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英國Nationwide消費者信心指數解讀

這一指數主要顯示經濟參與人士對目前和未來英國經濟預期的結果。消費者信心的增加通常先於消費者支出的增加,後者將推動經濟增長和通脹。該資料通常在每個月的月初公佈,目前是目前和未來一段時間較合理的消費者信心資料。

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技術指標——乖離率BIAS

說 明
乖離率是搬移平均原理派生的一項技術指標,它的功能在於測算股價在波動過程中與搬移平均線出現的偏離程度,從而得出股價在劇烈波動時因偏離搬移平均趨勢而造成可能的回檔與反彈。股價離搬移平均線太遠,都不會持續太長時間,而會很快再次趨近平均線。乖離率分為正值和負值,當股價在搬移平均線之上時,為正值;當股價在搬移平均線之下時,為負值;當股價與搬移平均線一致時,為零。

應 用
1. 一般說來,在弱勢市場5日乖離率>8為超買現 像,是賣出時機。當其達到-8以下時為超賣現 像,是買入時機。
2. 在強勢市場,5日乖離率>8時為超買現 像,當其到達-3時為超賣現 像,是買入時機。

使用技巧
1. 在大勢上升時,會出現多次高價,可於先前高價的正乖離點出現時拋出。在大勢下跌時,也會出現多次低價,可於前次低價的負乖離點買進。
2. 碟局中正負乖離不易判斷,應和其它技術指標綜合分析研判。
3. 大勢上升時如遇負乖離率,可以趁跌勢買進。
4. 大勢下跌時如遇正乖離率,可以趁回升高價拋出。

參數說明
BIAS參數-預設值:5,10,20

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突發事件對匯市影響

大家都知道外匯市場是全球最大的一個金融市場,也是最為活躍的市場,週一到週五24*5不間斷地進行交易,目前每天的交易量均在1.2~1.8萬億美金左右,並且受到政治、經濟、社會、甚至氣候等等諸多因素的影響,今天我就來講一講影響外匯匯率的幾個重要因素,突發事件和其他金融市場對匯率的影響。

一、突發事件

突發事件顧名思義,就是突然發生的在人們預料之外的事情,這就有很多種了,有屬於政治範疇的,也有屬於經濟範疇的,有的可能屬於社會範疇的,因此雖然放進基本面的分析中,卻也有著自身的特點。

這種突發事件經常會引起一個國家的金融市場動盪,有的時候,這種事件會直接作用於匯市。但有時候也許不是如此,我們知道外匯市場不是一個孤立的市場,往往在很多方面與其它金融市場有著密不可分的關聯,主要內含股票市場、債券市場、衍生產品市場、黃金市場、原油市場等。因此某個事件在發生伊始,也許影響的是除卻外匯市場的其他市場,比如8月4日伊拉克一條主要輸油管破裂,從而導致該國原油生產和出口大大受阻並使得國際市場原油價格從27升高到29美金,大家知道美國是輪子上的國家,原油對於美國意味著什麼,不言而喻,美金應聲下跌了幾十個基點;再比如美國某個企業巨頭髮布了預虧的公告或是傳出造假的訊息,而之前這個企業也許在金融市場中有著很好的信用和名聲,在這個情況下,道瓊斯指數可能會迅速做出反應,而美金匯率也會受到同樣影響,這在去年華爾街的一係列醜聞中得到了很好地證明,在後面我們還將會提到這一事件。

1、相比之下,外匯市場受重大政治突發事件的影響之大要超過經濟指標帶來的影響。特別是當某一件重大國際事件發生時,外匯行市的漲落幅度會令人咂舌。究其主要原因,在於外匯作為國際性流動的資產,在動盪的政治格局下所面臨的風險會比其他資產大;而外匯市場的流動速度快,又進一步使匯市在政治局面動盪時更加劇烈地波動。外匯市場的政治風險主要有政局不穩引起經濟政策變化、國有化措施等。從具體形式來看,有大選、戰爭、政變、邊界衝突、國內動盪等。

長期以來由於美國是當今世界唯一的超級大國,所以一般政治動盪產生後,美金都會起到「避風港」的作用而走強,但自上個世紀90年代後,特別是911事件後,由於美國受到恐怖主義襲擊威脅的增加,戰爭因素成為不利於美金走勢的一個因素。目前,「避險貨幣」主要為瑞士法郎和歐元。舉個例子,隻要發生恐怖襲擊,美金匯率就會或多或少的受到影響,以最近發生在印尼首都雅加達的爆炸為例,美金在短時間內就遭到了賣壓,兌歐元和瑞士法郎立刻跌了20多點。儘管這個幅度較小,卻也充分顯示了匯市極易受到風吹草動的影響而發生變化。9.11事件是最好的例證,以歐元為例,當天在9.11發生之前,歐元兌美金徘徊在0.896左右,在傳出爆炸的短短几分鐘之內大幅上升近200點,最高達0.9169,收碟時也停在了0.914這個高位,全天波幅達到了驚人的2.4%,升幅也達到了1.7%,而這僅僅發生在短短的幾分鐘之內。此外,隻要現在發生針對美國領事館或是美國駐外僑民的恐怖襲擊,美金都會遭到衝擊。

再以近期沸沸揚揚的英國武器核查專家凱利自殺為例。由於這一事情發生頗為意外,不僅在短時間內造成了英鎊匯率的承壓,隨後更引起了英國政壇的地震,對於英鎊的中長期都是一個相當巨大的利空訊息。鑒於政治上的不確定性,英鎊前景不容樂觀。這樣的例子有很多,比如,美國士兵在伊拉克受到攻擊等等,這些大家從日常接觸到的各式各樣的匯評和訊息裏面也可發現,這裏我就不多說了。

2、國際大炒家的大規模資金運作,通常也會給匯率帶來急劇的波動。像1992年所羅斯用量子基金攻擊英鎊,使得英鎊急劇貶值最後不得不離開歐洲貨幣聯盟(即歐元區的前身),後來又攻擊香港的聯繫匯率製度,若非國內給予了香港特別行政區政府有力的援助,動用了幾百億的外匯儲備,恐怕港幣那時候也會急劇下跌,並同美金匯率脫鉤,變為完全浮動匯率;同樣,亞洲金融危機中泰國,馬來西亞和印尼等國的貨幣也由於這些對衝基金的衝擊而急劇貶值100~300%不等。目前世界各國越來越重視本國的經濟金融係統的安全性,加強了防範,因此再發生這樣的事情可能不會對主要貨幣產生特別重大的影響。

3、其他一些的突發狀況。大家都知道去年不少原先業績優良的公司巨頭被查出了在利潤和收入上弄虛作假,我們這裏就舉原美國第二大電話公司世通的例子,該訊息公佈的當天,美國股市立刻大跌,而美金匯率也同樣未能倖免於難,此後內含施樂公司等一連串的造假醜聞令投資者對美國股市和債市敬而遠之,結果歐元大大受益,去年的漲幅達18%。

4、再以最近發生的北美停電事件為例。這個特別典型的突發事件發生在北京時間15日淩晨四點半左右,由於電網的突然癱瘓,導致內含紐約市區在內的10多個北美大城市發生了歷史上最大規模的停電事故。由於紐約市電力供應係統突然全面停止,市場對此的最初反應是恐怖襲擊,因此我們看到了歐元對美金在半個小時內從1.124大漲到1.13左右,飆升了60多個基點,後由於有訊息迅速發佈澄清此事與恐怖襲擊無關,市場的恐慌情緒得以緩解,美金出現反彈,從1.13回到了1.126。隨後再次下跌。截至北美市場時為止,美金基本將這一突發事件帶來的跌幅收複,並且以全天微幅上漲而結束了週四的交易日。週五,亞洲早市開碟後,市場已經恢複了理智的情緒,且時值週末,基本上個交易商都在例行公事般的調整或是結清部位;也是由於停電,北美金融市場極為冷清,交投平淡,據統計,道指的成交量僅為平常的一半,最終微幅上揚。另外由於美國當日出台了較佳的經濟資料,工業生產和消費者物價指數均上揚,美金得到了提振,最終以1.1257結束了當周的交易。

讓我們一起來分析出現匯價急劇波動的原因。美金的第一次下跌,是由於擔心恐怖襲擊,這裏我們就必須要再次提到9.11事件,9.11對於金融市場和投資者心理的影響是深遠的和長久的。9.11發生在美國經濟陷入衰退之際,這種令人難以置信的事件不僅在短時間之內急速重挫美金,更是使得那時本已陷入低穀的美國經濟遭受到了更大衝擊,其中、長期的影響是深遠的,最主要的是從此投資者對於美國經濟悲觀,美金的信心受到重創,美金資產的安全性被嚴重質疑,從而令美金受到了長期壓迫。直到現在仍然會存在於人們的意識當中,並會繼續對投資者的決策產生影響,15日停電後,美金兌歐元急速下挫可以被視為9.11對投資者心理影響的最好範例。因此在發生停電後,市場的第一反應就是規避風險。排除恐怖襲擊的可能後,關於該事故原因的新聞不斷影響著美金的匯率。如當有訊息說,停電是由於電廠遭受雷擊起火所致,美金就收回了部分失地,因為這令投資者相信這次事故完全是一個意外,是一個自然的事件,屬於天災,但會很快恢複,因此投資者的擔憂得到緩解,但後又有訊息否定了前述說法時,說這件事情的起因主要在於美國陳舊而負荷過重的電網不堪重負,市場隨即對於美國糟糕的能源狀況表示了一定的疑慮,擔心美國相對落後的電力設施會製約經濟的發展,因此美金又遭受了明顯的拋壓,隨後,由於紐約市長、州長和布什總統均發表了穩定民心的講話,並且紐約市和其他城市沒有出現混亂的局面,城市秩序雖然有些混亂,但是基本上被有效控製,市場中的情緒漸漸平穩,美金匯率又開始緩慢上揚。可以看出,當突發事件出現且原因不明時,人們總是傾向於做較壞的打算,這也是市場經常「反應過度」的一個原因。此外,這樣的事件發生在內含紐約、多倫多這樣全世界最發達的城市帶及全球最重要的金融市場,且外匯市場是一個24小時的不間斷市場,這必然引起敏感的投機者一些劇烈的反應,因此就不難理解匯市的無序波動了。

事件出來後,匯率的迅速變動反映了市場中不同投資者的心態,那麼在這種情況下,我們該怎麼把握呢?一般情況下,突發事件對於匯市的影響都會在很短的時間內被熨平,甚至有時候會被忽略不計,(但是重要的事件卻可能導致匯率波動極大,甚至可能導致一段走勢的結束或是反轉,9、11自不用說,還有剛剛提到的一係列企業造假事件,已經從單一的突發事件轉化成了普遍的現 像,從而嚴重削弱了投資者的信心,不能不說這是美金去年大跌的重要原因)。這裏,我們需要強調的是,突發事件之所以成為突發事件,就是因為其具有不可預知性,因此大家根本不可能預料到,也就不用預測,並且對於在國內的我們來說,訊息的來源和途徑都比較單一或是說滯後,這點和交易員所擁有的便利條件自然不能同日而語。

我們要把握某事件對於匯率的影響,就需要及時的獲知該事件的詳細情況,更為重要的是分析它的前因後果,對匯市是否有深刻的影響,在動作上則需要謹慎,很多時候進行盲目追漲或是殺跌通常都會被短暫套住,因為幾十個點可能在短時間內就會回到原位,特別是在晚間紐約交易時段更是如此。例如,上月傳出的薩達姆二子被擊斃的訊息,在短暫推高美金之後,迅即被其他的負面訊息所蓋過,美金繼續受到拋壓。因此交易中的一切都建立在對於市場氣氛和趨勢把握的基礎上。

總之,對於突發事件對於匯市的影響,我們的經驗是不要盲目跟進,在搞清情況並把握好市場氣氛的前提下,在進行交易不遲,這樣可能會少掙一些,但至少不會虧損。

二、讓我們來看看其他金融市場對匯市的影響

綜合來看,一個國家的金融市場的核心變量是利率,這裏我們不可能詳盡闡述利率的變動將導致該國的金融市場如何變動,也不可能詳細說明每一種金融市場對於匯市的影響,因為這極其複雜所以需要大量時間。我們這裏就簡單的介紹一下

1、 股市和匯市的關係。

大家都知道股市是一國經濟晴雨表,在美國,這種對經濟的預期顯得尤其明顯,在3月份,道瓊斯從低點反彈,儘管那時候美國的軍事行動在伊拉克受阻,但股市卻已經有了複蘇的預兆,結果從六月份開始美國的經濟資料明顯開始好轉,聯儲降息了25個基點,並發表了對於經濟樂觀的看法,隨後美國的複蘇正呈現越來越快的速度。美金匯率也從幾年來的低點反彈,開始了收複失地的過程。

股市和匯市通常被人們看作孿生兄弟,特別是在美國9.11事件之後,道瓊斯指數和美金指數的趨勢驚人的保持了一致的趨勢,這種情況一直持續到今年的三月份。由於西方國家金融市場資本具有高度的自由化,資金的流動極為方便和迅捷,因此當一個國家股市出現持續上揚的時候,必然會吸引國際投機者的目光,特別是美國具有世界最大最成熟最完善的資本市場,獲利機會相對也多。再以日元為例,今年六月開始日本股市上漲了一成有餘,而日元匯率也隨之走強,若非日本政府和日本央行進行了幹預,日元將極有可能衝破115的阻力,那麼日經指數為何突然暴漲呢?從成交量統計看,六月以來的成交手數明顯高過前一時期,據日本某調查公司統計,增量中的大部分來自於國外投資者,由於日本股市長期低迷,而事實可能是一些績優股被嚴重低估,一些境外的機構投資者因此逢低買入一些藍籌股公司的股票,這些資金流入提振了日元,也推低了歐元匯率。見圖

我們在這裏需要告誡各位的是,這種內在聯繫並不是每時每刻都存在,如從今年三月份到六月份,道瓊斯進入上升通道,但是美金指數卻也創下了近年來的最低紀錄,這個時候二者關係就是背離的,若果投資者依據道瓊斯指數的走勢來作投資決策,就會產生虧損。我們都知道,自日本的房地產泡沫十年前破滅,並陷入衰退的泥沼之後,日元匯率走向和日本經濟麵包括日本股市都漸漸脫離了關係,有自己不同的特定規律。因此我們必須在這裏強調,不能套用固定的模式,一定要順勢而為。金融市場特別是匯市極度敏感,要求人們必須要用發展的眼光看問題,這樣才能最大程度的規避風險,賺取利潤。

2、債市和美金匯率的關係。

我們在這裏以美國債市來說明。一般意義上,債市對於匯市的影響要弱於股市對於匯市的影響。但大家知道,債券發行階段,若果國際投資者對美國的經濟前景看好,就會將資金注入到該國的債市中,踴躍申購,這無須多說,將會刺激本幣的需求增加,從而匯率走高;在債券到期時,由於發債者會在某個固定階段支付債券持有者利息和本金,則本幣在這個階段會增加(視付息或是償債額而定),由於境外投資者可能將發債國貨幣變成本幣,相應的美金會遭到拋售。我相信,大家不難理解這一點。

值得注意的是,已發行債券價格降到一定水平後,相應的其收益率會上升,市場可能會發現並發掘其投資價值,國外投資者就可能會踴躍購買這些債券,因為這些公債不僅有著較高的收益率和極佳的流動性、安全性,且市場若預期美國經濟複蘇將帶動美金匯率上升,那麼它們就既可以得到債券利息同時還可以在匯率中受益。

目前美聯儲表示,通貨緊縮仍然是美國經濟最危險的敵人,美聯儲將長期保持1%的聯邦利率不變,近期美國10年國債價格大幅度下降,而收益率則更是攀升到一年的高點,對於追求高收益率的國際投資者和債券經理們,目前價格偏低的美國債是一個很好的投資品種,投資者將不會視而不見。有理由相信,美金匯率將受益於美國國債的走強。

8月24日美國將支付240億美金的公債利息並有約510億美金的公債到期,其中一部分很可能流出境外,對美金匯率造成一定的負面影響,但是近期美國債市價格已經處於較低的水平上,因此美金匯率是否一定會受到影響還不得而知。

3、 其他金融市場對於匯市的影響

在發生能源危機、戰爭或是其他類似的情況時,謹慎的投資者會格外厭惡風險,這個時候他們就會選取投資於黃金或是其他品種,大量資金會流出有風險的金融市場,對於該國的貨幣就是一個較為沉重的打擊,例如年初美伊戰爭前,原油價格已經接近了40美金/桶,黃金價格也處於近年高點。這對於匯市的影響雖然較資本市場小,但也不容忽視,不過由於其專業性過強,叫國內普通投資者和專業機構均有著較大的距離,故不在此花費較多的時間介紹。

我們在這裏要強調,國外金融市場過於專業,並且對於一般投資者而言較,資料的來源難得到,建議大家不要將過多的精力集中於此,而將更多的精力放在經濟政策和經濟資料上面。

4、從近期美國道瓊斯指數推測美金匯率

自六月以來,道瓊斯指數一直徘徊在9200點附近,而美金指數也一直受製於97,將圖形中的高低點連線,做黃金分割,我們可以發現其反彈的關鍵正在於這個50%的檔位,其實大家看看歐元美金的圖形就可以發現,觸及97的兩次歐元都跌到了1.11附近。我們再看一下道指,自六月以來道指雖然步入碟整階段,但是一直沒有跌過9000,說明道指已經在此處構築了強悍的底部,這說明瞭雖然美國經濟還尚未真正強悍複蘇,但也顯示了美國經濟已經徹底的擺脫了衰退的困擾。道瓊斯在這裏反複修築底部平台,也預示著美國經濟正在積累經濟增長的能量。

從近期道指和美指的走勢看,道指有望在9200~9300之間建立好穩固的底部,則美金指數在95.8附近建立底部平台的概率也已經加大。根據美國近期不斷傳出的利好訊息,如GDP、製造業、服務業擴張指數以及就業資料均好於預期,顯示美國雖然仍受到諸多不利的影響,但是複蘇不可逆轉,就連一向謹慎的格林斯潘領導的聯儲都認為,下半年美國經濟成長明顯加快,並稱對明年成長抱有更樂觀的估計。綜合國際經濟下半年來的一係列事件,重大的經濟資料,本人大膽預測,隨著下半年的推移,美國股市將隨著美國經濟步入一個新的上升通道,美金匯率也將隨著上揚。

舉一個例子,在六月份歐元第二次從1.193滑落後,其實反轉的信號已經較為明確地顯示出來,美金匯率中期觸底並開始反彈。而很多投資者在1.174處搶反彈,結果歐元後來雖然勉力回到1.182,卻再也無力上行,並開始了震盪走弱的中期格局,導致眾多沒有及時獲利拋出的投資者被套。且從目前美國經濟基本面分析,歐元在年內重上1.19的可能性已經微乎其微,若果在這樣的市場氛圍當中,出現了一個對於美金不利的訊息,那不過將暫時的推低美金,但是美金中期的走強趨勢卻已經是不容逆轉。

趙巨集宇:下面講外匯市場行情分析

自6月份以來道瓊斯指數一直徘徊在9200左右,高到我9300多一點,低到過9000多一點,6月份到現在也兩個月時間了,在這個地方已經做了一個比較恩??厚實的平台,現在大家看不到這個東西,但是我可以給大家說一下,把道瓊斯從3月份低點到6月份最低點9000多一點,做了一個趨勢線,大家可以看到道瓊斯呈上升通道,雖然目前處於碟整階段,但是可以明顯發現這個上升通道保持的十分完好,再結合近期美國經濟上佳的表現,應該說美國經濟還有美國道瓊斯指數還會一路向上。我把美金指數也做圖了,可以給大家演示一些圖,這就是突發事件,咱們回顧一下遠離金融中心訊息滯後,盡快判斷事件影響,還有一個英鎊走勢圖,「9.11」影響剛才說了,大家看這根線,這就是當時「9.11」事件之後,對美國股市造成了巨大影響,對於美金指數同樣產生重大衝擊,這是9月10號,「9.11」事件一發生金融市場不轉了,9月17號才又開碟,大家可以看到這個相當明顯。「9.11」對歐元、美金影響,「9.11」發生幾分鐘之後,直線標升,半個小時之內達到高點,實際上漲幅稍微回去一點,但是基本上達到1.7%,這個圖形當中大家可以看,再看看北美停電對匯市的影響,這是因為什麼?停電了,歐元對美金立刻漲到60點,然後這是雷擊導致停電的,這屬於自然事件不用擔憂了,然後對美金能源狀況擔心,再然後市長、官員講話,穩定大家情緒,讓大家不要著急。剛才說到其他金融市場對匯率影響,經濟前景看好,可能會引起資金流入股市、債市。股票市場對匯市影響,利好因素比如公司盈利增加,國內經濟迅猛增加等等,就會促使更多資金流入,股市上升會吸引境外投資者,6、7月份日本股票市場大副張揚,導致資金流入日本。大家可以看到成交量拉近,日元相對來說走強,這個市場對匯率的影響剛才已經說過了。剛才說道指和美指走勢,在「9.11」之後,內含前一段時間,趨勢是相當驚人的,大家可以看到,這個比較明確,今年是3月份到6月份,相對來說美指下跌道指上升出現背離。

其他金融市場對匯率影響剛才已經說了,大家對這個不要涉及太多。

可以看到目前道瓊斯上升通道一直很好,現在道瓊斯不是特別明朗地方在9300點這個地方,還是沒有站穩,站穩以後將會展開新的牛市,現在可能屬於碟整階段。這是美金指數分析,美金指數是一種期貨,在芝加哥棉花交易所進行的,根據幾個幣種,比如歐元占57%,英鎊是11%點多,還有其他一些幣種,大家記住四個就可以了:歐元、日元、英鎊、還有加元。大家可以看到,我在這上面做了一個黃金分割,把圖形中高點和低點連線然後做一個分割,在今年6月份時候到過最低點,已經開始反彈了,第一個支撐就是說31.25支撐,基本上已經站穩了,但是還不是特別牢固,相對來講50%這個檔,就是97附近也是還沒有完全有效突破,因此目前大家可以理解,為什麼美金匯率對於歐元還有其他貨種在這個期間波動。

現在給大家講幾個幣種走勢:就目前世界主要經濟來講,美國經濟基本面毫無疑問是最好的,其實本身現在歐元趨勢是不是已經進入恢複增長階段,眾說紛紜,歐洲央行認為歐元區下半年經濟會恢複,但實際上從目前已經發佈資料來看,法國還沒有公佈,德國還有意大利紛紛出現GDP下降現 像。不管怎麼樣對於歐元區整體來說就是一個經濟停滯不前的反映,相對來講歐元實際上目前在技術面上成壓的。另外有一種說法,不知道大家聽說沒有,美國故意操縱歐元走強,故意草動美金匯率走弱,大家知道歐元區和美金區,美國經濟情況不太一樣,去年到現在歐元曾經從0.8幾上升到將近1.2,將近30%,貿易加權以後上升10%幾點,至於出口是一個極大的障礙,德國、意大利之所以經濟下降主要原因在於歐元升值,導致本國商品價格競爭力下降了,大家都知道前一段時間世羅德??公開要求歐元貶值,支援本國經濟,特別製造業複蘇。現在歐元下跌在技術面上有很深原因,而且從目前經濟學家還有專業調查機構,對歐元將要公佈的資料持懷疑態度,認為這些資料公佈之後可能對歐元將將一個利空。從技術面上看,10日界限、30日界限,在1.33附近,說明匯價目前處於受壓製階段,所以匯價在雙重壓製之下是走低的。

看周圖也一樣,1.142左右,兩個月都有效壓製匯價,而且目前趨勢向下的。但是大家也看到,1.169,從這個時候開始,也呈上升趨勢,但是在這還是被匯價構成了一定支撐,這個地方當時應該1.13左右,大家也看到趨勢目前趨於平緩,下周對匯價還是有一定支撐,但是這個支撐並不是很強,因為這個趨勢慢慢趨於平滑,預計下周歐元走勢應該以振蕩、下跌為主,初步目的應該定在1.117,若果要跌破1.117的話,上漲在1.113-1.14左右。

這些都說明現在歐元是偏軟的狀態,所以大家對於歐元動作上要等到超跌反彈的時候再動作,或是利用小時圖一些支撐來動作,不建議對它進行中長期動作,這是歐元。

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鎖倉是什麼意思:鎖倉的正確使用方法

鎖倉:交易平台的鎖倉功能,是大多數新人在部位虧損時喜歡採用的。鎖倉功能的確能暫時止住虧損的擴張,但是當要解鎖的時候,問題就來了,每一次解鎖,都是一次實實在在的猜底摸頂行為,這樣也確定了交易長期的結果就是失敗!鎖倉之後,大多數的交易者受到單向思維的左右,不斷地希望頂部和底部的出現,以至於影響整體的判斷力,不再對行情做出客觀的理解。

每次鎖倉之後,可以看一看賬戶淨值,虧損位置的鎖倉,無異於止損,而且你會被誘導在這錯誤的交易中繼續錯誤下去。

 

鎖倉的正確使用方法:

1)在市場交易清淡,判斷區間震盪的情況下,可以在區間內的任意一個位置同時開出等量的買單和賣單,在靠近臨界點的時候,了結獲利的一單,並同時對另外一單設好止損,並等待價位回到區間的另一端。

2)當獲利的時候,認為價格已經到了頂部或底部,想繼續追蹤這個交易,反向動作,為了便於觀察追蹤,有意地鎖定盈利部分。一旦行情翻轉,便能做出及時的反應。由於當時的情況處於獲利之中,可以用已經獲利的一部分做新的賭注,容易做出客觀的判斷。這也就是所謂的良性的交易心態迴圈 對於正確鎖倉的使用,要有一定實戰經驗和分析能力,不是一般新手能夠掌握的。對於新手,除非有一個好老師來指導,千萬不要隨意使用。想在這個市場長期生存下去的唯一法寶,就是遵守交易紀律!

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技術形態——轉折日

  在分析市場的趨勢時有一個重要的參數——轉折日,它的圖形有些特殊,其種類有“單(雙)日轉折日”、“頂(底)部轉折日”和“關鍵轉折日”等。如把這些圖形與一些技術指標綜合起來分析,就可得到一些啟示:
  
  (a)單日轉折是相對雙日轉折而言,前者是在一天中完成,即當天成交量突增,價位波動大;後者是在兩天內完成,成交量、波幅越大,轉折可能性越大。
  
  (b)轉折發生在市場的頂部時,在上升的趨勢中某天價位到了新高位,而當天收碟價比前一天的收碟低,就是頂部轉折日;轉折發生在市場的底部時,在下降的趨勢中某天價位到了新低價位,而當天收碟價比前一天的收碟高,就是底部轉折日。
  
  ©關鍵和普通轉折日是有區別的,一般來說,許多普通轉折日隻代表趨勢暫時休整,而關鍵轉折日則表示一個重要的轉折點,但有難於馬上下定論,要等到價格與原趨勢相反波動後才能判斷的特點。
  
  轉折日因時而異,如價位持續暴漲(或暴落),並當打破所有技術指標時就要警惕——很可能向反向反轉。大多數重要轉折點總是伴隨各種形式的轉折日而來的,所以月圖和周圖的轉折比日圖的轉折要重要得多。

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波浪理論的三大難題

  首先需要強調,作為波浪理論的始作俑者,艾略特揣摩股市的分析理論是在加利福尼亞老家漫長的養病期間。1938年,艾略特在第1 部著作《波浪理論》中開宗明義地宣言:“市場依據本身規律運行; 假如沒有規律,市場便會無所適從,市場亦會消失於無形。”根據觀察,美國證券市場依據一定的波浪形態周而複始地有規律地露面,明顯受到所謂“大自然的規律”控製。於是,艾略特於1946年完成第2部著作,露骨地將波浪理論提升而命名為《大自然的規律──宇宙的秘密》。1978年,柏徹特和弗羅斯特合著《艾略特理論》, 遂成為學習波浪理論的經典著作。

  艾略特波浪理論的基本原理具有3個重要方面──形態、比例和時間 ,其重要性依上述次序等而下之,理想的情形是波浪形態、比例分析 、時間目的3個方面不謀而合:證券市場遵循著一種周而複始的節律 ,先是1、2、3、4、5五浪上漲,隨之有a、b、c三浪下跌;1、 2、3、5、8、13、21、34、55……菲波拿奇數列是艾略特波浪理論的數學基礎;艾略特把趨勢的規模劃分成9個層次,上達覆蓋200年的超長週期,下至僅僅延續數小時的微小尺度,但是基本的八浪週期總是不變,而在日線圖上,波浪理論家從重要的轉折點出發向後推算,預測未來的頂部或是底部應該出現在一係列菲波拿奇日上。

  這裏,我想給波浪理論家出3個“難題”:第一,證券市場先是五浪上漲,隨之三浪下跌,周而複始運動的最初起點是否就是證券市場的成立之日,因為好像所謂修正浪,顧名思義就是對特定趨勢的修正,而且必須主要趨勢在前次要趨勢在後;第二,波浪理論方程係的解是否具有唯一性,因為波浪理論家批判其它波浪理論家的最常用伎倆,就是假設其它理論家及其證券分析正確而有效,則會違背波浪理論的一係列的遊戲規則云云;第三,江恩理論的基本證券分析哲學是市場的時間和價位存在著數學的關係,時間等於價位,價位等於時間,價位 和時間可以互相轉化,它是否和波浪理論關於形態、比例和時間之間重要性依次序等而下之的分析相矛盾。總之,特別對於艾略特波浪理 論家而言,除非能夠自圓其說地解答出3個“難題”;否則,我也打算一言不發。

  按照英國科學哲學家波普爾爵士的邏輯,波浪理論家堅信的是一種簡單類比推理:既然自然科學家的目的是發現大自然的規律,通過預見大自然的進程來控製和改造大自然,那麼,也應該存在一種社會科學 ,它的目的是發現社會現 像的規律,並按照社會規律來改造社會;至於證券市場,也會“依據本身規律運行”。直言之,波浪理論是證券分析家對於自然現 像的一種簡單炮製。其次,索羅斯在《金融煉金術 》中表示,和其它社會科學家一樣,艾略特波浪理論家費盡苦心希望維護“方法的統一”,但成果卻十分有限,努力的結果僅僅淪落為自然科學的拙劣複製品。

  所以,艾略特露骨地將波浪理論提升而命名為 “大自然的規律──宇宙的秘密”,實在是一種錯誤的比喻。最後,在一般的自然現 像和自然科學中,觀眾就是觀眾,演員就是演員,預測物體可能會下落本身不可能成為物體下落的重要原因,而在一般的證券市場上,預測股價可能會下落本身就是成為股價下落的重要因素 ,觀眾也是演員,演員也是導演。對此,索羅斯也指出,就拿一位依據艾略特波浪理論從事預測的技術分析家柏徹特來說,儘管已經成為當代的預言家,但是,其預測能夠撼動行情──事實上,1928年形態與1987年1月23日的形態之間,所以有差異是因為柏徹特自身能夠對其主旨產生重大的影響,從而必須擔起大部分的責任。

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波浪永遠向上嗎?

  波浪理論的首條是,波浪永遠向上,任何的下跌,隻是上升過程的調整,上升是趨勢的主流,調整隻是上升主流的稍為歇息,在調整之後,走勢又必定繼續上升。因此,波浪理論的波浪結構是,五個推動浪,三個調整浪,調整浪的幅度,隻是推動上升浪的黃金比率,也即在上升五浪完成之後,調整回跌整個推動浪上升幅度的0.318%或0.5%及0.618%。也就是說,調整的回跌幅度不會等同或超過上升五浪幅度。波浪理論的這一先決結構性聖條正確嗎?走勢是否真的永遠向上嗎?

  波浪鼻祖艾特略在三十年代根據對美國股市,尤其是美國的道瓊斯指數的觀察,創造了他的波浪理論,認為波浪的最主要特徵是波浪是永遠向上的。艾特略並沒有錯,因為他看到的美國股市,的而且確從創生以來,其運動的軌跡從巨集觀上來看是一直向上的,屬於一直相對的上升趨勢。是的,在股市之內,股市的走勢在較大的趨勢之上是一直向上的。但這不是走勢真正的向上,股市上升趨勢的呈現,隻是因為兩大因素造成的錯覺。其一是因為通貨膨脹,通貨膨脹使股價擴張,股票價格的資產含量不斷貶值,價格數字擴充,使股票的賬面值上升,若扣除通貨膨脹,則股票的資產價格趨勢將趨於平坦。另一原因是社會整體生產力的發展及市場的擴大,企業的生產力也隨著社會整體生產的的發展而發展,這也是構成股市總體資產價格上升的原因。一個是通貨膨脹,一個是生產力的上升,是股市的結構性膨脹,不能說成波浪是永遠向上的。艾特略被這二項煙霧迷惑了,把他們誤當成是波浪的特性,從而得出了波浪是永遠向上的結論。

  波浪是否永遠向上嗎?艾特略說過,波浪運動是自然界的主要規律,體現了大自然的奧秘,也因此斷言波浪理論適合於任何市場,以及任何發展的客觀事物。艾特略已把波浪理論推高至哲學的層次。引而伸之,換一句話,艾特略是在說,在任何投機或投資市場的結構中,任何商品趨勢均受波浪理論製約,任何商品交易趨勢均會以波浪形式運行,因此也絕對不會違背波浪永遠向上的鐵則。正是這樣,自艾特略之後的波浪信徒們,早已把波浪理論推廣套用至現代社會形形式式的投資市場和投機市場。現今,不論在商品現貨市場,或是期貨市場,金融市場以至債券市場,波浪理論已是傲視群雄的大理論,波浪大師也嚴然傲霸一方的技術權威。而事實是怎樣的呢?在商品市場,由於通貨膨脹的因素,商品價格的圖表記錄長期趨勢應該是向上的,但在相對市場,如貨幣市場,債券市場,波浪是永遠向上的鐵律馬上現出原形。在貨幣市場,世界各國貨幣之間的兌換是世界最龐大的市場,在這個市場中,互兌貨幣的雙方,沒有一方的貨幣能相對另一方永不止境的上升,也就是說,這一方的貨幣相對另一方的貨幣的趨勢,所呈現的波浪運動不可能永遠向上。道理簡單得很,若有一種貨幣相對另一種貨幣永遠向上上升,則另一種貨幣,最終必定難逃趨之於零,也就是破產。即使另一種貨幣破產消失,也無法使這種貨幣永遠向上。例如美金兌世界各國貨幣,若美金是永遠向上的,很快,也必定是全球國家的貨幣全面崩潰和破產 。同樣,若世界各國的貨幣趨勢的波浪是永遠向上的,那麼,美金也就必然遲早破產,其實,早就應該破產了。債券市場同樣如此,若利息永遠向上,市場利息終歸會超越一百,整個世界早就給高昂的利息窒息,全球金融早就破產,全球經濟早已破滅!

  如此這般簡單的問題,居然讓波浪理論矇混了多時,自封的波浪大師在外匯市場及債券市場,揮舞指揮棒,嚴然的救世主嘴臉,每天在報紙傳媒數浪,居然是天之驕子,投資界的紅人,卻無人去懷疑其正確性。後世的波浪大師們,他們自稱長期鑽研波浪理論,發展波浪理論,卻對波浪理論擺在眼前的結構性第一謊謬,視而不見,懵然不知,一如弱智,還大呼小叫教人 “投機智慧”,可見世道昏昏,遍野盲聾。

  波浪永遠向上,顯然已明顯地陷入了哲學上的絕對論!世事都是相對的,這是愛恩斯坦創立相對論得以揚名立萬的所在。相對的兩種貨幣,一種永遠向上,一種則必定是永遠向下,永遠向下有存在的空間嗎?美金跌至零,世界金融大混亂!債券升上天,任何資本市場都得崩潰!既可憐又可悲的是,那些經院的經濟學教授,也同樣苟同波浪理論的荒謬!那些經濟權威刊物的經濟權威,竟以高昂的學費教人波浪是永遠向上的!在冠冕堂皇的投資學堂,教人荒謬的投資理論,這就是當今的世道!

  開啟舊檔任何一張貨幣的走勢圖,沒有一張的走勢是永遠向上的,也沒有一張是永遠向下的。擺在人們面前的是數十年的大型橫行通道,任何貨幣除了國家滅亡導至貨幣滅亡,否則,即使是經歷金融風暴,最後,還是能從極地回升,結朿永遠下跌的歷史。美金也當然無法對其永遠上升!駁斥波浪理論的波浪是永遠向上的這一荒謬無需深奧的推理,任何隻稍具小學水平和智慧的人都能想通,問題是,為何這麼多擁有高深學曆和文憑的人至今懵然不知。從波浪理論在三十年代問世以來至今幾十年來,世上無人對波浪理論的這一戒條提出異議,也都以為走勢會永遠上升,也因此大多數在逆市之中持有好倉的人堅信,下跌隻是暫時的,窄幅的,上升必然到來,人們也因此不願斬倉,堅守到最後一刻,當敷天蓋地的下跌浪潮把他們吞沒之時,他們仍然蒙在鼓裏。

   我們當然不能埋怨三十年代的艾特略,因為他隻是從對美國道瓊斯指數的觀察得出了波浪理論,於其時尚無現代多姿多彩的金融市場,這局限了他的觀察眼界,因此得出了偏頗的結論。若艾略特能生存至今,他一定能像阿當承認自已發明的RSI、MACD、DMI、KD線等輔助指標是錯誤的一樣,對波浪理論作出修正。我們當然也不能埋怨當今的經濟大師或波浪大師,我們不能強調他們一定要具有智慧,其實他們也是波浪理論的受害者,或許他們所受的痛苦更多!大道平常,平常即大道,他們既不聖人,他們又怎麼能領略平常的大道呢?

   波浪顯然不是永遠向上,任何事物,物極必反,波浪若永遠向上,波浪就脫離了迴圈,波浪就走向了極端。而波浪理論非常強調的是波浪與事物的迴圈關聯,事物的迴圈,是以波浪的形態運轉,既然波浪是事物迴圈的模式,隻有上下交替,升完轉跌,跌完轉升,這才是迴圈之理,斷斷不會永遠向上,或永遠向下,不然,豈不成了波浪佯謬?

   這就是波浪理論結構性的錯誤之二!

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相對強弱指數RSI

  相對強弱指數RSI為1978年美國作者韋爾斯•懷爾德爵士(Welles Wilder Jr.)在其著作“New Concepts in Technical Trading Systems”中所提出的交易方法之一,它的英文全名為“Relative Strenth Index”,中文名稱為相對強弱指標。

  RSI的基本原理是在一個標準的匯市中,多空買賣雙方的力道必須取得均衡,匯價才能穩定。而實際運用中的RSI是對於固定期間內,匯價上漲平均值占總幅度平均值的比例。它的原理是假設收碟價是買賣雙方力道的最終表現與結果,把上漲視為買方力道,下跌視為賣方力道。

  所以,RSI也可改寫成RSI=100×AUn/(AUn+ADn)

  公式中,RS為買方力道與賣方力道的比,即雙方相對強度的概念。而RSI則是把相對強度的數值定義在0~100之間,以方便參考使用。而多天期的RSI(即n值較大)訊號將更具參考性。RSI是一種相當可靠的動能指標。

  首先,考慮極端值情況。當碟勢出現全面連續上漲情況時,RS會趨近無限大(沒有跌的,隻有漲的,相除則出現無限大),則RSI會趨近於100。因此,當行情出現全面多頭時,會導致RSI趨近其上限100。另一方面,當碟勢出現全面的跌勢時,則RS=0。所以,當行情出現大空頭時,RSI會趨近其下限0。但一般而言,市場行情總在上述二個極端狀況之間波動,因此,RSI值會界在0~100間,數值越大,代表買方力道越強。

  雖然RSI數值越大代表買方力道越強,但強弩之末總會衰竭,因此當RSI大到某一程度時通常開始代表超買現 像,需注意反轉。同理,當RSI低到某一程度時,通常代表市場出現非理性的超賣現 像,表示底部區已近。

  當RSI在50附近,代表多空力道接近。一般以70以上代表超買,30以下代表超賣。不過亦有研究認為數值應該再往上及下方延伸方能更精確地表現出超買及超賣的平均水準。但超買與超賣的數值是不代表買賣訊號的,僅表示走勢的折返機率變大。

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