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周一(2月5日)歐元兌美元對在早期橫盤震蕩後,於歐美交易時段大幅回落,日內低點跌破1.240關口,至1.2399。隨後試圖在1.240附近反彈,並從美元小幅回撤中得到了一個溫和的支撐。截至目前,歐元兌美元交易價格為1.2420,跌幅0.35%。
德拉基發言或為歐元指引新方向,歐元兌美元退守1.24

歐洲時段公布的德國1月服務業PMI終值與歐元區1月服務業PMI終值均好於預期與前值,公布值分別為57.3和58。但由於歐元區2月Sentix投資者信心指數為31.9,不及預期的33與前值的32.9;加上歐元區12月零售銷售月率為-1.1%,差於預期的-1%,因此經濟數據並未對歐元兌美元提供上行動能。

全球其他主要央行出台的寬鬆政策,削弱了美聯儲此前加息對外匯市場的影響。不過,近期美國國債收益率的大幅上升和美國國債收益率的大幅上升,可能會為美元提供一些支撐。美元指數現報89.473,漲幅0.19%。

歐元多頭上周取得了更大的漲幅,強勁的經濟數據繼續支撐著經濟前景。歐洲央行行長德拉基在1月份的政策會議上做出了一些反對歐元強勢的嚐試,盡管這被認為是敷衍應付的做法。

盡管美國國債收益率大幅回落,但在美元需求複蘇的背景下,加息很快就失去了動力。交易員們似乎也不願進行激進的押注,寧願在歐洲央行行長德拉基的證詞前等待觀望。

分析師Valeria Bednarik表示,歐洲央行行長德拉基在歐洲議會的年度報告中的發言或為歐元指引新方向,投資者將尋找歐洲央行關於貨幣政策的決定的線索。

美國1月ISM非製造業PMI預期值為56.5,而公布值顯示為59.9,這可能也有助於交易員在今日抓住一些短期交易機會。
德拉基發言或為歐元指引新方向,歐元兌美元退守1.24

技術分析


歐元兌美元在短期內表現出中性到積極的姿態,技術指標從中線反彈,保持向上的斜率,盡管低於之前的高點。目前從走勢看,若匯價回升,上方1.2475附近是近期直接的阻力。若能上破,則關注此前高點1.2523,以及1.2570。

另一方面,若匯價仍保持其下行趨勢,近期支撐位關注下方1.240,若失守,或回撤至下方1.2390一線附近。
周一(2月5日)美元指數震蕩盤整於89.01-89.38,現貨黃金止跌回升至1338.60美元/盎司;上周五公布的強勁非農薪資數據影響減弱,黃金空頭回補;日內亞歐股市哀鴻遍野,但對避險情緒提振有限;此外,鮑威爾正式接任美聯儲主席,未來政策或更鷹派,或利空黃金;市場關注美元漲勢能否持續,這將決定黃金命運。

股市普跌助黃金逆襲?多頭或折戟美聯儲鮑威爾時代

★靚麗非農鞏固加息預期,黃金多頭將遭滑鐵盧?


上周五公布的非農就業報告表現靚麗,特別是薪資增速遠超預期,薪資年率增長2.9%,好於預期和前值;市場預計,美聯儲將堅持計劃,以進一步逐步上升的方式加息,甚至存在年內加息4次的可能。

指出,美國非農業就業人數已連續88個月呈現擴增狀態,這一長期的擴張打破了紀錄;美國1月初的暴風雪對就業的衝擊似乎並沒有市場預想的明顯;鑒於就業報告薪資數據大幅好於預期,美聯儲將堅持計劃,以進一步逐步上升的方式加息;甚至存在年內加息4次的可能,前提是核心通脹和薪資水平企穩。

渣打銀行貴金屬分析師Suki Cooper稱:“鷹派數據提供了金價短期內進一步下行的觸發點。”美國就業數據發布後,指標10年期美債收益率續升至逾2.8%,至四年高位。

★亞歐股市哀鴻遍野,但對避險情緒提振有限


除了上周強勁非農數據以外,日內全球股市大跌同樣利空黃金價格。周一,全球主要股市多數遭遇拋售,“黑色星期一”再度上演,這在一定程度上可能推升避險情緒,利好黃金;但從黃金價格波動來看,股市普跌對金價的提振有限。

在上周美國股指期貨持續大跌,周一日股跌超2.5%收盤,澳大利亞、新西蘭、韓國股指全線跌超1%之後,北京時間周一晚間開盤的歐洲股市也未能幸免;截至21:30,泛歐斯托克600指數下跌1.47%,報382.33,創2016年9月以來最大單日跌幅;英國和瑞士的股市指數也處於超賣區域;法國CAC 40指數在早盤交易時段短短30分鍾內重挫1.12%,目前跌幅擴大至1.42%,報5318.04。 

股市普跌助黃金逆襲?多頭或折戟美聯儲鮑威爾時代

不過市場普遍認為,上周非農數據顯示薪資正以八年來的最快速度增長,或刺激通脹走高,進一步鞏固了市場對美聯儲加息前景的預期,這是打壓股市的直接原因;此外,全球債市拋售潮引發的情緒可能蔓延到了股市,同樣利空股市。

分析師認為,日內全球股市承壓很可能是由於上周美國非農就業數據提振了市場對美聯儲加息至少三次的預期所致;而上周非農數據公布後,現貨黃金已經出現過大幅跳水行情;兩者的引發因素其實是相同的,因而全球股市下跌對避險情緒的提振有限,日內黃金反彈主要是空頭回補所致。

此外,瑞士信貸(Credit Suisse)認為,債券市場持續下跌,拖累股市走低。不過他們還稱,鑒於全球經濟複蘇堅挺,企業盈利維持增長,最新的這波股市下挫“是健康的調整”,為投資者提供了很好的買入機會。

★美聯儲面臨四大挑戰,鮑威爾時代或更鷹派


北京時間周一22:00時,美聯儲新掌門人鮑威爾將宣誓就職,標誌著美聯儲將正式進入鮑威爾時代;分析師認為,他這一任期面臨著四大挑戰,其未來貨幣政策或更加鷹派,進而利好美元,利空黃金。

①若美國經濟過熱,美聯儲該怎麼辦?
經濟過熱的風向標可能包括薪資升速加快以及資產價值進一步高漲等。盡管近期回落,美國股市今年以來仍上漲了3%左右,去年累計漲幅達25%。經通貨膨脹因素調整後,市盈率接近2000年科技股泡沫時的曆史高位。

波士頓聯邦儲備銀行行長羅森格倫(Eric Rosengren)上個月在接受采訪時稱,他擔心越來越多的投資者會通過在更多市場上買入高風險資產來追求更高回報。他說,這會給金融穩定性造成風險,屆時可能需要美聯儲將利率提高至比現在預想更高的水平。

②美聯儲官員必須決定如何應對美國總統特朗普(Donald Trump)的1.5萬億美元減稅計劃?

短期來看,企業和消費者因減稅獲得更多資金可能會刺激對設備、住房及其他商品的需求。如果減稅鼓勵人們多工作、企業多投資,那麼隨著就業人數增加以及所生產的商品和服務增多,長期經濟增長率也會相應提高。

無論上述哪種結果都可能令利率高於當前預期。如果美聯儲官員認為,減稅隻是提振了需求而沒有提高經濟潛力(例如表現為通脹率上升過快),那麼美聯儲可能會更加激進地提高借貸成本。

③如果通脹率遠高於或遠低於2%的目標水平,美聯儲將采取何種措施?

美聯儲官員希望通脹率升至2%,但不希望過高;若通脹率大幅超出2%,美聯儲官員將希望通過加息來壓低通脹率。但現在還為時過早,美聯儲官員還不能確認物價將持續攀升。

法國興業銀行(Societe Generale)經濟學家預計,今年上半年通脹率將達到2.4%,之後到9月份住房成本的減速將拖累通脹率回落至1.6%。若通脹表現出任何疲軟跡象,那麼美聯儲的加息計劃勢必受到影響。

④若美國經濟再次下滑,美聯儲的降息空間可能比過去小得多。

在最近的幾次經濟滑坡期,美聯儲已降息至少4個百分點來刺激經濟增長,這意味著決策者在經曆下一次衰退時可降息的空間已大大減少。

越來越多的美聯儲內部人士呼籲官員們重新考慮2%的通脹目標。同意容忍通脹率在一段時間內升至2%以上,意味著美聯儲加息力度將大於當前計劃,以便在必要時有更大的降息空間。

★美指錄得年內首周收漲,未來金價料仍看美元臉色



上周美元指數錄得2018年來最佳表現,自2017年12月15日當周以來首次錄得周線收漲;美債收益率的跳漲和美股的回撤暗示投資組合進行了較大幅調整,不僅僅是空頭回補帶動美元反彈,未來數日的匯價波動將為關鍵,以確認當前漲勢能否持續,而這也將決定黃金近期的漲勢會否被終結。

盡管上周美指僅上漲0.27%,但為期多周的跌勢終於戛然而止。初步支撐位位於89.65附近,上破後或漲向90.85-91.00,當前技術面指標較為樂觀,RSI指標趨於上行,MACD指標出現看漲分化,隨機慢性指標仍完整。

不過,澳洲國民銀行認為,美債收益率的東山再起將利好美元,不過給匯價帶來的提振料難長久,因美指的貶值主要歸咎於投機活動。
周一(2月5日)歐市盤中,美元指數震蕩走低後觸及時段內低點89.02,現收複部分跌幅交投於89.30一線。

上周五(2月2日)公布的美國1月非農就業報告表現靚麗,平均時薪年率漲幅更是刷新2009年以來最大漲幅,提振美元上行,避免了七周連跌的尷尬局面,澳新銀行(ANZ)預計未來數周美元料迎來更持續反彈,布朗兄弟哈裏曼銀行(BBH)也稱美指錄得年內首周收漲,未來數日表現為關鍵,僅澳洲國民銀行(NAB)表示美指反彈料為曇花一現。

美指多周跌勢戛然而止,底部信號初現多頭將揚眉?

澳新銀行:未來數周美元料迎來更持續反彈


指出,該行預計未來數周美元將迎來更持續反彈,匯價跌勢料不可持續,反彈風險持續提升。

雖然利差水平已為美元提供部分支撐,但該行相對估值模型顯示,極度樂觀的市場環境導致了美元當前的下行。

展望未來,未來利差水平將仍提供支撐,重要的是利率水平將持續上漲,這將導致風險偏好進一步惡化,為美元提供更多支撐,預計反彈將主要體現在兌澳元和紐元上。

BBH:美元指數錄得年內首周收漲,未來數日表現為關鍵


上周美元指數錄得2018年來最佳表現,自2017年12月15日當周以來首次錄得周線收漲,雖然歐元仍錄得第七周收漲。

美債收益率的跳漲和美股的回撤暗示投資組合進行了較大幅調整,不僅僅是空頭回補帶動美元反彈,未來數日的匯價波動將為關鍵,以確認當前漲勢能否持續。

盡管上周美指僅上漲0.27%,但為期多周的跌勢終於戛然而止。初步支撐位位於89.65附近,上破後或漲向90.85-91.00,當前技術面指標較為樂觀,RSI指標趨於上行,MACD指標出現看漲分化,隨機慢性指標仍完整。

澳洲國民銀行:美指反彈料為曇花一現


短線美元指數將反轉近幾周的疲軟之勢,不過反彈料為曇花一現,因美債收益率與美指間的關聯出現脫鉤。

美債收益率的東山再起將利好美元,不過給匯價帶來的提振料難長久,因美指的貶值主要歸咎於投機活動。

美指構築看漲吞沒,底部反轉意味較為濃烈


據FX678觀察,日圖顯示美指在長期下跌後,上周四(2月1日)和上周五日圖構築了看漲吞沒形態,且上周五成交量超高,意味著底部反轉信號較為濃烈。

上行方面,目標依次上看90.70、90.98和92.64。下行方面,若跌破88.55,或依次跌向88.42和86.60。
美指多周跌勢戛然而止,底部信號初現多頭將揚眉?
匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間21:14,美元指數報89.30/32。

交易解析:非農後美元仍疲弱,金價陷區間整理

周一(2月5日)紐約盤中,現貨金價窄幅震蕩,交投於1336附近,美國原油價格維持震蕩,交投於65.00附近,歐元兌美元震蕩小幅回落,交投於1.2440附近;英鎊兌美元日高回落,交投於1.4050附近。以下是黃金、原油、歐元、英鎊市場的解析,更多內容請看作者視頻分析。

交易解析:非農後美元仍疲弱,金價陷區間整理

現貨黃金



黃金技術面解析

交易解析:非農後美元仍疲弱,金價陷區間整理
在金價日線圖中,我們發現目前金價仍然處在多頭趨勢中,在上周金價回落之後,金價多空較為均衡,方向不明,短期不排除價格維持高位整理的可能。

交易解析:非農後美元仍疲弱,金價陷區間整理
在金價4小時圖中,我們發現目前金價運行在一個下行的通道中,目前金價仍然有動力測試上行通道的上邊沿。

交易解析:非農後美元仍疲弱,金價陷區間整理
在黃金小時圖中,我們發現目前金價運行在下行通道中,而金價短線走勢偏向多頭,目前價格有望回升至小時圖60日均線上方。

金價短線交易思路:投資者應該耐心等待金價回升,然後考慮伺機高位拋售的操作

支撐:1333,1330,1325,1320,1310
阻力:1342,1350,1356,1360,1365

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原油



美油技術面解析

交易解析:非農後美元仍疲弱,金價陷區間整理
在美油日線圖中,投資者可以發現,目前油價仍然處在上漲的趨勢之中,價格上漲的力度仍然十分強勁,不過在經過連續大幅上漲之後,油價存在高位整理的可能。

交易解析:非農後美元仍疲弱,金價陷區間整理
在美油價格4小時圖中,油價圍繞在60日均線附近來回穿梭,目前油價陷入了收縮震蕩的三角形整理,短線來看美油價格仍然有望維持這種震蕩狀態。

交易解析:非農後美元仍疲弱,金價陷區間整理
在美油價格小時圖中,目前油價短線價格走勢較為均衡,向上和向下的可能都有,不過價格在上漲或者下跌的過程中都會遇到更高周期的阻力,整體來看,油價仍然難以擺脫當前的收縮震蕩整理區間。

美油短線交易思路:震蕩行情中投資者做高拋低吸的操作。

支撐: 65.00,64.70,64.00,63.70,63.20
阻力: 65.80,66.20,66.50,66.80,67.20
 
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歐元兌美元



歐元兌美元技術面解析

交易解析:非農後美元仍疲弱,金價陷區間整理
在歐元兌美元日線圖中,我們發現價格仍然維持較強的升勢,各項技術指標都偏向多頭,歐元兌美元中線趨勢仍然繼續看多。

交易解析:非農後美元仍疲弱,金價陷區間整理
在歐元兌美元4小時圖中,目前價格維持較強升勢,短線價格運行在上行的通道中,匯價仍然有望延續升勢。

交易解析:非農後美元仍疲弱,金價陷區間整理
在歐元兌美元小時圖中,我們發現目前價格處在震蕩上行狀態,接下來價格仍然有望維持在這個上行通道中運動。

歐元兌美元短線交易思路:投資者可以考慮低位買入的操作。

支撐:1.2420,1.2380,1.2350,1.2320,1.2300
阻力:1.2470,1.2500,1.2535,1.2560,1.2600

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英鎊兌美元



英鎊兌美元技術面解析

交易解析:非農後美元仍疲弱,金價陷區間整理
在英鎊兌美元日線圖中,我們可以發現目前匯價依然維持多頭態勢,各項技術指標偏多,匯價有望維持上行。

交易解析:非農後美元仍疲弱,金價陷區間整理
在英鎊兌美元4小時圖中,我們發現目前匯價維持在高位震蕩整理。目前匯價陷入了個收縮震蕩的三角形區間,目前匯價位於該三角形區間的相對低位。

交易解析:非農後美元仍疲弱,金價陷區間整理
在英鎊兌美元小時圖中,在連續兩個交易日大幅下跌後,目前匯價接近震蕩區間的低位,該位置附近存在較強的支撐。低位調整後,匯價有望回升。

英鎊兌美元短線交易思路:投資者可以考慮低位買入的操作 

支撐:1.4020,1.4000,1.3970,1.3930,1.3900
阻力:1.4080,1.4100,1.4150,1.4180,1.4200

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免責聲明:以上分析雖然是客觀描述當前市場狀況,但不排除帶有龍舞一些主觀色彩,影響了客觀判斷,投資者不能完全作為交易的依據,僅供參考。

美聯儲可能關閉,鮑威爾或成最後一任主席?!

1月23日,美國參議院對鮑威爾擔任美聯儲主席的任命進行投票,最終以85-12的票數通過鮑威爾擔任美聯儲主席的任命。與參議院在2014年1月6日以56票對26票的表決結果通過了對耶倫的提名,以及2010年1月28日以70比30的最終投票通過了對伯南克的提名相比,鮑威爾的優勢可以說很明顯了。而北京時間2月5日22:00,鮑威爾將正式宣誓就職。

美聯儲可能關閉,鮑威爾或成最後一任主席?!

Ron Paul Institute的Ron Paul認為,市場覺得美國經濟已經從2007-2008年的危機中恢複了過來,這是美聯儲作為一個有能力的貨幣政策管理者的證明,而鮑威爾也是其中的受益者。然而,人們對美國經濟複蘇以及美聯儲能力的看法與事實還是相去甚遠的。

美國經濟複蘇的基礎不夠牢固



美國經濟似乎已經複蘇,但複蘇並非建立在堅實的基礎上。相反,它依賴於美聯儲在汽車銷售、信用卡債務、學生貸款債務、股票等領域創造的泡沫。

而這其中,最危險的泡沫當屬政府債務泡沫。美聯儲通過開動印鈔機增發貨幣以滿足財政部的支出需要,即所謂的債務貨幣化。而美聯儲之所以不能大幅提高利率的一個主要原因就是加息可能會使美國聯邦債務水平上升到不可持續的水平。這可能也是特朗普總統支持低利率的原因之一。當然,所有總統在第一任期都希望利率保持在低位,因為他們認為低利率會促進經濟增長,從而幫助他們贏得連任。

美元霸主地位愈發受到挑戰



鮑威爾上任後將面臨眾多的挑戰,而這其中就包括美元的世界儲備貨幣地位將愈發受到挑戰。中國正積極促使沙特阿拉伯能以人民幣計價石油,而不是以美元計價。隨著市場對美國政府和私人部門債務擔憂的上升以及對美國軍國主義和保護主義不滿的增加,美元的世界儲備貨幣地位將受到越來越大的威脅。

美元之所以仍然保持其世界儲備貨幣的地位,並不是因為美元有多強勁,而是因為其他國家的貨幣相對比較疲軟。但是,除非美國的經濟秩序能保持井然有序,否則美元的霸主地位將不會長久。

人們開始尋求美元的替代品



隨著越來越多的人開始尋求政府製定的法定貨幣的替代品,私人部門對美元的地位提出了新的挑戰。比特幣價值的大幅上漲很可能是美聯儲無意間製造的另一個泡沫,而其上漲的部分原因也是市場希望擺脫不斷貶值的美元的影響。

人們拒絕美聯儲的另一個跡象是通過了承認黃金和白銀為法定貨幣的洲際法律。亞利桑那州去年就通過了這樣的法律,而懷俄明州也在考慮出台一個類似的法案。隨著現行體製的失敗變得愈發明顯,美國越來越多的洲將給予其公民免於美聯儲貨幣壟斷的自由。

“審計美聯儲”法案的呼聲依舊很高



另外,支持“審計美聯儲”法案的呼聲仍舊很高。一旦人們認為發現美聯儲威脅到經濟的繁榮發展,那麼國會通過“審計美聯儲”法案的壓力將變得不可抗拒。

雖然大家說鮑威爾擔任美聯儲主席趕上了好時候,美國經濟現在發展很好,美聯儲也重獲大家的尊重。但是,這些繁榮卻是由美聯儲創造的一係列泡沫所構成的,一旦破裂,將導致一場嚴重的經濟衰退。這將使美元的世界儲備貨幣地位受到很大的挑戰,並且越來越多的人將尋求法定貨幣的替代品。所以說,如果美聯儲引發了下一輪經濟危機將導致人們迫使國會審計美聯儲,並最終關閉美聯儲,那麼鮑威爾將可能是美聯儲的最後一任主席。

周一(2月5日)歐洲時段,歐洲股市普遍下挫,泛歐斯托克600指數跌逾1.5%;上周五強勁非農數據的影響減退,美指多頭回吐,回落至89.03;黃金反彈至1338.46美元/盎司;欠佳英國服務業PMI數據發酵,英鎊失守1.41關口;市場聚焦鮑威爾繼任美聯儲新一任主席。

紐市盤初:美指回落黃金回馬一槍,歐股重挫英鎊跳水

★近期熱點提要:★


1.據證券時報,香港證監會行政總裁歐達禮5日表示,在剛剛過去的兩、三個月裏,市場各方對虛擬貨幣的看法出現很大轉變,國際社會正考慮對其加強監管以保障投資者利益;
歐達禮強調,香港證監會對此有清晰的指引,如果涉及證券或集體投資計劃(CIS)等,香港證監會將會以現行監管手段作出處理。

2.德國社民黨黨魁舒爾茨:組閣相關政黨就有關歐洲部分的談判達成一致;達成一致的協議包括加大歐元區投資,以及結束財政緊縮和公平的稅收。

3.北京時間周一22:00時,美聯儲新掌門人鮑威爾將宣誓就職,標誌著美聯儲將正式進入鮑威爾時代。

鮑威爾將面臨兩大棘手難題:一是特朗普的經濟刺激計劃有可能引發經濟過熱,如果鮑威爾對加息時機拿捏不準,保持與此前一樣緩慢的加息步伐,恐將難以消除經濟過熱的風險;
二是鮑威爾接下來或將傾向於給美國銀行業“鬆綁”,但如果美國金融監管過度放鬆,有可能會演變成一隻“黑天鵝”,並引發經濟危機。

★重要經濟數據★


紐市盤初:美指回落黃金回馬一槍,歐股重挫英鎊跳水

★行情熱點★


★歐洲股市哀鴻遍野,或因受債市拖累?★


紐市盤初:美指回落黃金回馬一槍,歐股重挫英鎊跳水
歐洲股市歐市盤初普遍走弱,泛歐斯托克600指數跌幅擴大至1.58%,報381.96,創2016年9月以來最大單日跌幅;英國和瑞士的股市指數也處於超賣區域:富時100指數的14天相對強弱指標為26左右,SMI的RSI為27左右;美股股指期貨擴大跌幅,道指期貨跌約300點。

歐股斯托克600指數連續六天下跌,相對強弱指標自2016年11月美國總統大選以來首次低於30,表明該指數處於超賣區域;該基準指數在目前的下跌中已經接連跌破了50天和200天移動均線,公用事業以及食品和飲料股是該指數中最為超賣的行業。

London Capital Group研究部門負責人Jasper Lawler稱,經過不同尋常的拋售之後的次日往往是對市場力量的一次較大測試,如果美國股市重演2%左右的跌幅,就有可能觸發持續時間更長的拋售情緒。

分析認為,股市遭遇瘋狂拋售是因為全球債市拋售潮引發的恐慌情緒蔓延到了股市,加上上周五的非農數據顯示美國薪資正加快增長,可能刺激通脹走高,繼而有可能令美聯儲加息,進而打壓股市。

★強勁非農影響減退,美指回落黃金反戈一擊★


歐洲時段,美元指數震蕩回落,一度觸及89.01,險守89關口;歐元兌美元周一低開後回補缺口,交投於1.2423-1.2453區間;現貨黃金震蕩回升,一度觸及1338.46美元/盎司;上周美國非農就業報告表現靚麗,一度打壓歐元兌美元;但由於市場早已預計美聯儲年內加息三次,且預計歐洲央行等其他央行將逐步收緊政策,故對美指的提振並不持久,而黃金也隨之再度回升。

紐市盤初:美指回落黃金回馬一槍,歐股重挫英鎊跳水

上周美元指數錄得2018年來最佳表現,自2017年12月15日當周以來首次錄得周線收漲;美債收益率的跳漲和美股的回撤暗示投資組合進行了較大幅調整,不僅僅是空頭回補帶動美元反彈,未來數日的匯價波動將為關鍵,以確認當前漲勢能否持續,而這也將決定黃金近期的漲勢會否被終結。

盡管上周美指僅上漲0.27%,但為期多周的跌勢終於戛然而止。初步支撐位位於89.65附近,上破後或漲向90.85-91.00,當前技術面指標較為樂觀,RSI指標趨於上行,MACD指標出現看漲分化,隨機慢性指標仍完整。

不過,澳洲國民銀行認為,美債收益率的東山再起將利好美元,不過給匯價帶來的提振料難長久,因美指的貶值主要歸咎於投機活動。

★英國服務業PMI欠佳,英鎊跌破1.41★


英鎊兌美元歐洲時段跌破1.41關口,刷新三個交易日低點1.4057;稍早市場調查機構Markit的數據顯示,英國1月服務業PMI數據降至16個月低位,預示英國未來經濟面臨風險,並給英國央行加息增添了不確定性;數據公布之初影響溫和,但隨後影響發酵,英鎊失守1.41後加速跳水。

紐市盤初:美指回落黃金回馬一槍,歐股重挫英鎊跳水

數據顯示,英國1月Markit服務業PMI降至53,創2016年9月以來最低;英國1月Markit綜合PMI為53.5,也為數月低點。

Markit首席經濟學家威廉姆森就指出,英國服務業PMI數據表明物價上行壓力仍然疲弱,給英國央行加息前景增添不確定性。1月服務業PMI數據表明英國第一季度經濟增速可能略低於0.3%。

周四(2月8日)英國央行將召開新一輪政策會議,也將更新經濟預測、以及更為關鍵的利率預測。但令人失望PMI數據與第四季度經濟增長0.5%、就業增長遠強於預期形成了鮮明的對比。

認為,此前英國統計局公布的GDP和就業數據使得投資者押注英國央行最早將於五月加息,但日內PMI調查顯示出物價漲幅較為溫和,這可能會溫和影響投資者情緒,削弱其對英國央行最早加息的時間節點預期,而這可能在後市利空英鎊。
2017年美聯儲共加息了3次。北京時間周一(2月5日)22:00,美聯儲新任主席鮑威爾(Jerome Powell)將正式宣誓就職。從鮑威爾過去的表態來看,他的貨幣政策立場中性偏鴿,預計和耶倫的政策傾向相似。市場預計鮑威爾在2018年將跟隨耶倫留下的計劃,逐步加息3到4次。

然而,美聯儲在走上貨幣政策正常化的時候,美國政府卻陷入了嚴重的麻煩。SRSrocco Report的分析師Steve St. Angelo指出,隨著利率的上升,美國政府為支付迅速增加的債務而必須支付的金額也將增加。不幸的是,利率不需要大幅提高,就能使政府的利息支出翻倍。

利率上升美國政府償債壓力飆升,關門危機料頻繁上演

根據TreasuryDirect.gov網站上的數據,美國國債的平均利率從2016年11月的2.2%上升到了2017年12月的2.3%。雖然這看起來並不像是一個很大的變化,但是平均利率每增加0.1%,美國政府就需要額外支付205億美元的利息費用(基於20.5萬億美元的美國債務)。

下圖取自TreasuryDirect.gov網站。從圖中可以看出,2015年10月至12月,美國政府為其債務支付了1265億美元。但是美國的財年是從10月份開始的。所以在短短的兩年時間裏,美國政府的利息開支就增加了200多億美元。有趣的是,2015年12月的平均利率為2.33%,但2017年12月的平均利率僅為2.31%。因此,盡管利息支出增加了200億美元,但平均利率卻低了。

利率上升美國政府償債壓力飆升,關門危機料頻繁上演

而這200多億美元的利息支出增加,實際上是因為美國債務在這兩年期間增加了2萬億美元。因此,如果利率真的漲起來了,除去美國債務總額的不斷上漲不說,美國政府也將面臨嚴重的問題。

下圖顯示的是平均利率從2000年的6.6%下降到了2016年的2.2%的情況下,美國債務的增長情況,圖片同樣取自TreasuryDirect.gov網站。

利率上升美國政府償債壓力飆升,關門危機料頻繁上演

2017年美國聯邦政府為147億美元的公共債務支付的淨利息為2660億美元,為20.3萬億美元的總債務支出的利息為4580億美元,這其中包括政府持有債務(Intragovernmental Holdings),是指由聯邦政府各項基金(如社保信托基金、醫療信托基金,聯邦融資銀行等)持有的債務。

因此,如果我們想知道美國國債總的利息支出的話,我們就得把政府持有債務算進去,或者說是美國政府向其他政府機構借款的那一部分。

例如,美國政府在2017年9月7日提高債務上限之前,公共債務為14.41萬億美元,政府持有債務為5.434萬億美元,一共19.844萬億美元。

利率上升美國政府償債壓力飆升,關門危機料頻繁上演

此後政府持有債務上升幅度卻是最大的,增幅為4.7%(2560億美元),至5.69萬億美元,而公共債務僅增長3.2%(6490億美元),至14.802萬億美元。政府持有債務也是要付利息的,而這其中的大部分利息將用於支付社會保障。

如果把政府持有債務包括在內看美國政府總的利息支出的話,2017年創下了4580億美元的曆史新高:

利率上升美國政府償債壓力飆升,關門危機料頻繁上演

不幸的是,當利率慢慢回到5%的正常水平時,美國政府每年為了償還債務將不得不支付1萬億多美元。盡管美聯儲可能會在下一次市場崩盤時試圖降低利率,但隨著實際利率開始上升,市場可能會反其道而行之。

需要指出的是,美國過去10年間,債務已經堆積如山,屢次突破國會設定的界限,這也讓美國政府一次次面臨被迫關門的窘境。上次美國政府臨時預算隻能支撐美國政府運轉至周四。如果在此之前美國國會不能通過新的短期支出法案,美國政府將再度“關門大吉”。如果真這樣的話,美元怕是又要跌了。

人民幣微幅收漲,關注鮑威爾將如何玩轉貨幣政策

人民幣即期周一(2月5日)微幅收漲,美元兌人民幣收報6.2927。交易員指出,今日中間價明顯低於市場預期,市場結匯需求仍不少,人民幣短期料仍維持易升難貶走勢。
  
交易員還指出,中間價疑似重啟逆周期因子,也導致人民幣匯率CFETS指數繼續大幅反彈,美國非農就業數據表現強勁或短暫推高美元指數,CFETS指數有望繼續上行;另外美聯儲新主席鮑威爾即將正式上任(北京時間2月5日22:00),市場也將關注鮑威爾的政策走向。

人民幣微幅收漲,關注鮑威爾將如何玩轉貨幣政策

中國外匯交易中心此前宣布,將於2月5日上線新一代外匯交易平台CFETS FX2017,並同時在該平台推出澳元兌美元等五個外幣對貨幣掉期交易,增加人民幣對澳元貨幣掉期交易,並進一步優化貨幣掉期業務功能。
  
交易員表示,由於今日新版交易係統上線,部分交易員在測試新係統,午後交易才相對集中,但還是偏向結匯,企業客戶結匯的節奏有所加強。

外資行交易員表示,“(美元)賣壓還是挺沉的,目前看趨勢還在那啊,後續美指會怎麼走,不大好說,美國總統和美財長已經開始演戲了,接下來還得看鮑威爾的演技怎麼樣,保持靈活吧。”
    
中資行交易員亦稱,美元指數小幅反彈已經很難讓人民幣出現明顯反轉,隻能說現在的人民幣出現了“非對稱性升值”。

人民幣微幅收漲,關注鮑威爾將如何玩轉貨幣政策 

外媒根據中國外匯交易中心(CFETS)公布的中間價測算,CFETS人民幣匯率指數周一較上日升0.45%至96.72,創2016年6月3日以來新高。而外媒預測今天中間價將在6.2950元附近,和實際值偏離69點。
      
全球匯市方面, 美元周一持穩,上周五受美國強勁非農就業報告提振而反彈。強勁的就業數據暗示,美元走軟得過多也過快。非農就業報告顯示,美國薪資增速為逾八年來最快,刺激美元反彈。美元之前已持續數月下跌,一度被困在了三年低點。
   
中國外匯交易中心今日更新的16點人民幣兌美元參考匯率為6.2955元;人民幣兌歐元、日元和英鎊的參考匯率分別為7.8303元、5.7277和8.8703元。
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