公告板


只要你現在通過下面連結加入,你將享有【優惠價】加入課程, 有興趣一起學習用錢賺錢

課程網址:http://payment.excelgain.com/?affiliates=dea9ddb25cbf2352cf4dec30222a02a5
有問題可與我聯絡Line:mforex999 微信ID:mforex999或是請寫信到 mforex999@gmail.com

預覽模式: 普通 | 清單
周五(7月13日),因投資者預期美國通脹將加速,進而提振美元指數創下兩周新高,現貨黃金價格遂抹去上日全部反彈幅度,並刷新近7個月穀底。強勁的美國通脹數據提振美聯儲升息預期,進而刺激美元買需。

但有業內人士發出警告,稱貿易戰對美國經濟的副作用並非不存在,而僅僅是處於潛伏期。一旦這些副作用爆發,黃金和美元當前的走勢可能發生迅速逆轉。
黃金空頭居然能樂嗬至今?隻是因為貿易戰副作用城府太深

截至發稿,現貨黃金下跌0.39%,至每盎司1242.49美元,並刷新去年12月12日以來低點至1236.56美元/盎司;COMEX期金主力合約下跌0.32%至1242.6美元/盎司;美元指數上浮0.23%至95.004。
黃金空頭居然能樂嗬至今?隻是因為貿易戰副作用城府太深

FED與其他央行政策步伐節奏繼續拉大


美元指數周五漲至近10日高位95.241,受美國公債收益率上漲支撐。周四(7月12日)公布的消費者物價數據顯示,美國通脹壓力穩步上升,因而帶動美債收益率上漲。這也為美聯儲今年升息四次提供了依據。

凱投宏觀美國經濟分析師Andrew Hunter稱:“核心CPI繼續呈上行趨勢,6月同比升幅從2.2%升至2.3%,可令美聯儲保持今年再升息兩次的路徑。”

FPG證券社長深穀幸司表示:“美元本周受益於稍早出現的貿易衝突擔憂,相關擔憂激發了對美元的避險買盤,除此以外,美國經濟表現良好以及美國公債收益率上升等因素也都利好美元。”

荷蘭合作銀行外匯策略師Piotr Matys稱:“盡管通脹上升是市場已大體預期到的,但其強化了美聯儲和其他央行政策越加背道而馳的觀點。最新的通脹數據證實了美聯儲將遠遠走在其他央行之前,我們認為美元有潛力擴大漲勢。”

鮑威爾:特朗普刺激政策將提振經濟“至少”三年


美聯儲主席鮑威爾稱,他相信美國經濟仍處於“良好狀態”,最近的政府稅收與支出計劃可能會在未來三年提振國內生產總值(GDP)。

鮑威爾在接受Marketplace的電台采訪時稱:“我認為經濟正處於十分不錯的狀態。當你調低稅率並增加支出時,就會看到所有方面的經濟活動增加。你會看到很可能至少未來三年的經濟活動得到明顯支撐。”

鮑威爾在大約20分鍾的談話中並未直接就利率政策發表看法。鮑威爾下周將在國會做半年度證詞陳述。此時美聯儲正嚐試以令通脹繼續受控的速度升息,同時升息的幅度和速度又不至於拖慢經濟。

特朗普政府的減稅和支出計劃提振了短期經濟增長,但同時關稅政策和貿易爭端使得一些美聯儲官員擔心會損及經濟成長,美聯儲的政策也受到這兩個因素的拉扯。

鮑威爾稱,貿易爭端會如何收場還不明朗,但他覺得財政計劃將在未來數年提振經濟。

法國巴黎銀行的分析師本周忠告稱,對於黃金多頭投資者而言,他們的苦日子還隻是剛剛開始。該行預計,現貨黃金價格可能在“相當短的時間內”就跌破1200美元這一意義重大的心理整數關口。在市場利率上升和美元走強的情況下,不產生利息的黃金資產注定要繼續遭受冷遇。

匯豐銀行建議逢低買入美元。該機構預計美元會繼續上漲,因為市場堅持認為美聯儲不會按照點陣圖中值規劃的路徑收緊政策,這給美元帶來了不對稱的上行風險。同樣重要的是,其他G-10央行推遲了自己的正常化進程,持續重新評估新興市場風險溢價的適宜水平,也對美元的上漲構成支持。

貿易戰副作用可能還處於潛伏期,金價或繼續隱忍


對美元有利的因素還有貿易戰。在特朗普宣布對另外2000億美元中國進口品課征關稅,令美中貿易戰進一步升級後,新興市場及大宗商品相關貨幣本周受到衝擊。

雖然美國財長努欽(Steven Mnuchin)周四表示,美國和中國可能重啟貿易談判,但這並沒有緩和投資者的擔憂。

得益於整體出口增加,中國6月對美國貿易順差創下曆史新高。投資者普遍認為,世界前兩大經濟體將繼續在經貿問題上針尖對麥芒,美元本周獲得提振。

面臨多項貿易爭端可能給美國經濟造成的負面影響,努欽說特朗普政府會保持警惕。他說:“我們正密切監控關稅措施的影響,並且將繼續這樣做。”

盡管美國總統特朗普近期一再加碼貿易戰威脅,國際金價卻未能得到市場恐慌心理的太多支撐,反而在本周再度承壓。

但業內人士表示,貿易戰風波對於實體經濟的真正影響,要到所謂“觀察期”結束,即懲罰性關稅新政在今年9月真正落地之後才會有所顯示。屆時,市場恐慌情緒將不可避免地重新把資金驅趕回黃金等避險市場,並重新利多金價。


美元多頭還應警惕可能出現的收益率曲線倒掛

John Hancock Investments資本市場研究主管Emily Roland指出,鮑威爾領導下的美聯儲仍依賴數據,這意味著美聯儲可能會繼續提高利率,直到美國出現明顯的經濟放緩跡象。

但Roland同時強調:“這也可能意味著,美聯儲可能會助推美國的經濟放緩,美聯儲短期利率的穩定提升將使得企業和消費者的借貸成本更加昂貴,這將最終導致美國企業銷售和收益增長放緩。”

援引相關機構的觀點認為,另一個擔憂是,美聯儲基準聯邦利率目前為2%,這與美國長期國債收益率已相差不遠。如果美聯儲持續上調短期利率,而長期利率不上升,這兩者間的差距會進一步縮窄,致收益率曲線趨平甚至倒掛。這樣會對經濟增長帶來逆風,包括銀行借貸動力減弱。

現貨黃金或已打開新的大幅下跌空間


現貨黃金日線破位,新的大幅下跌空間或已打開,技術面空頭信號得到強化,前期重要頸線位1236.55美元命懸一線。應用波浪尺推算,C浪100%下探目標位看向1225.30美元。
黃金空頭居然能樂嗬至今?隻是因為貿易戰副作用城府太深
小時圖上分析,金價在跌破1237.98美元後,多頭存在技術性反彈需求,短期內金價有望反彈至局部震蕩下行通道的上沿,即1246美元附近。
黃金空頭居然能樂嗬至今?隻是因為貿易戰副作用城府太深

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:14,現貨黃金報1242.88美元/盎司。
周五(7月13日)歐洲時段,美指繼續震蕩上行,金價承壓回落創年內新低,隔夜的美國經濟數據與美聯儲官員鷹派言論提振年內加息前景;美元兌日元則衝高後跳水但仍企穩年內高位,其他非美貨幣也在承壓下挫;國際油價刷低後收複全部跌幅,因地緣風波退而未消。
紐市盤前:FED加息升溫黃金再探底,地緣風波未消油價反攻

★近期熱點提要:★


1、美國6月進口物價指數月率錄得2016年2月以來最大跌幅。

2、據愛爾蘭廣播電視台(RTE):歐盟提醒成員國為無協議脫歐做計劃。

3、英國央行副行長坎立夫:預計英國央行將會謹慎加息。

4、俄羅斯能源部長諾瓦克:如有需要,不排除OPEC+快速增產100萬桶/日以上,俄羅斯和沙特討論了OPEC+的產能。

5、中國外交部回應“美方指責中方盜竊知識產權”:證據拿來!

6、消息人士:日本央行或將在7月30-31日會議上承認通脹在未來3年不能達到2%的目標。

7、美國總統特朗普:與特雷莎·梅交談後,我明白了我們有可能達成貿易協議。

★美聯儲加息升溫美指節節攀升,金價承壓回落至年內新低★


歐洲時段,金價再度面臨壓力,已經回吐了昨日的所有漲幅並創年內新低;美元指數延續近期漲勢目前持穩在10日均線頂部附近,美元的走強是金價下行的關鍵因素之一。

現貨黃金15分鍾走勢圖:
紐市盤前:FED加息升溫黃金再探底,地緣風波未消油價反攻

與此同時,周四的美國6月通脹數據錄得了近6年半以來最大漲幅,重新確認了美聯儲今年年還會再加息2次的前景,也對金價造成了額外的下行壓力;美聯儲主席鮑威爾隔夜的鷹派措辭也進一步提振了美聯儲的加息預期。

再加上中美貿易緊張緩解令投資者風險偏好情緒回升,以及股市的積極表現,都削弱了金價的避險需求。現在將關注金價能否再年內低點附近獲得支持,而後市則需關注這三大事件能否助力金價反彈。

其一,產金大國南非的黃金產量在今年5月份繼續下降,同比降幅達16.2%,為連續第八個月走低。而眼下,該國金礦礦工工會正在與礦主舉行薪資談判,一旦無法談攏而出現大範圍罷工,或令黃金供給遭遇雪上加霜式的進一步衝擊。

其二,消息人士稱,特朗普擔任總統的第一個財年的四分之三時間裏,美國的預算赤字增加了16%至6070億美元,同時財政支出的增速明顯的快於稅收的增速,這意味著未來美國的財政赤字還將進一步擴大。預計這會對美元造成一定打壓。

其三,美國駐聯合國代表周四宣稱,鑒於朝鮮已經提前用光了此前製裁決議中所規定的年度必要石油進口配額,聯合國應當立刻下達命令,在年底到來之前停止一切向朝鮮運送原油和成品油的活動。而若朝鮮對此采取過激的反應,避險情緒恐有再次升溫風險。

技術上,金價目前雖從年內低點微幅反彈,但可能看向位於1238附近的年內低點,而200周均線支持則是位於1234附近;上行方面,1247-48區域目前是初步阻力,然後是1252-53區域,若突破,則可能觸發空頭回補並推動金價看向1260阻力區域。

展望紐市時段,北京時間23:00,美聯儲披露遞交給國會的貨幣政策報告,美聯儲主席鮑威爾將出席眾議院聽證會,恐再度引發行情值得投資者著重關注。

★脫歐支持與反對派都不看好白皮書,英鎊創兩周新低恐難翻身★


在昨日英國公布的脫歐白皮書被認為有“軟脫歐”傾向後,分析師也認為其暴露英國政府自身矛盾,後續恐仍障礙重重,歐洲時段英鎊兌美元下挫近50點,創近兩周新低。

英鎊兌美元15分鍾走勢圖:
紐市盤前:FED加息升溫黃金再探底,地緣風波未消油價反攻

據特雷莎·梅提出的脫歐計劃,英國將遵守歐盟的產品規定,換取在移民及貿易領域一些象征性但不明確的好處。即使歐盟接受這些曲曲折折的安排,英國國會可能也不會接受

目前最核心的難題在於,英國脫歐要如何不影響去年高達4.27億英鎊的雙向商品貿易,以及避免在北愛爾蘭設立硬邊界;雖然歐盟尚未正式回應,但很可能會設法要求英國做出更多讓步。

即使特雷莎·梅能夠與歐盟談出一項協議,她還是需要英國國會同意。這將是高難度挑戰:反對脫歐人士認為這個計劃比留在歐盟的待遇還差,而支持脫歐人士則說這項計劃讓英國淪為一個“附庸國”

此外,英國央行副行長坎立夫日內預計英國央行將會謹慎加息,也在一定程度上打壓英鎊。他認為,英國脫歐給經濟帶來巨大的不確定性;薪資增速好轉,但以前也曾出現過“假曙光”。製定利率方面仍顯得有些“遲鈍”。

★日元近期暴跌和風險情緒有關,日經225指數續攀升美日或至113★


美元兌日元則在年內高位寬幅震蕩。歐市盤初美元兌日元跟隨日經上揚,升至1月9日以來高點112.80,但隨後跳水30點由漲轉跌。截至發稿,美元兌日元至112.54平盤價附近。

美元兌日元15分鍾走勢圖:
紐市盤前:FED加息升溫黃金再探底,地緣風波未消油價反攻

日元近期暴跌和風險情緒有關,日經225指數攀升;貿易戰擔憂推動日經225指數在7月2日跌破22000點支持,於7月5日低至21,462點;之後該指數反彈,7月10日觸及22,321點,大型外國投資者明顯買入。

美元兌日元未受到近期風險偏好/風險厭惡情緒的影響,匯價6月25日在109.37築底,之後於7月3日升至111.14,之後再次回到110區間內;而突破111.35-40阻力後吸引了大量買盤,尤其是外國投資者。目前來看測試113的概率高,隻要日經繼續上揚。

此外,消息人士透露,日本央行或將在7月30-31日會議上承認通脹在未來3年不能達到2%的目標。這或意味著貨幣緊縮遙遙無期。且日本內閣官房長官菅義偉也稱,不擔心日本國債購買可能會停止,為此寬鬆貨幣政策不會給債券市場造成問題。

★OPEC+集團增產杯水車薪,地緣風波退而未消油價有上漲動能★


歐洲時段,國際油價刷低後收複全部跌幅,雖然中國6月份原油進口兩連降,且創半年新低,加劇了市場賣壓,但全球備用產能收緊,且委內瑞拉石油生產正江河日下仍在支撐油價。

美國原油15分鍾走勢圖:
紐市盤前:FED加息升溫黃金再探底,地緣風波未消油價反攻

委內瑞拉6月原油產量再度環比下降4.75萬桶/日,降至每日134萬桶,創下自2002-03年以來新低。市場人士擔心,在該國混亂的局勢下,工人大批逃亡,油田被迫關停,該國原油日產量可能在年底之際就會跌破100萬/桶,由此留出的巨大產能缺口將成為困繞油市供給的益發嚴重的持續性問題。

俄羅斯能源部長諾瓦克日內稱,俄羅斯的產量符合OPEC+ 6月決定,預計到7月底將會增加20萬桶/日;如有需要,不排除OPEC+快速增產100萬桶/日以上,俄羅斯和沙特討論了OPEC+的產能。 

摩根大通日內還上調了石油價格展望,但下調今年石油需求增長預期,因國際貿易存在不確定性。預計布油2018年和2019年均價為70美元/桶,此前預期分別為65和60美元/桶。把2018年石油需求增長預期下調至120萬桶/日,此前預期為140萬桶/日;但把2019年預期從100萬桶/日上調至110萬桶/日。

特朗普就英美貿易鬆口,但脫歐陰雲料仍施壓英鎊

現在歐盟提醒成員國加快為無協議脫歐做準備,而美國總統特朗普正在訪問英國,與特雷莎·梅就貿易等問題正在談判。7月13日,特朗普表示對特雷莎·梅的脫歐計劃不滿,從而引發英鎊下滑。不過,他隨後又改口稱有望於英國達成貿易協定。

雖然特朗普的態度有所軟化,但英國首相特雷莎·梅還是要正視她脫歐政策的種種矛盾。根據她所提出的脫歐計劃,英國將遵守歐盟的產品規定,換取在移民以及貿易領域一些象征性、但不明確的好處。即使歐盟接受這些安排,英國國會可能也不會接受。

特朗普就英美貿易鬆口,但脫歐陰雲料仍施壓英鎊

特朗普態度軟化,稱有望達成英美貿易協定


正在英國訪問的美國總統特朗普也就脫歐政策發表了自己的看法。特朗普認為特雷莎·梅的脫歐計劃有誤,沒有將自己的脫歐歐建議納入考量。特朗普甚至稱讚了前英國外交大臣約翰遜,認為他會是出色的英國首相。 

特朗普不留情面抨擊英國首相特雷莎·梅的脫歐計劃,稱這有可能扼殺美國和英國簽署貿易協定的希望,並稱特雷莎·梅沒有把他提出的該如何和歐盟協商脫歐的建議納入考量。

在英國《太陽報》周四稍晚刊登的專訪中,特朗普批評特雷莎·梅的脫歐協商是“天大不幸”。 特朗普向《太陽報》表示:“如果他們達成這樣的協議,就成了我們與歐盟而不是英國打交道,這樣可能會扼殺(英美之間的)協議。要我做的話就會有很大區別,我其實告訴特雷莎·梅應該怎樣做了,但她就是不聽。” 

英國首相特雷莎·梅經曆了紛亂的一周,前脫歐大臣戴維斯和外交大臣約翰遜相繼辭職,以示對政府脫歐計劃的抗議。特朗普則對約翰遜大加讚賞,稱他“會是一位偉大的英國首相”。

身為美國的現任總統,特朗普對英國首相特雷莎·梅進行這樣的公開批評,相當於公然破壞特雷莎·梅在國內以及海外的聲譽。在被問及特朗普的評論時,特雷莎·梅的發言人表示,首相期望與特朗普坐下來談談他的談判立場。

最新消息稱,特朗普就英美關係突然改口,稱英國可能正在離開歐盟,但這不影響與美國的關係。英美兩國之間有共同的語言,應當繼續聯合在一起。英美兩國之間有特殊的夥伴關係,兩國的聯係比其他任何國家都要緊密。

特朗普稱,對特雷莎·梅的唯一要求是美國沒有任何貿易限製。與特雷莎·梅交談後,他明白了兩國有可能達成貿易協議。特朗普感謝特雷莎·梅尋求與美國的公平互惠貿易,並稱
他告訴特雷莎·梅,讓英美兩國確保能夠進行貿易往來。

特朗普還表示,特雷莎·梅是很一個非常好的人,他從沒說過她壞話。

脫歐白皮書暴露英國政府自身矛盾,後續恐面臨重重障礙


雖然特朗普的態度有所軟化,但英國因脫歐問題面臨的問題依然不少,包括貿易方面的問題。

英國首相特雷莎·梅終於不得不正視她脫歐政策的種種矛盾。根據她所提出的脫歐計劃,英國將遵守歐盟的產品規定,換取在移民以及貿易領域一些象征性、但不明確的好處。即使歐盟接受這些安排,英國國會可能也不會接受。

7月12日公布的脫歐政策白皮書長達104頁,是英國政府首次詳細勾勒英國要如何在經濟引發影響最小程度下脫離歐盟。白皮書也非常缺乏令人印象深刻的內容。目前最核心的難題在於,英國脫歐要如何不影響2017年高達4.27億英鎊的雙向商品貿易,以及避免在北愛爾蘭設立硬邊界。
 
特雷莎·梅提議的解決方法是,英國遵守歐盟的商品“共同準則”。英國將參與監管化工、航空、醫藥的歐盟機構,但少了英國目前所擁有的表決權。為了避免需要設立邊境檢查站,英國將對進入本國、但預定輸往歐陸的商品征收關稅。
   
現在還不清楚英國做出這些讓步能得到什麼好處。的確,英國將重新拿回移民政策的控製權,但可能還是得接受歐盟公民進入英國。理論上,英國可以自行和其他國家談好貿易協定。但英國必須遵守歐盟商品規定的限製,將使英國在與其他潛在貿易夥伴交涉時受到束縛。另一方面,這份脫歐計劃對服務業的幫助不大,包括為英國經濟產值貢獻近80%的倫敦金融城。

實際上,這份提案隻是一個起步。雖然歐盟尚未正式回應,但很可能會設法要求英國做出更多的讓步,同時要求英國在北愛爾蘭問題上同意一項嚴格的“備案”安排,以防萬一關稅計劃通不過。
    
即使特雷莎·梅能夠與歐盟談出一項協議,她還是需要英國國會同意。這將是高難度挑戰:反對脫歐的人士認為,這個計劃比留在歐盟的待遇還差,而支持脫歐人士則稱,這項計劃讓英國淪為一個“附庸國”。隨之而來的阻力可能會迫使特雷莎·梅重新考慮這些充滿問題的政策,否則就要面臨下台危險,英國政府換個願意重新考慮脫歐政策的人擔任英國首相。

在英國為2019年3月29日退出歐盟做準備之際,脫歐派對英國與美國建立所謂特殊關係、並且從與美國建立更密切貿易關係中獲益的期望較高。很多人將特雷莎·梅的脫歐計劃視為背叛,包括她所在保守黨的議員。他們警告稱,她可能面臨首相寶座保衛戰。

脫歐不確定陰雲難散,英鎊後市恐承壓


7月13日,英鎊兌美元一度下挫,刷新7月2日以來低點至1.3110,日內跌幅擴大到0.73%,部分原因就在於特朗普的言論。 隨後,英鎊兌美元又出現一定拉升。

實際上,不少機構也對英鎊未來的走勢進行了預測,認為英國脫歐進程是近期影響英鎊走勢的一個重要因素,英鎊後市恐因此承壓。

大和證券稱,英國政府不穩定直接導致英鎊承壓。大和證券的資深外匯策略師Yukio Ishizuki說,英國政府的不穩定是英鎊疲軟的主要原因。兩位大臣接連辭職,引發英國可能‘硬脫歐’的可能性,令英鎊承壓;考慮到保守黨內部的不滿和抱怨,首相特雷莎·梅的地位變得岌岌可危。

大華銀行稱,英鎊兌美元立場為中性,上行的走勢有所緩解,預計英鎊已經進入了一個盤整區間。在過去的幾個交易日內,英鎊的總體走勢清淡。不過,大華銀行依然認為英鎊將會在1.3150/1.3350區間內做橫盤整理。

北京時間7月13日21:36,英鎊兌美元報1.3168/72。
周五(7月13日)歐市盤中,歐元兌美元仍承受賣壓,為連續第四個交易日走軟,時段內一度觸及7月3日以來新低1.1613,此前跌穿位於1.1654的20日移動均線關鍵支撐位,短線可能向下測試11月個月低位1.1500附近點位。不過若歐元區經濟持續複蘇,投資者們對歐洲央行貨幣政策前瞻指引的質疑極有可能持續升溫,有望最終推升歐元。

歐元刺穿關鍵支撐恐深跌,絕處逢生還需此話題維持熱度

北京時間周五23:00美聯儲將披露遞交給國會的貨幣政策報告,美聯儲主席鮑威爾將出席眾議院聽證會,在此之前,美元仍受買盤支撐,從而施壓歐元。不過中美貿易爭端有所緩和,且美國10年期國債收益率的下滑限製了歐元的下行空間。

指出,美國財長努欽表示可與中國就貿易問題進行談判,而中國商務部尚未提及對美國最新關稅威脅將采取何種反製措施,貿易衝突恐慌有所緩和。

據Fx678觀察,盡管近期歐元表露出疲軟跡象,但三菱東京日聯(BTMU)認為,市場對歐洲央行利率前瞻指引的質疑料最終推升歐元。近期報道稱歐洲央行政策委員在首次加息的時間點上存在分歧,部分歐洲央行委員預計首次加息在2019年秋天,另一些人預計最早加息時間為同年7月。

若歐元區經濟持續複蘇,投資者們對歐洲央行貨幣政策前瞻指引的質疑極有可能持續升溫,近期德國工業產出、工廠訂單及係列采購經理人指數(PMI)均表現強勁,強烈暗示在一季度經濟增長放緩後,歐元區經濟料迎來複蘇。

屆時市場對歐洲央行利率前瞻指引質疑的影響力將減弱,正如2017年一樣,相關疑慮的一大體現將為歐元升值。

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間20:47,歐元兌美元報1.1638/40。
目前美國的經濟是所有大型經濟體中最強大的。特朗普政府積極推進的稅收減免措施以及財政支出的不斷擴大,推動了美國經濟加速上行。但是市場人士認為,財政刺激的措施是一個短期的手段,同時近期美聯儲褐皮書中暗示財政刺激政策在經濟處於衰退的時期難以發揮出經濟上行時期所具有的乘數效應。

歐洲美元遠近月合約利差收窄,FED或已身處加息周期末端

周期末端信號加大


進入周期末端的證據在不斷累積。一般而言,美國就業增長的12個月移動平均值通常在一個周期的中期達到峰值。而最近的數據顯示在三年前該均值已達到頂峰。

汽車是家庭消費的最大耐用品,也具有周期性的特征。汽車消費的12個月移動平均線在兩年多前達到頂峰。

信用卡拖欠率正在上升。價格壓力在加速上行(6月CPI為2.9%,為6年高點,也是經濟周期進入末端的一個重要表現)。一般而言,美國商業周期一個循環的結束往往是由於油價大幅上漲。這從今年以來的油價走勢可以看出,即使昨日油價出現了大幅的下跌,但是美油的價格依然處在四年的相對高點。

歐洲美元遠近月合約利差收窄,FED或已身處加息周期末端

兩個指標暗示短期看多美元,長期看空美元


第一個需要注意的是聯邦基金利率的峰值。從衍生品市場可以推斷得出,投資者通常認為聯邦基金利率將在2.50%至2.75%左右達到峰值。目前的目標點位是1.75%-2.0%,說明市場對9月的加息有信心(86%),同時傾向於認為有60%的概率12月加息。因此明年有進一步加息的可能,同時從美聯儲的論調來看,今年再加1至2次息是合理的。

克利夫蘭聯儲主席梅斯特近期表示,美國經濟無疑可以應對今年再加息兩次。費城聯儲主席哈克則仍支持今年僅再加息一次,但他對今年再加息兩次持開放態度,前提是通脹進一步加速上行。

事實上近期美國通脹已經超過了2%,隨著油價維持在高位,美國的通脹或有加速上漲的跡象,這可能會推動美聯儲的進一步加息。

下一個需要注意的是美聯儲加息和隨後第一次降息之間的時間間隔。在上一個時間周期中,美聯儲於2006年6月進行了一次加息,但是在隨後8月7日進行了降息。進一步向前追溯,2000年5月和2001年1月分別進行了一次加息和降息。1995年2月和1995年7月也分別進行了加息和降息。由於金融危機的影響2008年至2012年美國實施了四輪量化寬鬆,其中2012年這個節點可以看做階段的末期。因此從以往的經驗看,5至6年是一個周期,這意味著美國已經開始有進入新一輪周期的跡象。

但是需要注意的是,由於每一個周期的特點不同,緊縮周期和寬鬆周期之間也存在明顯的差異,因此市場給出的平均值往往是帶有誤導色彩的。

歐洲美元遠近月合約利差收窄暗示市場希望降息


市場似乎希望美聯儲進行一次降息。這個圖表顯示了2019年12月歐洲美元期貨合約和2020年12月合約之間的價差。同時可以看出,這是2020年12月合約的隱含收益率低於2019年12月合約的隱含收益率。兩者之間的價差在當前趨勢基礎上繼續收窄,這一現象已經持續了數個月,同時最近有進一步加速的跡象。在過去的兩個月裏,它移動了近12個基點,同樣的幅度此前則花費了近11個月。

歐洲美元遠近月合約利差收窄,FED或已身處加息周期末端

與美債收益率曲線倒掛類似,它反映的是遠月近月合約利差的變化,一般而言遠月合約的隱含收益率是高於近月的隱含收益率,但是當遠月合約收益率開始低於近月合約,說明近期市場是明顯過熱的,市場認為未來將會有所降溫。

事實上,由於油價的不斷上漲,美國的通脹水平已經超過2%的目標水平,盡管美聯儲表示將會允許適當的過熱,但是隨著美聯儲越發的鷹派,今年可能還將面臨1至2次加息,美國經濟將面臨短期過熱的風險,可能會導致美聯儲一次意料之外的降息。

需要明確的是,2020年美國實現一次降息不是一個非常明確的事件。這是因為隨著這兩份合約的利差在逐漸的收窄,差異不是十分明顯,但是兩份合約綜合對比所給出的方向是明確的。市場預計美聯儲不會像他說的那樣在明年大幅加息,同時美聯儲的方針中已經開始顯露一些降息的信號。這不是一個明確的信號,但是對市場而言卻是一聲警告。
周五(7月13日)歐洲時段,美元兌瑞郎刷新逾一年高點至1.0067,現貨黃金一度失守1240整數關口創逾半年新低至1236.56美元/盎司附近,而美元兌日元早些時候也創下了近半年新高;一方面是本周美國經濟數據相對樂觀給美元提供支撐,更主要的原因還是本周市場對貿易形式的擔憂有所緩解,全球股市上漲,避險情緒顯著降溫,瑞郎、日元和黃金受到受到進一步打壓。

全球股市回暖打壓避險,瑞郎跌創一年新低黃金遭“遺棄”

這裏簡單提一下美國的經濟數據,美國6月份PPI年率和CPI數據均錄得逾六年來最佳水平,美聯儲9月份加息的概率較上周上升,目前大約在75.9%附近,幫助美元指數收複95整數關口並創下兩周新高,帶動美元兌瑞郎及美元兌日元的漲勢。

全球股市回暖打壓避險,瑞郎跌創一年新低黃金遭“遺棄”

避險情緒方面,在上周中美貿易摩擦升溫之際,避險資產更多的是湧入美元,而傳統的避險資產瑞郎、黃金和日元卻並沒有受到市場的青睞,這主要是美元在應對貿易問題時的作用相對較強。而且,周四(7月12))晚間美國財長努欽表示美國和中國可能重啟貿易談判,緩解了美中貿易相關緊張情緒,投資人冒險意願上升帶動全球股市回暖,令避險情緒有所降溫,瑞郎、日元和黃金遭到了市場的遺棄。

據觀察,周四美國三大股指普遍上漲,其中標普500指數收漲0.87%於2月5日以來新高,日經225指數周五上漲近2%至三周高位,香港恒生指數也錄得近一個月來首次周線漲幅。
全球股市回暖打壓避險,瑞郎跌創一年新低黃金遭“遺棄”
(全球股市表現一覽,美國股市為隔夜收盤表現,亞洲股市為周五收盤表現,歐洲股市為周五20:15時表現)

摩根士丹利撰文指出,資產波動未能進一步上升、歐洲的政治緊張局勢弱化,提升了市場的風險偏好,這對瑞郎等避險資產不利。

這裏再提一下美元兌瑞郎,在隔夜升破1.00整數關口創下三個月新高後,技術面形成了向上破位,觸發了較多的止損盤,也給匯價提供了一定的上漲動能,目前還在5月10日高點1.0057阻力附近徘徊,如果進一步上破,或將試探2017年4月19日觸及的逾一年高位1.0109附近阻力。
全球股市回暖打壓避險,瑞郎跌創一年新低黃金遭“遺棄”
(美元兌瑞郎日線圖)

需要提醒的是,晚間美聯儲主席鮑威爾還將在國會發布講話,美聯儲票委博斯蒂克也會在次日淩晨發表講話,投資者還需要予以留意,同時,晚間美國股市的表現,投資者也需要予以關注,如果美聯儲官員講話偏向鷹派或者美國股市延續漲勢,可能會對瑞郎和黃金等避險資產形成進一步的打壓。

北京是20:26,美元兌瑞郎現報1.0050,現貨黃金現報1238.81美元/盎司。

美元多頭強勢,黃金原油空軍來襲

基本面簡析



周四20:30美國6月未季調CPI數據,具體雖然CPI年率6月同比上漲2.9%,創自2012年2月以來最大年度漲幅,不過環比僅上漲0.1%不及預期和前值,美國勞工部將原因歸結於汽油和服裝價格的影響。

由於特朗普征收關稅產生的效果,迄今為止相關成本並未轉嫁到消費者身上,這也是美聯儲官員預計明年通脹可能會超過2%的目標。但其在紀要中曾使用對稱性一詞表明短期略高於目標價位的通脹是能夠被容忍的,收緊貨幣政策步伐可能更為靈活而不是單一數據導向。

從長端10年期美國國債來看,自5月中旬達到3%心理價位之上後一路震蕩走低,目前僅有2.85%,疊加最近油價的暴跌,表明通脹溫和回升的可能性較大。這也是鮑威爾頻繁重申漸進式加息的理由,他昨日提到若貿易政策影響經濟,聯儲有降息等工具,這是一個富有挑戰性的思維,當然主席可能最多隻是減緩加息速率。

表面上看是美聯儲對貿易政策加征關稅情況的擔憂,畢竟美國依靠1.5萬億美元的稅改紅利和3000億美元的財政支出維持的經濟高速增長、免疫外部風險並不可持續。可實際上特朗普及其顧問對低利率表達偏好,認為適用其目前激進的擴張支出環境。

鮑威爾一邊聲稱美聯儲的獨立性,但在加息點陣圖偏向於年內四次加息時仍頻施鴿派信號,包括明年取消前瞻指引每次利率政策都會有新聞發布會,他也是解釋不希望市場理解為更鷹派信號,這一幕真是值得諷刺。

美國內部貨幣政策分歧仍較大,低利率保持太久可能產生資產泡沫,而過快收緊資金流動性會給企業帶來融資成本負擔,在美國經濟擴張可能進入中後期時或造成不可逆的風險。如果失去利率因素這一核心邏輯,金價的跌幅將可能被限製。

美元指數



美指在短期突破94.80附近壓製之後,還將會開啟持續的多頭上行。短線關注95.60附近第一個阻力位置,第二目標位置 96.10--96.20區間。

美元多頭強勢,黃金原油空軍來襲

日線94.80--94.90區間重要的結構壓製位置,這個位置在沒有突破之前是構築頭肩頂結構的可能,一旦上破,行情就是多頭趨勢的中繼調整結束的信號。目前,美指就是低多布局思路。

現貨黃金



黃金調整下行,中期目標極有可能下探1226--1230區間。

黃金隔夜在1240--1247區間震蕩之後,並沒有上破1247阻力位置,借助這個區間壓製,展開下跌回落。短期持續的下跌觸碰1240.目前,黃金雖然沒有跌破1238一線支撐,但是,短期美元指數已經走出多頭結構上破參照位置的信號。

所以,黃金的下破已經是在預料中的事情。現在,更多的時間因素。短期務必放棄黃金低多的思路,轉而等待1244 1247附近布局的空單走出更大利潤。

美元多頭強勢,黃金原油空軍來襲
 
所以黃金日內關注1244附近布局空單之後,關注1238跌破之後,加倉空單,短期目標1230--1226區間。1230是這一波調整下跌的重要價格目標位。這個區間位置注意減倉處理!黃金短線關注高空思路。切記不要輕易的抄底!

其它品種:



歐美短期極有可能快速回測1.1550--1.1560區間支撐。關注大周期的震蕩調整機會。

鎊美短期持續回落。跌破1.3180之後,鎊美多頭走弱。短期,關注1.3160--1.3180區間壓製,同時關注1.3080附近支撐。

美原油連續:繼續關注高空機會。短期重要的壓製位置71.30--71.60區間,第一支撐69.30附近,中期空頭目標 67.20附近。

匯通學院 院長 楊高濤 2018-07-13星期五
(以上觀點僅供參考,不做投資依據)
更多技術分析和實戰分享,敬請關注周一至周五每晚8點>《匯通直播——濤光養匯》

山姆大叔基本盤堅穩如山,黃金別再做翻身夢了

周五(7月13日),現貨黃金價格抹去上日全部反彈幅度,並創下一周半新低,因美元延續本周重新走強勢頭。強勁的美國通脹數據帶動美債收益率上漲,加上貿易戰憂慮刺激美元買需,美指本周有望收高逾1.1%。

截至發稿,現貨黃金下跌0.53%,至每盎司1240.79美元,並刷新7月3日以來低點至1240.65美元/盎司;美元指數漲至近10日高位95.223,日內最大漲幅達到0.46%。
山姆大叔基本盤堅穩如山,黃金別再做翻身夢了

美元強勢受到美國公債收益率上漲支撐。外界預期美國通脹率將上揚,因而帶動美債收益率上漲。

輝立期貨大宗商品分析師Benjamin Lu稱:“美元是黃金價格的主要推手,盡管地緣政治風險上升,但投資者退出避險資產,美元的市場人氣大致正面。”

美國6月消費者物價按年漲幅創下近六年半來最高水平,按月漲幅仍顯示通脹率穩步上升,可能令美聯儲維持漸進升息路徑。

歐洲央行(ECB)周四(7月12日)公布的6月會議記錄顯示,央行認為隻要有必要,歐元區利率將一直保持在當前水平,以推高通脹率。歐洲央行的政策指引應當被視為是“開放式的”。

美國財長努欽(Steven Mnuchin)周四表示,中美兩國可能重啟貿易談判,但前提是中國政府願意做出重大調整。

全球最大黃金上市交易基金(ETF)——SPDR Gold Trust稱,周四其黃金持倉量減少0.48%至795.19噸,周三為799.02噸。

現貨黃金技術面訊息混亂,陷於窄幅區間波動


現貨黃金技術面訊息有點混亂,其陷於窄幅區間每盎司1242-1248美元。該區間是1309.30-1237.36美元下行趨勢的7%和14.6%回檔位。若升破1248美元,則可能表明始於1237.36美元的反彈將延續至1254-1265區間。
山姆大叔基本盤堅穩如山,黃金別再做翻身夢了
若跌破1242美元,將先觸發跌至1237美元。然隻有進一步跌破該水準,可能確認跌向1226美元下行趨勢的延續。

後市傾向於往上,過去幾天金價一直苦於動能疲弱,而這是典型的盤整。換言之,始於1237.36的反彈尚未結束。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間16:43,現貨黃金報1240.72美元/盎司。
對於想學習外匯的人歡迎與我聯絡,我們所教的不僅是外匯,還包含了資金管理、K線教學、紀律的操盤及實盤解析,還提供10種交易輔助軟體,本站外匯新聞及黃金新聞是網路上所收集的,新聞內容僅供參考,想要了解實盤解析及價位提點歡迎與我聯絡,無論公司或個人認為本站存在侵權內容均可與本站聯絡,任何此類反饋訊息一經查明屬實後,將立即刪除!