15分鍾走勢圖:
紐市盤前:非美哀嚎黃金罹難,卡尼表態任期難消市場憂慮

而且,卡尼在英國議會財政特別委員會作證詞陳述時稱,貨幣政策委員會沒有關於無協議脫歐的預期;如果無協議脫歐,央行政策可能會收緊,這在一定程度上限製了英鎊跌幅。

歐元兌美元則跌近0.8%,創近兩周新低1.1527。據截至2018年8月28日的IMM淨投機者倉位數據顯示,歐元空頭頭寸進一步增加,據歐洲央行指示,利率至少要到2019年夏天才能上調,且市場對意大利預算的擔憂也在增加,並預計短期內歐元兌美元或將在新興市場資金外流的背景下進一步下跌。

歐元投資者需關注意大利和德國國債收益率利差動態,若利差快速收窄的話,那麼將意味著市場對意大利的財政狀況擔憂減緩。目前兩國國債利差為285個基點,這較5月份相比翻了一倍。另一方面,若利差繼續擴大的話,風險資產將受到衝擊。

澳元兌美元續創逾20個月新低0.7157,因美元走強消弭早間澳洲聯儲9月決議樂觀表態對澳元的提振作用。澳洲聯儲對於房地產市場放緩並沒有非常擔心,也對澳大利亞房貸成本增加的情況持輕描淡寫的態度,措辭並不及市場預期的那樣鴿派。

在2016年4月至2018年6月之間,澳儲行連續第25個月使用了該措辭:澳元升值將導致經濟活動增速和通脹率慢於目前的預期。但澳儲行曾在7月例會上放棄該指引,當時罕見性地提到“澳元貿易加權指數仍處於過去兩年多區間內”。而日內該指引則進一步變化為:澳儲行確認澳元兌美元以及其他大部分貨幣貶值。

時段內,美元兌加元漲0.87%,創7月20日以來新高1.3207。美國和加拿大8月31日未能在美國政府設定的期限前就更新北美自貿協定達成協議,雙方同意將於9月5日(周三)繼續談判,但市場對此的擔憂情緒仍濃。

美元兌加元15分鍾走勢圖:
紐市盤前:非美哀嚎黃金罹難,卡尼表態任期難消市場憂慮

分析人士指出,加拿大奶製品市場準入和是否保留北美自貿協定現有爭端解決機製是美加更新北美自貿協定談判的兩大主要分歧,雙方能否就此達成妥協是談判成敗的關鍵所在。

此外,紐元兌美元創兩年半新低0.6541,日內下跌近1%。澳新銀行(ANZ)分析師解釋稱,最近的數據一直很疲弱,包括新西蘭8月ANZ消費者信心指數大降,市場已經將官方現金利率在明年年中之前下調的幾率調整到50%左右,這在極大的施壓紐元。

★貴金屬方面:黃金1190美元支撐重新受考驗★


歐洲時段,現貨黃金震蕩下行破1190大關,創逾一周新低1189.69美元/盎司。新興市場經濟危機使其本幣非常疲弱,有利於美元,而這持續打壓黃金。

現貨黃金15分鍾走勢圖:
紐市盤前:非美哀嚎黃金罹難,卡尼表態任期難消市場憂慮

日內美元指數再度強勢上攻,投資者對於貿易戰以及新興市場貨幣的顧慮依舊揮之不去,這與投資者對美國經濟數據持續向好以及美聯儲繼續加息的信心一同,都推動資金流向美元資產市場,而黃金受避險投資者冷落的狀況也再度凸顯。

在中國上月互相開征懲罰性關稅之後,投資者益發擔心美國總統接下來會把對華征稅關稅的規模擴大到他此前所承諾的2000億美元。且投資者還擔心出口導向型經濟體將受到到貿易衝突加劇的衝擊。阿根廷披索、土耳其裏拉、南非蘭特、巴西雷亞爾、印尼盧比和印度盧比等貨幣在近幾周下挫。

日內印度盧比匯率再創曆史新低,而這也助推了美元走強。而在周五非農出爐之前,美元的強勢或令金價繼續承壓。同時美聯儲官員將抓緊下周“噤聲期”來臨之前密集發聲,由此帶來的消息面不確定性也會遏製金市投機情緒。

★原油期貨方面:颶風臨近墨西哥灣,油價漲逾1%★


歐洲時段,美國原油漲逾2%,此前因颶風臨近,墨西哥灣兩座石油平台人員撤離。此外,伊朗受製裁被全球禁運,所帶來的斷供壓力依然可能大於預期。

美國原油15分鍾走勢圖:
紐市盤前:非美哀嚎黃金罹難,卡尼表態任期難消市場憂慮

Anadarko Petroleum周一(9月3日)稱,已經在Gordon來襲前,疏散和關閉了兩個在墨西哥灣北部的石油平台。Gordon預計將以颶風登陸。

此外,雖然全球貿易紛爭的顧慮仍可能打壓油價的上漲空間,但至少從短期來看,認為除伊朗斷供威脅外,如下因素仍然在支撐油價:

其一、原油產能出現結構性問題,油井產能增長空間受到運輸條件製約:由於缺少足夠的油管將原油從得州二疊紀盆地和加拿大阿伯塔油砂產區運出,新技術帶來的額外原油產能難以完全在市場上兌現。

其二、布倫特-美國原油價差拉大,通常這是國際油價趨於上行的信號。

其三、成品油價格始終居高不下,或也倒逼上遊原油價格在煉廠在需求增加背景下取消維護計劃、開工率居高不下後跟進上漲。
周二(9月4日)歐洲時段,英國央行行長卡尼和央行貨幣政策委員會委員霍爾丹、滕雷羅和桑德斯在國會作證詞,卡尼稱不能發表關於任期的聲明,沒有關於無協議脫歐的預期,但警告如果英國無協議脫歐,英國家庭“在未來幾年”可能會出現實際收入緊縮,英鎊還將迎來一輪下跌。

受英國央行行長卡尼在國會作證詞影響,英鎊兌美元短線下跌10點後拉升逾20點,現報1.2844,日內跌幅收窄至0.21%。

英銀行長卡尼任期仍成謎,尚無關於無協議脫歐預期

卡尼:不能發表關於任期的聲明,沒有關於無協議脫歐的預期


英國央行行長卡尼表示,意識到需要為英國退歐造成的變化提供幫助,準備好采取一切自己能采取的行動,與財政部官員討論了任期的問題,目前還不能發表關於任期的聲明,預計英國政府的聲明將在適當時候公布。

希望英國能夠平穩渡過過渡期,有很多有資格的英國央行行長候選人。是否留在英國央行是由政府決定的,一旦候選人知道英國脫歐的確切形式,進行繼任程序有一些好處。

貨幣政策委員會沒有關於無協議脫歐的預期,脫歐談判仍舊有可能出現好幾種結局,脫歐談判進入關鍵階段,為無協議脫歐做了計劃的英國企業隻有不足20%。

英國經濟目前是按照可能達成某種形式脫歐協議的預期來發展的。將會繼續努力確保倫敦能夠保留國際金融清算和結算中心的地位。

如果英國無協議脫歐,英國家庭“在未來幾年”可能會出現實際收入緊縮,央行政策可能會收緊。市場認為如果無協議脫歐,英鎊還將迎來一輪下跌。

英國財政部官員表示,關於英國央行行長卡尼任期的聲明將會在適當時候公布。

卡尼的任期將在2019年6月30日屆滿。卡尼原本計劃在央行行長最多八年的任期中任職五年,但2016年10月他同意延長一年直到2019年中期,為英國脫歐保駕護航。

滕雷羅:尚無法明確若無法達成脫歐協議後的政策走向


英國央行委員滕雷羅稱,我的主要預測是,未來3年,英國需求平均將增長1.75個百分點左右。與2017年相比,全球需求對英國的支持力度有所減弱,貿易緊張加劇,全球增長分配變得更加不平衡。

預計薪資穩步增長將會令國內成本壓力增加,預計未來一年左右,產出缺口將會縮小,英國脫歐談判的最終結局將會給經濟前景造成巨大影響。

到目前為止,我認為謹慎的做法是,讓上一次利率變動的影響繼續消化,並繼續監測經濟的演變。核心預期是,通脹將依舊小幅高於目標,但存在部分下行風險。

貨幣政策需要收緊到何種程度,取決於經濟變化是否符合預期,現在並不能明確若無法達成脫歐協議後的政策走向。英國的薪資增速相對於生產率增速而言較高,需要判斷加息時間過晚的影響。

霍爾丹:市場看到無協議脫歐的概率約為25%


英國央行首席經濟學家霍爾丹認為,市場看到無協議脫歐的概率約為25%,若無法達成脫歐協議,價格受到的衝擊將是一次性的,取決於英國供應能力受到的損害。

無協議脫歐將導致物價大幅走高,原因是英鎊將會貶值同時存在潛在的貿易關稅。
周二(9月4日),現貨黃金續創逾一周新低,1200美元關口或終究不保。因美元指數大幅回升,全球貿易相關緊張局勢及多數新興市場貨幣承壓的情況下,投資者買進美元避險。在出現市場波動和政治緊張局勢的情況下,美元作為全球儲備貨幣能夠吸引避險買盤,成為貿易爭端疑慮的首要受益者。
黃金為何難發光?因貿易戰迫使新興市場貨幣屈從美元淫威

截至發稿,現貨黃金下跌0.53%至1194.85美元/盎司;COMEX期金主力合約下滑0.53%至1200.3美元/盎司;美元指數上漲0.42%至95.499。現貨黃金盤中創8月24日以來新低至1191.78美元/盎司,美指盤中創8月24日以來新高至95.618。
黃金為何難發光?因貿易戰迫使新興市場貨幣屈從美元淫威

由於擔心美國總統的“美國優先”保護主義政策損及全球增長,市場在今年多數時間處於高度焦慮狀態。而自4月中旬貿易緊張局勢初現端倪以來,美元指數已累計上揚近7%。

升級貿易戰,特朗普無所顧忌


美國總統特朗普上周六表示,沒必要把加拿大留在北美自貿協定(NAFTA),並警告美國國會不要幹涉貿易談判,否則他會完全終止NAFTA。

美國對中國商品展開新一輪加征關稅的公眾意見征詢期將在周四結束,在此之後美國總統特朗普便能推進計劃,對2000億美元的中國商品加征關稅,不過落實速度多快還不明朗。

特朗普日前接受專訪時,擺出一副鄙夷的態度,指出建立世貿組織是“曆來最糟糕的決定”,因為全球各國皆利用當中的機製占盡美國便宜,特別是作為最大受益者的中國。

他再度揚言,如果世貿不改進的話,美國將退出。特朗普又提到,美國過往在世貿很少打贏官司,但去年不同了。他說道:“我們開始贏了很多官司,你知道為什麼嗎?因為他們知道如果我們贏不了的話,就會離開那裏。”

小國退出世貿,沒多少人會在意,可是世界最大經濟體若然退出,其他百多個成員國肯定坐立不安,恐怕經濟損失不菲。

認為,特朗普的目的是要讓各國迫於無奈屈從於“美國優先”,他要建立一套自己必勝的遊戲規則。美元本來就受到美聯儲加息的支撐,如今又得益於貿易戰導致的其他不少地區金融市場出現的不確定性,增添了濃重的避險色彩。

新興市場貨幣受創嚴重,黃金連帶遭殃


投資者擔心出口導向型經濟體將受到到貿易衝突加劇的衝擊。阿根廷披索、土耳其裏拉、南非蘭特、巴西雷亞爾、印尼盧比和印度盧比等貨幣在近幾周下挫。市場普遍擔憂隨著國際貿易危局持續升溫,新興市場動蕩的情緒會進一步惡化。

阿根廷大幅減支

阿根廷總統馬克理(Mauricio Macri)周一(9月3日)宣布新的出口稅,並大幅削減支出,采取緊急行動平衡明年的預算,因其中右翼政府試圖說服國際貨幣基金組織(IMF)盡早推動500億美元貸款計劃。

阿根廷危機向其他新興市場蔓延的風險正在上升,尤其是在美聯儲收緊流動性環境的情況下,導致一些基本面較弱的經濟體資產遭到拋售。

SBI證券固定收益交易總經理相馬勉表示,阿根廷和土耳其最近宣布的措施可能不足以促使其基本面顯著改善,或許隻能在非常短的時間內遏製其資產價格的下滑,整個新興市場可能會繼續面臨下行壓力。

Sony Financial Holdings資深分析師Kumiko Ishikawa稱,焦慮已經凸顯出來,這歸因於多重因素,包括中美貿易戰以及圍繞NAFTA談判如何發展的不確定性。

據美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據,美元淨多倉僅略低於2017年1月以來的最高位。

FX678認為,投資者在面臨不確定的情況下,已經不會傾向於賣出美元了。持倉情況也顯示,市場堅決站在看好美元走強陣營。 

南非經濟衰退

南非蘭特日內再度暴貶。美元兌蘭特盤中暴漲2.7%,創8月13日以來新高至15.2599。總部位於比勒陀利亞的南非統計局宣布,第二季度GDP萎縮0.7%。

由於對土地征用的擔憂導致南非陷入困境,當地經濟受到消費者支出崩潰的壓力,再加上第一季度GDP增速大幅下降,南非出乎意料地陷入了自2009年以來的首次衰退。

南非新任總統西裏爾·拉馬福薩在9年前遭遇了與他的前任相同的困局,在上任六個月後南非的經濟出現衰退。這種下降很大程度上是由於農業的崩潰所造成的,白人農民不知道他們是否會被允許保留土地或被強行征用。

法國興業銀行駐倫敦外匯策略師Kenneth Broux說:“市場普遍認為美元在貿易戰擔憂中表現不是太糟糕,而擔心美國或發出進一步升級貿易戰的信號。”他暗示,新興市場貨幣將遭遇新一輪屠戮,黃金連帶遭殃。

土耳其全力穩控物價

土耳其央行周一示意,將針對物價穩定所面臨的“重大風險”采取行動。央行發出這樣的信號頗為罕見,其目的在於平息金融市場憂慮,之前該國通脹率飆升至將近15年高點。

此番言論突顯出土耳其匯率危機期間物價前景變化不定,被認為是央行將在9月13日下次會議上升息的預兆。在土耳其央行暗示將上調利率後,土耳其裏拉暫時站穩了腳跟。

但土耳其裏拉兌美元今年貶值幅度已達40%,推高了從馬鈴薯到汽油等各種商品的價格,令人擔憂對整體經濟的影響。市場預計,土耳其通脹將在未來幾個月內呈現上升趨勢,料在今年年底從當前的18%升至21%附近。

由於土耳其資本外流將繼續存在,裏拉的疲軟尚未結束,該貨幣進一步下跌約20%,意味著美元兌土耳其裏拉或升至8.2。

瑞穗證券首席外匯策略師山本雅文表示:“如果新興市場普遍的混亂情況造成全球經濟前景被調降,那麼這會不利於這些以出口資源為主的國家及其貨幣,然而這卻能成為支撐美元走強的因素。

現貨黃金或跌至每盎司1190.85美元


現貨黃金暫時在1193.58美元附近獲得支撐,該價位是前期1160.07-1214.29美元區間上升4浪的38.2%斐波那契分割位。

假定5浪的第3子浪從1208.90美元起跌,那麼波浪形態和預測分析顯示,當前金價已經跌破61.8%目標位1197.75美元,未來或下探100%目標位1190.85美元,以及138.2%目標位1183.95美元。
黃金為何難發光?因貿易戰迫使新興市場貨幣屈從美元淫威
當然不排除5浪中的第1子浪以更為複雜的abcde五個二級子浪形態展開,那麼金價在1190.85美元受到支撐並大幅反彈的可能性就較大,畢竟該價位附近還恰逢下行通道下沿。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間20:44,現貨黃金報1195.36美元/盎司。
2018年的暑假過去了!美聯儲在這個夏天並沒有多少變化,可以繼續收緊政策的路徑。

美聯儲年內再加息兩次概率70%,但明年將迎三大不確定

當然,這個夏天還是有很多其他消息的。比如,美國與一些國家的貿易整張局勢依然存在;土耳其和阿根廷陷入動蕩;英國政界人士承認,明年的英國脫歐將是非常嚴肅的事件,他們已經經曆了很多艱難的步驟,並準備舉行更多的會議,討論脫歐的嚴肅性。此外,圍繞美國總統特朗普爭議不斷。

然而,導致過去夏天市場動蕩的重大擔憂因素沒有出現過,現在也沒有出現,大多數都是良好的趨勢。美國經濟持續強勁增長,加上今年減稅帶來的額外好處,企業利潤繼續膨脹。美國的通貨膨脹率正在接近美聯儲2%的目標,而失業率也在不斷下降。

部分參加陣亡將士紀念日(Memorial Day)的人認為,美聯儲可能會找到理由暫停加息。不過,這部分人可能需要更新自己的想法。投資者在一定程度上已經做到了這一點。聯邦基金期貨暗示,美聯儲今年再加息兩次的可能性約為70%,一次在9月,另外一次在12月。相比之下,美聯儲6月份會議加息後,今年再加息兩次的可能性還僅為50%左右。

當投資者精神煥發重新投入工作後,可能需要進一步提高美聯儲加息的可能性。盡管美國經濟仍存在一些不確定性,但今年經濟大幅放緩的可能性似乎微乎其微。

明年,當減稅刺激計劃開始消退時,關稅效應變得更加明顯,計劃中的英國脫歐也將真實發生。不過,那是明年才會發生的事情,對美聯儲今年的加息決定影響不大。
周二(9月4日)歐市盤中,英鎊兌美元維持震蕩走低格局,現交投於1.2822一線。

英鎊兌美元連續第四個交易日走軟,匯價有重新轉空疑慮,脫歐協商之憂、英國數據疲軟及美元走強均為背後黑手。不過英國與歐盟達成脫歐協議為大概率事件,脫歐風險定價一旦消除則可能扶助到英國內部的投資,從而助長英鎊多頭。

美元崛起讓英鎊患上肌無力?撥雲見日還是值得夢想

英鎊兌美元連續第四個交易日走軟,時段內一度跌至兩周低點1.2818,英國脫歐協商憂慮仍施壓匯價。

周日(9月2日)歐洲聯盟負責英國“脫歐”事務的首席談判代表巴尼耶表示,“強烈反對”英國首相特雷莎·梅“脫歐”藍圖中的關鍵部分,認為“契克斯計劃”“將終結單一市場和歐盟機製”。英國政府發言人回應說,英方設想“精準實用”,“對英國和歐盟都可行”。

指出,時段內公布的英國8月Markit建築業采購經理人指業數(PMI)跌至52.90,預期54.9,前值55.8,兼之周一(9月3日)公布的英國8月Markit製造業PMI也不及預期,加重了英鎊承受的賣壓。

美債收益率的上行及全球貿易緊張局勢的加劇提振美元買需,也限製英鎊兌美元的上行空間。周二英國國會假日將結束,並在上議院二讀稅法提案。此外英國央行行長卡尼和央行貨幣政策委員會委員霍爾丹、滕雷羅和桑德斯將在國會作證詞,需密切關注。

盡管如此,當前看漲英鎊的聲音猶存。摩根士丹利(Morgan Stanley)研究團隊表示,對英鎊的走勢轉為看漲,在英鎊兌其他貨幣,如澳元的走勢中尋找到了買入的交易機會,樂觀的脫歐進展消息與澳大利亞政治風險加劇的基本面正好形成對立。

此外英國央行繼續保持緩慢加息的步伐應當會使得英國實際收益率走上向上攀升的趨勢,鑒於脫歐不確定的因素,英國的投資活動有所放緩,而英國脫歐風險定價一旦消除則可能扶助到英國內部的投資,從而助長英鎊多頭。

高盛(Goldman Sachs)也指出從英國脫歐協商進程來看,宜做空歐元兌英鎊,雖然脫歐協商過程複雜,但對於市場而言核心問題是英國能否成功與歐盟達成協議,在2019年3月脫離歐盟後進入過渡期。

英國公投脫離歐盟以來,英鎊表現不及大市,英國國債收益率下滑,符合本國基本面表現,即經常帳出現調整,生產力增長下滑。

若英國與歐盟達成與預期類似的協議,將削弱相關不確定性,並帶動市場更充分計價英國央行加息,帶動英鎊兌美元及歐元走強,此幾率高達70%。

據Fx678觀察,丹麥丹斯克銀行 (Danske Bank) 認為,隨著英國脫歐協商進入最後階段,未來數月歐元兌英鎊交投料仍震蕩,不過在脫歐協商局勢明朗後,較長期內仍看跌,但強調向下調整的幅度難以預測。

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間19:17,英鎊兌美元報1.2822/24。

瑞典大選投票在即,這些問題需要了解

本周日瑞典大選即將拉開序幕,由傳統工人階級組成的政黨,社會民主黨和綠黨的執政聯盟將面臨考驗。在過去的四年中由於對移民、醫療保健政策、犯罪率高企等社會問題不滿,社民黨的支持率直線下滑,在1994年的時候最高有45%的支持率,2014年降至31%。

根據最新名義調查隻有25%的支持率,民粹主義的高企正蠶食又一個歐洲國家的政局穩定。

瑞典大選投票在即,這些問題需要了解

為什麼這次投票很重要?


瑞典的左翼社會民主黨已經統治了近百年的政壇地位,但是這屆社民黨領導的瑞典政府可能隨時面臨倒台風險。

根據Novus上個月末的民調顯示,現任中左翼政府和中右翼反對派聯盟都不太可能在9月贏得多數席位。中左翼的支持率是40.2%,中右翼反對聯盟的支持率為38.9%。兩個選區的投票率都在40%附近,社會民主黨和保守派都取得了曆史上最差的表現。

考慮到兩黨在曆史上的恩怨糾葛,基本上很難冰釋前嫌聯合執政。這個時候就給瑞典的極端政黨極右翼(民主黨)和極左翼(共和黨)鑽了空子,根據今年夏天早些時候的投票顯示,僅極右翼民粹主義黨就有望贏得20%的選票。

意大利曾經在今年3月的時候也面臨多黨的糾紛,當時民粹主義的代表五星運動黨強勢崛起,無政府執政的混亂持續了相當長的時間。

五星運動和極右翼政黨聯盟黨好不容易結盟,還推出了疑歐”特點的經濟部長人選保羅·薩沃納,當時幸虧意大利總統馬塔雷拉堅決實行一票否決,才化解了脫歐的風險。

目前瑞典的政局不穩已經使得瑞典克朗兌歐元在今年迄今為止下搓了近8%,一旦極右翼的反歐人士執政,那麼歐元區的穩定性會再次受到考驗。

造成這一現象的導火索


瑞典極右翼的反歐盟聯盟黨之所以能夠收獲選民們的芳心,主要是利用當地居民對移民,犯罪率和醫療保健等問題的不滿。

在2015年的時候,瑞典大概收到了16.3萬人的難民,當時的瑞典總人口才1000多萬人。大量的難民收入造成了經濟不可避免的下滑,也在稀釋本國居民本該享受的醫療保健福利。

SEB的經濟預測負責人Hakan Frisen在一份研究報告中說:“截至目前為止,瑞典在過去幾十年中收容的歐洲人均移民人數最多,移民過多的湧入帶來了國家分裂性的問題。奧地利、意大利、挪威包括德國的右翼黨都在無形中擰成了一股繩,使得民粹主義的力量不斷壯大。”

盡管當政者很快移民法規並關閉了瑞典邊境,並提高了準入標準。但是普通公眾和絕大多數議會成員中仍然認為做的還不夠多,限製移民政策應該是個永久性的策略。當下需要的解決是學校,醫療保健,社會服務體係和住房供應政治緊張,這是去彌補過去犯下的錯誤。

除了移民導致當地人民生活水平下降的原因之外,暴力犯罪也是一個關鍵問題。最近幾個月發生了一係列槍擊和手榴彈襲擊事件。

8月13日,一群蒙面男子在瑞典西海岸的哥德堡街頭放火燒車,至少有100輛汽車起火,還有人朝警察投擲石塊。瑞典首相洛夫文 (Stefan Lofven)在14日通過廣播節目怒斥縱火嫌犯。他說道:“我真的很生氣,我們的國家到底怎麼了?社會應該采取更強硬的措施,來懲戒這一罪行。”

最終的結果會如何


少數派(支持率低於50%)政府成為瑞典的執政黨並不奇怪,瑞典政黨很少有一黨獨大的情況。

目前的局面前所未有的分散了瑞典選民的選票,這使得2018年最終的大選結果難測,但至少可以肯定一件事,就是一黨上台執政必然需要和其它黨派組成聯盟。

或者說至少其它政黨聯盟至少不能持反對意見,這也就是所謂的消極競選。

社會民主黨很有可能被淘汰出局,因為所有其他黨派都承諾不與他們合作。

但是,民粹主義政黨很可能會發揮強大的影響力,這是因為主要的中左翼和中右翼政治集團最終將獲得大約40%的選票,所以無論出現什麼樣的少數派政府,都需要得到反對派或極右翼民粹主義者的支持。
周二(9月4日),現貨黃金價格最終未能守住1200美元關口,並創逾一周新低,因全球貿易緊張態勢升溫,加之新興市場的經濟憂慮,帶動美元觸及逾一周高點。在美國加息、貿易爭端和土耳其貨幣危機的背景下,投資者將資金停泊於美元避險,金價今年下跌約8%。

截至發稿,現貨黃金下跌0.53%至每盎司1196.95美元,美國期金下跌0.52%至每盎司1200.4美元。現貨黃金創7個交易日新低至1193.77美元/盎司,美元指數則觸及8月24日以來最高位95.572。
美元牛頭任性高昂,黃金跟隨新興市場貨幣黴運纏身

永豐貴金屬交易主管Peter Fung稱:“新興市場經濟危機使其本幣非常疲弱,有利於美元,而這持續打壓黃金。黃金應非常緊密地追隨美元走勢,另外利率預期也在打壓金價。”

包括阿根廷披索、土耳其裏拉、南非蘭特、巴西雷亞爾、印尼盧比和印度盧比在內的貨幣最近幾周均受壓。

市場在密切關注美國經濟數據,包括周二的製造業數據以及周五(9月7日)的就業報告,這可能將影響本周黃金走勢,因投資者在尋找美國升息步伐的線索。

與此同時,人們對美國及其他國家貿易摩擦升級的憂慮,令廣泛市場人士較為緊張。

SMC Comtrade Ltd.商品研究助理副總裁Vandana Bharti稱:“黃金和白銀在目前水平應觸底反彈,因在印度持續的假期季中,它們應吸引實貨買盤。中國經濟活動走軟,可能將吸引一些避險買盤。近期內黃金應在1190-1220美元區間交投,若升逾該區間,可能將進一步漲至1237美元。”

現貨黃金或跌至每盎司1190.85美元


現貨黃金暫時在1193.58美元附近獲得支撐,該價位是前期1160.07-1214.29美元區間上升4浪的38.2%斐波那契分割位,但預計後市將進一步走低。

假定5浪的第3子浪從1208.90美元起跌,那麼波浪形態和預測分析顯示,當前金價已經跌破61.8%目標位1197.75美元,未來或下探100%目標位1190.85美元,以及138.2%目標位1183.95美元。
美元牛頭任性高昂,黃金跟隨新興市場貨幣黴運纏身
當然不排除5浪中的第1子浪以更為複雜的abcde五個二級子浪形態展開,那麼金價在1190.85美元受到支撐並大幅反彈的可能性就較大,畢竟該價位附近還恰逢下行通道下沿。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間16:50,現貨黃金報1195.11美元/盎司。
周二(9月4日)美元開盤上漲,並再次收於95一線上方。美元的走強使得非美貨幣全線承壓,而新興市場貨幣幾乎全線重挫則助推了美元的漲勢,令金價刷新一周新低。與此同時新興貨幣走弱以及伊朗出口的持續下降,使得美布兩油的價差持續擴大。

今日需關注英國央行行長卡尼的講話,將會透露有關其任期的信息。而此後有多名美聯儲官員將會發表講話,這可能進一步推動美元的走向。
歐市盤前:美元重返95金價創一周新低,特朗普面臨下台危機

★亞洲時段外匯行情回顧★


亞盤時段,美元指數現報95.382,漲幅0.3%
特朗普面臨被彈劾的可能
美國投注網站估計特朗普被彈劾概率接近50%,刷近3個月最高。美國最流行投注網站之一PredictIt將美國總統特朗普在第一任期結束前被彈劾的概率上調到48%,這是近3個月來的最高數據。特朗普被彈劾的概率近日來不斷上升。8月初投注網站估計其可能性為38%,8月中旬為40%,8月20日以來該數值沒有低於42%。

但是由於提出彈劾案的權力隻能由眾議院行使,審議彈劾案的權力隻能由參議院行使,而參議院中隻要認為特朗普有罪的議員不足三分之二,那麼特朗普將會被宣判無罪。

目前在美國參議院中民主黨占據49個席位,而共和黨則有 51人;而在眾議院的435個席位中有 236名共和黨人和193位民主黨人,以及6個空位。盡管此次馬納福特和科恩的案件使得特朗普面臨彈劾的可能,但是即使共和黨失去了在眾議院中的多數議席,由於特朗普在共和黨的支持率仍維持在80%附近,因此最近特朗普將免於責罰。

但是這從側面說明美國面前政局所面臨的不穩定的局面。近期有消息稱,美國民主黨籍前副總統拜登收到了許多支持者的建言,這些支持者希望拜登再次競選美國總統,這可能會導致美國政治相互扯皮的狀況發生,進而施壓美元。

特朗普可能會繼續打壓美元
此前特朗普曾多次公開批評美聯儲過快的升息速度,並認為這可能會降低美國在國際貿易中的優勢。不過美聯儲多個官員表示,美聯儲的政策將不受政治因素的影響,將會依然實施漸進式的加息路徑,這可能會使得特朗普采取進一步的措施來施壓美元。

荷蘭國際集團(ING)外匯策略師Viraj Patel和ChrisTurner表示,隨著美元持續升值,特朗普最近幾周加強了對美元的口頭打壓,暗示美元目前的水平可能是白宮所能容忍的上限。他們指出,特朗普可能通過五種方式打壓美元:美國財政部干預匯市並增加美國的外匯儲備;改變美聯儲的“遊戲規則”;繼續口頭打壓美元;向主要貿易夥伴國施壓,迫使他們的貨幣升值;創建美國主權財富基金。
歐市盤前:美元重返95金價創一周新低,特朗普面臨下台危機

亞盤時段,歐元兌美元現報1.1575,跌幅0.34%
歐洲在農業方面向美國做出妥協或施壓歐元
隨著特朗普近期表示,歐洲在汽車領域零關稅上的提議“並不足夠好”,拒絕了歐盟關於廢除汽車關稅的提議,這使得歐元再次承壓。

代表德國經濟界利益的德國工商大會(DIHK)主席史偉哲(Eric Schweitzer)3日表示,美國與加拿大日前舉行的一輪自貿談判無果而終,引發德國經濟界擔憂,他呼籲歐盟采取獨立自主、面向未來的貿易政策。他強調,當前的不穩定局面表明,一種獨立自主、面向未來的貿易政策對於歐盟而言是多麼重要,這也包括歐盟與加拿大、歐盟與墨西哥之間分別簽訂的貿易協定。

盡管此前容克表示如果美國提高汽車關稅,歐盟也會這麼做,但是歐盟隨後的做法顯然和容克的言辭背道而馳。歐盟方面表示願意同華盛頓就增加美國牛肉進口事宜展開談判。

歐盟此舉意在鞏固雙方7月份達成的貿易停戰共識。幾天前美國總統特朗普剛剛警告稱,歐盟提議將汽車關稅降至零不足以避免貿易戰。特朗普曾反複呼籲歐盟開放其受到保護的農業市場。歐盟委員會隨後表示正在尋求歐盟各國政府批準,以將現有的牛肉進口配額分配一部分給美國。
歐市盤前:美元重返95金價創一周新低,特朗普面臨下台危機

亞盤時段,英鎊兌美元現報1.2856,跌幅0.1%
隨著歐盟將與英國脫歐談判的時間延長了四周,為英國脫歐談判的有序進行提供了保證,同時歐盟近期表示將與英國建立前所未有的夥伴關係——即挪威模式,進一步降低了無序脫歐的可能性,使得英鎊出現了明顯的反彈。

短時間而言脫歐談判對於英鎊的影響有所緩解,市場將目光聚焦於英國央行加息以及卡尼的任期上來。

英國PMI數據顯示企業信心不足將繼續施壓英鎊
脫歐公投後,英國的通脹大幅上升,這在很大程度上是由英鎊貶值推動的。此外,通脹率預計在明年年底之前,不會回落至英國央行2%的目標。因此去年英國進行了10年來的首次加息,並在今年的8月進行了第二次加息。隨著通脹壓力繼續增大,英國央行正面臨這著今年二次加息的可能,但是加息與否主要還是取決於國內的經濟數據。

此前提過,目前英國國內的個人消費水平和企業信心發生了分化。近期英國8月Gfk消費者信心指數升至2018年以來最高水平,顯示了消費者信心並未收到脫歐局勢的影響,但是英國的企業信心卻跌至去年12月以來的最低水平,隻有21%的公司打算在未來一年增加招聘,該比例低於7月份的30%,因此短時間而言英國企業數據對於英鎊的影響較為明顯。

昨日公布的英國PMI數據遠低於預期水平,這使得英鎊昨日跌幅達到了0.67%。

卡尼任期尚不明確,將對脫歐後的貨幣政策穩定性產生影響
另一個影響英鎊的因素是現任英國央行行長卡尼的任期問題,在明年3月英國正式退歐即將來臨之際,卡尼的任期將直接影響到英國央行政策的穩定性。

英國央行行長卡尼最初任命期限是八年,不過由於英國脫歐公投前後,英國民眾說卡尼是一個外國人無權管英國的事,因此當時一度考慮離職,後來是英國政府鑒於脫歐期間平穩過度希望他留下,所以原本決定履職五年至2019年9月離職。不過有消息稱,卡尼現在願意重新改為履職八年,即至2022年才離職,如果卡尼真的延長任期,可能在一定程度上會提振市場對於英國貨幣政策的信心,進而推動英鎊反彈。

日內需關注北京時間20:15英國央行行長卡尼的講話。
歐市盤前:美元重返95金價創一周新低,特朗普面臨下台危機

亞盤時段,澳元兌美元現報0.7204,跌幅0.11%
維持利率決議不變,貿易數據不佳進一步施壓澳元
盡管今日公布的澳大利亞二季度貿易數據不及預期,但澳元兌美元反應相對平淡,處於低位震蕩階段,因早間美指走強已經使得澳元疲軟,限製了繼續下跌的空間。

北京時間12:30澳洲聯儲公布利率決議,不出市場意料,再次維持利率不變。據一位亞洲市場外匯交易員稱,伴隨澳洲聯儲決定維持利率不變後市場出現的杠杆賬戶空頭回補和宏觀賬戶買盤,澳元兌美元抹去了先前的盤中跌幅,這是因為周三有大量執行價0.7225的期權到期,目前在執行價之前有賣單積聚。

財經網站Forexlive解讀澳洲聯儲9月決議聲明稱,9月決議聲明和8月聲明措辭並無太大改變,但由於其並未對全球貿易局勢和房地產市場放緩表露出過多擔憂,措辭並不及市場預期的那樣鴿派,澳元短線反彈

日內接下來需關注的是澳洲聯儲主席洛威定於北京時間17:30發表的講話。
歐市盤前:美元重返95金價創一周新低,特朗普面臨下台危機

亞盤時段,美元兌日元現報111.4,跌幅0.3%
日本提高債券購買並預謀上調消費稅,通脹難升遇上持續寬鬆施壓日元
消息稱,日本央行提高1-3年期日債購買規模,從2500億日元提高至3000億日元,同時日本央行提高3-5年期日債購買規模,從3000億日元增加至3500億日元。

這使得美元兌日元短線出現上漲,因日銀提高債券購買額度,較寬鬆貨幣政策利空日元走勢。

此外,9月4日日本首相安倍晉三誓言將“不惜一切代價”推進明年的銷售稅上調計劃,並采取措施,緩解預計因增稅對日本消費造成的衝擊。

安倍晉三稱,他的執政黨自民黨承諾將利用提高銷售稅的所得,使日本的社會福利體係更具可持續性,從而贏得了去年的眾議院選舉。安倍在接受采訪時表示:“我們必須盡一切努力做到這一點。”

安倍曾兩次推遲增稅,此前他將增稅幅度從2014年的5%上調至8%,導致日本陷入衰退。這是因為日本的通脹始終無法達到2%的通脹目標,較低的通脹是使得日本深陷超寬鬆泥潭的關鍵原因。而消費稅的上調勢必打壓通脹,而這意味著日本央行加息或許更加遙遙無期了。
歐市盤前:美元重返95金價創一周新低,特朗普面臨下台危機

★原油期貨方面:伊朗原油出口續減碰上沙俄美產量增加,多空因素交纏靜待製裁落地★


亞盤時段,美原油現報70.4美元,漲幅0.85%。根據外媒統計的出口數據顯示,8 月份伊朗原油與凝析油出口量降幅約為40萬桶/日至206萬桶/日,主要來源是印度進口下降,印度從伊朗的進口量從2000萬桶減到820萬桶;歐洲從2220萬桶減到1200萬桶;韓國7月以來不再從伊朗進口原油;日本連續兩個月減少進口量,減到340萬桶。

目前來看,歐洲、印度、日本還各有20-40萬桶/日不等的伊朗原油進口量,主要原因是各國仍在爭取11月4日第二階段製裁到來之前申請到美國方面的豁免,但可能性似乎不大。

隨著外國公司紛紛退出在伊朗的業務,油價的飆升已經傷害了美國的盟友,尤其是歐盟。歐元區98%的需求依賴於石油進口,隨著歐元兌美元繼續表現不佳,油價上漲的影響隻會放大。

數據顯示布倫特原油價格相比8月的低點已經上漲了超過10%,而NYMEX原油隻上漲了7%,這使得兩者之間的價差也擴大到了10%以上的水平,為今年以來最大。

與此同時各主要產油國的原油產量也在持續創新高,除了OPEC最大產油國沙特的原油產量在7月意義下降之後,在8月上升到了1042.4萬桶/日,俄羅斯8月份原油日產量則維持在1121萬桶/日水平,與7月基本相當。此狀況顯示俄羅斯原油產量當前已接近於自蘇聯解體以來最高水平,並且已經基本回複了此前因為參與OPEC聯合減產協議而放棄的產量。

市場人士認為,多空因素交雜可能會進一步加劇油市的動蕩。最終的結果如何還需靜待11月4日美國最終製裁伊朗前的市場狀況。
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★貴金屬方面:黃金再次失守1200關口,新興市場貨幣再遭血洗加劇金價跌勢★


亞盤時段,現貨黃金現報1195.跌幅0.51%。受美元走強的影響,金價依然維持弱勢震蕩,並於歐市盤前失守1200美元大關。

其中新興市場貨幣走軟是今日導致金價回落的重要因素。

9月3日阿根廷宣布了實施緊縮措施,以應對該國貨幣危機造成的“緊急情況”,但是隨後阿根廷比索兌美元跌幅擴大至4.39%。此外,土耳其的通貨膨脹率達到17.9%,創下2003年以來的最高水平。今年以來,土耳其裏拉兌美元匯率已下跌約40%,推高了國內基礎商品的成本,並引發投資者對於裏拉對其他經濟體潛在影響的恐慌。

而對其他基本面疲弱的新興市場和經濟體(比如那些經常賬戶赤字和高通脹率的經濟體)來說,阿根廷和土耳其的傳染風險正在增加。印尼、印度、巴西和南非等國的貨幣一直是最脆弱的貨幣,這種風險因素正在全球的新興市場蔓延,因而導致更多的資金流入美元,推動美元走強,並施壓金價。

不過從8月28日當周CFTC持倉數據來看,黃金期貨投機性多倉減少6130手至207370手,為兩個月以來最低水平,但與此同時,空倉減少11777手至210433手,從曆史高位下滑。說明市場的看空情緒有所回落。

另外從曆史數據看,黃金9月的表現都相對較好,因而有金九銀十的講法。

分析人士認為9月是印度和中國等國環境消費高峰期,市場交易活躍可能在一定程度上會推動市場對於對於看多黃金的熱情,進而推動黃金的反彈。
歐市盤前:美元重返95金價創一周新低,特朗普面臨下台危機

★匯市行情★


名稱最新價漲跌漲跌幅
美元指數95.370.160.16%
歐元美元1.1585-0.0034-0.29%
英鎊美元1.2854-0.0016-0.12%
美元日元111.410.340.31%
澳元美元0.7206-0.0008-0.11%


★滬深兩市午後拉升漲,軍工、金融攜手拉漲★


中國上證綜指9月4日(周二)收盤上漲29.85點,漲幅:1.10%,報2750.58點;
中國深證成指9月4日(周二)收盤上漲98.89點,漲幅:1.17%,報8554.44點;
中國滬深300指數9月4日(周二)收盤上漲42.07點,漲幅:1.27%,報3363.90點;
中國創業板指數9月4日(周二)收盤上漲11.82點,漲幅:0.82%,報1455.50點;
日本東證指數收盤下跌0.1%,報1718.24點;
日經225指數收盤幾無變動,報22692.9點;
澳洲股市指標S&P/ASX200指數周二收盤下跌0.36%,報6288.40點。
歐市盤前:美元重返95金價創一周新低,特朗普面臨下台危機

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間15:30,美元指數報95.4053。
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