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周五(8月31日)歐洲時段,美指震蕩上行逼近95關口,加元跳水近70點,澳元下跌逾50點,黃金則在千二關口苦尋支撐,有關特朗普計劃下個月對中國更多商品實施新關稅以及加拿大與美國就新北美貿易談判或陷入僵局的報道,加之新興市場貨幣持續大跌,令投資者風險偏好整體受抑。此外,國際油價衝高回落,因中美貿易戰憂慮蓋過伊朗斷供威脅。
紐市盤前:貿易戰憂慮烽煙再起,新興市場及商品貨幣喋血

★近期熱點提要:★


1、
盡管市場普遍預期加拿大將加入新的北美貿易協定,但據報道,加拿大和美國貿易談判代表之間的會談有所惡化,特魯多政府官員現在擔心北美自由貿易協定的最終協議將不會在周五結束。

2、
日本央行調整了其月度國債購買計劃,引發了債券市場對其可能進一步減少大規模債券購買的擔憂,這一消息令日本10年期國債期貨價格下跌10個點。日本央行宣布,將把購買頻率從8月的6次降至9月的5次;同時增加了每筆業務的最大購買量,將1-3年期債券和3-5年期債券的購買上限提高至4000億和4500億日元。

3、
歐盟脫歐談判首席代表巴尼爾稱,相信有可能在10月達保障成有序脫歐的協議,歐盟需要愛爾蘭邊界擔保方案的數據和詳細信息;有序的脫歐協議是未來夥伴關係的條件;如果我們能成功達成協議,歐盟與英國的夥伴關係將是史無前例的。

4、
俄羅斯工商會副主席弗拉基米爾·帕達爾科表示,如果美國退出WTO將減輕其他國家在該組織內的工作,但從經濟的角度來看,將導致世界市場震蕩。

5、
外交部發言人華春瑩表示,美方所謂強硬、施壓的做法對中方沒有用,也無益於問題的解決。那些依然認為中國會屈服於恐嚇、威脅和無端指責的人該醒醒了。同時,中方對經貿摩擦問題始終持有一以貫之的態度和立場。

6、
財政部副部長:5000元起征點標準不是固定不變,今後還將根據情況進行動態調整;僅以基本減除費用標準提高到每月5000元這一項因素來測算,修法後個人所得稅的納稅人占城鎮就業人員的比例將由現在的44%降至15%;明年1月1日起,將勞務報酬、稿酬、特許權使用費等三項所得與工資薪金合並起來計算納稅,並實行專項附加扣除。

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美指震蕩上行至94.96,借助於避險交易,美元收複本周多數跌幅。有關特朗普計劃下個月對中國更多商品實施新關稅的報導以及新興市場貨幣持續大跌,令投資者風險偏好整體受抑。

美元指數15分鍾走勢圖:
紐市盤前:貿易戰憂慮烽煙再起,新興市場及商品貨幣喋血

特朗普周四在接受彭博新聞采訪時威脅稱,如果世界貿易組織(WTO)“不改進”,美國將退出該組織。這種行為料將進一步破壞現代全球貿易體係的根基。這更加劇了地緣政治的不確定性。

IG Securities駐東京的資深外匯策略師Junichi Ishikawa稱,“目前持續存在一股因貿易衝突題材而買入美元的趨勢,這個題材對新興市場貨幣產生了負面影響,並反過來刺激美元上漲”。

歐元兌美元跌逾0.4%,創四個交易日新低1.1624,美國總統特朗普周四在彭博的采訪中稱,歐盟有關削減汽車關稅的提議“不夠好”。這令一些投資者對歐洲經濟前景及歐元生憂,因為特朗普已經威脅對德國大眾汽車(福斯汽車/VOLKSWAGEN)、戴姆勒和寶馬汽車等組裝的汽車加征關稅。

歐元兌美元15分鍾走勢圖:
紐市盤前:貿易戰憂慮烽煙再起,新興市場及商品貨幣喋血

此外,意大利國債收益率上漲也在加重歐元的壓力。不過,其仍有望錄得連續第三周上漲,因歐洲央行正在采取行動結束非常規貨幣政策,壓製了美元作為避險貨幣的吸引力。

而謹慎情緒還推高了日元,美元兌日元跌0.2%至110.73。昨日美元兌日元創了約六周來最大單日跌幅。但西太平洋銀行指出,雖然土耳其裏拉危機爆發,但美元兌日元並沒有跌破110表明目前下行動能有所減弱。不過若出現修正,中美貿易摩擦加深,9月份意大利債務擔憂上升,且美國中期大選臨近,那麼恐難堅持區間交易觀點。

英鎊兌美元震蕩下跌0.4%至1.2958,總體仍保持謹慎交易。歐盟首席脫歐談判代表巴尼爾周四發表的樂觀言論,稱歐盟準備與英國建立一種前所未有的夥伴關係後於周五又稱,與英國就達成有野心的未來貿易關係取得了廣泛共識,11月是達成脫歐協議的最後期限,這在後市恐支撐英鎊。

時段內,美元兌加元上漲0.65%至1.3066,因據外媒報道,加拿大政府官員據稱對在周五達成北美自由貿易協定(NAFTA)表示懷疑。美國貿易代表辦公室(USTR)發言人也稱,加拿大在NAFTA談判中未就農業問題作出讓步。這極大打壓了市場對該協議的樂觀情緒。此外,澳元兌美元也跌0.74%,創8月15日以來新低0.7208。

美元兌加元15分鍾走勢圖:
紐市盤前:貿易戰憂慮烽煙再起,新興市場及商品貨幣喋血

而新興市場貨幣運氣也比較差,尤其是仰賴外國資金為本國經常帳赤字融資的貨幣受挫更深。阿根廷比索受累於該國不良的經濟體質,是今年表現最差貨幣,周四重挫10%,本月迄今跌幅已達27%。盡管阿根廷央行周四一致同意將利率由45%升息至60%,仍未能阻止披索重挫勢頭。

巴西雷亞爾也挫至接近於2015年9月所及的紀錄低點。土耳其裏拉也逼近約兩周前觸及的紀錄低點。受到土耳其總統干預貨幣政策的疑慮以及美土政治關係失和,令裏拉飽受壓力。周四報導稱,土耳其央行副行長將離任,對裏拉構成又一打擊。

★貴金屬方面:黃金月線五連陰無懸念,後市恐開啟“金九銀十”行情★


歐洲時段,現貨黃金雖回吐亞洲時段部分漲幅,但仍漲0.34%至1204.03美元/盎司,投資人為應對可能的股市下跌風險而進行對衝,1200美元是一道強勁的支撐位。不過金價月線五連陰料已無懸念。

現貨黃金15分鍾走勢圖:
紐市盤前:貿易戰憂慮烽煙再起,新興市場及商品貨幣喋血

而當前的局勢由於意味著,如果金價在本周也是本月最後一個交易日無法出現2%以上的跳漲幅度,那麼將收出自2013年以來未見的月線五連陰。雖然,金價在8月16日觸底之後已經顯著反彈脫離低位,但從長線來看弱勢格局或不改。

不過,市場有識之士指出,貴金屬市場多頭的苦難歲月或許很快就將過去,基於曆史經驗,現貨金銀價格在9-10月間有很大概率將走強。

從曆史數據來看,自1974年美元幣值與黃金脫鉤以來,每年9月金價的平均漲幅達到2.1%,為全年最佳。多重因素共同造就了金價在9月份的強勢。

美國政府新財年會在10月1日開始,在此前後,政府財政領域的風險會迫使投資者選擇拋售股票而買入黃金避險。雖然黃金保值價值今非昔比,但若美元下跌,金價仍將受支撐,或上演“金九銀十”行情。

★原油期貨方面:中美貿易戰憂慮蓋過伊朗斷供威脅,油價衝高回落★


歐洲時段,國際油價衝高回落,中美貿易戰可能加劇的擔憂抑製了油價;且國際文傳電訊社援引消息人士稱,俄羅斯8月原油產量為1120萬桶/日,仍處曆史高位。稍晚投資者需關注美國截至8月31日當周油服貝克休斯總鑽井總數。

美國原油15分鍾走勢圖:
紐市盤前:貿易戰憂慮烽煙再起,新興市場及商品貨幣喋血

不過,由於委內瑞拉供應大幅下降,且擔心美國製裁伊朗,布倫特原油8月料漲逾4.5%,美國原油有望漲逾2%。

而在美國即將實施“禁運令”的當口,伊朗的石油出口在8月已經下降了超過60萬桶/日,這迫使伊朗“革命衛隊”將領巴蓋裏周四警告稱,一旦特朗普果真如其承諾的那樣,將伊朗的原油出口量壓縮至零,那麼在退無可退的狀況下,一滴原油都將無法被順利地通過霍爾木茲海峽運出波斯灣!美油價格在周四也順勢升破70美元,但日內回吐半數漲幅。

石油輸出國組織(OPEC)周四決定,OPEC在9月11日會專門舉行一次技術會議商討當前國際油市供需議題,不過,市場猜測OPEC推出此次臨時會議計劃,或旨在瓜分伊朗市場。
周五(8月31日)歐市盤中,美元兌加元延續此前的震蕩上行之勢,現略微回撤交投於1.3061一線。

美元兌加元快速上行至1.3050上方,美國和加拿大仍在就北美自由貿易協定(NAFTA)關鍵問題進行談判,不過加拿大政府官員據稱對在周五達成北美自由貿易協定表示懷疑,削弱了此前市場對相關談判的樂觀情緒,若無法達成最終協議,加元多頭恐遭暴擊,美元兌加元有望升破1.31。

美加NAFTA談判關鍵問題恐卡殼,警惕加元或遭持續暴擊

目前美國和加拿大仍在就北美自由貿易協定關鍵問題進行談判,不過最新消息顯示,加拿大政府官員據稱對在周五達成北美自由貿易協定表示懷疑。美國貿易代表辦公室(USTR)發言人則表示,加拿大在NAFTA談判中未就農業問題作出讓步。

加拿大貿易部長稱,三國都在努力達成一個正確的協議,而不是隨便達成一個協議。如果美國、墨西哥、加拿大無法就北美自貿協定達成最終協議,那麼三個國家都將面臨風險。

周五加拿大外交部長弗裏蘭將和美國貿易代表萊特希澤繼續就北美自貿協議話題進行談判,爭取在本周五的截止日期前達成協議。

時段內美元兌加元的震蕩上行主要受美元買需回升提振,目前看來,貿易談判的進展將主導加元表現,而經濟數據不大可能對匯價產生較大影響。

指出,西太平洋銀行(Westpac)表示,美國與墨西哥達成貿易協議的消息施壓加拿大,加拿大可能被迫做出妥協,從而重新加入北美自由貿易協定談判,令美、墨、加三國重新達成三邊協議。

媒體報道稱加拿大準備在NAFTA協議中對乳製品方面條約做出讓步,此前美國指責加拿大對美國奶民不公的政策,但加拿大總理杜魯多似乎不願在奶製品板塊做出妥協。

過去一周加元錄得良好漲幅,若加拿大與美國間的貿易協定未能滿足此前的樂觀預期,加元漲勢恐難以為繼。

據Fx678觀察,加拿大帝國商業銀行(CIBC)表示,隔周四(8月30日)公布的加拿大二季度國內生產總值(GDP)基本符合預期,數據顯示,加拿大6月季調後GDP年率上漲2.4%,預期上漲2.3%,前值上漲2.7%。

此次數據足以令加拿大央行將需等到10月才加息,特別是當前尚未出爐明確且向好的北美自由貿易談判結果,且美國仍對加拿大加征鋼鋁關稅。

技術面來看,美元兌加元仍位於良好的下降通道內整理,MACD指標偏空,RSI指標偏中性,但已站上短期均線組合,逐步向上測試55日移動均線。

初步阻力位位於1.3065和1.3070,此後可能向上測試1.3100整數關口。下行方面,1.3000心理關口為重要的短期支撐位,若跌出此關口,可能再度向下測試1.2900。

美加NAFTA談判關鍵問題恐卡殼,警惕加元或遭持續暴擊

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間21:24,美元兌加元報1.3061/63。
國際金價有望在8月份錄得五連陰,這將創下2013年年初以來的最長時間月線下跌紀錄。不過令投資者稍感欣慰的是,8月份K線將留下一根很長下引線,當月的大部分跌幅將得到收複。

美聯儲8月利率決議偏向鷹派,美國和土耳其的爭端加劇,中美貿易對峙面臨升級,美元避險買需增強,一度支撐美指創下去年6月以來新高的96.984,進而壓製金價低見去年1月以來穀底的1160.39美元/盎司。

但是美國總統特朗普抨擊美聯儲加息,美聯儲主席在央行年會上講話偏鴿派,北美自由貿易區談判取得進展,則打擊了美元多頭的氣焰,美指本月漲幅基本回吐,加上從技術上看,久跌的金價也存在反彈調整需求,多頭似乎不願放棄1200美元重要關口。
黃金月評:盛夏8月美元多頭退燒,黃金欲開啟翻身大業

★技術分析:現貨黃金反彈上看1250美元


月線上觀察,現貨黃金延續大C浪下行走勢,下方目標位看向1032.07美元,它是自1366.06美元起跌的C浪38.2%目標位。
黃金月評:盛夏8月美元多頭退燒,黃金欲開啟翻身大業

但短周期上看,金價存在反彈空間。周線上觀察,金價上周形成刺透形態,並且突破先前形成的下行通道上沿,後市上看1250美元。
黃金月評:盛夏8月美元多頭退燒,黃金欲開啟翻身大業

Blue Line Futures總裁Bill Baruch表示,他已經完全轉為看漲黃金,並尋找將金價推升至每盎司1250美元的動力。他補充表示,他的公司正建議其客戶積極做多黃金,並密切監控頭寸。他稱:“黃金的這一變化是我們一直在等待的。”

★利空金價的因素


美聯儲現行加息軌道不變

美聯儲在本月保持利率不變,但指出經濟表現強勁,使美聯儲在9月升息的軌道上。美聯儲表示,自6月會議升息以來,美國經濟一直保持強勁增長,就業市場繼續增強,通脹仍接近聯儲設定的2%的目標,美聯儲預計年底前還會再加息兩次。

雖然美國7月非農就業人數差於預期,但並未有效緩解金價在月初的下跌走勢,美國宏觀經濟指標依然總體利好美元。

美國7月未季調核心CPI年率錄得2.40%,不僅較前值和預期值上浮0.1個百分點,而且還創下2008年9月以來新高;美國7月核心PCE物價指數錄得2%符合預期,高於前值1.9%,創下2012年4月以來的最高水平,在今年5月也達到這一水平。

土耳其裏拉危機,促使投資者蜂擁買入美元

美國牧師安德魯·布倫森在土耳其被判入獄兩年後,美國開始對土耳其實施製裁,土耳其隨後也不甘示弱采取報複措施。土耳其總統埃爾多安宣布,凍結美國司法部長及內政部長在土耳其的資產。8月9日土耳其代表團和美國官員周四在華盛頓舉行的會談,但會談沒有達成明確方案。

美國總統特朗普又在推特上宣布,對土耳其鋼鋁產品加征關稅翻倍,鋁產品加征20%,鋼鐵產品加征50%,因為土耳其裏拉因強勢美元迅速貶值,抵消了關稅效果。

市場擔憂土耳其經濟會大幅放緩,讓原本已經嚴重的通貨膨脹會進一步加劇。土耳其裏拉本月或暴貶超30%,美元兌裏拉創曆史新高7.2362,引發廣泛的風險厭惡情緒,不僅新興市場貨幣普跌,投資者還擔心危機蔓延至歐洲銀行業,歐元也受到明顯的拖累,促使避險資金湧入美元,美元避險功能大放光芒。

鑒於土耳其的種種動蕩及其對其他新興市場的波及,美元已在很大程度上確立了自己作為避險貨幣的地位。美元是避險貨幣中收益率較高的,因此顯然會吸引到最多的避險資金流入。

中美貿易形勢惡化

美國方面故技重施,再次通過關稅向中國施壓,令全球金融市場都比較擔憂全球經濟發展可能會受到拖累,大量資金買入美元避險,而多數大宗商品都受到了明顯的拖累,黃金也未能幸免。

中國商務部副部長兼國際貿易談判副代表王受文率中方代表團於8月22日至23日在華盛頓與美國財政部副部長馬爾帕斯率領的美方代表團就雙方關注的經貿問題進行了會談,但會談並無實質性進展。

北京時間8月23日12:00,根據美國聯邦公報網站聲明,美國對自中國進口的160億美元產品加征25%的關稅正式生效。與此同時,根據中國商務部本月早些時候的聲明,中國政府的反製措施也將同時生效,中國也將加征25%的關稅。

中國商務部新聞發言人就美國對160億美元中國產品征稅發表談話,表示中方堅決反對美方舉措,並不得不作出必要反擊。

美國政府官員8月1日表示,美國總統特朗普提議對2000億美元的中國商品加征關稅幅度由10%提高至25%,尋求加大對中國施壓,促其在貿易問題上作出讓步,新關稅稅率的公眾意見征詢期延長至9月5日,原先公布的截止日期為8月30日。

中國方面對此表示譴責,同時在8月3日提出了反製措施。國務院關稅稅則委員會辦公室公告表示,因為美方背離了雙方多次磋商共識,單方面再次升級了貿易摩擦,嚴重違反世界貿易組織規則。

中國國務院關稅稅則委員會決定對原產於美國的5207個稅目約600億美元商品,加征25%、20%、10%、5%不等的關稅。如果美方一意孤行,將其加征關稅措施付諸實施,中方將立即實施上述加征關稅措施。

★利多金價的因素


特朗普抨擊加息,打壓美元

美國總統特朗普8月20日表示,他對美聯儲主席鮑威爾領導下的美聯儲升息“並不感到興奮”,稱美聯儲應當做得更多來幫助他提振經濟,美聯儲的利率政策應該更加寬鬆。

這是特朗普第二次背離了美國總統很少批評美聯儲的傳統做法,特朗普指責美聯儲收緊貨幣政策,對美元形成了較為明顯的打壓,金價則趁機震蕩上攻。

CMC Markets首席市場分析師David Madden表示,鮮有美國總統批評美聯儲,因後者的獨立性是維護經濟穩定所必需的。但特朗普將減少美國貿易逆差作為要務,升息和美元走強兩個因素疊加將給出口增長帶來風險,看似特朗普想讓美元保持在較低水平以保持競爭力。

BNY Mellon全球策略董事Samarjit Shankar指出,盡管說特朗普有關利率的講話將會影響美聯儲還有些為時過早,但在促使美元多頭鎖定獲利方面是有效果的。

鮑威爾鴿派講話助漲金價

美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾央行年會上討論經濟和貨幣政策時表示,目前看起來沒有很高的經濟過熱風險,沒有明顯信號表明通脹加速超過2%。市場普遍解讀為鴿派,金價頂破了1200美元整數關口阻力,並摸高至1214.35美元/盎司。

荷蘭銀行的外匯策略師Georgette Boele表示,美聯儲主席鮑威爾對經濟和通貨膨脹的評論“偏向鴿派”;這對美元是利空。另外,美聯儲幾乎沒有理由實施相比目前暗示更多的加息。

美國Voya投資管理公司資深市場策略師卡琳卡瓦諾表示,鮑威爾的講話整體較溫和,鮑威爾說通貨膨脹不是一個問題,這對市場來說是令人耳目一新的,一定程度上緩解了市場對美聯儲加息的緊張情緒。

而本次鮑威爾也沒有直接回應總統對貨幣政策的批判,隻是提到海外和國內的風險因素,可能需要不同政策回應,並強調經濟和市場的樂觀前景。

鮑威爾的評論令冒險意願改善,他的講話確認了當前的加息步伐,沒有改變市場對9月和12月升息的預期,令部分期待更偏鷹派信號的美元多頭感到失望。鮑威爾在傑克遜霍爾央行年會的演講中還提到,美國經濟過熱的風險似乎沒有上升。鮑威爾對未來貨幣政策幾乎沒有提供新的指引,引發了黃金的新一輪反彈。

北美自由貿易協定談判有戲

美國與墨西哥在北美自貿談判問題上就能源部分問題達成一致,而且美在最關鍵的“日落條款”的立場有所改變。(每5年重新確認協議)如果美墨達成協議,那麼加拿大對於原始提議的反對聲其實是不高的,換言之北美自貿談判很有可能在今年簽訂並在明年國會投票通過。

這其實是釋放一種政策信號,在大打貿易戰後,美國傾向於談判爭取利益,正如筆者所說製裁不是最終目的,斯姆特霍利法案最終的結果是沒有贏家。

但是也有一種解讀認為,美國在尋找到墨西哥這個盟友後反而不會急於放低談判姿態,相反希望各國以儆效尤,在賺足足夠好處。如果美歐、中美的關係持續惡化,黃金可能會回到之前跌跌不休的狀態中。

此前加拿大和美國的談判代表連夜就北美自由貿易協定進行了磋商,美國總統特朗普將周五(8月31日)設定為談判的最後期限。而投資者最關切的是可能開打的美中第二輪貿易戰。

特朗普仕途再增加汙點

首先馬納福特和科恩兩人俯首認罪,不僅加大了特朗普被彈劾的風險也讓其在11月的中期選舉中處於被動不利的局面,美國政治根基動搖加大美元下行風險。

8月21日是特朗普上台執政以來最糟糕的日子,一天之內其前競選團隊主席馬納福特、前任律師科恩相繼在兩個不同法院出庭。前者因稅務、銀行欺詐問題面臨8項刑事指控,後者更是主動倒戈認罪並反水指控總統違反競選資金使用規則,還試圖用封口費掩蓋與兩名女性的不正當關係。

根據民意調查顯示,特朗普被彈劾的概率從33%升至36%,市場由此預期民主黨或因此在中期選舉中扳回一城,而美國政局不穩,兩黨內鬥矛盾升級導致美元走軟直接助推了黃金的暴漲。
對於英國無協議脫歐的可能性,人們一直在議論紛紛。“無協議脫歐”是指英國在沒有就未來貿易關係達成協議的情況下,無序地脫離歐盟。分析師最近指出,無協議脫歐將導致英國股市和英鎊遭受衝擊。

無協議脫歐風險令人憂,英國股市及英鎊波動性恐加劇

英國股市未來或因無協議脫歐加劇波動



盡管分析師警告稱,英國可能因為脫歐出現嚴重的經濟動蕩,但英國股市並沒有受到嚴重打擊。

不過,倫敦宏觀經濟谘詢公司Blonde Money的首席執行官兼創始人托馬斯(Helen Thomas)表示,隨著投資者度過8月底英國假期和美國勞動節後重返市場,可能再次出現對英國脫歐談判崩潰的擔憂。托馬斯一直認為,英國股市將在9月份出現一次大波動,波形性將在今年年底真正加劇。

托馬斯認為,“無協議脫歐”是最有可能出現的結果。隨著英國脫歐的不確定性上升,未來幾個月英國股市基準指數將大幅下跌。無論是否達成協議,英國計劃於2019年3月29日正式離開歐盟,就是在舉行脫歐公投近3年後。

托馬斯預測稱,中型股富時250指數可能會從目前的水平下跌約13%,至18000點。富時100指數可能會下跌約10%,至6800點。此外,銀行、消費股和其他金融公司的股票可能會遭受重創。至於國防企業和其他一些傳統上具有彈性的行業,其股票的拋售可能少一點。

實際上,托馬斯並不是唯一預計英國脫歐不會達成協議的人。8月初,英國國際貿易大臣福克斯(Liam Fox)認為,英國無協議脫歐的可能性為60%。最近針對英國民眾進行的一項調查發現,54%的受訪者認為英國無協議脫歐的可能性很大。

脫歐導致英鎊波動性加劇



實際上,英國脫歐風險不僅僅影響英國股市,也會對英鎊走勢造成衝擊。隨著英國和歐盟進入脫歐談判的最後階段,英鎊的波動性可能升至今年3月以來的最高水平。

由於歐盟首席談判代表巴尼爾(Michel Barnier)有關英國脫歐可能性的言論影響了英鎊,其一個月波動指數攀升至兩周來最高水平。隨著越來越多的新聞浮出水面,在9月20日歐盟領導人峰會之前,英鎊的隱含波動率可能出現上升。

由於英國和歐盟爭取在10月18日歐盟領導人峰會之前達成脫歐協議,投資者可能會選擇通過投資期權的方式持有英鎊。

8月30日,英鎊兌美元月度波動率超過8%,觸及逾兩周高點。如果脫歐新聞和英鎊波動率的相關性回歸,該指數明年3月份可能升至9%以上。
周五(8月31日)歐市盤中,美元兌日元快速跌至時段內低點110.69,現收複部分跌幅交投於110.83一線。

中美貿易緊張局勢憂慮重燃衝擊風險情緒,歐洲股市的走軟也提升日元的避險魅力,兼之遭到技術性賣盤打壓,美元兌日元跌破111關口,當前或宜逢高拋售,中期恐深跌至105。

中美貿易戰升級憂慮重燃,日元多頭奮力反攻欲重奪主動權

美元兌日元打破亞洲時段的調整之勢跌至周度新低110.69,並跌穿55日移動均線,現承壓於111.00關口。中美貿易緊張局勢憂慮重燃,而歐洲股市的走軟也提升日元的避險魅力。

據悉特朗普尋求最早於下周公眾意見征詢期結束後,推進對2000億美元中國商品加征關稅。此外特朗普接受外媒采訪時稱,美國正在研究確定中國是否操縱匯率的“公式”。

指出,亞洲時段公布的日本8月東京消費者物價指數(CPI)年率上漲1.2%,好於預期和前值,分別上漲1.0%和0.9%,為日元提供一定支撐。美元及美債收益率的走疲也施壓美元兌日元。

此外日本央行稱,9月份1-3年期日本國債拍賣規模2000億-4000億日元,5-10年期日本國債拍賣規模為3000億-6000億日元,3-5年期日本國債拍賣規模為2500億-4500億日元。

在跌穿111.00關口後,技術性買盤也加劇了美元兌日元的跌勢,時段內稍晚將公布美國8月密歇根大學消費者信心指數終值,若數據表現不佳,可能加重美元賣壓,導致美元兌日元深跌。

瑞銀集團(UBS)指出,鑒於避險情緒上升的潛在風險,維持日元多倉。美元兌日元三個月的預期目標下看110,六個月和十二個月目標分別看指向107和105。

據Fx678觀察,法國興業銀行(Societe Generate)認為,宜於112.16-112.36區間逢高拋售美元兌日元。

短線上行料仍受限於為期多個月的阻力位112/112.16,重要阻力位仍位於113.25/113.38,為去年高點以來跌勢的61.8%斐波那契回撤位。當前已跌破多月趨勢線,下行目標指向109.90。

中美貿易戰升級憂慮重燃,日元多頭奮力反攻欲重奪主動權

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間19:38,美元兌日元報110.83/85。
周五(8月31日),現貨黃金價格上漲,投資人為應對可能的股市下跌風險而進行對衝,1200美元是一道強勁的支撐位。不過,黃金料錄得自2013年以來持續最久的月線跌勢。

截至發稿,現貨黃金上漲0.59%至1207.05美元,完全收複上日跌勢;COMEX期金主力合約上浮0.66%至1212.9美元/盎司;美元指數小幅下挫0.06%至94.620。
貿易戰打過頭或殃及股市,黃金借千二關口支撐暫避劫難

經紀商OANDA公司亞太交易主任Stephen Innes表示:“最近一周時間裏,全球風險事件不斷,金價在1200美元附近受到良好支撐。北美自由貿易協定面臨生死裁決,而美國很有可能對另外2000億美元中國進口商品加征關稅。”

Innes補充道;“投資者擔心股市可能出現大幅下挫,加上金價1200美元附近存在良好支撐,遂做多黃金對衝相應風險。”

此前加拿大和美國的談判代表連夜就北美自由貿易協定進行了磋商,美國總統特朗普將周五設定為談判的最後期限。而投資者最關切的是可能開打的美中第二輪貿易戰。

交易商也表示,美元近來下跌利好中國方面的買需,因為中國是全球最大的金屬消費國。

不過今年以來,金價已經挫跌近7.7%。美聯儲年內加息次數預期由年初的3次提升到4次,土耳其貨幣危機,加上國際貿易紛爭,美元總體上蓋過黃金,成為了避險資金的新寵。

同時,投資者繼續抽離黃金ETF市場流動性。全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust的資金從7月23日至今呈現持續流出狀態,年初至今持倉規模下降9個百分點。

Religare Securities分析師Sugandha Sachdeva表示:“黃金ETF市場資金持續流出,金市投機性空頭頭寸創曆史新高,以及良好的美國經濟數據等都是金價面臨的逆風,當前的價格反彈走勢很可能命不長。”

現貨黃金或反彈至1223.35美元


盡管1200美元重要整數關口支撐明顯,但現貨金價在1225.41美元下方仍視為4浪反彈模式,該價位是從1265.90美元起跌的3浪61.8%斐波那契分割位。
貿易戰打過頭或殃及股市,黃金借千二關口支撐暫避劫難
當前價格甚至都未能站穩3浪50%斐波那契分割位1212.94美元上方,但從小時圖上觀察,短期浪形結構呈現複雜化。
貿易戰打過頭或殃及股市,黃金借千二關口支撐暫避劫難
前期從1160.07-1214.29美元上行區間或修正為大a浪反彈,其中可細分為5子浪;1214.29-1196.24美元或為b調整,c浪反彈空談很可能不及a浪,50%目標位在1223.35美元。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間17:03,現貨黃金報1206.27美元/盎司。
從8月15日觸及1.2662近1年新低後,英鎊兌美元一路震蕩走高,隨著英歐可能在脫歐後達成前所未有夥伴關係預期升溫,英鎊兌美元突破1.3000整數關口。然而在這一波反彈行情中,實際仍是危機四伏,本文將從基本面和技術面進行解析。

英鎊深V反轉當真暢行無阻?指標背後的風險信號若隱若現

經濟晴雨表指標表現不盡如人意


今年以來英國股市已經下跌了1.6%,而在2016年的脫歐公投結束後,政治、經濟、不確定性的憂慮暫時消失使得英國股市在之前的兩年內均錄得上漲。

根據美銀美林的8月基金經理調查顯示,英國的基金經理本月對英國股票的資產配比創下2016年5月以來單月最大跌幅,維持較低水準倉位的基金經理人數超過25%。

盡管從整體上看英國股市沒有出現深幅回調,一直呈現慢牛走勢遠且未觸及20%的技術性熊市標準,但英國人的投資信心不高。

英國股票出現上漲更多的是因為英鎊的貶值速率過快,導致了英國境外企業業務回款後得到的匯兌收益大增,本質上並不是對企業盈利能力的看好。能夠證明這個事實的依據是,英鎊8月下旬雖表現尚可,但英國股市卻在本周四英鎊走強時創下兩周新低。

根據對當地30位分析師、券商及基金經理人的調查訪問,預測中值顯示,英國股市富時100指數料需等到明年底才能回升到接近紀錄高位的水準7900點,略低於2018年5月觸及的紀錄高位7903.5點。根據分析對未來的預測,2019年預計英國富時100指數僅能上漲1.7%,低於整體通脹率預估值。與泛歐STOXX 600指數的預估漲幅相比,也隻有一半水準。

英國長短期國債息差與美國南轅北轍


英國兩年和十年的國債收益率之間的差距最近開始急劇擴大。本周有望上漲16個基點,創下自2016年以來的最大單周和月度漲幅,8月份基差上升15個基點。10年期國債收益率本周二上漲18個基點,創下3年內最大單日漲幅,部分原因是因為交易員休假回來後的集體交易行為。

英鎊深V反轉當真暢行無阻?指標背後的風險信號若隱若現
(英國每周長短期國債收益率差值的變化)

由於對英國脫歐後能否繼續進入歐洲單一的擔憂所致,導致了長短期國債息差擴大。如果發生無協議脫歐的最壞狀況,即從明年3月開始英國重新按照世界貿易組織規定與歐盟進行貿易往來,屆時與昔日最大貿易夥伴的商品交易將被征稅,這會極大損害英國的經濟。

這個時候就可能迫使英國央行通過降息或者恢複債券購買的量化寬鬆貨幣政策,來調整經濟受到的負面影響。升息或者降息往往對短期利率的影響過大,所以短期國債收益率並沒有走高。

英國央行實施貨幣寬鬆政策,那麼將直接導致的結果就是當地的通脹上行,預計可能達到3%遠高於2%的平均水平,長期國債收益率更反映通脹預期。

這和當前美國長短期債券息差縮至20多點自2007年以來的低位不同。美國的貨幣政策是漸進式加息,連續3個月時薪增速維持在2.7%,表明通脹沒有加速上行的風險。換言之是金發姑娘的經濟狀態,這個時候短期國債相對於長期國債有較大上行風險。

英國長期收益率曲線走高也和境外投資者大量拋售英國債券有關,7月份外境外投資者共拋售了171.5億英鎊的英國政府債券,這是英國央行自1982年開始統計數據以來最高單月峰值。

海外投資者正以2014年以來最快速度減持英國的金邊債券。所謂金邊債券是英國政府發行的公債券,因安全性高且可靠被稱為金邊債券。

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(非政府持有的英國債券,深藍色線對應右邊縱軸為累計持有量,淡藍色線對應左邊縱軸反應每月持有債券的變化)

長期債券收益率陡化的信號是一國有政治、經濟風險,所以需要更多風險溢價來去彌補,典型的像意大利10年期國債震蕩走高,歐洲國家中貿易盈餘最大的德國債券收益率不斷走低。

美銀美林的分析師認為,最糟糕的情況可能會看到英鎊下跌至1.10美元,而據估算國外銀行可能還會拋售1000億以英鎊計價外匯儲備(其中大部分為英國國債)。

所以從深層次看英國的國債問題,仍暴露出外資不看好英國能夠順利脫歐,無協議脫歐是引起該國經濟大震的重大風險因素。

交叉盤歐元兌英鎊不知不覺刷新1年新高


交叉盤歐元兌英鎊的走勢在本周二已經升至0.90整數大關。雖然在前兩個交易日,英鎊略有走強,不過從目前技術圖形來看,仍維持在上行通道內運行。一年之前的最高點在0.9306位置,曆史上的最高點在0.9802。

短線歐元可能因為漲幅過大還會處於調整階段,但長期均線都是呈現向上發散的多頭排列組合。下方的55日均線和上升通道線都在0.8900附近,截至發稿前是0.8972。

也就是說從調整時間上可能不夠,不過空間上已經過半,所以當前英鎊的強勢可能隻是一隻紙老虎,是下跌途中的死貓跳。

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(歐元兌英鎊日線走勢圖)

英鎊本輪走強的邏輯有沒有持續性?


因為本輪英鎊的下跌更多的是因為明年3月最後的脫歐期限即將到來,和基本面數據關係不大,所以不多詳述數據因素。盤面上隻要一有脫歐事務進展的消息,英鎊的反應會比較明顯。

The Share Centre投資研究分析師認為“英國企業的未來命運取決於脫歐談判最終結果的能見度。” 

本周三晚間歐盟首席退歐談判代表巴尼耶在與德國外長馬斯會晤後表示將給英國提供一種以前從未給予任何第三方的合作關係。這引起了市場的遐想,2016年提及的挪威模式重新進入人們的視野。

所謂挪威模式就是允許加入的成員國有進入歐盟單一市場的權利,並上繳會費遵守歐盟主要法律,同時移民也可自由出入,但不在歐盟關於農業、漁業、司法和家庭相關法規的監管之下。

本質上就是一種軟脫歐,隻不過是從原先的建立海關自由貿易區的模式中跳脫出來。英國想要爭取的是商品貨物貿易的關稅豁免以及經濟、政策、法律、貿易政策的獨立性,歐盟則以單一市場的名義想向英國索取更多好處。

盡管周四的講話給予了兩方矛盾化解新的希望,不過英國的政要包括英國脫歐事務大臣拉布說到任何事情都可能觸發無協議脫歐,不能不顧及無協議脫歐的風險,之前也有人警告稱這一概率升至60%。

而大多分析師預計最終協議在10月前不可能達成,也就是說並不如預想的那麼順利,加之英國黨內強鷹派的阻撓,所以仍有很大變數。

技術分析


英鎊兌美元的日線圖中畫出了綠色和黃色兩根下降通道線的壓製,目前第一阻力位已經到達為55日均線、綠色下降通道以及6月28日最低點1.3050位置。

如果在橫盤整理後選擇繼續向上,在1.3150和1.3220會遇到第二重阻力位。必須要明白大概率沒有匯價可以真正實現V反,在前期重要壓力位都會有阻力,尤其是在基本面信息並不明朗的狀況下。

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(英鎊兌美元日線圖)

從周線圖上看,MACD沒有出現金叉,也沒有站上13周均線1.3100位置,所有大趨勢仍偏空,反彈更多尋找高空的機會。

英鎊深V反轉當真暢行無阻?指標背後的風險信號若隱若現
(英鎊兌美元周線圖)

從4小時圖看,上升通道始終保持完好,橫盤沒有跌破13小時均線代表多頭強勢,未來1.3080和1.3160的壓力是值得關注的。

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(英鎊兌美元4小時圖)
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