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周三(6月13日)歐市尾盤,歐元兌美元維持震蕩走高之勢,現交投於1.1776一線。

美聯儲6月決議召開前美元短暫承壓,歐元兌美元重上1.1750,不過美聯儲料再度加息25點,並有一定可能釋放年內將累計加息四次的信號,但歐洲央行可能仍在收緊貨幣政策進程方面略顯拖遝,歐元反彈恐難長久,後市或重返跌勢。

美聯儲6月決議前美元承壓,歐元重上1.1750


歐元兌美元受到新的買盤支撐,再度站上1.1750,因美元於94整數關口附近承受賣壓。北京時間周四(6月14日)02:00美聯儲將公布6月利率決議,並發表貨幣政策聲明,同時公布經濟預期和加息點陣圖,目前看來,美聯儲6月加息25個基點勢在必行。

美、歐央行貨幣政策分化擴大在即,歐元恐重返跌勢

指出,美聯儲與歐洲央行之間的貨幣政策分化可能持續限製歐元的上行空間,此外市場也將密切關注美聯儲貨幣政策前瞻指引,以從中探尋年內進一步加息信號。

另一方面,歐洲央行將於北京時間周四19:45公布6月利率決議,鑒於近期意大利及西班牙政局的亂象,市場廣泛預計歐銀按兵不動,不過極有可能逐步轉向不那麼寬鬆的貨幣立場,可能短暫支撐歐元。

歐洲央行6月決議料難放鷹,歐元前景不容樂觀


巴克萊資本(Barclays Capital)認為歐洲央行6月利率決議意外放鷹的障礙高企,歐元兌美元方面,雖然當前並未策略性看跌,但整體而言未來風險仍偏下行。

歐洲央行全員經濟預期料略微下修短線經濟增長前景,並上調整體通脹預期,歐洲央行管委會將討論結束資產購買計劃的選項,僅將宣布需等待更多經濟數據的作證,於7月決議時才公布相關決定。

由於上周市場計價歐銀6月決議將宣布結束購債計劃細節,這可能導致市場大失所望,不過本周宣布結束購債為不可忽視的風險,歐元持續上漲極有可能需要歐洲央行對經濟增長和通脹發出更樂觀信號。

丹麥丹斯克銀行(Danske Bank)認為,中長期內歐元兌美元極有可能交投於1.15-1.21區間,市場廣泛預計美聯儲將於6月宣布加息25個基點,預期兌現後料難在市場掀起較大波瀾。

對美元走勢而言,影響更大的將為美聯儲利率預期“點陣圖”,當前市場對美聯儲2018年以後加息進程的計價過於疲軟,近期美元與美國利率水平再度相關的趨勢持續,暗示一段時期內套息魅力的提升將仍支撐美元。

此外歐洲央行收緊貨幣政策進程極有可能遲緩,歐元兌美元的反彈料暫停,未來六個月料陷於1.15-1.21震蕩。

歐元兌美元一旦跌穿1.1727,恐深跌至1.1616


據fx678觀察,德國商業銀行(Commerzbank)技術分析認為,此前歐元兌美元上行逐步逼近1.1855,若跌穿6月8日低點1.1727,將足以暗示賣壓重返。

初始目標下看2016年5月高點1.1616,下破後目標分別下看近期低點1.1510和200周移動均線1.1417。上行方面,若站上1.1855,那麼可能繼續上攻1.1875-1.1990區間。
美、歐央行貨幣政策分化擴大在即,歐元恐重返跌勢
匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間21:48,歐元兌美元報1.1772/74。
北京時間6月14日,美聯儲將公布6月利率決議,市場普遍預期其將加息25個基點。但除此以外,還有其他一些因素可能會進一步刺激市場,包括美聯儲加息點陣圖情況、美國經濟狀況預測、鮑威爾或計劃每次會議後都開新聞發布會、鮑威爾對貿易戰的看法、以及美聯儲提高利率的具體方式。

美聯儲6月加息板上釘釘?但另有五大要點或引爆市場!

美聯儲將在北京時間6月14日02:00公布利率決議,並發表貨幣政策聲明,同時公布經濟預期和加息點陣圖。02:30,美聯儲主席鮑威爾將出席新聞發布會。

市場將緊緊抓住任何有關美聯儲加息進程的新聞。美聯儲觀察人士之間也存在分歧,其中一方認為美聯6月14日加息後今年將再加息一次, 而另外一方認為將加息兩次。因此,如果美聯儲聽起來對經濟更加樂觀,上調利率預期,或者宣布鮑威爾將在每次會議後都召開新聞發布會,那麼所有這些都可以被視為鷹派信號。

除了加息措施,美聯儲其他可能刺激市場的五大看點如下:



美聯儲將公布點陣圖

美聯儲公布的加息點陣圖顯示的是美聯儲官員的利率預期。

該點陣圖目前顯示,美聯儲今年將加息三次。根據時間點的定位,這是一個非常接近實際情況的預測,因此任何微小的變動都可能導致美聯儲12月額外進行加息。

富國銀行(Wells Fargo)利率主管舒馬赫(Michael Schumacher)表示,美聯儲如果想讓新聞報道其今年加息四次而非三次的話,根本不需要太大的變化。新聞媒體將激動地報道稱,美聯儲正在尋求更激進的緊縮措施。但實際上,如果你看看這些數據,就會發現情況並沒有多大不同。”

美聯儲對美國的經濟狀況預測

美聯儲可能調整美國2018年的GDP增長預期,將其從目前的2.7%中值水平上調。經濟學家目前預計,美國第二季度的經濟增長率將遠高於3%。美聯儲可能預期2018年美國的失業率維持在3.8%,也就是5月份的水平。

美聯儲也可能小幅調整美國的通脹預期,目前美國的通脹正略有好轉。美聯儲目前預測,今年美國的PCE核心通脹率為1.9%,盡管PCE一直低於2%,但美國的CPI高於美聯儲2%的目標。

鮑威爾或計劃每次利率決議後都召開新聞發布會

一篇新聞報道稱,美聯儲主席鮑威爾打算每次會議後都召開新聞發布會,這一消息6月12日引發市場關注,並推高了美元。布朗兄弟哈裏曼(Brown Brothers Harriman)外匯策略主管錢德勒(Marc Chandler)表示,市場認為,該報告是鷹派的,暗示如果鮑威爾需要更頻繁地與媒體見面,美聯儲進一步加息的空間將會更大。

鮑威爾對貿易戰的看法
鮑威爾此次會見記者時,可能會被問及貿易衝突和關稅帶來的經濟影響。一位親市場人士表示,美聯儲可能認為當前關稅政策和遭受的報複對美元的影響太小,不足以打擊美國的經濟。但是,鮑威爾有關貿易摩擦可能惡化的說法或者可以說明問題,尤其是一些經濟學家認為,貿易戰和關稅可能會對企業支出和市場情緒造成負面影響。

均富國際的首席經濟學斯旺克(Diane Swonk)表示,如果美國與中國爆發全面貿易戰,並對汽車征收關稅,美國將在2019年陷入衰退。在出現通貨膨脹的情況下,這對美聯儲來說是一個糟糕的局面。

經濟學家們也在關注鮑威爾對新興市場的任何言論,以及他是否預計意大利引起的危機是否會在新興市場蔓延。

美聯儲提高利率的具體方式

經濟學家預計,美聯儲將把聯邦基金目標區間上調25個基點至1.75%-2%。但美聯儲也可以通過將超額準備金利率提高0.20%來實現這點。這是因為基金利率已升至其區間的頂部,美聯儲更希望其能位於中值水平。

具體來說,基準利率為1.7%,離超額準備金利率僅有0.05點。超額準備金利率曆來是指導基金利率的指標,通常略高於美聯儲的基準利率。但美聯儲官員最近擔心,根據上次會議紀要,聯邦基金利率的上升速度快於預期,導致貨幣市場緊縮。

會議上提出的解決方案是,美聯儲將超額準備金利率上調0.2%,同時將基金利率上調0.25個百分點。這可能會阻止基金利率接近目標上限。

摩根大通首席美國經濟學家費羅利(Michael Feroli)寫道:“我們認為,可以通過將超額準備金利率上調20個基點,實現將基金利率目標區間上調25個基點,從而鼓勵有效聯邦基金利率更接近1.75%-2.00%區間的中間值。”
周三(6月13日),現貨黃金價格繼續刷新一周低穀,日線有望錄得兩連陰;美元指數一度上逼94整數關口。美聯儲今日稍晚將結束政策會議。美聯儲幾乎鐵定會啟動今年來的第二次升息,因此投資者希望從政策聲明以及鮑威爾新聞發布會上尋找有關其未來升息節奏的線索。

除了美聯儲以外,歐洲央行本周稍後也將公布貨幣新政。一些分析師看來,單憑本周的美聯儲會議無法判定能否刺激美元走出新一波單邊走勢。歐洲央行政策會議料將影響歐元的短期走向,遂提供美元和黃金新的參考係。
別怕美聯儲不肯交心交底,黃金投資者還有曲線求財之道

截至發稿,現貨黃金下跌0.12%至1294.39美元/盎司,盤中創近6個交易日新低1292.24美元/盎司;COMEX期金主力合約下跌0.12%至1297.7美元/盎司;美元指數微升0.09%至93.915,日內高見近6日峰值93.977。
別怕美聯儲不肯交心交底,黃金投資者還有曲線求財之道

美聯儲將於北京時間周四(6月14日)2:00公布政策聲明,主席鮑威爾隨後將召開新聞發布會。鮑威爾可能提供有關美國今年還會升息幾次的線索。在美國經濟穩定擴張後,市場焦點放在美聯儲會否暗示2018年將四度緊縮政策,今年稍早時暗示為三次。

美元短線收益可能的主要推手


① 政策聲明措辭可能生變

美聯儲政策聲明長期以來都包含“聯邦基金利率可能在一段時間內繼續低於預期的長期水平”這一措辭,不過這一情況或發生改變。

幾周來,美聯儲官員一直暗示可能正計劃調整政策聲明。根據上次政策會議紀要和在那之後決策層的評論,一些美聯儲官員認為聯邦基金利率已經處於或接近“中性水平”,因此不應繼續稱其為“寬鬆”,或直接鼓勵投資和支出的水平。

瑞穗證券首席外匯策略師山本雅文表示:“有觀點認為,最近新興市場動蕩可能抑製美聯儲加快升息步伐。因此如果美聯儲真的作出任何年內加速政策從緊的暗示,美元將受益。

INTL FCStone分析師Edward Meir在一份報告中稱:“金價可能會在接近周三美聯儲會議之際進一步走弱,因政策聲明前美元或上升。”

② 前瞻指引是否結束使命

在2008年的金融危機後,為了提振美國經濟恢複的信心,當時的伯南克主席自2011年開創了每個季末後召開記者會的慣例。目的是為了讓美聯儲與市場進行充分溝通,去講解貨幣政策細節以及對經濟形式的看法。

但隨著美聯儲寬鬆政策言論已經達到了經濟企穩、強勁複蘇的目的,未來美聯儲可能會逐步取消政策前瞻指引。

華僑銀行分析師Barnabas Gan說:“加息幾乎是肯定了,很明顯非常有可能再加息25個基點。市場觀察人士將密切關注美聯儲的措辭,人們將非常關心是否會有任何前瞻指引暗示今年底會有第四次加息。

③ 鮑威爾態度可能增進溝通

美聯儲主席鮑威爾迄今為止還沒有給市場帶來什麼驚喜。在貨幣政策方面,四分之三的經濟學家表示,鮑威爾的表現跟預期相差不遠。因為其在上任前一直是偏鴿派官員,持謹慎加息態度是他的常態。

但關於美聯儲主席鮑威爾考慮在每次政策會議之後都召開記者會並回答提問的報導,也支撐美元。此舉令人預期美聯儲可能更多次地升息。目前美聯儲每隔一次會議舉行一次記者會。

通脹能否支撐加速升息?


美國5月消費者物價小幅上漲,因汽油價格增長放緩,通脹穩步上升,勞動力市場收緊,被認為將鼓勵美聯儲周三進行年內第二次升息,但這能否給決策者作出年內加快升息步伐的決定提供足夠支持,經濟學家存在分歧。

摩根大通經濟學家Michael Feroli稱:“既不太熱也不太冷,正因為如此,5月份通脹數據表現不會改變通脹爭論的條件,也不太可能在美聯儲會議上掀起大的波瀾。”

BMO Capital Markets高級經濟學家Sal Guatieri稱:“通脹面臨緩慢但穩步上升的壓力,可能讓絕大多數決策者提高其利率預期,在明天幾乎可以肯定升息後,也許在下半年再升息兩次。”

況且美聯儲真正青睞的是另外一個通脹指標——扣除食品和能源的個人消費支出物價指數(PCE),目前略低於其2%的目標。

4月PCE按年增長1.8%,追平3月的升幅。經濟學家預計核心PCE將在今年突破2%目標。美聯儲官員暗示不會太擔心通脹超過目標。

歐銀會議,判定美元走勢的新參考係


美國收緊貨幣政策,而其它地方的升息預期則減弱,推動美元出現長達六周的上漲,但其勢頭已減弱。一些分析師看來,單憑本周的美聯儲會議無法判定能否刺激美元走出新一波單邊走勢。

除了美聯儲以外,周四歐洲央行的政策會議料將影響歐元的短期走向,並有可能給美元走勢提供新的參考係。歐銀屆時或將就撤出購債計劃給出暗示。
別怕美聯儲不肯交心交底,黃金投資者還有曲線求財之道

有臆測認為,歐洲央行可能暗示有意開始撤出大規模購債計劃,這種預期上周推動歐元兌美元升至三周高點1.1840,美指一度回落到93上方附近。不過歐元未能守住漲勢。

山本雅文稱:“預期是歐洲央行將願意加快政策正常化步伐,但我覺得此類預期有些過頭,這次會議可能會讓那些憧憬鷹派措辭的人感到失望,而這將解釋歐元近期為何疲軟。”

SMBC日興證券資深策略師Makoto Noji稱:“即便歐洲央行聽起來偏鷹派,這會推高德債收益率從而可能帶動意大利公債收益率走升,但最終會限製歐元漲勢。”

歐元往往顯示出與意大利公債收益率反向聯動。意大利政治動蕩衝擊市場,導致意大利公債收益率在5月底飆升時,歐元大跌。

法國巴黎銀行分析師團隊稱:“美國聯邦公開市場委員會(FOMC)繼續從寬鬆立場轉向中性政策立場,我們預計該委員會將取消有關利率保持低於較長期利率的的前瞻性指引。政策逐步收緊已經充分為市場所消化,因此我們預計美元不會從中受益。”

現貨黃金傾向於急跌向1263-1278美元區間


現貨黃金在楔形之內的盤整即將結束,傾向於向1263-1278美元區間急跌。該楔形正在收縮成一個點,預示即將出現強烈變動。
別怕美聯儲不肯交心交底,黃金投資者還有曲線求財之道
看起來像是一個空頭持續形態,因其是在一波跌勢之後形成的。另外,這波跌勢由五個浪組成,而五浪周期通常會延伸。

自1281.76美元開始的反彈,確實可能是向著1365美元附近形成的雙重頂的頸線的回抽。這種形態預示目標在1240美元左右。

更為現實的目標可能要麼是1278美元,要麼是1263美元,分別為下降C浪的138.2%和161.8%預測水平。阻力位在1302美元,突破則可能漲向1310-1317美元區間。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間20:14,現貨黃金報1294.86美元/盎司。
英國首相特雷莎·梅的退歐計劃周二在議會順利過關,但前提是做出妥協,允許議員在英國退歐事務上發揮更大影響力。盡管如此,英鎊受此消息的影響短線出現了一波拉升。不過有關人士表示,現在就認為取得進展還為時過早,用梅姨自己的話來講,此次的勝利可能會很短暫。她必須在未來10個月裏達成一項英國退歐的退出協議,而她的退歐戰略以及她掌控保守黨的能力將面臨考驗。

事實上英國脫歐遲遲未決的原因是親歐派和脫歐派在軟脫歐和硬脫歐上的激烈交鋒,而作為硬脫歐的典型代表,梅姨自然首當其衝。

脫歐協議通過梅姨有驚無險,但妥協之下邊界問題仍未決

硬脫歐和軟脫歐的含義


2016年的脫歐公投後,英國議會在脫歐問題上形成了“硬脫歐派”和“軟脫歐派”。“硬脫歐派”希望在政治和經濟上完全與歐盟脫離,“軟脫歐派”則希望英國在政治上脫離歐盟但在經濟上與歐盟保持同步,支持英國繼續留在歐洲關稅同盟和歐盟單一市場中。

而特雷莎·梅是硬脫歐的典型代表。

硬脫歐存在矛盾的焦點——關稅邊界


英國是否留在歐洲關稅同盟內是最大的爭議點。特雷莎·梅希望英國退出歐洲關稅同盟。但反對的聲音指出,英國一旦脫離歐洲關稅聯盟,愛爾蘭共和國和北愛爾蘭將成為歐盟與英國的經濟邊界。南北愛爾蘭若出現硬性邊界,兩地的人員和物資將無法自由流通。
歐盟曾提出將北愛爾蘭設為共同監管區,該提議被指變相把北愛爾蘭從英國分裂出去,進行“脫歐兩製”。對此,特雷莎·梅堅決反對,稱“沒有任何一位首相會同意這樣做”。

圍繞脫歐法案僵持不下的原因


《退出歐盟法案》又稱《大廢除法案》,旨在設定英國明年3月29日正式退出歐盟後的法律框架,廢止歐盟法律在英國法律體係中的優先權。法案須經過英國議會上、下兩院一致通過才能生效。

兩院反對“脫歐”的議員占多數,試圖借由修正法案,盡量維持英國與歐盟的現有聯係。

脫歐協議通過梅姨有驚無險,但妥協之下邊界問題仍未決

此前上議院的投票


4月18日,上議院通過一項修正案,要求政府在與歐盟“脫歐”談判中為留在歐洲關稅同盟作出努力。特雷莎·梅政府則堅持英國必須退出歐洲關稅同盟和單一市場,以便完全自主地對外簽訂自由貿易協定。上議院當天通過另一項修正案,要求確保內閣不可隨意改動現行歐盟法規在消費者、就業和環境保護等領域所保障的個人權利。

4月23日 英國上議院通過一項《退出歐洲聯盟法案》修正案,要求英國在“脫歐”後法律體係中保留《歐盟基本權利憲章》,一周內第三次阻擊特雷莎·梅政府的“脫歐”方案。

本次下議院議會投票通過的意義


瓦解了保守黨內部親歐派的一次反抗
此次一反之前完全不做退讓的立場,英國首相特雷莎·梅的政府建議,若議會拒絕最終的脫歐協議,一名政府大臣將在28天之內製定推進脫歐的政府計劃。最終,議會下議院以324-298票予以批準。

下議院的表決和首相特裏莎·梅承諾傾聽親歐議員們訴求、可能給予議會更大影響力都意味著,保守黨內那些威脅到首相地位特裏莎·梅的“親歐現象”將不複存在。

避免了未達成協議的情況下硬脫歐的出現
按照計劃,英國政府10月底或11月將與歐盟談成“脫歐”協議,交由議會表決,屆時議會“留歐派”與“脫歐派”將陷入最激烈的一輪博弈。不少政、商界人士擔心,假如協議遭否決,英國隻能“硬脫歐”,將使英國經濟和法律體係陷入混亂。

此前,保守黨內的叛軍一直在推動一項修正案,使議會對英國脫歐談判的最後階段擁有前所未有的權力。在下議院答應談判以達成妥協之後,他們也暫時收起“咄咄逼人”鋒芒。

這是因為特雷莎·梅的承諾實際上就是表示在自己無法達成脫歐協議的情況下,將賦予議員更大的權利,從議會成員的立場來看,他們更傾向於更為溫和的退出政策。

雖然雙方並未透露他們達成的協議的具體內容,但下議院在此次會議中所擁有的巨大發言權,讓市場猜測英國有可能在未達成協議的情況下硬脫歐的可能性“土崩瓦解”。

脫歐協議通過梅姨有驚無險,但妥協之下邊界問題仍未決

達成妥協的動機


不過市場最具爭議的話題是,給予議會在脫歐談判協議上決定權是出於何種動機。對於議案順利得以通過,英國內部脫歐派人士以及親歐派人士呈現出了兩極分化的態度。

英國退歐活躍人士仍擔心,這一讓步可能讓歐盟有機會藉著削弱政府在協商中的影響力,迫使英國與歐盟盡可能保持最密切的關係。事實上,這不是杞人憂天,自從特雷莎·梅上任以來,圍繞著脫歐談判的問題,特雷莎多次遭受不信任投票,面臨多次執政危機。在內部局面無法維穩的情況下,脫歐談判面臨著一拖再拖的局面,進一步加劇了英國政壇對於特雷莎的不信任。

然而,親歐盟的議員對此表示歡迎,認為它說明政府正接近排除“無協議”硬脫歐的可能性。事實上,圍繞著軟脫歐還是硬脫歐的話題上,兩派爭鋒已久,但是相比於完全退出歐盟的方式,英國國內實際上更傾向於更為溫和的方式,而此前在愛爾蘭邊界和關稅邊界問題上英國政府的強硬態度,也使得市場擔憂歐盟和英國會分歧加劇,導致硬脫歐的情況發生。因此這一次特雷莎的相對讓步,使得市場對於硬脫歐的擔憂明顯化解。

因此市場人士表示,此次特雷莎的妥協在於穩定當前國內的局面,從而為自己對歐盟的遊說談判爭取時間。而對於國內的親歐派而言,隻要沒有招致硬脫歐的局面,這也就給雙方留下了談判的空間。

存在的問題


進入歐盟單一市場仍懸而未決
根據修正法案,相關人士希望英國加入歐洲經濟區,根據這一原則,英國將支付相關費用,以保持完全進入歐盟單一市場。

2018年5月31日,英國脫歐大臣戴維斯為打破談判僵局,提議給予北愛爾蘭“雙重身份”,即北愛爾蘭可與英國其他地區、歐洲聯盟自由貿易,並在北愛爾蘭設立緩衝區,以避免設置有形邊境。

但第二天唐寧街十號發表聲明稱,不會接受任何把北愛爾蘭和英國其他地區區別對待的方案。

脫歐協議通過梅姨有驚無險,但妥協之下邊界問題仍未決

特雷莎政府仍面臨執政風險
數據顯示保守黨在議會中的優勢僅有13席,其中還包括民主統一黨議席,

此外仍有相當一部分的保守黨站在了親歐派的一邊,這無疑會使得本屆政府在政策方向上存在很大的變數。

特雷莎·梅自己也坦言:此次的勝利可能會很短暫。她必須在未來10個月裏達成一項英國退歐的退出協議,而她的退歐戰略以及她掌控保守黨的能力將面臨考驗。

重新立法的問題
在英國加入歐盟40多年的曆史中,已有上萬條與歐盟有關的法律並入英國法律體係,將其中涉及歐盟法的內容進行必要的處理,很可能需要數年時間。

保證英國法律和歐盟法律的平衡和分離,也是英國能夠在後期保持與歐盟合作的關鍵因素。

市場影響


受英國下議院通過脫歐法案的影響,英鎊短時間受到提振,短線拉升71點。這是因為脫歐談判的順利進行意味著市場對於英國的經濟展望有所轉暖。

脫歐協議通過梅姨有驚無險,但妥協之下邊界問題仍未決

但是今日歐盤時段,英國5月CPI數據與上個月持平,同時零售物價指數不及預期,這使得英鎊再次出現一波跳水。

事實上,圍繞著脫歐談判的進展問題,對於英國的經濟預期產生了最為直接的影響,進而帶動了英鎊的相關走勢,同時經濟數據的好壞也對英國的加息進程有比較明顯的影響。

英國2017年的經濟增速為1.8%,觸及五年來最低水平,並且落後於其他七國(G7)經濟體。國際貨幣基金組織預測,英國2018年GDP增速將為1.5%,落後於歐元區1.9%的增速。

而此前英國央行原定於5月加息,但是由於退歐關鍵環節出現問題,最終導致加息流產。

市場預期英國央行將於8月加息,短時間而言,隨著議案得以通過,市場認為加息的預期將會有所回升。但是在這之前,特雷莎必須在短時間內取得讓議會和保守黨內部滿意的方案,否則將面臨權利架空的危險,這對於英鎊而言是極為不利的。

金甲蟲先行,金價逆襲就看今晚

北京時間周四(6月14日)淩晨2點,FOMC將公布利率決議,市場靜待方向選擇,從市場預期看,加息隻是一個導火索而已,對黃金而言屬於利空出盡,靴子落地,但我們更需要去關注,本次加息之後年內的加息次數,如年內繼續保持加息4次,則很大程度上會提振美元,則對黃金來講是不利的,而我們從目前金價的反應上看,仍舊處於區間震蕩之內,但震蕩幅度越來越小,今天市場將給出明確的方向。

而從主觀的判斷上來講,金價反彈的概率偏大,這裏我們先看一下黃金價格的領先指標,金甲蟲指數(該指數集中了美國16家最重要的大金礦公司)目前已經由連續的震蕩築底之後站上短期均線,且有觸碰長期均線形成多頭的趨勢,而在過去一周,其穩定程度高於黃金,因此我們判斷短期黃金或將給出反彈行情。
金甲蟲先行,金價逆襲就看今晚
我們再來看一下金甲蟲與黃金價格的一年疊加圖
金甲蟲先行,金價逆襲就看今晚
由上圖我們可以看出,金甲蟲指數明顯築底之後有向上攻擊的苗頭,而金價表現明顯滯後。

再來看下美元指數

日線級別連續調整之後目前處於下跌N字形第二次反抽,不難發現一段下跌的開始最終的結束應該是反抽之後的另一段下跌而不是上漲,因此這裏需要關注,美元指數是否在94至94.3一線選擇拐頭向下。
金甲蟲先行,金價逆襲就看今晚
最後我們看一下目前黃金的技術分析
金甲蟲先行,金價逆襲就看今晚
日線級別處於下跌通道之後,而下沿在1280一線,上方中軸線在1312一線,因此今晚應以下沿和中軸作為重要參照,一旦接近下沿,則可能會得到相對較大的支撐而反彈,假設先觸碰中軸線則可能會有較為快速的回落去測試1293至1295一線。目前風險事件來臨,降低持倉,等待關鍵位置的交易機會為首選。

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匯通學院講師 陸晅 
2018-06-13周三
本周被調侃為事件“超級周”,因美聯儲、歐銀、日銀利率決議依次重磅來襲,在美聯儲6月加息幾成定局、日銀大概率持續超寬鬆的背景下,歐銀是否會闡述退出量化寬鬆的時間尤其值得關注,這可能使得歐洲信貸市場環境發生變化。

同時,今晚歐美還將各自迎來重磅數據的搏殺,料歐元兌美元下半周行情波動加劇。

警惕歐銀退出QE引市場劇變,歐元美元互掐進入白熱化

歐州央行關於退出QE的五問五答


☆1、歐洲央行在6月退出QE是否具備基本面支撐?☆

歐元區近期的經濟數據並未給予太多驚喜。具體上周一季度GDP終值並未上修,周二(6月12日)公布的6月歐元區經濟景氣指數亦創下2016年7月以來低點錄得負值12.6。

種種跡象都表明歐元區自2017年4季度經濟增速達到頂峰後確認放緩,並不是季節性疲軟或是惡劣天氣影響那麼簡單。

同時,經濟增長還面臨與美國貿易摩擦等不確定性因素的風險。唯一值得欣慰的是,近期通脹數據在油價上漲的帶動下略有提升,但尚未達到歐銀目標。所以綜上所述,基本面並不支持6月退出QE。

☆2、從政治因素看目前退出QE是否合適?☆

合適。因意大利組閣順利、民粹主義情緒下降,西班牙在罷免新首相後也平穩過渡,歐元區政局趨穩,體現在歐元區分裂指數逐步下降。

意大利國債和德國國債息差縮窄,使得歐銀能夠抽身減少購買債券的數量。另外,歐盟與美國互征關稅將在7月1日打響,歐元區政治風險出現空檔期,這或許是開啟縮債的第一步。

☆3、年內退出QE是否板上釘釘?☆

鑒於歐洲央行與美聯儲貨幣政策背離時間拉長,而再次拖延退出QE也會使得歐銀信譽受損,大多數經濟學家預測年內將推出每月300億歐元的購債,明年年中首次加息為大概率事件。

☆4、歐洲央行會否推遲至7月再議?☆

這種可能性依然很大,因為之前國際金融危機帶來的傳導效應爆發了歐債危機,歐銀不得以釋放流動性。

而意大利新總理的減稅、擴大財政支出的激進政策可能帶來財政危機。為謹慎性目的的考慮,歐銀可能會表態難再有大規模的資產購買擴張,但削減的形式可能在7月份決定。

☆5、歐銀還可能在利率決議上做出什麼動作?☆

歐銀極有可能在6月貨幣政策會議上下修經濟增長預期,2018年春季經濟預測顯示今明兩年經濟分別增長2.3%和2%,不過可能略微上修整體通脹預期。

另外,歐銀或發出靈活削減購債規模的措詞,這比無條件承諾QE結束日期更加穩妥,既可以安撫市場也能夠給留給自己回旋的餘地。

歐銀退出QE影響信貸市場


周四的利率決議後,歐洲的信貸市場格局將被重新定義。美銀美林分析師馬丁在報告中寫道,狂熱的信貸市場將被終結,今年歐洲央行在信貸市場的投入不足20%。

即使考慮到再投資收益,明年這一數字可能降至2.5%。為了在明年保持對各市場的相對支持,德拉吉可能需要考慮增加信貸再投資的規模。

警惕歐銀退出QE引市場劇變,歐元美元互掐進入白熱化
(歐銀信貸市場占比,以20%紅線作為警戒線)

德國商業銀行策略師Christoph Rieger表示,由於擔憂市場環境發生變化的風險,舉債者不得不權衡發債的具體時機。

一方面如果趕在歐銀利率決議前發債確實可能得到較低的融資利率價格,但也要預防債權交易市場過於擁擠帶來的成本上漲,購債機構的溢價能力提高。而另一方面,放緩發債進程或直接導致成本飆升。

上周進行的對76位投資者的調查顯示,一級金融債券的風險敞口從淨增持下跌到兩年來最大的減持。不少的機構為對衝或投機目的選擇杠杆貸款和高收益債券等模式。

歐元和美元互掐第二輪,從今晚數據開始


在周二(6月12日)歐元和美元第一輪的數據較量中,美元大獲全勝因美國5月CPI年率同比增長2.8%,創近6年來最大同比漲幅,而歐元區6月ZEW經濟景氣指數創2016年7月來新低。

今晚歐元、美元將進行第二輪數據博弈,歐元區會公布一季度季調後的就業人數季率、年率,作為勞動力市場是否趨緊的先行指標勢將影響歐洲經濟。與此同時,美國也將公布美國5月PPI以及核心PPI年率,市場預期好於前值。

另外雙方真正的博弈將在北京時間6月14日的利率決議以及兩位大佬(美聯儲主席,歐銀行長)隨後的講話中展開。鑒於美聯儲加息箭在弦上,而歐銀甚至未退出購債計劃,如果此次還未出現進展,歐元兌美元可能重拾跌勢。

嘉信理財的首席固定收益策略師凱西·瓊斯說道:“如果德拉基將再次淡化第一次加息的時機且發表鴿派言論,那麼以歐元為首的非美貨幣反彈可能就此終止,美指將重新走強。”

高油價開始打擊全球需求,OPEC究竟需要減產嗎?

在本月初舉行的標普全球普氏原油峰會上,高盛大宗商品主管柯裏(Jeffrey Currie)表示,全球原油需求為10050萬桶/日,供應約為9950萬桶/日,因此存在100萬桶/日的缺口。

高油價開始打擊全球需求,OPEC究竟需要減產嗎?

他因為供需問題看多油價,但他不是唯一了解原油市場的人士,其他機構和分析師也給出各自的觀點。

今年早些時候,國際能源署(International Energy Agency)下調了2018年的石油需求預期,解釋布倫特原油價格上漲是背後原因。當時,布倫特原油甚至還沒有達到每桶80美元的三年高點,但國際能源署就將2018年的原油需求預期從今年早些時候的150萬桶/日下調至140萬桶/日。

但是,原油多頭會表示,OPEC對2018年的需求增長預期持樂觀態度,預測每日新增需求超過160萬桶。他們的觀點當然可能是對的,但OPEC和國際能源機構的觀點很難進行相互比較。眾所周知,OPEC下調了需求預測,但隻在極端情況下才會這樣。在這種極端的情況下,需要有很多的證據表明,原油的需求並不像OPEC希望的那樣強勁。

說到原油需求下滑的證據,就需要提到沙特開始暗示扭轉減產的原因,那是因為印度石油部長普拉丹(Dharmendra Pradhan)抱怨高油價不合理。這看起來太像是高油價損害全球需求,損害亞洲第三大經濟體印度石油需求的證據。

印度可能是石油需求唯一最大驅動因素,但還存在其他一些驅動因素,都出現在全球新興市場中。這一事實意味著,未來將出現更多高油價損害需求的證據。

新興經濟體借入以美元計價的債務,因為美聯儲今年有望至少再加息兩次,美元因此出現上升。這使新興經濟體償還這些債務變得更加昂貴,更不用提原油也是最常使用美元交易的商品。

在最近一篇有關油價的報道中,原油分析師坎寧安(Nick Cunningham)指出,新興市場國家政府正在采取行動,以減輕油價上漲的影響。事實上,他們沒有太多的選擇來抑製民眾的負面情緒。例如,巴西最近同意為加油站油價設定一個上限,以結束嚴重的卡車司機罷工。其他國家正在考慮凍結燃料價格。但問題是:他們能堅持多久時間?

對於石油行業、分析師和交易員來說,這是一個關乎百萬美元或百萬桶原油的問題。在沙特等地,油價控製在一段時間,甚至很長時間內都是有效的。不過,即便是在那些國家,政府也被迫在油價危機中放鬆燃油補貼。
周三(6月13日),美元指數於亞洲時段震蕩上行,現已逼近94整數關口。同時,歐元等貨幣則承壓下跌,但跌幅不深,金價則維持窄幅震蕩格局。油價在開盤下跌後,維持橫盤整理。預計在美聯儲決議前,市場交投將逼近清淡,因觀望情緒較濃。

展望日內,除美聯儲決議外,英國5月CPI、英國5月零售物價指數、美國截至6月8日當周EIA原油庫存變動等數據均值得投資者關注。
歐市盤前:美聯儲決議絕對主角,市場巨震在所難免

亞洲時段外匯行情回顧


美元兌日元自亞洲時段以來延續了近期的上攻走勢,隨著美聯儲利率決議將於今晚出爐,有投行預計,一旦美聯儲流露出鷹派信號,則美元兌日元有望進一步上漲。

據澳新銀行,隻要美聯儲繼續暗示今年還會繼續加息,則美元兌日元就有望進一步上漲;那些過去一個月錯過了逢低買入機會的日本投資者現在或許急切地希望買入,他們的需求也將抑製美元兌日元的跌勢;

此外,該行表示,本周美聯儲會議的焦點將集中在鮑威爾新聞發布會上的溝通以及點圖是否顯示今年再加息一次或兩次。如果市場確信還會有兩次加息,那麼美元兌日元可能會升至5月21日高點111.40;預計美國將在6月15日發布擬加征關稅的中國商品清單,這可能引發對美元兌日元進一步下行的擔憂。

日本央行方面,由於日本通脹率難以達到日銀2%的目標,部分人士預測日本央行縮減購債將在2020年或更晚之後才開始。考慮到日本是一個出口型國家,在內需不振的前提下,未來全球貿易摩擦升級或使其經濟進一步承壓,日元因此疲軟。
歐市盤前:美聯儲決議絕對主角,市場巨震在所難免
歐元兌美元於亞洲時段表現平淡,隨著美聯儲和歐洲央行會議將先後於今明兩日登場,市場觀望情緒加重導致整體交投比較清淡。

據花旗銀行認為,本周歐洲央行會議意義重大。歐洲央行上周的強硬言論尚未在風險溢價方面得到有意義的反應。

花旗預計,歐洲央行將在12月收緊政策,但它強調2018年下半年歐元區經濟增長加速將為歐元提供支持,這也符合大多數公司的觀點,即歐元兌美元將在今年年底升高。

另據Russell Investments首席執行官Gerard Fitzpatrick表示,投資歐元非常具有吸引力,原因有兩個:一個是估值方面,另外一個方面是受到其他經濟體的影響,歐洲央行可能會加息。
歐市盤前:美聯儲決議絕對主角,市場巨震在所難免
澳元兌美元基本持平,但盤中一度下跌逾0.2%。據一位亞洲市場交易員表示,澳元兌美元下跌,因短線賬戶增持空頭頭寸。

此外,據澳洲聯儲主席洛威於日內表示,距離任何政策緊縮措施仍有一段距離,因為澳大利亞以及全球範圍內的工資謎題還沒有解決。

洛威還表示,近期調整政策的可能性並不高,但下次的政策變動更可能是加息而非降息;貿易戰和意大利政局進展都對全球經濟構成尾部風險;阿根廷、巴西和土耳其等新興市場的問題增多可能造成新的潛在的金融衝擊。
歐市盤前:美聯儲決議絕對主角,市場巨震在所難免

黃金:美聯儲決議登場,金價將迎終極審判


金價自亞洲時段以來維持窄幅震蕩,預計在美聯儲決議前,多空間的平衡很難被打破。此外,由於歐洲央行會議也將緊隨而至,關於兩大央行的政策預期可能導致對於金價走向的分歧加大。

對於此次美聯儲會議,Saxo Capital全球宏觀策略師Kay Van-Petersen表示,美聯儲主席鮑威爾有足夠的時間來提高人們的預期,在市場抱以加息預期的周三過後,9月份和12月也有加息可能。

同時,該行認為,歐洲央行行長德拉基可能對結束購債計劃持謹慎態度,因為這樣做無法向正面臨意大利、西班牙政治問題的“非核心國家釋放正確信號”。

另據Altavest執行合夥人Michael Armbruster表示,在聯邦公開市場委員會(FOMC)宣布加息後,黃金一直有大幅波動的曆史。基於對美國利率上升和美元走強的判斷,預計金價將下得至更低水平。
歐市盤前:美聯儲決議絕對主角,市場巨震在所難免

原油:API原油庫存意外增加,日內聚焦EIA


油價於開盤低開後,在日內大部分時間內保持箱體震蕩走勢。前一交易日出爐的API原油庫存錄得增加,為今晚的EIA蒙上了迷霧。

據知名金融博客零對衝表示,自從上周庫存創2008年最大增幅以來,俄羅斯尋求多數OPEC及非OPEC國家減產的反轉,以及API數據結果,均確認了上周原油,汽油和精煉油庫存全線增加的數據。

日內聚焦EIA,普氏能源表示截至6月8日當周,預計美國EIA原油庫存將減少260萬桶,預計美國EIA汽油庫存將增加20萬桶,預計美國EIA精煉油庫存將幾無變動。

由於近幾周API和EIA往往數據反向變動,警惕數據同向變動產生雙重施壓的影響。
歐市盤前:美聯儲決議絕對主角,市場巨震在所難免

亞洲時段外匯行情回顧


名稱最新價漲跌漲跌幅
美元指數93.910.080.09%
歐元美元1.1739-0.0006-0.05%
英鎊美元1.3360-0.0012-0.09%
美元日元110.600.230.21%
澳元美元0.7567-0.0006-0.08%

日內重要數據回顧與前瞻


時間區域指標前值預測值公布值
16:30英國5月零售物價指數年率(%)3.43.4
16:30英國5月CPI年率(%)2.42.4
16:30英國5月未季調輸入PPI年率(%)5.37.6
20:30美國5月PPI年率(%)2.62.8
22:30美國截至6月8日當周EIA原油庫存變動(萬桶)207.2-108.68
02:00美國6月聯邦基金利率目標上限(%)1.752.00
16:00 國際能源署(IEA)公布月度原油市場報告。
02:00 美聯儲公布利率決議,並發表貨幣政策聲明;同時公布經濟預期和加息點陣圖。
02:30 美聯儲主席鮑威爾出席新聞發布會。

股市:滬深兩市周三震蕩下跌,題材概念股均表現不佳


上證綜指周三收盤下跌30.01點,跌幅:0.97%,報3049.80點;
深證成指周三收盤下跌153.64點,跌幅:1.49%,報10161.65點;
滬深300指數周三收盤下跌37.61點,跌幅:0.98%,報3788.34點;
創業板指數周三收盤下跌26.87點,跌幅:1.57%,報1685.89點;
澳洲股市指標S&P/ASX200指數周三收盤下跌0.55%,報6021.30點;
日經225指數周三收盤上漲0.4%,報22966.38點;
日本東證股價指數周三收盤上漲0.4%,報1800.37點。
歐市盤前:美聯儲決議絕對主角,市場巨震在所難免
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