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紐市盤前:欠佳CPI如何影響美聯儲?油價回落迎EIA

周三(12月13日)歐-美時段,美核心CPI不及預期,美指急挫約30點至93.79;黃金漲6美元至1247.33美元/盎司,但仍看空;美聯儲稍晚料加息,市場關注,欠佳CPI及共和黨參議院議席減少會否影響美聯儲明年加息路徑;英國就業及美國CPI數據均表現不佳,但歐洲議會同意脫歐談判開啟第二階段,英鎊震蕩上行至1.3368;OPEC月報推遲油市再平衡預期,美油刷新日低57.16美元/桶,關注稍晚EIA。

紐市盤前:欠佳CPI如何影響美聯儲?油價回落迎EIA

★重要熱點綜述:★


1.北京時間周四淩晨將公布美聯儲決議,市場普遍預期其將加息25個基點;市場關注的焦點轉向美聯儲2018年的加息路徑;部分經濟學家認為,稅改的推進可能導致美聯儲的政策聲明偏鷹;但由於共和黨在參議院的優勢削弱,兼之日內公布的美國CPI略不及預期,這種概率可能有所下降。

2.阿聯酋能源部長馬茲魯伊:OPEC和非OPEC國家將在一個合適的時間討論退出減產協議,目前討論退出減產協議還為時尚早。

3.英國首相特雷莎·梅:脫歐協議將交由議會投票;將確保議會就脫歐協議進行有意義的投票;就當前投票進行修改,可能會威脅平穩脫歐。

4.據外媒消息,歐洲議會同意脫歐談判開始第二階段談判。

5.石油輸出國組織(OPEC)公布11月月報,上調其他產油國產量預測,同時下調2018年原油需求均值,並預計原油市場將在2018年底再平衡,而非此前預期的明年三季度。

6.阿聯酋央行:正在與沙特央行研究,利用區塊鏈技術發行一種數字加密貨幣,來進行兩國間的跨境交易。

7.科威特油長:在最近幾個月油市基本面有所改善,將在2018年保持強勁;全球油市正邁向平衡,將在2018年底實現再平衡;OPEC明年6月的會議將允許產油國來決定下一步的措施。

8.據新華社:伊斯蘭合作組織13日在土耳其伊斯坦布爾舉行特別首腦會議後發表公報,宣布承認東耶路撒冷為巴勒斯坦國首都。建議,關注該事件是否會影響到市場的避險情緒。

★重要經濟數據★


紐市盤前:欠佳CPI如何影響美聯儲?油價回落迎EIA

★歐-美時段重要熱點點評★


美CPI令美元多頭前功盡棄但難拯救黃金,美聯儲加息路徑會否受影響?


紐市盤初公布的美國核心CPI數據不及預期,美指急挫約30點至93.79,黃金跳漲6美元至1247.33美元/盎司;雖然本周美聯儲加息已經板上釘釘,但因CPI不佳,兼之共和黨在參議院的議席優勢減弱,美聯儲2018年是否還會加速升息的不確定性上升;不過,市場看空黃金的情緒高漲,黃金反彈空間可能有限。

紐市盤前:欠佳CPI如何影響美聯儲?油價回落迎EIA

具體美國通脹數據見上方“重要經濟數據”。

北京時間周四淩晨將公布美聯儲決議,市場普遍預期其將加息25個基點;市場關注的焦點轉向美聯儲2018年的加息路徑;部分經濟學家認為,稅改的推進可能導致美聯儲的政策聲明偏鷹;但由於共和黨在參議院的優勢削弱,兼之日內公布的美國CPI略不及預期,這種概率可能有所下降

當前,現在眾議院和參議院正在製定綜合的稅收法案。

瑞士銀行首席美國經濟學家塞特·卡彭特(Seth Carpenter)認為,美聯儲可能會將其預期提高到2018年加息四次,而不是目前的三次;他預計回來幾年中,稅改法案將使GDP增速提高0.25%;美聯儲官員可能改變他們的GDP預測,進而改變目前2018年加息三次的預測。

分析師認為,雖然美國11月份核心通脹年率重新轉頭向下,但美聯儲同時還面對不斷看好的美國經濟增長前景,輕言放緩貨幣政策從緊步伐可能鑄成大錯。況且從技術層面上看,金價無論是月線、周線還是日線級別,均處於空頭格局,做多黃金務必格外謹慎。

英就業數據及美CPI均不佳,但脫歐談判進展支撐英鎊


英鎊兌美元歐洲時段寬幅震蕩上行,最高觸及1.3368;英國就業數據及美國CPI數據均表現不佳,但歐洲議會同意脫歐談判開始第二階段談判,提振英鎊震蕩上行。

紐市盤前:欠佳CPI如何影響美聯儲?油價回落迎EIA

具體英國就業數據見上方“重要經濟數據”。

英國國家統計局稱,在10月之前的三個月中,既沒有工作且不在求職狀態的人數有所增長。

元易認為,雖然薪資數據略好於預期,但失業率未如預期下降,且就業人數減少幅度大於預期,總體而言就業數據不佳,令英鎊短暫承壓。

英國央行本周四將公布利率決議,此前市場預計英國央行本周將會按兵不動;但隔夜公布的高於預期的CPI數據,增加了英國央行未來加息的風險。.

外媒報道,歐洲議會同意脫歐談判開始第二階段談判,英國首相稱,脫歐協議將交由議會投票,該消息與稍後公布的欠佳美國CPI共同溫和提振英鎊兌美元。

OPEC月報推遲油市再平衡預期,油價自日高回落由漲轉跌


原油價格歐-美時段升至日高後,轉而下行,美油由漲轉跌,刷新日低57.16美元/桶;OPEC月報上調其他產油國產量預測,同時下調2018年原油需求均值,並預計原油市場將在2018年底再平衡,而非此前預期的明年三季度,令油價承壓。

紐市盤前:欠佳CPI如何影響美聯儲?油價回落迎EIA

OPEC月報指出,上調2018年非OPEC供應預期30萬桶/日,至5880萬桶/日;預計2018年原油需求均值為3315萬桶/日,較此前下降27萬桶/日;預計原油市場將在2018年底再平衡。

目前市場聚焦美國EIA庫存報告。
標籤: 期貨 原油 能源

通脹欠佳或難撼FED未來從緊意誌,黃金多頭莫得意

北京時間周三(12月13日)21:30,美國公布11月通脹數據,表現總體欠佳。截至發稿,美元指數跳水逾20點至93.837,現貨黃金躥升6美元至1247.09美元/盎司。核心CPI是美聯儲決策高度倚重的考量指標。雖然11月份該指標重新回落,但據市場各方觀察認為,美聯儲2018年加息步伐不會因為這一現象而有所放緩。
通脹欠佳或難撼FED未來從緊意誌,黃金多頭莫得意

具體數據顯示,美國11月未季調CPI年率持平預期值2.20%,較前值高出0.2個百分點;但11月份剔除食品和能源價格的未季調核心CPI年率僅為1.70%,較前值和預期值下滑0.1個百分點。
通脹欠佳或難撼FED未來從緊意誌,黃金多頭莫得意
通脹欠佳或難撼FED未來從緊意誌,黃金多頭莫得意

分析師指出,受汽油價格回升的影響,美國CPI月率錄得好於預期的表現,但醫療保健和服裝價格下跌,限製了潛在通脹壓力上升,去除食品和能源價格的核心CPI月率不及預期也進一步佐證這一點,核心CPI增速放緩部分歸結於占據CPI權重大頭的居所指數(Shelter Index)環比僅增0.2%,為7月以來新低。

觀察認為,雖然美國11月份核心通脹年率重新轉頭向下,導致金價短線大幅抬升。但美聯儲同時面對不斷看好的美國經濟增長前景,輕言放緩貨幣政策從緊步伐可能鑄成大錯。況且從技術層面上看,金價無論是月線、周線還是日線級別,均處於空頭格局,做多黃金務必格外謹慎。

美國CPI數據可能失真,高通脹或一觸即發



但至少從上周的美國非農就業數據可以看出,雖然小時薪資增長數據仍不及預期,但同比升幅畢竟已經有所擴大。11月平均時薪同比增長2.5%,不及預期的2.7%,但前值下修為2.3%。美聯儲現在應該擔心通脹潛在大幅抬頭的風險。

美國前資深共和黨議員Ron Paul表示,通貨膨脹遠比現有經濟數據(美國CPI)顯示的嚴重,美聯儲遠遠低估了通貨膨脹對股市造成的壓力。

“低通脹”仍然是美聯儲政策製定者關注的焦點,即將卸任的美聯儲主席耶倫已經提出了對這一低通脹趨勢的擔憂,還有偏見說是政府刻意維持低利率。

但保羅卻表示,類似CPI的這些數據是具有誤導性的。他在接受采訪時稱:“上世紀20年代,CPI和商品價格沒有上漲,但股市在上漲。美聯儲確信沒有通貨膨脹,理由就是CPI沒有上浮,但是事實上股市價格已經扭曲,出現了泡沫經濟,因此就有了20年代末的經濟大蕭條。

保羅認為美聯儲就是在“選擇性失明”,他說:“他們明明看到了通貨膨脹的信號,但是他們假裝沒看到,不去強調,因為一旦強調就說明他們哪裏做的不對。他們隻擔心怎樣才能讓商品價格上漲,刺激更多通脹,怎樣才能欺騙那些都活不下去的普通人。”

特朗普總統的包括大砍公司所得稅在內的稅改計劃,如果獲得共和黨占主導的國會通過,可能會進一步提振美國經濟。稅改案看來很可能會在國會過關。

PPI上行壓力遲早會傳導至CPI



上個交易日先行公布的美國11月PPI年率為3.1%,創下自2012年1月以來的最高水平。瑞惠銀行分析師認為,PPI數據顯示出生產者通脹水平大幅改善,而大宗商品價格上漲推動傳導至價格端是通脹壓力加大的“經典”信號。

Amherst Pierpont Securities首席經濟學家Stephen Stanley表示,11月PPI數據確實表明,物價壓力正不可避免地開始增加。

今年以來,盡管勞動力市場持續收緊,美國經濟走強,但通脹水平卻出人意料地疲弱。美聯儲在此前的會議上,多次警告通脹回升緩慢,可能影響到收緊的步伐。

耶倫的繼任者——美聯儲理事鮑威爾近期在參議院確認主席提名聽證會上表示,他不認為經濟有過熱之虞。此番談話初步顯示,在有證據證明薪資增長及通脹加速之前,他可能不願加快升息的步調。

美聯儲年內最後一次會議看點:2018年是否加速收緊貨幣政策



外媒報道稱,即將於北京時間周四(12月14日)淩晨結束的2017年美聯儲最後一次政策會議的結果幾乎沒有不確定性,因為市場參與者普遍預期,美聯儲將在此次會議上加息25個基點,主席耶倫將在新政公布的半個小時後召開新聞發布會。這也將是她明年年初結束四年任期之前的最後一次發布會。

Danske Bank的分析師認為,美聯儲12月加息難以大幅提高美元匯率,而如果點陣圖保持不變,市場膝跳反應可能導致歐元兌美元可能稍稍走低。該行預計,歐元兌美元將在年底前維持在1.17-1.20區間內,任何美聯儲政策可能給美元帶去的利好,都難以抵擋利好歐元的其他因素。

過去1年以來的經濟數據表明,美國的經濟穩步增長,勞動力狀況持續穩固,甚至可能有一些早期跡象表明,美國的通脹疲軟已觸底。此外,官方會後聲明的修改將是最低限度的。

蒙特利爾銀行分析師表示,盡管市場預計,美聯儲在2018年將有2-3次加息,但通脹水平出現回暖跡象可能會改變美聯儲的貨幣政策前景。

凱投宏觀認為,通貨膨脹或很快反彈,加上財政刺激措施,應該會說服美聯儲2018年四次加息。由於市場仍然無法確定美聯儲在未來幾年的利率計劃,注意力料集中在耶倫最後的新聞發布會和FOMC的最新預測。

耶倫在她作為美聯儲主席的最後一場新聞發布會上也許會表示,通脹仍然低於FOMC 12個月的目標,但是她也有可能會突出經濟的提升。

曆史數據模型表明,通脹率的回升相比失業的下降往往有滯後性,在失業一旦觸及某個低線閾值之後,通脹就會出現井噴,這往往令貨幣政策反應措手不及。

野村證券認為,10月份核心PCE物價指數健康,緩解了人們關於通脹的憂慮。此外,經濟數據顯示,目前強勁的經濟增長走勢將一直保持到2018年。

自美聯儲上一次政策會議以來,美國經濟中期前景的上行風險有所增強。強勁的增長,通貨膨脹複蘇和勞動力市場的緊縮,加上參議院已經放行共和黨稅收計劃,都意味著經濟在中期內將持續增長。

高盛認為,自FOMC在11月初會議以來,美國經濟數據淨值有些許改善。經濟增長勢頭依然強勁,失業率進一步下降,最新的通脹數據也令人歡欣鼓舞,財務狀況再次得到緩解。該機構預計,美國2018年的通脹預測將保持在1.9%。

美、歐央行決議或均難撼歐元,但年內抬頭仍唯艱

周三(12月13日)歐市盤中,歐元兌美元盡數回吐亞市的漲幅,現再度回落至平盤下方,交投於1.1736一線。

美聯儲及歐洲央行12月利率決議相繼來襲,瑞典北歐斯安銀行(SEB)、丹麥丹斯克銀行(Danske)和北歐銀行(Nordea)均預計歐元將淡定應對,德國商業銀行(Commerzbank)認為技術面偏下行,僅法國農業信貸(Credit Agricole)建議做多。

美、歐央行決議或均難撼歐元,但年內抬頭仍唯艱

SEB:歐銀12月決議料維穩,利率市場及匯市或平淡應對


據FX678觀察,北京時間周四(12月14日)20:45歐洲央行將公布12月利率決議,21:30行長德拉基將出席新聞發布會,在10月宣布進一步延長購債時限九個月至2018年9月份,同時從2018年1月份起削減每月購債規模至300億歐元後,該行認為此次決議不大可能進一步轉變政策立場。

不過歐銀管委會料祭出量化寬鬆(QE)重新校準的細節,即在四個購債項目中,如何分配300億歐元的購債計劃。德拉基將提供最新的歐洲央行全員預告,首次公布2020年經濟展望,對經濟增長的信心將進一步提升,但對通脹的信心可能略弱。

德拉基將再度謹慎行事,以防止市場做出任何鷹派的反應。整體來說,該行預計對利率市場和匯市而言,歐銀12月決議的影響價將基本為中性。

丹斯克:美聯儲12月加息料難撼美元,但或致歐元略微走軟


北京時間周四03:00美聯儲將公布12月利率決議,料加息25點至1.25%-1.50%,並持續暗示2018年將加息三次,且2019年加息次數將略多於兩次。

特朗普稅改持續取得進展,但在充分考慮整體預期前,美聯儲不大可能轉變當前正常化貨幣政策視經濟數據表現而定的立場。

美聯儲12月加息將不會大幅左右美元,不過若利率預期“點陣圖”維持不變,決議公布後歐元兌美元可能略微走軟,但年內或仍交投於1.17-1.20區間。

Nordea:美聯儲12月加息幾成定局,歐元淡定應對後仍難抬頭


美聯儲12月加息料幾成定局,因此焦點在前瞻指引上,特別是若“點陣圖”暗示2018年加息三次或四次。歐元兌美元對此的反應將溫和,但12月料走軟。

若美聯儲宣布加息25點,且利率預期“點陣圖”持續暗示2018年將加息三次,那麼市場反應將十分溫和,若其暗示2018年將加息四次,那麼市場對美聯儲未來貨幣政策預期的計價將略顯更樂觀。

未來數月美元可能再度上漲,年底美元流動性的抽離為原因之一,此外美國稅改進展也有望對其構成提振。

法農:宜自1.1770做多歐元兌美元,目標上看1.22


歐元兌美元的續跌不大可能體現年底市場對美元流動性的需求,近期歐元兌美元交叉貨幣基準互換大幅走闊,並不一定體現了現匯市場大規模的資本流動,其對歐元的影響仍不明。

不過年底美元的稀缺性的影響將主要體現在,以美元計價的風險相關套息貨幣的杠杆倉位中。短期內,判斷歐元與歐元區利率水平間的關聯將恢複還尚早,基於上述原因考慮,仍建議自1.1770做多,目標上看1.22。

德商:歐元短線技術面仍承壓,或下測1.1713


通網指出,該行認為,技術面來看歐元兌美元仍承壓,可能下測11月21日低點1.1713,若收於該點位下方,將足以衝散上行動能,打開跌至11月7日1.1554的空間。

日線圖顯示,均線組合均對匯價構成壓製,RSI和MACD指標均偏空,顯示上行仍乏力。
美、歐央行決議或均難撼歐元,但年內抬頭仍唯艱
匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間20:23,歐元兌美元報1.1736/38。

歐銀QE計劃已接近尾聲,德拉基會否再度唱“鴿”?

歐洲央行周四(12月14日)將公布貨幣政策決議,市場預計,歐銀將維持利率和QE政策不變。因包含19個國家的歐元區經濟正在加速,且油價上漲將推高疲弱的通脹;終止QE的時間已經日益接近;但最終的決定要在2018年才能做出;德拉基料力求避免歐元升值。

歐銀QE計劃已接近尾聲,德拉基會否再度唱“鴿”?

而迄今為止,金融市場並沒有因歐洲央行在10月26日決議上決定削減債券購買刺激計劃而感到恐慌;在那次決議上,歐銀決定自2018年1月起,將每月購債規模由600億歐元削減至300億歐元。

因此,分析師們預計,歐洲央行的25人政策會員會不會在周四出台重大變化。

相反,他們將聚焦德拉基在決議後新聞發布會上的言論,以尋找更多關於明年歐洲央行如何以及何時最終可能終止資產購買的線索。

★歐銀接近終止資產購買?


歐洲央行將於周四發布其首個2020年的通脹預測,這是反映銀行是否認為其正在實現“接近但不觸及2%”的通脹目標的一個關鍵指標。

分析師預測,2020年的通貨膨脹率為1.8%或1.7%,這與歐洲央行的目標非常接近。人們通過德拉吉的新聞發布會,可以更好地了解,歐洲央行是否會把1.8%視為其完成使命的標誌。

貝倫貝格銀行(Berenberg Bank)的Florian Hense表示,1.8%的2020年通脹預期“將為歐洲央行削減刺激計劃鋪平道路,符合目前的政策指引”,而任何低於1.7%的通脹數據“將增加把資產購買延長到2018年9月以後的風險。雖然這看起來不太可能。”

自9月份歐洲央行上次預測以來,油價上漲了18%,這意味著將推高通脹預期。

目前,歐洲央行認為今年的通貨膨脹率將達到1.5%,仍然低於預期。

★資產購買是否會突然停止?


歐洲央行已經表示,債券購買刺激計劃將至少延續到2018年9月,如果需要的話可能會延長。歐洲央行保持資產購買終止期限的開放性,以便使自己在面對意外經濟困難的情況時有足夠的靈活性。

一些歐洲央行委員最近表示,在2018年9月以後不應繼續進行資產購買,投資者將密切關注德拉基的進一步暗示。無論如何,隻有到明年歐洲央行才會做出決定。

這些采購將新印製的貨幣投入到金融體係中,這降低了長期利率,並使公司、政府和消費者更容易借款。從理論上講,這一措施應該有助於經濟增長和提高通貨膨脹。

★德拉基料力求避免歐元走強


歐元區經濟第三季度較上年同期增長2.6%,失業率為8.8%,低於2013年高峰時的12%。

德拉吉經常借此機會將歐洲央行的刺激措施作為創造數以百萬計的新工作的主要原因。他也可能會強調,既然經濟的複蘇正受到歐洲央行卓越的貨幣政策的支持,這些政策將會被緩慢地撤除。

這個信號,是為了避免突然的市場變化,例如市場利率的驟然上漲或歐元匯率大幅升值,這可能會損害歐元區的出口。

★歐銀將維持利率不變至QE終止後,加息最早也要到2019年


預計周四歐洲央行的基本政策將保持不變,包括處於紀錄低點零水平的主要再融資利率,以及-0.4%央行存款利率。負利率旨在促使商業銀行放貸,而不是把錢放在歐洲央行。

除此之外,該銀行預計在維持其會後聲明,維持利率至資產購買結束之後。這會令市場感到放鬆,因為任何加息都還遙遙無期。

如果歐洲央行在2018年底或者接近2018年年底的時間終止債券購買,那麼首次加息至少要到2019年。

鑒於歐洲央行已經承諾將在停止淨資產購買後一段時間內維持利率不變,大多數經濟學家預計,歐洲央行加息不會早於2019年二季度。

歐銀QE計劃已接近尾聲,德拉基會否再度唱“鴿”?

基於隔夜指數掉期(OIS)數據的數學模型顯示,本次歐洲央行加息的概率僅為19.6%,2018年12月歐洲央行加息的概率僅為30.3%。
標籤: 歐元 外匯
周三(12月13日)歐洲時段公布的英國截至10月三個月ILO失業率不及預期,就業人數變動差於預期,剔除紅利三個月平均工資年率好於預期;數據喜憂參半但總體不佳,英鎊兌美元回落十餘點至1.3338;技術上來看,日線上中性略偏空,保守交易者觀望,激進交易者可於關鍵阻力位附近做空。

英國就業喜憂參半總體不佳,英鎊回落多頭頑抗或成空

整理最新公布的英國就業數據如下:
英國就業喜憂參半總體不佳,英鎊回落多頭頑抗或成空

英國國家統計局:在10月之前的三個月中,既沒有工作且不在求職狀態的人數有所增長。

元易認為,雖然薪資數據略好於預期,但失業率未如預期下降,且就業人數減少幅度大於預期,總體而言就業數據不佳,令英鎊小幅承壓。

英鎊兌美元隔夜失守20日均線及1.3336關鍵支撐,日內早些時候,因美國民主黨議員瓊斯贏得阿拉巴馬州參議員補選,共和黨在參議院的優勢縮小為51:49,英鎊一度反彈至1.3367。

英國央行本周四將公布利率決議,此前市場預計英國央行本周將會按兵不動;但隔夜公布的高於預期的CPI數據,增加了英國央行加息的風險。

英國就業喜憂參半總體不佳,英鎊回落多頭頑抗或成空

技術上來看,元易認為,①周線上,匯價短暫升入雙布林帶看漲通道後受阻跌出,中性偏多趨勢完好,但上行動能減弱;
日線圖上,匯價隔夜失守20日均線及1.3336關鍵支撐,日內匯價正回測上述支撐,匯價趨勢開始轉空;
③小時圖上,匯價日內反彈,但尚未升破1.34及100小時均線,尚不足以逆轉下行趨勢;
保守交易者觀望,激進交易者可於關鍵阻力位附近做空;
直接支撐位於10月以來震蕩盤整區間頂部1.3336以及1.33關口,更下方關注1.3268以及1.32;
上方阻力位於1.34、1.35以及近期高點1.3549。

北京時間18:00,英鎊兌美元報1.3346/48。
標籤: 英鎊 外匯

美元苦日子並未到頭,進入2018年頹勢仍難逆轉

在特朗普當選美國總統後一度被寄予厚望的美元在2017年的表現可謂是非常糟糕,令人大跌眼鏡,但這可能還沒有完。業內專家預測2018年美元表現可能會更糟。

盡管美元近期出現反彈,但分析師和投資者表示,非美經濟體經濟增長強勁以及貨幣政策進一步收緊的預期,大大蓋過了美國加息的風頭,使得美元兌歐元以及美元兌日元可能會進一步下跌。今年美元兌全球主要貨幣下跌逾7%,為十多年來最高。

美元苦日子並未到頭,進入2018年頹勢仍難逆轉

瑞銀資產管理公司(UBS Asset Management)的資產配置負責人埃林?布朗(Erin Browne)表示,歐洲、新興市場和世界其他地區的經濟增長可能會再次導致美元遭遇拋售。對於歐洲央行以及日本央行接下來的動作,布朗表示“還未有體現”。

布朗表示,歐元匯率在2018年可能達到1.30美元,相對於美元上漲10.7%。而在2017年,歐元兌美元漲幅迄今已達到12%左右。她還預計日元會進一步上漲。

大家對美元的態度原本並不是這樣。今年年初,策略師們幾乎一致看好美元,因為交易員接受了特朗普當選總統的事實,以及他通過降低稅收和提高基礎設施支出推動經濟增長的承諾。而美聯儲的加息預期,也為美元提供了更多的支撐。

然而,這種樂觀情緒很快就煙消雲散了。沒錯,美聯儲是已經加息了兩次(並且估計會在12月13日召開的FOMC會議上再次加息),但是由於通脹低迷以及市場對特朗普和他的共和黨同僚能否履行立法承諾持悲觀態度,美元反彈並沒有出現。

美元苦日子並未到頭,進入2018年頹勢仍難逆轉

盡管利率互換遠期大幅上漲,外匯交易員今年仍然選擇出售美元,這實際上是在押注美聯儲將進一步收緊貨幣政策。取而代之,他們買進了歐元和日元。

現在,許多人認為美聯儲正接近貨幣政策緊縮周期的尾聲,這使得每天5.1萬億美元交易量的外匯市場更關注歐洲央行和日本央行。明年全球經濟增長預計將達到3.7%,為七年來最大增幅。

對於歐元來說,任何經濟好轉的跡象都能促使歐洲央行降低購買債券的刺激力度,而這可能會推動其兌美元的進一步升值。

法國巴黎銀行(BNP Paribas)北美外匯策略主管丹Daniel Katzive表示:“我們采訪的大多數人都表示,如果到明年年底,美元大幅走弱,特別是美元兌歐元大幅下降,他們都不會感到非常驚訝。” 

這可不是隻是說說而已。在期貨市場,對衝基金和基金經理大舉押注歐元上漲,使歐元在淨額基準上接近六年高點。

市場投機者對日元的信心沒有歐元那麼強,但對德意誌銀行(Deutsche Bank)的Alan Ruskin來說,這卻意味著,如果日本央行退出其針對債券收益率水平的政策,那麼日元出現大的波動的可能性將更高。自2016年9月貨幣寬鬆政策出台以來,日元就開始貶值了。

Ruskin表示,“日元實際上非常便宜,所以一旦價格出現逆轉,那麼上漲的幅度會很大。”

當然,即使是看跌美元的人也承認,特朗普稅改法案可能會在2018年上半年給美元帶來刺激。但幾乎沒人認為這會持續到2018年下半年。即使美聯儲繼續加息,美元也不會漲到明年下半年。分析師預計,到明年年底,全球16種最廣泛交易的貨幣中,美元兌13種主要貨幣都將出現下跌。

法國巴黎銀行的Katzive還稱:“美聯儲確實可能繼續保持鷹派,並一直加息、加息,美元也會因此上漲一點,但是市場現在的關注點都在歐洲央行和日本央行身上,美元兌其他主要貨幣將一直不穩定。哪怕有一邊出現小小的波動,反應都是會很大的。”

FED壓軸大戲將開演,黃金繼續沉淪還是重新振作?

周三(12月13日),現貨黃金價格持穩於近五個月最低位上方附近,預計耶倫治下的美聯儲將在年內最後一次政策會議上升息。美聯儲在2017年已兩度升息,預計明年將加息三次。
FED壓軸大戲將開演,黃金繼續沉淪還是重新振作?

截至發稿,現貨黃金跌0.18%至每盎司1242.19美元,周二(12月12日)一度觸及7月20日以來最低位1236.55美元/盎司;COMEX期金主力合約交投於1244.1美元/盎司,上漲0.19%;美元指數運行於94.033,下跌0.01%。
FED壓軸大戲將開演,黃金繼續沉淪還是重新振作?

美元兌一籃子貨幣周二曾創下四周高點94.219,因美國強勁的生產者物價數據使得美聯儲本周料將一如預期地升息,並在2018年進一步上調利率。

Western Union Business Solutions駐墨爾本外匯策略師Steven Dooley表示,由於本周加息預期已被市場消化,所以美聯儲政策聲明公布後美元最初可能下跌。但他補充稱,美聯儲或許會對經濟前景發表樂觀看法,而這可能會扶助支撐美元。

一交易商說道:“金價目前處於盤整走勢,靜待美國聯邦公開市場委員會(FOMC)利率聲明出爐。我們預期美聯儲會加息。”

凱投宏觀認為,美國通貨膨脹率將很快反彈,加上財政刺激措施,應該會說服美聯儲2018年四次加息。由於市場仍然無法確定美聯儲在未來幾年的利率計劃,注意力料集中在耶倫最後的新聞發布會和FOMC的最新預測。

觀察認為,市場等待著2018年新一屆美聯儲主席上台,可能導致美元達到峰值,由於減稅和股市波動風險的升高,財政缺口不斷增加,現貨黃金與美元的相關性為-0.65。

現貨黃金已經在1239美元的支撐位附近企穩,可能反彈至每盎司1250美元的阻力位,之後再次回落。

上述阻力位和支撐位分別為下行C浪的50%和61.8%預測水準。C浪是始於9月8日高位1357.54的三浪周期的第三浪。
FED壓軸大戲將開演,黃金繼續沉淪還是重新振作?
日線燭形圖中較小的紡錘線確認了企穩走勢。強化支撐的還有1241美元,此處為7月10日低點1204.45至1357.54美元升勢的76.4%回檔位。相比下跌,現貨黃金上漲可能性更大。

若是升穿1250美元,料可進一步漲至1262美元;而若是1239美元失守,那麼可能會跌至1225美元。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間16:56,現貨黃金報1242.16美元/盎司。

2018年匯市大猜想:美元難大漲,歐元有望續升?

周三(12月13日)歐市盤中,歐元兌美元盡數回吐亞洲時段的漲幅,現於平盤附近交投,持穩於1.1746一線。

野村證券(Nomura)對主導2018年匯市走勢的因素進行了討論,稱貨幣政策預期極有可能仍為主導G10國家貨幣的關鍵,市場波動性料仍低迷,且明年將有更多央行加入正常化貨幣政策的陣營,具體觀點如下。

2018年匯市大猜想:美元難大漲,歐元有望續升?

1、歐洲央行貨幣政策立場將進一步做出鷹派轉變,可能推動歐元在明年持續走高。指出,北京時間周四(12月14日)20:45歐洲央行將公布12月利率決議,21:30德拉基將出席新聞發布會,目前市場廣泛預計其維穩,但任何有關明年政策走向的信號需密切關注。

2、2018年英國央行料加息兩次,英鎊將仍受支撐。據FX678觀察,英國與歐盟已達成初步脫歐協議,逐步邁向第二階段的貿易談判,周四及周五(12月14日-15日)歐盟將召開為期兩天的歐盟峰會,主題為“英國脫歐”。

3、在政策周期處於相對成熟階段時,美聯儲進一步加息不大可能大幅提振美元,因全球其他央行也紛紛朝正常化貨幣政策邁進。

北京時間周四03:00美聯儲公布利率決議,並發表貨幣政策聲明,同時公布經濟預期和加息點陣圖,03:30耶倫將出席新聞發布會,市場廣泛預計其進行年內第三次加息,但或難引發美元大幅波動。

4、澳元、紐元和瑞郎極有可能表現不及大市,因澳洲聯儲、新西蘭聯儲和瑞士央行2018年的貨幣政策立場料仍鴿派。

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間17:16,歐元兌美元報1.1746/48。
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