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周四(8月2日)歐洲時段,英國央行鷹派加息,但卡尼對貿易局勢和英國脫歐表達了擔憂,這使得英鎊兌美元跳漲40點後回落百點,進而提振美指再度站上95關口,並打壓除日元(受貿易緊張引發的避險情緒支撐)外的其他非美貨幣。美布兩油則創兩周新低後轉升,但弱勢格局難改,因數據顯示OPEC+的減產協議幾乎已成一紙空文。
紐市盤前:英鎊領跌非美緣何日元獨堅?貿易戰爭輝英銀加息

★近期熱點提要:★


1、
英國央行8月決議如期宣布上調基準利率25基點至0.75%,讚成與反對加息的投票比例為9-0,較預期的7-2更顯鷹派,決策者同意未來將需要更多加息,未來的任何加息預計都會是漸進且有限的。隨後卡尼發表講話稱,他在肯定近期英國經濟基本面的同時,對貿易形勢和無序脫歐表現出憂慮。

2、
英國央行預計,2018年GDP增速預期為1.4%(前值為1.4%),2019年GDP增速預期為1.8%(前值為1.7%),2020年GDP增速預期為1.7%(前值為1.7%);預計一年內通脹為2.15%(前次預期為2.13%),基於市場利率預期,預計英國兩年後通脹為2.09%(前值為2.03%),預計英國三年後通脹為2.03%(前值為2.00%)。

3、
商務部新聞發言人:對於美方升級貿易戰的威脅,中方已經做好充分準備,將不得不作出反製,以捍衛國家尊嚴和人民利益,捍衛自由貿易和多邊體製,捍衛世界各國共同利益。同時,中方一貫主張通過對話解決分歧,但前提是必須平等相待和信守諾言。

4、
最新研究數據顯示,當前全球最大的石油出口國俄羅斯在過去兩個月間大幅增產,日產量在7月達到1121.5萬桶,比6月增加了14.8萬桶,這僅比2016年10月創下的蘇聯解體後最高產量低了約4萬桶。這也意味著俄羅斯自2017年1月與OPEC聯手啟動的減產協議已經在當前局勢下基本作廢。

5、
美國國會共和、民主兩黨數名參議員1日聯合提出一項議案,將改革美國總統以國家安全為由對進口產品征收關稅的決策程序,賦予美國國防部和國會更大決策權。此外,該議案將允許美國國會通過一項聯合決議來否決總統基於“232條款”征收關稅的決定。(新華社)

6、
《紐約時報》援引三位知情人士報導,美國總統特朗普最近幾天催促他的律師,再度設法與特別檢察官穆勒辦公室達成約談的協議,一反律師要他不應回答調查人員問題的建議。特朗普已經告訴顧問,他渴望與調查人員見面,以澄清自己沒有不當行為。

7、
墨西哥候任總統奧布拉多本周再度承諾,上任之後將不遺餘力重振該國的石油產業,並將向該國國家石油公司投資1750億比索(約94億美元)的巨資;奧布拉多強調,墨西哥在2003年時曾擁有每日340萬桶的原油產能,現在卻隻剩下了190萬桶。

8、
世界黃金協會周四發布的報告顯示,2018年上半年全球黃金總需求量為1959噸,相比一年前同期的2086噸下降6%,這也是自2009年以來的最差上半年表現。黃金需求低迷的原因之一在於美國投資者要紛紛將資金從交易所交易基金(ETF)中撤離。

9、
在美國和伊朗領導人激烈的口水戰之後,伊朗伊斯蘭革命衛隊將在未來48小時在波斯灣進行重大軍事演習,以展示伊朗有能力封鎖霍爾木茲海峽。美國國防部長馬蒂斯上周回應稱:“伊朗威脅要關閉霍爾木茲海峽,他們在過去也曾這樣做過。很明顯,這將是對國際航運的攻擊。國際社會將采取一切措施重新開放這一航道。”

10、
日本央行副行長雨宮正佳:如果收益率上升過快,就會快速購買日債;ETF購買變動取決於市場變動,所以關於ETF購買沒有預設區間;所以取決於副作用的情況,可能會重新考慮政策。日本央行的前瞻指引並沒有時間框架,更多是基於數據;在周二的日銀行動後評估市場動向還為時過早。

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,英國央行鷹派加息,但卡尼對貿易局勢和英國脫歐表達了擔憂,這使得英鎊兌美元跳漲40點後回落百點至1.3019,進而提振美指盤中再度站上95關口,此外隔夜美聯儲罕見直言美國經濟“強勁”,致市場預計9月加息或板上釘釘,也在支撐美指走高。

美元指數15分鍾走勢圖:
紐市盤前:英鎊領跌非美緣何日元獨堅?貿易戰爭輝英銀加息

英國央行一如市場預期加息,但支持加息的人數(9人)超出市場預期(7人),這使得英鎊應聲上漲;不過,鑒於英國央行重申未來的任何加息預計都會是漸進且有限的,且極大的擔憂脫歐風險,又使得此次並不像預期的那麼鷹派。

日內數據顯示,英國7月建築業PMI為55.8,升至14個月高點;英國建築業上月意外獲得增長動力,以逾一年來最快速度增長,得益於2015年底以來最大的住房建設增幅。

隨著美指走高,除日元外的非美貨幣均承壓下挫。中美貿易戰擔憂再次升溫,此前美國總統特朗普表示將對2000億美元的中國商品進口關稅從10%提高至25%,引發全球避險情緒升溫,股市下跌,日元獲得支撐,導致匯價連續第二日走低。

美元兌日元15分鍾走勢圖:
紐市盤前:英鎊領跌非美緣何日元獨堅?貿易戰爭輝英銀加息

而且,隔夜美聯儲重申漸進式加息,而日央行副行長雨宮正佳暗示日本難以在2020年財政年觸及2%的通脹目標,也抑製匯價漲勢。瑞穗證券稱,日本央行面臨更加接近為財政提供融資的風險。截至發稿,美元兌日元下跌0.3%至111.40。

隨著貿易戰逐漸升溫,商品貨幣疲軟勢態延續。日內數據顯示,澳大利亞6月貿易盈餘擴大至19億美元,相比5月的7億美元盈餘有了大幅增長,因出口收入增加。不過,市場預計貿易戰正酣時的7月數據恐令人大跌眼鏡,後市澳元仍有走軟空間。

此外,據外媒報道,在北美自由貿易協定(NAFTA)磋商上,美國和墨西哥接近圍繞汽車貿易達成協議,但加拿大與美國圍繞這方便的進展則堪憂。日內美元兌加元上漲0.18%至1.3028。

★貴金屬方面:FED強化加息預期,但金價低位支撐依然完好★


歐洲時段,黃金震蕩下挫至兩周新低後,反彈至平盤價1217美元附近震蕩,表明1211-14美元的前期低位支撐區間依然完好。隔夜美聯儲雖維穩利率,但樂觀看待美國經濟前景,經濟增速由“穩健”升級至“強勁”,同時預計將進一步漸進加息,一度施壓黃金走低。

現貨黃金15分鍾走勢圖:
紐市盤前:英鎊領跌非美緣何日元獨堅?貿易戰爭輝英銀加息

瑞典北歐斯安銀行就認為,未來十二個月美聯儲料在每個季度加息一次,2019年6月利率水平將提升至3.0%,此預期暗示經濟增長將強勁,近期公布的褐皮書報告也支撐這一預期;美聯儲下次議息會議將於9月26日舉行,預計屆時將宣布加息25個基點,當前市場對此的計價為90%。

不過,貿易紛爭問題在8月1日當天再度升級,投資者對經濟預期的恐慌再度蓋過了美國經濟趨勢向好的利多,導致全球股市普跌,而這也讓黃金價格得到了額外的支撐。

★原油期貨方面:OPEC+減產協議成一紙空文,油價繼刷新低★


歐洲時段,美布兩油則創兩周新低後轉升,但弱勢格局難改,因美國能源信息署(EIA)報告顯示美國原油庫存意外增加,且市場對美國與中國貿易衝突的擔憂重燃,此外俄羅斯原油產量創21個月新高,供應過剩憂慮已然加深。

美國原油15分歐震走勢圖:
紐市盤前:英鎊領跌非美緣何日元獨堅?貿易戰爭輝英銀加息

EIA公布7月27日止當周,美國原油庫存增加380萬桶,分析師預估為減少280萬桶。這顯示近期以來美國本土庫存已有見底回升之勢,也印證了美國原油產能破紀錄的狀況。

最新研究數據還顯示,當前全球最大的石油出口國俄羅斯在過去兩個月間大幅增產,日產量在7月達到1121.5萬桶,比6月增加了14.8萬桶,這也意味著俄羅斯自2017年1月與OPEC聯手啟動的減產協議已成一紙空文。

此外,科威特石油部長拉希迪周三也表示,該國原油日產能在7月份達到了280萬桶,為2016年12月,也就是OPEC限產令生效以來的新高。此舉是為了響應美國總統特朗普提出的增產應對伊朗禁令的呼求。

而對於後市油價,EIA預計2018年下半年布倫特原油均價將在73美元/桶,2019年將回落到69美元,而NYMEX原油與布倫特原油的貼水差價分別在6美元和7美元,也就是在2018年下半年維持在67美元,2019年降至62美元。
周四(8月2日),英國央行行長卡尼發表講話,他在肯定近期英國經濟基本面的同時,對貿易形勢和無序脫歐表現出憂慮,認為企業信心會因此受挫。截至發稿,英鎊兌美元回吐英銀決議公布後的全部漲幅,並轉而大瀉逾60點至1.3014,創7月20日以來新低。

此前英國央行,公布新一期利率決議,如期加息25個基點至0.75%,且全票同意。市場先前預期的投票比例為7:2。英鎊一度躥升38點至1.3122。

至此,英鎊短線整體波幅逾100點。
卡尼畏懼貿易惡局和無序脫歐,英鎊兌美元暴瀉逾100點

卡尼肯定近期基本面


卡尼稱,英國需要有限且漸進的加息,市場收益率曲線顯示出溫和的銀行利率上升路徑,均衡利率有望逐漸上升。如果基準利率維持在0.75%,那麼未來三年通脹率將超過2%

卡尼強調,薪資水平在今年來已有所上升,未來會出現額外需求,並預計英國國內的通脹壓力正在增長,因此適度收緊貨幣政策是合適的,收緊政策建立在通脹達到目標水平的基礎上。

他並表示,通脹預期稍微上調是因為能源價格和英鎊匯率。更大的前景是外部成本壓力減輕,國內通脹壓力隨著閑置產能的吸收而增加。

卡尼表示,第一季度的疲軟主要是由天氣導致,不是整體經濟形勢的疲軟。英國勞動力市場強勁。

但卡尼擔心全球貿易形勢和可能的無序脫歐


卡尼預計,未來幾年內全球經濟還將繼續上行。但他也坦言,商業投資出現放緩,貿易形勢更加緊張,全球經濟增速不平衡加劇。

卡尼指出,委員會的預期是建立在相對平穩脫歐的情境下的,但英國央行對任何脫歐結果做好了準備,有充足資本應對無序脫歐。英國央行正與英國財政部和歐洲央行合作,管理銀行無法自行解決的英國脫歐風險。

卡尼並警告稱,英國脫歐進入關鍵階段,脫歐將對政策產生衝擊。企業信心受到英國脫歐的拖累。

目前沒有任何大型商業調查顯示,英國民營領域增長達到了以往與英國央行升息相符合的水準。

一些分析師認為央行上調利率是在冒不必要的風險,萊斯銀行商業晴雨表指標顯示,企業信心在英國脫歐之前維持低迷,而且近來有所削弱。

德國商業銀行指出,總體而言,英國央行的基調是樂觀的,這是可以預期的,但它也在重申進一步加息將是漸進的;因此英鎊漲幅應該有限,盡管以9-0比率支持加息仍對英鎊有積極意義。

德國商業銀行認為,英國央行委員一致支持加息,不會改變我們對英鎊資產的評估;決定英鎊走勢的是保持長期利率路徑不變這一決定。英國央行決議並不像預期的那麼鷹派,這在脫歐具有風險的背景下是有意義的,當前這一風險有所上升。

英國金融時報報道稱,英國央行委員們認為,英國經濟存在非常小的閑置產能空間,生產力與淨移民數量走低拖累經濟增長。英國央行拒絕對未來利率路徑給出更清晰的信號,其對通脹預期的調整不大,此前市場預計預期停滯則表明英國央行收緊政策的速度將慢於5月時的預期。

英國央行官員一直試圖安撫市場對升息的擔憂,他們承諾將采取漸進的、有限的升息方式。

首席經濟學家霍爾丹在6月末時表示:“在寬鬆貨幣政策實施十年後,升息25個基點並不意外也不激進。”

英國就業水平正處於紀錄高位,失業率跌至1975年以來最低,通脹率也高於英國央行的2%目標。支持撤走金融危機時期刺激措施的理由愈來愈強,特別是現在英國央行已認定英國經濟目前適用一種新“速限”,即使經濟年增率隻有1.5%左右,也有過熱的危險。

英國央行所謂的英國經濟的新“速限”,也就是在不產生過度通脹情況下可維持的增速。英國央行表示,鑒於英國生產率增長一直乏力,所以即便是維持當前疲弱的經濟增長,也無法不造成通脹過高。

支持英銀做出升息決定的另一個因素是,央行對於英國經濟的中性利率做出了新的評估。中性利率既不刺激也不抑製需求,隨著金融危機的影響消退,中性利率料在未來幾年或將逐步上升。

英國經濟形勢喜憂參半


多數指標都表明,英國經濟增長從年初的疲態溫和反彈。英國央行此件認為,年初時經濟增長乏力是天氣情況惡劣造成的。英國央行可以跟進美聯儲腳步,開始政策正常化。

但英國皇家測量師學會(RICS)調查顯示,近來商業地產市場的活動放緩,根據曆史數據分析,PMI指標可能也將跟進走軟。

盡管消費者信心近幾個月大致持穩,但消費者財務狀況浮現一些較長期警訊。上周公布的官方數據顯示,英格蘭和威爾士第二季提出破產申請人數觸及六年高位。

英國國家統計局(ONS)並稱,家庭開支去年超過收入,為1988年以來首次,增加了對消費者債務問題的擔憂。

薪資增幅不如意,通脹趨勢存疑


薪資增幅多次未能如英國央行預估那樣上升,消費者仍感到他們的支出能力受到擠壓。通脹率目前為2.4%,雖然高於英國央行2%的目標,但一直弱於預期。

英國央行5月時表示,預計2018年和2019年整體薪資平均增幅將超過3%,但一些分析師認為這種預期都可能樂觀了。最近數據顯示薪資增幅為2.5%。

學者David Bell和前英國央行決策者David Blanchflower表示,薪資顯著上漲之前,失業率可能要從目前的4.2%降至3%以下。

他們指出,衡量就業市場閑置的主要標準應該是就業不足,而不是失業。與金融危機前相比,就業不足的水平仍然很高。

觀察過去15年薪資增長和失業率的關係可以發現,盡管失業率降至1970年代來最低水準,薪資並未像通常預期的那樣明顯上升。

瑞銀策略師John Wraith稱,英國國內通脹壓力非常溫和,貨幣環境趨緊恐怕會使背負債務的消費者進一步承壓,令內需降溫。

他在給客戶的報告中稱:“如果真的出現這種情況,利率市場可能開始預期英國央行會轉頭回歸中性政策立場,尤其是如果英國脫歐給未來前景帶來持續不斷的不利因素和下行風險。”他並補充說,投資者甚至可能開始押注未來會降息。


脫歐前景充斥變數


英國央行行長卡尼表示,英國央行的指引是針對消費者及企業界,而非交易商及新聞記者。然而,英國央行最新民調顯示,高達25%英國民眾不知利率何去何從,該比例同時也創下紀錄高位。

英國商會反對升息,理由是在政治面充斥變數的時刻,其會員企業偏好穩定的貨幣政策路徑。

英國在七國集團(G7)中不僅已經不再是增長最強勁國家,而是在決定脫歐後成為經濟增長的後進國家之一。

距離英國脫歐還有八個月的時間,但有關英國與歐盟未來關係的條款仍不清楚,並且首相特雷莎·梅有可能被其所在的保守黨趕下台。該黨目前在英國應與歐盟保持何種密切程度關係的問題上出現意見分歧。

英國脫歐是一個混亂且長久的根本性威脅,它會使任何有信心的跡象都歸於沉寂。英鎊短線在卡尼講話提及無序脫歐後,快速大幅轉跌絲毫不令人感到驚奇。在英國央行加息的當下,投資者更應該關注的是如何更好地適應市場條件和交易方式。
北京時間周四(8月2日)19:00,英國央行公布新一期利率決議,如期加息25個基點,且全員一致同意。截至發稿,英鎊兌美元上浮38個點至1.3122。但英國央行聲明坦承,未來的任何加息預計都會是漸進且有限的。

具體數據顯示,英國央行貨幣政策委員會以9:0的比例,全票決定上調基準利率25個基點至0.75%,此前市場預期投票比例為7:2。
英銀全員支持加息英鎊短線躥升近40點,但未來從緊路仍曲折

英國央行同時維持4350億英鎊的月度資產購買規模不變,並維持100億英鎊非金融投資級企業債購買規模不變。

英國央行聲明指出,決策者同意未來將需要更多加息。若經濟發展繼續總體符合預期,持續收緊貨幣政策將是合適的。

英國央行聲明還表示,維持年內經濟增速預期1.4%不變,並上調2019年GDP增速預期0.1個百分點至1.8%。

英國央行聲明還上調未來一年內通脹預期值2.15%(前次預期為2.13%),並預計2018年四季度薪資增長2.5%(前次預期增長2.75%)。

但英國央行聲明坦承,近期內全球經濟較5月有所疲軟,未來的任何加息預計都會是漸進且有限的。

英國央行官員一直試圖安撫市場對升息的擔憂,他們承諾將采取漸進的、有限的升息方式。

首席經濟學家霍爾丹在6月末時表示:“在寬鬆貨幣政策實施十年後,升息25個基點並不意外也不激進。”

英國就業水平正處於紀錄高位,失業率跌至1975年以來最低,通脹率也高於英國央行的2%目標。支持撤走金融危機時期刺激措施的理由愈來愈強,特別是現在英國央行已認定英國經濟目前適用一種新“速限”,即使經濟年增率隻有1.5%左右,也有過熱的危險。

英國央行所謂的英國經濟的新“速限”,也就是在不產生過度通脹情況下可維持的增速。英國央行表示,鑒於英國生產率增長一直乏力,所以即便是維持當前疲弱的經濟增長,也無法不造成通脹過高。

支持英銀做出升息決定的另一個因素是,央行對於英國經濟的中性利率做出了新的評估。中性利率既不刺激也不抑製需求,隨著金融危機的影響消退,中性利率料在未來幾年或將逐步上升。
近日美方透出消息,考慮將提高對2000億美元中國輸美商品加征關稅的稅率,從此前的10%提高到25%。這引發了市場的擔憂情緒,或進一步降低亞洲市場對於原油的需求。這導致美油短時間出現了快速回落,並創出了7月19日以來新低。今日中國INE原油收於503.7元/桶,日內跌幅0.65%。

中美貿易再現波瀾令市場胃口大減,油市供應激增施壓INE原油

EIA原油庫存意外大增施壓油價


美油價格在周三繼續承壓下跌,一度跌觸67.32美元/桶這一自7月19日以來未見的兩周低點水平,主要原因在於美國EIA原油庫存意外錄得增加,令供給過剩憂慮再起。

數據顯示美國上周原油庫存增加380萬桶,這與稍早API報告顯示的庫存增長狀況基本吻合,顯示近期以來美國本土庫存已有見底回升之勢,也印證了美國原油產能破紀錄的狀況。

不過與此同時,美國成品油庫存仍在繼續下降,而盡管時間已到了慣常的夏季設備維修季,煉廠設備的開工率卻仍高達96.1%,這凸顯了美國國內的石油提煉加工能力已經跟不上其原油產能的困境。

知名金融博客零對衝表示,周三淩晨API原油庫存錄得意外增加後,WTI油價擴大跌幅;EIA原油庫存數據意外增加380萬桶,EIA原油庫存增加幅度小於API原油庫存,多頭試圖以此提振油價,但WTI油價在面臨68美元關口之際卻止步不前。

俄羅斯原油產量創21個月新高,沙特原油產量再臨2016年峰值


最新研究數據顯示,當前全球最大的石油出口國俄羅斯在過去兩個月間大幅增產,日產量在7月達到1121.5萬桶,比6月增加了14.8萬桶,這僅比2016年10月創下的蘇聯解體後最高產量低了約4萬桶。

這也意味著俄羅斯自2017年1月與OPEC聯手啟動的減產協議已經在當前局勢下基本作廢。6月以來,由於美國擬采取手段在11月後禁絕伊朗石油出口,同時利比亞和委內瑞拉等國遭遇動蕩局勢產量猛降,令國際原油價格飛漲,也迫使美國總統特朗普向主要產油國發出了增產呼求。

按與OPEC達成的新協議,俄羅斯被分配到20萬桶/日的增產額度,但該國能源部長此後表示,可以突破限製框架再額外增產至少25萬桶/日,以應對國際油市出現的持續供給不足狀況。

與此同時,OPEC主要產油國沙特的原油產量也達到了創記錄的水平。7月沙特的原油產量增加了23萬桶/日,達到了1065萬桶/日,這一數據基本與2016年沙特的產量峰值一致。

不過分析人士認為,沙特此前承諾將會快速增產至1080萬桶/日,但從目前的進度看起增產的速度並沒有想象中那麼強勁、但是這足以抵消原油多頭對於原油價格的拉動。

中美貿易再現波瀾令市場胃口大減,油市供應激增施壓INE原油

墨西哥注資近百億美元提振原油產業,欲使產量直逼伊朗


墨西哥國家石油公司即將獲得一筆注資。即將上任的當選總統安德烈斯·曼紐爾·洛佩斯·奧布拉多爾已經承諾將會給國家石油公司投資1750億比索(折合94億美元),其中的目標之一是扭轉15年來不斷下降的原油產量。

奧布拉多爾表示,14年前墨西哥的原油產量為340萬桶/日,接近伊朗的原油產量,但是目前僅有190萬桶/日,這是因為原油產業遭到了廢棄。

有消息證實,奧布拉爾多將會任命羅西奧·納勒為能源部長,她被奧布拉多爾視作是競選期間最得力的能源顧問,同時她本人信奉國家主義的能源政策。

由於奧布拉多爾急於恢複頹敗的原油產業,因此他可能會選擇讓國際原油公司進行最繁重的工作。目前埃克森美孚、殼牌、埃尼以及雪佛龍等公司正在向墨西哥灣近海投入資金,這可能將在未來進一步激發墨西哥的原油產量。

中美貿易再現波瀾令市場胃口大減,油市供應激增施壓INE原油

美國提高中國商品加征關稅稅率或降低油市需求


就在美國對華160億美元商品加征關稅聽證會結束並即將付諸實施之際,美國又開啟了新的威脅施壓模式:近日美方透出消息,考慮將提高對2000億美元中國輸美商品加征關稅的稅率,從此前的10%提高到25%。

外交部發言人耿爽隨後表態,中方在中美經貿問題的立場是非常堅定、明確的,沒有改變。美方的施壓和訛詐不會起作用。如果美方采取進一步升級舉動,中方必然會予以反製,堅決維護我們的正當合法權。

隨著中美貿易局勢不斷升級,加劇了市場的緊張情緒,許多新興市場國家,尤其是亞洲新興市場國家的原油需求出現了大幅的下滑。

有關人士表示直到今年底,中印日韓從伊朗的進口量可能還會大幅下降,原因是此前美國總統特朗普宣布退出伊核協議以及對伊實施的製裁,要求削弱其他國家與中東國家的貿易關係;而伊朗和其他協議簽署國一直在努力尋找挽救的方法。

數據顯示中國、印度、日本和韓國六月從伊朗進口石油量為145萬桶/日,比去年同期下降了0.5%,也是去年11月以來的最低水平。

人民幣走軟打壓INE原油價格


周四人民幣兌美元即期收跌逾350點創逾14個月新低,中間價則漲逾350點。

交易員認為,隔夜美聯儲維持利率不變,市場預期9月會再加息,美元指數午後升幅擴大,逢低購匯需求再度出手,並打壓人民幣跌回6.83元。

交易員還認為,短期市場看法難以逆轉,人民幣料易跌難升,而較高彈性的匯率也是釋放外部壓力的較好方式。

由於國際原油以美元計價,隨著近期人民幣走軟,或進一步擴大以人民幣計價的INE原油的跌幅。

中美貿易再現波瀾令市場胃口大減,油市供應激增施壓INE原油

非農將重磅來襲,美元上演欲擒故縱戲碼

本周過半,但似乎行情並沒有大的改變,周三ADP數據利好美元,美元也沒有反應,市場更多的可能都在關注非農數據,而作為超級周的壓軸大戲,或許非農會給市場一個意外的驚喜。

本次非農可能我們更加關注小時薪資的增速,而在美國二季度GDP達到4.1%,我們發現即使下個季度達不到,但全年3%應該是沒問題的,所以在這個過程中間,美國加息4次沒有問題,那麼關鍵的點就在於經濟的質量,所以小時薪資的增速我們可能會給予更多的關注。

從美元目前的形式上看,唯一的風險在於衝高回落,周線圖形收陽則下周繼續上攻,目前突破了第一壓力位94.8一線,一旦站上95.3則短期很難有大的調整,短期我們關注今天收盤價是否站上95.3一線。
非農將重磅來襲,美元上演欲擒故縱戲碼

黃金方面連續受製於1221一線阻力,使得方向不得已回落,目前關注1215一線是否實體破位,如果黃金提前下破則不排除連續下行的可能性,從交易的角度看,日內依舊以逢低吸納,阻力高拋為主。
非農將重磅來襲,美元上演欲擒故縱戲碼

今天晚間英國央行利率決議,隨後有卡尼的講話,市場普遍對英國加息抱以希望,目前看英鎊關注1.3030至1.3050一線支撐,一旦破位則有新低可能,不破則逢低做多為主。
非農將重磅來襲,美元上演欲擒故縱戲碼

匯通學院  講師  陸晅   2018-08-02 星期四
(以上觀點僅供參考,不做投資依據)
更多技術分析和實戰分享,敬請關注周一至周五下午四點《匯通直播——後匯有期》  
周四(8月2日)國際現貨黃金價格上漲,從上個交易日的跌勢中反彈,因美元兌日元下滑。截止發稿,美元兌日元報111.56,日跌0.15%。在此前經曆了連續三個月的持續大跌之後,金價有望在8月份暫時放緩跌勢陷入盤整格局,但這並不意味著行情方向就此扭轉。夏季交投清淡季結束之後,在9月份美聯儲年內第三度加息之際,金價再再續下行浪潮。

黃金市場或陷入蟄伏期,但多頭勿以為蓄勢反彈正在醞釀中

工銀標準銀行的東京分行總經理Yuichi Ikemizu表示,我認為投資者僅是看美元走勢而動。美元兌日元下跌,則金價上漲。有關中美貿易戰的最新消息可能已經引發了一些買盤。

他還表示,美聯儲會議並帶來任何新東西,目前又是財報季,因此我不認為金價將突破區間波動。隔夜美聯儲8月決議如預期所料維持利率不變,並重申漸進加息路徑。

業內投資機構指出,在此前經曆了連續三個月的持續大跌之後,現貨黃金價格有望在8月份暫時放緩跌勢陷入盤整格局,但這並不意味著行情方向就此扭轉。夏季交投清淡季結束之後,在9月份美聯儲年內第三度加息之際,金價再再續下行浪潮。

機構分析師指出,在市場陷入“夏淡”季節,許多投資者,甚至一些國家的政府要員都開始休假之際,能夠引導市場動向的消息面事件也將變得寥寥無幾,唯有全面貿易摩擦帶來的顧慮情緒會一直縈繞不去,並暫時給金價帶來支撐,使之在未來一個月內盤整於1200-1240美元的區間。

但左右金價的關鍵因素還是美元匯率以及市場利率狀況,這意味著在9月份美聯儲再度加息板上釘釘的狀況下,金價下破1200美元仍是大概率事件。

法國興業銀行表示,下調2018年黃金均價預期至1280美元/盎司,此前預期為1310美元/盎司,維持2019年黃金均價預期在1275美元/盎司不變。

現貨黃金在1214-1226美元區間仍呈中性


現貨黃金在每盎司1214-1226美元區間仍呈中性,若突破該區間可能預示金價未來走向。該區間由下行C浪的114.6%和100%預估水平組成。

黃金市場或陷入蟄伏期,但多頭勿以為蓄勢反彈正在醞釀中

若升破1226美元,可能會進一步上探1237美元。若跌破1214美元,可能確認C浪繼續下探1194美元。

始於7月19日低點1211.08美元的橫向盤整已持續逾兩周,可能將在下周初結束。波浪形態暗示金價傾向於上行。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間17:22,國際現貨黃金價格報1217.89美元/盎司。
金融網站Marketwatch的分析師克萊門茨(Jonathan Clements)表示,美國目前存在五種金融趨勢,但現在依然沒有真正實現。

美國五大金融預測!從未發生,未來可能也不會發生

當然,這五種趨勢存在實現的可能性,但克萊門茨對此表示懷疑。這五種趨勢具體如下:

1.美股將恢複到曆史平均估值水平

無論從市盈率、經周期調整的市盈率、股息收益率還是托賓Q值來看,今天的美股價格都很昂貴。

這也並不是什麼新聞。事實上,如果投資者因為估值過高而拋售股票,他們早就該這麼做了。在過去25年的大部分時間裏,股票價格一直很昂貴,但沒有跡象顯示,股票未來12個月預估收益的市盈率中值能達到16.5倍的曆史平均水平。 

在這個日益富裕的世界裏,似乎有太多的資本在追求太少的投資機會。但是,這並不意味著股價估值不重要。由於市盈率如此之高,股息收益率如此之低,未來10年的股票回報率可能會比較低——除非股票估值的不斷上漲能給美股帶來又一次巨大的提振。

這種情況有可能發生,但分析師克萊門茨對其並不指望。

2.利率正在上升

對許多投資者來說,他們至少從上世紀90年代就開始等待利率上升。公平地說,利率的確有所上升。10年期美國國債收益率目前為2.96%,高於2016年7月1.37%的低點。

盡管如此,絕對利率仍不高,因此名義債券收益率在未來幾年幾乎肯定是溫和。但僅僅因為利率很低,並不保證利率會上升。市場價格通常反映所有投資者的整體智慧。假設市場價格錯誤是有危險的假設。實際上,克萊門茨會以市場為例進行說明:不管利率是多少,這都是最好的指標。

3.通脹率回升

利率低的一個原因是通貨膨脹也處於適度水平。那麼,通脹率會回升嗎?

如果說20世紀30年代永遠影響了經曆經濟衰退的那部分人,那麼對於經曆70年代的人來說,一定程度上情況也是如此。

美國經曆了通脹高企、天然氣短缺、利率高企、股市估值暴跌的十年,現在大家擔心,所有這些都將卷土重來,但真的會這樣嗎?如果情況相似,曆史可能會重演——但不會僅僅為了重演而重演。

4.稅率上升

和其他許多人一樣,克萊門茨長期以來一直認為,低稅率低不可持續,而且最終會上升。美國的聯邦預算赤字已經升至9000億美元,並且面臨著日益增長的聯邦社會保障和醫療保險開支。抵消這些財政難題的是低利率,因此,到目前為止,為不斷膨脹的聯邦債務提供服務並不是什麼負擔,至少迄今為止是這樣的。

其結果是,聯邦所得稅稅率非但沒有上升,反而不斷被削減。

稅率下降往往伴隨著其他稅收優惠的減少,所以一直都不是很清楚美國民眾的生活是否真的有所改善。不過,美國還沒有大幅增稅,盡管聯邦赤字的問題讓人咬牙切齒。

5.美國正面臨退休養老金危機

長期以來,人們對傳統養老金計劃的消亡和工人未能充分利用401(k)計劃的做法感到絕望。

雖然克萊門茨認為這種擔憂是有道理的,但他也認為,大家回憶起了一個從未存在過的黃金時代。例如,社會保障管理局的一項研究發現,在年齡最大的嬰兒潮一代(1946年至1950年出生的人)人群中,隻有50%的家庭擁有傳統的養老金——這意味著50%的家庭沒有。

現實是,在所有美國人都高高興興拿著退休金退休時,根本就不存在什麼輝煌的過去。 

克萊門茨的觀點是:並不是說現在的工人對退休完全沒有準備。相反,問題在於他們需要比上一代做好更充分的準備——因為他們面臨的退休時間要長得多。

他認為,無論如何都需要說服美國人延遲退休時間,這不僅是為了他們自己的經濟利益,也是為了社會利益。通過提高稅率、提高通脹、降低投資回報、削減社會保障和醫療保險,美國很可能實現這一目標。

當然,這涉及了上面討論的所有五個長期預期發展趨勢。但也許沒有人會經曆所有這些情景。也許,很多有經濟問題的美國人會決定他們想要工作到60多歲甚至70多歲。這將意味著美國能生產更多的商品和服務,支付更多的稅收。這反過來將有助於抑製通脹率和利率,同時也會提高企業利潤,進而推高股價。結果呢?人們可能永遠都不需要考慮長期以來被預言的五大預測。
專欄作家Ferdinando Giugliano 撰文表示,英國央行應該延遲加息,因為現在加息很冒險,也沒必要。

英銀加息或操之過急,“不靠譜男友”卡尼今晚會靠譜嗎?

英國央行行長卡尼本周接受采訪時表示,預測在英國脫歐公投勝利後,英鎊可能會下跌,這可能是過去25年宏觀經濟中“最簡單的交易”。不幸的是,在英國明年3月脫歐前設定貨幣政策可能要難得多。

英國央行正轉向漸進加息。其貨幣政策委員會於去年11月實行了10年來的首次加息。此後,2018年前3個月,英國經濟增長乏力,英國央行不得不暫停進一步加息。但市場預計,英國央行本周將再次加息,將利率從0.5%上調至0.75%。北京時間8月2日晚上19:00,英國央行將公布利率決議。

英國央行加息很難找到合理的理由。從理論上說,加息支持者給出了兩個解釋。其一,冬季的經濟放緩是一種反常現象,其二,英國面臨通脹壓力。

Giugliano指出,上述兩個理由都得不得數據支撐。的確,初步數據顯示,在今年一季度經濟幾乎停滯後,英國今年二季度經濟增長達到0.4%,多虧了零售銷售反彈。但這一波消費狂潮可能得益於異常溫暖的英國天氣和世界杯,因此這可能隻是暫時的提振。與此同時,消費者和企業信心指數在下降,這對經濟增長來說並不是好兆頭。

此外,幾乎沒有跡象顯示英國經濟已達到增速的極限。今年6月,英國通脹率觸及2.4%,高於英國央行2%的通脹目標,但低於預期。去除能源等商品價格的英國核心通脹降至1.9%,創2017年3月以來的最低水平。無論怎麼看,都很難說英國經濟過熱。

此外,也沒有跡象表明英國通脹壓力上升。誠然,更高的能源成本和生產者價格可能會導致通脹暫時上行。但並沒有跡象顯示,一些英國央行貨幣政策委員會成員所預期的薪資持續上漲。截至5月的三個月,英國基本工資(除去獎金)的年增速從2.8%降至2.7%。此外,英國的就業率創紀錄新高,隨著越來越多的人爭奪工作,工資漲速將得到抑製。

更重要的是,脫歐不確定性在過去幾個月有所增加。英國執政黨保守黨內部的分裂意味著,英國很可能出現無協議脫歐的情況。迄今為止,英國央行假設英國將在與歐盟達成協議的情況下脫歐,這將會避免對英國經濟造成短期衝擊。

Giugliano認為,盡管這仍是最可能的結果,卡尼可能存在過度自信的危險。卡尼頭頂“不靠譜男友”的稱號已多年,為了避免再次變卦造成名譽損失,本周的英國央行加息可以等待。 
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