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經濟指標解析 (23) 消費者價格指數(CPI)

消費者價格指數(Consumer Price Index),簡稱為CPI,是對一個固定的消費品籃子價格的衡量,主要反映消費者支付商品和勞務的價格變化情況,也是一種度量通貨膨脹水平的工具,以百分比變化為表達形式。

  CPI物價指數指標十分重要,而且具有啟示性。有時公佈了該指標上升時,貨幣匯率看漲,有時則相反。消費者價格指數顯示了消費者的購買能力,也反映經濟的景氣狀況。若果該指數下跌,反映經濟衰退,必然對貨幣匯率走勢不利;但若果消費者價格指數上升,則要看消費者價格指數的升幅狀況。倘若該指數升幅溫和,則表示經濟穩定向上,對該國貨幣有利;但若果該指數升幅過大,則有不良影響,因為物價指數與購買能力成反比,物價越貴,貨幣的購買能力越低,必然對該國貨幣不利。若果考慮對利率的影響,則該指標對外匯匯率的影響作用更加複雜。

  當一國的消費者價格指數上升時,顯示該國的通貨膨脹率上升,同時也意味著貨幣的購買力減弱,按照購買力平價理論,該國的貨幣應走弱;相反,當一國的消費物價指數下降時,顯示該國的通貨膨脹率下降,即貨幣的購買力上升,按照購買力平價理論,該國的貨幣應走強。但是由於各個國家均以控製通貨膨脹為首要任務,通貨膨脹上升同時也帶來利率上升的機會,因此,反而有利於該國貨幣匯率的上升;假如通貨膨脹率受到控製而下跌,利率也同時趨於回落,反而不利於該國貨幣的上升。

  消費者價格指數追蹤每個月的生活成本以計算通貨膨脹。假如在過去12個月,消費者物價指數上升25%,那麼就意味著生活成本比12個月前平均上升25%。當生活成本提高時,投資者的金錢價值便隨之下降。

  在美國,目前的消費者價格指數是以1982年至1984年的平均物價水準為基期,涵蓋了房屋支出、食品、交通、醫療、成衣、娛樂、其他等七大類,共計有364種項目的物價來決定各種支出的權數。美國消費者價格指數由勞工部每月公佈,該指數內含工人和職員的消費物價指數(簡稱CPW),以及城市消費者的消費物價指數(簡稱CPIU)。

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基本面分析

當以另一國貨幣估價一國貨幣時,基本面分析內含對巨集觀經濟指標、資產市場以及政治因素的研究。巨集觀經濟指標內含經濟增長率等數字,由國內生產總值、利息率、通貨膨脹率、失業率、貨幣供應量、外匯儲備以及生產率等要素計算而得。資產市場內含股票、債券及房地產。政治因素會影響對一國政府的信任度、社會穩定氣候和信心度。

有時,政府會幹預貨幣市場,以防止貨幣顯著偏離不理想的水平。貨幣市場的幹預由中央銀行執行,通常對外匯市場產生顯著卻又暫時的影響。中央銀行可以採取以另一國貨幣單方面購入 / 賣出本國貨幣,或是聯合其它中央銀行進行共同幹預,以期取得更為顯著的效果。或是,有些國家能夠設法僅僅通過發出幹預暗示或威脅來達到影響幣值變化的目的。

1.購買力平價 (PPP)

購買力平價理論規定,匯率由同一群組商品的相對價格決定。通貨膨脹率的變動應會被等量但相反方向的匯率變動所抵銷。舉一個漢堡包的經典案例,若果漢堡包在美國值 2.00 美金一個,而在英國值 1.00 英磅一個,那麼根據購買力平價理論,匯率一定是 2 美金每 1 英磅。若果盛行市場匯率是 1.7 美金每英磅,那麼英磅就被稱為低估通貨,而美金則被稱為高估通貨。此理論假設這兩種貨幣將最終向 2:1 的關係變化。

購買力平價理論的主要不足在於其假設商品能被自由交易,並且不計關稅、配額和賦稅等交易成本。另一個不足是它隻適用於商品,卻忽視了服務,而服務恰恰可以有非常顯著的價值差距的空間。另外,除了通貨膨脹率和利息率差異之外,還有其它若幹個因素影響著匯率,比如: 經濟數字發佈/報告、資產市場以及政局發展。在 20 世紀 90 年代之前,購買力平價理論缺少事實依據來證明其有效性。90 年代之後,此理論似乎隻適用於長週期(3-5 年)。在如此跨度的週期中,價格最終向平價靠攏。

2.利率平價 (IRP)

利率平價規定,一種貨幣對另一種貨幣的升值(貶值)必將被利率差異的變動所抵銷。若果美國利率高於日本利率,那麼美金將對日元貶值,貶值幅度據防止無風險套匯而定。未來匯率會在當日規定的遠期匯率中被反映。在我們的例子中,美金的遠期匯率被看作貼水,因為以遠期匯率購得的日元少於以即期匯率購得的日元。日元則被視為升水。

20 世紀 90 年代之後,無證據顯示利息平價說仍然有效。與此理論截然相反,具有高利率的貨幣通常不但沒有貶值,反而因對通貨膨脹的遠期抑製和身為高效益貨幣而增值。

3.國際收支模式

此模式認為外匯匯率必須處於其平衡水平--即能產生穩定經常帳戶餘額的匯率。出現貿易赤字的國家,其外匯儲備將會減少,並最終使其本國貨幣幣值降低(貶值)。便宜的貨幣使該國的商品在國際市場上更具價格優勢,同時也使進口產品變得更加昂貴。在一段調整期後,進口量被迫下降,出口量上升,從而使貿易餘額和貨幣向平衡狀態穩定。

與購買力平價理論一樣,國際收支模式主要側重於貿易商品和服務,而忽視了全球資本流動日趨重要的作用。換而言之,金錢不僅追逐商品和服務,而且從更廣義而言,追逐股票和債券等金融資產。此類資本流進入國際收支的資本帳戶項目,從而可平衡經常帳戶中的赤字。資本流動的增加產生了資產市場模式。

4.資產市場模式(目前為止的最佳模式)

金融資產(股票和債券)貿易的迅速膨脹使分析家和交易商以新的視角來審視貨幣。諸如增長率、通脹率和生產率等經濟變量已不再是貨幣變動僅有的驅動因素。源於跨國金融資產交易的外匯交易份額,已使由商品和服務貿易產生的貨幣交易相形見絀。

資產市場方法將貨幣視為在高效金融市場中交易的資產價格。因此,貨幣越來越顯示出其與資產市場,特別是股票間的密切關聯。

5.美金和美國資產市場

1999 年夏,許多權威人士認定美金將對歐元貶值,理由是持續增長的美國經常帳戶赤字和華爾街的經濟過熱。此觀點的理論基礎是,非美國投資者將會從美國股票和債券市場抽取資金,投入到經濟狀況更為健康的市場中去,從而大幅壓低美金幣值。而這樣的恐懼自 80 年代早期以來一直沒有消散。當時,美國經常帳戶迅速增長至歷史最高記錄,占國內總產值(GDP)的 3.5%。

正如80年代那樣,外國投資者對美國資產的胃口依舊如此貪婪。但與 80 年代不同的是,財政赤字在 90 年代消失了。雖然外國持有美國債券的增長速度可能已經放緩,但源源不斷注入美國股市的大量資金卻足以抵銷這種緩勢。在美國泡沫破裂的情況下,非美國投資者最有可能做出的選取是更安全的美國國庫券,而不是歐元區或英國股票,因為歐元區或英國股票很有可能在上述事件中受到重創。在 1998 年 11 月危機,以及 1996 年 12 月由美聯儲主席格林斯潘的信口雌黃而引發的股慌中,此類情況已經發生。在前一事例中,外國國庫券淨購買量幾乎增長了兩倍,達到 440 億美金;而在後一事例中,此項指標狂增十倍有餘,達到 250 億美金。

過去二十年中,在估計美金行為方面,國際收支法已為資產市場法所取代。儘管歐元區經濟基本面要素的改善必將說明這一年輕的貨幣收複失地,但是單靠基本面要素很難支撐這一複蘇。而今仍舊存在歐洲央行的信用問題;截止目前,歐洲央行的信用度與歐元受到的頻繁的口頭支援成反比關係。歐元區三巨頭(德國、法國和意大利)的政府穩定性,以及歐洲貨幣聯盟延伸等敏感問題若隱若現的風險也被看作是單一貨幣的潛在障礙。

目前,美金得以保持穩定應歸因於下列因素:零通脹增長,美國資產市場的安全避風港性質,以及上文提及的歐元風險。

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外匯轉勢的確認及陷阱

  以下為瑞富集團技術分析師王濤先生主持“市場發生反轉”部分所論述的全部觀點。

  作為我本人來講我個人偏好波浪理論確認反轉,這裏面12345,五浪走完的時候就知道市場要反轉,然而這問題說容易做著難,波浪理論使用起來有困難,這當然作為偏好,但是有一些東西也是很複雜,比如波浪理論分析歐元就有一個五浪的劃分,我們知道根據波浪理論五浪走完就有一個修整和調整也是意料之中的事情,但是波浪裏面劃分比較困難,對於普通投資人來講若果沒有對波浪很深入的研究往往感覺比較困難。

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  波浪裏面浪中有浪,浪外有浪。每個裏面都可以劃分很多小浪,對於白天上班,晚上炒一點外匯的人來講,波浪理論不太適應。但是我們需要提提波浪理論,即使對於專業人分析來講,我們說波浪理論數浪還是比較好算的,但是ABC就比較複雜,這裏面有非常複雜的浪式。

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  另外一個理論就是道氏理論,這是技術分析的鼻祖,講得就是若果是一個下降的趨勢就有不同的新低造出來。這也是所有技術分析的鼻祖。對於升式來講有新高創出來,但是它陷阱和困難在什麼地方?

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  這裏面是一張圖,根據這圖看這邊有新低,根據到這邊還有新低我們感覺是什麼?我們認為是不是要繼續下跌呢?實際上從這邊開始往上去了,這就是道氏理論的缺陷,若果不停找這種新低,可能在這邊出一個陷阱,即使發生轉市也不能看出來。

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  我們看一下趨勢線,若果畫一個趨勢線,這是歐元週日圖,現在看一目瞭然,但是市場沒有走到這個地方這條線怎麼畫?我們可以畫到中間的地方,若果說我們還沒有走出這一部分,隻是在這部分可以畫這趨勢線,但是跌破趨勢線,不但沒有下跌反而衝上去繼續上揚,這是一種陷阱。我們畫第二條可以,繼續畫市場還在上行,但是又跌破了又騙我們一次,直到這邊沒有騙我們,雖然趨勢線有優點,但是中間也被騙兩三次,這就是趨勢線的缺點。

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  我們有形態,比如雙底來判斷反轉的情況,我們現在需要強調的一點,真正大的牛市和熊市,像歐元漲到1.36、1.37這個地方,不要刻意追求這種反轉!一定要抓到最高點和最低點。除非你做了很多年的研究才能抓到大的反轉,通常做實碟或是保證金,一些小的波段就已經很好了,不必須非要抓到大的波段,這是很困難的事情。我們看雙底,這雙底是成功的,根據通常理論雙底是反轉的形態,但是不是每次都管用,這是澳元歷史的圖表,這是不是一個雙底?而且突破了,現在判斷往哪走?應該往上走,實際發生了什麼情況?我們看到沒有走上去,突破之後反而跌回來了,形成騙局一個陷阱,這就是使用技術分析的時候,時刻記得一點很多時候都有陷阱,怎麼防止它,比如這種突破的時候要等到第二天第三天,價格有沒有站到靜線之上,成為有效的突破,這時候才能確認是成立的,若果不能有效確認那雙底就是一個陷阱。

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  我們最重要一點要把各種各樣方法結合起來,比如我們根據波浪來看,已經有五浪產生,畫趨勢線跌破長期非常大的趨勢線,用長期平行線還有其他各種各樣的理論,等一下還有四位分析師分析各自的絕招,我這是拋磚引玉。我的觀點是要盡量將各種各樣的方法結合起來,不可以單純依靠於哪一種的分析方法做分析,雖然波浪理論很進階,單純使用波浪理論分析也會誤入歧途。所以可以將波浪,趨勢線,將形態各種東西結合起來,這時候判斷的準確性就會大大提高。

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K線圖的用語解說和識別方法

  注意本文中所說明的關於蠟燭圖形態的描述的認識,不止於形態本身,而及於市場心理的把握。

  蠟燭圖不僅僅表現出一日中的市場價格變動,根據其所表現出的價格變動和其前後關聯聯的價格變動相結合,可以較為準確地看出市場目前為止的價格動向,更暗示著市場今後動向趨勢。

  本文僅為k線基礎,正確的判斷必須和關聯指標互相結合。

  另外,也看到一些講述k線的文章,對於k線的論述相當精闢。這裏略作引用,供大家參考。由於k線能夠在較短的時間內盡快發現市場之後較為長期的變動,因此k線圖被人們稱為一把奇利無比的寶劍。但是正如大家所知道的那樣,鋒利的寶劍也需要武林高手來駕馭,否則,在對付敵人的同時,也極容易傷了自己。

  基本形態

  開碟價:一天中最開始的價格。這個價格實際上是由開始之前的買賣訂單所決定的。若果訂單數量較少,開碟價格也可能出現在開市後。

  最高價:當日買賣的價格中的最高價。

  最低價:單日買賣最低價格。

  收碟價:當日交易中最後成立的價格。並不見得是收市時的價格。當成交量極少的時候,也有可能出現開碟價等與收碟價的情況。在市場大跌的時候,在接近收市的一段時間內出現大量的拋碟,導致收市時間過後市場價格仍然急跌的情況也有。(前日美加碟出現大幅上漲到1.38左右,就是這個原因。)

  蠟燭圖的種類和判斷

  上影線

  隻有上影,或是上影比下影較長的k線。顯示在一日中某一時間段內,雖然出現大量買碟導致價格上升,之後形勢卻發生逆轉,賣方勢力趨於優勢,結果導致價格下跌。陽線陰線都預示著價格下降的信號。

  下影線

  隻有下影,或是下影明顯比上影長的k線圖。顯示一日中某一時間段賣氣濃重,但之後形勢發生逆轉,買方勢力轉強,導致價格上升。陽線陰線都暗示著後市將出現上漲。

  光頭線

  沒有影線的長k線圖。市場出現看法一致的材料時極易出現。價格朝一個方向大幅延伸。陽線顯示買方壓倒強大,陰線顯示賣方壓倒強大。一般認為,當底價位出現光頭陽線,高價位出現光頭陰險時,將會發生趨勢的逆轉。

  開碟光頭線

  開碟方向上無影線的長k線。陽線為開碟後,價格大幅上升,但接近收碟時,升勢不能持續,價格小幅回落而收碟。陰線為開碟後,價格大幅下落,但接近收碟時,價格小幅回升。算然不如光頭線那樣勢力強大,也都被認為表達了各自買賣勢力的優勢。

  收碟光頭線指收碟方向上無影線的長k線。陽線顯示,雖然一段時間出現價格的下跌,但之後到收碟為止價格出現大幅回升。陰線顯示,一段時間價格出現上漲,但之後形勢逆轉,以大幅低於開碟價的價格報收。和光頭線同樣,顯示了各自的相當程度的強勢。

  小線實體和影線都很短的k線。指從開碟到收碟,一天中價格沒有太大變動。市場氣氛迷茫,無方向感。顯示市場休養,迷茫。當期出現在高價位及低價位時,預示著一段時間的市場趨勢不複存在,即將反轉。

  棄子線實體短小,影線較長的k線。市場漲跌互現,一段時間買方強大,價格上升,然後賣方強大,價格隨之下跌。最後價格在沒有太大變化的情況下收碟。由於雙方勢力都很強大,產生對抗,方向感不明顯。寓意為拾到孩子的人,為確定孩子的父母而回到丟棄孩子的地方。

  長下影線下影線較之於實體3倍長度。由於樣子像唐傘,強力的支撐著價格,因而得名。陽線顯示一段時間出現大量拋壓,之後又出現大量的買碟,使得價格高於開碟價報收。顯示買方勢力較為強大,預示著隨後的上升。陰線顯示買方勢力不及賣方勢力,價格低於開碟價報收,出現在高價圈時,預示著下跌,出現在低價圈時,預示著上漲。

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支撐線與阻力線的應用

  市場上的股價在達到某一水平時,往往不再繼續上漲或下跌,似乎在此價位上有一條對股價起阻攔或支撐作用的抵抗線,我們分別稱之為阻力線與支撐線。

  所謂阻力線是指股價上升至某—高度時,有大量的賣碟供應或是買碟接手薄弱,從而使股價的繼續上漲受阻。支撐線則是指股價下跌到某一高度時,買氣轉旺而賣氣漸弱,從而使股價停止繼續下跌。從供求關係的角度看,“支撐”代表了集中的需求,而“阻力”代表了集中的供給,股市上供求關係的變化.導致了對股價變動的限製。

  阻力線和支撐線都是圖形分析的重要方法。一般若股價在某個區功能變數內上下波動,並且在該區功能變數內累積成交量極大,那麼若果股價衝過或跌破此區功能變數,它便自然成為支撐線或阻力線。這些曾經有過大成交量的價位時常由阻力線變為支撐線或由支撐線變為阻力線:阻力線一旦被衝過,便會成為下個跌勢的支撐線;而支撐線一經跌破,將會成為下一個漲勢的阻力線。

  一、支撐線的原理與套用

  在K線圖上,隻要最低價位在同一微小區間多次出現,則連線兩個相同最低價位並延長即成一支撐線,它形 像地描述了股票在某一價位區間內,需求大於供給的不平衡狀態。當交易價位跌入這一區間時,因買氣大增,賣方惜售,使得價位調頭回升。其內在實質是:

  因前階段反複出現這—價位區間,累積了較大的成交量,當行情由上而下向支撐線靠攏時,做空者獲利籌碼已清,手中已無打壓拋空籌碼;做多者持幣趁低吸納,形成需求;舉棋不定者套牢已深,籌碼鎖定不輕易斬倉。故在這一價位區間供應小於需求,自然形成了強有力的支撐基礎。另外,由於行情多次在此回頭,也確立了廣大投資者的心理支撐價位區間,隻要無特大利空訊息出台,行情將獲撐反彈。

  技術分析將有較大累積成交量的價位區間定義為“成交密集區”,亦即在此密集區有很高的換手率。密集區進貨者欲獲利則需待股價升至這一成本區間以上,這些進貨者即持有籌碼者,隻要沒有對後勢失去信心,是不會在這一價位區間拋出籌碼的,正因為持有籌碼者惜售,故行情難以跌破這一價位。另一方面空方也因成交密集,持幣量上升,手中籌碼已乏,即市場上籌碼供應萎縮,雖然仍會有部分對後勢失去信心者拋出籌碼,但也成不了氣候。即使支撐線被暫時擊破隻要既無成交量的配合,也無各種利空出現,價位將重回支撐線以上,廣大投資者的心理支撐再次得到增強。

  行情在成交密集區獲得暫時的支撐後,後勢有兩種可能:—,是反彈上升;二是廣大持有籌碼者喪失信心,看壞後勢,大量拋出,也即由多翻空,支撐線便被有效擊破,行情繼續下行。

  支撐線並不僅僅產生於成交密集區。當行情下跌至原上升波的50%時,會稍加喘息,在這一區間往往會產生一支撐線,這實際上也是廣大投資者的心理因素所致,技術分析稱這種上升波(或下跌波)向起始點回歸為,對稱性原理。此外,階段性的最低價位也往往是廣大投資者的心理支撐線。

  在利用支撐線進行股市分析時應注意以下幾點:

  (1)上升趨勢裏,回檔過程中,K線之陰線較先前所出現之陽線為弱,尤具接近支撐價位時,成交量萎縮,而後陽線迅速吃掉陰線,股價再上升,這是有效的支撐。

  (2)上升趨勢裏,回檔過程中,K線頻頻出現陰線,空頭勢力增加,即使在支撐線附近略作反彈,接手乏力,股價終將跌破支撐線。

  (3)在支撐線附近形成碟檔,經由一段時間整理,出現長陽線,支撐線自然有效。

  (4)在支撐線附近形成碟檔,經由整理卻出現.一根長陰線,投資者為減少損失,爭相出逃,股價將繼續下跌一段。

  (5)股價由上向下跌破支撐線,說明行情將由上升趨勢轉換為下降趨勢。一般地說,在上升大趨勢中,出現中級下降趨勢,如若行情跌破中級下降趨勢的支撐線,則說明上升大趨勢已結束;在中級上升趨勢中,出現次級下降趨勢,如若行情跌破次級下降趨勢的支撐線,則說明中級上升趨勢已結束,股價將依原下降大趨勢繼續下行。

  (6)股價由上向下接觸支撐線,但未能跌破而調頭回升,若有大成交量配合,則當再出現下降調整時,即可進貨,以取得反彈利潤。

  (7)股價由上向下跌破支撐線,一旦有大成交量配合,即說明另一段跌勢形成,稍有回檔即應出貨,避免更大損失。

  (8)股價由上向下接觸支撐線,雖未曾跌破,但也無成交量配合,則預示無反彈可能,應盡早出貨離場。

  二、阻力線的原理與套用

  在K線圖上,隻要最高價位在同一微小區間出現多次,則連線兩個相同最高價位並延長即形成一阻力線,它形 像地描述了股票在某一價位區間供應大於需求的不平衡狀態。當交易價位上升至這一區間時,因賣氣大增,而買方又不願追高,故價位表現為遇阻回檔向下。其內在實質是:

  與支撐線產生於成交密集區一樣,阻力線同樣出現於成交密集區。因為在這一區間有較大的累積成交量,當交易價位已在該密集區間以下時,說明已有大量的浮動虧損面,即套牢者。因此當行情由下向上回升,迫近阻力線時,對前景看壞者急於解套平倉或獲利回吐,故大量拋碟湧出,股票的供應量拉近。對前景看好者可分為兩類:一類是短線看好,因顧忌價位已高,期望待價位回檔再建倉,故跟進猶豫;另一類是中長線看好,逢低便吸。前者是不堅定的需求方,且隨時會受空方打壓而喪失信心,由多翻空加盟供應方;後者是堅定的需求方,雖有可能頂破阻力線,但若勢單力薄,即無大成交量配合,交易價位將重回阻力線以下。故此時股票的需求量相對較小,反複多次阻力線便自然形成,並且延續時間越長,阻力越難以突破。當行情由下向上回升,迫近阻力線時,若能有利多訊息助威,且交易價位破阻力後,有成交量拉近配合,則阻力線被有效突破,交易價位上一台階,該阻力線即成了後市的支撐線。

  阻力線同樣也並不僅僅產生於成交密集區。當行情上升至原下跌波的50%或0.618時會出現停滯現 像,並作回檔調整,該停留之處即為廣大投資者的又一心理阻力線。此外,階段性的最高價位也往往是投資者難以突破的心理阻力戰。

  因為支撐線與阻力線均形成於成交密集區,所以同一成交密集區既是行情由下向上攀升的阻力區,又是行情由上向下滑落的支撐區。當成交密集區被突破,在行情上升過程中,一般伴隨有高換手率,阻力線變換為支撐線;若有特大利多訊息刺激,成交密集區被輕易突破,即驟然跳空,那麼獲利回吐壓力增大,繼續上行將面臨考驗,多頭態勢往往前功盡棄。在行情下降過程中,換手率一般不明顯增大,—旦有效突破,則支撐線變換為阻力線。

  在利用阻力線進行股市分析時應注意以下幾點:

  (1)下跌趨勢出現反彈,若K線之陽線較先前陰線為弱,尤其在接近阻力價位時,成交量無法拉近,而後陰線迅速吃掉陽線,股價再度下跌,這是強烈的阻力。

  (2)下跌趨勢出現強力反彈,陽線頻頻出現,多頭實力堅強,即使在阻力線附近略作回檔,但換手積極,則股價必可突破阻力線,結束下跌走勢。

  (3)在阻力線附近經由一段時間的碟擋後,出現長陰線,阻力線自然有效。

  (4)在阻力線附近經由.一段時間的碟檔後,出現一根長陽線向上突破,成交量增加,低檔接手有人,激勵買方,股價將再升一段。

  (5)股價由下向上突破阻力線,若成交量配合拉近,說明阻力線被有效突破,行情將由下降趨勢轉換為上升趨勢。

  一般地說,在下降大趨勢中,出現中級上升趨勢之後,如若行情突破中級上升趨勢的阻力線,則說明下降大趨勢已結束;在中級下降趨勢中,出現次級上升趨勢後,如若行情突破次級上升趨勢的阻力線,則說明中級下降趨勢已結束,將依原上升大趨勢繼續上行。

  (6)股價由下向上衝刺阻力線,但未能突破而調頭回落,則可能出現一段新的下跌行情,叢時無論盈虧,都應及時了結退場。

  (7)當股價由下向上衝擊阻力線,成交量大增,則應及時做多;若雖破阻力線,但成交量未放出,則應觀望,很有可能是上衝乏力、受阻回落的假突破,不能貿然跟進。

  (8)當股價由下向上突破阻力線,若成交量不見大增,可待其回落,若回落也不見量放出,則可考慮做多;若不回落,隻要能確認突破阻力有效,再做多仍能獲利,這是因為阻力線被有效擊破,一般回有一段行情。

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外匯形態——三重頂(底)

    三重頂(Triple Top)又稱為三尊頭。它是以三個高位相近而形成的轉勢圖表形態,通常出現在上升市況中。典型三重頂,通常出現一個較短的時期內及穿破支援線而形成。另一種確認三重頂訊號,可從整體的成交量中找到。三重頂形態中,第一個頂點時的成交量,大部分都會比後面兩個頂點時的成交量大,而在第三個頂點時的成交量,大都會比前面兩個頂點時的成交量小,形成一個確認三重頂訊號。

    三重底(Triple Bottom)是三重頂形態的倒影,在跌市中以三點相約之低點而形成。在價格向上擺動時,發出重大轉向訊號。與三重頂相比,三重底圖形通常拖延數月時間及穿破阻力線才被確認為三重底圖形。另一種確認三重底訊號,可從成交量中找到。當圖形過程中,成交量會減少,直至價格再次上升到第三個低位時,成交量便開始增加,形成一個確認三重底訊號。

    任何頭肩型,特別是頭部超過肩部不夠多時,可稱為三重頂(底)型。三重頂型態也和雙重頂十分相似,隻是多一個頂,且各頂分得很開、很深。成交量在上升期間一次比一次少。三重底則是倒轉的三重頂,分析含義一樣。

    三重頂的第三個頂,成交量非常小時,即顯示出下跌的徵兆,而三重底在第三個底部上升時,成交量大增,即顯示出股價具有突破頸線的趨勢。

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新西蘭ANZ商品物價指數解讀

衡量每月新西蘭17種主要出口商品價格變化。鑒於出口是新西蘭經濟的推動力,其價格的變化可影響GDP和匯率。出口物價增長可能暗示紐元強悍,因為外國人對新西蘭出口商品支付的更多;相反,出口物價下跌可能顯示對新西蘭商品的需求下降,打壓匯率。這裏公佈的資料是該指數與前一個月的百分比變化。由於資料衡量的是基礎商品價格變化,因此可作為物價變化的早期指標,有助於預測未來物價方向。

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如何在頂部和底部形成時獲利

一、多頭頂底概念描述

(1)多頭底:目前的底大於先前的底。
(2)多頭頂:目前的頂大於先前的頂。
(3)強勢多頭底:目前的底大於先前的底,並且大於先前的頂。
(4)弱勢多頭底:目前的頂大於先前的底,但小於先前的頂。

二、空頭頂底概念描述

(1)空頭底:目前的底小於先前的底。
(2)空頭頂:目前的頂小於先前的頂。
(3)強勢空頭頂:目前的頂小於先前的頂,並且小於先前的底。
(4)弱勢多頭頂:目前的頂小於先前的頂,但大於先前的底。

三、水平頂底概念描述

(1)水平頂:目前的頂與先前的頂相等或相似。
(2)水平底:目前的底與先前的底相等或相似。

必須指出,頂底形態及關聯描述是最常見最基本的概念,但對於頂底規則的套用乃至趨勢結構的分析都是重要的. 此外還需要注意的是:頂底是市場結構理論技術體係重要的群組成部分,具有很強的獨立性,但在進行趨勢結構分析時,決不可孤立地運用該規則完成所有的結構分析,必須與其它技術規則有機地結合進行綜合分析。 

我們如何在如何在頂部和底部形成時獲利呢?基本規則是多頭看底,頂為輔;空頭看頂,底為輔。

(1)在多頭趨勢結構中,應以多頭底做為多頭趨勢是否成立的第一信號和依據,當多頭底成立時,意味著多頭趨勢的展開。

(2)在多頭趨勢結構中,應以多頭頂做為多頭趨勢是否延續的重要信號和依據,當多頭頂成立時,即可初步確定多頭趨勢將延續,反之,當多頭頂不能成立時,即意味著多頭轉勢的發生。

(3)在空頭趨勢結構中,應以空頭頂做為空頭趨勢是否成立的第一信號和依據,當空頭頂成立時,意味著空頭趨勢的展開。

(4)在空頭趨勢結構中,應以空頭底做為空頭趨勢是否延續的重要信號和依據,當空頭底成立時,即可初步確定空頭趨勢將延續,反之,當空頭底不能成立時,即意味著空頭轉勢的發生。

(5)頂底形態成立的特徵是:形成一個明顯的反向的波段拐點或轉勢點。

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