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周一(4月16日)英鎊兌美元突破1.43整數關口,逼近脫歐公投以來高點,雖然英國參與美國主導的敘利亞的軍事行動對英鎊構成一定負面影響,但英鎊投資者主要關注點仍集中於英國經濟數據的表現,以判斷英國央行是否會於五月宣布加息。
重磅數據紛至遝來難阻多頭決心,英鎊幾創脫歐來新高
上周六(4月14日),美國發動了對敘利亞的軍事打擊,以製裁敘政府軍對平民使用化學武器,而英國也參與其中。不過,從周一市場反應來看,軍事行動並未明顯削弱整體風險偏好。英鎊兌美元一度上漲0.7%,至1.4338,為1月以來最高,主要受益於美元持續走軟。

自英國與歐盟於上月達成脫歐過渡期協議以來,對於英國脫歐的不確定性擔憂顯著減弱,投資者關注點目前已轉移至英國經濟是否能夠支撐英國央行於五月加息的預期。

有關英國失業率、工資和通脹等關鍵數據將陸續於本周出爐,並有可能進一步提振英鎊。此前,市場普遍預計英國央行將於五月將加息25個基點,以抑製通脹。

ADM Investor Services International駐倫敦全球策略師Marc Ostwald表示,預計本周公布的英國經濟數據將表現強勁,為英國央行五月加息鋪平道路。

但一些投資者仍對英國央行政策收緊的預期持懷疑態度,理由是經濟不確定性揮之不去。他們認為,英鎊近期走強,主要受益於美元疲軟,而這背後主要由貿易戰風險不斷升溫所推動。

交易員們還指出,英鎊在4月份往往表現強勁,當外國公司向英國股東派發更多股息時,英鎊兌美元匯率趨於上升。

圖:4月16日英鎊走勢
重磅數據紛至遝來難阻多頭決心,英鎊幾創脫歐來新高
周一(4月16日)歐洲時段,美指震蕩下行,現貨黃金與日元均高位震蕩,因市場認為敘利亞局勢似乎不會升級,投資者對後續發展仍持謹慎態度;英鎊則延續此前連漲之勢,繼續走高上破1.43,歐元則拉升近60點;國際油價則持續走低跌逾1%。
紐市盤前:空襲敘利亞乃一錘子買賣,金價油價失靠山?

★近期熱點提要:★


1、美國、英國和法國的軍隊上周六(4月14日)早間空襲敘利亞,導彈襲擊的目標是三座化學武器設施。但此舉也引發熱議,一些人質疑此次行動的有效性與合法性。

2、美聯儲卡什卡裏:在實施減稅後,企業樂觀程度更高,但對貿易現狀存在憂慮,財政刺激對美聯儲加息計劃有支撐作用。

3、特朗普發推文:俄羅斯和中國在美聯儲加息之際讓貨幣貶值。

4、美國3月零售銷售月率連續三個月下滑後首次反彈,這表明消費需求在減稅和退稅的支持下恢複了活力,或支撐美聯儲年內再加息兩到三次。

5、16日發布的《全球黃金年鑒2018》預計,今年全球黃金總需求量將上升1.5%,其中首飾業和工業部門的黃金需求量都將走高,實物黃金投資需求量也有望回升。

6、大商所發布《關於鐵礦石期貨實施引入境外交易者業務有關事項的通知》,境外交易者可以使用外匯資金作為保證金;目前本所規定可用於作為保證金的外匯幣種為美元,以中國外匯交易中心公布的當日人民幣匯率中間價作為其市值核定的基準價,折扣率為0.95。

7、日本央行副行長雨宮正佳:日本央行具備收緊貨幣政策的工具,日本央行目前沒有計劃發行自己的數字貨幣。

★行情熱點★


★西方似不敢與“北極熊”徹底翻臉,金價還看美對俄製裁舉措★


歐洲時段,美指震蕩下行,現貨黃金價格波動不大,美元兌日元也平盤震蕩,因市場在評估美國上周末率領聯軍發射導彈打擊敘利亞的可能影響,這是西方大國針對毒氣襲擊事件展開的最大規模干預行動。

截至發稿,美指震蕩下行0.42%至89.41,現貨黃金高位震蕩於1347.46美元/盎司;美元兌日元震蕩下跌0.13%至107.21。

現貨黃金15分鍾走勢圖:
紐市盤前:空襲敘利亞乃一錘子買賣,金價油價失靠山?

由於西方對敘導彈襲擊看起來像是一錘子買賣,他們有意避免同俄羅斯直接衝突,亞洲股市周一因此高開,原油和避險資產則普遍承壓下行。而且,俄羅斯總統普京周日(4月15日)警告稱,若西方進一步打擊敘利亞,國際秩序將陷入混亂。這或起到了一定的威脅作用。

對此,美國政府準備通過新的經濟製裁加強對俄羅斯施壓。美國常駐聯合國代表黑莉4月15日表示,華盛頓正準備就俄羅斯支持敘利亞一事對其進行新一輪經濟製裁。具體製裁措施將於周一(4月16日)由美國財長努欽公布,或將影響到與敘利亞化學武器使用相關的企業。

認為,市場對聯軍襲擊敘利亞影響的持續評估,還搶了素有“恐怖數據”之稱的美國3月零售銷售月率(該數據錄得增長0.6%,好與預期,但美指反而微跌)的風頭,使得該數據的影響並未如以往的那麼大。後續投資者需關注美國對俄羅斯的具體製裁措施。

★季節因素凸顯加脫歐情緒改善,英鎊衝高80點逼近年內高位★


歐洲時段,英鎊兌美元持續走高逾80點,逼近今年1月25日錄得的年內新高1.4345;截至發稿,英鎊兌美元報1.4324;歐元兌美元持續拉升近60點至1.2386。

英鎊兌美元15分鍾走勢圖:
紐市盤前:空襲敘利亞乃一錘子買賣,金價油價失靠山?

4月15日,英國國會議員、演藝界名人和商界領袖發起了一場運動,呼籲公眾就英國與歐盟之間的最終脫歐協議進行投票。不過,支持英國脫歐的示威者也舉行了集會,稱沒有必要舉行第二次脫歐公投。而且,4月16日英國和歐盟談判代表將就雙方未來關係展開討論。此外從季節性因素來看,4月份通常是英鎊表現很好的月份。

分析師認為,英國政治不確定性持續消退,最新民調顯示投資者對英國脫歐相關的情緒已明顯改善,且英國首相發言人稱所有跡象顯示周六對敘利亞的打擊是成功的,這無疑彰顯了英國對俄羅斯的強硬立場,在提振民心的同時也能轉移國內矛盾。後續需關注特雷莎·梅在議會就打擊敘利亞問題作出的聲明。

布朗兄弟哈裏曼銀行也指出,相比歐元區,最近幾周英國經濟數據意外上行,這鞏固了市場對於英國央行5月加息的預期;與此同時,英俄矛盾也令脫歐談判脫離焦點區,降低了下一個月地方選舉後的政治風險。

★敘利亞局勢似乎不會升級,油價仍看美國產量臉色跌逾1%★


歐洲時段,原油期貨價格從上周逾3年高點回落,持續走低跌逾1%,今天是西方國家上周末對敘利亞實施空襲後的首個交易日,但市場認為局勢似不會升級;此外,美國鑽探活動繼續增加,也利空油價。截至發稿,美國原油報66.61美元/桶,布倫特原油報71.79美元/桶。

美國原油15分鍾走勢圖:
紐市盤前:空襲敘利亞乃一錘子買賣,金價油價失靠山?

貝克休斯在報告中稱,截至4月13日當周,美國鑽井平台增加了7口至815口,為2015年3月以來的最高水平。這也預示著美國原油產量將進一步增加。

分析人士預計,市場近期對地緣風險事件已有預期,美俄等國就敘利亞問題發生直接軍事對峙持續時間不會太長,油價將重回供需主導的趨勢。

不過盡管如此,中東地區的健康需求和衝突仍對油價有支撐。此外,OPEC削減原油產量的協議將一直持續到2018年底,但市場相信雙方的合作將會延長,也對油價有一定支撐,料近期不會出現大幅回調。OPEC將於6月舉行會議,決定其下一步行動。

友情提醒:個人觀點僅供參考,任何分析都隻是研究概率傾向,不可能一定正確;交易需樹立風險意識,養成開倉必設止損的良好習慣。
周一(4月16日)美元走軟帶動歐元兌美元上行,現已站上1.2370,不過仍陷於1.2155-1.2555寬幅區間交投,自1月底以來一直未能突破該區間,目前需出現強勁觸發因素,帶動匯價有所突破。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新持倉報告顯示,截止4月10日當周,歐元淨投機多倉規模漲至1月30日來最大。

歐元短線需看敘利亞局勢臉色,長線前景仍一片大好?

稍早公布的美國3月零售銷售月率好於預期,但美元指數微跌,帶動歐元持續上行。稍晚美聯儲多位高官將相繼發聲,包括明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡裏、達拉斯聯儲主席卡普蘭和亞特蘭大聯儲主席、2018年FOMC票委博斯蒂克等,需密切關注。

荷蘭國際集團:歐元年底歐元上看1.30,當前料震蕩於1.22-1.24


對於諸如歐元等親周期貨幣而言,稍後公布的商業信心及預期數據將為關鍵,特別是在歐洲央行4月貨幣政策會議召開前。

周二(4月17日)將公布德國及歐元區4月ZEW經濟景氣指數,當前的問題是投資者們是否對特朗普政策反應過度,或地緣政局風險的升溫拖累歐元區投資者們的信心。

對歐元多頭而言,情況也如此,雖然歐元區周期性經濟複蘇暫停,但歐元區中期經濟增長強度、低企的政局風險及大規模的對外順差均令歐元成為誘人投資選項,年底歐元兌美元目標上看1.30,不過當前料陷於1.22-1.24區間交投。

法國農業信貸:中長期內看漲歐元兌美元,宜逢低買入


該行討論了歐元兌美元前景,中長期內維持結構性看漲立場,進一步回撤將為策略性買入時機。

長期內看漲歐元,因歐元區經濟加速複蘇,流入歐元區的投資組合增多,及市場預期歐洲央行將削減量化寬鬆(QE),不過短線歐元多頭可能采取觀望立場。

從更廣泛的角度來看,美元兌諸如歐元和英鎊等貨幣將承壓拋壓。

丹斯克銀行:本周地緣政局將仍主導歐元,聚焦敘利亞局勢


本周地緣政局將仍主導歐元兌美元,在G4國家(美國、歐元區國家、日本和中國)經濟數據相對清淡的情況下,市場焦點仍聚集在敘利亞局勢。

據FX678觀察,北京時間上周六(4月14日)美國總統特朗普宣布,美英法三國對敘利亞發動空襲。敘利亞首都大馬士革已經發生了好幾起爆炸事件。

指出,該行短期模型仍顯示,歐元兌美元受益於地緣政局不確定性的提升,若敘利亞局勢進一步惡化,國際油價可能續漲。

換句話說,歐元兌美元多頭倉位處於極值,重返2013年高位,若美元再度展現出避險資產屬性,那麼匯價表現可能相對脆弱。

德國商業銀行:短線歐元仍偏下行,上行料受限於1.2435 


歐元兌美元短線風險仍偏下行,當前仍難以突破區間交投之勢,上行將受限於短期阻力線1.2435,可能再度跌回2017年-2018年上升趨勢線1.2253及4月低點1.2215,極有可能需收跌於2月低點,才能確認頂部形態形成。

短線下行壓力猶存,目前匯價仍低於上周高點1.2396。突破2008-2018年阻力線1.2622將指向自2008年以來跌勢的50%斐波那契回撤位1.3190,不過幾率料不大。
歐元短線需看敘利亞局勢臉色,長線前景仍一片大好?
匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間21:33,歐元兌美元報1.2391/93。
周一(4月16日)歐市盤初,美指加速下挫,刷新兩個交易日低點89.50;歐元刷新兩個交易日高點1.2371,日線中性偏多,但震蕩格局完好;英鎊升破1.43,因脫歐負面影響減退且季節性因素利好,看多;中東亂局對日元、黃金形成支撐,目前黃金區間震蕩格局完好,但日元面臨向上修正風險。

金匯解析:黃金底氣不足日元逆襲有望,英鎊一騎絕塵

★近期熱點


1.美國、英國和法國的軍隊上周六(4月14日)早間空襲敘利亞,導彈襲擊的目標是三座化學武器設施。但此舉也引發熱議,一些人質疑此次行動的有效性與合法性。

但由於西方對敘導彈襲擊看起來像是一錘子買賣,他們有意避免同俄羅斯直接衝突,亞洲股市周一因此高開,原油和避險資產則普遍承壓下行。

2.美聯儲卡什卡裏:在實施減稅後,企業樂觀程度更高,但對貿易現狀存在憂慮,財政刺激對美聯儲加息計劃有支撐作用。

★歐係貨幣對:


歐元兌美元:日線中性偏多,但若無基本面重大變化,料仍維持區間盤整,傾向擇機高拋低多
歐元兌美元歐市盤初跳升四十餘點,刷新兩個交易日高點1.2371;短線中性偏多,但中線區間震蕩格局依舊完好。

金匯解析:黃金底氣不足日元逆襲有望,英鎊一騎絕塵

技術上來看,①周線上,匯價呈現橫盤整理格局,失守雙布林帶看漲通道,MACD死叉,中性;
②日線上,歐元升破20日均線後回測確認了該支撐,RSI徘徊於中線,趨勢中性偏多;
若無基本面重大變化,料仍維持區間盤整,傾向擇機高拋低多;
上方阻力位於1.24關口、1.2445-1.2476區間、以及震蕩箱體頂部1.2537附近;
下方支撐位於20日均線1.2322、前期低點1.2239、震蕩箱體底部1.2189附近。

英鎊兌美元:日線看多,若基本面無重大變化,料上測1月高點1.4345,傾向逢低做多
英鎊兌美元歐洲時段升破1.43,創2018年1月25日以來新高1.4303,上方關鍵阻力位於1.4345;因脫歐談判的負面影響逐漸減退,且季節性因素也利好英鎊。

今年以來英國順利脫歐的可能性不斷增大,英國首相特雷莎·梅(Theresa May)和其他歐盟領導人於3月19日達成協議,英國2019年3月退出歐盟之後的21個月內將保有現有的貿易關係。

而在4月12日(上周四)外交官也表示,英國和歐盟將於下周就英國退歐後的貿易關係展開談判,雙方將開始一種新的關係。

這預示著英國順利脫歐或已成定局,隻是在具體協議的條款中還存在分歧,英鎊實際市場的走勢也反映了這一預期。

金匯解析:黃金底氣不足日元逆襲有望,英鎊一騎絕塵

技術上來看:
①周線上,英鎊仍處於2017年以來的上行通道之中,且再進入20周雙布林帶看漲通道,突破了200周均線,料再度探頂,看多; 
②日線圖上,匯價升破3月26日高點1.4244,MACD金叉,RSI尚未超買,看多;
若基本面無重大變化,料上測1月高點1.4345,傾向逢低做多;
上方阻力位於1月高點1.4345;
下方支撐位於1.42、20日均線1.4119。

★主要亞洲貨幣對:


美元兌日元:日線中性,傾向在108關口附近帶止損做空
美元兌日元震蕩回落,刷新兩個交易日低點107.12;周末美、英、法對敘利亞發動空襲,避險情緒有所升溫,令美元兌日元承壓;技術上,匯價面臨向下修正的風險。

金匯解析:黃金底氣不足日元逆襲有望,英鎊一騎絕塵

元易認為,①周線圖上,匯價升破了20周雙布林帶看跌通道,下跌壓力緩解,目前正測試2017年9月低點107.30附近阻力,中性;
②日線圖上,匯價升破3月13日高點107.30附近阻力後正回測該水平位,趨勢中性,但期匯價走勢呈現上升楔形,通常最終向下突破該形態的概率較大,且108關口有較強阻力;
傾向在108關口附近帶止損做空;
更上方阻力位於此前中線箱體底部108關口附近;
下方支撐位於107關口、20日均線106.45、106關口。

現貨黃金:日線中性略微偏多,但1310-1360區間震蕩格局仍完好,激進交易者可於震蕩區間頂部和底部帶止損高拋低買


現貨黃金亞歐時段震蕩盤整,交投於1340.04-1348.59美元區間;周末美、英、法對敘利亞發動空襲,避險情緒有所升溫,支撐金價;但市場仍在觀望局勢的後續發展,並認為局勢可能不會惡化,這限製了金價的上行空間。

金匯解析:黃金底氣不足日元逆襲有望,英鎊一騎絕塵

周線圖上,金價守住了20周均線,整體趨勢轉為橫盤震蕩格局,趨勢中性;
日線圖上,金價持續交投於20日均線上方,RSI水平,布林帶上傾,中性略微偏多,但1310-1360區間震蕩格局仍完好; 
激進交易者可於震蕩區間頂部和底部帶止損高拋低買;
上方阻力位於1350美元以及1362美元附近;
下方支撐位於20日均線1335美元、1320美元。

元易友情提醒:個人觀點僅供參考,任何分析都隻是研究概率傾向,不可能一定正確;交易需樹立風險意識,養成開倉必設止損的良好習慣。

據匯通財經易匯通行情軟件顯示,截至北京時間20:05,美元指數報89.54/56。
周一(4月16日),美元兌日元高開低走,小幅下挫,歐市盤初窄幅承壓震蕩,交投於107.24一線。

在此前兩個交易日連續收漲後,美元兌日元逐步向下調整,上周五(4月13日)錄得一根類似十字星形態,導致匯價承受一定賣壓,不過截至目前仍持穩於107關口上方。

過去數周市場對地緣政局及全球貿易戰的憂慮有所降溫,提振美元兌日元站上107,不過4月13日晚間英美法聯合對敘利亞展開攻擊,總計發射105枚導彈,全部成功命中目標,地緣政局隱憂猶存,匯價風險將易於下行。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新持倉報告顯示,截止4月10日當周,日元淨多頭倉位降至兩周低點。

日內稍晚將出爐美國3月零售銷售報告,該數據素有“恐怖數據”之稱,若數據表現不佳,美元可能繼續承壓,從而拉低美元兌日元。

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荷蘭國際集團:仍傾向於逢高拋售美元兌日元


在特朗普政策存高度不確定性的背景下押注日元走勢是勇敢的舉動,年內至今美元兌日元維持跌勢,當前跌勢暫緩並不出人意料,因這一階段日元倉位水平劇烈波動。

雖然外匯市場對全球貿易局勢和地緣政局衝突的憂慮有所降溫,但仍擔心一旦相關憂慮升溫,可能帶動資本流入避險資產。

此外日本政局不確定性也將提升日元避險魅力,現任首相安倍晉三的支持率降至2012年12月來最低。

日本安倍政府目前正在遭遇前所未有的信任危機。由於日本首相安倍晉三被懷疑任人唯親且掩蓋醜聞事實,他的支持率已經進一步下滑。日本前首相小泉純一郎表示,安倍政府可能會在6月份下台。

梅隆銀行:美元跌勢處於早期,美元兌日元年底或跌至100


美元對我們來說仍然很貴——我們處於美元貶值趨勢的早期階段。日元“非常便宜”,到年底美元兌日元可能會跌至100。

對歐元兌美元匯率持建設性態度,但更看好其它歐洲貨幣兌美元走勢,比如英鎊。因中美貿易緊張關係加劇,以及對美國雙赤字擴大感到擔憂,彭博美元指數在2018年延續跌勢。

隨著通脹緩慢上升,到2019年底,美聯儲可能會將政策利率上調至3%左右。即使距離日本央行2%的目標還有一段距離,日本的通脹也會令人感到意外。

道明證券:美元兌日元料站上108,但宜於109下方高拋


從策略性角度來看,美元兌日元可能續漲,存向上突破108的可能,不過宜於109下方逢高拋售。

據FX678觀察,該行認為總而言之,美元指數存在溫和的逼空風險,中長期內看跌美元兌日元。

美銀美林:結構性看漲立場美元兌日元,三季度上看116


該行討論了美元兌日元前景,維持結構性看漲立場,二季度和三季度末目標依次指向112和116,做出此預期主要是基於三大因素考慮:

1、美國與其他國家經濟增長動能出現分化;2、美聯儲貨幣政策立場愈顯鷹派;3、日本各企業遣返資本流擴大。

指出,上周美聯儲3月貨幣政策會議紀要出爐,其中多數委員對經濟和通脹前景持樂觀態度,並認為需更陡峭加息。這一措辭和美聯儲會議聲明相近。但市場還關注到,一些美聯儲官員討論了轉變寬鬆貨幣政策立場的問題。

當前市場對全球貿易戰的憂慮也有所降溫。不過當前美元兌日元面臨新的風險,即日本國內政局可能抑製匯價升勢。

不過一旦市場將相關風險計價在內,匯價將獲得堅固支撐,令日本國內資本流及全球宏觀經濟環境成為主導美元兌日元的因素,因此預計最終將漲至115。

三菱東京日聯:對美元兌日元均維持中性立場


從策略性角度來看,對美元兌日元和歐元兌美元均維持中性立場,短線料分別交投於1.2150-1.2450和105.50-108.50區間。

盡管美元跌勢暫停,但近期日本政局及經濟數據並未大幅左右美元兌日元。敘利亞局勢令匯價面臨風險,但上周中國國家主席習近平承諾將降低汽車等產品的進口關稅,緩解了投資者對中美貿易爭端升級的擔憂。

對投資者們和全球政局風險而言,目前缺乏明顯的連貫性,因此外匯市場交投趨勢不甚明朗。

美元兌日元於小型上升楔形內整理,前景偏空


技術面來看,日線圖顯示美元兌日元位於小型上升楔形內整理,前景偏空,支撐位依次位於107.04、106.61和106.44,分別為10日移動均線、4月9日低點和21日移動均線。

上行方面,若向上突破4月13日高點107.78,後市目標將依次上看107.92和110.48,分別為2月21日高點和2月2日高點。
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匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間18:57,美元兌日元報107.24/26。

美國襲擊敘利亞對美指影響有限,人民幣微幅收升

人民幣兌美元即期周一(4月16日)放量收升,而有效波動區間仍狹窄。交易員指出,盡管周末美國及其盟國對敘利亞展開軍事打擊,但美指動靜並不大;午後客盤擾動人民幣短暫反彈,但並未擺脫此前區間波動且波動率仍在下降,市場在等待下一步趨勢性方向。

美國襲擊敘利亞對美指影響有限,人民幣微幅收升 

交易員還表示,美國及其盟國對敘利亞軍事打擊後,日元、美元的波動都小於預期,可能是之前已消化部分預期,市場對風險事件的反應顯露疲態,在岸人民幣變化有限,雖然客盤結購匯並不少,但沒有趨勢性方向,期權也是賣出波動率為主。
    
中資行交易員表示,“流動性很好,但還是沒有方向,有效波動也就50-60個點,...從交易行為來看,可能快出現市場方向了。對戰爭沒什麼反映,人民幣反而跟隨A股下跌而有所下滑”。   
    
另一中資行交易員表示,短期仍看不出人民幣會擺脫區間,中期不確定性則仍較大,暫無須做過多預判,該結匯結匯該購匯購匯。
    
據外媒估算及美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五公布的數據,投機客持有的美元淨空倉升至2011年8月以來最高。

美國襲擊敘利亞對美指影響有限,人民幣微幅收升

全球匯市方面,美元周一在既有交投區間內持穩,近期重倉押空美元的投資者開始消化周末美國及其盟友對敘利亞軍事打擊的影響。本月迄今為止美元指數已下跌0.3%,今年以來的跌幅達到2.5%,延續了去年以來的主題。
    
以下為今日在岸市場美元兌人民幣收盤價、中間價,以及離岸市場人民幣的主要報價:

美國襲擊敘利亞對美指影響有限,人民幣微幅收升

中國外匯交易中心今日更新的16點人民幣兌美元參考匯率為6.2821元;人民幣兌歐元、日元和英鎊的參考匯率分別為7.7633元、5.8606和8.9586元。
英鎊兌美元走勢強勁,目前日線已錄得6連陽,今天盤中一度擊破1.4300整數關卡,未來本周還有哪些因素會影響英鎊走勢,本文將通過英國和美國方面兩個維度去做一個前瞻性的分析。

英鎊扶搖直上一騎絕塵?兩大維度聚焦本周英鎊走勢

英國方面



☆ 脫歐事件影響衰減 ☆ 

今年以來英國順利脫歐的可能性不斷增大,英國首相特雷莎·梅(Theresa May)和其他歐盟領導人於3月19日達成協議,英國2019年3月退出歐盟之後的21個月內將保有現有的貿易關係。

而在4月12日(上周四)外交官也表示,英國和歐盟將於下周就英國退歐後的貿易關係展開談判,雙方將開始一種新的關係。

這預示著英國順利脫歐或已成定局,隻是在具體協議的條款中還存在分歧,英鎊實際市場的走勢也反映了這一預期,自2018年以來英鎊兌美元從最低點1.1988持續上漲目前已至1.4300附近,漲勢喜人。料未來脫歐方面的消息對市場會逐漸弱化,更多的注意力還是要聚焦在英國本身的經濟是否向好。

☆ 一係列經濟數據的影響 ☆ 

在本周英國會公布一係列涉及勞動力市場,通脹和零售銷售方面的數據。分別對應的是周二(4月17日)公布的英國3月失業率、周三(4月18日)公布的3月零售物價指數年率、CPI年率數據以及周四(4月19日)的3月季調後零售銷售月率。

① 勞動力市場數據

荷蘭國際集團分析師帕特爾預測在周二公布的英國截至2月三個月ILO就業人數變動將增長13.3萬,而失業率預計將保持在4.3%。

另外他也指出,影響英鎊最重要的將是工資數據,因為這是英國央行在提高意向利率時會會格外注意的地方,薪資增速加快將有利於加息政策的執行,從而使英鎊走強。

帕特爾說:“我們認為下周工資增長趨穩的跡象可能會對5月份英國央行加息產生影響。” 

目前預計2月份帶有獎金的平均收入指數將上漲3%,若果能達到這一預期,那對英鎊來說應該是一個加分項。

然而,對於這一說法,北歐銀行高級策略師Andreas Steno Larsen卻表示質疑,原因是如果失業率繼續保持在4.3%,將會高於英國央行最新的4.25%自然失業率的預測值。而此前英格蘭銀行今年預計工資增長將出現較大幅度上漲,如果這些數據都是正確的,那麼如何在失業率偏高的情況下依舊保持薪資的大幅增長,這是一個非常棘手的問題。

② 3月CPI年率數據

除了失業率和薪資增速等問題,周三(4月18日)公布的通脹數據也是一關鍵指標,目前經濟學家預測總體消費者價格指數(CPI)為2.7%與上月相同,不會有太多變動。

如果市場能夠出現預期之外的較高的通貨膨脹率,那麼這將利多於英鎊,因為這意味著英國央行將需要更快的提高利率以抑製通脹。

青擇認為,即使通脹不及預期,可能對英鎊而言也未必是件壞事。因為有可能是薪酬的增長效果早於通貨膨脹之前顯現,抵消了通貨膨脹產生的影響,而這也意味著消費者的支付壓力在減退,這對經濟而言可能是有好處的,既然對經濟有好處,那麼也會反過來也會利多英鎊。

③ 零售銷售恐不及預期

盡管通脹和薪資增速市場預期都比較樂觀,但仍不能忽視周四(4月19日)會公布3月季調後零售銷售月率的影響。由於3月份出現惡劣天氣,經濟學家預測讀數為負值0.5%,可能會遠低於前值0.8%。

資本經濟的經濟學家萊姆說:“3月份的大雪嚴重影響零售行業,銷量料大幅下滑。”

但他也表示,市場可能將季節性折算成本月的數據,並依據下個月的數據來確定方向。

另外值得注意的是,5月份加息似乎從目前的概率來說已成定局,英鎊目前的漲幅是否已經充分反應了預期,如果真的是這樣我們可能要更加注重英國背後的經濟數據能否持續支撐英鎊走強。(附5月份加息概率圖)

英鎊扶搖直上一騎絕塵?兩大維度聚焦本周英鎊走勢

美國方面



☆ 經濟數據預期向好 ☆ 

本周美國重要的經濟數據並不多,首先是周一(4月16日)北京時間20:30公布的零售銷售月率預計將從3月份的負值0.1%上漲至0.4%。

另外還有一些零散的數據像NAHB房價指數,預計4月份將從前一期的70上升到71。

周二(4月17日)將公布工業生產數據,預計3月份工業生產將調0.3%。其他房屋數據包括新房開工年化月率也將於周二公布,預計將從2月份登記的負值7.0%強勁反彈至1.0%。

總體來看周一,周二的數據都將利好美元料盤中可能會有影響,投資者需謹防短線美元的衝高走強。

此外,美聯儲將於北京時間周四淩晨發布定期的經濟數據褐皮書,該報告包含地區經濟情況摘要與全國經濟情況摘要,也是十分重要的。

☆ 地緣局勢及中美貿易仍存變數 ☆ 

盡管本周預期經濟數據不會太差,且美聯儲此前鷹派的會議紀要也顯示出他們對於未來美國經濟的信心。但除了本周的經濟數據,地緣局勢以及中美貿易關係對美元的影響仍是一個持續性事件,可能會打壓美元。

美國和俄羅斯之間的緊張局勢可能加劇,這其中的催化劑可能是敘利亞衝突問題的升級。

中美貿易關係雖然由於習近平主席在博鼇論壇上的表態有所緩和,但中美之間的貿易關係沒有改善,仍存在後續的金融風險。 

技術分析



英鎊兌美元目前收報於1.4270附近,距離2018年高點1.4345隻有約80點左右。從技術上看,現在頂到了1.4300的阻力位,同時1.4300也是整數關口,此前最高漲至1.4297一度出現了逾60點的回落,再次面臨壓力能否有效突破仍需關注。不過就從目前日線圖上看,英鎊兌美元已經錄得6連陽,走勢相當強勁,MACD指標也呈現加速上行的態勢。

英鎊扶搖直上一騎絕塵?兩大維度聚焦本周英鎊走勢

現上漲超過1.4300整數關口,大概率會繼續向上去突破1.4345,這個點位十分關鍵即是2018年以來的最高點,也是200周均線的位置。

英鎊扶搖直上一騎絕塵?兩大維度聚焦本周英鎊走勢

一旦突破1.4345下一個目標為在1.4500,料那邊阻力位較大,許多交易者也可能平倉獲利了結。

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間18:06,英鎊兌美元報1.4300/4302。

美國或面臨長期赤字,高支出低稅收哪方背鍋?

經濟學家Justin Fox指出,美國似乎面臨巨大的、長期的聯邦預算赤字問題。這是因為美國的稅收太低,還是因為支出過高呢?

美國或面臨長期赤字,高支出低稅收哪方背鍋?

美國未來支出將加大,影響預算赤字


他認為,隻能通過對適當政府規模做出價值判斷,才能回答這一問題。這是一種常用的方法,即通過觀察以前的稅收和支出數據,查看目前或預期的稅收和支出水平是否超過警戒線。美國通常查看二戰後的平均水平,從而得出一些稅收和支出的“正常標準”概念。

自1946年以來,聯邦支出占GDP的平均比例為19.3%,而收入占GDP的平均比例為17.2%。這的確會導致長期赤字。但在經濟增長的情況下,2.1%的GDP赤字是可控的,並且與聯邦債務縮減的情況相符。 

截至9月31日的2017財年年底,公眾持有的聯邦債務占GDP的比例從1946年的106.1%下降至76.5%。  

在2017財政年度,支出占GDP的比例為20.8%,收入占GDP的比例則為17.3%。根據美國國會預算辦公室本周公布的預測,受2018年支出協議和2017年減稅計劃的推動,2019年支出占GDP的比例將升至21.2%,收入占GDP的比例將降至16.5%。先比收入,支出超過戰後標準的幅度更大。 

美國國會預算辦公室一年前還預測,展望未來幾十年,美國支出超過“標準水平”的幅度將更大,其在2047年占GDP的比例將高達29.4%。

下圖顯示的是美國長期支出占GDP的比例情況(截至一年前)

美國或面臨長期赤字,高支出低稅收哪方背鍋?

藍色代表社會保險;灰色代表醫療保險;黑色代表醫療補助計劃、市場補貼;藍色代表其他;綠色代表淨利息

社會保險是影響赤字的另一因素


當曼哈頓研究所的預算專家Brian Riedl爭辯稱,社會保險和醫療保險不足會導致未來的長期債務時,胡佛研究所的經濟學家John Cochrane指出,社會保險、醫療保險、醫療補助及諸如此類的應享權益支出是核心的預算問題。 

共和黨經濟學家的觀點是,美國長期權益擴張帶來債務危機的威脅。但是,經濟學家Justin Fox認為,他們淡化並歪曲了2017減稅對赤字增長所起的作用。

這兩位經濟學家暗示的是,長期福利增加將導致債務風險。不過,經濟學家Justin Fox認為,在赤字增加方面,這些經濟學家低估甚至誤解了2017年稅收政策扮演的角色。不過,Justin Fox也承認,自己的這種反應低估甚至錯誤描述了未來的醫療保險成本。 

Justin Fox在一篇文章中寫道,把目前社會保險和醫療保險的中間預測數據加上的話,2035年美國預算赤字占GDP的比例將從2017年的0.1%上升至1.7%,本世界剩下時間將在1.6%-1.8%區間波動。

國會預算局預測稱,醫療保險支出占GDP的比例將從2017年的3.1%提高到2047年的6.1%。這是非常大的漲幅。

國會預算局預測,2047年社會保障支出占GDP的比例將從2017年的5%升至6.3%。Justin Fox覺得,適當下調未來的福利似乎是合理的。他認為隨著享受固定福利養老金計劃的人數越來越少,社會保障支出的重要性將上升,從其他方面增加收入也是非常好的主意。

最後要談到的是淨利息的問題。國會預算局預測,2017年至2047年,利息方面的支出能大幅上升至GDP的4.8%。預期社會保障和醫療支出占GDP的比例升至5.2%,而整體非利息聯邦支出占GDP的比例將升至3.9%。 

淨利息支出增加的部分原因是,國會預算辦公室預計,美國國債的利率在金融危機後跌至非常低的水平,未來將實現正常化。部分原因要歸咎於上漲的債務。如果收入趕不上支出,美國的債務負擔就會加重。 

然而,重要的是要記住,收入水平是一種政治選擇,而不是某種不可改變的經濟規律。那些人均GDP增速與美國差異不大的國家,其承受的稅收負擔要比美國高得多。此外,稅收的增加也降低利息成本。

如果2027年收入占GDP的比例為2.1%,支出占的比例為29.4%,那麼稅收占GDP的比例要從戰後17.2%的平均水平上升59%。此外,稅收增加也會降低利息成本。

如果利息支出占GDP的比例增加4.8%,稅收占GDP的比例將不得不提高31%。Justin Fox稱,他希望美國的稅收增速能繼續遠低於這一水平。Justin Fox不認為美國能如希望的那樣,安全度過嬰兒潮一代退休和人口老齡化問題。美國的支出過高,稅收過低。
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