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周五(7月20日)歐洲時段,“特朗普之力”暴擊市場,他在升級貿易戰的同時還二度抨擊強勢美元,並稱美聯儲現在不應收緊政策,甚至還怒斥歐洲等國操縱匯率,美元懾於其淫威回吐三日漲幅,非美貨幣與黃金趁機強勢反攻。展望紐約時段,且看美國截至7月20日當周油服貝克休斯總鑽井數據能否為油價錦上添花。
紐市盤前:打壓美元升級貿易戰怒懟歐盟,特朗普已瘋?

★近期熱點提要:★


1、
從伊拉克南部港口城市巴士拉開始的大規模示威抗議活動已延燒至該國多地,並已造成多人傷亡,雖然該國原油生產尚未受到正面衝擊。

2、
沙特駐OPEC代表阿阿瑪周四表示,在6月份已經履行約定增加了50桶/日的原油產量之後,該國7月份的原油出口量將維持在720萬桶/日水平,暫時不會進一步增加。

3、
被武裝分子劫持的利比亞港口設施在上周恢複啟用。該國國家石油公司,連同央行和政界、商界、貿易界人士此後將展開針對石油領域的全面反腐敗調查行動,重點探查此領域有無向極端分子輸送利益的狀況。

4、
德國總理默克爾稱,美國如果對汽車征收關稅將違背WTO規則,歐盟準備對美國的任何汽車關稅進行報複;全球貿易“處境嚴峻”;容克將會針對我們如何進入討論程序提出建議案,以免遭貿易威脅。普京與特朗普的會面或許會再次成為常態。

5、
英國首相特雷莎·梅稱,現在輪到歐盟回應脫歐白皮書;北愛爾蘭是英國不可分割的一部分,雙方都希望避免硬邊界;難以接受歐盟公布的擔保協議的法律文件;協議必須有利於貿易無摩擦的流通,必須保護英國國內市場的統一性。

6、
IMF在例行評估報告中稱,歐元區經濟增長已經見頂,經濟前景面臨的風險“尤其嚴峻”,該地區經濟硬著陸的可能性加大;IMF表示,投資、消費和就業創造仍然呈現上行趨勢,經濟擴張至少還能夠持續“幾年”,但內部和外部風險均在增加。

7、
在華盛頓於周四舉行的公開聽證會上,汽車行業組織、行業工人及外國政府紛紛譴責提高汽車進口關稅的想法;演講者們呼籲政府不要傷害這個它還想要幫助的行業,為闡明主張,從阿拉巴馬州到南卡羅來納州的汽車工人紛紛開著自己造的車停在美國國會大廈外。

8、
特朗普隔夜向CNBC電視台表示,強勢美元“讓我們處於不利地位”,並對美聯儲漸進加息的決定表示失望。日內他再次稱,強勢美元帶走了美國的貿易競爭力,歐盟等地區一直在操縱匯率,並降低利率,而美國在加息,美元也變得越來越強。

9、
據財新報道,近期,資管新規執行通知將出台,市場已有一些傳言,不過據財新記者多方了解,執行通知支持防範化解重大風險攻堅戰大方向不變,但在切實服從保持中國宏觀經濟總體穩定發展的大局的前提下,一些細節得以明確。

10、
目前市場認為,下周歐洲央行將公布7月利率決議,不大可能做出大幅貨幣政策轉變,但是管委員會仍將確定部分細節;此次決議可能開始對再投資政策進行預備討論,不過9月前料不會出爐相關細節。

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美指在一年高位下方震蕩下行70點,近乎回吐此前三個交易日漲幅,美國總統特朗普日內再次表達了對美元強勢的擔憂。他還抨擊歐洲等國操縱匯率,並稱美聯儲現在不應收緊政策,這在施壓美元的同時還引得非美貨幣全線反攻。

美指15分鍾走勢圖:
紐市盤前:打壓美元升級貿易戰怒懟歐盟,特朗普已瘋?

特朗普在接受CNBC專訪時表示,強勁美元令美國處於不利位置。這些評論很有可能某種程度地阻止資金流入美元資產,因美國政府的美元政策再度出現不確定性。

美元兌日元繼續承壓下挫創六個交易日新低111.75。除了美元回調加劇了美日壓力外,時段內中美貿易戰方面傳來或使局勢惡化的消息,還短暫激增了避險情緒,日本投資者減持部分股市資金,增補日元多倉。

歐係貨幣則繼續震蕩上行,其中英鎊兌美元漲百點,創三個交易日新高1.3105,英國首相特雷莎·梅在愛爾蘭邊界問題上做出了樂觀預期,稱雙方都希望避免硬邊界,為英鎊多頭提供了部分信心,且英鎊在連跌四日後因1.30關口支撐強勁匯價存回補契機。

歐元兌美元創三個交易日新高1.1715,雖然時段內並無重磅數據,但德國6月PPI年率增長3%(好於前值),歐元區5月季調後經常帳盈餘224.40億歐元,仍給予了歐元多頭部分信心。近期IMF看衰歐元區經濟以及歐美貿易戰局勢愈演愈烈都在打壓匯價。

盤中商品貨幣雖有受到貿易戰相關消息的擾動,但在美元回調的大背景下,仍做出了強勢反攻收複昨日部分跌幅。7月21日至22日,G20央行行長和財長會議召開,焦點在就貿易戰負面影響的討論,料成為下周商品貨幣的指路明燈。

此外,加拿大統計局公布數據顯示,加拿大6月CPI年率為2.5%,創2012年2月以來最高,加拿大5月零售銷售月率也好於預期,這鞏固了市場對加拿大經濟向好的信心,也證實了加拿大央行此前加息是有理由的,加元應聲跳漲近90點至1.3130。

美元兌加元15分鍾走勢圖:
紐市盤前:打壓美元升級貿易戰怒懟歐盟,特朗普已瘋?

★貴金屬方面:特朗普升級貿易戰黃金迎來反彈★


歐洲時段,現貨黃金拉漲10美元再度站上1230美元/盎司,日內上漲0.64%,一方面因特朗普再度打壓美元、另一方面因特朗普升級貿易戰使得避險情緒激增。

現貨黃金15分鍾走勢圖:
紐市盤前:打壓美元升級貿易戰怒懟歐盟,特朗普已瘋?

美國總統特朗普日內在抨擊強勢美元時稱,這主要是因為美國和其他國家的糟糕的貿易協議。他們設立大規模關稅和壁壘。加拿大對美國乳製品征收275%關稅。美國農民將贏得勝利。

不過,雖然特朗普對美聯儲以及歐洲諸國色厲內荏,但據CME美聯儲觀察,在美國總統特朗普發布推特抨擊美聯儲貨幣政策後,今年再加息兩次的預期不變。

★原油期貨方面:沙特采取行動稍緩供應過剩疑慮★


歐洲時段,國際油價震蕩拉漲,其中布油漲逾1%至73.34美元/桶,因沙特采取行動稍稍緩解供應過剩疑慮,不過市場擔憂貿易緊張局勢升溫會打壓需求仍在抑製油價漲幅。

布倫特原油15分鍾走勢:
紐市盤前:打壓美元升級貿易戰怒懟歐盟,特朗普已瘋?

沙特阿拉伯OPEC理事阿瑪(AdeebAl-Aama)稱,沙特預計其8月原油日出口量將減少10萬桶左右,因其在確保油市供應不會超過客戶需求。對沙特及其夥伴國將給市場造成明顯供應過剩的擔心“沒有依據”。

此外,據悉伊拉克南部示威活動仍延續,市場憂心伊拉克的供應受損;而且,雖然被武裝分子劫持的利比亞港口設施在上周恢複啟用,但該國欲“徹查”石油行業腐敗狀況,也令市場重燃供給短缺憂慮。

不過,本周油價料三連跌,受圍繞供應過剩及中美持續貿易衝突的擔憂拖累。且有消息稱,俄羅斯6月利用其油田儲油罐中的庫存來幫助提高原油產量,體現了供應靈活性。
周五(7月20日),現貨黃金一度下探逼近上個交易日錄得的逾一年低點,但因投資者在周末出脫前期倉位,加上美元繼續承壓,金價遂探底回升。美國總統特朗普連續兩個交易日對強勢美元和美聯儲加息表露出憂慮之後,美指應聲回落,並快速擴大跌勢。

特朗普甚至還指責歐盟操控匯率,歐元兌美元遂大幅反彈,刷新三個交易日高點至1.1720,變相扶助金價走強。不過,美聯儲年內加息預期並未因特朗普嘴炮而下滑,有人因此質疑特朗普言論影響力的持久性。
美元遭暴力抽血黃金獲生機,特朗普極致演繹另類政客作風

截至發稿,現貨黃金上揚0.58%至1230.43美元/盎司,並創近三個交易日新高1230.45美元;美元指數下跌0.62元%至94.576,並刷新三個交易日低點至94.562。
美元遭暴力抽血黃金獲生機,特朗普極致演繹另類政客作風

上個交易日美元指數盤中創下逾一年新高至95.652,但收盤回吐日內多數漲幅;現貨金價亦從盤中錄得的逾一年新低1211.63美元/盎司反彈。
美元遭暴力抽血黃金獲生機,特朗普極致演繹另類政客作風
美元遭暴力抽血黃金獲生機,特朗普極致演繹另類政客作風

特朗普再顯另類政客風範


特朗普最近兩天表態稱:“歐盟等地一直在操控壓低匯率。美聯儲收緊貨幣政策給我們過去所取得的成績帶來傷害,強勢美元損害了美國的貿易競爭力。”

上述言論導致美元大幅快速下挫,卻符合特朗普個人的行事風格,顯然他再度證明了自己的特立獨行。不過白宮發表聲明稱,總統尊重美聯儲的獨立性,並不是在干預其政策決定。

他在接受CNBC電視專訪時表示:“我並不興奮,因為我們加息,每次加息他們都會希望再加。我真的對此並不滿意。但同時,我讓他們做他們感覺最好的事情。”

特朗普還表示,他擔心美聯儲加息令美國處於“不利位置”,因日本央行和歐洲央行保持貨幣政策寬鬆。

特朗普表示:“現在我所說的,是我作為一個普通老百姓就會說的,即便有人會說‘作為總統你可能不該這麼說’,但我不會管那麼多,因為我的看法沒有改變。”

加息和強勢美元往往相輔相成,因為更高的收益會吸引外國投資,但本幣強勢一般會使出口產品價格更高,影響市場競爭力。

不過直接談論美元匯率的做法,卻是打破了曆任美國總統的慣例,特朗普的前任們都小心翼翼,避免讓外界認為直接干預金融市場,盡管他們會通過政策或微妙的暗示來影響匯率。

而這也不是特朗普第一次違背美國總統不評論美元匯率的作法。2017年1月,美元在大選結束後出現飆漲後,特朗普就曾表示美元“過強”。2017年4月,他又重申了此立場。

Jones Trading首席市場分析師Michael O'Rourke表示:“大多數總統都不會像他那樣做出這樣的評論,他們把貨幣政策交給美聯儲決定,把美元匯率交給財長負責。”

巴克萊資深匯市和利率策略師Shinichiro Kadota表示:“市場有點措手不及。迄今為止,圍繞貿易政策的討論和爭辯不一定牽扯到了匯率問題,目前看起來特朗普正在批評美元走強。我猜這讓大家有點意外。”

Eaton Vance Management全球收益團隊聯合主管Eric Stein稱:“強勢美元會削弱他的貿易立場,我們可能會聽到更多鼓吹弱勢美元的言論。”

投資者或慎重考慮美元資產

周四這番言論不是特朗普首次對強勢美元表達不滿。他去年曾在三次不同的場合對華爾街日報表示,美元“太強勁”。分析師稱,特朗普的講話有可能導致那些考慮買入美元的投資者推遲購買。

三菱日聯金融集團(MUFG)首席外匯分析師Minori Uchida稱:“此番評論給市場一個強烈印象,就是美國在謹慎關注匯率,對於考慮從現在開始買入美元的投資者來說,我認為這些講話足以起到讓他們等等再說的效果。”

荷蘭國際集團(ING)策略師團隊表示:“這些評論很有可能某種程度地阻止資金流入美元資產,因美國政府的美元政策再度出現不確定性。”

強勢美元,有一部分賬要算在特朗普自己名下


美國經濟數據表現不俗,利率升高,貿易戰可能引發通脹壓力並令美國貿易逆差收窄等因素,推動美元指數上揚。很明顯,上述因素中至少有部分是拜特朗普自己的政策所賜。

美國貿易逆差和製造業崗位流失,一直都是特朗普經濟政策的中心焦點,特朗普將這兩個問題歸因於其他國家享有的不公平優勢。

美國對340億美元中國進口商品以及來自歐盟和加拿大的鋼鋁加征關稅,這令美國的主要貿易夥伴大感惱火,紛紛對此采取了報複性關稅舉措,美國卻表示將在世界貿易組織(WTO)對那些報複性關稅提起申訴。

美聯儲下半年再加息兩次預期不變


本周末20國集團(G20)的財經首腦在布宜諾斯艾利斯開會,這將是中、美貿易戰開打後的首次G20會議。而貿易戰本身還存在著較高的升級風險。

貿易衝突不斷升級,並已震動市場且威脅到全球經濟增長。特朗普卻還揚言,要對更大規模的中國商品進一步征稅。特朗普甚至在周五擺出了一副不惜競爭性貶值美元匯率的姿態。

美元指數在此前三個月上漲了逾5%。不過據CME“聯儲觀察”工具顯示:在特朗普發布推特抨擊美聯儲貨幣政策後,今年再加息兩次的預期不變。

歐盟財長上周簽署了一份聯合文件,批評美國的“單方面”貿易行動。德國一位官員稱,財長們在G20會議上將強調貿易限製“對所有人有害”。

一名美國官員本周表示,財長努欽尚沒有在本周末G20財長暨央行行長會議期間與中國官員進行正式雙邊會晤的計劃。

但有人質疑特朗普言論影響力的持久性


要知道特朗普並非是美元的“死空頭”。2018年1月,在美元上演一輪下跌行情後,特朗普又表示他喜歡強勢美元。而對於耶倫時代的美聯儲,特朗普曾毫不留情抨擊人為壓低利率,進而讓股市看來很美,顯得奧巴馬管理有方。

B.Riley FBR首席全球策略師Mark Grant表示:“美元問題是暫時的,不會有什麼後果。”

O'Rourke表示:“失業率創紀錄低位,首次申請失業救濟人數創50年新低,通脹率高於官方目標,預計第二季度GDP有望增長4%,我很意外美元匯率沒有更高一點。”

援引相關機構的統計數據認為,特朗普發表對美元的負面評論之後,美元指數都會短時間內快速下挫近0.5%,然後再逐漸反彈。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:38,現貨黃金報1229.82美元/盎司。
周五(7月20日)歐市尾盤,美元兌日元快速回落跌穿112關口,現暫時企穩交投於111.83一線。

特朗炮轟美聯儲加息可能放緩經濟增長,且美元走強不利美國,隔夜美元遭受賣壓致美元兌日元自六個月高位113.17回落,布拉德鴿派言論再度施壓匯價,但月底日本央行7月決議恐奠定日元在中期內走軟的基調,且日本實際收益率低或令匯價受到支持,後市有望漲至115高位。

美元頻遭特朗普暴擊日元看似威風,當心日銀月底吹寒風

美元兌日元繼續走軟,跌穿112關口刷新逾一周新低111.75,美聯儲主席鮑威爾鴿派言論疊加隔夜美國總統特朗普炮轟美聯儲加息可能放緩經濟增速,且美元走強對不利於美國,美元遭遇雙重打擊下破95關口,美元兌日元也隨之擴大跌幅。

指出,美聯儲布拉德警告稱,名義收益率曲線在今年年末可能倒掛,美聯儲應當延緩進一步加息以避免收益率曲線倒掛的風險,這一鴿派言論符合美聯儲主席鮑威爾國會證詞,鮑威爾表示如果短期債券的利率超過了長期債券的利率,那麼政策就顯得過於收緊了。

周四(7月19日)美元兌日元日內波幅逾100點,一度上衝至六個月高位113.17,但隨後又下探112.00附近支撐位,終盤收於112.50附近。

日內美元仍收於守勢,未能助力美元兌日元收複上個交易日的跌幅,不過股市中盛行的冒險情緒削弱了日元的避險買需,限製美元兌日元跌幅。

摩根士丹利(Morgan Stanley)預計美元兌日元將進一步上揚至115水平,日本實際收益率低或令美元兌日元受到支持,直至風險資產升勢逆轉,我們預計未來幾周將出現這種情況,日本對美國風險資產的巨大敞口使得匯價容易受到資金回流的衝擊。

此外日本央行將於7月31日公布利率決議,野村證券(Nomura)預計此次會議將在中期內利空日元,日本央行極有可能大幅下修通脹預期,暗示日本央行離正常化貨幣政策的道路尚遠。

不過此次會議將令日本央行思考可行措施,以降低副作用的衝擊,極有可能承認日本需在更長期內實施貨幣寬鬆政策。雖然幾率不大,但日本央行可能考慮轉變十年期國債收益率目標,來緩解副作用的衝擊。

據Fx678觀察,技術面來看澳洲國民銀行(NAB)認為,美元兌日存在漲向114.50的可能,此後才將遇到部分阻力。投機者們溫和擴大日元空頭倉位規模,不過從以往的經驗來看,投機空頭倉位存在進一步擴大的空間。

該行美元兌日元公允價值模型也顯示匯價還未至看起來昂貴的地步,發出的信號與基本面類似,看起來顯得昂貴需漲至114.50附近點位,隻要貿易緊張局勢尚未導致新興市場股市大跌,那麼美元兌日元就存站上114關口的可能。
美元頻遭特朗普暴擊日元看似威風,當心日銀月底吹寒風
匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間21:30,美元兌日元報111.83/85。

特朗普再懟貨幣政策,或倒逼美聯儲再加息

一位投資經理7月20日表示,美聯儲別無選擇,隻能提高利率,無視美國總統特朗普(Donald Trump)對其貨幣政策的批評。

特朗普再懟貨幣政策,或倒逼美聯儲再加息

投資經理稱美聯儲應無視特朗普批評,堅持加息


7月19日,特朗普在白宮接受采訪時,哀歎美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)的計劃:提高利率,以應對美國強勁的經濟指標,比如上漲的薪資和創紀錄的低失業率。特朗普表示,他並不認同該做法,也並不感到高興,因為每次加息過後,美聯儲就想著要繼續加息。特朗普指的是FOMC在經濟數據向好的情況下,在2018年加息四次的決定。

數字投資管理機構Werthstein Institute的主席基廷(Giles Keating)表示,這些言論令人擔憂,因為表明特朗普希望影響貨幣政策,並威脅到人們對美聯儲獨立性的看法。相比以前,這種威脅更加強烈,美聯儲不得不向市場證明自己的獨立性。

基廷在接受采訪時表示,美聯儲必須提高利率。他表示,在發生金融災難的情況下,情況可能會有所不同,但除此之外,人們無法看到他們對總統的言論做出回應,所以他們必須繼續向前。

特朗普暗示,面對經濟增長,他傾向於壓低利率。這有違這樣一種常規,即在經濟不斷擴張的情況下,采取貨幣緊縮措施是必要的,以防止經濟過熱和過度通脹。在談到美聯儲的政策製定者時,特朗普表示,自己對他們感到不滿意,但會讓他們去做他們認為最好的事。

基廷表示,這背後的邏輯很簡單。在財政擴張的情況下,美聯儲適當地把利率調高,以便在經濟接近充分就業時保持平衡。

特朗普是在干預匯市嗎?


在特朗普7月19日發表以上批評美聯儲的言論後,美元一度出現下跌,美國國債收益率也下跌。其中,美元一度從一年高點95.65下跌了約0.5個百分點。

但分析師表示,市場的即時反應預計不會持續下去。美聯儲收緊貨幣政策,加上強勁的經濟預期,這些情況將使美元保持反彈,尤其是相對歐元和人民幣等其他貨幣。 

基廷表示,由美國財政部執行的總統干預匯市舉措將“非常不同尋常”。從技術上講,人們不能排除這種可能性,但他自己肯定不會如此預測。說到真正干預美聯儲,這需要立法,但現在什麼相關措施都沒有出現。

盡管基廷認為特朗普不太可能干預匯市,但進一步的口頭干預,無論是有意還是無意,都不是不可能出現的。也就是說,特朗普不會考慮干預匯市的措施,但可能考慮進行口頭干預。

特朗普再懟貨幣政策


7月20日,特朗普再次抨擊美聯儲的貨幣政策。他指責稱,美聯儲加息導致美元走強,從而導致美元相對歐元和人民幣的競爭力出現下滑。他指出,歐盟等地區一直在操縱匯率,並降低利率,而美國在加息,美元也變得越來越強。

他認為,強勢美元帶走了美國的貿易競爭力,美聯儲收緊貨幣政策給美元過去所取得的成績帶來傷害。

特朗普無視反對聲,再次就美聯儲加息“指手畫腳”,可能起到相反作用,美聯儲可能真的像投資經理建議的那樣,通過加息對特朗普的言論做出回應。

 
加拿大統計局周五(7月20日)公布數據顯示,加拿大6月CPI年率為2.5%,創2012年2月以來最高,加拿大5月零售銷售月率也好於預期,這鞏固了市場對加拿大經濟向好的信心,也證實了加拿大央行此前加息是有理由的。截至發稿,美元兌加元下跌逾90點,刷新三個交易日低點至1.3128。

美元兌加元1分鍾走勢圖:
加拿大CPI年率創六年新高,加銀緊縮有理加元跳漲逾90點

加拿大通脹與零售銷售數據:
加拿大CPI年率創六年新高,加銀緊縮有理加元跳漲逾90點

華爾街日報指出,加拿大5月零售銷售經過了上月低迷的表現後出現強勢反彈,2%的月度漲幅也創下了7個月以來的最大。良好的數據表現主要因更加有利的天氣狀況促使消費者增加了在汽車與商店領域的支出。

7月加拿大央行正式宣布提高基準利率25個基點至1.50%的水平,並上調了經濟增速預期。這是自今年1月以來加拿大央行本年度第2次上調基準利率,也是自2017年7月以來,第4次上調基準利率。

從近期公布的數據來看,包括因天氣狀況的好轉而反彈的5月零售銷售、以及創2012年2月以來最高的加拿大6月CPI年率,都在暗示加拿大央行上調經濟增速是有理由的。

此前,加拿大央行行長波洛茲還表示,通脹正朝著目標靠攏。日內的數據或證實了這一點。加拿大央行仍然相信,該國2018至2020年的平均經濟增長將接近2%。加拿大央行下一次利率決議的窗口期將是9月5日,市場預計加拿大央行將按兵不動。

不過,西太平洋銀行外匯策略主管理查德·弗朗盧洛維奇表示,盡管國內經濟增長良好,而且加拿大央行暗示未來將有更多的加息舉措,但加元卻出奇地疲弱。

迄今為止,7月份加元的表現並不比歐元好,在與其他兩個G10貨幣——日元和英鎊——的競爭中勉強領先。在這兩個貨幣中,是後者的自身疲軟,而非加元的強勢。

油價的大幅下跌(與最近的峰值相比下降了近10%)可能是一個因素。不可否認的是,加拿大央行不太可能讓市場預期的加息幅度超過目前的預期(到2019年一季度末再上調40個基點),貿易緊張局勢似乎肯定會加劇。
盡管年初基本金屬走向各不相同,但是隨著美國6月關稅的正式生效以及汽車關稅的出現,基本金屬市場出現了普跌的走勢,其中銅創出了一年以來的新低。市場人士認為,貿易爭端導致市場需求下降是基本金屬回落的關鍵原因,盡管短時間基本金屬價格明顯承壓,但隨著開采成本增加以及供給的逐步下降,基本金屬仍有進一步反彈的空間,但需要注意的是總體反彈空間或有限。

“銅博士”領跌基本金屬,超跌之下“死貓跳”或若隱若現

倫銅領跌基本金屬,下半年供應下降或推動反彈


7月19日,倫銅短時間出現一波急跌,並一度跌破了關鍵的6000美元整數關口,為一年來年首次跌破這一關口。

“銅博士”領跌基本金屬,超跌之下“死貓跳”或若隱若現

市場人士表示,對於貿易戰的擔憂是導致銅價快速回落的關鍵因素。他同時指出倫銅出現急跌並非是偶發因素的影響,而是市場情緒長期積累的過程。

7月18日歐盟宣布,因安卓係統案件對穀歌處以43.4億歐元的反壟斷罰款。歐盟一反此前半推半就的姿態,對美國企業征收巨額的罰款,意味著歐美之間的貿易爭端進一步發酵。而就在數日前美國亦對中國340億美元商品征收關稅,這加劇了市場對於貿易戰的緊張情緒。

事實上,銅在新能源汽車領域需求一直比較旺盛,同時銅被廣泛應用於工業領域,當實體經濟出現波動,銅價可能比其他經濟數據更早反映出經濟走向。

美國對中歐施加汽車關稅以及鋼鋁關稅,無疑會導致市場需求的下降,這是因為歐洲在汽車出口領域占有較大的份額,而中國在工業製成品出口方面也占有一席之地。

此外,近期美元的持續走強導致新興市場的貨幣貶值,市場需求明顯下降,經濟活動也有所放緩,也對銅價產生了直接的影響。

從供應層面看,受到銅價上漲的影響,銅生產商加快了生產的速度,2018上半年總體的銅供應量比較寬裕,因此貿易戰導致市場需求收緊導致了銅價短時間出現快速回落。

倫銅後期走向展望
花旗銀行在報告中指出,長期來看銅礦開采難度增大、開采花費越來越高,導致銅價上漲。銅將跑贏其他商品,因為銅的供應增加正在放緩。

花旗銀行認為成本的上升以及供應難度加大是推動銅價未來走高的關鍵因素。這與此前原油的走勢有很多類似之處。

由於美元持續走強,導致新興市場國家貨幣出現了貶值,間接推高了銅的價格。

這在近期國內盤面上有所反應。受近期人民幣走軟的影響,滬銅走勢明顯強於倫銅,盡管有所回落,但並未跌破7月11日創出的低點,而倫銅在7月11日創出一年新低後,於7月19日刷新低點。

“銅博士”領跌基本金屬,超跌之下“死貓跳”或若隱若現

此外,隨著全球銅需求量的上升以及銅礦的逐漸枯竭,開采商成本加大,於是將成本轉嫁至銅的消費上,將會進一步推升了銅的價格。

金瑞期貨研究所副所長王思然表示,目前這波銅價連續大幅下跌應該快接近尾聲了。展望後市,全球經濟增速放緩壓力或許會持續一段時間,但不必過於悲觀。

德意誌銀行分析師Nicholas Snowdon稱,上半年銅礦供應強於預期,但下半年銅礦產出的同比增幅料惡化,預計今年短缺的預測增加逾一倍,至12.9萬噸。

倫鎳上半年表現亮眼,抗跌能力顯著


鎳是今年表現最好的工業金屬。鎳價今年迄今已漲7%,而其他的五種主要基本金屬均呈現出下跌的走勢。

鎳價上漲主要是今年需求擴大所推動的。國際能源署一份報告顯示,2017年全球電動汽車庫存上升至300萬輛,未來兩年這一數字可能會上漲至1300萬輛。這意味著鎳未來依然有很大的需求空間。

同時大部分鎳需求大國都是鎳的進口國,產鎳國產量不足也加劇了市場供應的緊張程度,這也是推動鎳價走高的關鍵因素。國際鎳業研究組織近期公布的報告顯示,5月全球鎳市供應短缺增至1.54萬噸,1至5月全球鎳市供應短缺擴大至69600噸,高於2017年同期的50100噸的供需缺口。這使得鎳相比於其他基本金屬更為抗跌。

與銅類似,受到貿易戰局勢的影響,市場需求有所回落。隨著6月1日美國宣布正式對歐盟等國家征收鋼鋁關稅,鎳開啟了近期的下跌行情。

值得注意的是,4月中旬美俄因敘利亞問題矛盾升級,美國對俄鋁實施了強力的製裁,這使得市場擔憂美國或對俄鎳出口造成阻礙,使得鎳短時間出現大幅拉升,但隨後特朗普解除了對於俄鋁的製裁,這使得鎳短線衝高回落。

而近期美國眾議院議長保羅·瑞安表示:“俄羅斯正在試圖破壞民主本身。我們通過了對俄羅斯的嚴厲製裁,從而追究他們的責任,如果相關委員會建議的話,也很高興考慮進一步製裁該國。這可能會導致本身比較抗跌的倫鎳再次出現回升。

“銅博士”領跌基本金屬,超跌之下“死貓跳”或若隱若現

倫鎳後期走向展望
一份對於25位分析師預估中值的調查顯示,第三季度LME鎳現貨價格預計平均每噸14250美元。

澳新銀行分析師Soni Kumari表示,由於需求增強但供應下降,鎳市短缺比預期更嚴重。

分析師預計今年短缺7.1萬噸,較前次調查加深42%。同時,LME鎳庫存下降28%至逾四年低點,未來將進一步支撐鎳價。

倫鋁回歸一年原點,總體漲勢有限


鋁當前價位總體與去年同期持平。這是因為特朗普征收關稅的對象主要是針對鐵鋁以及汽車行業。受到鋼鋁關稅影響,市場擔憂鋁供應或下降,使得鋁價出現了抬升。4月中旬美俄因敘利亞問題矛盾升級,美國對俄鋁實施了強力的製裁,這使得鋁價創出了2011年以來的最高水平。

但是隨著美國征收汽車關稅,導致了汽車生產商成本上升,限製了產能的進一步擴大,短時間對於鋁的需求有所下降。同時近期基本金屬總體呈現出下跌的走勢,也帶動了鋁的進一步走軟。

“銅博士”領跌基本金屬,超跌之下“死貓跳”或若隱若現

倫鋁後期走勢展望
分析師表示,由於鋁市喜憂參半,因此僅略微調升2018年的預測,預計第三季度現貨鋁平均價格為每噸2180美元,僅比上次調查的預估值高出30美元,比目前的價格高出6%。

但是需要注意的是如果美國再次對俄羅斯有關企業施以製裁,那麼將可能導致鋁價出現拉升。
標籤: 期貨 美元 外匯 

特朗普嘴炮不足為懼,貿易戰為美元多頭聚斂人氣

周五(7月20日)歐市盤中,美元指數自時段內低點94.97震蕩回升,現收複部分跌幅交投於95.10一線。

周四(7月19日)美國總統特朗普公然挑戰美聯儲獨立性,稱加息可能導致美國經濟增速放緩,且美元走強對不利於美國,美元應聲大跌下破95,不過此番跌勢可能過度,目前已重新站上95,鑒於美國經濟不太開放,貿易戰或利好美元,且短期內將公布的美國企業財報表現也將助力美元。

特朗普嘴炮不足為懼,貿易戰為美元多頭聚斂人氣

特朗普挑戰美聯儲獨立性致美元大跌,跌勢恐過度


在連續三個交易日收漲後,美元指數回吐部分漲幅,但仍維持在95關口上方。周四美國總統特朗普稱美元走強對不利於美國,加息可能放緩經濟增速,這番言論打壓美指瞬間跳水逾50點,美指一度跌破95關口。

指出,雖然目前美元暫時處於跌勢,但後市前景仍樂觀,特別是在本周初錄得了看漲吞沒形態後,日內美國經濟數據較為清淡,白宮方面的消息及中美貿易局勢進展將持續主導匯價。

丹麥丹斯克銀行(Danske Bank)表示,美國總統特朗普在接受外媒采訪時聲稱加息可能放緩經濟增速,此番言論出爐後美元遭受嚴重賣壓,歐元兌美元一度反彈至1.1678。

特朗普稱不會幹擾美聯儲,但該行對美聯儲將基於特朗普的態度而轉變加息進程而存疑,周四(7月19日)美元遭受的賣壓似乎過度。由於美國經濟不太開放,貿易戰更有可能利好美元。

短線美國財報料支撐美元,中期或受益於貿易局勢


法國興業銀行(SocGen)討論了今年夏季匯市表現,短線匯市波動符合美元在盤面上持堅的表現,總而言之,雖然中美貿易戰局勢為最大的全球憂慮所在,但美元兌日元不大可能大幅走軟,歐元兌美元也不大可能向上突破1.1500-1.1850窄幅交投區間上限,G10貨幣中美元料仍為贏家所在。

法國農業信貸(Credit Agricole)則認為,目前美元焦點仍在美國企業財報表現上,將有16家標普500指數成分公司公布季度盈利表現,另一個具建設性的財報季將助力市場風險情緒進一步企穩。

從這個角度來看,不排除美元存再度上漲可能,特別是兌日元和瑞郎等較低收益率貨幣,與此同時多頭倉位的擴大也令其持續存在調整性下行風險,不過市場風險情緒似乎仍支撐逢低買入上述貨幣對。

美元構築看漲吞沒,站穩95關口後有望上攻96.04


據Fx678觀察,技術面來看,日線圖顯示本周初美元指數構築了看漲吞沒形態,此後連續三個交易日上行,並刷新年內高點95.66,後市可能上攻2017年-2018年跌勢的50%斐波那契回撤位96.04及2017年7月5日高點96.51。

下行方面,若跌穿10日移動均線94.79,可能深跌向20日移動均線94.69及短期趨勢支撐位94.51。
特朗普嘴炮不足為懼,貿易戰為美元多頭聚斂人氣
匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間18:59,美元指數報95.10/12。

美元搖擺不定,黃金多頭反撲

隔夜,特朗普喊話美元,導致美元在95.6之後快速回落,而同一時間,黃金多頭趁勢反撲,反彈17美金左右最高點來到1229一線。今日早盤再次下打1216一線,短期或將企穩。

美元指數



在美元連續震蕩給出新高之後特朗普喊話,對美元而言可能短期多頭將告一段落。從技術面看目前維持在95.3至95.5區間則美元很難給出96一線的高點,因此對於非美,商品而言,短期的機會臨近。今日重點關注日線收盤是否在94.8下方,一旦收在94.8下方則開啟調整模式。

美元搖擺不定,黃金多頭反撲

現貨黃金



黃金方面我們關注是否日線收盤突破1225至1228區間,一旦突破則短期的空頭結束,周線圖形等待上方突破1230之後大概率展開反彈,因此目前不宜追空黃金,下方關注1220至1218區間回踩是否破位,主線思路回踩做多為主。

美元搖擺不定,黃金多頭反撲

歐元兌美元



非美方面,我們關注歐美在1.1580至1.1600之間是否有效站穩,從目前美元的態勢來看,歐美大概率開啟反彈,上方關注1.1720突破。

美元搖擺不定,黃金多頭反撲

匯通學院講師陸晅   2018-07-20星期五
(以上觀點僅供參考,不做投資依據)
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