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周一(4月9日)亞盤早間,市場交投清淡,金價走低。上周五受美國非農就業報告表現不佳的影響,金價於1320關口再度反彈。此外,中美貿易摩擦的緊張局勢不斷升級,也為金價提供支撐。截止當前,現貨黃金交易價格為1330.39,跌幅0.20%。
黃金交易提醒:金價回落1330關口,中美貿易憂慮尚存

美國非農表現欠佳提振金價走強


美國3月非農就業報告表現不佳,引發美元走弱。具體數據顯示,3月非農就業崗位增加10.3萬個,遠低於經濟學家們預期的18.5萬個。同時,小時工資年率為2.7%,與預期值持平。

因溫和天氣帶來的提振作用有所消退,美國非農就業新增人口錄得6個月來最小增幅。美國勞工部表示,3月非農新增就業人口不及預期是因為建築業和零售業崗位削減。

而美聯儲主席鮑威爾的演講仍延續美聯儲3月會議的主基調,進一步漸進加息最能促進美聯儲實現目標。目前,美國勞動力市場仍有剩餘,預計通脹將在中期內穩定在2%左右。政府債務並未影響經濟增長前景,但長期來看非常重要。

中美貿易摩擦助推黃金多頭


另一方面,隨著特朗普發出更多中國關稅的信號,恐慌情緒也隨之飆升。據報道,美國總統特朗普正要求美方貿易代表考慮向中國商品額外征收1000億美元關稅。

這加劇了全球兩個最大經濟體之間的貿易衝突,金融市場對一場可能爆發全面貿易戰的事態發展仍然敏感。美股因此近期波動性加大,引發避險需求升溫,支撐金價。

中國商務部副部長王受文在上周的國新辦新聞發布會上談到中美貿易摩擦時,用10個字精準概括了中方態度:“打,奉陪到底。談,大門敞開。”

人民日報海外版日前發文稱,美國的招數,損人害己。中美貿易摩擦不斷升級,影響全球經濟複蘇,也會激發國際社會加速改革美元主導的國際貨幣體係,從而隻會加速弱化美元國際貨幣主導地位。

美聯儲威廉姆斯認為,如果貿易戰確實爆發了,將嚴重破壞美國經濟。他預計,未來幾年通脹率將略超2%,今明兩年美國經濟增速約為2.5%。經濟增速在趨勢上方意味著美聯儲應該繼續加息,預計明年失業率將降至3.5%。如果爆發了貿易戰,美國通脹或將大幅上揚。

美國國家經濟顧問庫德洛則表示,美國與中國的談判還沒有真正開始。個人希望美國不會使用關稅做武器,但美國可能會用。相信在3個月內有可能解決與中國的貿易爭端,但關稅不是虛張聲勢。

此外,加拿大外長弗裏蘭表示,美國、墨西哥和加拿大仍需解決北美自由貿易協定(NAFTA)相關的重大問題。這讓人懷疑,美國尋求快速達成新協定的願望能否實現。 NAFTA協定的談判從去年8月就開始了,但進展甚微。 

本周重點經濟數據


除了中美之間的貿易摩擦,本周市場還將迎來美國CPI/PPI、中國CPI/PPI,以及美國預算和經濟前景報告、美聯儲會議紀要等重要數據,金價走勢料仍將波瀾壯闊。

技術分析


因為美國和中國之間的潛在貿易戰以及美國就業報告疲弱之後,投資者普遍看漲黃金。金價上周行情呈過山車走勢,整體寬幅震蕩。隻要下方1300關口不被跌破,金價看漲趨勢不變。

四小時來看,黃金自高點1356高位下行以來一直處於1348-1320區間內橫盤震蕩。黃金趨勢在突破該區間後才會真正顯現,一旦上破1348將測試上方1356及1360關口。

另一方面,近期下方支撐位在1330-1328區間。若金價進一步下行,跌破1320並企穩,很可能會跌至1300關口附近。周一交易普遍較為清淡,預計金價仍維持1348-1320區間震蕩。

匯通財經易匯通軟件顯示,截至北京時間4月9日9:28,現貨黃金交易價格為1330.92美元/盎司。
4月2日-6日當周,美國對華兩度發起貿易攻勢,中國則強硬回應,但市場對貿易風波的“耐受度”似逐漸增強,避險情緒在周初驟然高漲之後快速回落,雖然中國隨後強硬回應美國考慮二度對華加征關稅,令避險情緒有所回升,但黃金能否延續漲勢仍取決於中美貿易爭端會否實質性惡化;本周非農表現不佳,但因天氣原因等三大因素,料對金價支撐有限。

黃金周評:欠佳非農威能有限,貿易戰能否為多頭續命?

本周黃金價格基本追隨避險情緒,呈現衝高跳水後反彈的格局,本周收盤勉強上漲0.53%,報1331.96美元/盎司;非農數據不佳雖然一度提振金價,但影響較為溫和。

黃金周評:欠佳非農威能有限,貿易戰能否為多頭續命?

★貿易戰風波一波未平一波又起,市場避險情緒飄忽不定



☆第一回合:特朗普起手式
北京時間4月3日,美國公布對華301調查征稅建議,並公開征求意見。征稅產品建議清單將涉及中國約500億美元出口,建議稅率為25%,涵蓋約1300個稅號的產品。在征稅清單中,主要涵蓋了鋼鐵產品、鋁產品、醫用藥品、化合物、橡膠製品等。中國製造2025成為矛頭。這一違背國際貿易規則的做法遭到中方強烈反對。

☆第一回合:中國鬥轉星移
北京時間4月4日,經國務院批準,國務院關稅稅則委員會決定對原產於美國的大豆、汽車、化工品等14類106項商品加征25%的關稅。

中國商務部副部長王受文表示:“剛剛公布的對美500億關稅清單是被迫采取的,是克製的。”

☆兩國欲罷手和談?
特朗普隨後回應稱,我們並不是在與中國進行貿易戰,戰爭在多年前就被那些愚蠢無能的代表美國的政客輸掉了。現在我們的貿易赤字是每年5000億美元,另加知識產權盜竊還損失了3000億美元。我們不能讓這樣的情況延續

不久後,美國國務院緊急召見中國駐美大使,也更令投資者相信貿易爭端有通過雙贏結局化解的可能。

瑞穗分析師就稱,從美國財政部決定將針對中國商品的關稅清單的討論期從最初的30天延長至60天。

☆假象!特朗普第二回合出手!
然而,就在人們認為貿易風波將逐漸通過談判緩和的時候,特朗普再度采取強硬舉措,令市場大跌眼鏡。

美國總統特朗普在當地時間周四(4月5日)表示,已下令美國貿易代表考慮對中國進口商品加征更多關稅,涉及金額1000億美元。

特朗普在白宮發布的聲明中表示:“鑒於中國不公正的報複行為,我已指示美國貿易代表根據301條款考慮涉及金額1000億美元的額外關稅是否合適,若如此,則確定應加征關稅的產品清單。”

☆第二回合:中國乾坤大挪移,以牙還牙
中國商務部召開新聞發布會稱,如果美國公布1000億美元的清單,中國將立刻反擊; 中國做好了準備,不會猶豫做出反擊; 中國有非常詳細的反製措施; 中國不排除任何選項。

中國外交部發言人陸慷表示,我們已經做好了應對美方進一步采取升級行動的準備,並已經擬定十分具體的反製措施。我們說過,中方不會挑事,但也不會任人挑事,定會堅決應對,中國人辦事曆來說到做到。

☆市場神經日漸麻木?避險情緒形影飄忽

然而,即便中美貿易風波愈演愈烈,市場對此的反應卻似乎日漸麻木,避險情緒在周初驟然高漲之後快速回落,雖然中國隨後強硬回應美國考慮二度對華加征關稅,令避險情緒有所回升,但能否再掀高潮仍有待觀察。

不少市場觀察者任性地持有樂觀立場,他們認為,貿易戰最終不會付諸行動,最終仍將以談判解決糾紛。

美國商務部長羅斯表示,中美最終的結果可能是就貿易進行談判。他對中國的回應並不意外,但對華爾街對於貿易爭端的反應感到驚訝。

黃金周評:欠佳非農威能有限,貿易戰能否為多頭續命?
(VIX指數)

有“恐慌指數”之稱的VIX指數的走勢也反映出了市場情緒的這種變化,本周VIX指數呈現衝高跳水後再度反彈的格局。

元易認為,鑒於目前市場對貿易戰風波的“耐受度”已經逐漸增強,若下周中美貿易危機沒有實質性地進一步加劇,避險情緒恐難維持在高位,黃金料面臨回調風險;相反,若中美真的展開第二輪“互相傷害”,貿易局勢進一步惡化,黃金仍有望再度上行。

★非農欠佳情有可原,影響遭兩大因素削弱



美國勞工部公布的三月份非農就業報告,新增就業崗位大幅不及預期,失業率亦差於預期;但一方面,市場認為數據欠佳可能是天氣原因所導致;另一方面,中美貿易紛爭愈演愈烈,轉移了不少市場注意力,故非農數據對黃金的提振影響有限。

具體數據顯示,美國3月新增非農就業人口10.30萬人,為六個月來最小增幅,大幅低於新增18.50萬人的預期值;美國3月份失業率持平前值4.10%,且較預期值高出0.1個百分點;平均小時工資年率持平預期2.70%,但高出前值0.1個百分點。

美國3月非農就業新增人口錄得6個月來最小增幅,因溫和天氣帶來的提振作用有所消退,但薪資增速有所上揚;意味著就業市場仍在收緊,能夠對消費支出提供支撐,允許美聯儲今年進一步加息。

知名金融博客零對衝認為,3月非農就業數據不及預期主要是受到天氣影響。美國3月季後調非農就業人數僅增長10.3萬,正如高盛昨天警告的那樣,惡劣的天氣讓很多人無法工作,實際上,根據美國勞工統計局的數據,15.9萬美國人因天氣原因無法工作;失業率維持不變在4.1%,但也有點失望,因為預期是會下降到4.0%。

元易認為,由於①貿易戰轉移了不少市場的注意力,②非農欠佳料因天氣原因所致,③美聯儲最關注的薪資數據符合預期,因此此次非農數據料難以改變市場對美聯儲加息三次的預期,料難持續打壓黃金價格,金價未來命運仍取決於中美貿易風波的發展。

★美聯儲:目前判斷貿易爭端影響為時過早,但貿易戰將造成負面影響



當地時間周五晚些時候,美聯儲主席鮑威爾和當選紐約聯儲主席的威廉姆斯先後對貿易戰發表了看法,並同時表示對美國經濟前景感到樂觀。

全球股市因中美貿易爭端升級出現下滑,但鮑威爾隻是表示,現在就貿易問題是否會對美國經濟造成影響做判斷還為時過早。美國經濟一直在穩步走強。

威廉姆斯稱,盡管到目前為止,美國的關稅措辭比實際采取的行動更為極端,他還是對實際貿易戰的前景感到擔憂。他警告稱,貿易戰將導致美國經濟增長放緩、通脹飆升和生產率下降。

他在演講結束後向記者表示:“我擔心的不是哪方遭受更多損失,或者具體發生了什麼事情。如果貿易問題朝著偏離開放的道路發展,我認為這將產生負面的影響。”不過,威廉姆斯也表示,他目前還沒有發現這種變化。
4月2日-6日當周,中美之間的貿易戰風波愈演愈烈,但市場仍舊任性地持相對樂觀態度,認為貿易戰最終不會付諸行動,隨著憂慮情緒的緩和,美元指數本周小幅收漲,歐元、日元小幅收跌;本周公布的非農數據不及預期,但或因天氣原因所致,對美元的打壓有限;歐係貨幣中英鎊獨領風騷,或進入黃金4月;下周關注美聯儲紀要及貿易戰新發展。

匯市周評:非農遭貿易戰搶鏡,美指企穩英鎊春天來了?

★貿易戰憂慮減退蓋過欠佳非農影響,美元崛起,日元、歐元避退


雖然本周中美之間的貿易戰風波愈演愈烈,但市場仍舊任性地認為,貿易戰最終不會付諸行動,最終仍將以談判解決糾紛;因此,雖然本周非農表現不佳, 但在貿易戰憂慮減退的影響下,美元指數周線收漲0.25%,報90.19;歐元兌美元周線收跌0.39%,報1.2270;因避險情緒緩和,美元兌日元周線收漲0.79%,報107.08。

匯市周評:非農遭貿易戰搶鏡,美指企穩英鎊春天來了?

☆貿易戰風波一波未平一波又起,市場竟任性樂觀?
北京時間4月3日,美國公布對華301調查征稅建議,並公開征求意見。征稅產品建議清單將涉及中國約500億美元出口,建議稅率為25%,涵蓋約1300個稅號的產品。在征稅清單中,主要涵蓋了鋼鐵產品、鋁產品、醫用藥品、化合物、橡膠製品等。中國製造2025成為矛頭。這一違背國際貿易規則的做法遭到中方強烈反對。

北京時間4月4日,經國務院批準,國務院關稅稅則委員會決定對原產於美國的大豆、汽車、化工品等14類106項商品加征25%的關稅。

中國商務部副部長王受文表示:“剛剛公布的對美500億關稅清單是被迫采取的,是克製的。”

特朗普隨後回應稱,我們並不是在與中國進行貿易戰,戰爭在多年前就被那些愚蠢無能的代表美國的政客輸掉了。現在我們的貿易赤字是每年5000億美元,另加知識產權盜竊還損失了3000億美元。我們不能讓這樣的情況延續

隨後,美國國務院緊急召見中國駐美大使,也更令投資者相信貿易爭端有通過雙贏結局化解的可能。瑞穗分析師就稱,從美國財政部決定將針對中國商品的關稅清單的討論期從最初的30天延長至60天。

然而,就在人們認為貿易風波將逐漸通過談判緩和的時候,特朗普再度采取強硬舉措,令市場大跌眼鏡。

美國總統特朗普在當地時間周四(4月5日)表示,已下令美國貿易代表考慮對中國進口商品加征更多關稅,涉及金額1000億美元。

特朗普在白宮發布的聲明中表示:“鑒於中國不公正的報複行為,我已指示美國貿易代表根據301條款考慮涉及金額1000億美元的額外關稅是否合適,若如此,則確定應加征關稅的產品清單。”

中國商務部召開新聞發布會稱,如果美國公布1000億美元的清單,中國將立刻反擊; 中國做好了準備,不會猶豫做出反擊; 中國有非常詳細的反製措施; 中國不排除任何選項。

中國外交部發言人陸慷表示,我們已經做好了應對美方進一步采取升級行動的準備,並已經擬定十分具體的反製措施。我們說過,中方不會挑事,但也不會任人挑事,定會堅決應對,中國人辦事曆來說到做到。

然而,即便中美貿易風波愈演愈烈,市場卻仍然任性地認為,貿易戰最終不會付諸行動,最終仍將以談判解決糾紛,避險情緒每次高漲都難以持久,隨後反而快速消退。

美國商務部長羅斯也指出,中美最終的結果可能是就貿易進行談判。他對中國的回應並不意外,但對華爾街對於貿易爭端的反應感到驚訝。

ING駐倫敦策略師Viraj Patel稱:“繼中國對美國采取報複性行動後,對投資者而言,貿易戰現在可能是頭號風險,但還尚未對匯市產生溢出影響,匯市不是特別擔憂,全球匯市波動情況與曆史平均水平差不多一致。”

☆非農欠佳情有可原,風頭被貿易戰搶走
美國勞工部公布的三月份非農就業報告,新增就業崗位大幅不及預期,失業率亦差於預期;但市場認為數據欠佳可能是天氣原因所導致,因此,最初市場對其反應並不強烈,美元近溫和下挫二十餘點,但隨後中國商務部及外交部先後強硬回應美國企圖對華進一步加稅事件,才令美元指數遭遇重創。

具體數據顯示,美國3月新增非農就業人口10.30萬人,為六個月來最小增幅,大幅低於新增18.50萬人的預期值,前值更是高達新增31.30萬人。

美國3月份失業率持平前值4.10%,且較預期值高出0.1個百分點;平均小時工資年率持平預期2.70%,但高出前值0.1個百分點。

美國3月非農就業新增人口錄得6個月來最小增幅,因溫和天氣帶來的提振作用有所消退,但薪資增速有所上揚;意味著就業市場仍在收緊,能夠對消費支出提供支撐,允許美聯儲今年進一步加息。

★英鎊表現一枝獨秀,季節性影響卷土重來?


在本周美元止跌回升的大背景之下,英鎊表現仍舊異常強勁,周漲幅達0.53%,收報1.4088,在非美貨幣中可謂“一枝獨秀”,而本周英國方面並無重大事件發生,難道是季節性因素影響又卷土重來?

匯市周評:非農遭貿易戰搶鏡,美指企穩英鎊春天來了?

過去13年來,英鎊兌美元每逢4月都會上漲,美銀美林將之稱作G-10貨幣中最強的季節性趨勢。該行建議利用周期性走強模式開展兩個月期期權交易,瑞穗銀行和荷蘭合作銀行也對英鎊4月份會有卓越表現的趨勢表示了信心。

與這一趨勢相對應的是,受到外國企業向英國股東派息以及在英國財年開始之際有其他投資流入的推動,每年此時英國的資金流入往往都會增加。美銀美林表示,以往即使是在金融不穩定和政治風險加劇的情況下,英鎊也會在4月份走強,這一事實也有助於增強對季節性因素的信心;

瑞穗銀行對衝基金銷售主管Neil Jones說:“它在曆史上非常可靠;所以今年我會再次參與。它會自我應驗。”

匯市周評:非農遭貿易戰搶鏡,美指企穩英鎊春天來了?

★下周聚焦美聯儲紀要及貿易戰風波


雖然目前市場對貿易戰的憂慮已經明顯減退,但隨著美國試圖再度升級對華關稅壁壘,且中國商務部及外交部強硬回應美國企圖對華進一步加稅事件,未來貿易戰將會怎樣發展,會有怎樣的影響仍舊撲朔迷離;另一方面,下周將公布美聯儲3月會議紀要,市場是否可能改變對美聯儲年內加息路徑的預期仍舊有待觀察。

下周四主要聚焦美聯儲3月決議的會議紀要,料對市場走勢產生重大影響。

在3月的決議中,美聯儲一如預期加息25個基點,但維持今年升息三次的預期,希望看見通脹進一步上升的跡象。鮑威爾並未暗示年內加快升息步伐,他在上任美聯儲主席後參加的首個記者會上稱:“就業市場狀況收緊,但還沒有看見薪資加速增長的跡象。”

目前市場希望從會議紀要中發現,是否大多數美聯儲官員都像鮑威爾所表現得那樣謹慎,並再度權衡年內剩餘時間裏,美聯儲是否有加速升息的可能性。

從此前的決議中來看,會議紀要措辭中性的可能性較大。但若紀要措辭意外鷹派,將可能重燃市場對年內加息超過三次的預期,短線明顯提振美指,重創金價以及非美貨幣兌美元;若紀要內容與3月決議時所透露的信息基本一致,料市場僅可能短線小幅震蕩。

CME Group的FedWatch工具顯示,利率期貨走勢暗示,交易商消化的下次升息時間是在美聯儲6月12-13日會議上,12月會再次加息。

美CPI及FED紀要震撼登場!4月9-13日重磅指標事件前瞻

4月9日-13日當周,中美貿易戰風波料將持續發展,其引發的避險情緒的升溫或消退,都將對市場產生重大影響;同時我們將迎來美國CPI/PPI、中國CPI/PPI,API/EIA原油庫存等重磅數據,以及美國預算和經濟前景報告、美聯儲會議紀要、OPEC月報、IEA月報等重要報告;外匯、黃金、原油市場走勢料將波瀾壯闊,下面元易為您一一分解。

美CPI及FED紀要震撼登場!4月9-13日重磅指標事件前瞻

★4月9日(周一):日本貿易帳、瑞士失業率、歐元區投資者信心指數、貿易戰、美國預算和經濟前景報告


美CPI及FED紀要震撼登場!4月9-13日重磅指標事件前瞻

下周一亞洲時段主要關注日本貿易帳和瑞士失業率數據,這兩個數據的影響力通常比較單一,主要僅分別影響日元和瑞郎。

目前彭博調查預期,2月日本貿易帳將錄得順差2497億日元,較前值明顯改善,這一預期可能在數據公布前溫和提振日元,實際數據的影響,取決於該數據與預期的偏離程度。

目前彭博調查預期,3月瑞士季調後失業率將持穩於2.9%,若實際數據符合預期,料不會對匯價產生明顯影響。

但近期貿易戰風波不斷,而日元和瑞郎、黃金都屬於避險資產,貿易戰所引發的避險情緒的漲退,料成為主導日元、瑞郎以及黃金價格走勢的更關鍵因素,因此我們要密切關注中美貿易爭端的進一步發展;若中美貿易緊張關係加劇,將利好日元、瑞郎以及黃金,反之則將利空日元、瑞郎和黃金。

美國總統特朗普在當地時間周四(4月5日)表示,已下令美國貿易代表考慮對中國進口商品加征更多關稅,涉及金額1000億美元。

特朗普在白宮發布的聲明中表示:“鑒於中國不公正的報複行為,我已指示美國貿易代表根據301條款考慮涉及金額1000億美元的額外關稅是否合適,若如此,則確定應加征關稅的產品清單。”

中國商務部表示,如果美國公布1000億美元的清單,中國將立刻反擊; 中國做好了準備,不會猶豫做出反擊; 中國有非常詳細的反製措施; 中國不排除任何選項。

歐洲時段主要關注歐元區4月投資者信心指數,該數據通常對歐元走勢影響溫和,若實際數據好於預期,可能小幅提振歐元;若差於預期,可能小幅打壓歐元。

此外,投資者還需關注美國國會預算辦公室將發布的預算和經濟前景報告,其中透露的信心也可能影響美元、黃金和非美貨幣走勢。

★4月10日(周二):美國PPI年率


美CPI及FED紀要震撼登場!4月9-13日重磅指標事件前瞻

下周二基本面消息清淡,投資者主要關注美國3月PPI數據,生產者價格指數是通脹的前瞻性指標,而通脹疲弱是美聯儲加息的最大障礙;因此,若PPI表現靚麗,可能小幅提振美元,打壓黃金以及非美貨幣兌美元;反之則將小幅打壓美元,利好黃金和非美貨幣兌美元。

目前市場預期美國3月PPI年率增幅將上升至2.9%,好於前值,前值為2.8%。

★4月11日(周三):API&EIA原油庫存,中國CPI/PPI、美國CPI、英國工業產出


美CPI及FED紀要震撼登場!4月9-13日重磅指標事件前瞻

周三首先關注EIA及API原油庫存數據,近期美國原油庫存有所下滑,上周公布的美國能源信息署(EIA)報告顯示,原油庫存意外大降460萬桶,預期增加139.6萬桶,這一定程度上緩解了貿易戰所帶來的憂慮,對油價形成支撐;目前市場關注,下周原油庫存能否持續減少,進而支撐原油價格。

不過,最新公布的貝克休斯石油鑽井數增加11口,至808口,這表明美國原油開采活動活躍,這為下周的原油庫存前景增添了一層陰霾。

亞洲時段需關注中國CPI及PPI數據,其中PPI數據也能反應中國製造業的景氣程度,目前市場預期中國PPI年率將增長3.3%不及前值,若實際數據表現符合或差於預期,可能一定程度上對人民幣、澳元以及鐵礦石等大宗商品價格形成下行壓力,反之則將利好上述資產價格。

歐市盤初關注英國2月工業產出數據,因英國經濟並不以製造業見長,故該數據通常影響溫和;目前市場預期英國工業產出年率將大幅增長2.9%,好於前值,若實際數據表現靚麗,料溫和提振英鎊,小幅利空美指。

紐約時段主要聚焦美國CPI數據,由於通脹數據一直是美聯儲加息的一塊心病,料CPI數據將對美元、黃金及非美貨幣走勢產生較大短線影響。

目前彭博調查的預期中值顯示,美國3月核心CPI將增長2.1%,而2%的通脹增速一直是美聯儲所追求的目標,故若實際數據表現符合或好於預期,都將減弱美聯儲加息的顧慮,短線明顯提振美元指數,明顯打壓黃金及非美貨幣兌美元。

不過周五公布的美國非農就業報告表現不佳,美聯儲上次決議所公布的點陣圖也顯示年內將加息三次,兼之貿易戰不確定性高企,目前市場主流觀點認為,即便CPI表現靚麗,加息三次的前景可能也很難改變。

此外,周三投資者們還需關注中國、美國以及澳大利亞央行官員的講話,可能引發市場短線波動。

★4月12日(周四):美聯儲會議紀要、OPEC月報


美CPI及FED紀要震撼登場!4月9-13日重磅指標事件前瞻

下周四主要聚焦美聯儲3月決議的會議紀要,料對市場走勢產生重大影響。

在3月的決議中,美聯儲一如預期加息25個基點,但維持今年升息三次的預期,希望看見通脹進一步上升的跡象。鮑威爾並未暗示年內加快升息步伐,他在上任美聯儲主席後參加的首個記者會上稱:“就業市場狀況收緊,但還沒有看見薪資加速增長的跡象。”

目前市場希望從會議紀要中發現,是否大多數美聯儲官員都像鮑威爾所表現得那樣謹慎,並再度權衡年內剩餘時間裏,美聯儲是否有加速升息的可能性。

從此前的決議中來看,會議紀要措辭中性的可能性較大。但若紀要措辭意外鷹派,將可能重燃市場對年內加息超過三次的預期,短線明顯提振美指,重創金價以及非美貨幣兌美元;若紀要內容與3月決議時所透露的信息基本一致,料市場僅可能短線小幅震蕩。

CME Group的FedWatch工具顯示,利率期貨走勢暗示,交易商消化的下次升息時間是在美聯儲6月12-13日會議上,12月會再次加息。

下周四另外還需關注OPEC公布的月度報告,該報告將反應最新的OPEC原油生產變化,以及對未來OPEC、非OPEC產油國的生產的預期,以及對世界原油需求的預期。

目前市場主要關注三大要素:①OPEC是否仍在大力減產,②未來世界原油需求前景如何,③未來美國原油生產預期如何,是否可能抵消OPEC減產的影響。

該報告所引發的短線反應通常較為溫和,但將對原油價格的中線走勢產生持續指導作用。

★4月13日(周五):中國貿易帳、IEA月報


美CPI及FED紀要震撼登場!4月9-13日重磅指標事件前瞻

下周五亞洲時段主要公布中國貿易帳數據,由於近期貿易戰風險高企,該數據可能比往常更加引人關注。

目前彭博調查預計,中國3月的貿易順差將會明顯收窄,且出口增速將會明顯放緩,這可能在一定程度上令人民幣匯價承壓,同時拖累澳元以及部分大宗商品價格

下周五還需重點關注IEA月報數據,國際能源屬通常會對世界各地區、組織原油的供需進行評估,為原油交易者們帶來較為公正的參考依據。

此前,3月15日國際能源署(IEA)公布的月度原油市場報告顯示,上調2018年全球原油需求增速預期10萬桶/日至150萬桶/日,但同時指出,1月經合組織商業原油庫存增至28.71億桶,為7個月來首次增長。

IEA在3月時指出,原油市場邁向再平衡。預計第一季度歐佩克原油產出將保持不變,油市將看到第一季度原油庫存小幅增長,在2018年剩餘時間出現供不應求現象。
CTFC持倉數據:美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五(4月6日)發布的報告顯示,截止至3月28日至4月3日當周:美元看空意願降溫,加元看空意願升溫,黃金看多意願降溫,黃金投機性淨多頭減少36765手合約,至166589手合約,表明投資者看多黃金的意願降溫。

1、投機者持有的美元投機性淨空頭減少575手合約,至1185手合約,表明投資者看空美元的意願降溫。

CFTC持倉解讀:美元看空意願降溫、黃金看多意願降溫(4月3日當周)

2、投機者持有的歐元投機性淨多頭減少6683手合約,至134381手合約,表明投資者看多歐元的意願降溫。

CFTC持倉解讀:美元看空意願降溫、黃金看多意願降溫(4月3日當周)

3、投機者持有的英鎊投機性淨多頭增加6162手合約,至40338手合約,表明投資者看多英鎊的意願升溫。

CFTC持倉解讀:美元看空意願降溫、黃金看多意願降溫(4月3日當周)

4、投機者持有的日元投機性淨空頭3668手合約轉為淨多頭3572手,表明投資者看漲日元的意願升溫。

CFTC持倉解讀:美元看空意願降溫、黃金看多意願降溫(4月3日當周)

5、投機者持有的瑞郎投機性淨空頭增加466手合約,至9911手合約,表明投資者看空瑞郎的意願升溫。

CFTC持倉解讀:美元看空意願降溫、黃金看多意願降溫(4月3日當周)

6、投機者持有的澳元投機性淨多頭8074手合約轉為淨空頭75手合約,表明投資者看空澳元的意願升溫。

CFTC持倉解讀:美元看空意願降溫、黃金看多意願降溫(4月3日當周)

7、投機者持有的加元投機性淨空頭增加4822手合約,至31872手合約,表明投資者看空加元的意願升溫。

CFTC持倉解讀:美元看空意願降溫、黃金看多意願降溫(4月3日當周)

8、投機者持有的紐元投機性淨多頭增加138手合約,至18377手合約,表明投資者看多紐元的意願升溫。

CFTC持倉解讀:美元看空意願降溫、黃金看多意願降溫(4月3日當周)

9、投機者持有的黃金投機性淨多頭減少36765手合約,至166589手合約,表明投資者看多黃金的意願降溫。

CFTC持倉解讀:美元看空意願降溫、黃金看多意願降溫(4月3日當周)

10、投機者持有的白銀投機性淨空頭增加3308手合約,至16965手合約,表明投資者看空白銀的意願升溫。

CFTC持倉解讀:美元看空意願降溫、黃金看多意願降溫(4月3日當周)

11、投機者持有的原油投機性淨多頭減少16225手合約,至699545手合約,表明投資者看多原油的意願降溫。

CFTC持倉解讀:美元看空意願降溫、黃金看多意願降溫(4月3日當周)

美墨加談判收效甚微,NAFTA協定能否快速達成遭疑

4月6日,加拿大外長弗裏蘭(Chrystia Freeland)表示,美國、墨西哥和加拿大仍需解決北美自由貿易協定(NAFTA)相關的重大問題。這讓人懷疑,美國尋求快速達成新協定的願望能否實現。

美墨加談判收效甚微,NAFTA協定能否快速達成遭疑

4月6日,弗裏蘭與美國貿易代表萊特希澤(Robert Lighthizer)和墨西哥經濟部長瓜拉多(Ildefonso Guajardo)進行了幾個小時的會談。但她明確表示,他們在NAFTA協定方面缺乏共識。

弗裏蘭在華盛頓大樓外接受記者采訪時表示,雖然進行了兩天具有建設性的對話,未來幾天還要像前幾周一樣,在該問題上保持緊張的工作節奏。她補充稱:“我們將繼續努力,直到達成一筆好協定 。”

美國貿易代表萊特希澤表示,必須在7月1日墨西哥總統大選之前達成相關協定。他稱自己希望很快勾勒出協定要點,從而更新北美自由貿易協定。

萊特希澤辦公室的一份簡短聲明表示,這次會談是積極的,美墨加官員將繼續努力達成有利於三國的貿易協定。

墨西哥經濟部表示,這三個國家4月5日同意,他們的談判小組將在未來幾天加緊進行技術工作,並試圖找到“使整個過程得以全面推進的平衡狀態”。

美國總統特朗普(Donald Trump)多次威脅稱,除非做出重大改變,否則將退出這一1.2萬億美元的協議。4月5日,特朗普表示,這三個國家應該很快公布一些相關內容。

加拿大和墨西哥官員最初暗示,在秘魯舉行的地區峰會上可能會達成一項協定框架。這能使領導人獲得政治上的勝利,同時讓官員們在未來幾個月裏製定出具體的細節。

這也將使特朗普和其貿易團隊專注於與中國日益擴大的貿易爭端,這種爭端可能會損害世界上兩個最大的經濟體。

但是,一些重大的挑戰還是需要克服的,特別是美國一些具有爭議的要求。美國要求,將屬於北美地區汽車零配件製造的比例,由NAFTA協定當前規定的62.5%提高至85%。

弗裏蘭就此沒有提供相關的細節,但他表示:“我們將繼續在該領域進行工作,努力取得一些進展。”

內部人士表示,按照原則,達成協定前必須先敲定汽車方面的內容。

一位直接了解談判情況的消息人士提到該行業的複雜性,表示需要明明白白達成合適的協定。 

NAFTA協定的談判從去年8月就開始了,但進展甚微。這促使美國在上月的第七次正式會議結束時提出,美墨加的目標是在原則上達成一項協定。

近幾個月來,該協定未來前景的不明朗衝擊了加拿大和墨西哥的貨幣,還引發了金融市場的擔憂。北美高度一體化市場受到破壞的話,可能導致金融市場面臨崩潰的邊緣。

4月6日,加拿大皇家銀行首席執行官麥凱(Dave McKay)表示,NAFTA協定的不確定性是該銀行客戶的最大擔憂。加拿大皇家銀行是加拿大最大的銀行。不過,麥凱仍希望能達成相關的協定。

周五(4月6日)歐-美時段,美國勞工部公布的三月非農就業報告表現不及預期;隨後中國商務部及外交部先後強硬回應美國企圖對華進一步加稅事件,兩大因素均利空美元,美指持續下挫40餘點;英鎊持續拉升逾百點,升破1.41;現貨黃金拉升約14美元;美油寬幅震蕩於62.74 -63.68美元/桶區間,貿易戰風波令市場迷茫。

紐市盤前:非農堪憂貿易戰來補刀,黃金竊喜英鎊漲百點

★近期熱點提要:★


1.美國總統特朗普在當地時間周四(4月5日)表示,已下令美國貿易代表考慮對中國進口商品加征更多關稅,涉及金額1000億美元。

特朗普在白宮發布的聲明中表示:“鑒於中國不公正的報複行為,我已指示美國貿易代表根據301條款考慮涉及金額1000億美元的額外關稅是否合適,若如此,則確定應加征關稅的產品清單。”

2.中國商務部:如果美國公布1000億美元的清單,中國將立刻反擊; 中國做好了準備,不會猶豫做出反擊; 中國有非常詳細的反製措施; 中國不排除任何選項。

3.中國外交部發言人陸慷:我們已經做好了應對美方進一步采取升級行動的準備,並已經擬定十分具體的反製措施。我們說過,中方不會挑事,但也不會任人挑事,定會堅決應對,中國人辦事曆來說到做到。

4.美國國家經濟顧問庫德洛:中美之間沒有談判的時間表,與中國的談判還沒有真正開始,對中國的第二輪關稅僅僅還在考慮中,希望在接下來幾個月與中國進行談判,美國與中國之間沒有貿易戰。

5.花旗集團(Citigroup)美國經濟學家霍倫霍斯特(Andrew Hollenhorst):美聯儲主席鮑威爾可能會繼續強調,沒有出現失控的通脹跡象,並保持觀望姿態。

6.意大利央行副行長帕內塔:歐洲央行將當前擴張政策保持較長一段時間是必要的,如果采用漸進的措施,沒理由相信歐洲央行貨幣政策正常化將衝擊金融係統和經濟。

7.俄羅斯能源部長諾瓦克:俄羅斯對與OPEC建立正式聯盟關係持開放態度;當前的減產協議到期後,OPEC和非OPEC產油國可能每6個月舉行一次會議,以決定在原油市場上的行動;目前並無延長減產協議6個月至2019年上半年的提議;不排除OPEC和非OPEC產油國在6月份會議上修改產量限額;參與減產協議的各方不應該隻考慮全球石油庫存水平,還應該考慮石油需求;同OPEC之間達成更廣泛的合作協議可能是無限期的;新的基於利潤的石油稅收法案或於夏季通過。

★重要經濟數據★


紐市盤前:非農堪憂貿易戰來補刀,黃金竊喜英鎊漲百點

★行情熱點★


★非農欠佳,貿易戰風險火上澆油,美指急挫黃金崛起英鎊漲逾百點


美國勞工部公布的三月份非農就業報告,新增就業崗位大幅不及預期,失業率亦差於預期;隨後中國商務部及外交部先後強硬回應美國企圖對華進一步加稅事件;兩大事件接踵而至,美元指數持續下挫40餘點;英鎊持續拉升逾百點,升破1.41至1.4103,創逾一周新高;現貨黃金拉升約14美元至1335.36美元/盎司。

紐市盤前:非農堪憂貿易戰來補刀,黃金竊喜英鎊漲百點

具體數據顯示,美國3月新增非農就業人口10.30萬人,為六個月來最小增幅,大幅低於新增18.50萬人的預期值,前值更是高達新增31.30萬人。

美國3月份失業率持平前值4.10%,且較預期值高出0.1個百分點;平均小時工資年率持平預期2.70%,但高出前值0.1個百分點。

美國3月非農就業新增人口錄得6個月來最小增幅,因溫和天氣帶來的提振作用有所消退,但薪資增速有所上揚;意味著就業市場仍在收緊,能夠對消費支出提供支撐,允許美聯儲今年進一步加息。

美國就業市場的放緩幅度超過了預期,這使得勞動力市場的進展回到了一個更加可持續的步伐,這可能會讓美聯儲的政策製定者們繼續加息。這一結果是在2017年強勁的就業形勢下公布的,並顯示今年的平均就業增長速度仍足以壓低失業率,而失業率已經低於美聯儲長期以來的預期水平。

隨後中國商務部召開新聞發布會稱,如果美國公布1000億美元的清單,中國將立刻反擊; 中國做好了準備,不會猶豫做出反擊; 中國有非常詳細的反製措施; 中國不排除任何選項。

此前,特朗普在白宮發布的聲明中表示:“鑒於中國不公正的報複行為,我已指示美國貿易代表根據301條款考慮涉及金額1000億美元的額外關稅是否合適,若如此,則確定應加征關稅的產品清單。”

紐市盤前:非農堪憂貿易戰來補刀,黃金竊喜英鎊漲百點

此外,時段內公布的加拿大就業數據表現良好,兼之非農數據不佳,在雙重因素的打壓下,美元兌加元跳水50餘點至1.2729,但隨後止跌回升。

★俄欲與OPEC長期合作,但貿易戰迷霧令市場迷茫


亞歐時段,原油價格寬幅震蕩,美國原油交投於62.74 -63.68美元/桶區間,時段內俄羅斯表示欲與OPEC長期合作,一定程度上支撐油價,但中美貿易風波愈演愈烈,令市場感到迷茫。

紐市盤前:非農堪憂貿易戰來補刀,黃金竊喜英鎊漲百點

俄羅斯能源部長諾瓦克:俄羅斯對與OPEC建立正式聯盟關係持開放態度;當前的減產協議到期後,OPEC和非OPEC產油國可能每6個月舉行一次會議,以決定在原油市場上的行動;目前並無延長減產協議6個月至2019年上半年的提議;不排除OPEC和非OPEC產油國在6月份會議上修改產量限額;參與減產協議的各方不應該隻考慮全球石油庫存水平,還應該考慮石油需求;同OPEC之間達成更廣泛的合作協議可能是無限期的;新的基於利潤的石油稅收法案或於夏季通過。

沙特周四稱其將提高5月對亞洲的原油官方售價。作為OPEC組織事實上的領導國,沙特此前還表示,減產可能以某種形式得到延續。

卡塔爾能源部長Mohammed al-Sada對媒體稱,OPEC和其他非OPEC產油國應該繼續減產,確保油價維持在健康水平,從而推動行業投資,避免在長時間內對供給和價格造成衝擊。

澳新銀行分析師在研報中稱:“中美貿易對峙升級持續打壓大宗商品市場,我們認為原油將成為波動率交易最佳的選擇。加上庫存下滑導致的供應減少,將衝抵掉市場對經濟增長疲軟預期的擔憂。”

本周早些時候,能源資料協會(EIA)公布,上周美國原油庫存下降460萬桶,分析師預估為增加24.6萬桶。

3月非農令市場大跌眼鏡,但美聯儲加息不會被嚇倒

北京時間周五(4月6日)20:30,美國勞工部公布3月份非農就業報告,新增就業崗位大幅不及預期,但薪資增幅好於前值。而稍早前中國商務部就中美貿易問題召開新聞發布會,3月份非農關注度明顯下降。截至發稿,美元指數短線下挫18點至90.284,現貨黃金衝高6美元至1330.76美元/盎司後,回吐全部漲幅。

具體數據顯示,美國3月新增非農就業人口10.30萬人,為六個月來最小增幅,大幅低於新增18.50萬人的預期值,前值更是高達新增31.30萬人。

美國3月份失業率持平前值4.10%,且較預期值高出0.1個百分點;平均小時工資年率持平預期2.70%,但高出前值0.1個百分點。
3月非農令市場大跌眼鏡,但美聯儲加息不會被嚇倒
3月非農令市場大跌眼鏡,但美聯儲加息不會被嚇倒

美國3月非農就業新增人口錄得6個月來最小增幅,因溫和天氣帶來的提振作用有所消退,但薪資增速有所上揚;意味著就業市場仍在收緊,能夠對消費支出提供支撐,允許美聯儲今年進一步加息。

美國就業市場的放緩幅度超過了預期,這使得勞動力市場的進展回到了一個更加可持續的步伐,這可能會讓美聯儲的政策製定者們繼續加息。這一結果是在2017年強勁的就業形勢下公布的,並顯示今年的平均就業增長速度仍足以壓低失業率,而失業率已經低於美聯儲長期以來的預期水平。

美國勞工部稱,過去三個月,平均新增非農就業人數為20.2萬,3月新增就業人數主要出現在製造業、醫療以及礦業。三月失業率為連續第六個月維持在4.1%, 失業人數為660萬人,變化不大。3月份美國年輕人失業率為15.1%,長期失業者(失業27周)變化不大,為130萬,占失業人數的20.3%; 一年以上的長期失業者下降了33.8萬。

美國勞工部表示,三月製造業就業人數增長2.2萬,其中所有領域就業都在增長;製造金屬製品就業增加9000;商品生產占新增就業崗位的四分之三左右;三月醫療保健增加2.2萬個工作崗位,與月均增幅相當;采礦業就業增長9000;礦場 就業增幅為2016年10月最低,增加了7.8萬;3月建築業就業沒有什麼變化,僅增加1.5萬;零售業就業增加4000人,變化也不大。

美聯儲6月加息概率為74.8%(較公布前下降)



① 美國3月非農就業報告公布後,美國聯邦基金利率期貨暗示,美聯儲今年6月加息概率為74.8%;

② 另外,若6月加息後,9月再加息的概率為38.9%;6月與9月均加息後,12月再加息的概率為18.4%。
3月非農令市場大跌眼鏡,但美聯儲加息不會被嚇倒

富國證券資深分析師Sam Bullard稱,盡管3月就業數據疲軟,但勞動力市場仍舊強勁,我們還沒有看到實質性的轉變,美聯儲和市場也會看穿這一點。

知名金融博客零對衝稱,3月非農就業數據不及預期主要是受到天氣影響。美國3月季後調非農就業人數僅增長10.3萬,正如高盛昨天警告的那樣,惡劣的天氣讓很多人無法工作,實際上,根據美國勞工統計局(BLS)的數據,15.9萬美國人因天氣原因無法工作;失業率維持不變在4.1%,但也有點失望,因為預期是會下降到4.0%。

《華爾街日報》也認為,美國3月份的招聘速度放緩,失業率達到17年來的最低水平,這暗示著勞動力市場的緊張使得一些企業很難找到工人;經季節因素調整後的失業率為4.1%,連續第六個月保持在2000年12月以來的最低水平。3月份的工資增長速度隻是溫和的。

美國有線新聞網(CNN)表示,3月非農就業數據的出現正值美國和中國之間爆發貿易戰的時候,但就業消息仍然反映了整體經濟的健康狀況,3月是連續第90個月就業增長,延續了曆史上最長的紀錄。

美國失業率一直徘徊在17年低位4.10%,因人們湧入勞動力市場。就業參與率,即適齡勞動人口中,有工作或者正在找工作的人口占比在2月升至五個月高位。

彭博快評稱,失業率仍徘徊在上世紀70年代以來的最低水平,隨著年紀較大的工人退休,失業率將繼續面臨下行壓力,明年年底失業率將降至3.6%;盡管薪資漲幅較小,但報告與美聯儲政策製定者的觀點基本一致,即勞動力市場吃緊。

Indeed首席經濟學家Jed Kolko認為,盡管3月份的就業總增幅低於預期,表面看來令人失望,但這種就業增長水平“足以與增長緩慢的勞動年齡人口保持一致”,最終大家將不得不習慣於每月新增非農就業人數在10萬左右。

但債王格羅斯認為,今天的非農就業報告是疲軟的,美聯儲會因此更加謹慎,預計美聯儲今年隻加息一到兩次。

穆迪資深分析師Ryan Sweet說道:“2月份天氣異常溫暖,3月份氣溫回歸常態,就業增長也跟隨回落至正常水平,對建築業、零售業和休閑旅遊等行業造成影響。”

薪資仍是緊俏的就業市場中最薄弱的環節


分析師稱,薪資同比升幅至少要為3%,才能使通脹率升向美聯儲2%的目標。薪資有望在今年下半年加速成長,允許美聯儲持續升息。

CAPITAL ECONOMICS駐美國首席經濟學家PAUL ASHWORTH認為,美聯儲將主要關注平均每小時收入增長0.3%,將年增長率從2.6%推高至2.7%。與核心通貨膨脹一樣,薪資年增長率仍然很低,但在過去幾個月的月度增長中有明顯的加速跡象,總的來說,通過波動,就業增長趨勢上升,工資增長開始升溫。

美聯儲上月升息並預計今年再升息兩次。分析師認為近期股市下跌短期內沒有給雇聘造成影響,但股市跌勢導致金融狀況收緊。

BNY Mellon AMNA駐紐約的首席分析師Vincent Reinhart表示:“如果股價持續下跌,就會限製企業開支並減少家庭可支配,進而令家庭支出受限,雖然我們還沒到那個地步。”

貿易戰擔憂進一步衝擊了金融市場


中國商務部於周五晚上8點就中美貿易問題召開了新聞發布會。中國商務部表示,中國做好了準備,如果美國公布1000億美元的清單,將毫不猶豫立刻反擊。

中國商務部強調,中國有非常詳細的反製措施,不排除任何選項。

中國外交部發言人陸慷稱,我們已經做好了應對美方進一步采取升級行動的準備,並已經擬定十分具體的反製措施。我們說過,中方不會挑事,但也不會任人挑事,定會堅決應對,中國人辦事曆來說到做到。

美國總統特朗普周四(4月5日)發表聲明稱:“在中國宣布對美國關稅行動實施不公平報複舉措之際,我已指示美國貿易官員考慮對另外1000億美元中國商品加征關稅。”這令兩國本已激烈的貿易爭端火上澆油。

此前特朗普政府已經針對中國約1300項產品征收25%關稅,行業涉及工業技術、運輸和醫療產品等,以迫使北京在知識產權方面做出改變。中國快速地進行了回擊,對包括大豆、飛機、汽車、牛肉和化學品在內的主要美國進口征收類似關稅。

在美國和中國針鋒相對打出關稅牌,令貿易戰恐慌加劇和金融市場震蕩之際,周四傳來了美國貿易逆差惡化的消息。經濟學家表示,貿易懲罰不會扭轉逆差狀況。

Naroff Economic Advisors首席經濟學家Joel Naroff說:“美國的經濟增長速度比其他大多數工業化國家都要快,因此任何人都不應該對貿易逆差惡化感到意外,關稅似乎是改變貿易格局的好方法,但它們傾向於提高價格,而不是調整貿易基本面狀況。”

更早些時候,特朗普總統聲稱美國正被其貿易夥伴利用,已宣布對進口太陽能板和大型洗衣機征收高額關稅,他還計劃對鋼材征收25%和對鋁征收10%的進口關稅。

美國家庭支出或因貿易戰受到擠壓

雖然這些行動可能在支持特朗普的工人階級政治群體中受到政治上的歡迎,特別是在那些受到工廠關閉和進口競爭嚴重打擊的州,但分析師警告說,這些措施可能會削弱經濟增長,並使得消費者和生產者支付更高的價格。

受季節性因素影響,1-3月份經濟增長可能疲軟。2017年第四季度經濟增長2.9%。預期今年經濟增長將受到1.5萬億美元所得稅減稅計劃和政府支出增加的提振,分析師稱這將部分抵消股市波動的影響。

美元或將維持疲態


ING外匯分析師Viraj Patel表示:“雖然中國快速拿出報複美國關稅措施的行動之後,爆發貿易戰的可能性已成為全球投資者面臨的第一大風險,但匯市卻表現得像一位從容淡定的觀察者,這場無情的貿易摩擦很可能得要升溫才會影響到匯市。”

境外權威機構在4月3-5日期間進行的最新調查訪問了逾60名外匯策略師,他們預計美元短期內變動不大,但未來一年內料將走軟,這一預估與上月的調查一致。

自去年年初以來,策略師們就一直維持弱勢美元的看法。美元在2017年下跌10%,今年至今則是貶值略逾2%。

Patel稱:“若要人們確信弱勢美元預期被打破,美國數據需顯示出當前的景氣循環時間將比許多人目前的預期要來得長,或者是需要見到貿易逆差顯著收窄。但我們預期這兩點都不會實現,這意味著匯市將維持弱勢美元預期好一段時間。”

回答額外問題的55位策略師中,有30位稱他們對美元今年表現的看法尚未因針鋒相對的貿易爭端而改變。16位回答該問題的策略師稱貿易爭端將進一步削弱美元,其餘9位策略師稱更看好美元。

荷蘭合作銀行外匯策略主管Jane Foley表示:“與2017年初或2016年底相比,現在市場上美元空倉更多,這將為美元提供一些下檔保護。”

34位回答另一個問題的策略師中,有一半認為當前美元淨空倉水平恰到好處。10位策略師稱美元淨空倉過高,其餘七位稱過低。

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