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雖然西班牙經濟部長路易斯德·金多斯被提名為歐洲央行副行長,但拉托維亞央行行長接受貪汙調查,恐失該國央行行長和歐洲央行管委一職,後續該調查若牽連廣泛或會掀起歐銀換人大幕,進而影響匯價,值得投資者警惕。
歐銀副行長落定萬事大吉?警防拉托維亞事件掀換人大幕

歐洲央行(ECB)周一暫停了拉脫維亞最大的一家銀行的所有付款業務,此前美國當局指控其流動性頭寸崩潰。歐洲央行要求拉脫維亞銀行業監管機構凍結,波羅的海地區第三大銀行——ABLV銀行的所有負債清償業務。

歐洲央行在一份聲明中稱,最近幾天,ABLV銀行的財務狀況急劇惡化,鑒於該銀行正與拉脫維亞央行和政府當局合作,解決該國央行行長裏姆塞維克斯貪汙問題,“凍結”被認為是必要的。

上周美國財政部指責“ABLV銀行進行製度化洗錢”,包括允許其客戶與朝鮮相關方開展業務,這將違反聯合國對平壤核武器計劃的製裁方針。但對此,ABLV稱該指控是基於毫無根據的誤導性信息。

而且,上周以來已經因為新任副行長人選而鬧得沸沸揚揚的歐洲央行人事安排,在周末期間也因為改事件再起波瀾:身為歐洲央行管委會資深成員的拉脫維亞央行行長裏姆塞維克斯,因為涉嫌貪腐(與ABLV銀行有利益輸送)遭到其本國反貪部門的逮捕和羈押,並旋即面臨被迫辭職的壓力。

為什麼這是一場危機? 


對裏姆塞維克斯的拘留促使拉脫維亞總理Maris Kucinskis周一召開了一次緊急內閣會議。不久之後,他對拉脫維亞電視台稱,該國央行行長應該辭職。而且,拉脫維亞總統還要求裏姆塞維克斯讓出歐洲央行管委一職。裏姆塞維克斯為歐洲央行利率製定委員會成員。

雖然拉脫維亞央行行長裏姆塞維克斯拒絕承認對其指控,並或於周二召開新聞發布會,且拉脫維亞央行拒絕評論有關他的調查,但表示該央行在腐敗和其他非法活動方面有“零容忍的政策”。這或意味著裏姆塞維克斯將難逃詰難,歐洲央行或再空缺一名管委。

雖然,歐洲央行副行長已與2月19日層埃落定,但上訴調查後續若牽扯到更多歐洲央行政策製定者,可能會在一定程度上影響該央行政策基調與預期,進而影響歐元匯率。

歐元區財長提名西班牙經濟部長路易斯德·金多斯為歐洲央行副行長,其將在5月份接替現任歐洲央行副行長康斯坦西奧。此舉可能會提高德國央行行長魏德曼明年接替德拉基成為歐洲央行行長的可能。分析師認為金多斯的觀點可能更傾向於鷹派基調,而明年可能當選歐洲央行行長的魏德曼則是歐洲央行內部最大的鷹王。

歐市盤前:美元指數弱勢反攻,金價跌至一周低位

周二(2月20日)美元指數企穩,延續此前從三年低點反彈的走勢,不過對美國財政赤字增加可能擾亂經濟的擔憂加劇,仍困擾美元走勢。加拿大的供應減少,全球股市也開始複蘇,以及市場對中東緊張局勢的擔憂加劇,均支撐油價走強。現貨黃金走勢相對較為疲弱,小幅跌至近一周低位。主要因金價在此前大幅上漲之後面臨一定的回調壓力,不過後市跌幅或將受限。

歐市盤前:美元指數弱勢反攻,金價跌至一周低位


★亞洲時段外匯行情回顧:美元小幅企穩,但反彈力度仍較弱★


美元指數小升至89.38一線,較上周五(2月16日)所及三年低點88.25上漲約1%。

美元最近數月走軟,美國利率上升帶來的正面推動被一係列負面因素所抵消。

首先,對今年其他央行將跟隨美聯儲收緊政策的看法,被認為是美元走勢低迷的一個原因。

隨後美國財長努欽(Steven Mnuchin)的講話令人擔心,美國可能采取弱勢美元的政策,因其貿易逆差升至近十年最高點。

對美國預算赤字的擔憂愈演愈烈,也打壓美元。2019年美國赤字料增至逾1萬億美元,因政府擴大支出並大幅削減企業稅。

三井住友銀行首席分析師宇野大介稱,美元持續下跌,但原因不斷變化。目前,美國增加發債的預期、美聯儲減少購債以及美國財政赤字擴大是關注焦點。他稱,這應意味著美國長期收益率將保持高位,而美元將保持疲軟,也就是說美元上揚可能幅度較小,但下跌的話幅度會大得多。

經濟學家認為,美國總統特朗普的減稅和支出計劃可能事與願違,導致本已強勁的經濟出現過熱,並引發不必要的通脹上升。

歐市盤前:美元指數弱勢反攻,金價跌至一周低位

歐元兌美元震蕩交投於1.24關口下方,自上周五(2月16日)創出的三年高點1.2556回落。

歐元區各成員國財政部長周一(2月19日)選擇西班牙經濟部長路易斯德·金多斯在5月接替歐洲央行(ECB)副行長康斯坦西奧,此舉可能會提高德國央行行長魏德曼在明年擔任歐洲央行行長職位的可能性,有可能令歐洲央行的政策更趨向強硬。

自去年以來,有關歐洲央行將退出刺激舉措的臆測一直是助推歐元上漲的主要動力。

不過近期而言,在歐陸地區的政治不確定性之下,投資者可能對買進歐元持審慎態度。

德國社民黨周二開始進行一項通訊投票,決定該黨是否應接受黨內領導人上周與梅克爾總理達成的協議,再次與其共組執政聯盟。這項投票的結果將在3月4日揭曉。

意大利也將在3月4日舉行大選,選舉結果預計將導致形成懸峙議會的局面。

歐市盤前:美元指數弱勢反攻,金價跌至一周低位

★原油期貨方面:中東局勢和加拿大供應減少支撐油價走強★


油價小幅上漲,因來自加拿大的供應減少,全球股市也開始複蘇,以及市場對中東緊張局勢的擔憂加劇,均支撐油價走強。但美國活躍鑽井連續四周增加,供給過剩正削弱OPEC及俄羅斯等產油國減產的影響。

交易員稱,美國原油價格上漲是加拿大Keystone輸油管道輸油量下降所致。該管道因出現泄漏,自去年年底以來輸油量一直低於輸送能力,導致加拿大對美國供應減少。此外 ,石油輸出國組織(OPEC)減產仍給油市帶來有力支撐。 

德國商業銀行在一份報告中表示,溫和的股市對油價構成積極影響,正如中東地區的地緣政治緊張局勢一樣。

 不過另一方面,美國產量的大幅增長,正在削弱石油輸出國組織(OPEC)和包括俄羅斯在內的其他生產國在2018年底之前將日產量減少180萬桶的影響。

東京Emori Capital Management首席執行官Tetsu Emori表示:“自美國原油上周觸及58美元低位以來,上漲勢頭一直在持續。原油受到亞洲股市上漲的溫和支撐,但同時受到美國鑽機數量增加和美元小幅回升的壓力。”

歐市盤前:美元指數弱勢反攻,金價跌至一周低位

★貴金屬方面:美元反彈打壓金價跌至一周低位★


現貨黃金走勢相對較為疲弱,小幅跌至近一周低位1340美元附近交投。主要因金價在此前大幅上漲之後面臨一定的回調壓力。但近期多個避險因素齊聚,美國開展貿易戰、美國政府赤字、“通俄門”升級以及美國通脹加速攀升的憂慮,都限製了金價的跌幅。

DollarCollapse.com的分析師John Rubino指出,美國股市隔夜休市,金價波動收窄。在三周前,美股看起來馬上就要崩潰了,這導致市場避險大幅升溫。但現在來看,美股似乎不會再度下降,如果美股上行的話,這對金價不利。

John Rubino認為,加密貨幣回升至11000也會增加金價的壓力。接下來隨著美元觸底反彈,以及即將到來的美聯儲3月再度升息,我認為對黃金的拋售將會接踵而至。

John Rubino指出,目前金價已經接近了階段性的頂峰,接下來可能面臨拋售,看起來還會回落測試1300關口,我認為金價表現可能不如預期。

美國零售大幅疲弱,可能引發滯漲的憂慮展開的。此外,市場對美國政府赤字大幅增長的擔憂情緒,對特朗普開打貿易戰的擔憂情緒,以及“通俄門”調查的圖譜都支撐了避險,金價或因此受寵。

歐市盤前:美元指數弱勢反攻,金價跌至一周低位

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間 14:36,美元指數報89.38/39。
標籤: 期貨 原油 能源
日本央行在1月份的時候減持了政府債券,使得一些投資者認為,這是又一個表明該央行正在縮減其龐大的貨幣刺激政策的跡象。然而,日本央行官方是不承認這種觀點的。雖然,日本國債收益率在1月時走高,但是到了2月時又重返央行目標附近。

日本央行欲通過無限量購債計劃來壓低國債收益率,但並不是每一個人都相信他們可以做到這一點。尤其是在美聯儲不斷加息以及歐洲央行在開始談論結束購債計劃的當口,更是加劇了市場的這一想法。

日本央行高層換屆,貨幣政策風吹草動或促使緊縮投機

1、為什麼日本央行需要購買債券?


為了將通脹率推升至2%。日本央行行長黑田東彥認為,將近二十年的通縮,阻礙了企業和家庭的冒險行為,並導致了經濟長期的停滯。

每年通過購買數千億美元的債券,日本央行得以將利率維持在低水平,從而刺激經濟活動、投資風險較高的資產,並通過增加需求的方式,以期提振通脹壓力。

2、隨著時間推移,購債會發生什麼情況?


根據央行的指導意見, 每年將增加大約80萬億日元的政府債券持有量,盡管實際上的持有增速低於這個水平。

自日本央行2016年1月將主要的政策利率下調至負數水平後,日本央行的債券購買量一直都在下降。同年9月,該央行引入了收益率曲線控製政策,這加速了購債量減少的速度。

這種分歧引發了關於日本央行實際上在減少刺激措施的討論,或許可能是貨幣正常化的第一階段。

3、日本央行關於購債的說辭是什麼?


盡管購債力度有所下降,但是日本央行仍然成功了控製住了國債收益率曲線。要知道,在這期間美債收益率的上升同樣對日本利率施加了上行的壓力。

黑田東彥曾多次表示,可購買的政府債券減少,意味著央行可以通過購買更少的債券來獲得同樣的寬鬆效果。他還表示,央行日常購債操作的任何變化是由市場來決定的,並不代表著未來的政策立場。

眼下,日本央行在購債方面的持續性上存在著矛盾的立場。一方面,其目標是每年增加約80萬億日元;另一方面,為了使十年期日債收益率控製在0%附近,它將購買足夠多的債券。

4、市場認為會發生什麼?為什麼?


日本經濟好轉、日本央行逐步減少購債、美聯儲持續收緊貨幣政策、以及對於歐洲央行最終會退出刺激政策的討論,這些都讓人們開始懷疑日本央行將開始更加公開的考慮如何實現貨幣政策正常化,可選的方式要麼是減少量化寬鬆(QE),要麼是提高利率,要麼兩者兼而有之。

由於日本央行擁有超過40%的主權債務,日本央行將私人投資者擠出這個市場也是人們擔心的一個方面。

反駁關於日本央行正常化政策猜測的是,黑田東彥將被提名第二個行長任期,並且提名一個“再通脹學派”經濟學家若田部昌澄(Masazumi Wakatabe)擔任副行長。

根據彭博經濟學家的報告,如上選擇表明了政策可以具有連續性,也暗示著日本將會采取一切可用措施來重塑經濟。

5、1月時發生了什麼?


日本央行在1月9日時減少了購買10年期以上的債券。盡管在此前有過逐步減少購買債券的情況發生,但是仍有一些交易商懷疑,這是一種不確定形式的量化緊縮行為。

盡管一些日本央行的觀察人士對央行的“搶跑”行為爭論不休,但這確實引發了日元的上漲,扭轉了對美元的頹勢。

6、2月發生了什麼?


為了應對十年期日債收益率升至0.1%,日本央行在2月2日的日常購債操作中,計劃以固定利率0.11%,無限量的購買5年期至10年期債券。

日本央行對10年期國債收益率設定的目標在0%左右,2017年在收益率觸及或跨過0.10%關卡時,央行曾經有兩次宣布無限量購債。

無限量購債在很大程度上是表明日本央行態度的一種做法,而並非是實際意義上的購買債券。在過去四次出現這種情況時,日本央行有三次動用過這一工具,但實際上並沒有購買任何東西。通過將收益率設定在高於市場的水平,銀行提供的價格將低於債券實際交易的價格,實際上也就是為收益率設定了上限。

7、為什麼會產生影響?


日本央行債券購買行為不僅對本國具有長期影響,對於全球同樣如此。日本是全世界最大的債權國,其擁有高達3.2萬億美元的國際投資頭寸,比德國高出了44%。

日本央行刺激措施的減少,以及隨後的收益率上升,可能會影響到日本部分投資組合,並且減少其對海外債券及股票的需求。

這也會對日元匯率產生影響。目前,日本的利率遠低於美國。如果日本國債收益率上升,那可能意味著日元走強。日元匯率走強,會讓進口東西變得更為便宜,並且壓低通脹率。

日本央行從來沒有公開承認要讓日元貶值。但是黑田東彥在2013年5月時曾表示,日本央行的資產購買行為預計會促使本國投資者從購買政府債券轉向投資更高風險、更高收益率的資產,包括以外幣計價的國內債券。

8、前景如何展望?


由於市場對日本央行貨幣政策走向的興趣日益濃厚,盡管黑田東彥一直強調常規購債操作中購債量的變化不會對政策產生任何影響,但是任何購債量的增加或者減少,都可能會引發日元的跳漲或者下跌。

投資者們還應當關注日本央行在固定利率市場操作的時機和細節,以此來尋找央行對高(國債)收益率容忍度的線索。眼下,0.11%被視為容忍度的上限。

9、日本央行如何進行購債操作?


日本央行每個月都會公布其在未來一個月的購債計劃。在每次行動中,金融公司在向央行出售政府債券時,會提交希望得到的收益率。日本央行接受那些和基準利率相比具有最高的收益率差價的報價,然後一直買到他們需要購買的數量為止。基準利率為東京時間前一日15:00時市場報出的利率,該利率由日本證券交易商協會編製。
標籤: 日元 外匯 債市
周二(2月20日)亞市早盤,現貨黃金走勢相對較為疲弱,小幅跌至近一周低位1340美元附近交投 。市場正在從中國和美國假日歸來,金價短期的波動幅度或加劇。金價在大幅上升至一年半高位之後面臨著一定的上行阻力。但近期多個避險因素齊聚,美國開展貿易戰、美國政府赤字、“通俄門”升級以及美國通脹加速攀升的憂慮,都限製了金價的跌幅。市場焦點轉向本周美聯儲將會公布1月份會議紀要,這或許給接下來美聯儲是否會在3月加速升息提供一些線索。

黃金交易提醒:短期回調壓力增加,避險集聚仍限製跌幅

大漲之後金價面臨一定的下行壓力


現貨黃金再次充當了對衝通脹的角色。在全球許多主要股指下跌的背景下,今年金價累計已上漲約1.6%。在大漲之後金價面臨了一定的回調壓力。

DollarCollapse.com的分析師John Rubino指出,美國股市隔夜休市,金價波動收窄。在三周前,美股看起來馬上就要崩潰了,這導致市場避險大幅升溫。但現在來看,美股似乎不會再度下降,如果美股上行的話,這對金價不利。

John Rubino認為,加密貨幣回升至11000也會增加金價的壓力。接下來隨著美元觸底反彈,以及即將到來的美聯儲3月再度升息,我認為對黃金的拋售將會接踵而至。

John Rubino指出,目前金價已經接近了階段性的頂峰,接下來可能面臨拋售,看起來還會回落測試1300關口,我認為金價表現可能不如預期。

避險因素齊聚限製金價跌幅


美國零售大幅疲弱,可能引發滯漲的憂慮展開的。此外,市場對美國政府赤字大幅增長的擔憂情緒,對特朗普開打貿易戰的擔憂情緒,以及“通俄門”調查的圖譜都支撐了避險,金價因此受寵。

通俄門調查新突破,特朗普前競選幹部將認罪,洛杉磯時報報道,特別檢察官穆勒調查俄羅斯干預2016美國大選的案情有重大進展。前特朗普競選幹部蓋特將在近日認罪,並作出對特朗普貼身助手、前競選總幹事曼納福特的不利證詞,以換取減刑。曼納福特及蓋特涉嫌洗錢,2017年10月遭到起訴,但2人迄今不認罪。

稅改效果兩年後消失,赤字飆升會拖累經濟。高盛警告稱,美國赤字將像浪潮一樣高漲,或導致美國經濟遭遇逆流。聯邦赤字開支正朝著“未知領域”前進,意味著特朗普與國會共和黨人也許不能指望依靠經濟改革來長期推動稅製改革。

目前市場擔憂美國財政赤字大幅度增加,這勢必會增加市場的避險情緒,這對金價有利。

1月份特朗普在達沃斯論壇上表態的美元疲弱利好貿易順差的想法及政府緩解預算赤字的決心也使今年的美元致使蒙上陰影。

上一周,美國國會兩黨就投票表示在新的稅改計劃下,伴隨未來兩年內1.5萬億美元的減稅方案,計劃同時新增近3000億美元的開支,以促進國內市場需求,減少貿易逆差。

特朗普任性減稅所帶來地長期財政赤字,卻給美國經濟埋下了又一顆地雷,而之前通過地大幅增加軍費開支窮兵黷武的新預算案則讓投資者更為憂心。

市場關注美聯儲1月紀要對通脹前景的看法


美聯儲將於北京時間周四(2月22日)淩晨公布1月份聯邦公開市場委員會(fomc)會議紀要,這裏將重點討論其對通脹前景的看法。
 
在上月的政策會議之後,市場出現了一波波動,此前數據顯示,美國的薪資增速年率達到了自2009年以來最快水平,而且對上周強勁的消費者物價指數(CPI)的反應更為樂觀。

投資者普遍預計美聯儲會在3月會議上加息,問題在於,如果通脹持續升溫,會議紀要是否會顯示進一步加息的意願。
  
在評估未來12個月及以後的加息前景時,美國的減稅政策以及可能的政府支出增加將是美聯儲的關鍵議題。
 
因此,當分析師們討論會議紀要的意義時,市場會出現短暫的波動。美聯儲新任主席鮑威爾(Jay Powell)將在本月底向國會提交他的首次半年度貨幣政策報告,從而為市場在3月份的走勢定下基調。

法國農業信貸銀行外匯策略研究團隊分析美元前景,並對美國通脹有望上升將如何影響美元走勢進行評估;事實上,投資者開始正視美國通脹上升帶來的風險,不久後投資者將更為關注美聯儲加息預期。

關鍵問題是美國經濟近期回暖是處在長期改善趨勢當中(利好美元),還是隻是暫時的,是否會提升通脹導致美聯儲增加加息次數,從而美國國債收益率曲線更為持平(利空美元);法國農業信貸銀行稱,後一種預期情形正在形成當中,預期美元在今後數個季度將溫和走強(主要是兌亞係貨幣),然後美元將全盤呈弱。

技術面上,4小時圖上,短期支撐位關注1330美元/盎司,若金價繼續回調則可能跌至1326美元。日圖中,金價可能上破2月開盤高點,那麼將進一步上漲。金價繼續在1月盤整區間交投進一步凸顯了1360關口的強阻力。短期支撐關注50日移動平均線(目前位於1330附近)。關鍵阻力仍位於2014年高點1380/90附近。

黃金交易提醒:短期回調壓力增加,避險集聚仍限製跌幅

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間11:05,現貨黃金報1341.98美元/盎司。

澳洲聯儲2月紀要憂通脹及薪資增長,短期加息無望

北京時間周二(2月20日)08:30公布了澳洲聯儲2月貨幣政策會議紀要。澳洲聯儲2月在其2018年首次政策會議中勾勒出平穩的利率路線圖,並指出薪資加速增長是確保通脹回升的必要條件。

澳洲聯儲2月紀要憂通脹及薪資增長,短期加息無望

對經濟發展有信心,但通脹及薪資增長遲緩


澳洲聯儲2月會議紀要顯示,決策者對國內前景益發抱有信心,這部分歸功於全球經濟同步翻揚向上。然而,他們需要在通脹疲軟、收入增長遲緩和家庭債務高企之間進行權衡,意味著利率將暫時保持在紀錄低點一段時間。

會議紀要顯示,那已幫助失業率降至5.5%,並使通脹率更加接近央行的2-3%目標區間。澳洲聯儲稱,預計未來一段期間這些目標會有進一步進展,但通脹隻可能隨著經濟增強而漸進地增加。

如果家庭收入的增長不如預期,那麼消費增長就仍有可能低於預估。不確定性的一大來源在於消費者支出。創紀錄的家庭負債和低迷的薪資增長,使消費者支出一直承壓。

澳洲聯儲自2016年8月以來一直將指標利率維持在1.50%不變,為1990年代初期以來,最長一段政策持續穩定時間。

澳洲聯儲還指出,盡管最近股市出現波動,但金融環境仍很寬鬆。房地產市場環境已經逐步寬鬆,尤其是悉尼。零售業物價激烈的現象可能還會持續幾年。借貸法規收緊有利於抑製房地產風險。

主席洛威不急於加息


上周五(2月16日),澳洲聯儲主席洛威表示,澳大利亞2010年以來首次加息的時機將取決於降低失業率和通貨膨脹率回升至央行目標區間中點的進展。洛威表示,他希望年度薪資增幅加快至約3.5%左右,目前為2%。顯然,洛威並不急於加息,他明確表示沒有充分的理由在近期加息。

澳洲聯儲已有逾七年的時間沒有加息,為1990年推出官方隔夜拆款利率來最長。利率期貨市場表明利率可能還有一年按兵不動的時間。

澳元表現平淡


在會議紀要公布前,澳元兌美元一度跌穿過0.79整數關,最低報0.7890。不過公布會議紀要時,澳元兌美元表現平淡。截止發稿前,略有回升。

澳洲聯儲2月紀要憂通脹及薪資增長,短期加息無望

北京時間2月20日10:37,澳元兌美元報0.7903,日內小幅下跌0.13%。
美聯儲1月政策會議結束時,美國股指接近紀錄高位,市場波動幾乎不存在,決策者談論著在波瀾不驚中迎來鮑威爾就任美聯儲主席。但鮑威爾正面對評估近期市下挫和長期債券收益率上升的影響,以及特朗普政府稅改和支出政策可能會刺激通脹超預期加速上升的風險。不過美元反彈短暫,後市或存在續跌的可能。

市場波動和美國預算赤字考驗鮑威爾,美元走勢或不妙

市場波動加劇給美聯儲帶來風險


鮑威爾將在2月28日當周分別出席美國參眾兩院的聽證會,並在3月20-21日的政策會議後首次以聯儲主席的身份召開新聞發布會,屆時他的觀點將更加為人所知。 

此前美國通脹數據可能也會顯示物價是否在加速上升,通脹上升對於正努力實現2%通脹率目標的美聯儲而言將是好消息,除非上升速度太快。
 
與此同時,瑞銀分析師在報告稱,本月市場動蕩明顯引發憂慮,該報告探討了鮑威爾是否會通過推遲3月加息來穩定金融市場。Carpenter表示不太可能,但補充稱,這波跌勢讓美聯儲難以斷定,對政策而言,市場突然震蕩是否比最近通過的減稅和美國政府赤字料增加影響更大。 

美國國會此前通過一項臨時支出協議,並由總統特朗普簽署成為法律。這項協議料將預算赤字推入每年1萬億美元區域。
 
特朗普提出一項預算議案,要求在2019財年支出比上周協議確定的規模減少570億美元。 

美國經濟依存上行的風險


美聯儲官員迄今都表示,美聯儲應堅持耶倫任內製定的政策路線,逐步加息,既不對最近市場動蕩做出反應,也不急於就減稅和赤字對通脹的影響做出定論。 
但他們也明確表示正在密切關注上述所有因素,這些因素讓鮑威爾上任的頭幾個月比幾周前預想的更為複雜。

克利夫蘭聯儲主席梅斯特在俄亥俄州發表完講話後對記者稱,我們在相當長時間內保持的預期存在更為明顯的上行風險。梅斯特還稱,減稅導致的額外支出以及預算赤字擴大,可能改變美聯儲對經濟成長、通脹及其它經濟領域的展望。評估企業和家庭如何反應變得重要起來。”

梅斯特稱,若我們看到信心回落,金融市場對經濟就可能構成下行的風險。我們迄今尚未看到這種情況,我預料也不會出現這種情況。”

至於此前股市挫跌,舊金山聯儲主席威廉姆斯稱,他覺得投資者正在努力與時俱進,最終接受美聯儲將繼續升息的事實,並相應地調整股票和債券投資。他還補充說,我認為部分市場的反應是經濟表現良好的寫照。長債收益率上升,或是對於全球經濟將繼續成長,美聯儲將隨之升息遲來的認可。 

美元反彈短暫,後市或存在續跌的可能


據調查的策略師預測,美元今年不太可能反彈,盡管預計美聯儲至少將加息三次。

市場波動和美國預算赤字考驗鮑威爾,美元走勢或不妙

美國薪資上漲,以及對歐洲央行將結束刺激政策的預期,衝擊債券市場,推動美國公債收益率飆升至四年新高,導致股市遭遇六年來最嚴重的暴跌。 

雖然公債收益率已經從高點回落,但仍然維持在很高水平,而且預計不會回到先前的低點。但是,全球股市的暴跌對匯市影響不大,美元疲軟趨勢保持不變。 

荷蘭合作銀行(Rabobank)資深外匯策略師Jane Fole稱,我認為這對於美元來說實際上是一個非常有趣的時期,因為美國公債收益率可能走高,這應該對美元利好,而且如果市場重新評估風險,那麼可能會有額外的美元需求。目前,股市可能是在修正,而不是全面崩潰和重新評估風險,美元兌一些貨幣略微受到一些支撐,但我認為我們將不會看到美元需求大幅增加。“

據近期對近70位外匯分析師的調查,美元在未來一年兌多數主要貨幣預計略為走貶。美元指數預計今年底在88.7。

花旗的宏觀策略及資產配置全球主管Jeremy Hale稱,對美元中期偏空的觀點未變,他表示主要原因包括,歐洲、日本及新興市場經濟好轉且增長加速,以及歐洲央行對今年與未來的政策立場“遠遠沒有過去那麼寬鬆”。 

58位策略師回答了一個額外問題:美元今年可能受何種因素推動。其中約五分之一稱是美國資產價格劇烈波動,逾半數回答為利差改變。 

僅少數認為,要麼是當前美國政府的美元政策缺乏一致性,要麼是特朗普政府的減稅政策,將影響匯率。 

其他的路透調查顯示,美聯儲今年料升息三次,這和美聯儲本身的點陣圖預測相符。在近期市場震蕩期間,聯邦基金利率期貨暗示市場預測在四次和兩次之間搖擺。 

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間9:41,美元指數報89.36/38。
標籤: 美元 外匯 頭條

2月20日財經早餐:中美休市後,焦點轉向FED紀要

周一(2月19日)美國總統紀念日休市,各個市場的主要交易品種交投都非常清淡,波動幅度也非常有限。在周一美國休市之後,本周接下來市場波動可能會加劇。連續三日的休息之後,美國市場投資者交投情緒旺盛,可能會加劇市場波動。

市場關注的焦點集中在周三美國方面公布1月份貨幣政策會議紀要。尤其是紀要中對通脹前景的描述,在此前市場擔憂長期通脹會加速上升的同時,任何美聯儲對於通脹加速上行的擔憂的表達,都將成為影響市場大幅波動的導火索。

2月20日財經早餐:中美休市後,焦點轉向FED紀要

周一西班牙經濟部長金多斯獲得了歐洲央行副行長的提名,而分析認為他更傾向於收緊貨幣政策,而德國央行周一也對德國經濟前景表達了樂觀觀點。與此同時,報道稱,特朗普通俄門調查有了新突破,特朗普前競選幹部將認罪。

周二前瞻


時間國家指標名稱前值預測值  
15:00德國3月Gfk消費者信心指數11
18:00德國2月ZEW經濟景氣指數20.416.0
18:00歐元區2月ZEW經濟景氣指數31.8
19:00英國2月CBI工業訂單差值1411
23:00歐元區2月消費者信心指數初值1.31.0

08:30 澳洲聯儲公布2月貨幣政策會議紀要。
--:-- 中國春節假期休市

周二中國市場仍然因為春節假日休市,而投資者主要關注的焦點集中在德國和歐元區經濟數據的表現,同時投資者也要關注美股和油價的走勢,從而判斷市場風險情緒的變化。

周一回顧



① 美國市場因總統日休市一日;
② 西班牙經濟部長金多斯獲得歐洲央行副行長提名;
③ 華爾街日報:候任歐洲央行副行長金多斯可能傾向於收緊政策;
④ 德國央行:德國經濟在今年年初保持高速發展步伐;
⑤ 通俄門調查新突破,特朗普前競選幹部將認罪;
⑥ 高盛:稅改效果兩年後消失,赤字飆升會拖累經濟;
⑦ OPEC秘書長:產油國1月減產履約率達到133%



股市
名稱最新價漲跌漲跌幅
日經22522149.21428.911.97%
英FTSE7247.66-47.04-0.64%
德DAX12385.60-66.36-0.53%
法CAC405256.18-25.40-0.48%


商品
名稱最新價漲跌漲跌幅
現貨黃金1346.74-0.22-0.02%
現貨鈀金1035.30-12.34-1.18%
現貨白銀16.670.030.18%
現貨鉑金1006.971.560.16%
美原油連續62.370.821.33%


周一金價波動幅度非常有限。上周美國政府赤字以及美國開打貿易帳的擔憂情緒支撐了金價,而在本周美聯儲紀要的內容將會成為金價走勢方向的重要線索。周一油價震蕩上行至兩周高位,全球股市回暖及中東緊張局勢推升油價。周日以色列總理內塔尼亞胡表示以色列可能針對伊朗采取行動,而敘利亞邊界衝突也造成了地區對立。

外匯
名稱最新價漲跌漲跌幅
美元指數89.180.010.02%
歐元美元1.24090.00030.02%
英鎊美元1.4014-0.0012-0.09%
美元日元106.560.350.33%
澳元美元0.79140.00090.11%


周一外匯市場波動非常有限。美元方面,通脹走高和美債收益率上行未能挽救美元的命運,在短暫的反彈後美元近期還是走熊。加息預期增加帶動了債券收益率的上揚,市場認為美聯儲(FED)下個月加息無太大懸念。市場預期美國財政收支平衡在稅改和基建支出落實後會大幅惡化,盡管短期對美元有利,通脹、債務和經常帳赤字的上升長期對美元不利。



19日美國證券市場因總統日休市一日,原定本周三公布的API及EIA原油庫存數據將分別推遲至本周四05:30及周五00:00;中國A股將於2月22日(周四)起照常開市;香港股市將於2月20日起照常開市。

周一紐約時段,歐元集團官員稱,歐元集團提名西班牙經濟部長金多斯擔任歐洲央行副行長一職。

在被提名為歐洲央行副行長之後,金多斯接受了采訪。金多斯稱,歐洲央行副行長職位任命並不帶有附加條件,需要采取措施強化經濟發展及貨幣聯盟。在被提名為歐洲央行副行長之後,將辭任西班牙經濟部長職位。

華爾街日報稱,金多斯在周一得到了歐盟各國財長的支持,鑒於其目前尚未對貨幣政策發表講話,我們無從知曉金多斯的鷹鴿立場;但是作為經濟部長,金多斯一直堅定支持推進結構性改革。深知金多斯政策立場的人士表示,金多斯很可能與德國央行官員一道,支持收緊貨幣政策,推進歐洲央行貨幣政策正常化。

英國首相發言人預計本周能就脫歐進程進行闡釋說明。該發言人表示,英國政府尋求與歐盟構建牢固的關係。英國希望在脫歐後即可簽署貿易協議,與歐盟達成政治協議不夠,需要貿易協議。英國首相特雷莎·梅和德國總理默克爾在慕尼黑的會面積極、富有建設性。

德國央行最新發布的報告顯示,該行認為,德國經濟在今年年初保持高速發展步伐,經濟、就業市場狀況暗示薪資增速將前幾年顯著加快,就業市場收緊可能會抑製經濟增速,工業行業可能仍是經濟好轉的推動力。

洛杉磯時報報道,特別檢察官穆勒調查俄羅斯干預2016美國大選的案情有重大進展。前特朗普競選幹部蓋特將在近日認罪,並作出對特朗普貼身助手、前競選總幹事曼納福特的不利證詞,以換取減刑。曼納福特及蓋特涉嫌洗錢,2017年10月遭到起訴,但2人迄今不認罪。

高盛警告稱,美國赤字將像浪潮一樣高漲,或導致美國經濟遭遇逆流。聯邦赤字開支正朝著“未知領域”前進,意味著特朗普與國會共和黨人也許不能指望依靠經濟改革來長期推動稅製改革。

OPEC秘書長周一在接受采訪時候表示,OPEC與非OPEC產油國1月減產履約率達到133%,去年全年的履約率為107%。OECD商業油庫存1月有所上升,較5年均值上升7400萬桶。鑒於整體市況良好,預計2018年全球原油需求增長160萬桶/日。

摩根大通全球投資專家迪千索表示,美股在2018年預計仍然能夠表現亮眼,但投資者應該放低預期,今年可能很難再出現2017年那樣的強勁上漲了。

標普指出,目前,如果加密貨幣市值出現較為明顯的下跌,其影響最多將擴散至金融服務部門,而不至於威脅到整體金融穩定或是機構的信用評級;個人投資者將首先受到負面影響,而機構由於直接或間接敞口有限,基本不受影響。

伊朗新聞電視台18日援引伊朗官方消息證實,伊朗一架載有66人的客機當天從首都德黑蘭飛往西南部城市亞蘇季的途中在塞米羅姆市墜毀。伊朗民用航空組織已確認機上66人無人生還。



國內宏觀
黨的十八大以來,我國創造了減貧史上的最好成績,5年累計減貧6853萬人,消除絕對貧困人口2/3以上,年均減少1300萬以上,貧困發生率從2012年的10.2%下降至3.1%,我國脫貧攻堅取得了決定性進展。

中國基金業協會最新數據顯示,截至2018年1月底,中國已登記的私募基金管理人22883家,已備案私募基金69086隻,管理基金規模達到11.76萬億元。

國內股市
走過“監管政策趨嚴、金融去杠杆加速、A股市場持續震蕩調整”的2017年,券商朋友們最為關心的2017年度經營業績排行榜出爐!已有40家證券公司公布了2017年度經營業績財務數據,其中中信國君華泰位居前三。

國內樓市
在經曆了“房住不炒”、熱點城市房價紛紛回落的一年後,2018年樓市的走向依然牽動人心。目前來看,2018年差別化的調控政策會延續其連續性和穩定性,預計全年將呈現“成交回落,價格趨穩,新開工、投資中低速增長”的特點。另一方面,“租購並舉”將成為2018年的頭等大事,住房租賃市場前景向好。

國內產業
經國家旅遊局數據中心綜合測算,2月17日全國旅遊接待總人數8700萬人次,同比增長10.6%,實現旅遊收入1107億元,同比增長10.7%。春節假日前三天,全國旅遊接待總人數累計2.14億人次,實現旅遊收入累計2582億元,同比增長9.9%。

高盛:美政府赤字或猛增,未來將拖累經濟增長

知名投行高盛在周日發表的一份報告中警告稱,美國的財政政策正在走向“未知領域”,美國的赤字將會大幅高漲,這將會對美國經濟增長構成重大風險。

由知名經濟學家Jan Hatzius領導的一個高盛經濟學家團隊做出了一份研究報告,這份報告描述了政府當前的支出和稅收計劃。高盛在報告中警告說,政府的減稅計劃對經濟增長的促進作用最終將會消失,而政府的赤字卻可能出現猛增。

高盛稱,國會在過去兩個月數次對當前的財政政策投票。實際上,目前的經濟並不需要額外的財政刺激措施,財政刺激導致現在美國的財政赤字大幅度增加。美國總統特朗普12月簽署的減稅政策將在10年內為美國赤字增加1.5萬億美元。

高盛經濟學家預計,到2019年美國債務水平將達到國內生產總值的5.2%,並且之後還會逐步攀升。

高盛:美政府赤字或猛增,未來將拖累經濟增長
圖:美國失業率(圖中藍線)和政府赤字占GDP的百分比(圖中紅線)

上圖是高盛在報告中列出的美國失業率和政府赤字占GDP百分比的對比圖。從圖中我們可以看到,在曆史上,失業率的變動和政府赤字占GDP百分比的變動曆史上趨向於一致。

現在來看出現了分化,也就是在失業率不斷走低,經濟向好的同時,政府的赤字占GDP的水平卻在不斷攀升。一旦美國的經濟失去動能,那麼美國的政府赤字或面臨暴增的風險。

高盛稱,過去經濟增長可以使得國會增加稅收,而債務負擔上升將會促使國會削減支出。但這次的情況不同,在經濟沒有大幅增長的背景下,美政府的支出卻升至了幾十年以來的最高點。

高盛稱,今明兩年過後,美國稅改對經濟的刺激作用可能就會消失。財政擴張政策將使2018年美國經濟增長率提高0.7個百分點,2019年提高0.6個百分點,但在此之後很有可能就結束了。

高盛警告稱,雖然目前經濟前景向好,主要赤字不太可能大幅擴張,但未來幾年卻面臨赤字大幅增加的風險,屆時赤字的增加也會對經濟增長構成重大風險。

不過另一方面,高盛也認為,在今年的中期選舉之後,共和黨很有可能會喪失對國會的掌控,這將使政府很難繼續擴大赤字規模。
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